【投研轻骑兵|培育钻石—“价格多次上涨+股价超跌” 受分析师密集覆盖】

近日,太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业,同时行业利好不断,工业金刚石价格年度涨幅超50%,多家公司上调产品价格,凸显行业高景气。本文将从培育钻石的含义、行业近日动态、行业投资逻辑、重点公司经营分析等方面阐述该行业投资机会。

一、人造钻石身份的认可

1、培育钻石的基本定义

人造钻石和天然钻石是同一物质,培育钻石(纯碳晶体)是模拟天然钻石生长环境进行培育形成的,在物理、化学、光学性质上实现与天然钻石完全一致。不同于仿钻类的莫桑石(碳硅石)和水钻。同时具有时尚环保的特性。



2、培育钻石产业链

培育钻石产业链的上游是毛坯钻的生产、中游是钻石加工、下游是钻石销售。 目前数据显示上游培育钻石生产遍布全球,以北美和东亚为主,以前天然钻石垄断在四大巨头,现在中国培育钻石毛培钻占领一半地位。中游加工以劳动密集产业的印度占据全球95%,且培育钻石和钻石是同一条产业链,均资走印度加工。

3、人造金刚石培育路径

人造金刚石有两种合成方法:高温高压法(HPHT)与化学气相沉积法(CVD),生产消费品和工业品的设备是同样的。由于两种方法所得金刚石形态不同,在工业上的用途差异较大。

高温高压法(HPHT),中国贡献主要产能,多用于作为磨料耗材,下游应用广泛,其中大部分用于石材和建筑材料加工等方面。

化学气相沉积法(CVD),北美为主的新兴市场,能够生产片状大面积金刚石,可以作为新一代半导体材料。

值得注意是,中国的HPHT路线适合生产3克拉以下的小钻石,而CVD路线采用二维生成片状的方式,无法合成小颗粒单晶,适合生产大克拉钻石。

二、行业近日动态

2月以来,湖北宜昌市夷陵区中晶钻石有限公司产品价格连续3次上调,每克拉培育金刚石的价格比去年底高出30%以上。预计今年销售规模将翻一番,达到1亿元。公司已启动扩产能计划,同时,追加研发资金,启动大颗粒培育钻石的研发。

近日,金刚石龙头黄河旋风发布涨价通知,自4月6日起,公司金刚石复合片(工业金刚石)产品销售价格上调,这是自去年10月20日,调涨培育钻石后,第二次调涨产品价格。

GJEPC(印度晶石及珠宝首饰出入口研究会)数据显示印度2022年2月培育钻原石进口额同比增长84%,2019-2021年进口额CAGR107%,“钻石加工帝国”高增长印证行业需求高景气。

中国兵器工业集团官方公众号3月29日晚间发布《兵工制造!全球珠宝领域培育钻石最大供应商这样炼成》文章。文中指出:中南钻石(中兵红箭旗下子公司)是世界最大的超硬材料科研、生产企业。随着全球培育钻石的兴起,中南钻石快速发展成为国际珠宝领域品级最高、粒度最大、色彩可控的培育钻石顶级供应商。

同时值得注意是,太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业,天风证券指出,产销双旺将助力行业景气度攀升。太平洋证券也表示,培育钻石行业利好消息不断,景气度持续向上。

三、行业投资逻辑

培育钻石近两年从工业品到消费品,崛起速度很快,行业供需两端协同发力,下游消费市场空间广阔,受到资本市场投资者的关注。

需求端:

技术大幅度改进技术,价格下降提升需求。前几年由于技术上无法跟上,培育钻石大小、颜色均无法匹敌天然钻石,导致市场打不开。目前技术进步,从成本来看,天然钻石成本高于培育钻石,因此在各方面属性相同时,培育钻石的价格竞争力优势明显,价格只有天然钻石的1/3左右。培育钻石的边际增量渗透率从2019 年6 月的1.1%快速提升至2022 年1 月的11.2%。

终端消费方面,随着消费者的观念改变, 同时知名品牌商入局带动理念转变,更多年轻人接受婚恋用培育钻石、时尚珠宝。目前戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉、豫园、周生生、Diamond Foundry、Light Mark等海内外珠宝商纷纷参与进培育钻石市场有望加速消费者教育。

零售方面,培育钻石零售商的利润率情况要优于天然钻石。数据查询,培育钻石零售商毛利率约为62%,天然钻石零售商则为38%。

供给端:

2021-2023 年全球培育钻石产量会有短暂放量期,但随后产能释放的速度会逐渐下降至平稳增速,由于培育钻石与工业用金刚石产能可以实现较快切换,培育钻石供给并不会出现过剩情况。

目前HTHP和CVD技术路线,设备供应均较为紧俏,短期产能难以大规模扩张。HPHT路线设备六面顶压机22年新增仅约1200台,锻造法受到核心零部件铰链梁供给限制、鋳造法厂商受环保要求关停很多,放量存在困难。

参考天风证券给出的培育钻石下游消费端市场空间测算。随着培育钻石产能持续放量,预计培育钻石终端销售价格会下降,假设2021/2022/2023/2024/2025 年销售价格分别为2000/1960/1900/1820/1760 美元/克拉。经计算可得,到2025 年全球培育钻石

终端市场规模有望超160 亿美元,其中中国市场预计占比约15%为40 亿美元。投资核心逻辑总结:培育钻石行业边际增量渗透率会快速提升,多种因素驱动保持高增长。

(1)技术迭代降本:更低的生产成本和零售价格为培育钻石进一步拓展市场份额提供了有力支撑。

(2)行业日益规范:2018 年后,美国联邦贸易委员会(FTC)为培育钻石正名,行业规范快速形成,行业巨头踏入市场推动发展,保持培育钻石和天然钻石价格差的合理性。

(3)消费者需求多元化,培育钻石接受度提升,随着品牌商促进消费者认知,接受人群越来越多,需求也多元化。

四、重点公司经营分析

目前培育钻石行业行业主要有力量钻石、黄河旋风、中兵红箭等上市公司。近段时间,多家培育钻石行业公司密集披露业绩情况。整体看业绩均亮眼。

1月29日,黄河旋风发布公告称,预计公司2021年年度业绩扭亏为盈,预计盈利金额0.41亿元。



3月1日,力量钻石发布公告称,公司2021年实现归母净利润2.40亿元,同比增长228.17%,一季度预计实现归母净利润0.93-1.03亿元,同比增长127%-152%。



4月1日,中兵红箭发布业绩快报称,公司2021年实现归母净利润4.72亿元,同比增长71.93%,一季度预计实现归母净利润2.4-2.8亿元,同比增长148%-189%。

力量钻石,主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。平均克拉较小,正在提升,700-850型号设备占90%。

黄河旋风,国内规模领先的超硬材料供应商,应用终端产品主要包括金刚石研磨工具和钻石。

中兵红箭,隶属于中国兵器工业集团,旗下全资子公司中南钻石做培育钻石业务。

投研观点:前期板块随大盘回调,近期大消费板块板块情绪有望回暖。目前行业主要龙头公司中兵红箭四季度业绩低于预期后已经历超跌、情绪面基本反应完毕;力量钻石业绩稳健、压机投产扩产快速进行,长期看弹性最高。近期分析师密集覆盖,行业关注度提升,叠加股价超跌,配置价值凸显。

人生三“得”:沉得住气,弯得下腰,抬得起头

老子有云:“善战者,不怒;善胜敌者,不与;善柔者,不辩。”

意思是:善于打仗的人,不轻易被激怒;善于胜敌的人,不与其正面冲突;善于处事的人,不会轻易辩论。

善于管理情绪的人真正做到了不怒、不与、不辩。

正如易中天教授,在《闲话中国人》中曾说:“做人,要沉得住气,弯得下腰,抬得起头。”

1.沉得住气
《史记》有载:“胸有积雷而面如平湖者,可拜上将军。”

沉得住气,才能成大器,沉得住气,是心境的修炼,是意志的磨砺,是能力的淬炼,是自我的突破,是成功的前奏,是智者的品质,是王者的风范,是圣老的气势。

只有沉得低,才能跳得远;只有沉得住气,才能成大器。

巨岩阻浪气定神宁,经久历远厚积薄发,祛除骄躁笃实务行,心怀远大志向,做好点滴小事,历练本领技能。

黄渤刚出道的时候,因为长得丑不受人待见,第一次试演,导演竟然说:“这是个什么东西,谁把他找来的?”

听到这么侮辱人格的话,黄渤并没有大怒,也没有转身离去,而是乐呵呵地完成了角色的扮演,还主动跟导演说:“我还有别的演法,您看行不行?”

后来的黄渤大红大紫,拿奖拿到手软,成为当之无愧的“百亿影帝。”

池塘里的荷花,第一天只有一小部分开放,到第29天才有一半开满,最后一天才会开满另一半。

蝉在变成知了之前,要先经过三年蛰伏在地下,依靠树根里的汁液慢慢成长,然后,在一个夏夜,悄悄爬出枝头蜕变成知了。

《权书心术》有言:“泰山崩于前而色不变,麋鹿兴于左而目不瞬。”

沉得住气是一种智慧,是一种胸怀,是一种宽容,是一种高尚,是一种修养。
世上的事,往往并不一定要争个你死我活,谁高谁低。

2.弯得下腰
俗话说:“能大能小是条龙,能大不小是条虫。”
弯得下腰,做人低调谦卑,海南百川,能屈能伸。

“小不忍则乱大谋”,遇到窘境时低一低头,不代表我们没有骨气,韬光养晦,忍一时之辱是为了日后更加有力地出手一击。

弯得下腰,是一种美德,也是一种修养。
弯得下腰可以包容别人、善待别人,是一种灵性的觉悟,是一种智慧的显现。

2010年清华工商管理硕士,某国企原中层干部孙晨光回家养猪的新闻一度传遍大江南北,并引发了人们对此是否浪费人才的大讨论。

清华是全国著名的高等学府,它的管理学硕士更是精英中的精英,精英去养猪,这无疑让很多人都感觉匪夷所思,孙晨光的所作所为也激怒了亲人,父母和他一度吵的不可开交。

然而,孙晨光到底还是坚持了下来,在家人的阻挠和社会的质疑面前他没有退缩,一门心思放在又累又脏的猪圈上。

而现在,经过二年多的辛苦努力,孙晨光终于收获了自己的成功,实现了自己的有机食品梦。

孙晨光的成功并不是因为他的先天优势。
而是因为他能够弯得下腰,吃得了苦。

《道德经》中讲:“大直若屈,大巧若拙,大辩若讷。”

越是委曲求全的人,越是刚正;越是显得笨拙的人,越是有大智慧;越是不轻易发言的人,越是口才好的人。

正所谓:能忍能让真君子,能屈能伸大丈夫。
人生,就像是在大海中的航行,也像是在大路上奔跑,面对人生的小门时,就要学会弯腰,因为弯腰后的前方,是一道通向成功的大路,当一切尘埃落定,一切归于平静,我们才真正地懂得:弯腰,也是一种收获。

3.抬得起头
人生低头拉车一时,更要抬头看路一世,抬得起头,绝非与趾高气昂、目中无人,它展现的是君子坦荡的优雅自信,彰显的是压不倒、摧不垮的凛然正气。

春秋时期,齐国和楚国都是大国,有一回,齐王派大夫晏子去到楚国,楚国仗着自己国势强盛,想乘机侮辱晏子,显显楚国的威风。

楚王知道晏子身材矮小,就叫人在城门旁边开了一个五尺来高的洞。

晏子来到楚国,楚王叫人把城门关了。

让晏子从这个洞钻进去,晏子看了看,对接待的人说:“这是个狗洞,不是城门,只有访问“狗国”,才能从狗洞进去,我在这儿等一会儿,你们先去问个明白,楚国到底是个什么样的国家?”

接待的人立刻把晏子的话传给了楚王,楚王只好吩咐打开城门,把晏子迎接进去。

《孟子》有曰:“人必自悔,然后人悔之;国必自伐,然后人伐之。”

人,首先是自己看不起自己,别人才会看不起你;国家内部不团结,敌人才会有机可乘。

一个人如果想得到别人的尊重,首先要懂得自尊自强。

无论顺境逆境,人只有抬得起头,挺直身板,才能看清时势,把握机会。成就自我。

面对人生,无论大起大落:
只要沉得住气,处事不惊,临危不乱,就能乘风破浪,无往不胜;懂得弯得下腰,忍常人之不能忍,就能获常人不能获之利;敢于抬头,保持本心,就能实现人生价值。 https://t.cn/R2WxlG9

她的良人是全国之主,她的儿子是来日天子,她的哥哥手握那片地皮上非常精锐的武装气力,她的前男朋友家属出过三位帝师,两位宰辅,她即是《琅琊榜》中的宸妃,一个没有母仪全国之名,却有母仪全国之实的奇佳。
由于梅林一役,哥哥枉死,儿子自裁,这位非常刺眼的佳人也不肯苟活人间,于是被梁帝评估“刚强”二字,而即是这位脾气“刚强”的奇特佳,在成为天子妃子前,与前男朋友言侯两情相悦,但就在天子登位一年后,却入宫成为了王的女人,脾气“刚强”却没有抵抗,是宸妃人设庞杂或是梁帝登位后撩妹属性获得质的晋升?本日咱们就来聊一聊这件事。
《琅琊榜》中,宸妃林乐瑶只活在人们的回首中,但几十年前,关于他们之间的段子彻底可以继续连续拍摄,题材都已经是帮编剧想好了:缠绕梁帝夺嫡的宫阙剧,缠绕梁帝、林燮、言侯、夏江间基友谊的“腐剧”,亦或是梁帝、林燮、言侯以及宸妃之间情绪轇轕的家庭伦理剧等等。
三十年前,言侯就比如身世四世三公的河南袁绍,而梁帝只是一个没有夺嫡资历潦倒王子,有如还没有地皮的刘皇叔,林乐瑶时常跟哥哥的两位同事往来,逐步就微风流潇洒的言阙看对了眼,彼时的来日梁帝正在摇摇欲坠中,就比如饭都吃不饱我还来风花雪月?因此无论对林乐瑶有无年头,梁帝都不会披露出来。
言阙情绪如意,奇迹上也不可以或许掉队,其时都城夺嫡风浪愈演愈烈,言侯与林燮看不上几位夺嫡王子,觉得他们不是好的“带头年老”,惟有梁帝才气够值得交托,几人一算计,或是梁帝来老板咱们吧。因此,在“五王之乱”之际,梁帝策动攻势,依附言家的气力,和林燮巡防营的三百战士胜利夺得皇权。诚然,小伶俐鬼梁帝实在还偷偷地团结了滑族,但这件工作就不可以或许让两位公理的好兄弟晓得了,总之梁帝后发先至,从游离于争取皇权以外一跃成为了全国之主,而言侯也在奇迹上获取了庞大的知足。
但就在一年后,当上CEO的梁帝却发掘还落下了迎娶白富美这件事,因此林乐瑶被梁帝召进了宫,成为了宸妃。关于这件工作,言侯不可以去抗争么?林岳瑶不可以或许不从么?林燮不可以回绝么?梁帝就真的是昏庸无道么?
有人已经说过:越繁杂的疑问,谜底就越简略,谜底实在就一句话:你觉得这是一般人家娶妻子?
此时的林燮还并不是后来权力赫赫的军方大佬,而只是一个巡防营小小的首级,不是谢玉,而是一名叫做欧阳迟般的人物,一年时间林燮即便有从龙之功也不会控制太大的气力,何况林年老的权益也只是天子付与的,一品军侯谢玉尚不可以或许这么豪横,将巡防营公器私用,只敢堵在本人家门口,林燮能更豪恣吗?并且或是用天子的兵去否决天子,鲜明林燮脑筋没有“瓦特”。
言阙是言太师之子,言氏一门出过三位帝师,两位宰辅,家属确凿显著。但越是显著的家属行事就务必加倍端庄,“赤脚的不怕穿鞋的”,前人诚不欺我,若天子有甚么不端之事,言侯可以或许去抗争,他的政治主意可以或许获得家属助力,但为了后代情长之事,家属可以或许支撑么?言侯可以不顾一门兴衰做出不计结果的工作么?言侯可以或许有蔺相如的名称,鲜明不会云云;更为紧张的是,天子已经是登位一年,即便基本未稳,但看着领有不世之功的言家与天子发生了隔膜乃至抗衡,大把的世家会抢着去弥补言家留下的空白,皇位惟有一个,百家姓这么多,世家还少了么?因此言家不可以或许抵抗,乃至要显露我非常雀跃,诚然言侯爷也算是一名霁月清风的须眉,看破了梁帝的面貌后,逐渐地阔别了朝堂,惹不起我还躲不起么?
关于梁帝来说,言阙是本人兄弟,但更是臣子,君王被称为孤苦伶仃不是没有缘故的,作为兄弟可以或许说梁帝是不义的,但作为天子,我娶个未婚佳有何不行?你看那曹操口味多怪异?我比他高几何了吧?从另一方面来说,林乐瑶也务必成为王的女人,成了你言大帅哥的女人那还得了?林燮有才气但布景不强,你俩都是有从龙之功的人,并且又是多年密友,我或是喜悦重用的,你俩成为姻亲,那我不可安排了?因此或是把林乐瑶给我吧,你言侯和林燮一文一武岂不皆大欢乐?
而关于宸妃来说,哥哥、男朋友和天子都决意了的工作,即便真正稀饭的是大帅哥言侯,又拿甚么抗争呢?咱们不可以或许把当代品德望强加到前人的头脑上,父母之命媒人之言仍旧是阿谁年月的固定准绳,职位之高如莅阳长公主,心可以或许不从父母之命,但也被“煮熟饭”的手法留住了人,因此无论林乐瑶怎样脾气“刚强”,父母之命、长兄如父、家属这些望务必要放在主要的职位,这也是后来梅林一役后,宸妃可以或许选定“刚强”的缘故,家都没了,还需求哑忍么?
因此,林乐瑶不可以或许“刚强”,只能欢乐地去当妃子;言侯只能默许,悄然地去当臣子;林燮只能接管,并雀跃地显露:谢谢天子对微臣的厚爱;而梁帝娶得了娇娘又杀清了政治妄图,一场暗潮涌动的合家欢乐就如许实现了。
性命诚难得,恋爱价更高只能是象牙塔里的段子,墨客裴多菲的生存更多的只能在抱负天下,不可以或许两肋插刀的寻求恋爱诚然惋惜,谁让咱们生存在实际生存中呢?
一名胜利者,势必深谙迁就的紧张性,即便喜悦危险本人,也势必不肯毁了别人,林乐瑶云云,林燮、言侯云云,梁帝亦云云。


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