【爱尔眼科单季营收扣非双降 持续并购商誉增至41亿隐患重重】 近日，爱尔眼科三季度财报出炉。前三季度，公司营业收入115.96亿元，同比增长35.38%；净利润20.03亿元，同比增长29.59%；扣除非经常性损益的净利润为21.75亿元，同比增长37.58%。
然而，单季度来看，爱尔眼科营收增长放缓，第三季度营业收入42.28亿元，同比下降3.48%，成为继2019年以来第二次营收同比负增长；净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣除非经常性损益之后净利润9.48亿元，同比降低5.38%。
随着业绩下滑，高瓴和张坤旗下的基金携手“跑路”，双双退出前十大流通股东之列。
此外，长江商报记者注意到，虽然业绩承压，但爱尔眼科并未放慢收购的步伐。自今年6月以来，爱尔眼科共发布三次收购公告，累计花费7.43亿元，收购包括丹东爱尔在内的13家爱尔医院股权。
业绩下滑股东“出逃”
资料显示，爱尔眼科是一家眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前医疗网络已遍及中国、欧洲、美国、东南亚等。
据爱尔眼科披露的2021年三季度业绩报告显示，该公司前三季度实现营收115.96亿元，同比增长35.38%；归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%。从单季度看，爱尔眼科三季度收入42.48亿元，同比减少3.48%；归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣非净利润9.48亿元，同比下降5.38%。
需要指出的是，这是爱尔眼科自2020年二季度以来，首次单季度总营收和扣非净利润的同比下滑，而最近一次单季度营收同比下滑是在2020年的一季度。
对于第三季度单季营收和净利润的减少，爱尔眼科解释称：“在去年同期基数较高的情况下，湖南、湖北、广东、四川、重庆、江苏、新疆等地先后出现疫情反复，对所在地医院的业务开展造成较大影响。”
业绩承压下，爱尔眼科三季度前十大流通股股东变化极大。记者注意到，在爱尔眼科前十大流通股股东中，曾位列第五、第九的高瓴资本和张坤管理的易方达蓝筹精选基金，如今已纷纷“出逃”并退出前前十大流通股股东之列。
股价方面，爱尔眼科在7月初站上70元/股，随后出现调整，年初至今跌幅超过17%。截至11月4日收盘，爱尔眼科报47.55元/股，市值2571亿元。
积极扩张商誉达41.26亿
自2009年上市以来，爱尔眼科开始围绕眼科医疗的主营业务进行频繁扩张。
对内，爱尔眼科通过上市公司的自有资金进行网点建设；对外，通过并购重组与产业基金并购的方式进行积极扩张，加速在全国各地、县布点眼科医院，抢占市场份额。
进入2021年以来，爱尔眼科仍在持续扩张。在今年6月，爱尔眼科发布公告称，拟收购丹东爱尔55%的股权、临沂爱尔51%的股权和万州爱尔80%的股权，交易金额分别为3459.5万元、3794.4万元和6464万元，共计1.37亿元。
随后在8月18日，爱尔眼科又发布关于收购的公告，拟收购南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心所持有的日照爱尔55%股权、威海爱尔51%股权、河源爱尔75%股权、江门新会爱尔65.1%股权和枣阳爱尔70%的股权。收购价格合计3.27亿元。
其中，值得注意的是，爱尔眼科拟用3367.5万元收购2021上半年净资产仅8.95万元的河源爱尔75%股权，溢价超500倍，因此被投资者质疑是否涉嫌利益输送，是否存在损害中小股东利益的情形。
然而，质疑声音并未让爱尔眼科停止扩张步伐。8月份，爱尔眼科再次宣布拟收购5家标的医院，合计收购价格2.79亿元。
然而，这些被并购来的医院业绩也不乐观。2021年半年报显示，报告期内公司控股的汉中爱尔等7家医疗机构中有3家亏损，7家整体投资也为亏损状态。
据统计，自今年6月以来，爱尔眼科累计花费7.43亿元，收购13家爱尔医院股权。
频繁的并购不断给公司积累巨额商誉风险和经营压力。数据显示，爱尔眼科的商誉金额由2009年时0.05亿元上升至2021年第三季度末41.26亿元。自2017年以来，公司商誉金额占净资产的比例持续高于30%。
作为国内最大的眼科连锁医疗集团，爱尔眼科依靠不断收购医院来实现收入增长，这样的模式能维持多久？对此，行业人士表示，一旦公司收购标的发展不及预期，商誉减值对爱尔眼科的业绩冲击在所难免。
重销售轻研发
作为民营专科连锁医院，爱尔眼科于2009年上市，此后就进入业绩上升通道，营收从2009年的6亿元一路飙升到2020年的119.12亿元，而净利润则是从9200多万元上升到17.24亿元。
而值得注意的是，在这背后，爱尔眼科的销售费用近些年来不断攀升，已经从5亿元上涨到10亿元。数据显示，2020年，爱尔眼科的销售费用为10.67亿元，同比增长了1.71%；管理费用为14.25亿元，同比增长了9.23%。
财报显示，今年前三季度，爱尔眼科的销售费用、管理费用分别较上年同期增长49.43%和54.62%。对此，爱尔眼科称，报告期内经营规模扩大，推广活动增加，市场人员薪酬支出也有所增加，另外，人员薪酬及股权激励费用也在增加，其中股权激励费用增加了7226.08万元。
长江商报记者注意到，最近几年，爱尔眼科研发投入虽然增长加快，但在公司营业收入中的占比仍然不高。2018-2020年，该公司的研发人员数量占比分别为1.51%、1.41%和1.28%；研发投入占营业收入的比例分别为1.22%、1.52%和1.38%，近三年研发投入总体偏少。
此外，随着管理规模扩大，爱尔眼科还频繁因发布虚假广告而被市场监督管理局点名。据公开资料显示，2015年到2019年，爱尔眼科的子公司因出现违法广告、违规生产与销售等行为，被行政处罚100次左右。
近日，广东省市场监督管理局发布查处违法违规商业宣传炒作广告典型案例公告（第三批）。其中，爱尔眼科持股比例为95%的广州爱尔眼科医院有限公司因不适当的广告语被行政处罚，广东省市场监督管理局责令当事人停止发布广告，在相应范围内消除影响，并处罚款28万元。
然而，单季度来看，爱尔眼科营收增长放缓，第三季度营业收入42.28亿元，同比下降3.48%，成为继2019年以来第二次营收同比负增长；净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣除非经常性损益之后净利润9.48亿元，同比降低5.38%。
随着业绩下滑，高瓴和张坤旗下的基金携手“跑路”，双双退出前十大流通股东之列。
此外，长江商报记者注意到，虽然业绩承压，但爱尔眼科并未放慢收购的步伐。自今年6月以来，爱尔眼科共发布三次收购公告，累计花费7.43亿元，收购包括丹东爱尔在内的13家爱尔医院股权。
业绩下滑股东“出逃”
资料显示，爱尔眼科是一家眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前医疗网络已遍及中国、欧洲、美国、东南亚等。
据爱尔眼科披露的2021年三季度业绩报告显示，该公司前三季度实现营收115.96亿元，同比增长35.38%；归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%。从单季度看，爱尔眼科三季度收入42.48亿元，同比减少3.48%；归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣非净利润9.48亿元，同比下降5.38%。
需要指出的是，这是爱尔眼科自2020年二季度以来，首次单季度总营收和扣非净利润的同比下滑，而最近一次单季度营收同比下滑是在2020年的一季度。
对于第三季度单季营收和净利润的减少，爱尔眼科解释称：“在去年同期基数较高的情况下，湖南、湖北、广东、四川、重庆、江苏、新疆等地先后出现疫情反复，对所在地医院的业务开展造成较大影响。”
业绩承压下，爱尔眼科三季度前十大流通股股东变化极大。记者注意到，在爱尔眼科前十大流通股股东中，曾位列第五、第九的高瓴资本和张坤管理的易方达蓝筹精选基金，如今已纷纷“出逃”并退出前前十大流通股股东之列。
股价方面，爱尔眼科在7月初站上70元/股，随后出现调整，年初至今跌幅超过17%。截至11月4日收盘，爱尔眼科报47.55元/股，市值2571亿元。
积极扩张商誉达41.26亿
自2009年上市以来，爱尔眼科开始围绕眼科医疗的主营业务进行频繁扩张。
对内，爱尔眼科通过上市公司的自有资金进行网点建设；对外，通过并购重组与产业基金并购的方式进行积极扩张，加速在全国各地、县布点眼科医院，抢占市场份额。
进入2021年以来，爱尔眼科仍在持续扩张。在今年6月，爱尔眼科发布公告称，拟收购丹东爱尔55%的股权、临沂爱尔51%的股权和万州爱尔80%的股权，交易金额分别为3459.5万元、3794.4万元和6464万元，共计1.37亿元。
随后在8月18日，爱尔眼科又发布关于收购的公告，拟收购南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心所持有的日照爱尔55%股权、威海爱尔51%股权、河源爱尔75%股权、江门新会爱尔65.1%股权和枣阳爱尔70%的股权。收购价格合计3.27亿元。
其中，值得注意的是，爱尔眼科拟用3367.5万元收购2021上半年净资产仅8.95万元的河源爱尔75%股权，溢价超500倍，因此被投资者质疑是否涉嫌利益输送，是否存在损害中小股东利益的情形。
然而，质疑声音并未让爱尔眼科停止扩张步伐。8月份，爱尔眼科再次宣布拟收购5家标的医院，合计收购价格2.79亿元。
然而，这些被并购来的医院业绩也不乐观。2021年半年报显示，报告期内公司控股的汉中爱尔等7家医疗机构中有3家亏损，7家整体投资也为亏损状态。
据统计，自今年6月以来，爱尔眼科累计花费7.43亿元，收购13家爱尔医院股权。
频繁的并购不断给公司积累巨额商誉风险和经营压力。数据显示，爱尔眼科的商誉金额由2009年时0.05亿元上升至2021年第三季度末41.26亿元。自2017年以来，公司商誉金额占净资产的比例持续高于30%。
作为国内最大的眼科连锁医疗集团，爱尔眼科依靠不断收购医院来实现收入增长，这样的模式能维持多久？对此，行业人士表示，一旦公司收购标的发展不及预期，商誉减值对爱尔眼科的业绩冲击在所难免。
重销售轻研发
作为民营专科连锁医院，爱尔眼科于2009年上市，此后就进入业绩上升通道，营收从2009年的6亿元一路飙升到2020年的119.12亿元，而净利润则是从9200多万元上升到17.24亿元。
而值得注意的是，在这背后，爱尔眼科的销售费用近些年来不断攀升，已经从5亿元上涨到10亿元。数据显示，2020年，爱尔眼科的销售费用为10.67亿元，同比增长了1.71%；管理费用为14.25亿元，同比增长了9.23%。
财报显示，今年前三季度，爱尔眼科的销售费用、管理费用分别较上年同期增长49.43%和54.62%。对此，爱尔眼科称，报告期内经营规模扩大，推广活动增加，市场人员薪酬支出也有所增加，另外，人员薪酬及股权激励费用也在增加，其中股权激励费用增加了7226.08万元。
长江商报记者注意到，最近几年，爱尔眼科研发投入虽然增长加快，但在公司营业收入中的占比仍然不高。2018-2020年，该公司的研发人员数量占比分别为1.51%、1.41%和1.28%；研发投入占营业收入的比例分别为1.22%、1.52%和1.38%，近三年研发投入总体偏少。
此外，随着管理规模扩大，爱尔眼科还频繁因发布虚假广告而被市场监督管理局点名。据公开资料显示，2015年到2019年，爱尔眼科的子公司因出现违法广告、违规生产与销售等行为，被行政处罚100次左右。
近日，广东省市场监督管理局发布查处违法违规商业宣传炒作广告典型案例公告（第三批）。其中，爱尔眼科持股比例为95%的广州爱尔眼科医院有限公司因不适当的广告语被行政处罚，广东省市场监督管理局责令当事人停止发布广告，在相应范围内消除影响，并处罚款28万元。
#5岁女童半年近视猛增300度，只因家长做错了这件事#近视##金眼科##儿童近视[超话]#
12岁的小美近视已经高达750度，看着女儿鼻梁上厚厚的镜片，小美爸爸懊悔不已：“女儿幼儿园时曾检测出有100多度的近视，但当时没有太在意，还是任由女儿玩平板、看手机、各种过度用眼。结果半年后女儿上小学时验光，度数竟然达到了400多度。因为小学一年级度数就这么深，再加上学业辛苦，小美刚要上初中就已经度数加深到750度。”
以上案例并非个案，也恰恰反映了很多家长在面对孩子近视时存在的理解误区，导致孩子度数越来越深。
接下来小管家就挑选网友留言提问最多的4个误区作深度剖析，并给大家应对方法。
▽▽▽
误区1：电子产品就是孩子近视及度数加深的罪魁祸首?
电子产品本身其实与近视并没有直接关系，“长时间近距离用眼”才是真正的元凶。
有相关研究表明，当我们在看向远处时，眼睛会保持安静和放松的状态。而当我们看向近处时，为了使目标成像清晰，眼部肌肉也会随之调节适应。长期、持续地看近处，眼部肌肉会一直处于收缩状态，久而久之必然会导致肌肉紧张、麻痹、调节功能紊乱，眼轴变长，最后演变为近视。
也就是说，无论是看电子产品、阅读书本还是做手工，都有可能导致近视的发生。所以，管理好孩子的用眼距离和时间，是延缓近视的关键。
专家建议：
1、近距离用眼20-20-20法则：每近距离用眼20分钟后，休息20秒钟，并看向20英尺（6米）外的地方，避免眼疲劳；
2、每天2小时以上，每周超过11到14小时的白天的户外活动，可以延缓近视发生。
误区二：配眼镜没必要做眼科检查？
很多家长认为孩子视力不好就是近视，不需要到医院做眼科检查，常去眼镜店进行简单验光和配镜。殊不知，很多疾病都能影响视力，如青光眼、白内障、黄斑变性其早期表现就是视力下降。如果只做验光配镜，而忽视眼科检查，就容易错过早期发现其他疾病的机会。
所以，发现视力下降应先做医学验光眼科检查。在排除了眼睛器质性病变，证实视力下降确实是由屈光不正引起时，再进行医学验光配镜。
专家建议：
1、家长要首先带领孩子到医院进行眼科检查，排除其它眼科疾患之后，进行散瞳验光。
2、在孩子首次配镜时必须要进行散瞳验光，能通过散瞳光鉴别近视是真性还是假性。
误区3：眼镜能看清楚就行，不需要经常验光更换？
孩子的屈光系统在持续变化发展，只有定期检查，才能帮助做到正确防控。屈光检查不单单只是检验孩子的视力，还包括屈光度数以及各项眼部参数，比如眼轴长度等。
一般建议家长每隔半年，就带孩子做一次专业验光/眼健康检查，以及时调整变形的镜架和监控眼镜度数的变化，度数变化超过 50 度甚至 25 度则需要及时更换镜片。
专家建议：
1、家长最好每隔半年，就要带孩子做一次专业验光/眼健康检查，度数变化超过50度需要重新配镜；
2、验光要找专业的机构或医院，能得到更加针对性的近视防控指导。
误区4：近视了马上戴眼镜会让度数涨得更快？
有关研究已经表明，近视的发生发展主要来源遗传和环境两个因素导致，与眼镜没有半毛钱关系。相反，戴度数合适的眼镜还可以有效控制近视的发展。
配镜建议：对于学龄的孩子，一般不伴有斜视或者弱视的情况下，建议100度以上就必须考虑配戴眼镜了。同时，如果影响了正常用眼，即使没到100度也需要考虑配戴眼镜。
经过研究表明，目前有效延缓近视的方式包括：特殊设计功能型框架眼镜（如周边视力控制镜片，渐进多焦点镜片等），特殊设计多焦点角膜接触镜（隐形眼镜），角膜塑形镜（OK 镜），低浓度阿托品滴眼液以及户外活动。
处于生长发育期的青少年，可以采用具有周边视力控制技术，或调解滞后管理技术设计的功能型光学镜片，能够进一步帮助控制近视发展。
专家建议：
1、近视100度以上应该开始配戴眼镜；
2、配戴度数合适的眼镜可以有效控制近视的发展；
3、如果选择配戴框架镜，可以考虑包括周边视力控制技术在内的特殊设计镜片，进一步帮助延缓近视。
近视是不可逆的，特别是处于生长发育阶段的近视孩子，更要把延缓近视做到位。在大家的日常生活中，充斥着许多关于近视的误区，家长们需谨慎明辨，以正确科学的观点来看待问题。
12岁的小美近视已经高达750度，看着女儿鼻梁上厚厚的镜片，小美爸爸懊悔不已：“女儿幼儿园时曾检测出有100多度的近视，但当时没有太在意，还是任由女儿玩平板、看手机、各种过度用眼。结果半年后女儿上小学时验光，度数竟然达到了400多度。因为小学一年级度数就这么深，再加上学业辛苦，小美刚要上初中就已经度数加深到750度。”
以上案例并非个案，也恰恰反映了很多家长在面对孩子近视时存在的理解误区，导致孩子度数越来越深。
接下来小管家就挑选网友留言提问最多的4个误区作深度剖析，并给大家应对方法。
▽▽▽
误区1：电子产品就是孩子近视及度数加深的罪魁祸首?
电子产品本身其实与近视并没有直接关系，“长时间近距离用眼”才是真正的元凶。
有相关研究表明，当我们在看向远处时，眼睛会保持安静和放松的状态。而当我们看向近处时，为了使目标成像清晰，眼部肌肉也会随之调节适应。长期、持续地看近处，眼部肌肉会一直处于收缩状态，久而久之必然会导致肌肉紧张、麻痹、调节功能紊乱，眼轴变长，最后演变为近视。
也就是说，无论是看电子产品、阅读书本还是做手工，都有可能导致近视的发生。所以，管理好孩子的用眼距离和时间，是延缓近视的关键。
专家建议：
1、近距离用眼20-20-20法则：每近距离用眼20分钟后，休息20秒钟，并看向20英尺（6米）外的地方，避免眼疲劳；
2、每天2小时以上，每周超过11到14小时的白天的户外活动，可以延缓近视发生。
误区二：配眼镜没必要做眼科检查？
很多家长认为孩子视力不好就是近视，不需要到医院做眼科检查，常去眼镜店进行简单验光和配镜。殊不知，很多疾病都能影响视力，如青光眼、白内障、黄斑变性其早期表现就是视力下降。如果只做验光配镜，而忽视眼科检查，就容易错过早期发现其他疾病的机会。
所以，发现视力下降应先做医学验光眼科检查。在排除了眼睛器质性病变，证实视力下降确实是由屈光不正引起时，再进行医学验光配镜。
专家建议：
1、家长要首先带领孩子到医院进行眼科检查，排除其它眼科疾患之后，进行散瞳验光。
2、在孩子首次配镜时必须要进行散瞳验光，能通过散瞳光鉴别近视是真性还是假性。
误区3：眼镜能看清楚就行，不需要经常验光更换？
孩子的屈光系统在持续变化发展，只有定期检查，才能帮助做到正确防控。屈光检查不单单只是检验孩子的视力，还包括屈光度数以及各项眼部参数，比如眼轴长度等。
一般建议家长每隔半年，就带孩子做一次专业验光/眼健康检查，以及时调整变形的镜架和监控眼镜度数的变化，度数变化超过 50 度甚至 25 度则需要及时更换镜片。
专家建议：
1、家长最好每隔半年，就要带孩子做一次专业验光/眼健康检查，度数变化超过50度需要重新配镜；
2、验光要找专业的机构或医院，能得到更加针对性的近视防控指导。
误区4：近视了马上戴眼镜会让度数涨得更快？
有关研究已经表明，近视的发生发展主要来源遗传和环境两个因素导致，与眼镜没有半毛钱关系。相反，戴度数合适的眼镜还可以有效控制近视的发展。
配镜建议：对于学龄的孩子，一般不伴有斜视或者弱视的情况下，建议100度以上就必须考虑配戴眼镜了。同时，如果影响了正常用眼，即使没到100度也需要考虑配戴眼镜。
经过研究表明，目前有效延缓近视的方式包括：特殊设计功能型框架眼镜（如周边视力控制镜片，渐进多焦点镜片等），特殊设计多焦点角膜接触镜（隐形眼镜），角膜塑形镜（OK 镜），低浓度阿托品滴眼液以及户外活动。
处于生长发育期的青少年，可以采用具有周边视力控制技术，或调解滞后管理技术设计的功能型光学镜片，能够进一步帮助控制近视发展。
专家建议：
1、近视100度以上应该开始配戴眼镜；
2、配戴度数合适的眼镜可以有效控制近视的发展；
3、如果选择配戴框架镜，可以考虑包括周边视力控制技术在内的特殊设计镜片，进一步帮助延缓近视。
近视是不可逆的，特别是处于生长发育阶段的近视孩子，更要把延缓近视做到位。在大家的日常生活中，充斥着许多关于近视的误区，家长们需谨慎明辨，以正确科学的观点来看待问题。
2021年10月6日，国庆小长假，加拿大安省省提名HCP优才计划类别对一些职业进行了定向邀请，获邀的申请人均可申请安省省提名，获得提名的申请人你的CRS分数将增加600分，接下来就可以等待EE快速通道下轮针对候选池有PNP的群体邀请，从而获得加拿大枫叶卡。
值得一提的是，安省HCP类别定向邀请的随机性，时间不确定，职业不确定，上一轮定向邀请还是在2个月前，对于那些FSW早早入池的候选人，估计只有安省HCP成为了转PNP的救命稻草了，转成PNP类别就可以在EE快速通道迅速获邀，从而早日获得枫叶卡。
来看下本次安省HCP定向邀请职业吧，对了，CRS分数位要在463-467哦[偷笑R][偷笑R]
NOC 0114 - 其他行政服务经理
NOC 0122 - 银行，信贷和其他投资经理
NOC 0124 - 广告，市场营销和公共关系经理
NOC 0125 - 其他业务服务经理
NOC 0211 - 工程师经理
NOC 0311 - 医疗保健经理
NOC 0601 - 公司销售经理
NOC 0631 - 餐厅和食品服务经理
NOC 0711 - 建筑经理
NOC 0731 - 运输经理
NOC 0911 - 制造业经理
NOC 1121 - 人力资源专业人士
NOC 1122 - 企业管理咨询的专业职业
NOC 2161 - 数学家，统计学家和精算师
NOC 3012 - 注册护士及注册精神科护士
NOC 3211 - 医学实验室化验师
NOC 3231 - 配镜师
NOC 3233 - 执照护士
值得一提的是，安省HCP类别定向邀请的随机性，时间不确定，职业不确定，上一轮定向邀请还是在2个月前，对于那些FSW早早入池的候选人，估计只有安省HCP成为了转PNP的救命稻草了，转成PNP类别就可以在EE快速通道迅速获邀，从而早日获得枫叶卡。
来看下本次安省HCP定向邀请职业吧，对了，CRS分数位要在463-467哦[偷笑R][偷笑R]
NOC 0114 - 其他行政服务经理
NOC 0122 - 银行，信贷和其他投资经理
NOC 0124 - 广告，市场营销和公共关系经理
NOC 0125 - 其他业务服务经理
NOC 0211 - 工程师经理
NOC 0311 - 医疗保健经理
NOC 0601 - 公司销售经理
NOC 0631 - 餐厅和食品服务经理
NOC 0711 - 建筑经理
NOC 0731 - 运输经理
NOC 0911 - 制造业经理
NOC 1121 - 人力资源专业人士
NOC 1122 - 企业管理咨询的专业职业
NOC 2161 - 数学家，统计学家和精算师
NOC 3012 - 注册护士及注册精神科护士
NOC 3211 - 医学实验室化验师
NOC 3231 - 配镜师
NOC 3233 - 执照护士
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