【解除哈尔滨电机厂机电工业公司医院医保服务协议｜省医保局2022年第一期曝光典型案例发布】
记者 于勇澜
近日，省医保局发布2022年第一期曝光典型案例。其中，哈尔滨电机厂机电工业公司医院存在未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费、挂床住院等违规问题。
一、哈尔滨电机厂机电工业公司医院违规结算医保基金案
经哈尔滨市医疗保障局调查，哈尔滨电机厂机电工业公司医院存在未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费、挂床住院等违规问题。依据《哈尔滨市定点医疗机构服务协议》的七十三条、《哈尔滨市人力资源和社会保障局关于印发哈尔滨市基本医疗保险定点医疗机构服务医师管理暂行办法的通知》（哈人社发〔2012〕228号）第十一条规定，医保部门处理结果如下：1.解除哈尔滨电机厂机电工业公司医院医保服务协议；2.对该院的违规行为进行通报批评；3.扣除医保医师潘某、孟某果考核分数各3分；4.扣除医院相应考核平分，并与5%预留金挂钩；5.该院未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费违规医保基金合计112510.27元，已全额追回。
二、齐齐哈尔明珠医院违规结算医保基金案经齐齐哈尔市医疗保险服务中心调查，发现齐齐哈尔明珠医院存在超物价标准收费、重复收费、超限用条件使用药品以及无指征检查问题，涉及医保基金183708.96元。齐齐哈尔市医疗保险服务中心依据《齐齐哈尔市医疗保障定点医疗机构医疗服务协议范本》第六十条规定，责令立即整改并追回违规金额183708.96元。
三、东宁市永康药店违规结算医保基金案经黑龙江省森林工业林区社会保险事业管理局调查，发现东宁市永康药店存在串换药品项目刷卡的问题，涉及医保基金1023.5元。依据《森工林区医疗保障定点药店服务协议》责令其限期整改违规问题，追回违规基金1023.5元
四、牡丹江市第一人民医院违规结算医保基金案经黑龙江省医疗保障局、中国铁路哈尔滨局集团有限公司社会保险牡丹江办公室调查核查，发现牡丹江市第一人民医院存在重复收费、超限制收费、高靠收费、超限制用药收费等问题。中国铁路哈尔滨局集团有限公司社会保险牡丹江办公室根据飞行检查发现的问题情况，约谈了牡丹江市第一人民医院，责令改正违规问题，追回违规基金533397.3元。
五、桦南仁心医院有限公司违规结算医保基金案经桦南县医疗保障局调查核查，发现桦南仁心医院存在重复收费、超医保支付范围用药、虚构医药服务项目等问题，涉及医保基金75941.51元。依据《医疗保障基金使用监督管理条例》相关规定，解除协议其医保服务协议，追回违规使用医保基金75941.51元，处造成违规使用医保基金损失金额3倍罚款227824.53元，未按照规定保管财务账目、费用明细、药品和医用耗材出入库记录罚款1万元，相关涉嫌犯罪线索移送司法机关处理。
六、大庆市大同区慈济外妇专科医院违规结算医保基金案经大庆市大同区人民检察院移交、大庆市医疗保障局调查核查，发现大同区慈济外妇专科医院涉嫌伪造虚假病案6份，并上传医保系统结算问题，涉及医保基金19577.7元。大庆市医疗保障局依据《中华人民共和国社会保险法》第八十七条规定，追回违规使用医保基金19577.7元，处骗取金额3倍的罚款，解除大庆市大同区慈济外妇专科医院医保服务协议。
七、鸡西市恒山区人民医院违规结算医保基金案经鸡西市医疗保障局调查，发现鸡西市恒山区人民医院存在过度检查、重复收费、超标准收费、将不属于医疗保障基金支付范围的医药费用纳入医疗保障基金结算等问题，涉及违规医保基金140426.55元。鸡西市医疗保障局依据《医疗保障基金使用监督管理条例》第三十八条规定，责令该院退回违规医保基金140426.55元，对恒山区人民医院2021年5月1日后违规使用的医疗保障基金处以2倍罚款共计108136.68元。
八、集贤县普康医院违规结算医保基金案经集贤县医疗保障服务中心调查，发现集贤县普康医院5名入院病人存在与患者疾病无关的X线、B超、彩超等过度检查问题，涉及医保基金3909.46元。依据《集贤县医疗保障定点医疗机构服务协议》第二十九条规定，责令其立即整改过度诊疗问题，并拒付违规金额3909.46元。
九、参保人员徐某违规结算医保基金案经铁力市医疗保障局调查，发现双丰林业局职工徐某存在伪造医疗票据骗取医保基金的违法行为。依据《中华人民共和国社会保险法》相关规定，追回徐某违规使用的医保基金80902.68元，将徐某涉嫌犯罪线索移交公安机关。
十、七台河市妇幼保健院违规结算医保基金案经七台河市医疗保障局调查，发现七台河市妇幼保健院存在如下违规行为：1、麻醉监测时间与麻醉记录单时间不符，多收取麻醉监测费用并上传医保系统结算；2、超医保限制使用药品是，并纳入医疗保障基金结算，共涉及医疗保障基金35728.06元。七台河市医疗保障局依据《医疗保障基金使用监督管理条例》第三十八条的规定，对七台河市妇幼保健院做出如下行政处理决定，1.责令其改正违规行为；2.退回违规使用医疗保障基金35728.06元；3.处造成医疗保障基金金额1倍罚款35728.06元。
十一、鹤岗市新一人民医院违规结算医保基金案经鹤岗市医疗保障局调查核查，鹤岗市新一人民医院存在分解住院问题，涉及医保基金48244.70元。鹤岗市基本医疗保险经办服务中心依据《鹤岗市医疗保障定点医疗机构医疗服务协议》第七章第七十条规定，责令其限期整改，并追回违规医保基金48244.70元。
十二、五大连池市华龙新药特药有限公司违规结算医保基金案经五大连池市医疗保险服务中心调查，五大连池市华龙新药特药有限公司于2022年存在药品串项问题，涉及违规医保基金2.3万元。五大连池市医疗保险服务中心依据《黑河市医疗保障定点零售药店服务协议（2020版）》第三十六条第二款规定，追回该药店涉及违规的医保基金2.3万元，暂停医保服务三个月。
十三、明水县人民医院违规结算医保基金案经明水县医疗保障局调查，明水县人民医院存在违规收费、重复收费等问题，涉及医保基金23044.8元。明水县医保部门依据《中华人民共和国社会保险法》、《明水县基本医疗保险定点医疗机构服务协议》相关规定，追回明水县人民违规使用的医保基金23044.8元，责令该医院限期整改。
十四、加格达奇区合仁药店违规结算医保基金案经大兴安岭地区行政公署医疗保障局调查，发现加格达奇区世一药店申报虚假药品销售数据，涉及医保基金4779.4元。依据《中华人民共和国社会保险法》第八十七条、《大兴安岭地区医疗保障定点零售药店服务协议（2020版）》第三十八条规定，暂停加格达奇区世一药店服务协议1个月，追回违规医疗保障基金4779.40元，处以4倍罚款19117.6元。
记者 于勇澜
近日，省医保局发布2022年第一期曝光典型案例。其中，哈尔滨电机厂机电工业公司医院存在未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费、挂床住院等违规问题。
一、哈尔滨电机厂机电工业公司医院违规结算医保基金案
经哈尔滨市医疗保障局调查，哈尔滨电机厂机电工业公司医院存在未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费、挂床住院等违规问题。依据《哈尔滨市定点医疗机构服务协议》的七十三条、《哈尔滨市人力资源和社会保障局关于印发哈尔滨市基本医疗保险定点医疗机构服务医师管理暂行办法的通知》（哈人社发〔2012〕228号）第十一条规定，医保部门处理结果如下：1.解除哈尔滨电机厂机电工业公司医院医保服务协议；2.对该院的违规行为进行通报批评；3.扣除医保医师潘某、孟某果考核分数各3分；4.扣除医院相应考核平分，并与5%预留金挂钩；5.该院未按照省和本统筹地区服务项目和价格标准等规定进行收费违规医保基金合计112510.27元，已全额追回。
二、齐齐哈尔明珠医院违规结算医保基金案经齐齐哈尔市医疗保险服务中心调查，发现齐齐哈尔明珠医院存在超物价标准收费、重复收费、超限用条件使用药品以及无指征检查问题，涉及医保基金183708.96元。齐齐哈尔市医疗保险服务中心依据《齐齐哈尔市医疗保障定点医疗机构医疗服务协议范本》第六十条规定，责令立即整改并追回违规金额183708.96元。
三、东宁市永康药店违规结算医保基金案经黑龙江省森林工业林区社会保险事业管理局调查，发现东宁市永康药店存在串换药品项目刷卡的问题，涉及医保基金1023.5元。依据《森工林区医疗保障定点药店服务协议》责令其限期整改违规问题，追回违规基金1023.5元
四、牡丹江市第一人民医院违规结算医保基金案经黑龙江省医疗保障局、中国铁路哈尔滨局集团有限公司社会保险牡丹江办公室调查核查，发现牡丹江市第一人民医院存在重复收费、超限制收费、高靠收费、超限制用药收费等问题。中国铁路哈尔滨局集团有限公司社会保险牡丹江办公室根据飞行检查发现的问题情况，约谈了牡丹江市第一人民医院，责令改正违规问题，追回违规基金533397.3元。
五、桦南仁心医院有限公司违规结算医保基金案经桦南县医疗保障局调查核查，发现桦南仁心医院存在重复收费、超医保支付范围用药、虚构医药服务项目等问题，涉及医保基金75941.51元。依据《医疗保障基金使用监督管理条例》相关规定，解除协议其医保服务协议，追回违规使用医保基金75941.51元，处造成违规使用医保基金损失金额3倍罚款227824.53元，未按照规定保管财务账目、费用明细、药品和医用耗材出入库记录罚款1万元，相关涉嫌犯罪线索移送司法机关处理。
六、大庆市大同区慈济外妇专科医院违规结算医保基金案经大庆市大同区人民检察院移交、大庆市医疗保障局调查核查，发现大同区慈济外妇专科医院涉嫌伪造虚假病案6份，并上传医保系统结算问题，涉及医保基金19577.7元。大庆市医疗保障局依据《中华人民共和国社会保险法》第八十七条规定，追回违规使用医保基金19577.7元，处骗取金额3倍的罚款，解除大庆市大同区慈济外妇专科医院医保服务协议。
七、鸡西市恒山区人民医院违规结算医保基金案经鸡西市医疗保障局调查，发现鸡西市恒山区人民医院存在过度检查、重复收费、超标准收费、将不属于医疗保障基金支付范围的医药费用纳入医疗保障基金结算等问题，涉及违规医保基金140426.55元。鸡西市医疗保障局依据《医疗保障基金使用监督管理条例》第三十八条规定，责令该院退回违规医保基金140426.55元，对恒山区人民医院2021年5月1日后违规使用的医疗保障基金处以2倍罚款共计108136.68元。
八、集贤县普康医院违规结算医保基金案经集贤县医疗保障服务中心调查，发现集贤县普康医院5名入院病人存在与患者疾病无关的X线、B超、彩超等过度检查问题，涉及医保基金3909.46元。依据《集贤县医疗保障定点医疗机构服务协议》第二十九条规定，责令其立即整改过度诊疗问题，并拒付违规金额3909.46元。
九、参保人员徐某违规结算医保基金案经铁力市医疗保障局调查，发现双丰林业局职工徐某存在伪造医疗票据骗取医保基金的违法行为。依据《中华人民共和国社会保险法》相关规定，追回徐某违规使用的医保基金80902.68元，将徐某涉嫌犯罪线索移交公安机关。
十、七台河市妇幼保健院违规结算医保基金案经七台河市医疗保障局调查，发现七台河市妇幼保健院存在如下违规行为：1、麻醉监测时间与麻醉记录单时间不符，多收取麻醉监测费用并上传医保系统结算；2、超医保限制使用药品是，并纳入医疗保障基金结算，共涉及医疗保障基金35728.06元。七台河市医疗保障局依据《医疗保障基金使用监督管理条例》第三十八条的规定，对七台河市妇幼保健院做出如下行政处理决定，1.责令其改正违规行为；2.退回违规使用医疗保障基金35728.06元；3.处造成医疗保障基金金额1倍罚款35728.06元。
十一、鹤岗市新一人民医院违规结算医保基金案经鹤岗市医疗保障局调查核查，鹤岗市新一人民医院存在分解住院问题，涉及医保基金48244.70元。鹤岗市基本医疗保险经办服务中心依据《鹤岗市医疗保障定点医疗机构医疗服务协议》第七章第七十条规定，责令其限期整改，并追回违规医保基金48244.70元。
十二、五大连池市华龙新药特药有限公司违规结算医保基金案经五大连池市医疗保险服务中心调查，五大连池市华龙新药特药有限公司于2022年存在药品串项问题，涉及违规医保基金2.3万元。五大连池市医疗保险服务中心依据《黑河市医疗保障定点零售药店服务协议（2020版）》第三十六条第二款规定，追回该药店涉及违规的医保基金2.3万元，暂停医保服务三个月。
十三、明水县人民医院违规结算医保基金案经明水县医疗保障局调查，明水县人民医院存在违规收费、重复收费等问题，涉及医保基金23044.8元。明水县医保部门依据《中华人民共和国社会保险法》、《明水县基本医疗保险定点医疗机构服务协议》相关规定，追回明水县人民违规使用的医保基金23044.8元，责令该医院限期整改。
十四、加格达奇区合仁药店违规结算医保基金案经大兴安岭地区行政公署医疗保障局调查，发现加格达奇区世一药店申报虚假药品销售数据，涉及医保基金4779.4元。依据《中华人民共和国社会保险法》第八十七条、《大兴安岭地区医疗保障定点零售药店服务协议（2020版）》第三十八条规定，暂停加格达奇区世一药店服务协议1个月，追回违规医疗保障基金4779.40元，处以4倍罚款19117.6元。
【澳知名华超克扣中国留学生工资，被罚$2.05万】联邦巡回法院日前裁决对大百汇超市有限公司处以罚款$17,000，同时对该公司唯一一名董事Songbo Yang（英文名Alex）个人处以罚款$3,500。法庭针对大百汇超市有限公司没有遵照本署发出的合规通知要求，正确计算并向一名零售服务雇员补发其遭到克扣的工资，同时公司董事Yang先生也参与违法行为而作出此项处罚决定。该公司仅在公平工作调查专员署采取法律行动之后才向这名持有学生签证的中国籍雇员补发了克扣的工资。https://t.cn/A66jdYi2
剧变将至！新万亿赛道开启，中国商管行业竞争的3个决胜点
中国房地产行业，正在“变轻”。
近年来房地产行业风口正在改变，“轻资产运营”成为了行业热词，以”商业运营+物业管理”的商业模式，正在迅速升温。有机构预测，到2030年，我国购物中心销售额将达到9.6万亿元，租金规模将达到1.3万亿元；到2026年，中国购物中心运营服务市场总收入预计将达到3249亿元，复合年增长率为9.4%。
随着时间推移，未来市场上，专业品牌商管公司的发展空间大概率会愈发可观，在未来房地产市场中，“做服务”相比于“做资产”将是更有主动权、话语权的生意场景。
从商业模式、当前的市场格局来看，商管公司的护城河和未来的决胜点主要来自于3个方面：线下商业资源、优秀的商业运营能力以及强大的规模效应。
中国房地产“变轻”
波澜壮阔的中国房地产，已经走到了下一个时代的关键路口。
过去20年，无疑是是中国房地产行业“镀金”的20年，毫无疑问“重资产”、“高杠杆”、“高周转”是主旋律，伴随实体资产价格的上涨，行业玩家赚得盆满钵满。
然而，这一切突然玩不转了，如今都成了房地产行业的风险点。
近年来，房地产行业风口也正在改变，“轻资产运营”成为了行业热词，”商业运营+物业管理”的商业模式，正在迅速升温，并出现了一波赴港上市潮。其中，华润万象生活等一批商管公司已经登陆资本市场，万达商管、龙湖智创生活在内的多家房企也正在积极运作。
越来越多的房企逐渐形成共识，当前时点，房地产行业正面临着从单一的“空间开发”，向兼顾“空间服务运营”转型的挑战与机遇，购物中心运营管理行业作为空间运营的重要赛道，正迎来发展机遇期。
顾名思义，基于购物中心空间的“商业运营+物业管理”的模式，主要是指，围绕线下大型商业综合体的“衣食住行”等服务场景，进行综合的商业管理运营，最大限度地实现购物广场的价值，增加线下客流量、用户体验，形成网络效应。
其中，物业管理的重心，在维护商业楼宇功能正常运作，担负着为购物者营造良好环境的责任；而商业运营的服务链条则涵盖商场开业前的咨询和招商，以及开业后持续的运营管理、会员营销服务等。服务模式包括委托管理、品牌管理输出、包租等等。
目前，开发商自建商管团队是行业的主流，也是未来的发展趋势，国内一线商业地产开发商的团队都比较成熟，很多都已经开始对外输出管理。比如央企阵营中的华润、中粮等，民企中的万达、龙湖等。
以华润万象生活为例，以“购物中心+新零售业务”为核心，为消费者带来全新的生活方式及体验。目前，已形成了“万象城”、“万象天地”、“万象汇”三大商业产品线的布局，重点布局一线城市。
龙湖集团起步也非常早。自2002年龙湖集团成立商业运营部以来，近20年的商业运营经验，沉淀出涵盖定位和设计咨询、招商、运营管理、租户管理、品牌输出和消费者服务等商业运营全流程的支持。截至2021年末，龙湖商业累计开业商场达61座，开业面积达594万平方米，（含车位总建筑面积为749万平方米），整体出租率97.2%，规模已经位居全国头部阵营。
从商业模式来看，商管业务具有刚需、轻资产、重复消费、高壁垒等特点，财务上表现出稳定的现金流与利润，品牌规模化、生命周期长等优势。
一条新万亿赛道
站在当前时点来看，中国商业地产的发展空间仍然十分广阔，目前我国的购物中心总建筑面积接近5.8亿平方米，未来的市场规模巨大。
2021年上半年，我国购物中心新开业148个，总规模达4.5亿平米，受去年疫情推迟开业影响，规模增速阶段性回升的同时需求也持续向好。据中信证券的数据显示，当前规模以上购物中心总租金收入5000亿元，零售额3.8万亿元，分别占2020/2019年我国社会消费品零售总额的9.7%/9.3%。
展望未来，中信证券预测，2030年我国购物中心销售额将达到9.6万亿元，租金规模将达到1.3万亿元，2020- 2030年CAGR约8.5%。
由此可见，针对购物中心的商管业务空间仍十分巨大，且目前大部分购物中心都属于传统运营模式，运营管理能力有限，无法提供全业态的服务且无法吸引优质租户，急需进化为集购物、休闲、娱乐、餐饮、社交于一体的综合商业广场。
据弗若斯特沙利文的分析报告显示，2016年至2020年，中国购物中心运营服务市场在管总建筑面积由2016年的376.9百万平方米增至2020年的569.7百万平方米，复合年增长率为10.9%。该机构预计，到2026年，中国购物中心运营服务市场在管总建筑面积预计将达到896.1百万平方米，2020年至2026年的复合年增长率为7.8%。
另外，弗若斯特沙利文指出，2016年至2020年，中国购物中心运营服务提供商总收入由1187亿元增至1890亿元，复合年增长率为12.3%。到2026年，中国购物中心运营服务市场总收入预计将达到3249亿元，复合年增长率为9.4%。
如此看来，针对购物中心这块市场而言，优秀的商管公司仍具备广阔舞台。
按照当前模式，具有品牌的商管公司，话语权较强，商管合同一般周期较长，在签署后服务的稳定性较高，合同会成为10-20年内贡献管理费收入的保障。
以龙湖集团为例，2021年龙湖的商业运营实现租金收入81.5亿元，同比增长40%，商业运营模式呈现出高增长。
谁将是未来的赢家？
随着时间推移，未来市场上，专业品牌商管公司的发展空间大概率会愈发可观，在未来房地产市场中，“做服务”相比于“做资产”将是更有主动权、话语权的生意场景。
从商业模式、当前的市场格局来看，商管公司的护城河和未来的决胜点主要来自于三个方面：
1）大量线下的商业综合体资源，这是极少数商业地产头部公司享有的宝贵资源，成为了相关商管公司的核心壁垒之一；
2）运营能力，运营能力是商管品牌之本，没有运营能力就无从谈起规模的扩张，甚至连存量物业也将面临竞争的考验；
3）规模布局，商管行业存在规模效应，一方面能够反过来强化运营能力，另一方面又能在低线城市实现先发卡位，对布局低线城市市场的品牌尤为重要。
以当前的头部玩家为例，华润万象生活、龙湖智创生活都依托于背后华润集团、龙湖集团的庞大且雄厚的自持商业资产，建立了天然的资源壁垒；另外，龙湖20余年的商业运营经验积累，沉淀了非常强且可复制的运营招商能力，在原创IP活动打造方面有丰富的实战经验；再谈到规模，截至2021年末，龙湖商业运营已进入全国31座城市，累计开业商场达61座，累计获取120余座。
一直以来，商管业务都被看作是资本市场的宠儿，商管龙头华润万象生活，估值虽有起伏，如今仍维持50倍左右的市盈率。
其实，当前的估值或许仍未充分体现商管业务的未来价值。2021年以来，行业正在迅速恢复，各龙头企业经营数据已基本恢复到疫情前水平，客流量及出租率同样有所改善；更重要的是，结合在住宅以及其他城市空间的物管布局，头部商管企业正在打通商业空间和社区空间的可能性，开启综合空间服务方面的巨大成长空间。
上市的华润万象生活如是，递表的龙湖智创生活亦是如此。 #股票# #财经#
中国房地产行业，正在“变轻”。
近年来房地产行业风口正在改变，“轻资产运营”成为了行业热词，以”商业运营+物业管理”的商业模式，正在迅速升温。有机构预测，到2030年，我国购物中心销售额将达到9.6万亿元，租金规模将达到1.3万亿元；到2026年，中国购物中心运营服务市场总收入预计将达到3249亿元，复合年增长率为9.4%。
随着时间推移，未来市场上，专业品牌商管公司的发展空间大概率会愈发可观，在未来房地产市场中，“做服务”相比于“做资产”将是更有主动权、话语权的生意场景。
从商业模式、当前的市场格局来看，商管公司的护城河和未来的决胜点主要来自于3个方面：线下商业资源、优秀的商业运营能力以及强大的规模效应。
中国房地产“变轻”
波澜壮阔的中国房地产，已经走到了下一个时代的关键路口。
过去20年，无疑是是中国房地产行业“镀金”的20年，毫无疑问“重资产”、“高杠杆”、“高周转”是主旋律，伴随实体资产价格的上涨，行业玩家赚得盆满钵满。
然而，这一切突然玩不转了，如今都成了房地产行业的风险点。
近年来，房地产行业风口也正在改变，“轻资产运营”成为了行业热词，”商业运营+物业管理”的商业模式，正在迅速升温，并出现了一波赴港上市潮。其中，华润万象生活等一批商管公司已经登陆资本市场，万达商管、龙湖智创生活在内的多家房企也正在积极运作。
越来越多的房企逐渐形成共识，当前时点，房地产行业正面临着从单一的“空间开发”，向兼顾“空间服务运营”转型的挑战与机遇，购物中心运营管理行业作为空间运营的重要赛道，正迎来发展机遇期。
顾名思义，基于购物中心空间的“商业运营+物业管理”的模式，主要是指，围绕线下大型商业综合体的“衣食住行”等服务场景，进行综合的商业管理运营，最大限度地实现购物广场的价值，增加线下客流量、用户体验，形成网络效应。
其中，物业管理的重心，在维护商业楼宇功能正常运作，担负着为购物者营造良好环境的责任；而商业运营的服务链条则涵盖商场开业前的咨询和招商，以及开业后持续的运营管理、会员营销服务等。服务模式包括委托管理、品牌管理输出、包租等等。
目前，开发商自建商管团队是行业的主流，也是未来的发展趋势，国内一线商业地产开发商的团队都比较成熟，很多都已经开始对外输出管理。比如央企阵营中的华润、中粮等，民企中的万达、龙湖等。
以华润万象生活为例，以“购物中心+新零售业务”为核心，为消费者带来全新的生活方式及体验。目前，已形成了“万象城”、“万象天地”、“万象汇”三大商业产品线的布局，重点布局一线城市。
龙湖集团起步也非常早。自2002年龙湖集团成立商业运营部以来，近20年的商业运营经验，沉淀出涵盖定位和设计咨询、招商、运营管理、租户管理、品牌输出和消费者服务等商业运营全流程的支持。截至2021年末，龙湖商业累计开业商场达61座，开业面积达594万平方米，（含车位总建筑面积为749万平方米），整体出租率97.2%，规模已经位居全国头部阵营。
从商业模式来看，商管业务具有刚需、轻资产、重复消费、高壁垒等特点，财务上表现出稳定的现金流与利润，品牌规模化、生命周期长等优势。
一条新万亿赛道
站在当前时点来看，中国商业地产的发展空间仍然十分广阔，目前我国的购物中心总建筑面积接近5.8亿平方米，未来的市场规模巨大。
2021年上半年，我国购物中心新开业148个，总规模达4.5亿平米，受去年疫情推迟开业影响，规模增速阶段性回升的同时需求也持续向好。据中信证券的数据显示，当前规模以上购物中心总租金收入5000亿元，零售额3.8万亿元，分别占2020/2019年我国社会消费品零售总额的9.7%/9.3%。
展望未来，中信证券预测，2030年我国购物中心销售额将达到9.6万亿元，租金规模将达到1.3万亿元，2020- 2030年CAGR约8.5%。
由此可见，针对购物中心的商管业务空间仍十分巨大，且目前大部分购物中心都属于传统运营模式，运营管理能力有限，无法提供全业态的服务且无法吸引优质租户，急需进化为集购物、休闲、娱乐、餐饮、社交于一体的综合商业广场。
据弗若斯特沙利文的分析报告显示，2016年至2020年，中国购物中心运营服务市场在管总建筑面积由2016年的376.9百万平方米增至2020年的569.7百万平方米，复合年增长率为10.9%。该机构预计，到2026年，中国购物中心运营服务市场在管总建筑面积预计将达到896.1百万平方米，2020年至2026年的复合年增长率为7.8%。
另外，弗若斯特沙利文指出，2016年至2020年，中国购物中心运营服务提供商总收入由1187亿元增至1890亿元，复合年增长率为12.3%。到2026年，中国购物中心运营服务市场总收入预计将达到3249亿元，复合年增长率为9.4%。
如此看来，针对购物中心这块市场而言，优秀的商管公司仍具备广阔舞台。
按照当前模式，具有品牌的商管公司，话语权较强，商管合同一般周期较长，在签署后服务的稳定性较高，合同会成为10-20年内贡献管理费收入的保障。
以龙湖集团为例，2021年龙湖的商业运营实现租金收入81.5亿元，同比增长40%，商业运营模式呈现出高增长。
谁将是未来的赢家？
随着时间推移，未来市场上，专业品牌商管公司的发展空间大概率会愈发可观，在未来房地产市场中，“做服务”相比于“做资产”将是更有主动权、话语权的生意场景。
从商业模式、当前的市场格局来看，商管公司的护城河和未来的决胜点主要来自于三个方面：
1）大量线下的商业综合体资源，这是极少数商业地产头部公司享有的宝贵资源，成为了相关商管公司的核心壁垒之一；
2）运营能力，运营能力是商管品牌之本，没有运营能力就无从谈起规模的扩张，甚至连存量物业也将面临竞争的考验；
3）规模布局，商管行业存在规模效应，一方面能够反过来强化运营能力，另一方面又能在低线城市实现先发卡位，对布局低线城市市场的品牌尤为重要。
以当前的头部玩家为例，华润万象生活、龙湖智创生活都依托于背后华润集团、龙湖集团的庞大且雄厚的自持商业资产，建立了天然的资源壁垒；另外，龙湖20余年的商业运营经验积累，沉淀了非常强且可复制的运营招商能力，在原创IP活动打造方面有丰富的实战经验；再谈到规模，截至2021年末，龙湖商业运营已进入全国31座城市，累计开业商场达61座，累计获取120余座。
一直以来，商管业务都被看作是资本市场的宠儿，商管龙头华润万象生活，估值虽有起伏，如今仍维持50倍左右的市盈率。
其实，当前的估值或许仍未充分体现商管业务的未来价值。2021年以来，行业正在迅速恢复，各龙头企业经营数据已基本恢复到疫情前水平，客流量及出租率同样有所改善；更重要的是，结合在住宅以及其他城市空间的物管布局，头部商管企业正在打通商业空间和社区空间的可能性，开启综合空间服务方面的巨大成长空间。
上市的华润万象生活如是，递表的龙湖智创生活亦是如此。 #股票# #财经#
✋热门推荐