下面这些话,是我2018年之前随手记录下来的碎片化思考(每一段都是独立的,是不同时间点记录下来的),今天偶然翻到,可以看出,我自己的底层思维,还是基本面和业绩,这也是我一直比较排斥垃圾股和概念股的原因。

这些说明一个问题,每个人的成长,都不是一下子成长为今天的你和今天的我的,而是一个不断渐进的过程,很多经历,很多绕不过去的思考,造就了今天的你我。

和大家分享一下:

平庸的业绩,只能走出平庸的个股。即便是短期因为资金驱动有行情,资金退潮后还会回到原点。只有不断超预期的业绩,才能支撑股价不断上涨。

业绩出现环比大涨,往往是股价脱离平庸的开始。虽然一只个股的上涨需要很多因素共振,比如大势,比如板块效应,但是这些都比不上业绩出现环比大涨能对股价贡献更大。因此,选股的时候,业绩环比加速增长,是最重要的因素。

如果选不到业绩环比加速的个股,对于业绩平庸增长(增速稳定)的个股,一定要注意低估,也就是投资的逻辑不仅仅是增长,而是具备一定的估值向上修复的逻辑。

要努力寻找有伟大基因的公司。伟大基因公司需要具备几个条件:一是找到一条长长的雪道,二是商业模式可扩充,三是有清晰的盈利模式,四是具备不可比拟和轻易模仿的核心竞争力,五是专注,业务相对不复杂,六是有一个优秀的企业领袖。

区分一个投资者能力大小最重要素质,就是看是站在当下思考,还是站在未来思考。

投资其实是投资预期,但是很少有人理解这句话。只要预期在,就是比较好的阶段,如果预期不断被证实,或者不断超预期,就容易出现牛股。当然中间也有可能不及预期,或者有些预期被证伪了,第一时间时间跑就是。有些人追求确定性,喜欢看着被证实的过去的业绩投资,那是价值投资,而看未来的预期做投资,才是成长股投资。这是传统价投与成长股投资的根本区别吧。

在我理解,投资中,预期管理的重要性是大于基本面。有很多个股,基本面非常好,但是走势,就不好。当然基本面也是不可缺失的,基本面只是让我们,筛选出来具备条件的个股。但是在投资的这个过程当中,其实预期的管理更重要,我们要做的是如何利用市场预期,如何寻找到预期差的品种。爆发力很强的个股,一定是不断超预期的个股。因此我们要拒绝一些业绩比较平庸的个股,或者说是当前看来业绩非常不错,但是后期很难大幅增长的个股。很多人在看到财报增长不错欣喜若狂,但是财报只代表过去而已,目光需要穿透财报,看到未来的业绩情况,这才是财报真正的意义所在。

经历过大幅上涨的强势股,每个小的利空,可能都会引发大的调整。其实这种涨幅过大的股,分析基本面有时候会失效,这是基本面投资者经常陷入的误区,原因是积累了太多的获利盘,稍有风吹草动就会引发获利回吐和兑现。当然,如果基本面非常好,长期可能无忧,这样,需要付出的就是较多的时间成本。因此,为了保护利,经历过大幅上涨后,就要学会用仓位平抑不确定性。

成本概念,是制约大多数投资者无法突破的重要因素。我身边有很多这样的人,个股不卖出的原因竟然是“被套了”,要等到解套才出局。这个成本概念,掣肘你的所有决策,总是等解套,错过好多机会。如果你持有的股是垃圾股,你可能永远无法解套,其实,这个等待的时间,如果你做其他股,说不定又赚 回来了。买卖永远与你的成本无关,只和逻辑有关。

大局观、价值判断、预期差、懂得放弃和坚持懂得用仓位平抑概率的变化(不确定性),加在一起,形成了投资体系。体系的养成,远比一日涨跌重要许多。

我对风险的理解:第一道关口,是选股;第二道关口,是大盘。选股把握住第一关,然后确定大盘是否有系统性风险。在大多数时候,只要大盘没有系统性风险,优秀的个股会脱离大盘走自己的路。我这几年的选股,很多能穿越牛熊(当然也有不及预期的),其实没有太多的诀窍,就是伟大企业基因+业绩加速增长+不断超预期。选股,才是风控的第一步。

价值投资,对于选中的优质股,跌下来是确定性。而趋势投资恰恰相反,涨起来才是确定性。价值投资的优点是成本低,缺点是容易参与调整,趋势投资的优点是不参与调整,缺点是成本高,不小心就买在高位站岗。这就是价值投资与趋势投资的区别。每种方法都有自己的优劣,能驾驭的,才是最好的。

交易的一致性原则,这个问题其实是很多投资者亏损的根源。一致性原则,简单地说:就是买入是什么理由,卖出也必须是什么理由,一个入口,一个出口,要保持完全一致。我们成长股投资是基于对基本面和成长性的分析来操作,那么,只要公司的经营管理没有改变,那么,你就应该一直守仓,或者一直空仓。不要因为今天这公司的价格走强了,激情买入,也不要因为走弱了,激情卖出。走强或者走弱,不是你买卖的理由,不值得你去为这些事烦恼。甚至,对一个价值投资者,他的字典里不应该有“强”和“弱”之类的词语。如果是基于技术面的分析来操作,那么,确定你的原则,只要股票的价格在某个价格之上、或者某一指标在某个数字之上,或者说趋势完好,你就应该持仓,只要股票的价格在某个价格之下、或者某一指标在某个数字之下,或者趋势变坏,你就应该空仓。

股市的投资,真的一招就足够了,你看业绩和成长,就坚持低估买入,高估卖出,中间的波动都是浮云;你看技术,就坚持技术判断,不要让基本面因素干扰;你看资金流,那就跟踪好资金动向。哪一个做好,都能成功。怕就怕左右摇摆不定,涨起来看趋势,跌下来又是基本面,长此以往一事无成。

江上值水如海势聊短述

杜甫 〔唐代〕

为人性僻耽佳句,语不惊人死不休。
老去诗篇浑漫与,春来花鸟莫深愁。
新添水槛供垂钓,故着浮槎替入舟。
焉得思如陶谢手,令渠述作与同游。

作者生平

杜甫(712-770),字子美,自号少陵野老,世称“杜工部”、“杜少陵”等,汉族,河南府巩县(今河南省巩义市)人,唐代伟大的现实主义诗人,杜甫被世人尊为“诗圣”,其诗被称为“诗史”。杜甫与李白合称“李杜”,为了跟另外两位诗人李商隐与杜牧即“小李杜”区别开来,杜甫与李白又合称“大李杜”。他忧国忧民,人格高尚,他的约1400余首诗被保留了下来,诗艺精湛,在中国古典诗歌中备受推崇,影响深远。759-766年间曾居成都,后世有杜甫草堂纪念。

创作背景

此诗当作于公元761年(唐代宗上元二年)。杜甫(诗圣)时年五十岁,居于成都草堂。

译文
人性情怪僻只沉溺于美好的诗句,如果诗句不能打动人心,我至死也不肯罢休。
人老了,诗写得不怎么经心了,对着春天的花鸟,也没有了过去的深深忧愁。
江边新装了一副木栏,可供我悠然地垂钓,我又备了一只小木筏,可代替出入江河的小舟。
怎么才能找到陶渊明、谢灵运这样的诗文高手,让他们与我一起做诗畅谈,一起浮槎漫游。

注释
值:正逢。水如海势,江水如同海水的气势。
聊:姑且之意。
性僻:性情有所偏,古怪,这是自谦的话。不管是什么内容,诗总得有好的句子。
耽(dān):爱好,沉迷。
惊人:打动读者。
死不休:死也不罢手。极言求工。
浑:完全,简直。
漫与:谓率意为诗,并不刻意求工。
莫:没有。愁:属花鸟说。
新添:初做成的。水槛:水边木栏。故:因为。跟“新”字作对,是借对法。
故着(zhuó):又设置了。
槎(chá):木筏。
焉得:怎么找到。
陶谢:陶渊明、谢灵运,皆工于描写景物,故想到他们。
思:即“飘然思不群”、“思飘云物外”的思。
令渠(qú):让他们。述作,作诗述怀。语谦而有趣。

赏析

 此诗是诗人面对如大海汹涌的江水,抒发内心感受的叙怀之作。诗写于安史之乱时,诗人流落四川成都,寄居草堂,一次观锦江“水如海势”,波涛汹涌,则触景生情,感慨万端,但又无从说起,只好“聊短述”,抒写了他激愤的、自我解脱的、一时的人生感悟。全诗八句五十六字,其中“语不惊人死不休”为传世名句,道出了杜甫诗作的特色,反映了他认真严谨的写作态度。

  诗题中一个“如”字,突现了江水的海势 ,提高了江景的壮美层次,表现了江水的宽度、厚度和动态。江水如海势,已属奇观。然而诗题却偏偏曰 :“聊短述 ”。诗题中就抑扬有致,这是诗人的一贯风格。

  既然是聊为短述,绝不能出语平平。诗人自谓“为人性僻耽佳句,语不惊人死不休”,足见“聊短述”的良苦用心,炉火纯青的诗艺,严肃认真的写作态度和动人心弦的审美效果。

  正由于杜甫艺术上的一丝不苟、勇于创新,因此老年臻于出神入化、妙手成春的极境。所谓“老去诗篇浑漫与,春来花鸟莫深愁”。仇兆鳌评杜甫“ 少年刻意求工,老则诗境渐熟,但随意付与,不须对花鸟而苦吟愁思矣 。”(《杜诗详注》卷之十)同时他还转引钱笺可相互发明:“春来花明鸟语,酌景成诗,莫须苦索,愁句不工也。若指花鸟莫须愁,岂知花鸟得佳咏,则光彩生色,正须深喜,何反深愁耶?”(《杜诗详注》卷之十)这里是说点明春光明媚,花香鸟语,快乐异常,因此不存在花鸟深愁的问题,“莫深愁”为杜甫自况。

  至于“ 浑漫与”中的“与”字,旧本曾作“兴”,清末郭曾忻解释说:“所谓漫兴,只是逐景随情,不更起炉作灶,正是真诗。”(《读杜札记》)此处强调任笔所之,自然而然。总之,首颔二联总体着眼,大处落墨,虽为短述,语实惊人,虽未直接描写江上海势,但胸中之海早已形成。它浑厚深涵,辽阔无垠,大气磅礴。心中之海,诗人采取了虚写的办法。正如金圣叹所说,此“不必于江上有涉,而实从江上悟出也。”(《杜诗解》卷二)所谓海势,其实是江,因此江上之景,亦应摄取,若完全避开江水,则海势亦无所依附,而不成其为江如海势。为此,诗人紧接首颔二联虚写海势以后,随即转入实写江水。

  故颈联道 :“新添水槛供重钓,故著(着)浮槎替入舟。”此处虽写江水,但只是轻轻带过,如此触及江水、悟及海势的写法,令人玩味不尽。正如王嗣奭所说 :“水势不易描写 ,故止咏水槛浮舟。此避实击虚之法。”(《杜臆》卷之四)又如金圣叹所说 :“不必于江上无涉,而实非着意江上也。”(《杜诗解》卷二)尾联诗人以一“焉”字,即巧作转折,融注新意。诗人之语,已经惊人。诗人说:若得陶渊明、谢灵运那样的妙手,使其述作,并同游于江海之上,岂不快哉!尾联思路新奇,饶有兴味,且与首联相呼应,显示出诗人对艺术最高境界的执着追求。“更为惊人之语也。”(《杜诗解》卷二)

  对诗与诗题之间的关系金圣叹先生写道:“每叹先生作诗,妙于制题。此题有此诗,则奇而尤奇者也。诗八句中,从不欲一字顾题,乃一口读去,若非此题必不能弁此诗者。题是‘江上值水如海势’七字而止,下又缀以‘聊短述’三字。读诗者,不看他所缀之三字,而谓全篇八句,乃是述江水也,值江水之势如海也。则八句现在曾有一字及江海乎?”(《杜诗解》卷二)从他评析中,可以得知:此诗诗题与诗中八句,构成了一个浑厚海涵、博大精深的整体。虽未写海,而如海势。此诗以虚带实,出奇制胜,意在言外,令人叹为观止。

完美的闭环
没想过会给昆德拉这本书贡献眼泪 完全因为(卡列宁的微笑)它的碑文上写着 它曾产下两个羊角面包和一只蜜蜂
大学时买的书 看了几页放弃了 可能那时候的经历真的是没有办法读懂 披着爱情的外衣讲着哲学的故事以及夹带私货反击共产主义
人们拒绝媚俗 人们追求媚俗 美也媚俗 也无法抵抗 也无法共存 他追求尘世间的上帝之国 他放弃 他退缩 他们投入田园牧歌 得到了真正的自由
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想象老了以后 在房子周围圈出院子 可以种向日葵可以种蓝莓树可以种很多很多的绣球和月季 养着妈妈养的小羊羔 去河边的草地上放羊看书 也追求正义自由和真实 好像回归了儿童期 一样
生命无法承受的轻和重 奔跑追逐和归途 都是闭环 就好像 懂了 从哪里来 回到哪里去


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