#洛阳牡丹赠英雄# 【牡丹花祝福“蒲公英”！洛阳牡丹送至绵阳蒲公英救援队】19日上午，在从绵报融媒记者手中接过一束牡丹鲜切花和一把牡丹团扇后，绵阳蒲公英救援队队长兰远航的脸上绽开了笑容：“感谢洛阳人民的爱心，也感恩社会各界对志愿者的关爱。”
兰远航说，这份荣誉不止属于他自己，更属于每一名蒲公英救援队的队员。他介绍，面对疫情，许多“蒲公英人”纷纷主动请战，自愿放弃陪伴在家人身边的舒适，来到了人员紧缺的战“疫”一线，很快，这群“蒲公英人”如春风中散落的蒲公英一样，在绵阳多个车站、社区、核酸监测点等驻扎下来，无怨无悔地提供着各类志愿服务，书写着绵阳志愿者的责任和担当。
“洛阳牡丹对我们来说是一种莫大的鼓励。”兰远航说，接下来，蒲公英救援队还将充分发挥蒲公英救援队覆盖绵阳全市的优势，带领团队继续奋战在防疫一线，助力城市筑起坚固的防疫城墙。
（洛报融媒记者 王若馨 文/图）
兰远航说，这份荣誉不止属于他自己，更属于每一名蒲公英救援队的队员。他介绍，面对疫情，许多“蒲公英人”纷纷主动请战，自愿放弃陪伴在家人身边的舒适，来到了人员紧缺的战“疫”一线，很快，这群“蒲公英人”如春风中散落的蒲公英一样，在绵阳多个车站、社区、核酸监测点等驻扎下来，无怨无悔地提供着各类志愿服务，书写着绵阳志愿者的责任和担当。
“洛阳牡丹对我们来说是一种莫大的鼓励。”兰远航说，接下来，蒲公英救援队还将充分发挥蒲公英救援队覆盖绵阳全市的优势，带领团队继续奋战在防疫一线，助力城市筑起坚固的防疫城墙。
（洛报融媒记者 王若馨 文/图）
尾盘播报：结构性的机会在稳增长
一季报是参与超跌成长板块的重要抓手，中期维度下，考虑到利率环境、增量资金的逆转，以及景气赛道不可避免面临降速，景气赛道整体的贝塔行情已经由强转弱。二季度上半旬，内滞困扰下市场难摆脱震荡格局，政策发力范围将继续扩散，以大金融为代表的价值股继续占优(地产排序前移)，指数层面上证50的确定性更高，同时关注相对低估值与低仓位的题材股与困境反转板块；货币与信用是货币政策的主要输出变量，也是反映经济周期变化的领先指标，对大类资产价格变动的影响更为直接。我们基于投资时钟视角，从DDM定价模型出发，选择社融与国债利率两个量价指标作为资产配置的“锚”构建出了基于信用周期的投资框架。从历史角度看，社融与利率对经济周期与股市都有较强的领先性，社融与企业盈利走势趋同，社融往往领先A股盈利拐点2-3个季度，而利率和库存周期呈现一定的正相关关系。政策逐渐转向宽信用，当前利率处于磨底阶段，投资环境类比类复苏，类过热阶段。从历史经验来看，信用周期步入上行后的短期市场表现分化，社融触底反弹后成长、消费风格显著跑赢；而随着经济复苏，利率触底回升，叠加消费盈利预期的改善，市场风格逐渐倾斜向中盘转向，成长风格领先并逐步切换至消费风格。从社融增速与各行业EPS增速相关性与领先性关系来看，信用周期上行期的投资机会从后周期/逆周期板块逐步切换至顺周期板块，消费、金融行业的配置价值将逐渐显现。信用底到经济底的逻辑生效，则市场有望就此企稳向好，风格上大概率转向消费及中游制造。一方面，地产政策放松预期持续升温，有望带动国企地产估值进一步修复。另一方面，地产信用风险逐步化解，也带来相关标的落后补涨的机会。此外，也可关注同时受益于政策放松预期和地产信用风险缓和的信托。二季度货币政策或维持结构性宽松，数量型政策工具仍然可期。美联储超预期收紧掣肘国内货币政策空间，考虑到历史上我国尚未在美联储加息周期内实施降息操作，二季度价格型工具使用概率降低。降息空间受限下，二季度“精准发力”的优先级提高，数量型工具发力仍然值得期待。在需求端持续疲软的背景下，二季度财政政策保持一定支出力度具备必要性，预计地方专项债发行节奏仍将保持稳定。此外， 1.5万亿元的增值税留抵退税安排将于4月起正式实施，结构性财政政策有望持续落地。二季度基建投资有望维持高增速。资金端来看，地方专项债发行前置、银行配套信贷资金有望落地以及年内预算内投资资金充裕，对基建投资形成持续支撑。项目端来看，1-2月新增专项债主要投向以轨道交通为代表的老基建项目，加上3月提及的8000亿水利投资，有望推动二季度基建投资实物工作量形成。股票市场在一季度估值明显收缩的背景之下，演绎从政策底到市场底的磨底阶段。上市公司业绩在二季度面临下行压力，估值变化受到美联储紧缩的影响，后续估值扩张源于信用回升以及经济确认底部。结构性的机会在稳增长、后周期以及景气成长细分领域等三条线索。货币政策、财政政策和资本市场相关政策。“政策底”确认后市场往往出现反弹，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的，外围因素扰动或经济基本面担忧可能使得市场再次磨底。本轮A股政策底已基本探明，上证指数在3000-3200点附近或是比较坚实的底部，未来A股磨底后震荡上行概率较大。在现有政策组合和基本面预期下，需求和信用宽松的路径清晰之前，上证指数3100-3400震荡，现阶段建议做好防守反击，而非趋势反攻。投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。稳增长政策不断推进，下半年经济增速可能企稳回升，尤其是消费类行业的基本面有望改善。二季度重点关注稳增长政策相关的两个方向：金融地产仍有空间，新基建弹性更大，如低碳经济、数字经济。#股市分析##股票#
一季报是参与超跌成长板块的重要抓手，中期维度下，考虑到利率环境、增量资金的逆转，以及景气赛道不可避免面临降速，景气赛道整体的贝塔行情已经由强转弱。二季度上半旬，内滞困扰下市场难摆脱震荡格局，政策发力范围将继续扩散，以大金融为代表的价值股继续占优(地产排序前移)，指数层面上证50的确定性更高，同时关注相对低估值与低仓位的题材股与困境反转板块；货币与信用是货币政策的主要输出变量，也是反映经济周期变化的领先指标，对大类资产价格变动的影响更为直接。我们基于投资时钟视角，从DDM定价模型出发，选择社融与国债利率两个量价指标作为资产配置的“锚”构建出了基于信用周期的投资框架。从历史角度看，社融与利率对经济周期与股市都有较强的领先性，社融与企业盈利走势趋同，社融往往领先A股盈利拐点2-3个季度，而利率和库存周期呈现一定的正相关关系。政策逐渐转向宽信用，当前利率处于磨底阶段，投资环境类比类复苏，类过热阶段。从历史经验来看，信用周期步入上行后的短期市场表现分化，社融触底反弹后成长、消费风格显著跑赢；而随着经济复苏，利率触底回升，叠加消费盈利预期的改善，市场风格逐渐倾斜向中盘转向，成长风格领先并逐步切换至消费风格。从社融增速与各行业EPS增速相关性与领先性关系来看，信用周期上行期的投资机会从后周期/逆周期板块逐步切换至顺周期板块，消费、金融行业的配置价值将逐渐显现。信用底到经济底的逻辑生效，则市场有望就此企稳向好，风格上大概率转向消费及中游制造。一方面，地产政策放松预期持续升温，有望带动国企地产估值进一步修复。另一方面，地产信用风险逐步化解，也带来相关标的落后补涨的机会。此外，也可关注同时受益于政策放松预期和地产信用风险缓和的信托。二季度货币政策或维持结构性宽松，数量型政策工具仍然可期。美联储超预期收紧掣肘国内货币政策空间，考虑到历史上我国尚未在美联储加息周期内实施降息操作，二季度价格型工具使用概率降低。降息空间受限下，二季度“精准发力”的优先级提高，数量型工具发力仍然值得期待。在需求端持续疲软的背景下，二季度财政政策保持一定支出力度具备必要性，预计地方专项债发行节奏仍将保持稳定。此外， 1.5万亿元的增值税留抵退税安排将于4月起正式实施，结构性财政政策有望持续落地。二季度基建投资有望维持高增速。资金端来看，地方专项债发行前置、银行配套信贷资金有望落地以及年内预算内投资资金充裕，对基建投资形成持续支撑。项目端来看，1-2月新增专项债主要投向以轨道交通为代表的老基建项目，加上3月提及的8000亿水利投资，有望推动二季度基建投资实物工作量形成。股票市场在一季度估值明显收缩的背景之下，演绎从政策底到市场底的磨底阶段。上市公司业绩在二季度面临下行压力，估值变化受到美联储紧缩的影响，后续估值扩张源于信用回升以及经济确认底部。结构性的机会在稳增长、后周期以及景气成长细分领域等三条线索。货币政策、财政政策和资本市场相关政策。“政策底”确认后市场往往出现反弹，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的，外围因素扰动或经济基本面担忧可能使得市场再次磨底。本轮A股政策底已基本探明，上证指数在3000-3200点附近或是比较坚实的底部，未来A股磨底后震荡上行概率较大。在现有政策组合和基本面预期下，需求和信用宽松的路径清晰之前，上证指数3100-3400震荡，现阶段建议做好防守反击，而非趋势反攻。投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。稳增长政策不断推进，下半年经济增速可能企稳回升，尤其是消费类行业的基本面有望改善。二季度重点关注稳增长政策相关的两个方向：金融地产仍有空间，新基建弹性更大，如低碳经济、数字经济。#股市分析##股票#
#NASA向太空发地球信息或引外星人攻击# 据英国《每日电讯报》17日报道，NASA正推进一项新计划，尝试向太空发出一系列有关地球的信息。其实早在20世纪70年代，NASA就曾开展过类似活动。当时，NASA分别在先驱者10号和11号两艘行星探测器上安装金属铝板，上面刻有氢原子内自旋跃迁图像以及一对男女画像，男人的手为举起问候状。该消息引发各界热烈讨论，但也招来不少质疑，很多人认为内容晦涩难懂，外星人即使收到了消息也看不懂，还有人批评NASA行事鲁莽，不应标注出地球位置，这是置地球安危于不顾。
然而，NASA一直没有死心。他们此次决定用电波讯号发射信息。新的内容与此前大致相似，只不过两人都把手举了起来。此外，NASA还用代码详细标注了太阳系坐标。报道称，计划是否能顺利执行尚不得而知，但引发科学界巨大担忧。英国牛津大学科学家桑德伯格说，人类并不了解哪些外星文明是和平的，哪些是敌对的，因此主动与外星文明接触的风险远大于收益。他还提醒道，许多人根本没有严肃看待外星人问题，认为搜寻外星人就是个笑话；尽管外星人收到人类发出广播信号的可能性很低，但一旦产生接触，影响将极为巨大。已故著名科学家史蒂芬·霍金就曾公开反对这种行为，他表示，这样的举动将使人类文明面临危险，因为处在不同科技发展水平的文明之间互动通常会对欠发达文明不利，比如当年欧洲人对美洲大陆的殖民。（环球时报）
然而，NASA一直没有死心。他们此次决定用电波讯号发射信息。新的内容与此前大致相似，只不过两人都把手举了起来。此外，NASA还用代码详细标注了太阳系坐标。报道称，计划是否能顺利执行尚不得而知，但引发科学界巨大担忧。英国牛津大学科学家桑德伯格说，人类并不了解哪些外星文明是和平的，哪些是敌对的，因此主动与外星文明接触的风险远大于收益。他还提醒道，许多人根本没有严肃看待外星人问题，认为搜寻外星人就是个笑话；尽管外星人收到人类发出广播信号的可能性很低，但一旦产生接触，影响将极为巨大。已故著名科学家史蒂芬·霍金就曾公开反对这种行为，他表示，这样的举动将使人类文明面临危险，因为处在不同科技发展水平的文明之间互动通常会对欠发达文明不利，比如当年欧洲人对美洲大陆的殖民。（环球时报）
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