MSCI中国A50：外资眼中的中国核心资产指数

知融大家还记得中国A50吗？去年11月8日，4只中国A50ETF上市首日，成交额就突破了百亿。这4只etf分别是华夏，易方达，南方，汇添富四家基金公司发行，发行总规模超过260亿。其中华夏A50etf上市首日成交额为36亿，刷新了股票etf上市收益成交额的历史记录。

从发行规模到上市首日的成交额，可以看出当时中国A50的火爆程度。

今天我们就来聊一聊，这个号称「宁茅在手」「“高材生”云集」「囊括各行业龙头」的中国A50指数。

简单来说，中国A50就是A股的一只宽基指数，选取各行业的50家龙头公司。

再来详细说说：

中国A50，全称是MSCI中国A50互联互通指数，选取A股50只各行业核心龙头公司股票，采取「优选龙头，均衡配置」的编制理念。

不同于其他宽基指数，中国A50是由美国指数公司MSCI开发的。美国指数公司开发的指数，其实是方便美国和其他国家的投资者，来投资我们A股市场的，所以这只指数又被称为「外资眼中的中国核心资产指数」。

而中国A50etf一推出也受到了国内投资者的追捧，核心的一点，大概是代表中国核心资产的“茅指数”和“宁组合”系列的龙头公司均出现在了这个指数里，相比沪深300，更聚焦龙头公司。

我们看下前十大持仓：

中国A50持仓的都是各行业龙头，也是一只大盘股指数，它和A股最具代表性的大盘指数沪深300比较，收益如何呢？

从表中看，两只指数从13年到今天，中国A50跑赢沪深300的。不过，中国A50是去年8月份才发布的指数，数据也只是回测数据，所以作为一个参考就好。

我们看最近3个月中国A50etf和沪深300etf 的走势，基本同步。

通常情况下，核心龙头更为集中的指数，长期收益也会越好。从roe来看，中国A50也比沪深300更高一些。

就现有的这些条件来看，中国A50也是只不错的宽基，长期收益大概会比沪深300要好一些。但是，毕竟这只指数是外国指数公司开发的，也刚刚发行，我们可以多观察一段时间，看看后面的表现。

另外，中国A50的估值，我觉得可以参考沪深300的估值，目前处于合理偏低的估值，距离低估也很近，大概再跌几个点，就到击球区了。如果从估值指标看，可以把11倍市盈率作为低估线。

目前追踪中国A50的4只etf，从规模，流动性，追踪误差，管理费等方面来看，都符合选入的条件，选哪只都可以，差别不大。

其实，对于我们国内投资者来说，A股的指数还是很丰富的，我们的选择性很多，除了沪深300，大盘指数还有上证50，中证100，中小盘指数有中证500，中证1000，红利指数有中证红利，深证红利，还有创业板50，科创50等等。

这些宽基指数的涨跌有些并不同步，这样我们可以综合配置，抓住更多的投资机会，另外也可以考虑配置一些行业基金。

我刚拉了一张表，统计了去年底基金规模在百亿以上的基金经理（股票型和偏股混合型），今年以来的表现，数据来源CHOICE，可能数据不全，欢迎大家补充，主要是我今天WIND的PC端登录不上，账号被限制了……

截至昨日，沪深300的表现是-13.66%，能跑赢沪深300，今年相当不容易……广发刘格崧、郑澄然、还有富国的唐颐恒，跌幅都控制在两位数之内，相当厉害。

最意外的是，睿远基金的傅老师，跌幅25%，同门的赵枫，跌幅也超过20%了。不过业内说傅老师很拼的，60岁了，还在晚上11点听电话会议，找研究员沟通，非常努力。

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今天没有跑赢沪深300，但还是从评论的铁粉里随机抽一个请喝奶茶[心] #基金##白酒基金#