投资的两端分别是分析和交易，而连接这两端的是等待。投资分析的核心是商业理解力和概率思维，投资交易的核心是赔率和逆向思维，等待的核心是谨守能力圈和尊重常识。

我们的投资，是希望面向未来，通过分享企业的价值创造，来实现我们自己的投资回报，这个过程需要我们去更多的判断企业的未来，这是我们做研究的根本目的。我们研究过去，研究历史，是为了我们能够更好的，更大概率的去分析和判断企业、行业的未来发展。

所有我们投资的本质是分析，格老分析的能得到的信息，这点有点像冯柳，但在持有标的的程度上格老更强调安全边际。巴菲特分析的企业的预期成长性，但成长性需要对行业和企业的商业逻辑有很深的功底。

而只有分析后好比知道了价值才可以等待，否则我们的内心很容易让我们疯狂。这也就是芒格所说的：有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。(转)

#股市# 有人问大盘怎么看，如果是以前看跌，现在看不了，因为现在我们股市股东结构复杂，已经全球化了，你怎么看，你认为下跌，外资认为上涨，你杀跌，别人抄底，你看上涨，别人卖出，不要用你以前的思维看待A股，老外和我们投资不一样，美股10来年一直上涨，很多都看跌10年了，所以我们现在股市也是，盲目看跌不可取，因为外资看涨也跌不下去。

花无百日红，时代背景阶段，公司成长阶段是产生巨量现金流的主要阶段，代表时代的必兴产物才是我们值得关注的！成长价值永远是投资者核心思维所在。快一步慢半拍与成长同步！
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