#顾魏林之校走过七年之痒#
顾魏以爱之名许下最浪漫又真挚的誓言！
“我相信，在我人生的前三十年里，一定在某个时间遇见过彼此，不然，为什么爱你对我来说，这样的天经地义顺理成章”，
“如果老得什么都不记得了，那我希望，我爱你是最后忘记的事情。”
“我宣誓，会像哥哥那样耐心，像朋友那样风趣，像爱人那样体贴，相濡以沫，不离不弃”
字字真心又真诚，太感动了[苦涩]
最好的顾魏[抱一抱]余生一直幸福下去吧[抱一抱]
#顾魏给儿子取名顾林##肖战顾魏#
顾魏以爱之名许下最浪漫又真挚的誓言！
“我相信，在我人生的前三十年里，一定在某个时间遇见过彼此，不然，为什么爱你对我来说，这样的天经地义顺理成章”，
“如果老得什么都不记得了，那我希望，我爱你是最后忘记的事情。”
“我宣誓，会像哥哥那样耐心，像朋友那样风趣，像爱人那样体贴，相濡以沫，不离不弃”
字字真心又真诚，太感动了[苦涩]
最好的顾魏[抱一抱]余生一直幸福下去吧[抱一抱]
#顾魏给儿子取名顾林##肖战顾魏#
【#疫下新清明#｜#衡阳有支女子殡仪服务队#：热爱生命的灵魂摆渡人】张雨雁是衡阳市殡仪馆业务部女子殡仪服务队的一名成员，女子殡仪服务队成立于2016年，这是一支完全由女性殡仪服务人员组成的队伍，多年来，她们通过精心的服务和温馨的态度，服务逝者，安慰生者。她们是2021年度湖南省三八红旗集体获得者。#父母反对她进殡仪行业#
#不好结婚的90后入殓师已是两岁宝宝的妈妈#
“我们的父母都曾反对我们进入殡仪行业。”3月20日，回忆起最刚开始进入殡仪行业的场景，张雨雁和刘玲告诉今日女报/凤网记者，“他们觉得殡仪行业太苦了，对女孩子格外不友好。”
刘玲是70后，1996年，18岁的刘玲从学校毕业，因为母亲是衡阳市殡仪馆的一名老职工，刘玲也进入了殡仪馆工作。她告诉记者，虽然在此之前，很多在殡仪行业工作的前辈都是“一代传一代”，可刘玲的母亲并不希望女儿从事殡仪行业。
“以前，在殡仪馆工作的人是会被歧视的。”而身处这一行业的父母自然不愿意自己的孩子也要承受这一份偏见和歧视。
十年后，从大学毕业的张雨雁主动选择了殡仪行业工作，但她的选择一开始同样遭到了父母的反对。
好在，随着国家的殡葬改革逐步推进和新闻媒体的宣传，越来越多的民众改变了一直以来的误解，逐渐消除了对殡葬行业从业人员的歧视，能够更加坦然地面对殡葬行业和其从业人员。“到了小左这一代，这种偏见已经很少了”。
张雨雁和刘玲口中的“小左”叫左赞美，是殡仪馆的一位90后入殓师，负责为逝者进行最后的美容、化妆。
左赞美记得，自己高三面临专业选择时，长沙民政职业技术学院的殡葬专业逐渐积累了一定的名气，成为了不少考生的选择，抱着尝试的心态，她成为了民政学院殡葬专业的一名学子。
2016年，左赞美从学校毕业后，进入了殡仪馆工作。但左赞美的父母依旧有些许担心，“他们认为这个职业的女孩子不好结婚”。
如今，左赞美已经是一个两岁宝宝的妈妈了。
专心整理遗容时 就感觉不到凉意了
工作多年，刘玲、张雨雁和左赞美已经成为了殡仪馆能够肩挑大梁的骨干员工，但在刚开始，面对着遗体，她们也会产生害怕和畏惧的情绪。
“我第一次实操的时候，手指触摸到逝者的遗体，最大的感受就是凉。”左赞美至今都记得，这股凉意顺着手指很快就蔓延到全身，“真正工作时，和课堂上老师讲过的还是有差距的”。但等到左赞美努力沉下心来，专心为逝者整理遗容的时候，“慢慢就感觉不到凉意了”。
和左赞美不一样，刘玲和张雨雁进入殡仪馆工作时，按照传统，她们要先从接运逝者开始，先后在礼仪服务员、业务洽谈员和殡葬礼仪师等诸多岗位轮岗。
刘玲回忆，第一次跟随着师父到现场搬运逝者的遗体时，即使只是打下手，刘玲还记得自己内心的恐惧。好在身边的师父给了自己底气，完成了进入殡仪馆的第一个任务。
随着时间的累积，刘玲逐渐接纳了自己的工作，而在和家属接触的过程中，她了解到逝者的故事，害怕和恐惧的情绪也逐渐消散。
除了面对死亡带来的恐惧，在工作中，张雨雁还经常百感交集。
一次，一位年轻的逝者被送到殡仪馆。当他的父母从家乡赶过来的时候，两个人都无法接受孩子自尽这一事实，父亲当场晕过去了，而母亲则在大庭广众下，用方言声嘶力竭地喊着、否认着，极力讲述着自己对这一结果的不认可。
“生命有时候不仅仅是自己的。”讲述这个回忆的时候，张雨雁的眼眶逐渐变红，“不知道这个孩子选择这一步之前，有没有想过自己的父母。”
从事殡仪行业的 都是热爱生命的人
衡阳市殡仪馆平均一天要接到十几起治丧家属的需求，遇到特殊意外时，这个数字则会增加。作为和死亡接触最多的人，张雨雁却认为：“在殡仪行业工作，我们面对的是逝者，但其实更多的是帮助生者点燃继续生活的希望。”
张雨雁曾经处理过一位跳楼轻生的逝者身后事。逝者的父母住的地方离张雨雁家不远，她记得，孩子去世前，老人的身体很好，到了冬天，这位父亲甚至会打着赤膊在锻炼。可当她在殡仪馆见到老人，陪着他选完墓地后，“感觉他万念俱灰”。
为了让老人重新振作起来，她一有时间就去看望老人，陪他聊天。一次，张雨雁因为工作原因，忘记了和老人约定的时间，让老人在寒冷的天气中等了一个多小时。等到再次见面的时候，原以为，老人会责怪她，可是老人却只是递过来一袋装着剥好的核桃肉、两瓶牛奶和其他小零食的袋子，“他把对儿子的寄托和关心转移到了我的身上”。
在张雨雁的开解下，老人逐渐走出来了。又是一年冬天，张雨雁再次在街上看到了老人运动的身影。
三年后，老人去世，尊重他的遗嘱，张雨雁为他在墓园中选择了一个可以看到儿子长眠之处的地方。
和张雨雁不同，左赞美的工作更多的是面对逝者的遗体，将逝者最安详、最体面的一面呈现在生者的面前，最大程度地化解家属的遗憾和悲痛。
倘若送来的遗体不是正常死亡后的状态，而是突遇车祸、凶杀等意外后残缺不全的样子，工作难度便会骤然提升。
一次，京港澳高速衡东段发生重大交通事故，左赞美被委派到衡东殡仪馆协助完成18名逝者的遗体穿衣整容工作，其中，还有一位遗体遭到破坏的逝者。
接到任务后，左赞美立即对逝者的遗体进行复原修饰，细致、耐心、竭尽所能地恢复逝者体面的一面。几个小时下来，左赞美已经累得满身是汗、腿膝酸软，当她正准备坐下来喝口水时，逝者家属突然向她下跪致谢。
“我觉得这份职业很光荣，人生的最后一程应该被温柔而庄重地对待。”对左赞美来说，尽管每个人生前都有着不同的故事，但每个人的灵魂都同样高贵。认真地为逝者上好妆容，送他们走完生命里的最后一程，是自己的使命所在。
为了能够给逝者的亲属留下最好的印象，面对遗体有缺损的逝者时，女子殡仪服务队创新使用“3D打印技术”，开创了湖南省在这一行业的技术先河，极力还原逝者生前容貌，极大慰藉了家属。
给逝者以尊严，给生者以慰藉。左赞美觉得，这便是殡葬人存在着的最大意义。“灵魂摆渡人，大抵如此”。
“在殡仪行业工作的，都是热爱生命的人。”张雨雁告诉记者，见多了死亡，往往会对生命更加敬畏，不仅是自己，也会带领着身边的家人和朋友，努力过好每一天的生活。
（今日女报/凤网记者 欧阳婷）
#不好结婚的90后入殓师已是两岁宝宝的妈妈#
“我们的父母都曾反对我们进入殡仪行业。”3月20日，回忆起最刚开始进入殡仪行业的场景，张雨雁和刘玲告诉今日女报/凤网记者，“他们觉得殡仪行业太苦了，对女孩子格外不友好。”
刘玲是70后，1996年，18岁的刘玲从学校毕业，因为母亲是衡阳市殡仪馆的一名老职工，刘玲也进入了殡仪馆工作。她告诉记者，虽然在此之前，很多在殡仪行业工作的前辈都是“一代传一代”，可刘玲的母亲并不希望女儿从事殡仪行业。
“以前，在殡仪馆工作的人是会被歧视的。”而身处这一行业的父母自然不愿意自己的孩子也要承受这一份偏见和歧视。
十年后，从大学毕业的张雨雁主动选择了殡仪行业工作，但她的选择一开始同样遭到了父母的反对。
好在，随着国家的殡葬改革逐步推进和新闻媒体的宣传，越来越多的民众改变了一直以来的误解，逐渐消除了对殡葬行业从业人员的歧视，能够更加坦然地面对殡葬行业和其从业人员。“到了小左这一代，这种偏见已经很少了”。
张雨雁和刘玲口中的“小左”叫左赞美，是殡仪馆的一位90后入殓师，负责为逝者进行最后的美容、化妆。
左赞美记得，自己高三面临专业选择时，长沙民政职业技术学院的殡葬专业逐渐积累了一定的名气，成为了不少考生的选择，抱着尝试的心态，她成为了民政学院殡葬专业的一名学子。
2016年，左赞美从学校毕业后，进入了殡仪馆工作。但左赞美的父母依旧有些许担心，“他们认为这个职业的女孩子不好结婚”。
如今，左赞美已经是一个两岁宝宝的妈妈了。
专心整理遗容时 就感觉不到凉意了
工作多年，刘玲、张雨雁和左赞美已经成为了殡仪馆能够肩挑大梁的骨干员工，但在刚开始，面对着遗体，她们也会产生害怕和畏惧的情绪。
“我第一次实操的时候，手指触摸到逝者的遗体，最大的感受就是凉。”左赞美至今都记得，这股凉意顺着手指很快就蔓延到全身，“真正工作时，和课堂上老师讲过的还是有差距的”。但等到左赞美努力沉下心来，专心为逝者整理遗容的时候，“慢慢就感觉不到凉意了”。
和左赞美不一样，刘玲和张雨雁进入殡仪馆工作时，按照传统，她们要先从接运逝者开始，先后在礼仪服务员、业务洽谈员和殡葬礼仪师等诸多岗位轮岗。
刘玲回忆，第一次跟随着师父到现场搬运逝者的遗体时，即使只是打下手，刘玲还记得自己内心的恐惧。好在身边的师父给了自己底气，完成了进入殡仪馆的第一个任务。
随着时间的累积，刘玲逐渐接纳了自己的工作，而在和家属接触的过程中，她了解到逝者的故事，害怕和恐惧的情绪也逐渐消散。
除了面对死亡带来的恐惧，在工作中，张雨雁还经常百感交集。
一次，一位年轻的逝者被送到殡仪馆。当他的父母从家乡赶过来的时候，两个人都无法接受孩子自尽这一事实，父亲当场晕过去了，而母亲则在大庭广众下，用方言声嘶力竭地喊着、否认着，极力讲述着自己对这一结果的不认可。
“生命有时候不仅仅是自己的。”讲述这个回忆的时候，张雨雁的眼眶逐渐变红，“不知道这个孩子选择这一步之前，有没有想过自己的父母。”
从事殡仪行业的 都是热爱生命的人
衡阳市殡仪馆平均一天要接到十几起治丧家属的需求，遇到特殊意外时，这个数字则会增加。作为和死亡接触最多的人，张雨雁却认为：“在殡仪行业工作，我们面对的是逝者，但其实更多的是帮助生者点燃继续生活的希望。”
张雨雁曾经处理过一位跳楼轻生的逝者身后事。逝者的父母住的地方离张雨雁家不远，她记得，孩子去世前，老人的身体很好，到了冬天，这位父亲甚至会打着赤膊在锻炼。可当她在殡仪馆见到老人，陪着他选完墓地后，“感觉他万念俱灰”。
为了让老人重新振作起来，她一有时间就去看望老人，陪他聊天。一次，张雨雁因为工作原因，忘记了和老人约定的时间，让老人在寒冷的天气中等了一个多小时。等到再次见面的时候，原以为，老人会责怪她，可是老人却只是递过来一袋装着剥好的核桃肉、两瓶牛奶和其他小零食的袋子，“他把对儿子的寄托和关心转移到了我的身上”。
在张雨雁的开解下，老人逐渐走出来了。又是一年冬天，张雨雁再次在街上看到了老人运动的身影。
三年后，老人去世，尊重他的遗嘱，张雨雁为他在墓园中选择了一个可以看到儿子长眠之处的地方。
和张雨雁不同，左赞美的工作更多的是面对逝者的遗体，将逝者最安详、最体面的一面呈现在生者的面前，最大程度地化解家属的遗憾和悲痛。
倘若送来的遗体不是正常死亡后的状态，而是突遇车祸、凶杀等意外后残缺不全的样子，工作难度便会骤然提升。
一次，京港澳高速衡东段发生重大交通事故，左赞美被委派到衡东殡仪馆协助完成18名逝者的遗体穿衣整容工作，其中，还有一位遗体遭到破坏的逝者。
接到任务后，左赞美立即对逝者的遗体进行复原修饰，细致、耐心、竭尽所能地恢复逝者体面的一面。几个小时下来，左赞美已经累得满身是汗、腿膝酸软，当她正准备坐下来喝口水时，逝者家属突然向她下跪致谢。
“我觉得这份职业很光荣，人生的最后一程应该被温柔而庄重地对待。”对左赞美来说，尽管每个人生前都有着不同的故事，但每个人的灵魂都同样高贵。认真地为逝者上好妆容，送他们走完生命里的最后一程，是自己的使命所在。
为了能够给逝者的亲属留下最好的印象，面对遗体有缺损的逝者时，女子殡仪服务队创新使用“3D打印技术”，开创了湖南省在这一行业的技术先河，极力还原逝者生前容貌，极大慰藉了家属。
给逝者以尊严，给生者以慰藉。左赞美觉得，这便是殡葬人存在着的最大意义。“灵魂摆渡人，大抵如此”。
“在殡仪行业工作的，都是热爱生命的人。”张雨雁告诉记者，见多了死亡，往往会对生命更加敬畏，不仅是自己，也会带领着身边的家人和朋友，努力过好每一天的生活。
（今日女报/凤网记者 欧阳婷）
业绩增速与合理PE
转
大家炒股，一定会知道PE这个词，中文名叫市盈率，有时我们又称之为估值倍数。所谓的市盈率，就是指市值除以盈利。PE是个好东西，可以有效的帮助我们评估一个企业的估值是否合理。
比如一个企业净利润是10亿，如果市值是100亿，那么PE估值就是10倍；如果市值是500亿，那么PE估值就是50倍；如果市值是1000亿，那么PE估值就是100倍；
那么现在问题就来了，大体来说，一般有2个问题：
1，到底多少倍PE估值才是合理的？
2，如果净利润为负数，怎么办？
显然净利润为负数时，PE估值这一套估值体系就失效了。比如在美股的蔚来和特斯拉，净利润长期为负数，企业一直在亏钱，但你不能因此说企业没有价值，相反，人家价值非常大，甚至可以说是伟大的企业。对于净利润为负数，一直在亏钱的企业，本文暂不做讨论。今天我们只探讨净利润为正时，多少倍估值才是合理的这个问题。
研究这个问题前，要先说一下为什么要研究估值问题。那是因为市值=估值×净利润，根据这个公式我们很容易得知，当一个企业估值不变的时候，净利润变成原来的10倍，那么市值就会自然而然的变成原来的10倍，不考虑送配在股本不变的情况下，也就是股价变为原来的10倍。所以从理论上来讲，如果你想实现3年2倍收益，那么找一家3年后净利润能2倍的企业耐心持有3年即可。这样一看，是不是非常简单，有种豁然开朗的感觉？
以上就是长线价投的秘密，或者说是成长股投资的秘密。但是这个秘密有个前提，就是假定3年后估值不变，在这个前提下才有净利润翻倍，市值翻倍的结论。而很显然估值有低估、合理、高估这3种情况，如果3年后估值跌了一半，就算净利润翻倍，市值也是不会增长的。所以我们强调，要以合理的估值买入，才能享受净利润增长带来的成长红利，当然如果你能以低估的价格买入，那更加是捡到宝了。
我们说长线价投也好，价值投资也好，其实最大的价值就是企业的成长，说白了就是企业的赚钱能力，要求企业净利润不断的增长。离开了成长，价值无从谈起。所以企业的合理估值是与企业的业绩（净利润）增速相关联的，不同的业绩增速对应着不同的合理PE估值，下面我们来研究一下企业的不同业绩增速与合理估值的关系。
下表中标黄的第一行是业绩（净利润）增速，注意指的是多年的复合增速，不是某一年的增速；最后一行就是对应的合理PE估值。几个典型的数据大家可以记住：
净利润增速为15%对应23倍的合理PE，
净利润增速为20%时对应31倍的合理PE，
净利润增速为25%时对应42倍的合理PE，
净利润增速为30%时对应55倍的合理PE，
净利润增速为35%时对应74倍的合理PE。
更高的业绩增速一般难以实现，甚至没有。
请注意上面的净利润增速指的是未来10年的复合增速，这里有2个注意点，一个是复合增速而不是某一年的增速，二个是未来10年而不是过去10年。当然，由于未来并不可知，所以往往我们也用过去10年或者过去5年来进行简化计算。
上面表格的意思或者说研究思路，我也简单说一下。假设一家企业去年净利润是1亿元，现在让你出价买下这家企业，请问你愿意出价多少亿给多少倍估值呢？那么这个估值就与未来10年的业绩增速有关系了。
假设这家企业0增长，未来每年净利润都是1亿，那么如果你给50倍估值花50亿买下来，显然不划算，因为要50年才回本，而且就算回本后，50亿的投入1年才1亿的净利润显然还不如存银行划算。但如果这家企业每年的净利润保持50%的速度增长，你仍然以50亿的价格买下来，那么未来10年就将为你带来170亿的净利润，并且10年后会越来越可观，显然这种情况下别人是不会愿意50亿卖给你的。那么为了评估到底给多少倍估值合理，我们做一个简单假设。
假设企业可以继续正常经营10年不倒闭，那么如果以未来10年内产生的净利润之和作为买入价格，就是比较合理的价格。为什么这样讲呢？有这么几个原因。
1，一笔投资投下去，10年时间回本，回本后从第11年开始再赚的钱就是纯利润了，这本来就是比较合理的情况。因为5年甚至2年就回本这么好的生意估值轮不到你；20年甚至30年才回本的生意，估计也没人愿意干。
2，如果10年后原价转让出去的话，因为10年的净利润正好是投入的本钱，再原价转让出去，相当于10年2倍，计算一下可知10年的投资复合收益率是7.2%，很显然这是一个比较公道合理的收益水平。
有了以上模型，那么我们很快就可以得出上述表格，相信现在大家已经可以理解了。为进一步增加大家的理解，我拿贵州茅台举一个例子。贵州茅台2009年净利润43.12亿元，2019年净利润412.06亿元，10年9.56倍，复合净利润增速是25.3%，我们查上表可知合理PE估值是42倍。然后我们查阅数据可知贵州茅台7月20日收盘滚动PE是48倍，是不是非常合理？其实如果我们自己动手算一下的话，茅台7月20日收盘市值20563亿元，券商预测2020年净利润471亿，PE估值正好是43.6倍。神奇吗？注意这里用到了前瞻市盈率概念，
另外同时要提一个问题，有些人说银行、保险、地产，尤其是地产往往也有20%的复合业绩增速，为啥只有不到10倍甚至不到5倍的PE估值呢？按上面的表格来看25%的复合增速不是应该42倍PE估值才合理吗？这个问题其实也很简单，因为银行、保险、地产都是高杠杆行业，以地产为例，往往都用了5-10倍的杠杆。所以你需要在上面表格的基础上除以杠杆倍数，就合理了。简单的打个比方，小明拿自己的10万块钱不融资不借钱炒股1年赚了10万块翻倍了，小红拿自己的10万块钱又找人融资借了90万共100万炒股1年也赚了10万块钱也翻倍了。你觉得小明和小红谁炒股厉害？显然小明的炒股功力是小红的10倍。不仅如此，玩杠杆的小红，还风险巨大，搞不好分分钟会把自己玩死。
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大家炒股，一定会知道PE这个词，中文名叫市盈率，有时我们又称之为估值倍数。所谓的市盈率，就是指市值除以盈利。PE是个好东西，可以有效的帮助我们评估一个企业的估值是否合理。
比如一个企业净利润是10亿，如果市值是100亿，那么PE估值就是10倍；如果市值是500亿，那么PE估值就是50倍；如果市值是1000亿，那么PE估值就是100倍；
那么现在问题就来了，大体来说，一般有2个问题：
1，到底多少倍PE估值才是合理的？
2，如果净利润为负数，怎么办？
显然净利润为负数时，PE估值这一套估值体系就失效了。比如在美股的蔚来和特斯拉，净利润长期为负数，企业一直在亏钱，但你不能因此说企业没有价值，相反，人家价值非常大，甚至可以说是伟大的企业。对于净利润为负数，一直在亏钱的企业，本文暂不做讨论。今天我们只探讨净利润为正时，多少倍估值才是合理的这个问题。
研究这个问题前，要先说一下为什么要研究估值问题。那是因为市值=估值×净利润，根据这个公式我们很容易得知，当一个企业估值不变的时候，净利润变成原来的10倍，那么市值就会自然而然的变成原来的10倍，不考虑送配在股本不变的情况下，也就是股价变为原来的10倍。所以从理论上来讲，如果你想实现3年2倍收益，那么找一家3年后净利润能2倍的企业耐心持有3年即可。这样一看，是不是非常简单，有种豁然开朗的感觉？
以上就是长线价投的秘密，或者说是成长股投资的秘密。但是这个秘密有个前提，就是假定3年后估值不变，在这个前提下才有净利润翻倍，市值翻倍的结论。而很显然估值有低估、合理、高估这3种情况，如果3年后估值跌了一半，就算净利润翻倍，市值也是不会增长的。所以我们强调，要以合理的估值买入，才能享受净利润增长带来的成长红利，当然如果你能以低估的价格买入，那更加是捡到宝了。
我们说长线价投也好，价值投资也好，其实最大的价值就是企业的成长，说白了就是企业的赚钱能力，要求企业净利润不断的增长。离开了成长，价值无从谈起。所以企业的合理估值是与企业的业绩（净利润）增速相关联的，不同的业绩增速对应着不同的合理PE估值，下面我们来研究一下企业的不同业绩增速与合理估值的关系。
下表中标黄的第一行是业绩（净利润）增速，注意指的是多年的复合增速，不是某一年的增速；最后一行就是对应的合理PE估值。几个典型的数据大家可以记住：
净利润增速为15%对应23倍的合理PE，
净利润增速为20%时对应31倍的合理PE，
净利润增速为25%时对应42倍的合理PE，
净利润增速为30%时对应55倍的合理PE，
净利润增速为35%时对应74倍的合理PE。
更高的业绩增速一般难以实现，甚至没有。
请注意上面的净利润增速指的是未来10年的复合增速，这里有2个注意点，一个是复合增速而不是某一年的增速，二个是未来10年而不是过去10年。当然，由于未来并不可知，所以往往我们也用过去10年或者过去5年来进行简化计算。
上面表格的意思或者说研究思路，我也简单说一下。假设一家企业去年净利润是1亿元，现在让你出价买下这家企业，请问你愿意出价多少亿给多少倍估值呢？那么这个估值就与未来10年的业绩增速有关系了。
假设这家企业0增长，未来每年净利润都是1亿，那么如果你给50倍估值花50亿买下来，显然不划算，因为要50年才回本，而且就算回本后，50亿的投入1年才1亿的净利润显然还不如存银行划算。但如果这家企业每年的净利润保持50%的速度增长，你仍然以50亿的价格买下来，那么未来10年就将为你带来170亿的净利润，并且10年后会越来越可观，显然这种情况下别人是不会愿意50亿卖给你的。那么为了评估到底给多少倍估值合理，我们做一个简单假设。
假设企业可以继续正常经营10年不倒闭，那么如果以未来10年内产生的净利润之和作为买入价格，就是比较合理的价格。为什么这样讲呢？有这么几个原因。
1，一笔投资投下去，10年时间回本，回本后从第11年开始再赚的钱就是纯利润了，这本来就是比较合理的情况。因为5年甚至2年就回本这么好的生意估值轮不到你；20年甚至30年才回本的生意，估计也没人愿意干。
2，如果10年后原价转让出去的话，因为10年的净利润正好是投入的本钱，再原价转让出去，相当于10年2倍，计算一下可知10年的投资复合收益率是7.2%，很显然这是一个比较公道合理的收益水平。
有了以上模型，那么我们很快就可以得出上述表格，相信现在大家已经可以理解了。为进一步增加大家的理解，我拿贵州茅台举一个例子。贵州茅台2009年净利润43.12亿元，2019年净利润412.06亿元，10年9.56倍，复合净利润增速是25.3%，我们查上表可知合理PE估值是42倍。然后我们查阅数据可知贵州茅台7月20日收盘滚动PE是48倍，是不是非常合理？其实如果我们自己动手算一下的话，茅台7月20日收盘市值20563亿元，券商预测2020年净利润471亿，PE估值正好是43.6倍。神奇吗？注意这里用到了前瞻市盈率概念，
另外同时要提一个问题，有些人说银行、保险、地产，尤其是地产往往也有20%的复合业绩增速，为啥只有不到10倍甚至不到5倍的PE估值呢？按上面的表格来看25%的复合增速不是应该42倍PE估值才合理吗？这个问题其实也很简单，因为银行、保险、地产都是高杠杆行业，以地产为例，往往都用了5-10倍的杠杆。所以你需要在上面表格的基础上除以杠杆倍数，就合理了。简单的打个比方，小明拿自己的10万块钱不融资不借钱炒股1年赚了10万块翻倍了，小红拿自己的10万块钱又找人融资借了90万共100万炒股1年也赚了10万块钱也翻倍了。你觉得小明和小红谁炒股厉害？显然小明的炒股功力是小红的10倍。不仅如此，玩杠杆的小红，还风险巨大，搞不好分分钟会把自己玩死。
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