【财经新闻早知道】#贵州茅台布局酿酒原料种子业务#
宏观经济
◆财政部、税务总局发文明确，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。
◆工信部会同发改委、市场监管总局于3月16日、3月17日组织召开锂行业运行座谈会，会议要求，产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应。
◆央行、银保监会、证监会、外汇局、浙江省人民政府联合发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》指出，通过并购重组等方式引领带动一批现代产业集聚发展。
◆中办、国办：印发《关于加强科技伦理治理的意见》。从事生命科学、医学、人工智能等科技活动的单位，研究内容涉及科技伦理敏感领域的，应设立科技伦理（审查）委员会。推动设立中国科技伦理学会。坚守科技伦理底线。“十四五”期间，重点加强生命科学、医学、人工智能等领域的科技伦理立法研究，及时推动将重要的科技伦理规范上升为国家法律法规。
◆农村农业部：印发《关于做好当前农村地区新冠肺炎疫情防控工作的通知》，要扎实做好农产品稳产保供，进一步落实措施、压实责任，全力抓好春耕生产。组织好农资和畜禽饲料调剂调运，严禁随意设卡拦截、断路封路，确保农用物资运输畅通。组织做好“菜篮子”产品生产，加强农产品产销衔接和市场监测，完善应急预案。
◆财政部数据显示，1~2月证券交易印花税737亿元，同比增长10.7%。土地增值税1355亿元，同比下降1.4%；房产税574亿元，同比增长27.7%。
◆上海：浦东新区防控办决定，3月21日起七天到工作场所上班，要持前五日任意一日阴性报告。提醒广大市民继续严格落实防疫措施，少出门不聚集，少流动点对点，加强个人安全防护，“三件套”“五还要”一个不能少。复旦大学医学院副院长吴凡日前表示，上海不是“坚持”不封城，而是根据疫情发展不同阶段、根据疫情特征做出的科学选择。
◆深圳：已在全市范围内完成三轮全员核酸检测，基本实现社会面动态清零，全市疫情防控形势依然严峻，但总体可控。有序恢复社会生产生活秩序，公交、地铁全面恢复运行；继续加强社会面疫情防控，小区进出须凭48小时核酸检测阴性证明，非生活必需密闭场所继续暂停开放；确保产业链供应链安全稳定，实行“一企一策”“一厂一案”分类差异化防疫措施。
行业动向
◆证券时报：欧洲出现恐慌性囤货潮，日本人的餐桌也开始涨价。全球葵花籽油出口市场中，将近一半来自乌克兰，另外21%来自俄罗斯，德国、西班牙多家大型超市也开始对葵花籽油限量出售。意大利从东欧进口大部分小麦，目前面包、意大利面和肉类价格都已经上涨。日本的小麦进口比例达到约九成，对乌克兰玉米出口中断的担忧，波及了猪肉和鸡肉等的价格。
◆艾瑞咨询：少儿频道内容在视频平台上的流量贡献呈现明显上升的趋势。行业TOP100少儿内容榜单中，面向0~6岁学龄前儿童用户的内容观看时长占比达85%；但学龄儿童对短视频、中视频平台的选择占比均高于学龄前儿童用户，分别达到42%、35%。学龄儿童易流失去向中短视频平台。
◆中证报：点击“我已阅读并同意用户协议和隐私政策”是常规操作，但调查显示77.8%的用户很少或从未阅读隐私协议。这些协议动辄上万甚至数万字，网友称已阅读并同意是“我撒过最多的谎”。业内称，“少有人读”反映出相关协议仍“形同虚设”，达不到保障用户知情权的初衷。
◆证券时报：由于原材料价格上调带动加之市场逐步启动、库位较低，山西、河南、江西、江苏、安徽、湖北、广东等多地水泥价格上调；预计水泥价格将小幅上涨。
◆新华网：印度政府已经决定3月27日恢复此前因疫情停止的商业国际航线，被新冠疫情冲击两年多的印度孟买旅游业，终于迎来了复苏的曙光。由于病死率低，今年的第三波疫情奥密克戎并没有给印度带来多大的冲击，孟买新冠患者的康复率达到98%。印度国内游在快速复苏，国际旅游破冰在即。
◆央视新闻：我国首个地铁北斗定位系统在北京地铁首都机场线开工建设，这是我国目前规模最大的室内空间导航定位系统，预计在今年内建成。地铁站地下空间的定位精度提高到优于2米，乘客能够使用手机地图，通过三维立体导航实现地铁站内复杂空间的导航定位。
◆中国网：业内称，新能源汽车动力电池中镍的价格飙升了130%，而钴、锂和铝的价格在今年上涨了16%~88%。新能源车企卖一台亏一台，无奈纷纷涨价或停止接单。3月以来，已经有包括特斯拉、比亚迪、小鹏汽车、哪吒汽车在内的近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款。近期欧拉汽车、威马汽车也发布涨价声明，补贴后综合指导价上调6000-26000元不等。
◆湖北日报：日前工农中建交等国有商业银行在襄阳、十堰两地的首、二套房贷款利率比2月下调了40~45个BP，股份制银行和地方法人银行也相应跟进下调了房贷利率水平。业内称，首套房利率下调至5.28%，二套房5.57%，这一利率水平已成为襄阳国有大行房贷利率的主流。
◆香港财政司司长陈茂波：港股上周极为波动之际，一直密切监察市场变化，不存在系统性风险。交易价差没有显著跳跃或增加、沽空金额虽有增加，但市场上的总淡仓占总市值比率仍为1.3%，与长期平均水准相约、衍生工具持仓亦没有过度汇集或累积的情况。而即使市场下跌，亦未见出现资金外流，券商的财务状况亦足以应对市场风险。
◆证券时报：2022年以来，最近一年实现正收益的FOF产品数量占比由96%下降至31%。业内称，低成本的对冲工具和境外资产的多元化投资工具仍有待完善，如若公募FOF能将其在分散化投资、资产配置和流动性方面的优势充分发挥出来，这一产品的前景将更为广阔。
◆证券时报：私募机构有望打响新一轮自购潮。年初时，幻方、九坤、景林等一批私募宣布自有资金申购公司旗下产品，合计自购近14亿元，但几乎全部套牢其中。近期，量化巨头九坤投资开启了第二轮自购，共斥资3.6亿元；谢诺辰阳等私募也出资数千万元，跟投自家股票基金。业内称，私募正通过真金白银的方式，稳定投资者情绪，为市场注入信心。
◆新股申购：本周将有6只新股申购，包括创业板2只，科创板4只。
◆欧洲：上周五，德国DAX30指数涨0.17%，报14413.09点，周涨5.76%；法国CAC40指数涨0.12%，报6620.24点，周涨5.75%；英国富时100指数涨0.26%，报7404.73点，周涨3.48%。
◆上海环交所：上周，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量14313吨，总成交额81.65万元，收盘价58.00元/吨，周涨0.69%。
◆美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.78%，标普500指数涨1.17%，纳指涨2.05%；热门中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨7.5%，滴滴涨超60%，知乎涨超54%，老虎证券涨超33%，大型科技股普涨，英伟达涨超6%，特斯拉涨超3%，苹果、亚马逊涨超2%。
◆黄金：上周五，COMEX4月黄金期货收跌1.12%，报1921.50美元/盎司，周跌3.55%。
◆原油：上周五，WTI 4月原油期货收涨2.06%，报105.10美元/桶，周跌3.69%。布伦特5月原油期货收涨0.67%，报108.20美元/桶，周跌3.50%。
公司动态
◆贵州茅台：茅台集团红缨子农业科技发展有限公司在仁怀市坛厂街道正式揭牌成立，标志着茅台集团正式全面进入种业市场，布局酿酒原料种子业务。
◆沙特阿美（石油）：2021财年，净利润约合1098亿美元，同比大涨124%；总收入约合3590亿美元，同比增长超75%。作为全球最大的石油公司，其收入和利润的增长主要来源于原油价格的上涨、化工业务板块的整合及炼化业务板块利润率的提高。
◆殷拓集团（欧洲）：宣布将以总对价68亿欧元收购霸菱亚洲，收购价折合约478亿元人民币。预计今年四季度完成后，一只瞄准亚洲市场的私募股权巨无霸将正式诞生，两者资产管理规模合计超900亿欧元。殷拓集团目前旗下基金管理资产达734亿欧元，为欧洲第二大PE机构。
◆星航资本：宣布完成首期美元基金首轮关账，募资金额超2亿美元，背后基石出资人包括小鹏汽车、IDG资本、红杉中国、五源资本和GGV纪源资本。至此，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车均设立了VC基金。
◆中国基金报：据悉，歌手蕾哈娜所创立的内衣公司，正在与包括高盛集团和摩根士丹利在内的投资者商讨首次公开募股的相关事宜，最快将于今年上市，估值约190亿元。截至今年1月，该品牌每年的年度复合增长率都超过了150%。
重要公告
◆TCL科技：拟使用自有资金、自筹资金及其他筹资方式以集中竞价交易方式回购股份，总金额不低于4.5亿元且不超过5.5亿元，回购价格不超过8元/股。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
◆山西证券：3月18日控股子公司中德证券及乐视网2016年非公开发行项目签字保荐代表人杨丽君、王鑫收到证监会《行政处罚事先告知书》。中德证券因保荐业务涉嫌违法违规。证监会拟决定没收业务收入566.04万元，并处以1132.08万元罚款；对杨丽君、王鑫给予警告，并分别处以15万元罚款。
◆ST中昌：因未能有效化解经营困难及风险，曾建祥总裁、叶其伟副总裁、马凯副总裁被董事会免去相应总裁、副总裁职务。此外，收上交所问询函，要求结合相关法律和规定，说明本次董事会表决议案的程序是否合法合规，表决结果是否合法有效；说明目前治理是否合规，内部控制是否有效。
◆浙江建投（25天16板）：发布异动公告，截至3月18日收盘，最新市盈率为38.29倍，最新市净率为6.30倍，估值显著高于同行业上市公司。截至3月10日，股东人数为9万户，较2月10日增加5.6万户，近期股东户数增加较快。
◆招商银行2021年净利1199.22亿元，同比增长23.2%，每股现金分红1.522元（含税）；东方财富2021年净利同比增长79%，拟160亿元增资东方财富证券。
◆紫金矿业2021年净利同比增140.8%，拟10股派2元。
◆天际股份一季度净利同比预增742.8%~827.08%。
◆晶科能源拟合计208亿元投建光伏项目。
◆三连板苏州高新正在筹划对医疗器械产业公司实施现金增资。
◆13天10板中国医药称办结首批辉瑞公司新冠治疗药物进口通关手续。
◆普洛药业称MPP授权获许可区域不包括中国。
宏观经济
◆财政部、税务总局发文明确，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。
◆工信部会同发改委、市场监管总局于3月16日、3月17日组织召开锂行业运行座谈会，会议要求，产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应。
◆央行、银保监会、证监会、外汇局、浙江省人民政府联合发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》指出，通过并购重组等方式引领带动一批现代产业集聚发展。
◆中办、国办：印发《关于加强科技伦理治理的意见》。从事生命科学、医学、人工智能等科技活动的单位，研究内容涉及科技伦理敏感领域的，应设立科技伦理（审查）委员会。推动设立中国科技伦理学会。坚守科技伦理底线。“十四五”期间，重点加强生命科学、医学、人工智能等领域的科技伦理立法研究，及时推动将重要的科技伦理规范上升为国家法律法规。
◆农村农业部：印发《关于做好当前农村地区新冠肺炎疫情防控工作的通知》，要扎实做好农产品稳产保供，进一步落实措施、压实责任，全力抓好春耕生产。组织好农资和畜禽饲料调剂调运，严禁随意设卡拦截、断路封路，确保农用物资运输畅通。组织做好“菜篮子”产品生产，加强农产品产销衔接和市场监测，完善应急预案。
◆财政部数据显示，1~2月证券交易印花税737亿元，同比增长10.7%。土地增值税1355亿元，同比下降1.4%；房产税574亿元，同比增长27.7%。
◆上海：浦东新区防控办决定，3月21日起七天到工作场所上班，要持前五日任意一日阴性报告。提醒广大市民继续严格落实防疫措施，少出门不聚集，少流动点对点，加强个人安全防护，“三件套”“五还要”一个不能少。复旦大学医学院副院长吴凡日前表示，上海不是“坚持”不封城，而是根据疫情发展不同阶段、根据疫情特征做出的科学选择。
◆深圳：已在全市范围内完成三轮全员核酸检测，基本实现社会面动态清零，全市疫情防控形势依然严峻，但总体可控。有序恢复社会生产生活秩序，公交、地铁全面恢复运行；继续加强社会面疫情防控，小区进出须凭48小时核酸检测阴性证明，非生活必需密闭场所继续暂停开放；确保产业链供应链安全稳定，实行“一企一策”“一厂一案”分类差异化防疫措施。
行业动向
◆证券时报：欧洲出现恐慌性囤货潮，日本人的餐桌也开始涨价。全球葵花籽油出口市场中，将近一半来自乌克兰，另外21%来自俄罗斯，德国、西班牙多家大型超市也开始对葵花籽油限量出售。意大利从东欧进口大部分小麦，目前面包、意大利面和肉类价格都已经上涨。日本的小麦进口比例达到约九成，对乌克兰玉米出口中断的担忧，波及了猪肉和鸡肉等的价格。
◆艾瑞咨询：少儿频道内容在视频平台上的流量贡献呈现明显上升的趋势。行业TOP100少儿内容榜单中，面向0~6岁学龄前儿童用户的内容观看时长占比达85%；但学龄儿童对短视频、中视频平台的选择占比均高于学龄前儿童用户，分别达到42%、35%。学龄儿童易流失去向中短视频平台。
◆中证报：点击“我已阅读并同意用户协议和隐私政策”是常规操作，但调查显示77.8%的用户很少或从未阅读隐私协议。这些协议动辄上万甚至数万字，网友称已阅读并同意是“我撒过最多的谎”。业内称，“少有人读”反映出相关协议仍“形同虚设”，达不到保障用户知情权的初衷。
◆证券时报：由于原材料价格上调带动加之市场逐步启动、库位较低，山西、河南、江西、江苏、安徽、湖北、广东等多地水泥价格上调；预计水泥价格将小幅上涨。
◆新华网：印度政府已经决定3月27日恢复此前因疫情停止的商业国际航线，被新冠疫情冲击两年多的印度孟买旅游业，终于迎来了复苏的曙光。由于病死率低，今年的第三波疫情奥密克戎并没有给印度带来多大的冲击，孟买新冠患者的康复率达到98%。印度国内游在快速复苏，国际旅游破冰在即。
◆央视新闻：我国首个地铁北斗定位系统在北京地铁首都机场线开工建设，这是我国目前规模最大的室内空间导航定位系统，预计在今年内建成。地铁站地下空间的定位精度提高到优于2米，乘客能够使用手机地图，通过三维立体导航实现地铁站内复杂空间的导航定位。
◆中国网：业内称，新能源汽车动力电池中镍的价格飙升了130%，而钴、锂和铝的价格在今年上涨了16%~88%。新能源车企卖一台亏一台，无奈纷纷涨价或停止接单。3月以来，已经有包括特斯拉、比亚迪、小鹏汽车、哪吒汽车在内的近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款。近期欧拉汽车、威马汽车也发布涨价声明，补贴后综合指导价上调6000-26000元不等。
◆湖北日报：日前工农中建交等国有商业银行在襄阳、十堰两地的首、二套房贷款利率比2月下调了40~45个BP，股份制银行和地方法人银行也相应跟进下调了房贷利率水平。业内称，首套房利率下调至5.28%，二套房5.57%，这一利率水平已成为襄阳国有大行房贷利率的主流。
◆香港财政司司长陈茂波：港股上周极为波动之际，一直密切监察市场变化，不存在系统性风险。交易价差没有显著跳跃或增加、沽空金额虽有增加，但市场上的总淡仓占总市值比率仍为1.3%，与长期平均水准相约、衍生工具持仓亦没有过度汇集或累积的情况。而即使市场下跌，亦未见出现资金外流，券商的财务状况亦足以应对市场风险。
◆证券时报：2022年以来，最近一年实现正收益的FOF产品数量占比由96%下降至31%。业内称，低成本的对冲工具和境外资产的多元化投资工具仍有待完善，如若公募FOF能将其在分散化投资、资产配置和流动性方面的优势充分发挥出来，这一产品的前景将更为广阔。
◆证券时报：私募机构有望打响新一轮自购潮。年初时，幻方、九坤、景林等一批私募宣布自有资金申购公司旗下产品，合计自购近14亿元，但几乎全部套牢其中。近期，量化巨头九坤投资开启了第二轮自购，共斥资3.6亿元；谢诺辰阳等私募也出资数千万元，跟投自家股票基金。业内称，私募正通过真金白银的方式，稳定投资者情绪，为市场注入信心。
◆新股申购：本周将有6只新股申购，包括创业板2只，科创板4只。
◆欧洲：上周五，德国DAX30指数涨0.17%，报14413.09点，周涨5.76%；法国CAC40指数涨0.12%，报6620.24点，周涨5.75%；英国富时100指数涨0.26%，报7404.73点，周涨3.48%。
◆上海环交所：上周，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量14313吨，总成交额81.65万元，收盘价58.00元/吨，周涨0.69%。
◆美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.78%，标普500指数涨1.17%，纳指涨2.05%；热门中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨7.5%，滴滴涨超60%，知乎涨超54%，老虎证券涨超33%，大型科技股普涨，英伟达涨超6%，特斯拉涨超3%，苹果、亚马逊涨超2%。
◆黄金：上周五，COMEX4月黄金期货收跌1.12%，报1921.50美元/盎司，周跌3.55%。
◆原油：上周五，WTI 4月原油期货收涨2.06%，报105.10美元/桶，周跌3.69%。布伦特5月原油期货收涨0.67%，报108.20美元/桶，周跌3.50%。
公司动态
◆贵州茅台：茅台集团红缨子农业科技发展有限公司在仁怀市坛厂街道正式揭牌成立，标志着茅台集团正式全面进入种业市场，布局酿酒原料种子业务。
◆沙特阿美（石油）：2021财年，净利润约合1098亿美元，同比大涨124%；总收入约合3590亿美元，同比增长超75%。作为全球最大的石油公司，其收入和利润的增长主要来源于原油价格的上涨、化工业务板块的整合及炼化业务板块利润率的提高。
◆殷拓集团（欧洲）：宣布将以总对价68亿欧元收购霸菱亚洲，收购价折合约478亿元人民币。预计今年四季度完成后，一只瞄准亚洲市场的私募股权巨无霸将正式诞生，两者资产管理规模合计超900亿欧元。殷拓集团目前旗下基金管理资产达734亿欧元，为欧洲第二大PE机构。
◆星航资本：宣布完成首期美元基金首轮关账，募资金额超2亿美元，背后基石出资人包括小鹏汽车、IDG资本、红杉中国、五源资本和GGV纪源资本。至此，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车均设立了VC基金。
◆中国基金报：据悉，歌手蕾哈娜所创立的内衣公司，正在与包括高盛集团和摩根士丹利在内的投资者商讨首次公开募股的相关事宜，最快将于今年上市，估值约190亿元。截至今年1月，该品牌每年的年度复合增长率都超过了150%。
重要公告
◆TCL科技：拟使用自有资金、自筹资金及其他筹资方式以集中竞价交易方式回购股份，总金额不低于4.5亿元且不超过5.5亿元，回购价格不超过8元/股。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
◆山西证券：3月18日控股子公司中德证券及乐视网2016年非公开发行项目签字保荐代表人杨丽君、王鑫收到证监会《行政处罚事先告知书》。中德证券因保荐业务涉嫌违法违规。证监会拟决定没收业务收入566.04万元，并处以1132.08万元罚款；对杨丽君、王鑫给予警告，并分别处以15万元罚款。
◆ST中昌：因未能有效化解经营困难及风险，曾建祥总裁、叶其伟副总裁、马凯副总裁被董事会免去相应总裁、副总裁职务。此外，收上交所问询函，要求结合相关法律和规定，说明本次董事会表决议案的程序是否合法合规，表决结果是否合法有效；说明目前治理是否合规，内部控制是否有效。
◆浙江建投（25天16板）：发布异动公告，截至3月18日收盘，最新市盈率为38.29倍，最新市净率为6.30倍，估值显著高于同行业上市公司。截至3月10日，股东人数为9万户，较2月10日增加5.6万户，近期股东户数增加较快。
◆招商银行2021年净利1199.22亿元，同比增长23.2%，每股现金分红1.522元（含税）；东方财富2021年净利同比增长79%，拟160亿元增资东方财富证券。
◆紫金矿业2021年净利同比增140.8%，拟10股派2元。
◆天际股份一季度净利同比预增742.8%~827.08%。
◆晶科能源拟合计208亿元投建光伏项目。
◆三连板苏州高新正在筹划对医疗器械产业公司实施现金增资。
◆13天10板中国医药称办结首批辉瑞公司新冠治疗药物进口通关手续。
◆普洛药业称MPP授权获许可区域不包括中国。
白酒受行业基本面依然坚挺，板块进入布局区间（附股）
1、白酒受信息扰动而回调，但行业基本面依然坚挺，板块进入布局区间
近两周白酒板块回调幅度较大，原因在于：
1）板块自2021年11月中旬连续上涨且涨幅较大，估值修复到位后面临回调压力。
2）市场情绪受茅台提价预期影响而波动，当前提价仍未兑现，市场预期降温。
3）大盘整体回调也对板块走势产生影响。但近期股价波动主要受消息扰动和资金影响，并非基本面原因：
一方面，茅台提价的确定性仍高（近几日茅台年份酒、系列酒、出口产品及部分非标产品均已提价），而即使不考虑提价因素，2022年公司依靠结构调整和管理红利释放，业绩仍会加速，基本面稳健；
另一方面，我们近期针对部分白酒消费大省如四川、河南等进行调研，整体来看龙头一季度回款节奏良好，随春节临近预计市场动销也将持续走好。我们认为回调后板块已经进入布局区间，2022年预计将延续结构性行情，继续看好次高端大机会，建议继续关注贵州茅台、泸州老窖以及区域次高端龙头。
2、大众品市场风格变换，小票关注度上升，预制菜和益生菌板块受关注
近期市场偏好机构关注度和持仓均较低、市值小的标的，主要有预制菜和益生菌两条主线。
（1）春节临近，疫情仍严峻下预计不少居民选择就地过年，预制菜线上线下订单涨幅均明显。目前预制菜行业未来发展空间大，竞争格局分散，行业才刚刚起步，目前有四类企业开始布局预制菜。第一类是传统预制菜和央厨企业，如味知香，千味央厨；第二类是速冻食品制造企业，如安井食品等；第三类是餐饮企业，如同庆楼，广州酒家等；第四类是上游的农产品初加工企业。对于第四类公司来说，预制菜属于企业转型机会，预制菜的净利润率高于原有主业，此前市场关注度也较低，例如国联水产、春雪食品、龙大肉食等。
（2）益生菌方面，主要是部分益生菌可抑制幽门螺旋杆菌生长的消息催化。幽门螺旋杆菌的传播和危害引起居民重视，有抑制其生长作用的益生菌预计未来市场广阔，积累了一定益生菌研发技术的科拓生物、均瑶健康等也受到市场关注。
3、提价对股价的催化减弱，提价传导效果仍需观察
本周下游奶茶品牌香飘飘、茶颜悦色等宣布提价，中游制造端立高食品、海融科技、熊猫乳品等也宣布提高产品出厂价，其中立高、熊猫已为2021年以来第二次提价。但此前股价走势已部分透支了提价预期，市场对提价信息的反馈逐渐理性，近期提价公司的股价无明显催化。疫情形势仍较为严峻，消费需求仍疲软，已提价的企业传导情况分化。调味品方面，安琪酵母提价传导较为顺利，2021年12月收入维持高增长，全年超额完成目标，其他公司如调味品和速冻食品等在经历渠道补库存后增速有所回落。在餐饮难以复苏的情况下，整体需求偏弱，行业仍需等待需求拐点。
4、行业和公司观点更新：
（1）贵州茅台：2021年酱香酒公司实现营收118亿，十四五瞄准240亿。1月5日酱香系列酒全国经销商联谊会召开，2021年酱香酒公司完成销量30000吨（同+3%），实现营收118亿元（同+22%），预计利润总额51.85亿元（同+60%）；全年新增经销商53家达到998家；茅台王子酒/汉酱/贵州大曲分别实现销售金额54/17亿元/14亿元。丁总提出，“十四五”末酱香系列酒要努力实现营收240亿元以上，占集团比重10%以上，茅台1935/汉酱/王子酒分别在在千元价位/500-1000元/500元以下成为“台柱子”。系列酒200元以下的产品停产，部分产品提价10%-15%，未来系列酒将成为茅台又一重要的增长极。生肖、精品、年份酒15年非标产品的部分经销商转至从直营店拿货。珍品茅台零售指导价定为4599元/瓶，再度引领白酒高端化进阶。茅台消费、投资、收藏需求强劲，公司依然具备提价的能力和空间；量增可观、非标产品涨价、产品结构提升、直营占比加大一一落实，公司2022年业绩提速概率较大，继续看好公司未来长期发展。
（2）科拓生物：国产自主益生菌龙头，未来成长可期。我国益生菌试市场起步较晚，美国杜邦和丹麦汉森两家公司占国内整体益生菌原料市场的85%，公司2003年成立，一直深耕益生菌领域研发，多款明星菌株打破国际垄断，且菌株从发现到研发中的功效评估均源于中国本土，更适合中国人肠道，逐步开启国产替代。科拓生物具有专利益生菌乳双歧杆菌Probio-M8，根据专利报告显示，Probio-M8具有增强机体免疫力，提高肠道菌群多样性，抑制幽门螺杆菌生长等多项功能，目前专利处在实审阶段。公司食用益生菌板块的增速快，2021年前三季度食用益生菌板块营收0.58亿元，同比增长高达166.86%。我们认为随着食用益生菌下游客户的拓宽，大订单的持续落地，食用益生菌板块未来将持续保持高增势头，高毛利的食用益生菌板块占比的持续提升将助力公司利润率稳步上台阶。
（3）国联水产：水产品行业领军企业，水产类预制菜转型在途。公司是国内水产品龙头，多年来已经搭建了较为完善的全球水产供应链体系，但近几年由于出口业务受到关税、汇率、海运费等难以预测的风险，利润波动较大。公司逐步将重心转移到国内业务上，着重进行了几方面改变：1）发力深加工预制菜产品，如虾饺、面包虾、小龙虾、酸菜鱼等，2021年刚上新虾滑、烤鱼等新品，其中烤鱼在商超渠道获得较好反响；2）渠道细分调整：公司将内销渠道细分为重客餐饮、流通渠道、商超以及电商四类。与百胜、汉堡王、Tims、盒马、山姆、永辉等等达成长期合作。未来公司也将更多聚焦在产品结构以及营销结构调整目标上，有望乘预制菜发展之风获得转型，实现盈利能力的改善。
5、推荐个股：整体来看白酒行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑持续兑现；大众品至暗时刻已过，提价带来板块业绩边际改善，可以择优布局，基于此我们维持食品饮料行业评级为“推荐”。
白酒：贵州茅台、今世缘、口子窖、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、水井坊、迎驾贡酒、金徽酒。
大众品：百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、立高食品、海天味业、重庆啤酒、洽洽食品等。
短期建议关注：贵州茅台、口子窖、安琪酵母等。
6、风险提示：1）疫情影响餐饮渠道恢复低于预期；2）宏观经济波动导致消费升级速度受阻；3）行业政策变化导致竞争加剧；4）原材料价格大幅上涨；5）食品安全事件等。#股票##财经#
1、白酒受信息扰动而回调，但行业基本面依然坚挺，板块进入布局区间
近两周白酒板块回调幅度较大，原因在于：
1）板块自2021年11月中旬连续上涨且涨幅较大，估值修复到位后面临回调压力。
2）市场情绪受茅台提价预期影响而波动，当前提价仍未兑现，市场预期降温。
3）大盘整体回调也对板块走势产生影响。但近期股价波动主要受消息扰动和资金影响，并非基本面原因：
一方面，茅台提价的确定性仍高（近几日茅台年份酒、系列酒、出口产品及部分非标产品均已提价），而即使不考虑提价因素，2022年公司依靠结构调整和管理红利释放，业绩仍会加速，基本面稳健；
另一方面，我们近期针对部分白酒消费大省如四川、河南等进行调研，整体来看龙头一季度回款节奏良好，随春节临近预计市场动销也将持续走好。我们认为回调后板块已经进入布局区间，2022年预计将延续结构性行情，继续看好次高端大机会，建议继续关注贵州茅台、泸州老窖以及区域次高端龙头。
2、大众品市场风格变换，小票关注度上升，预制菜和益生菌板块受关注
近期市场偏好机构关注度和持仓均较低、市值小的标的，主要有预制菜和益生菌两条主线。
（1）春节临近，疫情仍严峻下预计不少居民选择就地过年，预制菜线上线下订单涨幅均明显。目前预制菜行业未来发展空间大，竞争格局分散，行业才刚刚起步，目前有四类企业开始布局预制菜。第一类是传统预制菜和央厨企业，如味知香，千味央厨；第二类是速冻食品制造企业，如安井食品等；第三类是餐饮企业，如同庆楼，广州酒家等；第四类是上游的农产品初加工企业。对于第四类公司来说，预制菜属于企业转型机会，预制菜的净利润率高于原有主业，此前市场关注度也较低，例如国联水产、春雪食品、龙大肉食等。
（2）益生菌方面，主要是部分益生菌可抑制幽门螺旋杆菌生长的消息催化。幽门螺旋杆菌的传播和危害引起居民重视，有抑制其生长作用的益生菌预计未来市场广阔，积累了一定益生菌研发技术的科拓生物、均瑶健康等也受到市场关注。
3、提价对股价的催化减弱，提价传导效果仍需观察
本周下游奶茶品牌香飘飘、茶颜悦色等宣布提价，中游制造端立高食品、海融科技、熊猫乳品等也宣布提高产品出厂价，其中立高、熊猫已为2021年以来第二次提价。但此前股价走势已部分透支了提价预期，市场对提价信息的反馈逐渐理性，近期提价公司的股价无明显催化。疫情形势仍较为严峻，消费需求仍疲软，已提价的企业传导情况分化。调味品方面，安琪酵母提价传导较为顺利，2021年12月收入维持高增长，全年超额完成目标，其他公司如调味品和速冻食品等在经历渠道补库存后增速有所回落。在餐饮难以复苏的情况下，整体需求偏弱，行业仍需等待需求拐点。
4、行业和公司观点更新：
（1）贵州茅台：2021年酱香酒公司实现营收118亿，十四五瞄准240亿。1月5日酱香系列酒全国经销商联谊会召开，2021年酱香酒公司完成销量30000吨（同+3%），实现营收118亿元（同+22%），预计利润总额51.85亿元（同+60%）；全年新增经销商53家达到998家；茅台王子酒/汉酱/贵州大曲分别实现销售金额54/17亿元/14亿元。丁总提出，“十四五”末酱香系列酒要努力实现营收240亿元以上，占集团比重10%以上，茅台1935/汉酱/王子酒分别在在千元价位/500-1000元/500元以下成为“台柱子”。系列酒200元以下的产品停产，部分产品提价10%-15%，未来系列酒将成为茅台又一重要的增长极。生肖、精品、年份酒15年非标产品的部分经销商转至从直营店拿货。珍品茅台零售指导价定为4599元/瓶，再度引领白酒高端化进阶。茅台消费、投资、收藏需求强劲，公司依然具备提价的能力和空间；量增可观、非标产品涨价、产品结构提升、直营占比加大一一落实，公司2022年业绩提速概率较大，继续看好公司未来长期发展。
（2）科拓生物：国产自主益生菌龙头，未来成长可期。我国益生菌试市场起步较晚，美国杜邦和丹麦汉森两家公司占国内整体益生菌原料市场的85%，公司2003年成立，一直深耕益生菌领域研发，多款明星菌株打破国际垄断，且菌株从发现到研发中的功效评估均源于中国本土，更适合中国人肠道，逐步开启国产替代。科拓生物具有专利益生菌乳双歧杆菌Probio-M8，根据专利报告显示，Probio-M8具有增强机体免疫力，提高肠道菌群多样性，抑制幽门螺杆菌生长等多项功能，目前专利处在实审阶段。公司食用益生菌板块的增速快，2021年前三季度食用益生菌板块营收0.58亿元，同比增长高达166.86%。我们认为随着食用益生菌下游客户的拓宽，大订单的持续落地，食用益生菌板块未来将持续保持高增势头，高毛利的食用益生菌板块占比的持续提升将助力公司利润率稳步上台阶。
（3）国联水产：水产品行业领军企业，水产类预制菜转型在途。公司是国内水产品龙头，多年来已经搭建了较为完善的全球水产供应链体系，但近几年由于出口业务受到关税、汇率、海运费等难以预测的风险，利润波动较大。公司逐步将重心转移到国内业务上，着重进行了几方面改变：1）发力深加工预制菜产品，如虾饺、面包虾、小龙虾、酸菜鱼等，2021年刚上新虾滑、烤鱼等新品，其中烤鱼在商超渠道获得较好反响；2）渠道细分调整：公司将内销渠道细分为重客餐饮、流通渠道、商超以及电商四类。与百胜、汉堡王、Tims、盒马、山姆、永辉等等达成长期合作。未来公司也将更多聚焦在产品结构以及营销结构调整目标上，有望乘预制菜发展之风获得转型，实现盈利能力的改善。
5、推荐个股：整体来看白酒行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑持续兑现；大众品至暗时刻已过，提价带来板块业绩边际改善，可以择优布局，基于此我们维持食品饮料行业评级为“推荐”。
白酒：贵州茅台、今世缘、口子窖、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、水井坊、迎驾贡酒、金徽酒。
大众品：百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、立高食品、海天味业、重庆啤酒、洽洽食品等。
短期建议关注：贵州茅台、口子窖、安琪酵母等。
6、风险提示：1）疫情影响餐饮渠道恢复低于预期；2）宏观经济波动导致消费升级速度受阻；3）行业政策变化导致竞争加剧；4）原材料价格大幅上涨；5）食品安全事件等。#股票##财经#
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