鲁政委：服务“双碳”目标 可持续债券市场迎来广阔空间
来源：上海证券报
作者：鲁政委 钱立华 方琦 邵欢（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家）
——中国可持续债券市场发展报告
图片1-2
中国的“双碳”目标已经成为推动国家绿色金融政策的重点之一，强调人与自然和谐共生的生态文明建设思想为可持续金融市场的发展提供了空间。各种主题债券的活跃反映了市场的强劲需求，预计中国的可持续债券市场将继续蓬勃发展。
中国绿色发展已进入以降低碳排放为重点战略方向的新阶段。在此背景下，投资于募集资金投向具有显著减排效益项目的绿色债券，如碳中和债券，或将在未来获得更多政策支持，从而迎来更加广阔的发展空间。
实现碳达峰、碳中和将成为未来一段时间各地方政府的重点工作方向，发行绿色地方政府专项债券或碳中和地方政府专项债券或将成为债券市场的一个新趋势。
这份报告旨在对中国可持续债券市场的监管政策和发展状况进行盘点。
中国的绿色、社会和可持续债券市场增长势头强劲，这反映出中国对减少碳排放、增强环境和社会韧性的坚定决心。我们预计，在强有力的监管指令和投资者激增的需求支持下，这一势头将加速发展。
在全球范围内，预计绿色债券的滚动年度发行量将在2022年底达到1万亿美元。绿色债券和其他可持续发展相关的贴标债券正在成为固定收益市场的主流。在欧洲，以ESG为主题的债券于去年11月达到了市场上新发行债券的40%以上，创该年最高月度纪录。亚太地区的这一比例在去年也达到了15%。
中国的“双碳”目标已经成为推动国家绿色金融政策的重点之一，强调人与自然和谐共生的生态文明建设理念为可持续金融市场的发展提供了空间。2021年上半年，碳中和债的发行量已经占到了同时段绿色债券发行量的50%左右。各种主题债券的活跃反映了市场的强劲需求，我们预计中国的可持续债券市场将继续蓬勃发展。
本报告是气候债券倡议组织与兴业研究联合编制的首份中国可持续债券市场研究报告。我们希望通过这份报告，帮助政策制定机构和市场参与主体更好地引导市场、预判市场、参与市场，从而推动可持续债券市场规模进一步扩大，切实支持经济转型和中国实现“双碳”目标。
中国可持续债券市场状况
一、市场概览
根据统计数据，截至2021年上半年，境内贴标可持续债券累计发行规模为3.3万亿元，其中贴标绿色债券(包括碳中和债券、蓝色债券等)累计发行规模达1.41万亿元，占到全部可持续债券发行理的42.7%；可持续挂钩债券发行量为184亿元，该债券2021年在境内推出；扶贫专项债券累计发行规模为2826.28亿元；乡村振兴债券累计发行规模为477.45亿元；疫情防控债券累计发行规模为1.54万亿元，占到全部可持续债券的46.7%。扶贫专项债券、乡村振兴债券和疫情防控债券都可以归入社会债券范畴。
二、绿色债券市场情况
根据中国相关监管部门的定义，绿色债券是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。根据主管部门的不同，中国绿色债券通常可以分为以下几类：绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券和企业ABS、绿色债务融资工具和资产支持票据和信贷ABS。
1.一级市场发行分析
(1)累计发行和存量情况。根据数据库统计，截至2021年6月末，中国境内市场贴标绿色债券累计发行规模达到1.41万亿元，存量规模为1.05万亿元。其中，绿色金融债券累计发行规模和存量规模最大，分别达到5761亿元和3492亿元，占全部绿色债券的比例分别为41%和33%；其次为绿色公司债，累计发行规模和存量规模分别为2801亿元和2429亿元，占比分别为20%和23%；第三为绿色债务融资工具，累计发行规模和存量规模分别为2096亿元和1874亿元，占比分别为15%和18%；第四为绿色企业债，累计发行规模和存量规模分别为1811亿元和1686亿元，占比分别为13%和16%；最后为绿色资产支持证券，累计发行规模和存量规模分别为1649亿元和1005亿元，占比分别为11%和10%。
(2)年度发行趋势变化。首先，中国绿色债券年度发行规模近年来保持了较快增长。从2017年至2019年，中国境内市场绿色债券年度发行规模持续增长，2020年受疫情影响，发行进度有所放缓，全年绿色债券发行规模为2293.1亿元，较2019年同比减少了24.2%。2021年以来，中国绿色债券发行迅速回暖，仅上半年累计发行规模已经达到2452.5亿元，比2020年全年发行规模还要高7%。
其次，从绿色债券类型来看，非金融企业绿色债券发行规模占比逐年提升，已超过绿色金融债券。在2018年及以前，中国绿色债券发行以金融机构为主导，绿色金融债发行规模占比均超过了50%，但占比逐年下降。在2016年至2020年间，绿色金融债券发行规模占比从77%下降至14.7%。在非金融绿色债券中，发行规模占比提升最快的为绿色公司债，从8.9%上升至31.9%；其次为绿色企业债，从6.9%上升至21.1%；绿色债务融资工具和绿色资产支持证券发行规模占比也分别从4.0%和3.3%上升至了17.6%和14.7%。2021年上半年，非金融绿色债券发行势头依然强劲，特别是绿色债务融资工具发行增长显著，上半年发行规模已经达到976.5亿元，占绿色债券发行总规模的比例为39.8%；其次为绿色公司债，发行规模为469.8亿元，占比为19.22%。
详情链接：https://t.cn/A66maynt
来源：上海证券报
作者：鲁政委 钱立华 方琦 邵欢（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家）
——中国可持续债券市场发展报告
图片1-2
中国的“双碳”目标已经成为推动国家绿色金融政策的重点之一，强调人与自然和谐共生的生态文明建设思想为可持续金融市场的发展提供了空间。各种主题债券的活跃反映了市场的强劲需求，预计中国的可持续债券市场将继续蓬勃发展。
中国绿色发展已进入以降低碳排放为重点战略方向的新阶段。在此背景下，投资于募集资金投向具有显著减排效益项目的绿色债券，如碳中和债券，或将在未来获得更多政策支持，从而迎来更加广阔的发展空间。
实现碳达峰、碳中和将成为未来一段时间各地方政府的重点工作方向，发行绿色地方政府专项债券或碳中和地方政府专项债券或将成为债券市场的一个新趋势。
这份报告旨在对中国可持续债券市场的监管政策和发展状况进行盘点。
中国的绿色、社会和可持续债券市场增长势头强劲，这反映出中国对减少碳排放、增强环境和社会韧性的坚定决心。我们预计，在强有力的监管指令和投资者激增的需求支持下，这一势头将加速发展。
在全球范围内，预计绿色债券的滚动年度发行量将在2022年底达到1万亿美元。绿色债券和其他可持续发展相关的贴标债券正在成为固定收益市场的主流。在欧洲，以ESG为主题的债券于去年11月达到了市场上新发行债券的40%以上，创该年最高月度纪录。亚太地区的这一比例在去年也达到了15%。
中国的“双碳”目标已经成为推动国家绿色金融政策的重点之一，强调人与自然和谐共生的生态文明建设理念为可持续金融市场的发展提供了空间。2021年上半年，碳中和债的发行量已经占到了同时段绿色债券发行量的50%左右。各种主题债券的活跃反映了市场的强劲需求，我们预计中国的可持续债券市场将继续蓬勃发展。
本报告是气候债券倡议组织与兴业研究联合编制的首份中国可持续债券市场研究报告。我们希望通过这份报告，帮助政策制定机构和市场参与主体更好地引导市场、预判市场、参与市场，从而推动可持续债券市场规模进一步扩大，切实支持经济转型和中国实现“双碳”目标。
中国可持续债券市场状况
一、市场概览
根据统计数据，截至2021年上半年，境内贴标可持续债券累计发行规模为3.3万亿元，其中贴标绿色债券(包括碳中和债券、蓝色债券等)累计发行规模达1.41万亿元，占到全部可持续债券发行理的42.7%；可持续挂钩债券发行量为184亿元，该债券2021年在境内推出；扶贫专项债券累计发行规模为2826.28亿元；乡村振兴债券累计发行规模为477.45亿元；疫情防控债券累计发行规模为1.54万亿元，占到全部可持续债券的46.7%。扶贫专项债券、乡村振兴债券和疫情防控债券都可以归入社会债券范畴。
二、绿色债券市场情况
根据中国相关监管部门的定义，绿色债券是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。根据主管部门的不同，中国绿色债券通常可以分为以下几类：绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券和企业ABS、绿色债务融资工具和资产支持票据和信贷ABS。
1.一级市场发行分析
(1)累计发行和存量情况。根据数据库统计，截至2021年6月末，中国境内市场贴标绿色债券累计发行规模达到1.41万亿元，存量规模为1.05万亿元。其中，绿色金融债券累计发行规模和存量规模最大，分别达到5761亿元和3492亿元，占全部绿色债券的比例分别为41%和33%；其次为绿色公司债，累计发行规模和存量规模分别为2801亿元和2429亿元，占比分别为20%和23%；第三为绿色债务融资工具，累计发行规模和存量规模分别为2096亿元和1874亿元，占比分别为15%和18%；第四为绿色企业债，累计发行规模和存量规模分别为1811亿元和1686亿元，占比分别为13%和16%；最后为绿色资产支持证券，累计发行规模和存量规模分别为1649亿元和1005亿元，占比分别为11%和10%。
(2)年度发行趋势变化。首先，中国绿色债券年度发行规模近年来保持了较快增长。从2017年至2019年，中国境内市场绿色债券年度发行规模持续增长，2020年受疫情影响，发行进度有所放缓，全年绿色债券发行规模为2293.1亿元，较2019年同比减少了24.2%。2021年以来，中国绿色债券发行迅速回暖，仅上半年累计发行规模已经达到2452.5亿元，比2020年全年发行规模还要高7%。
其次，从绿色债券类型来看，非金融企业绿色债券发行规模占比逐年提升，已超过绿色金融债券。在2018年及以前，中国绿色债券发行以金融机构为主导，绿色金融债发行规模占比均超过了50%，但占比逐年下降。在2016年至2020年间，绿色金融债券发行规模占比从77%下降至14.7%。在非金融绿色债券中，发行规模占比提升最快的为绿色公司债，从8.9%上升至31.9%；其次为绿色企业债，从6.9%上升至21.1%；绿色债务融资工具和绿色资产支持证券发行规模占比也分别从4.0%和3.3%上升至了17.6%和14.7%。2021年上半年，非金融绿色债券发行势头依然强劲，特别是绿色债务融资工具发行增长显著，上半年发行规模已经达到976.5亿元，占绿色债券发行总规模的比例为39.8%；其次为绿色公司债，发行规模为469.8亿元，占比为19.22%。
详情链接：https://t.cn/A66maynt
城市暂停第三十二天
历经了第一场春雨
和之后的轻度雾霾
空气中隐隐的烟气弥漫
依然还是只能
隔着玻璃感受春天
萌动的花花草草
倔强勇敢的
与执拗的「严冬」抗衡
满负荷运转的时间
身体疲惫心却清明
越成长越安静
越安静越发现
安静是一种无形的力量
陪伴是最有力的支撑
无论怎样冷酷的「严冬」
终会成为过去
正所谓
「沉静处自有繁花盛开」
心安处自有欢喜围绕
我们只需做好自己该做的
然后……静待花开
♥️
历经了第一场春雨
和之后的轻度雾霾
空气中隐隐的烟气弥漫
依然还是只能
隔着玻璃感受春天
萌动的花花草草
倔强勇敢的
与执拗的「严冬」抗衡
满负荷运转的时间
身体疲惫心却清明
越成长越安静
越安静越发现
安静是一种无形的力量
陪伴是最有力的支撑
无论怎样冷酷的「严冬」
终会成为过去
正所谓
「沉静处自有繁花盛开」
心安处自有欢喜围绕
我们只需做好自己该做的
然后……静待花开
♥️
#娃哈哈奶茶运营公司变更背后：北京首店关闭，独立运营难度不小#
娃哈哈商业股份有限公司日前退出娃哈哈奶茶运营公司一事引关注。
新京报记者近期走访发现，娃哈哈奶茶在丰科万达广场的北京首家门店已关闭，此前能正常查询的娃哈哈奶茶官网也已经无法打开。
公开资料显示，娃哈哈奶茶从2019年12月开始全国性招商；2020年7月，娃哈哈奶茶在广州五山商圈开了全国首家门店，75岁的娃哈哈创始人宗庆后在开业当天还特意从杭州飞到广州为该门店站台，这也被视作娃哈哈方面为奶茶店做背书。
如今，娃哈哈退出其此前合作的奶茶店运营公司广州茶美饮品有限公司，并将“娃哈哈奶茶”微信公众号注册主体更换为集团旗下的浙江娃哈哈健康管理有限公司。种种行动被业内认为，娃哈哈可能要独立、直接运营奶茶业务。几位店主称，今年是与娃哈哈方面直接签约的。
业内人士指出，从售价来看，娃哈哈奶茶对标的是一点点、茶百道等已经为人熟知的茶饮品牌，但置身于一众竞争对手中，娃哈哈奶茶没有明显的优势。此外，奈雪的茶、喜茶的降价对娃哈哈也是一个打击。面临着新茶饮行业双巨头的挤压，娃哈哈奶茶下一步如何走还未可知。
北京首店关闭
3月底，新京报记者来到北京丰科万达广场，发现位于地下一层的娃哈哈奶茶门店已经封闭。门店原址上，一家来自西安的茶饮品牌“茶话弄”正在装修。
北京丰科万达广场地下一层的娃哈哈奶茶店已关闭，原店址上另一茶饮品牌正在装修。
周边店铺一名工作人员告诉新京报记者，娃哈哈奶茶已经关店一段时间了。感觉这家店生意还可以，不知道为啥会关闭。该工作人员还称，之前喝过这家的奶茶，就是AD钙奶的味道。丰科万达广场工作人员向新京报记者表示，娃哈哈奶茶关店原因是租约到期，目前门店已经有了替代的品牌。
2021年2月，娃哈哈奶茶北京首店在丰科万达广场开业，开业初期曾引起消费者关注。在开业两个月后，有媒体探访发现，娃哈哈奶茶的热度已经降低，没有出现消费者大排队的情况。虽然店内上了新品，但和喜茶、奈雪的茶等网红茶饮的明星新品比起来，娃哈哈的新品上线悄无声息，没有热度。
大众点评显示，北京目前只有两家娃哈哈奶茶门店，分别是熙悦天街店和长安天街店。4月1日，新京报记者来到娃哈哈奶茶熙悦天街店，菜单显示其价格最低的一款产品为老红糖珍珠奶茶，售价为10元；价格最高的一款名为“大吉大厘”的产品，售价达168元一份。
新京报记者看到，该门店的主打产品为“AD钙奶家族”，包括草莓乳酸钙奶、AD葡萄啵啵冰等多款添加了娃哈哈AD钙奶的产品。同时，有多瓶加大版AD钙奶被摆在店内显眼位置，门店里还张贴着“天生营养，自然好茶”的宣传标语。一位娃哈哈奶茶员工说，目前北京只有两家门店，均是加盟店。对于娃哈哈奶茶丰科万达广场首店的关闭，该员工称并不清楚。
公司变更欲独立运营奶茶？
娃哈哈奶茶，始于2019年。根据公开资料，娃哈哈奶茶2019年5月筹备，当年12月开始进行全国性招商。2020年5月，有网友在社交平台晒出了娃哈哈奶茶店开业的消息，让娃哈哈奶茶走到消费者视野中。
当时网上流传的一份《娃哈哈天生营养自然好茶合作手册》显示，娃哈哈奶茶店以轻资产加盟方式运营。加盟费用为28万元，包括店面评估、店面设计、店面装修、设备输出、技术培训等内容。其中，教学与实施项目服务费用5万元，内容包括店长与店员理论与实操培训、外卖项目指导、营运维护等。
据新京报记者当时了解，奶茶店项目由广州娃哈哈健康饮品有限公司负责运营。天眼查显示，该公司成立于2019年10月29日，由广东冠华健康产业有限公司、娃哈哈商业股份有限公司分别持有75%、25%股份。其中，娃哈哈商业股份有限公司的法定代表人是娃哈哈集团董事长宗庆后。宗庆后当时在合作寄语中表示，这是娃哈哈的“第三次创业”。
随着网上对娃哈哈奶茶的讨论越来越多，娃哈哈官方微博还在2020年5月15日回应称，“奶茶项目不是公司直营，是授权给合作伙伴在运营的。”即娃哈哈并非直接经营方，只是进行了商标授权，让运营方打了一手情怀牌。
天眼查信息显示，2022年3月10日，原广州娃哈哈健康饮品有限公司更名为广州茶美饮品有限公司，娃哈哈商业股份有限公司退出股东序列。目前广州茶美饮品有限公司由广东冠华健康产业有限公司100%持股。
值得注意的是，在娃哈哈退股之前，“娃哈哈奶茶”微信公众账号的主体已经更换为“浙江娃哈哈健康管理有限公司”，而这一主体由娃哈哈商业股份有限公司100%持股。
娃哈哈奶茶现在的运营公司究竟是哪一家？新京报记者注意到，目前广州茶美饮品有限公司在天眼查上的简介显示仍是：娃哈哈奶茶是一家连锁奶茶店，门店多数饮品继承了娃哈哈自有产品AD钙奶、乳酸奶的衣钵，并在此基础上添加了水果、抹茶、芝士等食材，定价在12元至22元之间，主打饮品除了AD芒芒波波冰、草莓乳酸钙奶等AD钙奶+果茶外，还开发了芝士营养快线系列和爽歪歪系列。
3月31日，新京报记者联系广州茶美饮品有限公司，电话无人接听。此外，在娃哈哈奶茶店购买奶茶后获得的小票上显示的400电话也无法接通。
4月11日，新京报记者联系到一位娃哈哈奶茶加盟店的店主，该店主称，与娃哈哈奶茶的合作是一年一签，此前是与原广州娃哈哈健康饮品有限公司签约，从今年开始合同改为与娃哈哈方面直接签约。其还称“目前暂时不开放加盟了。”同日，另外一位加盟商告诉新京报记者，今年年初，其接到公司的通知，需要更新合同，以前的合同作废。“新合同换了一家公司签约，不是以前的公司了。听说娃哈哈跟那边的公司在交接，具体什么情况我们也不知道。有一个比较大的变化就是，以前基本上每个月都会有产品更新以及宣传推广，这个月几乎都没有了，有时候有一些问题问总部那边，回复也很不及时。生意确实是不好，成本很高，客流量比较少。”
就娃哈哈奶茶相关问题，新京报记者也同时联系了娃哈哈公关部负责人，截至发稿，尚未收到回复。
业内认为，不论是从合资公司撤股，还是公众号账号主体的变更，都意味着娃哈哈或许要通过这次变动独立运营奶茶业务，真正进行“第三次创业”。
资深投资人吴晓鹏对新京报记者表示，传统饮料企业转型是个美好理想，而娃哈哈选择了离自己最远的路。新式茶饮，既要靠社交属性、故事能力、差异定位带来的品牌力，又要靠消费者洞察、供应链管理、创业者激情带来的持续迭代的产品力，娃哈哈奶茶从设立初始就先天不足。
面临茶饮多品牌竞争
从新茶饮行业各品牌客单价来看，整体行业呈现出金字塔结构。最顶端的是奈雪的茶、喜茶两大品牌，被业内视为新茶饮的双子星。接下来则是茶颜悦色、茶百道等品牌，这类品牌的价格多在15元-25元之间，属于当前新茶饮的主流消费带。再向下则是目前新茶饮行业拥有最多门店数的蜜雪冰城。
而娃哈哈奶茶除个别产品外，价格均在茶百道、一点点、CoCo都可等品牌的价格区间内，这些品牌也是其最直接的竞争对手。
根据町芒研究院发布的《2022现制茶饮行业研究报告》显示，目前我国现制茶饮市场规模已达千亿元，近年实现高速增长，市场占比由2015年的16.4%增长至2020年的27.7%。2021年全国现制茶饮门店数量已突破50万家，全国市场年消费金额已超过1400亿元。现制茶饮预计未来将成为茶饮行业最大的子赛道。
逐渐扩大的赛道，引发行业“内卷”出现。今年2月，喜茶宣布完成全面产品调价，今年内不再推出29元以上的饮品类新品，并承诺现有产品在今年内绝不涨价。今年3月底，奈雪的茶也官宣多款产品下调价格，全面告别“3字头”，价格降幅最多达10元。
头部品牌的价格下调，对娃哈哈奶茶所在的中端价格带品牌将带来巨大冲击。中国商业联合会专家委员会委员、北京国际商贸中心研究基地首席专家赖阳对新京报记者说，新茶饮市场从蓝海已经发展成红海，竞争压力越来越大。在这样的背景下，价格较高的新茶饮品牌也感受到了价格战的压力，因此头部品牌开始考虑要适配更多的消费人群，价格下调是一种选择，但不是唯一的道路。
根据窄门餐眼数据显示，目前娃哈哈奶茶有312家门店，2019年开店1家，2020年开店238家，目前开业中的门店是258家，暂停的有54家。事实上，开店以来娃哈哈奶茶也引起了部分加盟商的不满。根据AI财经社2021年9月报道，有多名娃哈哈奶茶店的加盟商爆料称，加盟后门店持续亏损，品牌“没有直营店却直接开放加盟，口头承诺虚假消息”，不少加盟商只能闭店转让减少损失。
吴晓鹏认为，近年来新生的优秀创业者都是在激烈的竞争中拼出来的，其离市场更近，没有业绩包袱，相比娃哈哈这样想转型的老企业明显更有竞争力，娃哈哈做现制饮品不是个好的战略选项，目前还没有看到娃哈哈带给行业有力的变化。#娃哈哈# #娃哈哈营养快线#
娃哈哈商业股份有限公司日前退出娃哈哈奶茶运营公司一事引关注。
新京报记者近期走访发现，娃哈哈奶茶在丰科万达广场的北京首家门店已关闭，此前能正常查询的娃哈哈奶茶官网也已经无法打开。
公开资料显示，娃哈哈奶茶从2019年12月开始全国性招商；2020年7月，娃哈哈奶茶在广州五山商圈开了全国首家门店，75岁的娃哈哈创始人宗庆后在开业当天还特意从杭州飞到广州为该门店站台，这也被视作娃哈哈方面为奶茶店做背书。
如今，娃哈哈退出其此前合作的奶茶店运营公司广州茶美饮品有限公司，并将“娃哈哈奶茶”微信公众号注册主体更换为集团旗下的浙江娃哈哈健康管理有限公司。种种行动被业内认为，娃哈哈可能要独立、直接运营奶茶业务。几位店主称，今年是与娃哈哈方面直接签约的。
业内人士指出，从售价来看，娃哈哈奶茶对标的是一点点、茶百道等已经为人熟知的茶饮品牌，但置身于一众竞争对手中，娃哈哈奶茶没有明显的优势。此外，奈雪的茶、喜茶的降价对娃哈哈也是一个打击。面临着新茶饮行业双巨头的挤压，娃哈哈奶茶下一步如何走还未可知。
北京首店关闭
3月底，新京报记者来到北京丰科万达广场，发现位于地下一层的娃哈哈奶茶门店已经封闭。门店原址上，一家来自西安的茶饮品牌“茶话弄”正在装修。
北京丰科万达广场地下一层的娃哈哈奶茶店已关闭，原店址上另一茶饮品牌正在装修。
周边店铺一名工作人员告诉新京报记者，娃哈哈奶茶已经关店一段时间了。感觉这家店生意还可以，不知道为啥会关闭。该工作人员还称，之前喝过这家的奶茶，就是AD钙奶的味道。丰科万达广场工作人员向新京报记者表示，娃哈哈奶茶关店原因是租约到期，目前门店已经有了替代的品牌。
2021年2月，娃哈哈奶茶北京首店在丰科万达广场开业，开业初期曾引起消费者关注。在开业两个月后，有媒体探访发现，娃哈哈奶茶的热度已经降低，没有出现消费者大排队的情况。虽然店内上了新品，但和喜茶、奈雪的茶等网红茶饮的明星新品比起来，娃哈哈的新品上线悄无声息，没有热度。
大众点评显示，北京目前只有两家娃哈哈奶茶门店，分别是熙悦天街店和长安天街店。4月1日，新京报记者来到娃哈哈奶茶熙悦天街店，菜单显示其价格最低的一款产品为老红糖珍珠奶茶，售价为10元；价格最高的一款名为“大吉大厘”的产品，售价达168元一份。
新京报记者看到，该门店的主打产品为“AD钙奶家族”，包括草莓乳酸钙奶、AD葡萄啵啵冰等多款添加了娃哈哈AD钙奶的产品。同时，有多瓶加大版AD钙奶被摆在店内显眼位置，门店里还张贴着“天生营养，自然好茶”的宣传标语。一位娃哈哈奶茶员工说，目前北京只有两家门店，均是加盟店。对于娃哈哈奶茶丰科万达广场首店的关闭，该员工称并不清楚。
公司变更欲独立运营奶茶？
娃哈哈奶茶，始于2019年。根据公开资料，娃哈哈奶茶2019年5月筹备，当年12月开始进行全国性招商。2020年5月，有网友在社交平台晒出了娃哈哈奶茶店开业的消息，让娃哈哈奶茶走到消费者视野中。
当时网上流传的一份《娃哈哈天生营养自然好茶合作手册》显示，娃哈哈奶茶店以轻资产加盟方式运营。加盟费用为28万元，包括店面评估、店面设计、店面装修、设备输出、技术培训等内容。其中，教学与实施项目服务费用5万元，内容包括店长与店员理论与实操培训、外卖项目指导、营运维护等。
据新京报记者当时了解，奶茶店项目由广州娃哈哈健康饮品有限公司负责运营。天眼查显示，该公司成立于2019年10月29日，由广东冠华健康产业有限公司、娃哈哈商业股份有限公司分别持有75%、25%股份。其中，娃哈哈商业股份有限公司的法定代表人是娃哈哈集团董事长宗庆后。宗庆后当时在合作寄语中表示，这是娃哈哈的“第三次创业”。
随着网上对娃哈哈奶茶的讨论越来越多，娃哈哈官方微博还在2020年5月15日回应称，“奶茶项目不是公司直营，是授权给合作伙伴在运营的。”即娃哈哈并非直接经营方，只是进行了商标授权，让运营方打了一手情怀牌。
天眼查信息显示，2022年3月10日，原广州娃哈哈健康饮品有限公司更名为广州茶美饮品有限公司，娃哈哈商业股份有限公司退出股东序列。目前广州茶美饮品有限公司由广东冠华健康产业有限公司100%持股。
值得注意的是，在娃哈哈退股之前，“娃哈哈奶茶”微信公众账号的主体已经更换为“浙江娃哈哈健康管理有限公司”，而这一主体由娃哈哈商业股份有限公司100%持股。
娃哈哈奶茶现在的运营公司究竟是哪一家？新京报记者注意到，目前广州茶美饮品有限公司在天眼查上的简介显示仍是：娃哈哈奶茶是一家连锁奶茶店，门店多数饮品继承了娃哈哈自有产品AD钙奶、乳酸奶的衣钵，并在此基础上添加了水果、抹茶、芝士等食材，定价在12元至22元之间，主打饮品除了AD芒芒波波冰、草莓乳酸钙奶等AD钙奶+果茶外，还开发了芝士营养快线系列和爽歪歪系列。
3月31日，新京报记者联系广州茶美饮品有限公司，电话无人接听。此外，在娃哈哈奶茶店购买奶茶后获得的小票上显示的400电话也无法接通。
4月11日，新京报记者联系到一位娃哈哈奶茶加盟店的店主，该店主称，与娃哈哈奶茶的合作是一年一签，此前是与原广州娃哈哈健康饮品有限公司签约，从今年开始合同改为与娃哈哈方面直接签约。其还称“目前暂时不开放加盟了。”同日，另外一位加盟商告诉新京报记者，今年年初，其接到公司的通知，需要更新合同，以前的合同作废。“新合同换了一家公司签约，不是以前的公司了。听说娃哈哈跟那边的公司在交接，具体什么情况我们也不知道。有一个比较大的变化就是，以前基本上每个月都会有产品更新以及宣传推广，这个月几乎都没有了，有时候有一些问题问总部那边，回复也很不及时。生意确实是不好，成本很高，客流量比较少。”
就娃哈哈奶茶相关问题，新京报记者也同时联系了娃哈哈公关部负责人，截至发稿，尚未收到回复。
业内认为，不论是从合资公司撤股，还是公众号账号主体的变更，都意味着娃哈哈或许要通过这次变动独立运营奶茶业务，真正进行“第三次创业”。
资深投资人吴晓鹏对新京报记者表示，传统饮料企业转型是个美好理想，而娃哈哈选择了离自己最远的路。新式茶饮，既要靠社交属性、故事能力、差异定位带来的品牌力，又要靠消费者洞察、供应链管理、创业者激情带来的持续迭代的产品力，娃哈哈奶茶从设立初始就先天不足。
面临茶饮多品牌竞争
从新茶饮行业各品牌客单价来看，整体行业呈现出金字塔结构。最顶端的是奈雪的茶、喜茶两大品牌，被业内视为新茶饮的双子星。接下来则是茶颜悦色、茶百道等品牌，这类品牌的价格多在15元-25元之间，属于当前新茶饮的主流消费带。再向下则是目前新茶饮行业拥有最多门店数的蜜雪冰城。
而娃哈哈奶茶除个别产品外，价格均在茶百道、一点点、CoCo都可等品牌的价格区间内，这些品牌也是其最直接的竞争对手。
根据町芒研究院发布的《2022现制茶饮行业研究报告》显示，目前我国现制茶饮市场规模已达千亿元，近年实现高速增长，市场占比由2015年的16.4%增长至2020年的27.7%。2021年全国现制茶饮门店数量已突破50万家，全国市场年消费金额已超过1400亿元。现制茶饮预计未来将成为茶饮行业最大的子赛道。
逐渐扩大的赛道，引发行业“内卷”出现。今年2月，喜茶宣布完成全面产品调价，今年内不再推出29元以上的饮品类新品，并承诺现有产品在今年内绝不涨价。今年3月底，奈雪的茶也官宣多款产品下调价格，全面告别“3字头”，价格降幅最多达10元。
头部品牌的价格下调，对娃哈哈奶茶所在的中端价格带品牌将带来巨大冲击。中国商业联合会专家委员会委员、北京国际商贸中心研究基地首席专家赖阳对新京报记者说，新茶饮市场从蓝海已经发展成红海，竞争压力越来越大。在这样的背景下，价格较高的新茶饮品牌也感受到了价格战的压力，因此头部品牌开始考虑要适配更多的消费人群，价格下调是一种选择，但不是唯一的道路。
根据窄门餐眼数据显示，目前娃哈哈奶茶有312家门店，2019年开店1家，2020年开店238家，目前开业中的门店是258家，暂停的有54家。事实上，开店以来娃哈哈奶茶也引起了部分加盟商的不满。根据AI财经社2021年9月报道，有多名娃哈哈奶茶店的加盟商爆料称，加盟后门店持续亏损，品牌“没有直营店却直接开放加盟，口头承诺虚假消息”，不少加盟商只能闭店转让减少损失。
吴晓鹏认为，近年来新生的优秀创业者都是在激烈的竞争中拼出来的，其离市场更近，没有业绩包袱，相比娃哈哈这样想转型的老企业明显更有竞争力，娃哈哈做现制饮品不是个好的战略选项，目前还没有看到娃哈哈带给行业有力的变化。#娃哈哈# #娃哈哈营养快线#
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