#同花顺要闻# 【传闻投资14万亿!已经超前的基建 能否扛起“稳增长”大旗?】

在国内疫情反复,国际局势不明的内忧外患的大背景下,经济下行压力较大,稳增长的政策目标越来越核心。

目前疫情抑制了消费需求,海外风险抑制出口增长,这样的情况下,投资端的大基建是否将扛起今年稳增长大旗?是否会复刻“4万亿刺激”,基建投资年度增速高达50%以上的局面。

传闻基建投资总额达14万亿 报道失实?

4月7日晚间,一则“中国基建投资总额将达2.3万亿美元(约14.8万亿人民币)”的消息在市场传开。

据彭博社4月7日报道,原题:《中国2.3万亿基建令美国的类似计划羞愧》。在疫情防控、楼市低迷以及国际油价飙升的当下,为确保能实现雄心勃勃的经济增长目标,中国领导人求助于可靠的盟友:该国5000多万建筑工人。在中央政府要求下,地方政府拟定数以千计的“重大项目”清单。

据分析,中国今年的计划投资额至少为14.8万亿元人民币(约合2.3万亿美元),比美国国会去年批准的基础设施一揽子计划的新支出高出一倍多。美国的计划是5年总金额1.1万亿美元。

文中指出,许多支出针对交通、水和数字基础设施。而中国已拥有其他国家总和两倍多的高铁、世界上最长高速公路网络,所以正在改变基建刺激措施的构成――只有约30%的项目是公路、铁路等传统基建项目。如今超过一半的项目是为支持制造业和服务业,比如工厂、工业园区、科技企业孵化器,甚至是主题公园。

这则消息令不少投资者认为,这意味着在房地产投资难有起色的情况下,基建投资将扛起今年稳增长的大旗,甚至不排除复刻2009年4万亿刺激计划下,基建投资年度增速高达50%以上的局面。

4月8日,北新路桥(002307)3连板,华蓝集团(301027)20%涨停、中国武夷(000797)、国统股份(002205)、中天精装(002989)、新疆交建(002941)、中化岩土(002542)、杭州园林(300649)涨停,中国中铁(601390)、陕西建工(600248)、中国交建(601800)等盘中涨超5%。

不过很快,就有文章指出原文混淆概念,即将2022年初全国各地亮出的重大项目投资清单简单加总,就得出了2022年基建投资总额将达14.8万亿人民币的结论。文章认为,一般来讲,受配套资金、开工节奏等因素的影响,这一类项目能否在年内落地存在比较大的不确定性。因此,此类加总数不宜作为观察当年基建投资完成额的可靠指标。

在国内疫情反复,国际局势不明的内忧外患的大背景下,经济下行压力较大,稳增长的政策目标越来越核心。而在稳增长的政策构成中,疫情抑制了消费需求,海外风险抑制出口增长,那么投资端的大基建必然成为政策着力的重中之重。

4月8日,深圳市举行2022年第二季度新开工项目集中启动活动。集中启动的新开工项目共200个,总投资约1624.4亿元,2022年度计划投资约330.3亿元。此次新开工项目主要包括产业领域项目、基础设施项目、社会民生项目以及住房项目,比如高端锂离子电池负极材料产业化项目、哈尔滨工业大学(深圳)重点实验室集群、东部电厂二期、深星辰光明保障性住房项目、湖贝统筹片区城市更新单元(A9地块)以及海南航空深圳基地项目等。

不管对指标的争议如何,当下基建成为拯救经济的“解药”正在逐渐成为共识。

我国基建存在超前发展未来空间还有多大?

3月29日国常会再次强调“用好政府债券扩大有效投资”,经济下行压力加大背景下,基建发力稳增长的政策预期明显上升。

近年来基建投资主要有两个方向,一是以5G网络、人工智能等为代表的“新基建”成为产业热点,能够发挥“乘数效应”,二是传统基建领域(俗称“旧基建”)存在补短板需要。考虑到旧基建体量更大,项目投融资需求可能直接影响基建投资反弹的高度。

那么我国当前基础设施投资水平在全球处于什么水平?未来基建还有多大增长空间?

按照我国现行的固定资产投资统计方法,传统上基础设施投资主要包括交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业,电力、热力、燃气及水生产和供应业等三大行业。国际通用的基础设施概念主要包括交通运输(铁路、公路、港口、机场)、能源、通信、水利等四大经济基础设施。

根据IMF最新数据,我国公共投资规模和公共资本存量皆位列世界第一。

我国基建存量和新增投资“双第一”。2019年,我国公共资本存量(不变价)高达30.19万亿美元,位列世界第一,当年公共投资规模(不变价)为31240亿美元,同样位列世界第一。即使考虑到我国人口基数庞大,从人均角度看,基建水平同样排名靠前。2019年人均公共资本存量和人均公共投资分别排名全球第37位和第13位。

中泰证券(600918)通过对比人均GDP、人均收入、人均财政收入、城镇化率等四个指标,发现相较于经济社会整体发展水平,我国目前基建发展明显超前。再将我国与三个典型发达国家在公共资本存量相近的时期对比,同样显示我国基建存在超前发展。

例如,2019年,我国人均公共资本存量为2.14万美元,相当于新加坡1984年水平、美国1967年水平、日本1978年水平。

从公共投资占GDP的比例看,2019年我国为22%,高于新加坡1984年水平(16%)、美国1968年水平(6%)和日本1978年水平(12%)。

从公共投资占财政收入的比例看,2019年我国为77%,虽然低于日本1978年水平(127%),但远高于新加坡和美国。

中泰证券指出,由于基础设施包含多个领域,选取其中具有代表性的交通、能源、通信、水利等四个方面,将中国与主要发达国家和新兴市场国家按照总量、密度(与国土面积的比值)、人均水平三个方面进一步对比分析:

1)交通运输方面,我国铁路和公路总里程位列世界前茅,但密度和人均水平与发达国家存在一定差距;航空运输的货运量和客运量排在世界前二,但人均水平与发达国家差距较大;港口海运的码头吞吐量和班轮运输相关指数均排名世界第一,人均水平也与发达国家基本一致。

2)能源方面,我国管道密度和人均水平远低于世界主要发达国家,管道运输能力有待提高;我国发电装机容量世界第一,但人均耗电量远低于发达国家。

3)通信方面,我国安全互联网服务器覆盖率和互联网使用人数相较于发达国家存在一定差距,通信相关基础设施仍有较大提升空间。

4)水利方面,我国的供水可靠性和安全性偏低。

A股基建大概率前高后低

目前,各地房地产调控政策的陆续放松已为市场释放了回暖预期。

机构认为随着各地产业政策改善,将逐渐传到至建材层面。对于消费建材板块而言,基本面底部明确,过往经营数据良好、管理优秀的龙头,抗周期性强且估值已经具备性价比,同时,后续赶工叠加水泥旺季,建议布局水泥阶段性行情。

水泥作为基建的先导,与钢铁不同,它只有三个月保质期。因此,新项目开工前第一件事就是买水泥,它在收益的最前端。随着成本端因素消化后的水泥价格的持续走高,市场也能感知到热火朝天的建筑气息了。此外,传统基建范畴内的公交、水利等都有不同程度的政策利好出台。

展望后市,“稳增长”目标的强诉求下,更多投资端的利好政策会加大快上,二季度也会是政策的重要释放窗口。经过前期市场修复,大基建涨幅/估值重回低位,二季度将迎来旺季,业绩或超预期。

具体到A股市场,从全年看,基建大概率还是前高后低走势,上半年政策力度更强,市场预期释放也会更充分。后续要更加注意该题材的结构性分化,重点留意新老基建的政策发力细分和市场风格切换。

根据市场公开资料显示,相关概念股包括:中国电建(601669)、中国建筑(601668)、四川路桥(600039)、天山股份(000877)。

线路介绍:
四川有很多出名的山峰,
比如:蜀山之王-贡嘎山,登山圣地-四姑娘山,
但是大家很难想起,在康南地区还有一座格聂神山,
她是四川第三高峰,康南第一峰,藏区 24 座神山中的第十三女神。
她一直深藏在川西群山的深处,近两年才被大家慢慢了解。

格聂山穿越措普沟这条线,去年底才能走,但是还有部分在修的路段,
时常有堵车的可能。
线路贯穿了理塘-然日卡村-格聂之眼-新冷古寺-老冷古寺-格木村-巴塘-措普沟-最后回到理塘,算是绕格聂360°,但是行车真正能近距离观看格聂山的就是南线段。

线路规划:
D1:成都-康定-机场网红公路-斯丁措-鱼子西-新都桥

D2:新都桥-黑石城-雅江-理塘县

D3:理塘县-下则通村-格聂之眼-冷古寺

D4:冷古寺-徒步老冷古寺-格木村-措普沟沟口

D5:措普沟沟口-措普沟-理塘县

D6:理塘县-新都桥-塔公草原-墨石公园-丹巴甲居藏寨

D7:甲居藏寨-四姑娘山-成都

⚠️关于路况、车辆建议:
铁匠山垭口-喇嘛哑乡部分路段在修路,缓慢通行;
然日卡村-格聂之眼-冷古寺-巴塘路段有部分修路或者土石路面,缓慢通行;
建议是越野车或者底盘高的suv,轿车容易拖底。

[浪]#结伴旅行[超话]##成都知野户外旅行[超话]# 注意事项:
1、格聂南线段餐饮不完善,冷古寺宾馆只有面条及面包,里面住宿需要准备些食物。
2、部分路段路况较差,出发检查好车辆,准备好配件和备胎。
3、个人装备准备完善,注意防寒、保暖、防晒。
4、冷古寺宾馆住宿没办法提前订,里面没信号,一般很少人住。 https://t.cn/A6MczdGk

#全国重点文物保护单位# 平武报恩寺(其七)
(国四 明)
(四川省绵阳市平武县)
​​​位于平武报恩寺中轴线上的万佛阁形制宏敞隽伟,结构兼容并蓄,在四川乃至西南地区独树一帜,具有极高的研究价值。

万佛阁建于一单层须弥座上,外观两层,重檐三滴水。该阁面阔三间,进深两间,上下两层均设回廊,即《营造法式》中所称“副阶周匝”。下层回廊外檐柱间三面砌筑砖墙,正面明间、次间设槁扇,稍间砌槛墙。上层回廊立于平坐之上。楼阁主体部分为殿阁式结构,由柱框、铺作层和屋架层叠组成,其中柱框部分采用通柱造,内部金柱、中柱与山柱均采用两整根木以榫卯连接的方法,自台基直达上层天花,在上下层之间以楼板和天花隔出一暗层。

从外形上看,万佛阁由主体和上下两层副阶组成。从结构上分析,该阁可视为是一座加高了的单层殿堂,并在整体空间中进行了竖向的空间划分。

万佛阁外观为两层三重檐的楼阁,上下两层均设副阶,其中下层副阶出檐深远,上层副阶出檐较为狭窄,与上层主体部分出檐基本保持平齐,是报恩寺中形制最隆重的建筑。报恩寺在古代寺庙中属典型的前佛殿、后高阁平面布局,这种布局在中唐后的敦煌壁画中常有反映,现存实例以宋代的河北正定隆兴寺为最早,而与报恩寺同时期的北京智化寺也采取了这种平面布置方式。在这种布局中,处在寺院中轴线后部的楼阁处于统领建筑群整体形象的重要地位。以智化为例,在建筑体量和高度上,山门、智化门、智化殿在建筑体量与高度上逐渐加大,直至万佛阁前,达到空间序列的高潮。这种布局具有佛教建筑特殊意义,通过建筑在纵深方向的延展,不同尺度院落的逐层铺垫,使得朝拜者的虔诚之心愈加强烈,有效的烘托出了佛教建筑的氛围。与之相比较,报恩寺万佛阁所处的地位更加鲜明的展示出这种特征。智化寺位于明代京师,用地相对狭小,建筑空间布局受到较大限制,难以收放自如,而报恩寺地处明代边陲,地广人稀,四周群山围拱,绿水环绕,这些得天独厚的自然条件与环境特色为建筑艺术的创造奠定了优越的基础。报恩寺山门前宽阔的广场设有两座陀罗尼经幢,成为寺院的前导空间,同时又以高大的月台作为前导空间与寺院主体的过渡。从广场拾级而上,自山门起,经天王殿、大雄宝殿直至万佛阁,建筑形制越来越隆重,依次为:山门五开间单檐悬山顶,天王殿五开间单檐歇山顶,大雄宝殿五开间重檐歇山顶,万佛阁五开间三重檐,上下二层分别设副阶。同时为了烘托这种渐趋隆重的形制,各进建筑之间形成3个方向不同、尺度递增的院落,天王殿前为一横长的院落,院中横跨三孔石桥,布局较为紧凑。穿过天王殿,以大雄宝殿,两厢的华严殿、大悲殿及周围廊庑围合成一近似方形的宽阔院落,使人眼前豁然开朗。过大雄宝殿,以两侧廊庑环绕又形成一座纵长深远的院落。 在两座御碑亭的映衬下,远处屹立着高大的万佛阁,此处空间艺术颇具特色,宗教氛围分外浓厚:首先,两侧通长的廊庑成为视线的引导,使得万佛阁获得了良好的观赏视角;其次,碑亭又与万佛阁形成了体量上的强烈对比,更加突出了万佛阁的雄健高迈。通过这两个方面的处理,使人倍感个人的渺小与神佛的伟大,深切体会到现实世界与彼岸幻境的距离,不由得陡升无限的崇敬之情,从而将佛教建筑的气质充分的展现出来。至此,通过层层殿堂、道道院落的铺陈渲染,使得万佛阁处于建筑体量和空间尺度的最高潮,成为报恩寺中形制最隆重的建筑。

与报恩寺建造年代最接近(均建造于明正统年间)且布局相似的另一座敕建佛教寺庙——北京智化寺万佛阁同为平面三开间的两层建筑,不同之处在于报恩万佛阁上下两层均设副阶,出三重檐,而智化寺万佛阁仅底层设副阶,出两重檐,分别为底层副阶出檐和上层出檐。显然,前者的形制比后者隆重,而建造这两座寺庙的主人分别是龙州宣抚司土官佥事王玺(正六品)和司礼监太监王振(正四品),根据明代朝廷颁布的制度,建筑形制有着严格的等级规定,所以同为皇帝批准的敕修寺庙,六品官主持建造的楼阁等级竟然超越四品官,这也清晰的传达出了批准修建报恩寺的圣旨中“既是土官不为例,准他这遭。”的本来用意。

万佛阁结构最显著的特征就是兼容并蓄,它表现在两个方面:第一,官式与地方做法的结合,第二,古今做法的共存。万佛阁结构分为主体和副阶这两大部分,作为历经多次重大地震考验而岿然屹立了500多年的木构,主体部分的优异抗震性能是不言而喻的。其次,作为上层副阶主要支撑的平坐部分,在具有典型明代特征的前提下,又保留了前期的某些形式,从而为我们更好的探索楼阁发展进程提供了宝贵的实物资料。

首先,万佛阁主体结构采用典型的殿阁式结构,即由屋架层、铺作层和柱框三部分组成。万佛阁在这三大部分中分别运用了出色的结构形式使得整座楼阁获得了优异的抗震性能。其中屋架层采用了四川当地的穿斗式做法,即用脊瓜柱、瓜柱连以穿枋组成草架,而不是官式建筑中常用的三、五、七架梁层叠的方式,万佛阁草架部分的这种用材等级较之于官式建筑显著降低,使得屋架层自重大大减轻,对于稳定结构十分有利。

柱框作为最主要的承重结构,采用通柱造的做法,增强了结构的整体性,并且在内檐各柱间,上下两层各以枋木串连,形成垂直交叉的方格网,上下两道,就像是两道水平刚性环,增强了抵抗水平荷载的能力。在屋架和柱框之间的铺作层虽然承重作用较唐宋时期降低,但这种斗棋密布的形式,在结构上起到了弹性过梁的作用,使得建筑在抵抗地震波冲击时留够了充足的能量缓冲余地。除此之外,万佛阁所有檐柱、金柱、山柱均采用侧脚,使整个构架产生了向内收进的倾向,进一步增强了结构的抗震性能。

万佛阁平坐部分特色鲜明,古风犹存。平坐,据《营造法式》记载,其名有五:“一曰阁道,二曰墱道,三曰飞陛,四曰平坐,五曰平坐。”关于平坐和楼阁的密切关系,刘志平先生在《中国古代建筑类型及结构》中指出“栈道或复道上有屋宇的叫阁或阁道, .....一般的阁都带平坐,这平坐可以说是楼宇格的主要区别之所在。”陈明达先生在《营造法式大木作研究》一书中也曾指出“屋上建屋为楼,平坐上建屋为阁。”由此可见,无论是外观还是结构,平坐都是楼阁的必要组成部分。

《营造法式》所载之平坐做法大致可分为三种,即叉柱造、缠柱造和永定柱造。叉柱造做法,结构自上而下,一层柱框,一层斗拱相重叠,上层柱根插于下层斗拱的大斗之上。在宋代以前的楼阁中常见这样的结构形式,而继承了唐代风格的辽代蓟县独乐寺观音阁就属于这种类型。叉柱造在形式上产生了平坐暗层,而暗层的存在可以称得上是叉柱造楼阁的主要特征。对于永定柱造,其特点是二层平坐柱子直接从地立起,与下层檐柱相距甚近,河北正定隆兴寺慈氏阁是此种结构的唯一实例。

万佛阁平坐采用于下层副阶挑尖梁上栽童柱,童柱伸出副阶屋盖承托平坐斗拱及二层楼面铺版枋出挑部分的做法,平坐斗拱外跳为五踩重棋计心造,最上层要头支撑铺版枋,铺版枋外遮以雁翅版。斗棋后尾均为实拍拱,层层垫托于铺版枋底。同时以上层楼板和下层天花隔出一暗层空间。这种平坐作法与永定柱造、叉柱造都有联系。首先,支承平坐斗拱的童柱与下层檐柱相距甚近,很可能是从永定柱造演化而来,唯一不同之处在于,童柱不落地而立于挑尖梁上,根据现有明代楼阁实例如智化寺万佛阁和瞿昙寺大鼓楼来看,这可能是当时的较为通行的做法。但在同时期的楼阁中,像报恩寺万佛阁这样保留平坐暗层的做法又极为罕见。所以万佛阁平坐不仅反映出永定柱造不断演进的结果,并且在形式上还保留了叉柱造楼阁的形式特征。这种做法在具有鲜明时代特征的前提下又蕴含古风,从而为研究古代楼阁结构的发展历程提供了极好的范例。 https://t.cn/z820xsD


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