培养正确的投资思维逻辑

以下文章来源于深度价值投资圈 ，作者张延昆

很多人投资有问题不是思想懒惰，也不是不求上进，经常出现的问题细细分析下来，发觉是没有梳理出正确的投资思维逻辑，也就是说，思考投资的方法和路径不对。

文/环闻网财经主编张延昆

以下

我就我这二十四年股市投资中所遇到的一些投资者问题，来分析他们的投资思维逻辑的偏差所在，主要是以下四个问题：

1. 赌博式的思考逻辑：

有朋友说：“股市就是一哄而上，一哄而下。赶上一波赚一波，下不了车就亏钱，什么价值投资其实胡扯，股市就是一种投机，就要看谁幸运抓住上涨波?”

老佐答：您说的情况看似是这样。但是细想想大多数人都依照“一哄而上、一哄而下”的做法，但市场上能持续赚钱却只有极少数人，这说明一哄而上或下并不能让多数人有效赚钱，这种思想如同赌博，当然作为赌徒，他的眼里会将身边任何出现的机会都看成一场赌博。

我们仔细分析价值投资方案，是因为确实有很多优质企业在这10年甚至20年中市值飞升几十倍上百倍。它们可不是随波逐流。它们的市值从百亿到千亿，甚至有些到万亿。一些优秀的投资人也获得了几十年满意的复利，他们却很少频繁变动他们的持股。而这些优秀的企业，其实并不很难发现，未来收益确定性也很强。但就是因为大多数人没有去正确的思考价值成长的逻辑成因。看到表象，导致信了运气，而抛弃了逻辑！

梳理正确的投资逻辑，要看看社会消费，在我几十年前我们小时候七八十年代吃的雪糕喝的汽水只有几分钱，当时的一块钱可以顶现在几十块钱，甚至上百元花。那些优质消费股的成长发展和我们日常生活的通胀水平，却从来不会是一哄而上一哄而下，行业龙头逐步构筑护城河，将自己的市值不断推向更高处。

我们看到的所谓“一哄而上和一哄而下”，那只是一个短期的热点或者概念的涨潮和退潮，这不是整个市场的实质，不是整个国家发展的核心资产表现。因为“急于赚钱”的市场人士，只会注重涨幅榜里的股票和板块，而那些并不是整个经济发展的核心力量。

只有基础大消费、大产业中的行业龙头，才可代表了一个国家的滚滚向前的发展力度和人民社会物质生活水平的不断提高的力度。所以在此基础上，我们要选择整个市场里最优质的企业来进行投资。不要只看到忽上忽下的表面的现象，我们一定要抓住市场和整个会发展的内涵本质东西。一旦只盯住表面现象，拥有平庸大众的思维，就可能仅收获长期平庸收益，就不会看清复利的本质。

价值投资的理念需要日积月累的培养，我们不能就市场的短中期涨跌和股价的涨跌波动来讨论买卖的建议。好的投资策略和投资计划，都是对企业长期基本面的信息研究而产生的。

2. 宏观指导微观式的错位思考逻辑：

有朋友担心如果重仓坚定持有一大段，指数或经济数年徘徊，没有收益怎们办?

我回答说，要记住，深度价值投资者主张在恐慌之下买入，但其选择的标的仅仅是最好行业里的最优质股。不会是买入整个股市，也不是整个经济。我们只将最有稳健成长概率的优质企业构筑成一个组合。

即便是上证A股指数过去十年维持同一水平毫无进展，但社会通胀和企业护城河激励着好企业不断成长，优质企业十几倍、几十倍市值涨幅不在少数。

我们看看两个指数：全指消费和全指医药

上图可见，全指医药16年涨幅16倍，全指消费16年涨幅19倍

一些没有经过调查研究的网友时常会扯着我天天说关注最优质企业:“最优质公司有几家？能撑起大盘连续收阳吗？睁眼说瞎话！”我的理解是：“投资股市，我们股市投资，不是买大盘，因此大盘日月年线收不收阳和我们没啥关系。

如果您有耐心，寻找100只各行业或细分行业龙头，尤其是大消费、医药或科技金融龙头，打开看看复权年线，至少60家以上优质股的年均线是不断向上的，就知道好企业根本没把大盘放在眼里。”看看上面两个指数这16年的表现就知道，根本不是普通人想的那样！不要总在宏观形势和世界经济的预测中做股票投资的决策，一定要抓住微观的重点的少数的几个行业企业！我们是择优处之，还是放任自流？还是尾随风口？还是做狼群中羔羊？这完全取决你是不是在用心思考“如何投资”这个问题！

3. 看长取短知行不合一的思考、行为逻辑

投资的最强大能力的“信念坚定，抱拙守一”，很多人都会喜欢长线牛股，也知道什么企业会长线走牛，但是就是缺乏长线持有的能力和信心！有朋友说：“我只想要超级成长牛股的代码。”老佐说：“你要那代码有何用？即便是代码到手，绝大多数人也不见能码住三年五年，甚至十年八年！”

投资重要能力是对投资理念坚定信仰和知行合一。没有这个能力，再灿烂的时间玫瑰，也经不起大众“买入十分钟、下跌几个点”就开始意乱心烦，饱受折磨。在悲喜无常的情绪扰乱的情况下早就将铮铮誓言抛到九霄云外。

为什么那些长线大牛股我们就抓不到呢?它们不好别的好的时候，你羡慕别的：眼盯涨停板和概念热点，没理它们；它们好，别的不好的时候，你又嫌他们贵，下定决心便宜了再来，或手握其他筹码无法腾挪。

总之，眼盯着短期市场波动，看着绝对股价，用生硬的市盈率估值，计较短期得失，看长却总是取短，总想一夜暴富，这些臭毛病集合在一起，让你永远只有羡慕长线牛股的份，从来不会真正的获得那样的收益。

4. 条件反射式的思考逻辑

细细想来，很多人的思考抛开了投资本质逻辑，只是“因为恐慌而恐慌，因为兴奋而兴奋”，思维有很强的局限性，不具有合理逻辑推理的延展性。比如有网友问:“是什么给了你信心，经济下滑，疫情严重，还弄出各种幻想？”这个思考沉浸在了短期恐慌事件中去，采用条件反射式的思考逻辑，丢掉了投资逻辑的本质内容，以为社会的长期发展和进步会被突然终止，因为恐慌悲观而沉浸其中无法自拔。投资的基础是社会发展的延续性和企业经营的持续性，只要持续性不被长期破坏，大众的恐慌总是投资的最佳时机！

老佐的投资信心来源于国家底线和优质股的成长，你数数从年后的第一根大阴线后有多少企业没有再次创下新低，还有一些已经又创出了历史新高？这就是市场的信心和国家底线的展露。更何况我们买的不是整个经济和股市，买的是必需品最优质公司。

社会必将持续进步，多数好企业必将持续成长。历史屡次证明了，低迷后整体恐慌行暴跌时候是最该有信心买入优质股时候。眼睛盯着垃圾股和市场阴暗面，任何时候都不会有投资信心。

可见，培养正确的投资思维逻辑，丢掉一些狭小的短期的思维屏障，投资才能真正做到知行合一，收获丰厚！

本平台尊重文章原作者的辛勤劳动和原著版权，如您对我们转载的文章存在异议，欢迎后台联系我们，我们将第一时间回复并删除处理。

【#羅志祥# #罗志祥周扬青分手# #罗志祥[超话]# #罗志祥道歉# 羅志祥千字懺悔藏玄機！兩性作家點破：愷樂也被欺騙了】https://t.cn/A622SK1Z

羅志祥被周揚青踢爆私生活不檢點後，在520當天突然PO出7000多字長文，細數交往9年來的甜蜜點滴，向前女友周揚青懺悔。對此，兩性作家奶媽Naima從他的文中，發現羅善於用欺騙討好女性，能這樣緊抓周揚青的心9年，很有可能愷樂也被用同樣手法欺瞞。

#高质量发展•南阳更出彩# 【丹江水跨越1432公里让6000万人受益 河南淅川：送出清泉展绿颜】
5月9日8时30分，位于河南省淅川县的南水北调中线一期工程第一闸陶岔渠首，首次以工程设计最大流量向北输水。

随着闸门开启，一渠丹江水以420立方米每秒的速度奔涌而出，浩浩库水，透蓝如璧，波光粼粼的水面在微风吹拂下，赶出层层叠叠的细浪，一波接一波缓缓而来——不知不觉，这一汪醉人的丹江水出南阳，跨沙河，穿黄河，一路北上抵达北京，已经有5年半之久。

自2014年12月南水北调中线一期工程全面通水以来，清澈的丹江水跨越1432公里不断为北方送去滋润甘甜，丹江口水库已累计向河南、河北、天津、北京安全输水290亿立方米，为沿线24座城市提供可靠水源。而从2017年春天开始，在保证沿线大中城市正常生活用水的前提下，利用丹江口水库汛期富余水量，向部分河湖实施生态补水，累计生态补水达34.92亿立方米。

如今，这个山清水秀、灵气通透的地方，也在历史的际遇下，走出了一条绿色转型发展之路。

[微风]关停整治企业1100余家

“这丹江水，真甜！”如今，南来北往到达千里渠首所在地的游客，只要喝了直接从丹江里打出来的水，都会这样赞叹。

千里调水，水质是焦点。“先治污后通水、先环保后用水”，水质达标是南水北调的一条底线，但守住这条底线并不容易。在南阳市水库库区，有5支共2000余人的水上清漂和岸上护水队伍，对库周区域进行全天候保洁；有8286人的保水质护运行巡查队伍，对保护区域逐级开展常态化巡查；有雷锋志愿者护水队、电力义务护水队志愿护水，通过网格化的水污染防治责任体系，日复一日守护着这片清澈。

张兆敏和潘华英是淅川县远近闻名的夫妻护水队员，张兆敏初中毕业在村子里当老师，有几次经过石桥码头，看见垃圾遍地没人清理，从那以后，张兆敏一有闲暇，就带着妻子到丹江岸边捡拾垃圾，用自己的力量保护丹江水的清澈。

不仅如此，通水5年半以来，南阳关停整治企业1100余家、关闭搬迁养殖场1500余家、封堵入河生活排污口433个；清理库周及汇水区违法建筑35处，取缔网箱养鱼5万多箱；为了保水，全市累计否定73个大中型建设项目选址方案，终止62个大中型项目的前期工作。

汩汩清水是最好的见证：5年半以来，南水北调中线工程输水水质始终稳定在地表水环境质量标准Ⅱ类以上，Ⅰ类水质断面比例达80%左右，部分水可以直接饮用。

[微风]环保红线不能碰，经济发展不能停

每到秋天，在南阳市淅川县张河村，万亩石榴基地里石榴花火红绽放，像一个个小红灯笼点缀在无边的绿海中。看着长势喜人的石榴树，村民们十分高兴。他们知道，今年又是一个丰收年。

就在5年前，这块地上种的还是辣椒，但南水北调开启后，生长需要大量化肥农药的辣椒成了威胁。它会让丹江水氮磷超标，不能再种了。

环保红线不能碰，经济发展也不能停，为了“吃饭”，村民选择了软籽石榴这个绿色富民产业。“软籽石榴是个宝，树能保水土、花能观赏、果能卖钱，环保又增收。”张河村党支部书记张家祥说，目前全县软籽石榴种植面积达5万多亩，石榴树成了发财树，村民生活像石榴籽一样甜。

像张河村一样，如何在“国家要生态，地方要发展，群众要致富”这三大难题之间找到连接点，如何走出一条水土保持与生态产业培育相结合的新路子，淅川人动足了脑筋。

库区所在地“以水定发展”，加快水源区农业产业结构调整步伐，在库区及其周边地区重点培育杏李、食用菌、薄壳核桃等生态经济产业，发展月季、玉兰、猕猴桃等特色林果业，推广生物有机肥和低毒无毒农药，在库区周围建立起了一个生态廊道，既保持了水土，也带富了一方群众，实现了经济发展和生态保护双赢。目前，淅川已连续12年新造林合格面积居河南省县级前列，森林覆盖率达45.3%以上。

[微风]吃水不忘源头人

在2019年年底举行的南水北调5周年开放日活动中，30位北京市民代表应邀来到水源地——河南南阳淅川参观。

“南水北调的水到京以后，现在几乎看不到茶垢了。”第一次来南阳的北京市民代表张凤敏说，来到取水地，看到库区群众当初牺牲奉献，真的感到每一滴清水都来之不易，要好好珍惜。

不仅仅是北京居民，5月3日，在天津市静海区大丰堆镇后明水厂附近的后明庄村的居民王大娘说到南水北调的丹江水，同样感慨连连：“这辈子能喝上这么甜的水，真幸福，以前不敢想。”

受益于“城市自来水村村通”工程，天津市静海区6个乡镇的55个村约6万居民2019年终于喝上了南水北调水。而截至5月3日，南水北调中线天津干线工程累计向天津市引调长江水50亿立方米，相当于350个西湖、3.5个于桥水库的水量，供水范围覆盖天津市中心城区、环城四区及滨海新区等14个行政区，近千万人受益。

南水北调的效益不只体现在居民的生活上，更润物无声地发生在地下。以地下水超采严重的北京市为例，自“南水”成为京城用水的主力后，怀柔、平谷等应急水源地得以休养生息，通过压采地下水，河道补水，地下水进入快速恢复期。

“南水”北上让受水地区解渴同时，沿线地区的生态得到了不同程度的滋润和修复。清水北上的背后，则是当初南阳淅川数十万民众迁往他乡。

饮水思源。水源地群众为南水北调作出了巨大的牺牲和奉献，受水地则积极开展对口协作工作，淅川、西峡、内乡、邓州4个县市分别与北京市的朝阳、顺义、延庆、西城4区实现了结对帮扶，京宛两地在产业、科技、文化、教育、医疗、环保等领域持续加强战略协作，中关村科技产业园、创业大街等一批项目入驻南阳，以“中线水源”“五谷源”等品牌为代表的南阳有机农产品进入北京。

如今的南阳，在确保一渠清水永续北送的同时，也走出一条践行“绿水青山就是金山银山”的绿色发展之路，迎来了自身产业兴、生态优、乡风美、治理好、生活富的美好时代。（来源：工人日报）