#雄腾同学[超话]##买房##房产# 广州
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#雄腾同学卖房笔记##热爱生活的千万个理由##小户型#
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新能源---------电动车:1月电动车中游排产依然饱满,这是最大不同
2020.1221---新能源汽车中游龙头基本面跟踪
核心结论:
1、多重因素叠加,2021Q1销量表现将成为--------历史最强第一季度,------全年国内销量197万辆。补贴政策现已明确,2020Q4无需抢跑,对2021Q1无需求挤占;销量主力车型无变化,私人消费兴起;部分热门车型将在Q2及以后上市,后续随着新车型推出销量仍会持续提升。我们预计,----------2021年中国新能源车季度销量为:40万、35万、50万、72万辆,-------------季度同比增速260%、35%、44%、28%。---------全年总销量197万辆,同比增加54%。
2、产业链供需形势趋紧,优质产能供不应求。------------历史上看,中游环节月初排产与国内新能源车下游销量呈高度正相关。---------12月各龙头企业均已处于满产状态,预计明年1月继续满产,2月因过年放假原因小幅回落,----------3月排产回升。2021年,我们测算中游环节国内-----------电池CR2、---------电解液CR3、---------6F CR3、--------隔膜CR3优质供给/国内总需求分别为147.1%、109.4%、185.2%、133.6%。
3、中游经营杠杆提升,促盈利能力上行。我们测算----------电池龙头宁德时代、-----------隔膜龙头恩捷股份、-------------电解液龙头新宙邦和天赐材料、------------结构件龙头科达利、----------正极龙头当升科技、---------------负极龙头璞泰来2021年毛利率分别提升0.5pct、2.2pct、1.6pct、0.8pct、2.4pct、0.5pct、0.2pct。
-------------优质车型持续推动C端放量,2020Q1延续高质量增长
优质车型驱动需求放量,七大核心车型明年销量预计119万辆。我们预计,2020年国产特斯拉、新势力、比亚迪汉、五菱宏光六家核心车型合计销量达42万,市占率37%。2021年上述六个品牌核心车型+大众ID系列合计销量达119万辆,市占率66%,同比+187%,合计贡献增量77.5万辆。主要增量点:五菱宏光MINI(21.5万)、国产特斯拉(16.4万)、大众ID系列(15万)、比亚迪汉(10.8万)等。-------------上调2021年全年国内新能源汽车销量至197万辆,对应动力锂电需求量达97wh。
我们预计:2021年中国新能源车季度销量为:40万、35万、50万、72万辆,季度同比增速260%、35%、44%、28%。其中新能源乘用车季度销量为37万、32万、46万、65万辆,季度同比增速278%、38%、46%、32%。全年180万辆,同比增加58.2%。
预计2021年国内动力锂电装机量达97Gwh,同比+52%,其中乘用车装机量76Gwh,同比+71%,商用车装机量21Gwh,同比+8%。
12月各龙头企业均已处于满产状态,预计明年1月继续满产,2月因过年放假原因小幅回落,3月排产回升。
•往年材料端排产已经在12月先行回落,但今年没有发生,今年12月中游产业链龙头全部满产。
•我们预计1月排产各公司均将继续处于满产状态。
•2月工作日只有28天,且因过年放假等因素影响,预计排产环比小幅回落。
•3月,需求与开工齐恢复,预计将恢复满产状态。
-----排产预期见下表:
------------------龙头优质产能供不应求,看好经营杠杆提升带来的业绩高弹性
2021年,我们测算中游环节国内电池CR2、电解液CR3、6F CR3、隔膜CR3优质供给/国内总需求分别为147.1%、109.4%、185.2%、133.6%。各环节龙头企业产能利用率提升,将撬动毛利率的增长,带来业绩高弹性。
我们测算电池龙头宁德时代、隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头新宙邦和天赐材料、结构件龙头科达利、正极龙头当升科技、负极龙头璞泰来2021年毛利率分别提升0.5pct、2.2pct、1.6pct、0.8pct、2.4pct、0.5pct、0.2pct。
-------------投资建议:本轮由C端+新车型驱动的国内新能源车成长周期已经确立,产业链中游各环节供不应求。高质量的增长有望更可持续,经营杠杆提升带来更高的业绩弹性。--------锂电产业链持续首推------宁德时代,看好------亿纬锂能、------孚能科技等二线电池企业;--------看好中游环节明年供需紧平衡带来的价格弹性,首推隔膜环节--------恩捷股份;推荐----------新宙邦(化工组)、------天赐材料、------科达利(化工组)、-------璞泰来、-----------当升科技(化工组)等。
2020.1221---新能源汽车中游龙头基本面跟踪
核心结论:
1、多重因素叠加,2021Q1销量表现将成为--------历史最强第一季度,------全年国内销量197万辆。补贴政策现已明确,2020Q4无需抢跑,对2021Q1无需求挤占;销量主力车型无变化,私人消费兴起;部分热门车型将在Q2及以后上市,后续随着新车型推出销量仍会持续提升。我们预计,----------2021年中国新能源车季度销量为:40万、35万、50万、72万辆,-------------季度同比增速260%、35%、44%、28%。---------全年总销量197万辆,同比增加54%。
2、产业链供需形势趋紧,优质产能供不应求。------------历史上看,中游环节月初排产与国内新能源车下游销量呈高度正相关。---------12月各龙头企业均已处于满产状态,预计明年1月继续满产,2月因过年放假原因小幅回落,----------3月排产回升。2021年,我们测算中游环节国内-----------电池CR2、---------电解液CR3、---------6F CR3、--------隔膜CR3优质供给/国内总需求分别为147.1%、109.4%、185.2%、133.6%。
3、中游经营杠杆提升,促盈利能力上行。我们测算----------电池龙头宁德时代、-----------隔膜龙头恩捷股份、-------------电解液龙头新宙邦和天赐材料、------------结构件龙头科达利、----------正极龙头当升科技、---------------负极龙头璞泰来2021年毛利率分别提升0.5pct、2.2pct、1.6pct、0.8pct、2.4pct、0.5pct、0.2pct。
-------------优质车型持续推动C端放量,2020Q1延续高质量增长
优质车型驱动需求放量,七大核心车型明年销量预计119万辆。我们预计,2020年国产特斯拉、新势力、比亚迪汉、五菱宏光六家核心车型合计销量达42万,市占率37%。2021年上述六个品牌核心车型+大众ID系列合计销量达119万辆,市占率66%,同比+187%,合计贡献增量77.5万辆。主要增量点:五菱宏光MINI(21.5万)、国产特斯拉(16.4万)、大众ID系列(15万)、比亚迪汉(10.8万)等。-------------上调2021年全年国内新能源汽车销量至197万辆,对应动力锂电需求量达97wh。
我们预计:2021年中国新能源车季度销量为:40万、35万、50万、72万辆,季度同比增速260%、35%、44%、28%。其中新能源乘用车季度销量为37万、32万、46万、65万辆,季度同比增速278%、38%、46%、32%。全年180万辆,同比增加58.2%。
预计2021年国内动力锂电装机量达97Gwh,同比+52%,其中乘用车装机量76Gwh,同比+71%,商用车装机量21Gwh,同比+8%。
12月各龙头企业均已处于满产状态,预计明年1月继续满产,2月因过年放假原因小幅回落,3月排产回升。
•往年材料端排产已经在12月先行回落,但今年没有发生,今年12月中游产业链龙头全部满产。
•我们预计1月排产各公司均将继续处于满产状态。
•2月工作日只有28天,且因过年放假等因素影响,预计排产环比小幅回落。
•3月,需求与开工齐恢复,预计将恢复满产状态。
-----排产预期见下表:
------------------龙头优质产能供不应求,看好经营杠杆提升带来的业绩高弹性
2021年,我们测算中游环节国内电池CR2、电解液CR3、6F CR3、隔膜CR3优质供给/国内总需求分别为147.1%、109.4%、185.2%、133.6%。各环节龙头企业产能利用率提升,将撬动毛利率的增长,带来业绩高弹性。
我们测算电池龙头宁德时代、隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头新宙邦和天赐材料、结构件龙头科达利、正极龙头当升科技、负极龙头璞泰来2021年毛利率分别提升0.5pct、2.2pct、1.6pct、0.8pct、2.4pct、0.5pct、0.2pct。
-------------投资建议:本轮由C端+新车型驱动的国内新能源车成长周期已经确立,产业链中游各环节供不应求。高质量的增长有望更可持续,经营杠杆提升带来更高的业绩弹性。--------锂电产业链持续首推------宁德时代,看好------亿纬锂能、------孚能科技等二线电池企业;--------看好中游环节明年供需紧平衡带来的价格弹性,首推隔膜环节--------恩捷股份;推荐----------新宙邦(化工组)、------天赐材料、------科达利(化工组)、-------璞泰来、-----------当升科技(化工组)等。
本消消乐狂魔星人又双叒叕get到了消消乐的美妙~
反正每天都要玩上半小时才过瘾!
然后每次在玩的时候看到它送的周边我都觉得很感兴趣~
恨不得可以一次性用金币把它全get下来!
最̶近̶就̶发̶现̶他̶们̶家̶跟̶F̶I̶I̶L̶ ̶C̶C̶2̶推̶出̶了̶联̶名̶的̶蓝̶牙̶耳̶机̶~̶
全球只有1000台!!
像我这种消消乐控怎么会不入手?!
主要是因为他们家的这一款耳机销量也挺不错的,
之前在薇娅的直播间里面,
一分钟就预定超过了一万台!
在年轻人当中还蛮受欢迎的~
整体的形象都是根据爱逗蛙来制作的…
颜值是真的很高~
而且用了之后就会发现真香警告了!!
玩游戏的时候压根就不会有声音延迟的问题
每次听到这里面传出来unbelieveable的声音的时候都特别的振奋~
有一种3d音效包裹的感觉!
续航能力能够达到32小时呢~
这点我觉得大部分耳机控应该都会比较喜欢!
反正每天都要玩上半小时才过瘾!
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像我这种消消乐控怎么会不入手?!
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这点我觉得大部分耳机控应该都会比较喜欢!
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