看完纪录片《无节制消费的元凶》，更不想用信用卡了…接受延迟满足、消费前多一些理智和思考、需要的东西并没有那么多、不能那么容易被营销…[并不简单]
“我们通过消费表达自己是谁，我们想成为什么，但是被消费主义主宰的世界，事实上是让我们无节制消费的人精心设计的陷阱，而其聪明之处就在于他们会制造出无法满足的欲望，无论我们拥有什么，市场上永远有更多、更好的选择，这就是我们无节制消费的元凶。”
“我们通过消费表达自己是谁，我们想成为什么，但是被消费主义主宰的世界，事实上是让我们无节制消费的人精心设计的陷阱，而其聪明之处就在于他们会制造出无法满足的欲望，无论我们拥有什么，市场上永远有更多、更好的选择，这就是我们无节制消费的元凶。”
到底听谁的？中信证券下调茅台目标价，直降近800元！招商证券却强推：可涨至2800
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，报告给予的茅台目标价为2246元，评级为买入。
而在去年的2月份，同样是中信证券，发布的《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》中茅台目标价为3000元。一年多一点时间，中信将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
此前，之所以将目标价定为3000元，研报称，看好公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，基于持续看好公司基本面，以及高确定性下的估值提升空间，故上调公司1年目标价至3000元。
记者注意到，茅台当前股价在1700元左右，即便是目标价调整到不足2300元，也仍然有不少的涨幅空间。招商证券在今年的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价标为2800元，评级是强烈推荐。招商认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分安全边际。
茅台目标价从3000元调整到2246元
近日，在研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，公司核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备、只欠东风。“十四五”末集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大超预期空间。
考虑到茅台指引2022年收入增长15%的目标，中信上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来估值中枢，考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信认为公司合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，建议在动态估值中枢以下超配。维持买入评级。
一年多前，也就是2021年的2月份，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，报告将茅台目标价定位3000元。
中信证券彼时表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1到2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，望充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券强推茅台，看好2800元
虽然中信将茅台的目标价进行了下调，但最新目标价2246元相较目前茅台的股价，仍有较大上涨空间。记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台股价。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价标为2800元，评级是强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构。高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌，仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分安全边际。
海通国际研报预计茅台2022年-2024年每股盈余分别为49.24、57.57、67.20元/股（此前为41.43元/股、48.74元/股、56.28元/股）。参考可比公司估值，维持公司2022年50倍PE，目标价由2437.24上调至2462.18元，维持“优于大市”评级。
华创证券表示，茅台强大品牌内核本就铸就行业最优的经营稳健性，而新管理层更是大刀阔斧，锐意进取追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，公司逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。维持公司2022-2023年每股盈余预期50.2和58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，维持目标价2600元和“强推”评级。
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，报告给予的茅台目标价为2246元，评级为买入。
而在去年的2月份，同样是中信证券，发布的《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》中茅台目标价为3000元。一年多一点时间，中信将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
此前，之所以将目标价定为3000元，研报称，看好公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，基于持续看好公司基本面，以及高确定性下的估值提升空间，故上调公司1年目标价至3000元。
记者注意到，茅台当前股价在1700元左右，即便是目标价调整到不足2300元，也仍然有不少的涨幅空间。招商证券在今年的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价标为2800元，评级是强烈推荐。招商认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分安全边际。
茅台目标价从3000元调整到2246元
近日，在研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，公司核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备、只欠东风。“十四五”末集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大超预期空间。
考虑到茅台指引2022年收入增长15%的目标，中信上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来估值中枢，考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信认为公司合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，建议在动态估值中枢以下超配。维持买入评级。
一年多前，也就是2021年的2月份，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，报告将茅台目标价定位3000元。
中信证券彼时表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1到2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，望充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券强推茅台，看好2800元
虽然中信将茅台的目标价进行了下调，但最新目标价2246元相较目前茅台的股价，仍有较大上涨空间。记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台股价。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价标为2800元，评级是强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构。高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌，仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分安全边际。
海通国际研报预计茅台2022年-2024年每股盈余分别为49.24、57.57、67.20元/股（此前为41.43元/股、48.74元/股、56.28元/股）。参考可比公司估值，维持公司2022年50倍PE，目标价由2437.24上调至2462.18元，维持“优于大市”评级。
华创证券表示，茅台强大品牌内核本就铸就行业最优的经营稳健性，而新管理层更是大刀阔斧，锐意进取追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，公司逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。维持公司2022-2023年每股盈余预期50.2和58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，维持目标价2600元和“强推”评级。
【中信“打脸”招商打气 茅台终将“辜负”谁？】中信证券将茅台的目标价调整到了2246元；招商证券将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
中信证券将茅台目标价从3000元下调至2246元，招商证券则强烈推荐看高至2800元。
机构定调莫衷一是，“股王”茅台何去何从？
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，该报告将茅台评级为买入，给予目标价2246元。而去年2月，中信证券还在《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告中给予茅台目标价3000元。一年多一点的时间，中信证券已将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
回顾去年发布的研报，中信证券明显被“打脸”。之所以将茅台的目标价定为3000元，中信证券彼时称，看好该公司市值站上3万亿元后，长期仍有广阔空间。也正是基于持续看好公司的基本面，以及高确定性下的估值提升空间，因此中信证券上调茅台的1年目标价至3000元。
不过，当前贵州茅台股价在1700元一线，即便中信证券将目标价调整至不足2300元，也意味着茅台仍有不小的涨幅空间。
与中信证券唱“反调”的则来自招商证券，该券商在今年发布的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价最高调至2800元，评级为强烈推荐。招商证券认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
中信证券：
3000元目标价大幅打折
近日，在最新研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，贵州茅台核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备，只欠东风。“十四五”末茅台集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大的超预期空间。
考虑到茅台2022年业绩指引收入增长15%的目标，中信证券上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来的估值中枢，并考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信证券认为贵州茅台合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，可在动态估值中枢以下超配，维持买入评级。
一年多之前，也就是2021年2月，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，该报告将茅台目标价定为3000元。
彼时，中信证券表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品有望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1~2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，将充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券：
强烈推荐看高至2800元
虽然中信证券将茅台的目标价进行下调，但给出的最新目标价2246元仍较茅台的目前股价有较大上涨空间。证券时报记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构，高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
招商证券认为，茅台作为稀缺资产，需求具备超强韧性，短期视角下动销和业绩的正面反馈都是大概率事件。中长期视角下，公司改革攻坚决心较强，价格体系有望不断向市场化回归，系列酒在品牌力辐射和产能支撑下进入快速发展期。随着品牌优势不断扩大，茅台的估值扩张速度也可能快于其他品种，业绩增长中枢的加速有望带来戴维斯双击。招商证券认为茅台进可攻，退可守，当下值得加大布局。招商证券为此给予茅台2023年目标价2500元~2800元，对应2023年45~50倍市盈率，2年复合收益率为17.6%~24.5%。
同样看好茅台的还有海通国际，该公司发布的研报预计，茅台2022年~2024年每股盈余分别为49.24元、57.57元、67.20元(此前为41.43元、48.74元、56.28元)。参考可比公司估值，海通国际维持茅台2022年50倍PE，目标价由2437.24元上调至2462.18元，并维持优于大市的评级。
此外，华创证券表示，茅台强大品牌内核铸就了行业最优的经营稳健性，而新管理层更是锐意进取，追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，茅台逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。因此，维持茅台2022年、2023年每股盈余预期50.2元、58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，并维持目标价2600元和强烈推荐评级。
中信证券将茅台目标价从3000元下调至2246元，招商证券则强烈推荐看高至2800元。
机构定调莫衷一是，“股王”茅台何去何从？
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，该报告将茅台评级为买入，给予目标价2246元。而去年2月，中信证券还在《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告中给予茅台目标价3000元。一年多一点的时间，中信证券已将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
回顾去年发布的研报，中信证券明显被“打脸”。之所以将茅台的目标价定为3000元，中信证券彼时称，看好该公司市值站上3万亿元后，长期仍有广阔空间。也正是基于持续看好公司的基本面，以及高确定性下的估值提升空间，因此中信证券上调茅台的1年目标价至3000元。
不过，当前贵州茅台股价在1700元一线，即便中信证券将目标价调整至不足2300元，也意味着茅台仍有不小的涨幅空间。
与中信证券唱“反调”的则来自招商证券，该券商在今年发布的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价最高调至2800元，评级为强烈推荐。招商证券认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
中信证券：
3000元目标价大幅打折
近日，在最新研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，贵州茅台核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备，只欠东风。“十四五”末茅台集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大的超预期空间。
考虑到茅台2022年业绩指引收入增长15%的目标，中信证券上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来的估值中枢，并考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信证券认为贵州茅台合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，可在动态估值中枢以下超配，维持买入评级。
一年多之前，也就是2021年2月，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，该报告将茅台目标价定为3000元。
彼时，中信证券表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品有望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1~2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，将充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券：
强烈推荐看高至2800元
虽然中信证券将茅台的目标价进行下调，但给出的最新目标价2246元仍较茅台的目前股价有较大上涨空间。证券时报记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构，高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
招商证券认为，茅台作为稀缺资产，需求具备超强韧性，短期视角下动销和业绩的正面反馈都是大概率事件。中长期视角下，公司改革攻坚决心较强，价格体系有望不断向市场化回归，系列酒在品牌力辐射和产能支撑下进入快速发展期。随着品牌优势不断扩大，茅台的估值扩张速度也可能快于其他品种，业绩增长中枢的加速有望带来戴维斯双击。招商证券认为茅台进可攻，退可守，当下值得加大布局。招商证券为此给予茅台2023年目标价2500元~2800元，对应2023年45~50倍市盈率，2年复合收益率为17.6%~24.5%。
同样看好茅台的还有海通国际，该公司发布的研报预计，茅台2022年~2024年每股盈余分别为49.24元、57.57元、67.20元(此前为41.43元、48.74元、56.28元)。参考可比公司估值，海通国际维持茅台2022年50倍PE，目标价由2437.24元上调至2462.18元，并维持优于大市的评级。
此外，华创证券表示，茅台强大品牌内核铸就了行业最优的经营稳健性，而新管理层更是锐意进取，追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，茅台逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。因此，维持茅台2022年、2023年每股盈余预期50.2元、58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，并维持目标价2600元和强烈推荐评级。
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