精研科技会议交流纪要20220401
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润,年报 1.83 亿,主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议, 安特信对赌协议的补偿款,安特信收购金额 1.8 亿,只支付了 9000 万,我们认为是投资款 项,正报审核时税务认为需要缴税,谨慎性处理是做成了收入,有递延所得税,从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入,2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变,30 亿收入,3 亿利润。一季度有些疫情影响,尤其是今年三月份是出货 主力月份,三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度,但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了,3 月最后几天才恢复,抢救了些发货, 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力,一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单,延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中,所以产品发布时间变,收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期,一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转,收入有增长,只是和大家预期不太一样(疫情影响物流), 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善,去年二季度有亏损,今年有很大改善,有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长,而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万,利润率 10%如果, 收入 900 万亏损,如果收入 1100 万,赚 10 万;如果收入 2000 万,赚 300 万。 上半年收入比下半年少,利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健,主要来自安卓机,高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装,智能家居,笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单,我们有 四家列入名录的,可以提供抗原检测的机构都是我们的客户,会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同,做汽车传动件,智能家居传动件,耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购,现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损,今年扭亏,带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。

2)华为方面,折叠屏设计比较复杂,铰链价值量比一般高一点,我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装,现在小米已经确定,3 月已经开模,4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米,我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与,今年 8-9 月正式产品打样和出货,量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题,转轴模组组装在争取,型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案,年前开始和我们接触,自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触,还有新能源汽车品牌,所有车厂都希望有自己的手机,他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发,下半年量产,所以全年收入下高上低。一季度收入不多,还是会有 一定拖累,但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善,希望 Q2 末扭亏,三季度盈利。一旦 扭亏,整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构,之前报价偏低,对毛利率控制不够精准,我们会优化产线,降低成本, 也会争取更好的价格。 2)成本管控,之前有些浪费的费用砍掉,之前有些激进的扩张,租赁场地招募等,今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管,争取更有利润的产品,成本端节省。 每两天讨论安特信,目前看趋势不错。
Q:可穿戴,智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般,因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重,高端 线除了安卓之外卖不动,低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件,现在也在做一部分组装,这部分还是有增长的, 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后,我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上,我们在一些其他品牌都做了外观件,A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大),是一个比较大的突破,客户需求非常大,产能 看,如果把主流机型用 mim 还是很难,刚开始是用钛合金做外观件,但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样,所以一直在改方案,错过了量产时间,跑了一个小批,没有大规 模量产。从去年看,钛粉供应量不够,要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎,所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间,今年不一定大规模量产,至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢,主要是消化产能,目前 23 条连续烧结设备,今年三季度 100%满负 荷用,后面看情况,不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热,自动化,测试产线等。 未来扩张不会这么重,主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?


A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件,比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能,瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户,做里面的 mim 的零部件,我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大,但是客户很有成长性,我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后,会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万,合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多,剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应,产能按体积计算,最近两年主力产品比较小,利用效率比较 高。产线还是会扩,但是不会步子那么快。 最近也会做组装,价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱,尤其传动不赚钱的原因是,两年折叠屏没有怎么量产, 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元,组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司,收购时候估值和业绩对赌都非常保守,今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱,之前塑胶件发给别的公司做,现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户,我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果,国内 头部 oppo,安可等客户)零部件的案子,价值量比 mim 大,所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim,现在加上瑞点塑胶,就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大,但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件,汽车里有不少 mim,包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户,切汽车内饰活动组件,加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件,汽车 mim 件一般重量上限是 100g,我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候,汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone,另外 tws,pad,mac,手表,连接等也有。mim 一直没有外观件,还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加,更多还是来自于渗透。


今年看,还是会有进一步渗透,如果只做内部结构件增长不会很明显,我们希望能做到外 观件,希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件,目前还在积 极推动。今年看,在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装,我们是独供吗?
A:不会是独供,因为折叠屏在所有品牌都是很关键的,都是两家,一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够,每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量,固定成本+可变成本,如果安卓案子量特别小毛利率很低,如果突破预期,正 常来说,产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难,折痕决定因素 60%在屏幕,40%在转轴设计,目前转轴设计都是摸索 了很多年,大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴,笔记本转 轴是单轴,手机转轴很复杂,就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有,但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制,一般手机 10 毫米,中间机构件精度要求超级高,转轴里零部件数量 最大比例就是 mim,需要 100-200 个 MIM 件,对精度一致性要求非常高,我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低,做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾,我们在材料研发上有优势,过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高,材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验,高管很多也有组装经验,从一些伟创力等大厂来。过去并不多,10%左 右,22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C

我们小区。支援我们的物资是晚上到的,而且是散装的,有一部分还是志愿者开自己的车去取的。肉类数量少不够分,于是居委决定当即将肉类根据重阳节慰问名单全发给小区里的老人。然后对蔬菜进行分拣,一直弄到凌晨一点多。第二天志愿者在完成做核酸现场维持秩序的工作后,再分发这些物资。
啰啰嗦嗦说这么多,是想说,很多小区的物资发放工作,量很大,而人手少,又要限时。所以我们真没有多余的精力去划分小区里哪些人是上海人哪些人是外地人好吗?
还有面对各地的支援,我们这边朋友圈、公众号什么的都在宣传,都在说感谢(也不知道说不让宣传的话是从哪里来的)然后网上随便什么不好的评论就扣在上海人头上,说是上海人说的[二哈]
所以请各位义愤填膺骂上海人的时候,能不能稍微理智点公平点去评判一下?我谢谢了

#历史那些事[超话]#700年,武则天得知宠臣张昌宗的母亲韦氏守寡多年,且对才子李迥秀颇有爱慕。于是便私下叫来李迥秀和他说:“昌宗的母亲韦氏年老孤独,你去娶了她吧。”

李炯秀想到韦氏人老珠黄,但他却又不敢违抗皇上的旨意,只好被迫接受。

李迥秀,出生世家,是个名副其实的“官二代”。

或许是遗传了母亲的美貌,李迥秀没少因为他眉清目秀的外表而备受关注。

清秀对于别人来说是件好事,但对于李迥秀来说,却是个祸根,这个祸根差点要了他半条命。

李迥秀早年考中进士科,任相州参军事,后来改任考功员外郎。

他是个实打实的应试高手,而且颇有文才,但凡饮酒之后,都能温文尔雅地写出好诗来。

没被张昌宗的母亲韦氏相中之前,这个青年还是个一表人才的君子。

如果不出意外的话,他可能一生就这样安稳下去了。但意外总是会来的,敢问苍天饶过谁?就算你一表人才也不行!

开端,逐渐老去的武则天行动上越来越不方便,甚至走路都要人搀扶。因此这位老人的朋友圈变得越来越小。

人啊,很多时候总是越老越孤独,也会越来越害怕孤独。

人在养老院住上个三年,会觉得护士都比子女亲。更何况服侍武则天的人是她本就喜爱的张昌宗与张易之(二人是武则天的面首)。

因此,武则天几乎将全部的情感都寄托在这两个小伙子身上。

武则天宠爱二张兄弟,对他们的母亲韦氏自然也是不赖,封其为太夫人。

武则天还“换位思考”了一番:自己虽然七十多了,却依旧喜欢漂亮的小伙,相信韦老太太肯定也会喜欢。

果然,在武则天暗暗询问之后,韦氏腆着老脸害羞地说:“那李迥秀平日里风流儒雅,我甚是喜爱。”

像武则天这样的女强人、行动派,答应别人的事总是说到做到,而且效率极高。

不出几天,武则天就叫来文人李迥秀,给他下了“服侍”张昌宗母亲韦氏的旨令。

李迥秀的心中顿时就生出一种吃了死苍蝇的感觉。他纵使有一万个不愿意,也只能藏在心中慢慢消化。

别人都是奉旨做事,而他却是奉旨泡妞,而且这个妞的岁数都快要比得上他母亲了。

李迥秀在张易之和武则天的双重压力下被迫答应了这门婚事。可是,成亲那天晚上,李迥秀望着韦氏阿臧那张几乎没有水分且爬满了皱纹的脸,很是痛苦。

再加之已经在内心根深蒂固的儒家思想对自己的谴责。他顿时有了被扔进油锅却无法动弹的感受。只能日日买醉,唤之不醒。

长时间的痛苦让他快要麻木了,但李迥秀也因祸得福,发现了“新大陆”。

自从他与韦氏成亲之后,官运飙升,甚至一度攀升至宰相。可让他快乐的东西不仅仅是升官,还有升官带来的附加福利——分发官帽子。

李迥秀做了宰相之后,自己曾经做白日梦梦到过的,自己做梦都不敢梦到的,在现实生活中全都发生了。

各形各色的人都变着法子的将东西送来自己手中,作为回应,李迥秀也开始送官帽子给别人戴,这生意做的是童叟无欺。

但李迥秀一个文学专业的文艺男,没有一点经济管理底蕴就跨专业去做经济,越做越大,越大死得就越快。

终于,检察御史马怀素抓住了李迥秀的把柄,他将李迥秀“送官帽子”的证据往武则天桌前一摆,人赃俱获,小李直接就卷铺盖到庐州做刺史了。

难道这就是所谓的“德不配位”吗,是谁抛出的“德”呢,又是谁将小李的“德”夺走了呢?

纵使李迥秀对武则天说了无数遍自己是冤枉的(我是你亲手送给韦氏的啊?如今你怎么见死不救!),但武则天对这种专权的行为一度是零容忍。

李迥秀被贬庐山之后,以为霉运就此终结了。但张昌宗、张易之用他们的死告诉李迥秀:“贼船都上了,你还能逃得掉吗?”

长安五年(公元705年)正月二十日,太子李显同张柬之等人带人火速冲向武则天寝宫,顺便在半路杀了张昌宗和张易之,随后逼武则天退位。

二张被杀,韦氏被没籍,李迥秀也被牵连,由庐州刺史贬为衡州长史。至此,李迥秀成功掉进人生低谷。

公元705年二月十五日,太子李显时隔21年再次坐上了龙椅。

李迥秀被召入朝廷任将作少监,历任鸿胪卿、修文馆学士,再出为朔方道行军大总管,拜授兵部尚书。

纵观李迥秀一生,凋零起伏。假若从前他的风流儒雅没有被韦氏老婆子发现,进士出身的他,不说大富大贵,至少能有一个安稳的生活,或许还能再诗词方面有所造诣。

但命运不仅没有给李迥秀安稳的机会,还给他送来了韦氏。当他知道皇上已经下了决定时,心中愁绪万千。他已有妻子,但又怕违背武则天的旨意,牵连宗族。

痛苦过后,才华青年终成厚黑大叔。李迥秀的一生,又是多少进入社会打拼最终被磨去棱角的青年人的写照呢?

最后,就以这个曾经做过才华青年的一首诗收尾吧。以此,纪念曾经为某件事或者某个人拼搏的你,无论遗憾与否。

《夜宴安乐公主宅》
金榜岧峣云里开,玉箫参差天际回。
莫惊侧弁还归路,只为平阳歌舞催。

#创作力计划#


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