【行业e线】生产线日夜运转！一品种单季订单直接超全年，这一行业好起来了！“三巨头”股价暴跌，反转机会来了吗？】
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
详情可见：https://t.cn/A66O2qSn
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
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【奋进新征程 建功新时代——我们的新时代】雄忻高铁：东出太行天地新
图片说明：雄忻高铁线路示意图。
2020年12月30日，国家发展改革委批复了《关于新建雄安新区至忻州高速铁路可行性研究报告的批复》；
2021年4月11日，雄忻高铁进行了初步设计审查。7月26日，进行了初步设计鉴修审查；
2022年1月，根据中国铁路建设管理有限公司发布的招标公告，雄忻高铁雄安新区地下段土建工程先期开工段（西端）及相关配套工程（西端跨萍河段）施工开始招标，计划开工日期为2月1日；
……
雄忻高铁的每一个喜讯，都会给人们带来足够的瞩目、企盼、兴奋。
忻州市发展和改革委员会党组成员、副主任郭东升是雄忻高铁项目的参与者之一。
“雄忻高铁是我省境内第一条真正意义上的高铁。它跨越太行山，东起雄安新区雄安站，西至大西铁路忻州西站，设计时速350公里，全长342.661公里。我省境内的114.867公里都在忻州，途经五台山风景区、五台县、定襄县、忻府区，将新建五台山景区站、五台县站、定襄北站。”郭东升说，站在新的历史起点上，“雄忻高铁是我们‘登天的梯、出海的船’”，是忻州实施“南融、东进”的战略支点。
“高铁通，百业兴”。随着雄忻高铁一路奔驰而来，北京、河北、山西三地将被串联起来，还可辐射西北、西南地区，其梦想空间未可限量——从忻州到雄安乘坐高铁只需大约1个小时，从太原到北京乘坐高铁也仅需1.5个小时，交通优势将转化为资金流、信息流、科技流和产业流，全方位推动忻州高质量发展，实现融入京津冀、服务雄安新区协同发展的大格局，成为太忻一体化经济区对外开放、乡村振兴、全方位推动高质量发展的新引擎；沿途覆盖五台山、雁门关、禹王洞、晋祠等著名景点，尤其会为五台山提供高速铁路旅游通道，缩短与北京间的旅行时间约4.5个小时，极大地增强景区的客流吸引力；加快忻州建成融入京津冀和服务雄安新区的门户枢纽、中部城市群先进制造业高地、世界级文化休闲旅游康养目的地、有机旱作农业生产交易标杆地、生态秀美的高品质宜居地的“一枢纽四地”……
可以预见，雄忻高铁将使忻州名副其实成为京津冀的“桥头堡”和“后花园”，将加快推进我省中部城市群建设，融入京津冀协同发展战略。
机遇永远垂青有准备的人。
忻州素有“晋北锁钥”之称。早在2003年，忻州就锚定了高铁。那一年忻州提出要配合有关部门做好忻保铁路的前期准备工作。
好事多磨。13年后，2016年4月26日，《山西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》印发，其中要求加快推进大张、太焦、原大、忻保、运三等高速铁路项目建设。同年7月13日，忻保铁路被列入中长期高速铁路网规划。2017年11月20日，被列入“十三五”新建高速铁路。2018年4月14日，《河北雄安新区规划纲要》获得批复，雄忻高铁成为雄安新区“四纵两横”区域高速铁路交通网络的重要横向通道之一。
2019年8月26日，雄安高速铁路有限公司正式成立。雄忻高铁渐入佳境。
事非经过不知难。
“漫长的逐梦路上，从历任决策者，再到现任市委书记、市长，都发扬钉钉子精神，把雄忻高铁的事情挂在心上、扛在肩上、落在脚上。”郭东升说。
2018年，忻州市实现高铁零的突破。这一年的9月28日，大西高铁原平至太原段开通运营。“当时我们遇到的最大难题是，如何在保证大西高铁原平至太原段按时通车的同时，完成雄忻高铁接入大西高铁的道岔工程。”郭东升回忆道，“为了让忻州尽快迈入高铁时代，让忻州人民的高铁梦想尽早变为现实，忻州市委市政府领导在省委、省政府的支持下，积极主动对接协调国铁集团、省发改委、太原铁路局集团、大西公司，相关部门相关环节逐一沟通，一个都不少。建设者们昼夜奋战，苦干实干，用了3个月的时间，难题解决了，也为雄忻高铁后续工作的推进创造了有利条件。”
雄忻高铁项目中，征拆清点核查工作量大任务重，是块难啃的硬骨头。
忻州一个总基调，一张时间表，一个路线图，一份责任状。组织专门队伍与设计单位密切配合，加班加点深入实地，历时2个月，圆满完成忻州市境内征拆清点核查工作，顺利通过国铁集团鉴定中心的审查。
“保质保量完成任务，保证雄忻高铁建设顺利实施，是我们的责任和担当。”忻州市发改委四级主任科员谭荣笃定地说。
目前，雄忻高铁忻州市境内环评水保、重大立交协议、路地征拆包干协议、土地综合开发等前置工作已全部完成，沿线站房设计已同步开展，特别是五台山景区站房规模，按照太忻一体化发展的要求，已完成专题论证，并上报国铁集团，沿线站场周边配套规划和设计已同步完成，正在积极推进初步设计的批复，同步开展全线施工图设计工作，力争上半年控制性工程开工建设。
“雄忻高铁项目的实践，为我们干事创业积累了宝贵的经验和财富，那就是一定要立志高远，想到别人没去想、没敢想、没想到之前，同时还要脚踏实地，不懈追求，越挫越勇，正所谓‘一切皆有可能，不要轻言不行，不能轻易放弃’。”郭东升说。
呼啸而来的雄忻高铁，无疑是助推忻州经济高质量发展的新支点，也是造福于民的幸福路、希望路。
记者郑娜
图片说明：雄忻高铁线路示意图。
2020年12月30日，国家发展改革委批复了《关于新建雄安新区至忻州高速铁路可行性研究报告的批复》；
2021年4月11日，雄忻高铁进行了初步设计审查。7月26日，进行了初步设计鉴修审查；
2022年1月，根据中国铁路建设管理有限公司发布的招标公告，雄忻高铁雄安新区地下段土建工程先期开工段（西端）及相关配套工程（西端跨萍河段）施工开始招标，计划开工日期为2月1日；
……
雄忻高铁的每一个喜讯，都会给人们带来足够的瞩目、企盼、兴奋。
忻州市发展和改革委员会党组成员、副主任郭东升是雄忻高铁项目的参与者之一。
“雄忻高铁是我省境内第一条真正意义上的高铁。它跨越太行山，东起雄安新区雄安站，西至大西铁路忻州西站，设计时速350公里，全长342.661公里。我省境内的114.867公里都在忻州，途经五台山风景区、五台县、定襄县、忻府区，将新建五台山景区站、五台县站、定襄北站。”郭东升说，站在新的历史起点上，“雄忻高铁是我们‘登天的梯、出海的船’”，是忻州实施“南融、东进”的战略支点。
“高铁通，百业兴”。随着雄忻高铁一路奔驰而来，北京、河北、山西三地将被串联起来，还可辐射西北、西南地区，其梦想空间未可限量——从忻州到雄安乘坐高铁只需大约1个小时，从太原到北京乘坐高铁也仅需1.5个小时，交通优势将转化为资金流、信息流、科技流和产业流，全方位推动忻州高质量发展，实现融入京津冀、服务雄安新区协同发展的大格局，成为太忻一体化经济区对外开放、乡村振兴、全方位推动高质量发展的新引擎；沿途覆盖五台山、雁门关、禹王洞、晋祠等著名景点，尤其会为五台山提供高速铁路旅游通道，缩短与北京间的旅行时间约4.5个小时，极大地增强景区的客流吸引力；加快忻州建成融入京津冀和服务雄安新区的门户枢纽、中部城市群先进制造业高地、世界级文化休闲旅游康养目的地、有机旱作农业生产交易标杆地、生态秀美的高品质宜居地的“一枢纽四地”……
可以预见，雄忻高铁将使忻州名副其实成为京津冀的“桥头堡”和“后花园”，将加快推进我省中部城市群建设，融入京津冀协同发展战略。
机遇永远垂青有准备的人。
忻州素有“晋北锁钥”之称。早在2003年，忻州就锚定了高铁。那一年忻州提出要配合有关部门做好忻保铁路的前期准备工作。
好事多磨。13年后，2016年4月26日，《山西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》印发，其中要求加快推进大张、太焦、原大、忻保、运三等高速铁路项目建设。同年7月13日，忻保铁路被列入中长期高速铁路网规划。2017年11月20日，被列入“十三五”新建高速铁路。2018年4月14日，《河北雄安新区规划纲要》获得批复，雄忻高铁成为雄安新区“四纵两横”区域高速铁路交通网络的重要横向通道之一。
2019年8月26日，雄安高速铁路有限公司正式成立。雄忻高铁渐入佳境。
事非经过不知难。
“漫长的逐梦路上，从历任决策者，再到现任市委书记、市长，都发扬钉钉子精神，把雄忻高铁的事情挂在心上、扛在肩上、落在脚上。”郭东升说。
2018年，忻州市实现高铁零的突破。这一年的9月28日，大西高铁原平至太原段开通运营。“当时我们遇到的最大难题是，如何在保证大西高铁原平至太原段按时通车的同时，完成雄忻高铁接入大西高铁的道岔工程。”郭东升回忆道，“为了让忻州尽快迈入高铁时代，让忻州人民的高铁梦想尽早变为现实，忻州市委市政府领导在省委、省政府的支持下，积极主动对接协调国铁集团、省发改委、太原铁路局集团、大西公司，相关部门相关环节逐一沟通，一个都不少。建设者们昼夜奋战，苦干实干，用了3个月的时间，难题解决了，也为雄忻高铁后续工作的推进创造了有利条件。”
雄忻高铁项目中，征拆清点核查工作量大任务重，是块难啃的硬骨头。
忻州一个总基调，一张时间表，一个路线图，一份责任状。组织专门队伍与设计单位密切配合，加班加点深入实地，历时2个月，圆满完成忻州市境内征拆清点核查工作，顺利通过国铁集团鉴定中心的审查。
“保质保量完成任务，保证雄忻高铁建设顺利实施，是我们的责任和担当。”忻州市发改委四级主任科员谭荣笃定地说。
目前，雄忻高铁忻州市境内环评水保、重大立交协议、路地征拆包干协议、土地综合开发等前置工作已全部完成，沿线站房设计已同步开展，特别是五台山景区站房规模，按照太忻一体化发展的要求，已完成专题论证，并上报国铁集团，沿线站场周边配套规划和设计已同步完成，正在积极推进初步设计的批复，同步开展全线施工图设计工作，力争上半年控制性工程开工建设。
“雄忻高铁项目的实践，为我们干事创业积累了宝贵的经验和财富，那就是一定要立志高远，想到别人没去想、没敢想、没想到之前，同时还要脚踏实地，不懈追求，越挫越勇，正所谓‘一切皆有可能，不要轻言不行，不能轻易放弃’。”郭东升说。
呼啸而来的雄忻高铁，无疑是助推忻州经济高质量发展的新支点，也是造福于民的幸福路、希望路。
记者郑娜
洞古笑言
人到古稀，逐步另世，常怀往事 ，一言难尽，人生只有一句概括话“命运”错过一步，带来苦劳苦脑！费尽心思，一生后悔或幸运一时，荣华富贵 无忧无愁，快乐一生 。贫者肚饱度世日，富者升官图荣禄。人生向望无限线，途中总有苦难日，难解难分丢开边，心纯思洁度世日。
闲中无聊，执笔笑题，打牌损财，写画动心！
有人吹牛，世界好大，走过多远，真是井下观天，不知天高地厚。我住中王市，东见一字大山，南下井字搞贸易，西到金紫峰看风景，北和周公寨太子爷谈农事！走南闯北，所到之处，望目大地，得出一个最大的科学论断世界只有一个太阳，别无另世了。
我下与新开丘大峡谷阎王爷喊过话，上与玉帝论世事，我从不吹牛。玉帝说你们是世界的中部，我送了三个宝物给你们，仙牛，仙水和太阳。你们光明磊落，阳光万丈，牛气冲天，万物生长，绿水青山，百花齐放，家富人旺。如外地人不信，你可每天到中王市去看太阳就知道这是世界的中部。见了太阳光，办事有主张。你和仙牛玩，富贵享不完。你喝了仙泉水，定会当公主。所以中王市有天地关顾。举世无双，人才辈出，层出不尽，享受人间美好之地。
我万校本科毕业，留学于西方松大一年，因文化较高(本篇含有中文，外文和本人文字参入其中),直接调于世界人类养命精研究系工作。在条子丘水力调度处办公室任处级干部，同时又任铁锄部部级高官。相当于省……还得由阅者去评级吧！
说到研究一事，至今为什么田里面的泥总往外付没有研出来？难道是下人偷了吗？我也不去报案了。
我有十个勤务员和十个服务员，随身服待听从我的指挥。在吃饭的时候服务员只夹蔬菜不夹肉，本司令常发脾气。
在烈日当空下，去摸田抓草，搞得服务员遍体是伤，流着红泪哀求！勤务员在泥里，磨得皮破血流，弄得本司令汗如水流，我大发雷霆，你怎么把我带到这禾田里玩泥玩水。其实我是非常疼爱他们，服务员弯着腰，勤务员卧着地说：这是农民的“命运”，请老总去告天地状吧！
我怒气冲天喊阎王爷，你怎么这样磨我们作田人。上面晒得如火烫，下面磨手又磨脚真是太可恨了。阎王爷听了气愤过头，我讨厌你们这些赤脚粗手的人。把我的头发皮肤年来复去的挖梳，也发不了财。特别是以前乱挖乱砍乱刨，把我的皮毛都削光了。种的耗子，野柠檬说吃尽了，你们还在指责我，要到玉帝家去告状，只好请太子爷一同上去。
玉帝非常高兴接待说我早知道三者来的原因，谈论世事。首先批评阎王爷农民辛苦种地产粮是为了人类生活，你忍着痛痒镇静一点。不然地荒了草都会起虱子。阎王爷真是哭笑不得，又对太子爷说。你要调节好雨水，掌握生产环节为农民多做好事，玉帝又对我说，我非常同情人间赤脚人。
早起晚归，做工卖力以前吞着口水卖鸡蛋赚钱供油盐，省吃俭用，望天讨吃，敬言尊人，求得上人的看待。就是现在一个“卡”接钱只见天上掉下来是甜的，搞不清来龙去脉，不知道哪项多少。蒙在鼓里，多也是好，少也是谢。也是一种经济来源的盼望。这就是人类底层没有文化的文盲现实。
自古至今，人类都是同样的天地，同样的文化社会和同样的抖作体形。有的文化高低能力和权威大小层次，以及地势地域和自身健康及各方面客观因素形成强与弱，贫与富，产生千差万别的层次距离，对有职业级别的人就有一个可靠的摇钱树和各方面的社会保障。自然有千财万富的部分人户，他们想有尽有，一呼百应的气派。别人退休几千上万元，玩泥先生退休只有百来元，按比例是几十分之一。
别人带的是大伞，遮风避雨。你带的草帽不知道冷缩在哪个角落里。这就是人类层次对比的区别。所以你们赤脚先生在田间里生产的粮食是人类的养命者，又是指手画脚的卖力者，还要看你的能力怎样。给你一个高贵的评价，是一个会说话“工具”罢了。说来气人，讲来事实。这是人类强弱智向高低能力和每个人的命运差距。有说不尽的所然，只能简言成章。
玉帝称自己做了一件大公平的事，把人的生命寿龄定在各人的身上。拉不动买不了，否则富者买寿万万岁，贫者卖命图个眼前利。荣华富贵也要死，穷者平凡过日也要亡。皇帝死后丢皇座，至今从未回世认自位。
玉帝最后答复，准备改革转换。以后要让你们赤脚先生去坐办公室，穿鞋袜去搞耕种。阎王爷听了非常高兴，说穿鞋袜的落地一定轻松些，免得我受皮肉之苦。相信赤脚伯伯们听了定会欢天喜地。过了几十年定会有办公室坐。
写下笑言必出笑题，有人吹牛会做大生意，我家的鸡每天也会生一，卖出一个蛋就赚亿元。可惜亿前面的零太多了。
真是财大气粗，火柴总是买盒数，从不买半盒。搞货运用的是名牌高科技，双卡拉木制单轮小轿车，全由现脑自动化操作，一般出国旅游才开动。不是别人什么电脑的土铁壳。
我出国西方旅游，看到两个挖红薯，挖到一个大的非常高兴。说要去拿把痛通一下，有山东动，伴者看了东东有果动，我站在西方生怕根着动。因为没带翻译，速回家才知是三斤重。
所以人生要有文化，要有聪明理智选择人生的道路。勤学苦练成人才，去掉贫寒换新装，穿上鞋袜当上人，走向人类幸福美满的层次，爬向荣华富贵的天梯。特别有些没有文化的男人总认为空调是铁制电动的，其实就是墙上的美姑画。
跑马观花看天下，轻描淡写论世事，天方夜谭不作正言。阅者乐观哈哈笑，把你肚里的废气“扑”的一声排出来，一定身健财旺。
人到古稀，逐步另世，常怀往事 ，一言难尽，人生只有一句概括话“命运”错过一步，带来苦劳苦脑！费尽心思，一生后悔或幸运一时，荣华富贵 无忧无愁，快乐一生 。贫者肚饱度世日，富者升官图荣禄。人生向望无限线，途中总有苦难日，难解难分丢开边，心纯思洁度世日。
闲中无聊，执笔笑题，打牌损财，写画动心！
有人吹牛，世界好大，走过多远，真是井下观天，不知天高地厚。我住中王市，东见一字大山，南下井字搞贸易，西到金紫峰看风景，北和周公寨太子爷谈农事！走南闯北，所到之处，望目大地，得出一个最大的科学论断世界只有一个太阳，别无另世了。
我下与新开丘大峡谷阎王爷喊过话，上与玉帝论世事，我从不吹牛。玉帝说你们是世界的中部，我送了三个宝物给你们，仙牛，仙水和太阳。你们光明磊落，阳光万丈，牛气冲天，万物生长，绿水青山，百花齐放，家富人旺。如外地人不信，你可每天到中王市去看太阳就知道这是世界的中部。见了太阳光，办事有主张。你和仙牛玩，富贵享不完。你喝了仙泉水，定会当公主。所以中王市有天地关顾。举世无双，人才辈出，层出不尽，享受人间美好之地。
我万校本科毕业，留学于西方松大一年，因文化较高(本篇含有中文，外文和本人文字参入其中),直接调于世界人类养命精研究系工作。在条子丘水力调度处办公室任处级干部，同时又任铁锄部部级高官。相当于省……还得由阅者去评级吧！
说到研究一事，至今为什么田里面的泥总往外付没有研出来？难道是下人偷了吗？我也不去报案了。
我有十个勤务员和十个服务员，随身服待听从我的指挥。在吃饭的时候服务员只夹蔬菜不夹肉，本司令常发脾气。
在烈日当空下，去摸田抓草，搞得服务员遍体是伤，流着红泪哀求！勤务员在泥里，磨得皮破血流，弄得本司令汗如水流，我大发雷霆，你怎么把我带到这禾田里玩泥玩水。其实我是非常疼爱他们，服务员弯着腰，勤务员卧着地说：这是农民的“命运”，请老总去告天地状吧！
我怒气冲天喊阎王爷，你怎么这样磨我们作田人。上面晒得如火烫，下面磨手又磨脚真是太可恨了。阎王爷听了气愤过头，我讨厌你们这些赤脚粗手的人。把我的头发皮肤年来复去的挖梳，也发不了财。特别是以前乱挖乱砍乱刨，把我的皮毛都削光了。种的耗子，野柠檬说吃尽了，你们还在指责我，要到玉帝家去告状，只好请太子爷一同上去。
玉帝非常高兴接待说我早知道三者来的原因，谈论世事。首先批评阎王爷农民辛苦种地产粮是为了人类生活，你忍着痛痒镇静一点。不然地荒了草都会起虱子。阎王爷真是哭笑不得，又对太子爷说。你要调节好雨水，掌握生产环节为农民多做好事，玉帝又对我说，我非常同情人间赤脚人。
早起晚归，做工卖力以前吞着口水卖鸡蛋赚钱供油盐，省吃俭用，望天讨吃，敬言尊人，求得上人的看待。就是现在一个“卡”接钱只见天上掉下来是甜的，搞不清来龙去脉，不知道哪项多少。蒙在鼓里，多也是好，少也是谢。也是一种经济来源的盼望。这就是人类底层没有文化的文盲现实。
自古至今，人类都是同样的天地，同样的文化社会和同样的抖作体形。有的文化高低能力和权威大小层次，以及地势地域和自身健康及各方面客观因素形成强与弱，贫与富，产生千差万别的层次距离，对有职业级别的人就有一个可靠的摇钱树和各方面的社会保障。自然有千财万富的部分人户，他们想有尽有，一呼百应的气派。别人退休几千上万元，玩泥先生退休只有百来元，按比例是几十分之一。
别人带的是大伞，遮风避雨。你带的草帽不知道冷缩在哪个角落里。这就是人类层次对比的区别。所以你们赤脚先生在田间里生产的粮食是人类的养命者，又是指手画脚的卖力者，还要看你的能力怎样。给你一个高贵的评价，是一个会说话“工具”罢了。说来气人，讲来事实。这是人类强弱智向高低能力和每个人的命运差距。有说不尽的所然，只能简言成章。
玉帝称自己做了一件大公平的事，把人的生命寿龄定在各人的身上。拉不动买不了，否则富者买寿万万岁，贫者卖命图个眼前利。荣华富贵也要死，穷者平凡过日也要亡。皇帝死后丢皇座，至今从未回世认自位。
玉帝最后答复，准备改革转换。以后要让你们赤脚先生去坐办公室，穿鞋袜去搞耕种。阎王爷听了非常高兴，说穿鞋袜的落地一定轻松些，免得我受皮肉之苦。相信赤脚伯伯们听了定会欢天喜地。过了几十年定会有办公室坐。
写下笑言必出笑题，有人吹牛会做大生意，我家的鸡每天也会生一，卖出一个蛋就赚亿元。可惜亿前面的零太多了。
真是财大气粗，火柴总是买盒数，从不买半盒。搞货运用的是名牌高科技，双卡拉木制单轮小轿车，全由现脑自动化操作，一般出国旅游才开动。不是别人什么电脑的土铁壳。
我出国西方旅游，看到两个挖红薯，挖到一个大的非常高兴。说要去拿把痛通一下，有山东动，伴者看了东东有果动，我站在西方生怕根着动。因为没带翻译，速回家才知是三斤重。
所以人生要有文化，要有聪明理智选择人生的道路。勤学苦练成人才，去掉贫寒换新装，穿上鞋袜当上人，走向人类幸福美满的层次，爬向荣华富贵的天梯。特别有些没有文化的男人总认为空调是铁制电动的，其实就是墙上的美姑画。
跑马观花看天下，轻描淡写论世事，天方夜谭不作正言。阅者乐观哈哈笑，把你肚里的废气“扑”的一声排出来，一定身健财旺。
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