【中国证券业协会召开2022年第一季度证券基金行业首席经济学家例会】财联社3月25日电，中国证券业协会召开2022年第一季度证券基金行业首席经济学家例会。与会专家认为，2022年国内生产总值增长目标设定为5.5%左右，有利于明确市场对于经济稳增长的预期。今年前两个月，全国规模以上工业增加值同比增速加快展现出经济向好的迹象，但“三重压力”表现还未根本改变，实现既定经济增长目标还需要加强稳增长的政策措施。全国“两会”对稳增长政策做出了明确部署，国务院金融委专题会议指出要坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，要求保持政策预期的稳定和一致性，对提振经济和市场信心发挥了重要作用。宏观政策方面，与会专家建议，要进一步畅通货币政策传导渠道，扩大企业中长期贷款投放。采取更具针对性的信贷或税收措施扶持中小企业应对疫情冲击和能源等原材料价格上涨造成的成本压力。对于扩大内需，畅通经济内循环，与会专家建议，房地产政策要根据稳增长总体要求适时适度调整，强化供给侧改革，稳定房地产投资和预期，促进房地产业良性循环和健康发展。发挥制造业对经济发展的引领作用，稳定制造业产业链供应链，加大对数字化发展和“双碳”政策实施的支持。

说白了，很多地方根本不具备动态清零能力。有的只能是一刀切，层层加码，劳民伤财！

中国CDC首席科学家曾光：新冠病人没有死，防疫人员累死了！不赞成！

曾光提醒称，要避免国内疫情防控出现“盲目扩大化”，不科学的过度防控将增加成本。“我们在每一个地方防控，最后都要及时做总结，及时做评估，分析控制疫情的关键因素，并在之后保留。”

但事实是防疫形式化非常严重，其它地方犯下的错，在别的地方总是再次重复出现。

卫星化学年报解读电话会议

时间：20220322
主讲人：公司董秘 长江证券化工首席

公司介绍：
中国对石化产品和新材料需求还是比较旺盛，目前乙烯仍需要一定进口。
从产品角度来看，公司已经具备一定的规模效应，卫星从早期的高分子新材料开始创业，未来解决原料的供应，逐步向上游延伸，目前形成了从丙烷到丙烯、丙烯酸及酯，高吸水性树脂、高分子乳液的产业链，公司把丙烯酸及酯做到了国内最大，全球前五，且拥有完全的自主知识产权，投产的8万吨丙烯酸和30万吨丙烯酸酯都是用的公司自己开发的技术工艺包。
高吸水性树脂卫星发展是比较艰辛的，今年开始盈利，前几年都是亏损的。2008年决定去做高吸水性树脂，当时全部依赖进口，2014年实现首次投产，目前产能达到15万吨。去年也得到了宝洁等公司的认证。
另外一块业务，在连云港的项目，通过乙烷裂解制乙烯，延伸下游的聚乙烯和环氧乙烷，同时配备了下游乙二醇和聚醚大单体。后续规划的项目有乙醇胺和碳酸酯，通过产业链优势打造了环氧乙烷的产品矩阵，这四个化工品可以根据市场盈利情况进行调节，实现环氧乙烷和下游延伸品的产品矩阵。
另外公司充分利用副产的绿氢，第一步做了双氧水，在华东光伏玻璃清洗领域占到了50%的份额。

公司主要的优势：
第一是轻质化原料的优势，第二是技术优势，装置能稳定运行，第三是研发能力，对下游产品不断推陈出新。从规模、成本、品质、品牌四个方面形成卫星的综合竞争力。
公司碳捕捉，环氧乙烷生产碳酸酯需要消耗二氧化碳。
现在国内投产PDH的装置也多，但公司不是单纯投PDH，而是如果通过PDH完善整个化工新材料的产业链，提供原料保证。
未来几年的成长性：
围绕轻烃一体化，打造低碳化学新材料科技公司战略，在连云港实施二阶段项目，包括125万吨的丙烯，45万吨的聚乙烯，60万吨的苯乙烯。今年的6月能投料生产。
下游配套绿色化学项目，一期是10万吨的乙醇胺，40万吨的聚苯乙烯，15万吨的碳酸酯。乙醇胺今年的三季度末能建成试生产，碳酸酯预计今年四季度末完成。

研发方面：
公司要引进100名博士，并推进全球研发中心的建设。在嘉兴南湖打造研发中心。

提问环节：
Q 目前和宝洁合作的是具体什么产品，SAP目前的开工率、产量和利润情况？
公司专门为宝洁开发的产品，针对它提供的需求指标。目前产能15万吨，产量在10万吨左右。去年SAP毛利率在25%左右，净利润9000多万水平。

Q α烯烃的研发进展和规划？
从2018年开始研发，主要分两类，一种主要是碳6和碳8，另一种是品类很多，从碳6到碳12，后续还需要分离，分离成本也比较高。公司还是选择比较有针对性的做α烯烃，中试已经完成，在进行设备订购，到三季度末能安装完成，四季度进行调试，今年出产品。
未来规划往新能源、新材料、功能化学品发展，从α烯烃到POE，即是新材料，也是新能源的原料。
公司也要有一定的差异化，目前国内走乙烯路线的公司，都是聚乙烯和其他的大品类化学品，竞争也比较激烈，这些要拼成本和规模优势。卫星希望从产品上寻求优势，对α烯烃和POE抱很大的期望。

Q 二氧化碳制甲醇是否已经实现？
现在还是个技术方向，在评估，对国内和国外的技术都在评估。现在涉及到的是转化效率的问题，经济性比较弱，公司会一直跟进，等有经济性的时候可以去做，和公司的碳酸酯产业链形成闭环，PDH副产氢气，环氧丙烷副产二氧化碳。

Q 公司HPPO进度情况？
这是集团公司在做，这个进度不是很清楚，有40万吨的PO项目在建。

Q 浙江和连云港的氢气的用途？浙江是全做了双氧水吗？如果全部拿来燃烧，能节省多少的标准煤能耗？外卖的话价格是多少？
浙江2套PDH产出7.2万吨的氢气，一部分做成了双氧水，其他氢气会卖一部分，占比很小，其余作为燃料烧掉。
连云港1套装置有7万吨的氢气，一部分外售，占比很小，卖给同一个园区的企业，例如做己内酰胺，大部分当成燃料。
具体转换，天然气和氢气的热值可以计算转换，外售的价格大概在2.4万元/吨。外售合计大概几千吨，不到一万吨。

Q 能否拆分下年报中各个板块的口径，例如碳二、碳三，能否拆分下平湖、连云港、卫星能源几家公司的业绩贡献拆分，年报改变了披露口径，能否拆分下功能化学品和高分子材料主要包括哪些？
21年碳二净利润20亿，碳三40亿，碳二是5月20日投产，半年时间。从产品分类来看，功能化学品包括了环氧乙烷、乙二醇、丙烯酸和丙烯酸酯，高分子材料包括SAP、高分子乳液、50万吨的聚醚大单体。新能源材料包括氢气和双氧水，后续碳酸酯会纳入。
连云港16亿净利润，再加上碳二的贸易有4亿左右的净利润，主要是原料乙烷的贸易利润。

Q、四季度环比下降的主要原因是什么？
12月份后产品价格有所回落，10月和11月份都还是比较好的，没有把行情锁定掉。

Q 乙烷到环氧乙烷的加工费是多少？丙烷到聚丙烯的加工费是多少？
丙烯到聚丙烯加工费300多，乙烯到环氧乙烷的加工费大约在1000-1500左右。
从乙烷、丙烷出发的加工费涉及机密不方便透露。

Q 四季度中碳二碳三的净利润分别是多少？
碳二8个亿，碳三9亿。

Q 对今年乙烷和丙烷的价格展望？
丙烷和油价挂钩，要看油价，另外有一定的季节性，能源价格会随着气温回升会下滑，到七八月份会到低点。丙烷回到很低是比较难。

Q 四季度的资产减值是什么内容？
主要是平湖的设备出现故障，外送维修，计提了3200万减值。#投资##价值投资日志[超话]#