［3月31日]第1877期指数估值                              
今天大盘整体下跌，还是在4.5星级。

因为港股通放假，很多基金已经暂停交易。
组合很多基金也含有港股，几个组合也因此暂停交易。
假期结束后，也就是下周三恢复正常交易。

港股通放假期间，A股港股的涨跌幅不会丢失的。
会体现在基金的净值中。

1.这几天价值风格品种上午表现不错。红利、银行整体上涨。
最近几年基本上每两三年风格轮动一次。
16-18年价值风格强势，19-20年成长风格强势，去年至今又是价值风格强势。

消费、港股等其他品种微跌。波动不大。

2.价值风格分为两类，一类是金融地产等为主的指数，一类是红利指数。

上证红利指数，前几天发布了规则修改，会在4月中旬的时候，调整规则。
这也是红利指数过去10年第二次大幅的调整规则。

上次主要是从“市值加权”调整为“股息率加权”。
以前上证红利，银行股占比很高，几乎是一个金融指数。
规则修改后，行业变得更分散。

这次规则修改，
（1）修改为挑选连续三年现金分红的股票，避免选入一些一次性大比例分红而没有长期分红能力的股票
（2）要求连续三年股利支付率均值，以及过去一年股利支付率，大于0且小于1。
假设一个公司赚10亿净利润，那分红要在0-10亿之间。
如果公司赚10亿分红15亿，那这也是无法长期持续的。
（3）单个个股的比例不超过10%。
公募主动基金很早就有这个要求。

指数以前比较宽松，像15年时中概互联、白酒指数单个股票比例甚至可以超过20%。
后来指数也逐渐向着10%比例靠拢了。

这几个规则调整，目的都是减少风险，对红利指数还是有利的。

指数规则调整后，指数基金会向着最新规则对齐调仓。
里面部分股票会被亏损状态调整。
但指数基金调仓，其实并不影响用户的盈亏。
调仓前后，红利指数都是持有一篮子高股息率的股票，股票比例也保持较高水平。
等4月中旬实施的时候，假设持有上证红利的基金，会发现规则调整前后，
自己的盈亏情况没有啥太大变化的。

创业板指数反弹两段式进行，空间3000左右，下旬见反弹高点，个股反弹会轮动，不追高。

世纪初十年对应重工业化，大盘股为主。09～15年对应移动互联小盘为主。2016～2020年供给侧改革对应大盘股，今后十年科技创新产业升级，对应中小盘科技高端制造为主，兼及消费医疗。

少数股估值看这次可能见底了，多数未见底。

这波反弹后，主杀题材和普通素质中小盘杂毛股。#股票##财经#

▼ 千万不要抄错6种底

华尔街一个有名的抄底故事，2000年纳斯达克指数跌幅高达83.5%。假设从2000年3月最高点4816买入并持有，中间并无补仓，再次回到4816花了15年的时间，需要5倍（505.64%）的涨幅！人生有几个15年呢？

今年的白马明星基金，还有中概互联，有多少人越跌越买，很多人连下跌的真正原因都不清楚，只是刻舟求剑的知道：每一次下跌都会再次新高？

抄底是一套系统，比如从下跌原因分类，底部形态特征到拐点判断，仓位测试等一系列专业动作。现在A股有大量公司里的见底。

成功，就是正确的事情，重复做。重复的事情，坚持做。