［穆勒新冠阳性前后数据对比］
#拜仁慕尼黑##关注拜仁#
现在修正补充一下前面有错误的那条评论。
根据转会市场数据，穆勒本赛季至今一共参赛42场，进13球，助攻22次。而在他第二次新冠阳性前数据是33场进10球，助攻22次，几乎场均打出一次进攻数据。而穆勒新冠回归后共打了9场比赛，有三粒进球，一个乌龙，没有助攻，进球率上跟之前差别不大，但是助攻明显下滑。
至于穆勒助攻下滑的原因，到底是跟拜仁战术和位置的变化有关，还是跟他新冠后受到影响有关，还很难判断。
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#天风证券研究所# #天风研究# #天风研究观点# #总量#
《总量|经济压力加大，市场怎么看？天风总量联席解读（2022-04-06）》
宏观：美债和美股出现分歧，是什么信号、权益：疫情和联储虽负面但已定价，市场情绪继续修复，2季度定价重心回归基本面，股票市场是根据一致预期之外的超预期因素边际定价的，虽然联储鹰派态度加码、疫情快速发展等现实因素阻碍了市场情绪的快速修复，但仍然是前期宏观主线的线性延伸，已经被市场计价，边际影响不大。3月以来，压制市场情绪的新主线是俄乌战争引发的油价飙升和外资流出。3月最后1周，油价在冲高之后再次回落，同时北向也从3月第2周以来的净流出转为大幅净流入（229.02亿），新主线的负面影响边际缓和，情绪逐渐企稳修复。需要注意的是，当前对俄罗斯的经济制裁尚未实质涉及油气资源，这条线的影响从起初的“几乎不可能”逐渐变成了“等待靴子落地”，高波动、定价体系分裂、布油价格中枢上升将是未来的油价特征，汇率：避险情绪再次降温，美元指数高位震荡，海外：美债2*10一周内两次倒挂，衰退预期提前，美股赔率回到低位，二次回踩风险增加，与联储紧缩预期加码相矛盾的是，美债市场的衰退预期交易愈加强烈，2Y和10Y美债利率一周内倒挂两次。3Y-5Y倒挂也反映衰退预期正在提前，“倒V”形的期限结构也将逐渐向完全倒挂的结构转化，衰退也许比市场预期来的更早。
策略：Q1市场风格复盘及展望。在稳增长的攻坚战中，降准、降息、重要会议都是「信号弹」，每打一发「信号弹」，市场情绪只能修复2、3天。打赢稳增长的攻坚战，必须依赖于信用（社融）扩张的「大部队」。2月中旬发布的1月社融超预期，一度让市场认为「大部队」来了（宁组合反弹13%）。但随后2月社融低于预期叠加3月疫情反复，让大家对社融的「大部队」丧失了信心，市场再次下跌。在困境反转的方向中，去年Q4我们主要推荐了【猪肉】、【必选食品】、【汽车链条】、【旅游出行】，今年Q1来看，猪肉和旅游出行表现相对不错。后续汽车链条（EV、智能车、汽车零部件）、必选食品还可以重点关注。另外，2月开始，我们也把【医药】、【地产龙头】放入了困境反转的主要推荐中。
固收：我们距离防疫政策调整还有多远？市场关注降息，从逻辑上讲，15号降息的可能性比较高。目前疫情对一季度数据影响较大，虽然GDP转弱程度还是要看工业生产的影响程度，但综合研判，一季度经济预计贴近甚至低于潜在增速下轨的概率比较高，从这一角度看货币政策降息的可能性上升。回到债券市场，先看降息，再看政策的着力点和组合。对于二季度市场，要准确客观判断政策重心落在哪儿以及数据如何走。宽货币和宽信用以什么组合往前推进。我们仍持有为政府更加有为的观点。眼下，我们可以做宽货币降息交易，往后还是需要合理评估政策组合变化。二季度有机会，但注意震荡市格局，折腾免不了。看点位的话关键在于降息次数和幅度，如果是一次5BP，10年期国债中枢在2.8左右，区间2.65-2.95。另外信用债，如果未来能看到城投融资的积极变化，对城投债可以更正面积极。
金工：信号兑现，开启反弹。择时体系信号显示，均线距离为-8.95%，均线距离的绝对值突破3%的阈值，市场继续处于下行趋势，市场进入下行趋势格局，在我们的体系下，核心驱动变量为赚钱效应的度量。当前赚钱效应为-3.82%，长期下行趋势格局仍未变化。短期而言，成交量在上周一二连续两天低于9000亿，并回补缺口，随后开启反弹，目前成交仍未明显放大，显示反弹有望持续；此外，短期进入风险事件真空期，市场风险偏好有望抬升，因此未来一段时间有望进入下行趋势过程中的反弹窗口期，但若出现成交显著放大，仍需及时兑现。长周期的行业配置上，根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，利润增速靠前的行业为新能源动力系统以及旅游和农业和稀有金属；中周期天风量化two-beta中期行业选择型信号数据显示，4月模型结论显示利率处于我们定义的下行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注消费和科技；因此，综合时间窗口，重点配置新能源动力系统，农业和旅游以及稀有金属，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位维持40%。
银行：对银行可以更加乐观。3月30日，邮储银行披露2021年年报：归母净利润同比+18.65%（前三季度+22.07%）；营业收入同比+11.38%（前三季度+10.22%）。全年年化加权ROE 11.86%，同比+2bp，业绩高成长性突出的大型银行，净息差保持韧性，资负结构持续优化，加速财务管理升级，赋能中收突飞猛进，资产质量优势地位稳固，抵御风险能力强劲，转型成效可期，维持“买入”评级。公司坚守大型零售银行的战略定位，紧抓居民财富管理增长的战略机遇期，拥有6.37亿个人客户、近4万个网点，在财富管理方面具备独特的资源禀赋，尤其受益共同富裕政策红利。我们预计公司2022-2023年业绩增速平稳过渡，分别由11.5%/12.3%调整为13.3%/14.8%，给予其2022年0.9倍PB目标估值，对应目标价6.79元/股，维持“买入”评级。
风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅、政策调整超预期
完整观点及风险提示请见链接https://t.cn/A66QmHin
《总量|经济压力加大，市场怎么看？天风总量联席解读（2022-04-06）》
宏观：美债和美股出现分歧，是什么信号、权益：疫情和联储虽负面但已定价，市场情绪继续修复，2季度定价重心回归基本面，股票市场是根据一致预期之外的超预期因素边际定价的，虽然联储鹰派态度加码、疫情快速发展等现实因素阻碍了市场情绪的快速修复，但仍然是前期宏观主线的线性延伸，已经被市场计价，边际影响不大。3月以来，压制市场情绪的新主线是俄乌战争引发的油价飙升和外资流出。3月最后1周，油价在冲高之后再次回落，同时北向也从3月第2周以来的净流出转为大幅净流入（229.02亿），新主线的负面影响边际缓和，情绪逐渐企稳修复。需要注意的是，当前对俄罗斯的经济制裁尚未实质涉及油气资源，这条线的影响从起初的“几乎不可能”逐渐变成了“等待靴子落地”，高波动、定价体系分裂、布油价格中枢上升将是未来的油价特征，汇率：避险情绪再次降温，美元指数高位震荡，海外：美债2*10一周内两次倒挂，衰退预期提前，美股赔率回到低位，二次回踩风险增加，与联储紧缩预期加码相矛盾的是，美债市场的衰退预期交易愈加强烈，2Y和10Y美债利率一周内倒挂两次。3Y-5Y倒挂也反映衰退预期正在提前，“倒V”形的期限结构也将逐渐向完全倒挂的结构转化，衰退也许比市场预期来的更早。
策略：Q1市场风格复盘及展望。在稳增长的攻坚战中，降准、降息、重要会议都是「信号弹」，每打一发「信号弹」，市场情绪只能修复2、3天。打赢稳增长的攻坚战，必须依赖于信用（社融）扩张的「大部队」。2月中旬发布的1月社融超预期，一度让市场认为「大部队」来了（宁组合反弹13%）。但随后2月社融低于预期叠加3月疫情反复，让大家对社融的「大部队」丧失了信心，市场再次下跌。在困境反转的方向中，去年Q4我们主要推荐了【猪肉】、【必选食品】、【汽车链条】、【旅游出行】，今年Q1来看，猪肉和旅游出行表现相对不错。后续汽车链条（EV、智能车、汽车零部件）、必选食品还可以重点关注。另外，2月开始，我们也把【医药】、【地产龙头】放入了困境反转的主要推荐中。
固收：我们距离防疫政策调整还有多远？市场关注降息，从逻辑上讲，15号降息的可能性比较高。目前疫情对一季度数据影响较大，虽然GDP转弱程度还是要看工业生产的影响程度，但综合研判，一季度经济预计贴近甚至低于潜在增速下轨的概率比较高，从这一角度看货币政策降息的可能性上升。回到债券市场，先看降息，再看政策的着力点和组合。对于二季度市场，要准确客观判断政策重心落在哪儿以及数据如何走。宽货币和宽信用以什么组合往前推进。我们仍持有为政府更加有为的观点。眼下，我们可以做宽货币降息交易，往后还是需要合理评估政策组合变化。二季度有机会，但注意震荡市格局，折腾免不了。看点位的话关键在于降息次数和幅度，如果是一次5BP，10年期国债中枢在2.8左右，区间2.65-2.95。另外信用债，如果未来能看到城投融资的积极变化，对城投债可以更正面积极。
金工：信号兑现，开启反弹。择时体系信号显示，均线距离为-8.95%，均线距离的绝对值突破3%的阈值，市场继续处于下行趋势，市场进入下行趋势格局，在我们的体系下，核心驱动变量为赚钱效应的度量。当前赚钱效应为-3.82%，长期下行趋势格局仍未变化。短期而言，成交量在上周一二连续两天低于9000亿，并回补缺口，随后开启反弹，目前成交仍未明显放大，显示反弹有望持续；此外，短期进入风险事件真空期，市场风险偏好有望抬升，因此未来一段时间有望进入下行趋势过程中的反弹窗口期，但若出现成交显著放大，仍需及时兑现。长周期的行业配置上，根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，利润增速靠前的行业为新能源动力系统以及旅游和农业和稀有金属；中周期天风量化two-beta中期行业选择型信号数据显示，4月模型结论显示利率处于我们定义的下行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注消费和科技；因此，综合时间窗口，重点配置新能源动力系统，农业和旅游以及稀有金属，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位维持40%。
银行：对银行可以更加乐观。3月30日，邮储银行披露2021年年报：归母净利润同比+18.65%（前三季度+22.07%）；营业收入同比+11.38%（前三季度+10.22%）。全年年化加权ROE 11.86%，同比+2bp，业绩高成长性突出的大型银行，净息差保持韧性，资负结构持续优化，加速财务管理升级，赋能中收突飞猛进，资产质量优势地位稳固，抵御风险能力强劲，转型成效可期，维持“买入”评级。公司坚守大型零售银行的战略定位，紧抓居民财富管理增长的战略机遇期，拥有6.37亿个人客户、近4万个网点，在财富管理方面具备独特的资源禀赋，尤其受益共同富裕政策红利。我们预计公司2022-2023年业绩增速平稳过渡，分别由11.5%/12.3%调整为13.3%/14.8%，给予其2022年0.9倍PB目标估值，对应目标价6.79元/股，维持“买入”评级。
风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅、政策调整超预期
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国产武侠游戏《侠之道》第三年更新口碑翻车 官方公告致歉
由河洛工作室开发发行的国产武侠游戏《侠之道》官方于今日发布公告版本完善规划与后续计划，对4月1日上线的第三年更新“翻车”做出回应。
自4月1日第三年更新上线后，玩家的差评激增，该游戏的最近评测已经变为“褒贬不一”。
在近日发布的游戏评价中，大部分的差评都在指责《侠之道》第三年明显赶工，同时玩家扮演的角色、选择的线路对游戏剧情走线几乎“起不到作用”，不少玩家直接地表达了自己的失望。
对此，《侠之道》官方于今日发布公告，对玩家的反馈做出来回应，在其中称因“由于团队经验的不足，以致最终错估时程，在人手增派不及的情况下，游戏测试期程过短，导致部分 Bug 没有被解决，以及剧情体验与养成体验脱钩、剧情收尾尚不完善等问题，影响了玩家体验。”，致歉后也给出了一份解决方案，请看以下公告原文。
官方公告原文：
各位玩家们好，我们是《侠之道》开发团队。
《侠之道》自 2020 年 5 月 1 日开放抢先体验为始，至今已过去二十三个月份，历经两度春秋，在此，我们感谢各位玩家近二年来的悉心陪伴。
《侠之道》的故事，目前已迎来阶段性的终局，但当前版本中，游戏尚存问题与缺陷，玩家们在各大论坛与平台的反馈和批评，开发团队已目阅心记。
这二年来，为了保证开发工作的持续性和连贯性，《侠之道》团队的开发人员并无增减。但，由于团队经验的不足，以致最终错估时程，在人手增派不及的情况下，游戏测试期程过短，导致部分 Bug 没有被解决，以及剧情体验与养成体验脱钩、剧情收尾尚不完善等问题，影响了玩家体验。 《侠之道》开发团队于此深深向玩家致歉，并对大家一直以来的宽容与等待致以最深的感谢。
我们已经增派人手，着手于《侠之道》的内容完善和体验优化，同时将加派测试人员，确保后续作业衔接无碍。
关于《侠之道》的内容补足与改善计画，开发团队已加紧收集玩家们提供的意见与想法，并着手进行完善作业。往后，在团队拟定更为细致的后续规划后，我们也会在第一时间发文公告，以让玩家们了解团队目前的开发进度。
目前在完善游戏内容的规划上，团队草拟如下：
1. 首先，团队当务之急为稳定当前版本与 Bug 修正，我们将会优先完善现有版本的问题，让游戏体验得以流畅。
2. 其次，是战斗数值以及战斗节奏的优化，团队将会针对体验较为不尽期待的战斗优先进行调整，并会更加强调养成与战斗体验的连结性。
3. 当目前版本趋于稳定后，团队将会着手进行剧情的补足，诸如新增传书事件以弥补剧情的铺陈，增加恋人剧情让主角与心仪伙伴之间的情感纽带得以更加深刻；另外，在不久的将来，团队也将新增后续剧情与崭新结局，从不同的角度讲述《侠之道》故事的阶段性终局。
4. 最后，则是许多玩家都期待已久的战斗语音之配置，让角色在战斗中的形象得以更加鲜活。
这段期间，在开发团队制作出全新内容后，我们将会力求测试完善，届时再释出游戏内容的更新。如此，也许会造成游戏的更新速度稍有放缓，开发团队在此先向各位玩家致上深刻的歉意。
已在当前版本通关的玩家，或许已经发现到《侠之道》的故事还远远没有结束，以后，我们将会持续延续《侠之道》的武侠世界，让更多等待登场的人物、地区和势力，一一展露于各位玩家的面前；其中，我们将先行以免费DLC的形式，推出全新剧情，让各位玩家也能继续和喜爱的角色们，共谱《侠之道》全新的故事篇章。
未来，开发团队考量到《侠之道》在续作的剧情内容与规模上，将会需要更加完备的程序框架，于此情况下，开发团队将会重新设计游戏框架，并力求以后的开发过程吸取过去的经验教训，在更为完善的开发环境当中，让《侠之道》的世界得以在一个更加广阔的载体继续延续和成长。
最后，《侠之道》开发团队会记取本次经验，持续鞭策激励，尽快将《侠之道》的游戏内容加以补足与优化，并让故事迎来崭新的篇章。
再次感谢各位玩家一直以来的支持。
《侠之道》是河洛工作室继《侠客风云传》系列后推出的第四部单机作品，本次游戏再度回归系列玩家熟悉的养成玩法，以新颖的动漫画风将武侠世界观与青春校园生活相结合，扮演初入武林便身怀绝技的的少年侠客，拜入名为侠隐阁的武侠书院，与各色同侪砥砺成长，追寻心目中理想的侠道之路。
由河洛工作室开发发行的国产武侠游戏《侠之道》官方于今日发布公告版本完善规划与后续计划，对4月1日上线的第三年更新“翻车”做出回应。
自4月1日第三年更新上线后，玩家的差评激增，该游戏的最近评测已经变为“褒贬不一”。
在近日发布的游戏评价中，大部分的差评都在指责《侠之道》第三年明显赶工，同时玩家扮演的角色、选择的线路对游戏剧情走线几乎“起不到作用”，不少玩家直接地表达了自己的失望。
对此，《侠之道》官方于今日发布公告，对玩家的反馈做出来回应，在其中称因“由于团队经验的不足，以致最终错估时程，在人手增派不及的情况下，游戏测试期程过短，导致部分 Bug 没有被解决，以及剧情体验与养成体验脱钩、剧情收尾尚不完善等问题，影响了玩家体验。”，致歉后也给出了一份解决方案，请看以下公告原文。
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各位玩家们好，我们是《侠之道》开发团队。
《侠之道》自 2020 年 5 月 1 日开放抢先体验为始，至今已过去二十三个月份，历经两度春秋，在此，我们感谢各位玩家近二年来的悉心陪伴。
《侠之道》的故事，目前已迎来阶段性的终局，但当前版本中，游戏尚存问题与缺陷，玩家们在各大论坛与平台的反馈和批评，开发团队已目阅心记。
这二年来，为了保证开发工作的持续性和连贯性，《侠之道》团队的开发人员并无增减。但，由于团队经验的不足，以致最终错估时程，在人手增派不及的情况下，游戏测试期程过短，导致部分 Bug 没有被解决，以及剧情体验与养成体验脱钩、剧情收尾尚不完善等问题，影响了玩家体验。 《侠之道》开发团队于此深深向玩家致歉，并对大家一直以来的宽容与等待致以最深的感谢。
我们已经增派人手，着手于《侠之道》的内容完善和体验优化，同时将加派测试人员，确保后续作业衔接无碍。
关于《侠之道》的内容补足与改善计画，开发团队已加紧收集玩家们提供的意见与想法，并着手进行完善作业。往后，在团队拟定更为细致的后续规划后，我们也会在第一时间发文公告，以让玩家们了解团队目前的开发进度。
目前在完善游戏内容的规划上，团队草拟如下：
1. 首先，团队当务之急为稳定当前版本与 Bug 修正，我们将会优先完善现有版本的问题，让游戏体验得以流畅。
2. 其次，是战斗数值以及战斗节奏的优化，团队将会针对体验较为不尽期待的战斗优先进行调整，并会更加强调养成与战斗体验的连结性。
3. 当目前版本趋于稳定后，团队将会着手进行剧情的补足，诸如新增传书事件以弥补剧情的铺陈，增加恋人剧情让主角与心仪伙伴之间的情感纽带得以更加深刻；另外，在不久的将来，团队也将新增后续剧情与崭新结局，从不同的角度讲述《侠之道》故事的阶段性终局。
4. 最后，则是许多玩家都期待已久的战斗语音之配置，让角色在战斗中的形象得以更加鲜活。
这段期间，在开发团队制作出全新内容后，我们将会力求测试完善，届时再释出游戏内容的更新。如此，也许会造成游戏的更新速度稍有放缓，开发团队在此先向各位玩家致上深刻的歉意。
已在当前版本通关的玩家，或许已经发现到《侠之道》的故事还远远没有结束，以后，我们将会持续延续《侠之道》的武侠世界，让更多等待登场的人物、地区和势力，一一展露于各位玩家的面前；其中，我们将先行以免费DLC的形式，推出全新剧情，让各位玩家也能继续和喜爱的角色们，共谱《侠之道》全新的故事篇章。
未来，开发团队考量到《侠之道》在续作的剧情内容与规模上，将会需要更加完备的程序框架，于此情况下，开发团队将会重新设计游戏框架，并力求以后的开发过程吸取过去的经验教训，在更为完善的开发环境当中，让《侠之道》的世界得以在一个更加广阔的载体继续延续和成长。
最后，《侠之道》开发团队会记取本次经验，持续鞭策激励，尽快将《侠之道》的游戏内容加以补足与优化，并让故事迎来崭新的篇章。
再次感谢各位玩家一直以来的支持。
《侠之道》是河洛工作室继《侠客风云传》系列后推出的第四部单机作品，本次游戏再度回归系列玩家熟悉的养成玩法，以新颖的动漫画风将武侠世界观与青春校园生活相结合，扮演初入武林便身怀绝技的的少年侠客，拜入名为侠隐阁的武侠书院，与各色同侪砥砺成长，追寻心目中理想的侠道之路。
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