老百姓买不到,也喝不起!茅台价格越控越涨,经销商"套利"模式曝光...
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不负众望,茅台再创新高。

8月14日,贵州茅台(601318.SH)收于1043.33元,总市值达1.31万亿,位居A股市场第四位,排在后面的依次是农业银行(601288.SH)和中国石油(601857.SH)。

不过,二级市场风光无限的背后却是难以管控的终端价格,2019年出厂的53度500ml的普通飞天茅台站稳2500元价位后,正在奔着3000元进发。

终端价格的飙涨,或将提前“透支”茅台酒和公司的增长空间,这显然是贵州茅台(1054.60,+0.93%)所不愿意看到的。

为此,公司近两年已经通过削减经销商、加大直销规模等一系列调控手段,来稳住市场价格,只是面对流通环节超过100%的暴利,飞天茅台却陷入了越控越涨的循环中。

中秋节临近,整个行业又将进入传统旺季,还有一场硬仗在等着茅台。

买不到,也喝不起

“既要让经销商有酒卖、有钱赚,又要让老百姓买得起、喝得起,不能顾此失彼。”这是2017年贵州茅台首次发声控价前后,李保芳做出的要求。

事实证明,兼顾“既要”、“又要”的难度,着实大了点。

按公司今年8月市场工作会的表述是,今年以来,尤其是最近一段时期,茅台酒供需持续紧张、价格持续非理性上涨,市场流通价格从4月份的1900元/瓶,上涨到当前的2200元/瓶以上。

然而,21世纪经济报道记者走访发现,官方给出的流通价格还是过于保守。

永辉超市(9.59,+1.05%),53度飞天茅台500ml,标价1499元,标记“本品缺货”字样。

麦德龙,53度飞天茅台500ml有货,但只有2017年和2014年产的,售价分别为2950元和3899元,麦德龙会员可享3件9.5折的优惠。

1919门店,53度飞天茅台500ml,缺货,仅有53度1000ml和200ml、50毫升和飞天茅台53度(精品)在售,其中1000ml售价为4999元。

这其中也有门道,别看1000ml折算成普通瓶只有2500元,但在专业人士看来,还是贵了。

“不管是精品茅台,还是生肖酒和两斤装飞天的,人们只认一斤装的普通白瓶。这些产品毕竟小众,流通性都不如普通瓶的飞天茅台。”已经做了十几年酒水生意的刘崇龙介绍称。

与茅台(精品)等产品相比,53度的500ml飞天茅台不仅量大,而且标准更为统一,这与期货采取标准化合约的道理类似。

而良好的流通性,则为飞天茅台带来了赚取价差收益的机会。譬如2019年出厂的飞天茅台,无论是线上、还是线下的靠谱渠道,基本处于缺货状态。

以京东(31.290,+3.75%)商城为例,出货量最大的两家分别是京东超市和糖业烟酒专营店,按箱出售,均为2017年出厂的飞天茅台。售价分别为18300元和17688元,折合每瓶3050元和2948元,价格与麦德龙基本相当。

这在刘崇龙看来,却十分合理,“2019年出厂的飞天茅台2600元到2700元之间,每年要涨100元左右,2017年出厂的卖到2900元,不算贵了。”

有意思的是,2002年出厂的“大件”茅台酒,在贵州茅台京东官方旗舰店同样有售,只是12瓶装的每箱价格高达123800元。单瓶过万,存货却只剩下4箱。

而飞天茅台普装价格飙涨过后,其价格已经与生肖酒,以及高了一个档次的茅台(精品)相差无几。

贵州茅台京东官方旗舰店报价显示,茅台狗年生肖酒售价为3088元,前述茅台(精品)则为3299元。二者价差的缩小也从侧面说明了,有力量在推涨普通飞天茅台。

经销商单瓶利润过千

茅台酒的销售除了直营外,最主要的就是依靠遍布全国的经销商渠道。

这其中又分为两个环节,经销商从贵州茅台以969元/瓶的出厂价拿货,再加价卖给终端渠道。

杜鹃(化名)家族长期做酒水生意,囤过不少茅台,这类人就扮演着终端的角色。“从经销商手中拿货的价格是2300元/瓶,然后再加个300元到400元出售。现在利润还不如2017年,当时是1200元拿货,每瓶可以赚到500元。”杜鹃称。

照此计算,经销商每瓶茅台酒的毛利润超过1300元,终端销售环节则不超过500元。

整个流通环节的利润,超过7成集中在经销商手中,这也就催生出了一套非常稳妥的“套利”模式。

“假设经销商从贵州茅台提货10吨,只需要出货5吨便可以收回成本,剩下的5吨囤货待涨,成本就此锁定,剩下的全部是利润。”杜鹃称。

通过这种方式,可以完全规避茅台酒潜在的暴跌风险,无非是赚多赚少的问题。

这也可以解释,为何2017年出厂的飞天茅台成为了京东商城出货量最大的品种。2018年、2019年出厂的茅台,仍然大量囤积在中间环节待价而沽。

按照市场现状,若2019年的飞天茅台留到2021年出售,经销商利润空间再增200元应该只是起步价。

利益驱动下的商业行为,本无可厚非。只是对于茅台酒而言,真正进入流通环节的数量少之又少,供需矛盾进一步加剧。

茅台方面,心里又怎会没有数。

“大家现在的利润已经够高了,不能拿少量的酒去卖平价,大量的酒去卖高价,店面标1499摆个样子,后面又去勾结卖高价。每一个经销商都不能再推波助澜。”8月7日召开的市场工作会上,李保芳在总结分析茅台酒涨价原因的同时,对参会的经销商说了这么一句话。

这次工作会还要求,经销商严格实施“销售80%年度内累计到货量”计划,店面或经营场所直接销售部分不低于年度内累计到货量的60%,团购、批发部分不高于年度内累计到货量的20%,库存比例不高于年度内累计到货量的20%。

此举便是直指经销商捂货待涨,由于销售结果与投放计划按月挂钩,若经销商未按规则完成销售,到货量相应会受到影响。

贵州茅台打的点,不可谓不准。只是,面对单瓶过千的毛利润,经销商能否如公司要求般实施,仍然充满了不确定。

另一边,贵州茅台也在主动出击。半年报显示,至6月末,茅台国内经销商2415家、国外经销商115家,后者没啥变化,但前者减少572家。

“削藩”的同时,茅台也在推进营销扁平化、扩大直销规模,这至少带来了两个好处。

其一,部分茅台酒可以绕过中间商,直达市场终端,缓解因流通环节囤货带来的供应紧缺,提升终端价格管控能力。

其二,则可以明显带动公司销售均价的提升,流通环节的利润从经销商向上市公司转移。

茅台的极限

产品供不应求,贵州茅台已经在玩命生产了。数据显示,公司茅台酒的设计产能为3.74万吨,而实际产能达到4.97万吨,产能利用率达到了133%。

同时,按照官方“环境承载能力、上游的原材料和赤水河水都不允许再做了”的说法,扩产的可能十分渺茫。

产量的极限很清晰,关键是价格的极限,实在过于缥缈。

遗憾的是,记者采访市场各方参与者,仍无一人敢于预判飞天茅台究竟能涨到多少,只是普遍反映当前逼近3000元的终端价格,已经很高了。

其中,一位经历茅台暴跌至800元行情,并拥有囤酒经历的零售商便直言,“今时不同往日,不能按照上轮周期来判断茅台的价格。现在是有熟人要货才去找,店里不敢放茅台,担心哪天就突然下跌。”

相比于产业的冷静,资本市场表现则依旧亢奋。

最出名的当属中金公司。该机构曾发布研报表示,预计到2028年,每瓶茅台酒出厂价将涨至4000元,未来10年营收和利润有望增加10倍以上。

一步到位,直接预测到了10年后的市场。不管该分析师测算的逻辑如何,但是过长的时间段,必然意味着更多变量。

短期内能够看见的,无非是贵州茅台下半年直营发力后,产品均价提升所带来的增量。

数据显示,上半年贵州茅台来自直销渠道的收入仅有16.02亿元,同期批发渠道的收入则高达378.48亿元。

按照李保芳在去年底全国经销商会上的承诺,今年茅台酒按3.1万吨左右的总量投放,除经销商的经销合同总量为1.7万吨外,1.4万吨将扩大直销渠道,推进营销扁平化。

可以预见,贵州茅台下半年的直销渠道可能会迎来放量,而与969元的出厂价相比,1499元的直销价格利润空间明显更大。

这成为了推动贵州茅台不断走高的重要支撑之一。尤其是茅台集团营销公司“工作量”确定后,近期贵州茅台在二级市场不断走高。

飞天茅台,是普通人买不到、喝不起。贵州茅台的股票也是如此,普通投资者不敢买,也买不起。

只剩下基金等诸多机构,在贵州茅台中击鼓传花。

相关数据可以提供佐证,贵州茅台总股本12.67亿股,剔除持股稳定的大股东茅台集团、汇金和证金持股外,具备流通性的股份约为4.69亿股。

Wind数据显示,至6月末,基金持有贵州茅台5786.84万股,券商持有161.96万股,陆股通持有10609.86万股,合计16558.66万股,占上述4.69亿股的35.4%。

机构云集的好处是,只要基本面没有恶化、财务数据持续增长,贵州茅台的上升趋势就难以被打破。坏处是,持股数量过大,集中撤离时的景象也会十分惨烈。

破千的贵州茅台,至少杜鹃是不敢买了,其主要任务变成了保住已有的胜利果实。 https://t.cn/RI9Uwky

中国企业的寿命普遍比国外的企业短?大部分的中国商人都缺乏创新意识,不懂得举一反三,认为一时的成功就是永远的经验。不论时代的交替和技术的更新,都一味将成功的经验不断克隆复制,没有加入创新的因素,终究会被时代淘汰。

● 举一个栗子!

从前东欧一座城市。在城东和城西各修筑了一条新马路。犹太人在西边,中国人在东边。各开了一家修车店,他们的价格都很公道,服务非常好,两家店的生意都很红火。

不久,另一个犹太人在西边发现人们来修车时,常常要费时等待。他就在修车店旁边开个了个餐馆,专营犹太美食。不久就生意鹊起。不少人即使不修车也愿意光顾这家餐馆。

而在城东,另一个中国人看修车生意好做,就在街对面克隆了一家新店。为了招徕顾客,他按照对面老店的价目表,九折收费。两家店的关系有些紧张,但大家的日子还能过。

又过了一阵子,另一些犹太人看城西的人流越来越多,就渐渐开起了超市,建起了住宅,教室,学校,西边慢慢形成了一个繁荣的新兴社区,房地产业开始增值。

而在东边,更多中国人来开修车店,价格战变得白热化,每家店都偷偷在客人面前诋毁其它同行。为了控制成本,店主们不惜克扣修车师傅的工资,甚至在修车时以次充好,偷工减料。

于是,高水平的技师流失到西边犹太人的修车店,不在乎价格在乎质量的客人也不来了。

慢慢地,修车业出现了产业分开:高价车,新车都到城西维修保养,尽管那边修车的平均价是城东的3倍;而二手车,廉价车都到城东,尽管他们的服务令人不太满意,但毕竟收费低廉。

于是犹太人的修车店,盆满钵满;而城东的中国人,虽然很辛劳,却仅混了个温饱。

最先在城东开店的那个中国人,下定决心,决心贷一笔款,把自己的店搬到城西去。他假装顾客,到犹太人的店里去考察,发现犹太人用赚来的钱,买断了几项专利,修车的效率提高了5倍,质量也提高了3倍。

而此时,城西因为成了商业旺区,房价和房租都上涨了120%。中国人发现,如果在犹太人的店铺旁边再开个店,凭他现在的资金和技术,恐怕只有死路一条。

对此,中国人百思不得其解:论聪明和点子,他不输给犹太人;论勤奋,他干活不比犹太人少,甚至把犹太人用来念圣经,守安息日的时间,全部用于工作;除了看电视,他根本没什么娱乐。他把自己的失败,归咎于那些后来的中国人身上,都要把前面的螃蟹拉下来,结果,谁也逃不出困境。

除了缺乏创意意识之外,大部分的中国商人都以当下的经济利益作为最重要的指标,而忽略了长远的经济效益。如果不做长远的商业规划,眼前的经济利益很容易就会随着资源的枯竭、市场的竞争、时代的变迁而逐渐下滑,最终导致企业的破产。

● 再举一个栗子!

假设在一个地方发现了金矿,来了一个人投资建了一个矿场,雇一百个工人为他淘金,每年获利1000万,矿主把其中的50%作为工人工资发下去,每个工人每年收入5万,他们拿一万来租房子,剩下的四万可以结婚,生孩子,成家立业,矿主手里还有五百万,可以做投资。

因为工人手里有钱,要安家落户,所以,房子出现需求。于是矿主用手里的钱盖房子,租给工人,或者卖给工人。工人要吃要喝,所以,开饭店,把工人手里的钱再赚回来。开饭馆又要雇别的工人,于是工人的妻子有了就业机会,也有了收入。一个家庭的消费需求就更大了。

这样,几年之后,在这个地方出现了100个家庭。孩子要读书,有了教育的需求,于是有人来办学校,工人要约会,要消费,要做别的东西,于是有了电影院,有了商店,这样,50年过去以后,当这个地方的矿快被挖光了的时候,这里已经成了一个10万人左右的繁荣城市,矿主也成为这个城市的首富和最受尊敬的人。

●第二种情况:

假设同样发现了金矿,同样有人来投资开采,同样雇100工人,同样每年获利1000万,但是矿主把其中10%作为工资发下去,每个工人一年1万。这些钱只够他们勉强填饱肚子,没有钱租房子,没有钱讨老婆,只能住窝棚。

矿主一年赚了900万,但是看一看满眼都是穷人,在本地再投资什么都不会有需求。于是,他把钱转到国外,因为在本地根本就不安全,他盖几个豪华别墅,雇几个工人当保镖,工人没有前途,除了拼命工作糊口,根本没有别的需求。50年下去以后,这个地方除了豪华别墅,依然没有别的产业。等到矿挖完了,矿主带着巨款走了,工人也要流亡了。

很显然,第一种情况是理想状态,需要我们中国商人们的“远见”,可惜的是中国商人有“远见”者可能屈指可数,所以形不成什么大气候;第二种情况很不幸地更接近了我们的现实生活,也说明这些年大多数暴富了的富豪群体的“短视”。

想要得到长远的经济效益,不仅要跟上时代的步伐,不断加入创新因素,进而丰富刺激消费者的欲望,学会从一个成功的案例中举一反三,根据自身的状况做适当的调整。

而且还要有长远的企业规划,不要只顾眼前的经济效益,还要兼顾社会效益,与广大普通中小投资人长期分享和共赢,从而促进社会的繁荣和经济的发展 https://t.cn/RyhlLpv

同样是开店,犹太人暴富,中国人只能混个温饱,差距在哪?(必须了解的商业思维)

为什么中国企业的寿命普遍比国外的企业短?大部分的中国商人都缺乏创新意识,不懂得举一反三,认为一时的成功就是永远的经验。不论时代的交替和技术的更新,都一味将成功的经验不断克隆复制,没有加入创新的因素,终究会被时代淘汰。

● 举一个栗子!

从前东欧一座城市。在城东和城西各修筑了一条新马路。犹太人在西边,中国人在东边。各开了一家修车店,他们的价格都很公道,服务非常好,两家店的生意都很红火。    

不久,另一个犹太人在西边发现人们来修车时,常常要费时等待。他就在修车店旁边开个了个餐馆,专营犹太美食。不久就生意鹊起。不少人即使不修车也愿意光顾这家餐馆。

而在城东,另一个中国人看修车生意好做,就在街对面克隆了一家新店。为了招徕顾客,他按照对面老店的价目表,九折收费。两家店的关系有些紧张,但大家的日子还能过。

又过了一阵子,另一些犹太人看城西的人流越来越多,就渐渐开起了超市,建起了住宅,教室,学校,西边慢慢形成了一个繁荣的新兴社区,房地产业开始增值。

而在东边,更多中国人来开修车店,价格战变得白热化,每家店都偷偷在客人面前诋毁其它同行。为了控制成本,店主们不惜克扣修车师傅的工资,甚至在修车时以次充好,偷工减料。

于是,高水平的技师流失到西边犹太人的修车店,不在乎价格在乎质量的客人也不来了。

慢慢地,修车业出现了产业分开:高价车,新车都到城西维修保养,尽管那边修车的平均价是城东的3倍;而二手车,廉价车都到城东,尽管他们的服务令人不太满意,但毕竟收费低廉。

于是犹太人的修车店,盆满钵满;而城东的中国人,虽然很辛劳,却仅混了个温饱。

最先在城东开店的那个中国人,下定决心,决心贷一笔款,把自己的店搬到城西去。他假装顾客,到犹太人的店里去考察,发现犹太人用赚来的钱,买断了几项专利,修车的效率提高了5倍,质量也提高了3倍。

而此时,城西因为成了商业旺区,房价和房租都上涨了120%。中国人发现,如果在犹太人的店铺旁边再开个店,凭他现在的资金和技术,恐怕只有死路一条。

对此,中国人百思不得其解:论聪明和点子,他不输给犹太人;论勤奋,他干活不比犹太人少,甚至把犹太人用来念圣经,守安息日的时间,全部用于工作;除了看电视,他根本没什么娱乐。他把自己的失败,归咎于那些后来的中国人身上,都要把前面的螃蟹拉下来,结果,谁也逃不出困境。

除了缺乏创意意识之外,大部分的中国商人都以当下的经济利益作为最重要的指标,而忽略了长远的经济效益。如果不做长远的商业规划,眼前的经济利益很容易就会随着资源的枯竭、市场的竞争、时代的变迁而逐渐下滑,最终导致企业的破产。

● 再举一个栗子!

假设在一个地方发现了金矿,来了一个人投资建了一个矿场,雇一百个工人为他淘金,每年获利1000万,矿主把其中的50%作为工人工资发下去,每个工人每年收入5万,他们拿一万来租房子,剩下的四万可以结婚,生孩子,成家立业,矿主手里还有五百万,可以做投资。

因为工人手里有钱,要安家落户,所以,房子出现需求。于是矿主用手里的钱盖房子,租给工人,或者卖给工人。工人要吃要喝,所以,开饭店,把工人手里的钱再赚回来。开饭馆又要雇别的工人,于是工人的妻子有了就业机会,也有了收入。一个家庭的消费需求就更大了。

这样,几年之后,在这个地方出现了100个家庭。孩子要读书,有了教育的需求,于是有人来办学校,工人要约会,要消费,要做别的东西,于是有了电影院,有了商店,这样,50年过去以后,当这个地方的矿快被挖光了的时候,这里已经成了一个10万人左右的繁荣城市,矿主也成为这个城市的首富和最受尊敬的人。

●第二种情况:

假设同样发现了金矿,同样有人来投资开采,同样雇100工人,同样每年获利1000万,但是矿主把其中10%作为工资发下去,每个工人一年1万。这些钱只够他们勉强填饱肚子,没有钱租房子,没有钱讨老婆,只能住窝棚。

矿主一年赚了900万,但是看一看满眼都是穷人,在本地再投资什么都不会有需求。于是,他把钱转到国外,因为在本地根本就不安全,他盖几个豪华别墅,雇几个工人当保镖,工人没有前途,除了拼命工作糊口,根本没有别的需求。50年下去以后,这个地方除了豪华别墅,依然没有别的产业。等到矿挖完了,矿主带着巨款走了,工人也要流亡了。

很显然,第一种情况是理想状态,需要我们中国商人们的“远见”,可惜的是中国商人有“远见”者可能屈指可数,所以形不成什么大气候;第二种情况很不幸地更接近了我们的现实生活,也说明这些年大多数暴富了的富豪群体的“短视”。

想要得到长远的经济效益,不仅要跟上时代的步伐,不断加入创新因素,进而丰富刺激消费者的欲望,学会从一个成功的案例中举一反三,根据自身的状况做适当的调整。

而且还要有长远的企业规划,不要只顾眼前的经济效益,还要兼顾社会效益,与广大普通中小投资人长期分享和共赢,从而促进社会的繁荣和经济的发展


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