精研科技会议交流纪要20220401
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润，年报 1.83 亿，主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议， 安特信对赌协议的补偿款，安特信收购金额 1.8 亿，只支付了 9000 万，我们认为是投资款 项，正报审核时税务认为需要缴税，谨慎性处理是做成了收入，有递延所得税，从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入，2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变，30 亿收入，3 亿利润。一季度有些疫情影响，尤其是今年三月份是出货 主力月份，三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度，但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了，3 月最后几天才恢复，抢救了些发货， 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力，一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单，延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中，所以产品发布时间变，收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期，一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转，收入有增长，只是和大家预期不太一样(疫情影响物流)， 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善，去年二季度有亏损，今年有很大改善，有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长，而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万，利润率 10%如果， 收入 900 万亏损，如果收入 1100 万，赚 10 万;如果收入 2000 万，赚 300 万。 上半年收入比下半年少，利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健，主要来自安卓机，高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装，智能家居，笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单，我们有 四家列入名录的，可以提供抗原检测的机构都是我们的客户，会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同，做汽车传动件，智能家居传动件，耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购，现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损，今年扭亏，带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。
2)华为方面，折叠屏设计比较复杂，铰链价值量比一般高一点，我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装，现在小米已经确定，3 月已经开模，4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米，我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与，今年 8-9 月正式产品打样和出货，量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题，转轴模组组装在争取，型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案，年前开始和我们接触，自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触，还有新能源汽车品牌，所有车厂都希望有自己的手机，他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发，下半年量产，所以全年收入下高上低。一季度收入不多，还是会有 一定拖累，但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善，希望 Q2 末扭亏，三季度盈利。一旦 扭亏，整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构，之前报价偏低，对毛利率控制不够精准，我们会优化产线，降低成本， 也会争取更好的价格。 2)成本管控，之前有些浪费的费用砍掉，之前有些激进的扩张，租赁场地招募等，今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管，争取更有利润的产品，成本端节省。 每两天讨论安特信，目前看趋势不错。
Q:可穿戴，智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般，因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重，高端 线除了安卓之外卖不动，低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件，现在也在做一部分组装，这部分还是有增长的， 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后，我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上，我们在一些其他品牌都做了外观件，A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大)，是一个比较大的突破，客户需求非常大，产能 看，如果把主流机型用 mim 还是很难，刚开始是用钛合金做外观件，但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样，所以一直在改方案，错过了量产时间，跑了一个小批，没有大规 模量产。从去年看，钛粉供应量不够，要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎，所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间，今年不一定大规模量产，至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢，主要是消化产能，目前 23 条连续烧结设备，今年三季度 100%满负 荷用，后面看情况，不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热，自动化，测试产线等。 未来扩张不会这么重，主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?
A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件，比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能，瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户，做里面的 mim 的零部件，我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大，但是客户很有成长性，我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后，会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万，合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多，剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应，产能按体积计算，最近两年主力产品比较小，利用效率比较 高。产线还是会扩，但是不会步子那么快。 最近也会做组装，价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱，尤其传动不赚钱的原因是，两年折叠屏没有怎么量产， 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元，组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司，收购时候估值和业绩对赌都非常保守，今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱，之前塑胶件发给别的公司做，现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户，我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果，国内 头部 oppo，安可等客户)零部件的案子，价值量比 mim 大，所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim，现在加上瑞点塑胶，就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大，但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件，汽车里有不少 mim，包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户，切汽车内饰活动组件，加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件，汽车 mim 件一般重量上限是 100g，我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候，汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone，另外 tws，pad，mac，手表，连接等也有。mim 一直没有外观件，还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加，更多还是来自于渗透。
今年看，还是会有进一步渗透，如果只做内部结构件增长不会很明显，我们希望能做到外 观件，希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件，目前还在积 极推动。今年看，在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装，我们是独供吗?
A:不会是独供，因为折叠屏在所有品牌都是很关键的，都是两家，一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够，每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量，固定成本+可变成本，如果安卓案子量特别小毛利率很低，如果突破预期，正 常来说，产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难，折痕决定因素 60%在屏幕，40%在转轴设计，目前转轴设计都是摸索 了很多年，大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴，笔记本转 轴是单轴，手机转轴很复杂，就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有，但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制，一般手机 10 毫米，中间机构件精度要求超级高，转轴里零部件数量 最大比例就是 mim，需要 100-200 个 MIM 件，对精度一致性要求非常高，我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低，做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾，我们在材料研发上有优势，过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高，材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验，高管很多也有组装经验，从一些伟创力等大厂来。过去并不多，10%左 右，22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润，年报 1.83 亿，主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议， 安特信对赌协议的补偿款，安特信收购金额 1.8 亿，只支付了 9000 万，我们认为是投资款 项，正报审核时税务认为需要缴税，谨慎性处理是做成了收入，有递延所得税，从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入，2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变，30 亿收入，3 亿利润。一季度有些疫情影响，尤其是今年三月份是出货 主力月份，三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度，但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了，3 月最后几天才恢复，抢救了些发货， 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力，一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单，延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中，所以产品发布时间变，收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期，一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转，收入有增长，只是和大家预期不太一样(疫情影响物流)， 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善，去年二季度有亏损，今年有很大改善，有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长，而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万，利润率 10%如果， 收入 900 万亏损，如果收入 1100 万，赚 10 万;如果收入 2000 万，赚 300 万。 上半年收入比下半年少，利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健，主要来自安卓机，高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装，智能家居，笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单，我们有 四家列入名录的，可以提供抗原检测的机构都是我们的客户，会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同，做汽车传动件，智能家居传动件，耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购，现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损，今年扭亏，带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。
2)华为方面，折叠屏设计比较复杂，铰链价值量比一般高一点，我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装，现在小米已经确定，3 月已经开模，4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米，我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与，今年 8-9 月正式产品打样和出货，量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题，转轴模组组装在争取，型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案，年前开始和我们接触，自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触，还有新能源汽车品牌，所有车厂都希望有自己的手机，他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发，下半年量产，所以全年收入下高上低。一季度收入不多，还是会有 一定拖累，但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善，希望 Q2 末扭亏，三季度盈利。一旦 扭亏，整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构，之前报价偏低，对毛利率控制不够精准，我们会优化产线，降低成本， 也会争取更好的价格。 2)成本管控，之前有些浪费的费用砍掉，之前有些激进的扩张，租赁场地招募等，今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管，争取更有利润的产品，成本端节省。 每两天讨论安特信，目前看趋势不错。
Q:可穿戴，智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般，因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重，高端 线除了安卓之外卖不动，低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件，现在也在做一部分组装，这部分还是有增长的， 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后，我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上，我们在一些其他品牌都做了外观件，A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大)，是一个比较大的突破，客户需求非常大，产能 看，如果把主流机型用 mim 还是很难，刚开始是用钛合金做外观件，但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样，所以一直在改方案，错过了量产时间，跑了一个小批，没有大规 模量产。从去年看，钛粉供应量不够，要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎，所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间，今年不一定大规模量产，至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢，主要是消化产能，目前 23 条连续烧结设备，今年三季度 100%满负 荷用，后面看情况，不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热，自动化，测试产线等。 未来扩张不会这么重，主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?
A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件，比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能，瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户，做里面的 mim 的零部件，我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大，但是客户很有成长性，我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后，会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万，合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多，剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应，产能按体积计算，最近两年主力产品比较小，利用效率比较 高。产线还是会扩，但是不会步子那么快。 最近也会做组装，价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱，尤其传动不赚钱的原因是，两年折叠屏没有怎么量产， 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元，组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司，收购时候估值和业绩对赌都非常保守，今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱，之前塑胶件发给别的公司做，现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户，我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果，国内 头部 oppo，安可等客户)零部件的案子，价值量比 mim 大，所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim，现在加上瑞点塑胶，就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大，但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件，汽车里有不少 mim，包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户，切汽车内饰活动组件，加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件，汽车 mim 件一般重量上限是 100g，我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候，汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone，另外 tws，pad，mac，手表，连接等也有。mim 一直没有外观件，还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加，更多还是来自于渗透。
今年看，还是会有进一步渗透，如果只做内部结构件增长不会很明显，我们希望能做到外 观件，希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件，目前还在积 极推动。今年看，在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装，我们是独供吗?
A:不会是独供，因为折叠屏在所有品牌都是很关键的，都是两家，一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够，每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量，固定成本+可变成本，如果安卓案子量特别小毛利率很低，如果突破预期，正 常来说，产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难，折痕决定因素 60%在屏幕，40%在转轴设计，目前转轴设计都是摸索 了很多年，大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴，笔记本转 轴是单轴，手机转轴很复杂，就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有，但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制，一般手机 10 毫米，中间机构件精度要求超级高，转轴里零部件数量 最大比例就是 mim，需要 100-200 个 MIM 件，对精度一致性要求非常高，我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低，做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾，我们在材料研发上有优势，过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高，材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验，高管很多也有组装经验，从一些伟创力等大厂来。过去并不多，10%左 右，22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C
#京东零售战略紧急调整# 【中概股巨头裁员甚嚣尘上 京东零售战略紧急调整】近来，中概股经历了历史性的暴跌，3月11日，中概股再次刷新了“暴跌”一词的定义，纳斯达克中国金龙指数下跌超过10%，刷新了次贷危机以来最大单日跌幅纪录。这让国内的互联网公司危机四伏。
据《清华今日评论》文章分析称，属于中概股的绚烂时代，结束了。中概股集体遭到地狱级血洗。短短15个月时间，中概股跌去了近10万亿人民币(约1.37万亿美元)的市值——接近世界第二大经济体中国2021年全年GDP的10%。
记者了解到，腾讯、阿里、美团的市值在最高点时分别达到6万亿、5.4万亿、2.3万亿元人民币，到3月21日收盘，这三家公司的市值分别跌去51.7%、67.6%、68.3%。
京东的京喜拼拼裁员事件也甚嚣尘上，这次裁员的部门中备受关注的京喜拼拼，在Q4财报中业务亏损达到了32.2亿，同比扩大230%。在社区团购的拼杀中成了败寇一方，远远落后于美团、滴滴和拼多多。内部人员透露，京喜拼拼市场占有率低，刷单严重。
有用户爆料称京东内部在进行裁员，包括零售中台、物流冷链、京东健康的药京采、科技财富业务部、京喜拼拼等部门，涉及产研、销售等岗位。有被裁人员称，这次裁员HR谈的是N+1的补偿，跟绩效、产出无关，而且技术岗加班严重。
这次互联网裁员的动荡规模更大，“阿里裁员”、“腾讯裁员”的话题也相继上了微博热搜。据公开消息称，腾讯阿里等互联网巨头会在未来几周进行大裁员。腾讯预计裁员 10%～30%，阿里裁员30%。
京东零售战略紧急调整
据京东2021年的财报显示，京东集团更是巨额亏损，其中，实现营业收入9515.92亿元，同比增长27.59%；经营利润41.41亿元，同比增长-66.45%。
在裁员风波下，记者了解到，京东零售对零售战略业务线进行了架构调整，零售V事业群被拆分，该事业群员工将回流至品类相近的业务单元。
此次调整后，原京东零售V事业群负责人韩瑞被任命为京东零售-战略与综合支持部负责人，兼任京东集团-京东零售-全球购业务部负责人，向京东零售CEO辛利军汇报。韩瑞是内部培养起来的管理者，曾负责过京东拼购、全球购等多个业务。
此外，京东成立同城业务部，聚焦家居、家政、本地生活等板块，负责人为达达集团副总裁何剑辉，向京东零售CEO辛利军汇报。
过去的一年中，京东的战略重心倾向物流和社区团购，但物流亏损也严重，据京东物流招股书显示，2018年至2020年分别亏损27.65亿元、22.34亿元和41.34亿元。2021年净亏损达到156.61亿元，同比增长-287.9%。
此外，毛利率的下滑也是不可忽视的事实，2021年京东物流的毛利率从8.58%下滑至5.52%，远低于市场其它竞争对手。
流血式扩张
一直以来，京东都面对着阿里、拼多多带来的业务碾压，即使面对巨额的亏损也不得不流血式扩张。尤其疫情以来，京东的下沉市场也面临重压。
自2020年，京东将整个下沉市场的布局集中在京喜事业群，先后推出社交电商京喜APP、社区团购京喜拼拼、为下沉市场线下门店提供商品和服务的京喜通、提供物流服务的京喜快递、以及最近试验的京喜便利店。但京喜拼拼极速扩张后面临裁员，而京喜快递也被迫关停。
喜欢重模式的京东在下沉市场也损耗颇大，最新的财报数据显示，京东在基建上奋力狂奔，一年之内新增400个仓库，平均一天增仓1.09个。
另外，京东在汽车保养领域开出京东京车会自营门店，2021年对外的数据显示，京东旗下汽车养护品牌“京车会”开城活动在天津、上海、苏州、西安、成都、昆明等7座城市同时展开，实现门店数据突破1200家。
疯狂的扩张在财报数据上看并没有给京东带来投资收益，2021年财报数据显示，京东的新业务是不折不扣的“烧钱”业务。2021年，新业务收入为260.63亿元，同比增长48.07%，但经营损失却高达105.99亿元，同比增长-105.99%。
在毛利率表现上，更是捉襟见肘，2021年，京东集团综合毛利率由14.63%下降至13.56%。
为收割下沉市场用户，下沉市场是京东必须啃下的硬骨头，但在下沉城市建立自营门店和自建物流，卖惯了3C数码的京东，攻进下沉市场显得步履沉重。
从费用层面来看，2021年，其营销开支由271.56亿元增至387.43亿元；一般及行政开支由64.09亿元增长至115.62亿元，增幅高达80.41%，主要是由股权激励费用以及业务规模扩大所产生；对外投资方面，权益法核算的投资损益金额为-49.18亿元。
另外，第三方零售业务增长乏力，2021年Q4京东自营业务同比增长27%，POP业务(第三方业务)同比增长滑落到40%以下，低于上一季度49%的增速。
在京东上季度的财报沟通会上，京东已经明确提到将收缩新业务投入，减少亏损。但是船大难掉头，京东未来的新增长方向仍未明晰。（正观新闻记者 袁芳）#洞见计划#
据《清华今日评论》文章分析称，属于中概股的绚烂时代，结束了。中概股集体遭到地狱级血洗。短短15个月时间，中概股跌去了近10万亿人民币(约1.37万亿美元)的市值——接近世界第二大经济体中国2021年全年GDP的10%。
记者了解到，腾讯、阿里、美团的市值在最高点时分别达到6万亿、5.4万亿、2.3万亿元人民币，到3月21日收盘，这三家公司的市值分别跌去51.7%、67.6%、68.3%。
京东的京喜拼拼裁员事件也甚嚣尘上，这次裁员的部门中备受关注的京喜拼拼，在Q4财报中业务亏损达到了32.2亿，同比扩大230%。在社区团购的拼杀中成了败寇一方，远远落后于美团、滴滴和拼多多。内部人员透露，京喜拼拼市场占有率低，刷单严重。
有用户爆料称京东内部在进行裁员，包括零售中台、物流冷链、京东健康的药京采、科技财富业务部、京喜拼拼等部门，涉及产研、销售等岗位。有被裁人员称，这次裁员HR谈的是N+1的补偿，跟绩效、产出无关，而且技术岗加班严重。
这次互联网裁员的动荡规模更大，“阿里裁员”、“腾讯裁员”的话题也相继上了微博热搜。据公开消息称，腾讯阿里等互联网巨头会在未来几周进行大裁员。腾讯预计裁员 10%～30%，阿里裁员30%。
京东零售战略紧急调整
据京东2021年的财报显示，京东集团更是巨额亏损，其中，实现营业收入9515.92亿元，同比增长27.59%；经营利润41.41亿元，同比增长-66.45%。
在裁员风波下，记者了解到，京东零售对零售战略业务线进行了架构调整，零售V事业群被拆分，该事业群员工将回流至品类相近的业务单元。
此次调整后，原京东零售V事业群负责人韩瑞被任命为京东零售-战略与综合支持部负责人，兼任京东集团-京东零售-全球购业务部负责人，向京东零售CEO辛利军汇报。韩瑞是内部培养起来的管理者，曾负责过京东拼购、全球购等多个业务。
此外，京东成立同城业务部，聚焦家居、家政、本地生活等板块，负责人为达达集团副总裁何剑辉，向京东零售CEO辛利军汇报。
过去的一年中，京东的战略重心倾向物流和社区团购，但物流亏损也严重，据京东物流招股书显示，2018年至2020年分别亏损27.65亿元、22.34亿元和41.34亿元。2021年净亏损达到156.61亿元，同比增长-287.9%。
此外，毛利率的下滑也是不可忽视的事实，2021年京东物流的毛利率从8.58%下滑至5.52%，远低于市场其它竞争对手。
流血式扩张
一直以来，京东都面对着阿里、拼多多带来的业务碾压，即使面对巨额的亏损也不得不流血式扩张。尤其疫情以来，京东的下沉市场也面临重压。
自2020年，京东将整个下沉市场的布局集中在京喜事业群，先后推出社交电商京喜APP、社区团购京喜拼拼、为下沉市场线下门店提供商品和服务的京喜通、提供物流服务的京喜快递、以及最近试验的京喜便利店。但京喜拼拼极速扩张后面临裁员，而京喜快递也被迫关停。
喜欢重模式的京东在下沉市场也损耗颇大，最新的财报数据显示，京东在基建上奋力狂奔，一年之内新增400个仓库，平均一天增仓1.09个。
另外，京东在汽车保养领域开出京东京车会自营门店，2021年对外的数据显示，京东旗下汽车养护品牌“京车会”开城活动在天津、上海、苏州、西安、成都、昆明等7座城市同时展开，实现门店数据突破1200家。
疯狂的扩张在财报数据上看并没有给京东带来投资收益，2021年财报数据显示，京东的新业务是不折不扣的“烧钱”业务。2021年，新业务收入为260.63亿元，同比增长48.07%，但经营损失却高达105.99亿元，同比增长-105.99%。
在毛利率表现上，更是捉襟见肘，2021年，京东集团综合毛利率由14.63%下降至13.56%。
为收割下沉市场用户，下沉市场是京东必须啃下的硬骨头，但在下沉城市建立自营门店和自建物流，卖惯了3C数码的京东，攻进下沉市场显得步履沉重。
从费用层面来看，2021年，其营销开支由271.56亿元增至387.43亿元；一般及行政开支由64.09亿元增长至115.62亿元，增幅高达80.41%，主要是由股权激励费用以及业务规模扩大所产生；对外投资方面，权益法核算的投资损益金额为-49.18亿元。
另外，第三方零售业务增长乏力，2021年Q4京东自营业务同比增长27%，POP业务(第三方业务)同比增长滑落到40%以下，低于上一季度49%的增速。
在京东上季度的财报沟通会上，京东已经明确提到将收缩新业务投入，减少亏损。但是船大难掉头，京东未来的新增长方向仍未明晰。（正观新闻记者 袁芳）#洞见计划#
All in电动！All in大众！上汽大众豹变
原创 电驹 电驹 2021-11-26 18:03
请加电驹助手微信：dianju98，进电驹俱乐部群聊
今年的广州车展让我们再次深刻体会到：电动化就是未来！
各大厂家无不在此发布或者上市自家最新的纯电动车型，而传统车企的反攻战更是全面打响。
就拿传统车企中的标杆大众汽车来说吧，从广州车展上汽大众展台看到，ID.3、ID.4 X、ID.6 X三款纯电车型亮相，而这也是上汽大众一年内连发的三款产品。 “我们明年目标要尽快月销破万，月销破万以后，基本上有一个年销13万-15万的销售规模。”上汽大众汽车有限公司大众品牌ID.营销高级总监傅强表示。此外，上汽大众在本次广州车展推出了“All in大众”和 “All for大众”的品牌理念，表明了大众All in电动化的决心和态度！ 为什么要All in电动化？ 在广州车展当天的专访活动上，傅强向媒体详细的分享了什么是“All in大众”。
傅强表示，所谓的All in大众，是指上汽大众大众品牌在整个电动新赛道投入的决心和姿态。 一直以来，上汽大众品牌在传统燃油车市场，都是领先的存在。然而，仅限于燃油车赛道。在新兴的电动化市场，上汽大众不仅面对特斯拉、“蔚小理”等当红新势力，还有来自中国品牌弯道超车的竞争压力。 然而，即使如此，在新能源的赛道上，上汽大众依然保持着成为NO.1的决心和态度。对此，傅强也详细的和我们介绍了上汽大众All in电动化的具体表现。 全新MEB的工厂赋能 “第一，我们花170亿元在安亭建造的MEB的工厂，号称“关灯工厂”。傅强表示，支撑上汽大众向电动化转型，并All in电动化的便是其强大的生产水平，而这也是大众品牌立足全球的“传统优势”。
据傅强介绍，该工厂仅总装车间就拥有1444个机器人。“关灯工厂”顾名思义就是把灯全部关掉，没有灯光的情况下，车子还是能够生产出来，形容的是它高度自动化、智能化，每一个节点的检测都是由机器人来完成的，大大减少了由于人为造成的一些质量方面的不稳定性。
用料扎实，且整个生产工艺又有了170亿的工厂作为背后的支撑，使这款产品真正具有大众DNA，好开、好用、可靠、安全、真实续航，所有这些卖点才帮助整个ID.家族一步步腾飞。 强大的产品优势 “第二，我们一整年内连发三款ID.产品，这在大众品牌的历史上是绝无仅有的，可能也是后无来者的”。傅强说到。 傅强表示，上汽大众深刻感受到汽车行业的变化。过去，上汽大众品牌在燃油车的赛道上“始终被追随从未被超越”，但在新能源的赛道上，却是一个后进者。但是，上汽大众依然保持着努力成为NO.1的决心和态度。 傅强详细介绍了目前上汽大众在新能源市场取得成绩。ID.系列上市以来，爬坡比较“艰难”。南北大众ID.车型从3月份上市，4月份才首先实现了1000辆的突破，到5月份1500，到6月份3000，到7月份7000，最后到刚刚过去的10月份实现了12000辆的销量，而上汽大众ID.家族也突破了7000辆。 傅强认为，这个销量的爬坡速度与大众品牌燃油车动不动就是上3万、5万的销量相比可能差了很多。但从另一方面看来，与所有的新势力品牌相比，上汽大众突破千辆用时更短，实现突破万辆也用时最短。而且，这还是在全球缺芯片短缺影响了ID.家族的销售和生产的情况下。
傅强表示，目前ID.家族销量仍在快速增长中。明年如果芯片的产能问题得到充分的释放和解决，ID.家族在中国市场的表现应该会更好。 对于ID.家族能够取得这样的成绩，傅强认为主要有以下几点： 1、靠谱的德系品质 首先，靠谱的德系品质正帮助着大众品牌越来越多地获得消费者的青睐。
傅强介绍，上汽大众采用了338项电池包的安全检测，电池的抗衰减能力估计是这个行业里做得最好的。500次的衰减，500次的反复充电，电池只会衰减2.8%。傅强以ID.4 X来举例，该车550公里的续航，乘以500次，就是超过25万公里，对于普通消费者来说可能就是开5年，但其电池衰减仅仅只有2.8%。而这就是上汽大众安全可靠的品质。 除此之外，在今年中保研的中国保险汽车安全指数的四大指标中，ID.4 X更是获得了All Good的成绩，这个表现创造了自中保研成立以来的历史记录。从一定意义上来，这款车是目前整个中国市场上最安全的电动车型，没有之一。
“世界年度车，又是最安全的车型，背后又有着大众品牌的加持，现在销量又能破万，可以说，ID.家族正成为中国消费者心目中的安心之选，这也是大众品牌三个核心价值观之一。”傅强如是说到。 2、满足消费者多元化的用车需求 傅强表示，今年上汽大众一共发布了3款新车，满足了中国广大消费者的多样化需求。 从产品定义来说，ID.4 X无论是城市路况也好，还是远郊旅游也好，都能够满足成熟家庭的多样化移动出行需求。
在今年6月份，上汽大众又全球首发了ID.6 X。ID.6 X是为中国成熟家庭多人出行，提供了三排
原创 电驹 电驹 2021-11-26 18:03
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今年的广州车展让我们再次深刻体会到：电动化就是未来！
各大厂家无不在此发布或者上市自家最新的纯电动车型，而传统车企的反攻战更是全面打响。
就拿传统车企中的标杆大众汽车来说吧，从广州车展上汽大众展台看到，ID.3、ID.4 X、ID.6 X三款纯电车型亮相，而这也是上汽大众一年内连发的三款产品。 “我们明年目标要尽快月销破万，月销破万以后，基本上有一个年销13万-15万的销售规模。”上汽大众汽车有限公司大众品牌ID.营销高级总监傅强表示。此外，上汽大众在本次广州车展推出了“All in大众”和 “All for大众”的品牌理念，表明了大众All in电动化的决心和态度！ 为什么要All in电动化？ 在广州车展当天的专访活动上，傅强向媒体详细的分享了什么是“All in大众”。
傅强表示，所谓的All in大众，是指上汽大众大众品牌在整个电动新赛道投入的决心和姿态。 一直以来，上汽大众品牌在传统燃油车市场，都是领先的存在。然而，仅限于燃油车赛道。在新兴的电动化市场，上汽大众不仅面对特斯拉、“蔚小理”等当红新势力，还有来自中国品牌弯道超车的竞争压力。 然而，即使如此，在新能源的赛道上，上汽大众依然保持着成为NO.1的决心和态度。对此，傅强也详细的和我们介绍了上汽大众All in电动化的具体表现。 全新MEB的工厂赋能 “第一，我们花170亿元在安亭建造的MEB的工厂，号称“关灯工厂”。傅强表示，支撑上汽大众向电动化转型，并All in电动化的便是其强大的生产水平，而这也是大众品牌立足全球的“传统优势”。
据傅强介绍，该工厂仅总装车间就拥有1444个机器人。“关灯工厂”顾名思义就是把灯全部关掉，没有灯光的情况下，车子还是能够生产出来，形容的是它高度自动化、智能化，每一个节点的检测都是由机器人来完成的，大大减少了由于人为造成的一些质量方面的不稳定性。
用料扎实，且整个生产工艺又有了170亿的工厂作为背后的支撑，使这款产品真正具有大众DNA，好开、好用、可靠、安全、真实续航，所有这些卖点才帮助整个ID.家族一步步腾飞。 强大的产品优势 “第二，我们一整年内连发三款ID.产品，这在大众品牌的历史上是绝无仅有的，可能也是后无来者的”。傅强说到。 傅强表示，上汽大众深刻感受到汽车行业的变化。过去，上汽大众品牌在燃油车的赛道上“始终被追随从未被超越”，但在新能源的赛道上，却是一个后进者。但是，上汽大众依然保持着努力成为NO.1的决心和态度。 傅强详细介绍了目前上汽大众在新能源市场取得成绩。ID.系列上市以来，爬坡比较“艰难”。南北大众ID.车型从3月份上市，4月份才首先实现了1000辆的突破，到5月份1500，到6月份3000，到7月份7000，最后到刚刚过去的10月份实现了12000辆的销量，而上汽大众ID.家族也突破了7000辆。 傅强认为，这个销量的爬坡速度与大众品牌燃油车动不动就是上3万、5万的销量相比可能差了很多。但从另一方面看来，与所有的新势力品牌相比，上汽大众突破千辆用时更短，实现突破万辆也用时最短。而且，这还是在全球缺芯片短缺影响了ID.家族的销售和生产的情况下。
傅强表示，目前ID.家族销量仍在快速增长中。明年如果芯片的产能问题得到充分的释放和解决，ID.家族在中国市场的表现应该会更好。 对于ID.家族能够取得这样的成绩，傅强认为主要有以下几点： 1、靠谱的德系品质 首先，靠谱的德系品质正帮助着大众品牌越来越多地获得消费者的青睐。
傅强介绍，上汽大众采用了338项电池包的安全检测，电池的抗衰减能力估计是这个行业里做得最好的。500次的衰减，500次的反复充电，电池只会衰减2.8%。傅强以ID.4 X来举例，该车550公里的续航，乘以500次，就是超过25万公里，对于普通消费者来说可能就是开5年，但其电池衰减仅仅只有2.8%。而这就是上汽大众安全可靠的品质。 除此之外，在今年中保研的中国保险汽车安全指数的四大指标中，ID.4 X更是获得了All Good的成绩，这个表现创造了自中保研成立以来的历史记录。从一定意义上来，这款车是目前整个中国市场上最安全的电动车型，没有之一。
“世界年度车，又是最安全的车型，背后又有着大众品牌的加持，现在销量又能破万，可以说，ID.家族正成为中国消费者心目中的安心之选，这也是大众品牌三个核心价值观之一。”傅强如是说到。 2、满足消费者多元化的用车需求 傅强表示，今年上汽大众一共发布了3款新车，满足了中国广大消费者的多样化需求。 从产品定义来说，ID.4 X无论是城市路况也好，还是远郊旅游也好，都能够满足成熟家庭的多样化移动出行需求。
在今年6月份，上汽大众又全球首发了ID.6 X。ID.6 X是为中国成熟家庭多人出行，提供了三排
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