【政治凌驾专业 台湾缺电陷长期化、常态化】台湾3月3日再度发生大范围无预警停电事件后，各地小规模停电事故此起彼伏，30日仅高雄、台北两市就相继发生三次停电、影响逾2000户居民、商家。“反核”政治主张凌驾能源政策专业，民进党治理下的台湾须忍受缺电长期化、常态化。
中新社报道，投资银行家、蓝涛亚洲总裁黄齐元近期在台湾《商业周刊》专栏文章中指出，本月初全台大停电长达10多个小时，说明台湾能源结构脆弱。他直言，民进党当局“2025非核家园”订下再生能源要达到20%的目标，现在还不到6%；能源结构中，天然气占比超过50%，这部分全部依赖进口且面临全球短缺、价格大涨。欧洲不少国家将重启核能，台湾重新探讨能源政策刻不容缓。
不过，台行政当局28日仍决定，六月底前不调升电价。看来是体恤产业、民生的政策，实际上抑制市场机制，正在让台湾停电问题越趋恶化。
台湾专家、环球经济社社长兼公共政策研究所所长林建山悲观地认为，民进党以意识形态设定的能源政策，确定了台湾经济社会必不可免的“长期化永续结构性大缺电”。
林建山指出，自2014年以来台湾备用电容量长期处在15%以下（法定备用电容量为15%），2021年更降至6%以下，几乎全年处于“供电吃紧”“供电警戒”阶段。各种形态的能源风险将持续高悬，电力不足无疑大大恶化了投资营商环境。
3月间发生的大小停电事故，还造成台湾民众不便及大量损失。经台湾经济事务主管部门盘点，仅3月3日全台大停电一项，即带来60亿新台币以上的民间损失。
29日质询民进党当局行政机构负责人苏贞昌时，民意代表高金素梅说，民众在缺电环境中提心吊胆过日子，执政者却大声说不缺电，用电价冻涨、轮流停电、惩处基层等方式卸责。她质疑，奉行“非核家园”，结果是八成能源来自火力发电、台湾乌烟瘴气，过程中还接连发生停电、跳电。这样的政策不能检讨吗？
不过，苏贞昌在这场“兴达电厂事故致全台停电”专案报告中仍强调，三月初的停电是极端情况下各环节一连串疏失所造成，毫无检讨之意。
民进党“非核家园”政策系模仿西方尤其是德国的环保主张。但当前，德国已准备暂停废除核电的行动，不少西方国家拟转向重启甚至增设核电厂。对于民进党政客，台湾经济发展受能源问题困扰已有多年，解套路径一直很清晰。之所以无法检讨、不能解决，关键在于无法动摇“反核”这张和“台独”并举的政治“神主牌”。
也因此，台湾《联合报》以犀利见称的评论栏目“黑白集”31日刊发《小心！冻涨电更缺》一文，结语直指，电其实不只是电，它映照了当局的无能和虚伪。#侨报新闻速递# https://t.cn/A66W4Gja
中新社报道，投资银行家、蓝涛亚洲总裁黄齐元近期在台湾《商业周刊》专栏文章中指出，本月初全台大停电长达10多个小时，说明台湾能源结构脆弱。他直言，民进党当局“2025非核家园”订下再生能源要达到20%的目标，现在还不到6%；能源结构中，天然气占比超过50%，这部分全部依赖进口且面临全球短缺、价格大涨。欧洲不少国家将重启核能，台湾重新探讨能源政策刻不容缓。
不过，台行政当局28日仍决定，六月底前不调升电价。看来是体恤产业、民生的政策，实际上抑制市场机制，正在让台湾停电问题越趋恶化。
台湾专家、环球经济社社长兼公共政策研究所所长林建山悲观地认为，民进党以意识形态设定的能源政策，确定了台湾经济社会必不可免的“长期化永续结构性大缺电”。
林建山指出，自2014年以来台湾备用电容量长期处在15%以下（法定备用电容量为15%），2021年更降至6%以下，几乎全年处于“供电吃紧”“供电警戒”阶段。各种形态的能源风险将持续高悬，电力不足无疑大大恶化了投资营商环境。
3月间发生的大小停电事故，还造成台湾民众不便及大量损失。经台湾经济事务主管部门盘点，仅3月3日全台大停电一项，即带来60亿新台币以上的民间损失。
29日质询民进党当局行政机构负责人苏贞昌时，民意代表高金素梅说，民众在缺电环境中提心吊胆过日子，执政者却大声说不缺电，用电价冻涨、轮流停电、惩处基层等方式卸责。她质疑，奉行“非核家园”，结果是八成能源来自火力发电、台湾乌烟瘴气，过程中还接连发生停电、跳电。这样的政策不能检讨吗？
不过，苏贞昌在这场“兴达电厂事故致全台停电”专案报告中仍强调，三月初的停电是极端情况下各环节一连串疏失所造成，毫无检讨之意。
民进党“非核家园”政策系模仿西方尤其是德国的环保主张。但当前，德国已准备暂停废除核电的行动，不少西方国家拟转向重启甚至增设核电厂。对于民进党政客，台湾经济发展受能源问题困扰已有多年，解套路径一直很清晰。之所以无法检讨、不能解决，关键在于无法动摇“反核”这张和“台独”并举的政治“神主牌”。
也因此，台湾《联合报》以犀利见称的评论栏目“黑白集”31日刊发《小心！冻涨电更缺》一文，结语直指，电其实不只是电，它映照了当局的无能和虚伪。#侨报新闻速递# https://t.cn/A66W4Gja
#中银视界#【中行荣膺《亚洲私人银行家》三项大奖】近日，《亚洲私人银行家》杂志发布第四届“中国财富奖”获奖名单。中国银行连续四年蝉联“中国最佳私人银行-国有银行组”大奖，今年同时荣获“中国最佳私人银行-企业家客户服务”和“中国最佳私人银行-资产配置服务与研究”奖项。https://t.cn/A66agBqn #金融视角 全球视野#
【海通策略】从招行年报看中产崛起趋势
近日，招商银行发布了2021年年度报告，招行一直以来以零售业务见长，并且凭借雄厚的客户基础发力财富管理业务，曾被《亚洲银行家》杂志评为“亚太地区最佳零售银行”和“亚太地区最佳财富管理银行”。而且，招行年报里关于财富管理业务的数据较为丰富，并且能够从一定程度上反映中国财富管理行业的趋势，因此本文将招行年报中能够给我们启发的内容挑出来进行简要探讨。
整体来看，随着我国居民理财意识的增强，财富管理行业规模快速扩张。截至2021年末招行零售理财产品余额首次超过3万亿元，同比增长35%，增速较2020年的18%大幅提升。同时，招行近2年代销基金销售额迅速增长，2020年实现代理非货币公募基金销售额6107亿元，同比大增178%；2021年在前1年存在高基数且市场波动加大的背景下，招行代理非货币公募基金销售额依然达到6080亿元，与2020年基本持平。
结构上看，我国居民财富呈现“金字塔型”结构，但趋势上中产阶级正在崛起。招行将月日均总资产在50万元及以上的零售客户列为“金葵花”及以上客户，将月日均全折总资产在1000万元及以上的零售客户列为私人银行客户。金葵花客户（除私行客户，下同）可以大致代表中产阶级，而私人银行客户则大致代表高净值人群。
从客户数量和资产分布结构来看，2021年招行私人银行客户数量/占比为12万人/0.1%，资产规模/占比为3.4万亿元/31.5%，金葵花客户数量/占比为355万人/2.1%，资产规模/占比为5.4万亿元/50.6%，其他零售客户（除金葵花之外的零售客户，下同）数量/占比为16933万人/97.9%，资产规模/占比为1.9万亿元/17.9%。由此可见，我们居民金融资产分布呈现“金字塔型”结构，即存在明显的财富分化现象，而这也跟居民收入分化密切相关，我们在《橄榄型社会是共同体富裕核心——共同富裕系列1-20210918》中分析过当前我国高、低收入群体间可支配收入差距较大，与其他国家相比，我国收入前20%的人群收入占比较高。
但从增长趋势来看，我们可以看到近年来我国中产阶级已经开始逐步崛起。从客户数量来看，2021年/2020年招行私人银行客户的同比增速分别为22.1%/22.4%，金葵花客户为18.3%/17.0%，其他零售客户为9.3%/9.6%；从客户资产规模来看，2021年/2020年招行私人银行客户的同比增速分别为22.3%/24.4%，金葵花客户为19.1%/18.6%，其他零售客户为20.5%/13.3%。对比来看，尽管2021年金葵花客户数量和资产增速不及私人银行客户，但是依然保持近年来稳步提升的态势，相反私人银行客户数量和资产的增长均出现放缓。
招行年报的上述数据从一定程度上说明我国中产阶级正在崛起，而这也恰恰符合我们国家提出的“共同富裕”的方针。我们认为实现共同富裕的关键在于构建中间大、两头小的“橄榄型”分配结构，而不是过去的“金字塔型”，不仅是居民收入分配需要实现这种结构，居民金融财富的分布也需要向中产阶级倾斜。因此，从招行年报数据看，未来中产阶级崛起有望成为我国财富管理行业的大趋势。#投资##价值投资日志[超话]#
近日，招商银行发布了2021年年度报告，招行一直以来以零售业务见长，并且凭借雄厚的客户基础发力财富管理业务，曾被《亚洲银行家》杂志评为“亚太地区最佳零售银行”和“亚太地区最佳财富管理银行”。而且，招行年报里关于财富管理业务的数据较为丰富，并且能够从一定程度上反映中国财富管理行业的趋势，因此本文将招行年报中能够给我们启发的内容挑出来进行简要探讨。
整体来看，随着我国居民理财意识的增强，财富管理行业规模快速扩张。截至2021年末招行零售理财产品余额首次超过3万亿元，同比增长35%，增速较2020年的18%大幅提升。同时，招行近2年代销基金销售额迅速增长，2020年实现代理非货币公募基金销售额6107亿元，同比大增178%；2021年在前1年存在高基数且市场波动加大的背景下，招行代理非货币公募基金销售额依然达到6080亿元，与2020年基本持平。
结构上看，我国居民财富呈现“金字塔型”结构，但趋势上中产阶级正在崛起。招行将月日均总资产在50万元及以上的零售客户列为“金葵花”及以上客户，将月日均全折总资产在1000万元及以上的零售客户列为私人银行客户。金葵花客户（除私行客户，下同）可以大致代表中产阶级，而私人银行客户则大致代表高净值人群。
从客户数量和资产分布结构来看，2021年招行私人银行客户数量/占比为12万人/0.1%，资产规模/占比为3.4万亿元/31.5%，金葵花客户数量/占比为355万人/2.1%，资产规模/占比为5.4万亿元/50.6%，其他零售客户（除金葵花之外的零售客户，下同）数量/占比为16933万人/97.9%，资产规模/占比为1.9万亿元/17.9%。由此可见，我们居民金融资产分布呈现“金字塔型”结构，即存在明显的财富分化现象，而这也跟居民收入分化密切相关，我们在《橄榄型社会是共同体富裕核心——共同富裕系列1-20210918》中分析过当前我国高、低收入群体间可支配收入差距较大，与其他国家相比，我国收入前20%的人群收入占比较高。
但从增长趋势来看，我们可以看到近年来我国中产阶级已经开始逐步崛起。从客户数量来看，2021年/2020年招行私人银行客户的同比增速分别为22.1%/22.4%，金葵花客户为18.3%/17.0%，其他零售客户为9.3%/9.6%；从客户资产规模来看，2021年/2020年招行私人银行客户的同比增速分别为22.3%/24.4%，金葵花客户为19.1%/18.6%，其他零售客户为20.5%/13.3%。对比来看，尽管2021年金葵花客户数量和资产增速不及私人银行客户，但是依然保持近年来稳步提升的态势，相反私人银行客户数量和资产的增长均出现放缓。
招行年报的上述数据从一定程度上说明我国中产阶级正在崛起，而这也恰恰符合我们国家提出的“共同富裕”的方针。我们认为实现共同富裕的关键在于构建中间大、两头小的“橄榄型”分配结构，而不是过去的“金字塔型”，不仅是居民收入分配需要实现这种结构，居民金融财富的分布也需要向中产阶级倾斜。因此，从招行年报数据看，未来中产阶级崛起有望成为我国财富管理行业的大趋势。#投资##价值投资日志[超话]#
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