#空气净化器和新风系统如何取舍#
1、空气净化器和新风系统怎么选？
从原理上看，空气净化器主要是完成【密闭空间】内的空气清洁，利用净化器内的滤网等对室内空气中的PM2.5和有害物等进行吸附净化，从而实现空气的清洁。
而新风系统中的“新”，指的是室外的“新鲜”空气。新风系统是通过室外和室内空气的交换，完成室内空气的净化。其通过滤网等过滤设备，滤掉室外的污染物，将新鲜空气吸入到室内，然后再利用形成的压差，将室内的“污浊”空气排出去。
简易原理对比如图所示：
博乐：空气净化器和新风系统对比图
从应用场景来看，空气净化器更适合用于单一密闭空间的清洁，比如宿舍、卧室等，如果你住寝室或者在外租房的话，那就买空气净化器吧。
空气净化器的原理相对简单，选购起来也比较方便，选准品牌，然后根据预算和需求选择适合的产品就好了。越大的清洁能力越强，能够清除的异物也越多。
小米空气净化器
新风系统适用于【更大场景】的空气净化，比如整个房子，或者整栋楼的空气净化，更适合直接一步到位，采用新风系统。
新风系统对于很多消费者来说，都是个新事物，大多数是在新房装修或者旧房改造的时候，才会考虑新风系统。新风系统的主要作用就是给你的家里提供新鲜空气，营造一个更加健康舒适、空气怡人的环境。
相比于空气净化器，在选购新风系统时，需要的开销更大，消费者往往也会更谨慎地选择。
博乐新风系统
2、为什么人们需要空气净化器和新风系统？
主要是人类的工业化进程带来了环境污染，人类行为导致了室外环境中污染物的增加，使得雾霾已经成为一种冬天常见的“天气”了、室内装修和家具等含有的化学污染物也导致了室内空气的污染，再加上人类呼吸产生的CO2，也会影响到空气质量。
而常年在室内生活的人们，为了给自己营造一个更舒适健康的环境，就催生了空气净化器和新风系统的需求。
常见室内空气污染物及其危害：
2.1甲醛等致癌物：
甲醛大家都不陌生，室内装修残留的甲醛对人体真的有害，虽然大家知道在装修时都会选择符合甲醛排放标准的环保、健康的材料，但可能累积起来的甲醛挥发仍然会导致浓度超标。人们往往更多地关注建材本身，而容易忽略掉建材累积带来的甲醛超标问题。
甲醛对人体的危害与浓度直接相关：
1）当浓度达到0.1mg/m3时，鼻子会感觉到异味和不适感；
2）甲醛达到0.5mg/m3时，眼睛会感觉到不舒服，流泪；
3）甲醛达到0.6mg/m3时，喉咙会感觉到不舒服，还有的人会恶心或者头疼；
人们常用的驱除甲醛的做法就是多开窗通风，多换气。但是当天气恶劣的时候，不适合开窗的时候，就还可能发生室内甲醛浓度过高的情况。
此时就需要用空气净化器或新风系统来降低室内的甲醛浓度了，图为博乐fresh AI 150壁挂式新风机的除甲醛的测试效果。开启60min后，可将室内的甲醛浓度，从对人体有较高危害的0.42mg/m3降低到对人体影响不大的0.06mg/m3。
2.2 室内CO2浓度过高，也会无形中危害到人们的身心健康。
CO2是无毒无味的气体，也是人体呼出气之一，但是长期生活在CO2浓度过高的环境中，会感觉到身体乏力，昏昏欲睡，大脑运转速率下降。长期处于精神不振的环境中，人也容易感觉到压抑。
图为CO2浓度和人体健康的关系，一般来说，室内CO2浓度控制在500ppm以下最好，但尽量不要超过1000ppm。
注：ppm是浓度单位，表示百万分之xxxx
采用新风机能够有效地降低CO2浓度，如图为博乐新风机降低室内CO2浓度的测试，在CO2初始浓度为1200ppm时，开启送风量为250m3/h的新风机42分钟后，就能够将其降至420ppm。下降趋势基本呈现线性。
2.3 除甲醛外，其他的挥发性有机物（TVOC）也危害着人们的健康，就不一 一赘述了。
下图为室内空气质量标准，需要的可以看一下
3、如何选择家用新风系统？选购需要考虑哪些因素？
一、高静压，确保室内到处都有足够的新风量
二、建议选择直流无刷变频风机（EC风机），无级变速，高效节能，运行稳定
三、注意过滤的效果和滤网的更换频率以及更换费用
四、需要换热的的话，需要考虑换热效率的影响
五、建议选择售后有保障的品牌，家庭新风装上去是可以用一辈子的
4、生活在有新风系统的房间里是一种什么体验？
现在应该有越来越多的办公场所都配置了新风系统，我们实验室前几年院庆的时候，也有校友回来给整栋楼都安上了新风系统。
新风系统基本处于一种“无感保护”的状态，不像空调或者其他家用电器的存在感那么强，但却无时无刻不在守护着你的健康。
实验室的新风系统的噪音控制的还不错，平时几乎感觉不到其存在，但是仔细一看，其还在持续着“全年无休”地工作着，为我们的健康保驾护航。
5 、你听说过博乐和博乐新风系统（Blauberg）吗？
博乐是一家成立于1900年的老牌德资企业，从1929年开始做建筑通风的轴流风机至今。其品牌LOGO是一个蓝色的风扇加上博乐的字母全拼，在室内新风解决方案中深耕数年，拥有很多创新型专利，并在品质和设计方面具有不错的口碑。
博乐集团专注于室内新风解决方案 100 多年，拥有超过 700 个专利！
点击跳转至第三方
不管你是住别墅，还是大平层，或者为已装修房屋设计新风系统，博乐均可提供全套的新风解决方案，为你打造一个舒适、健康的家庭空气环境。
1、空气净化器和新风系统怎么选？
从原理上看，空气净化器主要是完成【密闭空间】内的空气清洁，利用净化器内的滤网等对室内空气中的PM2.5和有害物等进行吸附净化，从而实现空气的清洁。
而新风系统中的“新”，指的是室外的“新鲜”空气。新风系统是通过室外和室内空气的交换，完成室内空气的净化。其通过滤网等过滤设备，滤掉室外的污染物，将新鲜空气吸入到室内，然后再利用形成的压差，将室内的“污浊”空气排出去。
简易原理对比如图所示：
博乐：空气净化器和新风系统对比图
从应用场景来看，空气净化器更适合用于单一密闭空间的清洁，比如宿舍、卧室等，如果你住寝室或者在外租房的话，那就买空气净化器吧。
空气净化器的原理相对简单，选购起来也比较方便，选准品牌，然后根据预算和需求选择适合的产品就好了。越大的清洁能力越强，能够清除的异物也越多。
小米空气净化器
新风系统适用于【更大场景】的空气净化，比如整个房子，或者整栋楼的空气净化，更适合直接一步到位，采用新风系统。
新风系统对于很多消费者来说，都是个新事物，大多数是在新房装修或者旧房改造的时候，才会考虑新风系统。新风系统的主要作用就是给你的家里提供新鲜空气，营造一个更加健康舒适、空气怡人的环境。
相比于空气净化器，在选购新风系统时，需要的开销更大，消费者往往也会更谨慎地选择。
博乐新风系统
2、为什么人们需要空气净化器和新风系统？
主要是人类的工业化进程带来了环境污染，人类行为导致了室外环境中污染物的增加，使得雾霾已经成为一种冬天常见的“天气”了、室内装修和家具等含有的化学污染物也导致了室内空气的污染，再加上人类呼吸产生的CO2，也会影响到空气质量。
而常年在室内生活的人们，为了给自己营造一个更舒适健康的环境，就催生了空气净化器和新风系统的需求。
常见室内空气污染物及其危害：
2.1甲醛等致癌物：
甲醛大家都不陌生，室内装修残留的甲醛对人体真的有害，虽然大家知道在装修时都会选择符合甲醛排放标准的环保、健康的材料，但可能累积起来的甲醛挥发仍然会导致浓度超标。人们往往更多地关注建材本身，而容易忽略掉建材累积带来的甲醛超标问题。
甲醛对人体的危害与浓度直接相关：
1）当浓度达到0.1mg/m3时，鼻子会感觉到异味和不适感；
2）甲醛达到0.5mg/m3时，眼睛会感觉到不舒服，流泪；
3）甲醛达到0.6mg/m3时，喉咙会感觉到不舒服，还有的人会恶心或者头疼；
人们常用的驱除甲醛的做法就是多开窗通风，多换气。但是当天气恶劣的时候，不适合开窗的时候，就还可能发生室内甲醛浓度过高的情况。
此时就需要用空气净化器或新风系统来降低室内的甲醛浓度了，图为博乐fresh AI 150壁挂式新风机的除甲醛的测试效果。开启60min后，可将室内的甲醛浓度，从对人体有较高危害的0.42mg/m3降低到对人体影响不大的0.06mg/m3。
2.2 室内CO2浓度过高，也会无形中危害到人们的身心健康。
CO2是无毒无味的气体，也是人体呼出气之一，但是长期生活在CO2浓度过高的环境中，会感觉到身体乏力，昏昏欲睡，大脑运转速率下降。长期处于精神不振的环境中，人也容易感觉到压抑。
图为CO2浓度和人体健康的关系，一般来说，室内CO2浓度控制在500ppm以下最好，但尽量不要超过1000ppm。
注：ppm是浓度单位，表示百万分之xxxx
采用新风机能够有效地降低CO2浓度，如图为博乐新风机降低室内CO2浓度的测试，在CO2初始浓度为1200ppm时，开启送风量为250m3/h的新风机42分钟后，就能够将其降至420ppm。下降趋势基本呈现线性。
2.3 除甲醛外，其他的挥发性有机物（TVOC）也危害着人们的健康，就不一 一赘述了。
下图为室内空气质量标准，需要的可以看一下
3、如何选择家用新风系统？选购需要考虑哪些因素？
一、高静压，确保室内到处都有足够的新风量
二、建议选择直流无刷变频风机（EC风机），无级变速，高效节能，运行稳定
三、注意过滤的效果和滤网的更换频率以及更换费用
四、需要换热的的话，需要考虑换热效率的影响
五、建议选择售后有保障的品牌，家庭新风装上去是可以用一辈子的
4、生活在有新风系统的房间里是一种什么体验？
现在应该有越来越多的办公场所都配置了新风系统，我们实验室前几年院庆的时候，也有校友回来给整栋楼都安上了新风系统。
新风系统基本处于一种“无感保护”的状态，不像空调或者其他家用电器的存在感那么强，但却无时无刻不在守护着你的健康。
实验室的新风系统的噪音控制的还不错，平时几乎感觉不到其存在，但是仔细一看，其还在持续着“全年无休”地工作着，为我们的健康保驾护航。
5 、你听说过博乐和博乐新风系统（Blauberg）吗？
博乐是一家成立于1900年的老牌德资企业，从1929年开始做建筑通风的轴流风机至今。其品牌LOGO是一个蓝色的风扇加上博乐的字母全拼，在室内新风解决方案中深耕数年，拥有很多创新型专利，并在品质和设计方面具有不错的口碑。
博乐集团专注于室内新风解决方案 100 多年，拥有超过 700 个专利！
点击跳转至第三方
不管你是住别墅，还是大平层，或者为已装修房屋设计新风系统，博乐均可提供全套的新风解决方案，为你打造一个舒适、健康的家庭空气环境。
【组建化解专班、设立推进计划表…防城港购房的龙江人有盼头了！】#广西买房8年未进户# 整顿房地产市场秩序、派工作组蹲点“督办”“问题”楼盘、尽快让市民拿到房子……防城港市住建局对本报起底防城港楼盘乱象系列报道的回应刊发后，让龙江购房者兴奋不已。连日来，在本报热线平台上，电话、短信、微信留言不断，购房者们言语中难掩兴奋之情：“感谢生活报，让我们终于看到了希望”“我看了报道后，一下感觉心里亮堂了”。对此，记者联系防城港市住建局了解到，目前防城港市正在全力推进房地产市场秩序整顿，正成立由各部门组成的化解专班，推进“问题”楼盘的解决。
“看到政府表态，我们心里亮堂了”
“政府的承诺，让我们看到了希望，特别感谢生活报记者能来广西防城港为咱龙江人维权！”76岁的赵宇光目前在防城港生活，看到朋友们从微信转来的防城港市住建局对生活报起底防城港楼盘乱象系列报道的回应，他特意让在哈尔滨的家人去报摊买了一份《生活报》留存，他希望明年不用再租房了，能正式入住自己在防城港购买的房子。
市民张女士因为工作原因，一直未能前往防城港，处理她在防城港互联网小镇所购房子延期交房的事，看到本报刊发的防城港市住建局的回应，她顿时感觉心里亮堂了。“不瞒您说，因为房子的事全家连年都没过好。太感谢了，帮我们追出了结果，让我这悬着的心落下了。这几天我购买的房子所在小区的群里传来了好消息，有政府部门进驻督办，每天上报进度，预计5月份之前就可以交房了。”
部分在防城港购房的龙江市民在看到希望的同时，也向记者表达了自己的想法：防城港是一座美丽的海滨之城、中国氧都，也是龙江人青睐的养老之地，更多龙江购房者希望到这里养老和生活，所以希望防城港市政府将“问题”房的解决提上日程，设定办理时间表，加快推进处置速度，尽早解决“问题”楼盘，让购房者可以住上新房。
组建化解专班 部分小区列出推进时间表
针对龙江购房者的一些想法，记者再次采访了防城港市住建局副局长苏靖端。他表示，目前当地住建部门对“问题”楼盘，都在配合市政府积极督促整改中，因为部分“问题”楼盘有遗留问题，需要时间去化解。为了加快推进防城港“问题”楼盘的整改，防城港市正在成立由各部门组成的化解专班。目前，解决“问题”楼盘的总体思路是从政策上扶持，帮助开发商复工复产，继续建设交房，也保证购房者能住上房，同时避免出现更多的烂尾楼。
“我们对每个‘问题’楼盘都设立了相关推进计划表。”苏靖端向记者表示，为了将工作落到实处，目前，他们部门“问题”楼盘工作组，正全力推进建设情况，日日形成专报，遇到特殊问题及时想办法解决。“像互联网小镇项目，推进工作情况每日专报中，按每栋楼进行推进，细化到材料进场、施工人员安排、玻璃幕墙安装、铝合金窗安装等进展情况的通报，比如企业提出的电力问题，我们协调供电局审核相关资料，加快办理，促进建设。”
此外，记者从苏靖端提供的一张投诉问题受理表格中看到，对于登记受理的市民投诉情况，该局均记录在册，逐一联络开发建设企业等进行解决，有的联络开发企业尽快交房、有的要求开发企业列出施工方案等。
民族花园小区正在商讨续建盘活方案
“房子买了不能住，目前已是烂尾楼，我们购买的民族花园小区住房，到底何时能进户？”针对本报报道8年不能入户的民族花园小区延期进户情况，防城港市住建局副局长苏靖端表示，民族花园一期1、2、3、4号楼于2013年7月3日初次办理商品房预售许可，民族花园二期5、6号楼于2013年12月24日初次办理商品房预售许可，当时防城港市尚未出台相关商品房预售资金监管政策，故民族花园项目的预售资金并未纳入监管。但目前，防城港市相关部门针对此事，已召开债权人大会，该项目正在商讨续建盘活方案。
——2015年民族花园全面停工
苏靖端介绍，民族花园项目位于防城港市行政中心金花茶大道南段，由广西防城港市邦德实业有限责任公司（以下简称“邦德公司”）开发建设。总占地面积60亩，总建筑面积约20万平方米。由一幢公寓式住宅、六幢高中层住宅及三幢高层塔式住宅构成。分四期开发建设，一、二期共计1-6号楼，已开发建设面积约10.7万㎡，可售商品房为790套（含商铺），约87287.50㎡。三、四期建设面积约8.5万㎡，至今未开工建设。因“邦德公司”股东内部纠纷、资金短缺，2014年下半年起，1、2号楼无法按计划装修，3、4、5、6号楼没能继续施工，2015年全面停工。
——资金断链是停工原因
苏靖端表示，2015年下半年，由于“邦德公司”原持股30%股东宁某东、宁某先后以民族花园项目在建工程资产为广西玉林一家公司在农业银行玉林分行抵押担保9120多万元贷款形成债务，后因这家公司未按时还款，农业银行玉林分行遂诉至玉林中级人民法院，判决生效债务履行期限届满后，农行玉林分行申请强制执行。在执行过程中，农行玉林分行将债权转让给中国长城资产管理股份有限公司广西分公司、广西泓资德投资合伙企业。
同时，“邦德公司”在融资过程中尚欠广西某典当公司等借款本金共5600万元及相应利息不能到期偿还。因此，资金断链，导致项目长期停工。
——续建盘活方案仍在与债权人商讨中
苏靖端说，根据2020年12月20日防城港市中级人民法院《公告》（2020）桂06破3号之一的公告内容：“‘邦德公司’的债权人应在2021年3月5日前，向‘邦德公司’管理人申报债权。”请各购房人及时与“邦德公司”管理人联系并按照要求申报债权。管理人广西众维律师事务所于2021年3月19日组织债权人召开会议，共计400多名购房业主参加本次会议，会议表决通过了“邦德公司”财产管理方案、组建债权人委员会等。目前，管理人正在积极与市中级人民法院以及玉林市中级人民法院对接相关抵押查封事宜，同时也正在与续建各方进行沟通协调，争取在6、7月份再次组织召开债权人大会。在下一次召开的债权人大会，争取能把该项目的续建、盘活方案拿出来供各债权人商讨。
记者：张立 仲亮
“看到政府表态，我们心里亮堂了”
“政府的承诺，让我们看到了希望，特别感谢生活报记者能来广西防城港为咱龙江人维权！”76岁的赵宇光目前在防城港生活，看到朋友们从微信转来的防城港市住建局对生活报起底防城港楼盘乱象系列报道的回应，他特意让在哈尔滨的家人去报摊买了一份《生活报》留存，他希望明年不用再租房了，能正式入住自己在防城港购买的房子。
市民张女士因为工作原因，一直未能前往防城港，处理她在防城港互联网小镇所购房子延期交房的事，看到本报刊发的防城港市住建局的回应，她顿时感觉心里亮堂了。“不瞒您说，因为房子的事全家连年都没过好。太感谢了，帮我们追出了结果，让我这悬着的心落下了。这几天我购买的房子所在小区的群里传来了好消息，有政府部门进驻督办，每天上报进度，预计5月份之前就可以交房了。”
部分在防城港购房的龙江市民在看到希望的同时，也向记者表达了自己的想法：防城港是一座美丽的海滨之城、中国氧都，也是龙江人青睐的养老之地，更多龙江购房者希望到这里养老和生活，所以希望防城港市政府将“问题”房的解决提上日程，设定办理时间表，加快推进处置速度，尽早解决“问题”楼盘，让购房者可以住上新房。
组建化解专班 部分小区列出推进时间表
针对龙江购房者的一些想法，记者再次采访了防城港市住建局副局长苏靖端。他表示，目前当地住建部门对“问题”楼盘，都在配合市政府积极督促整改中，因为部分“问题”楼盘有遗留问题，需要时间去化解。为了加快推进防城港“问题”楼盘的整改，防城港市正在成立由各部门组成的化解专班。目前，解决“问题”楼盘的总体思路是从政策上扶持，帮助开发商复工复产，继续建设交房，也保证购房者能住上房，同时避免出现更多的烂尾楼。
“我们对每个‘问题’楼盘都设立了相关推进计划表。”苏靖端向记者表示，为了将工作落到实处，目前，他们部门“问题”楼盘工作组，正全力推进建设情况，日日形成专报，遇到特殊问题及时想办法解决。“像互联网小镇项目，推进工作情况每日专报中，按每栋楼进行推进，细化到材料进场、施工人员安排、玻璃幕墙安装、铝合金窗安装等进展情况的通报，比如企业提出的电力问题，我们协调供电局审核相关资料，加快办理，促进建设。”
此外，记者从苏靖端提供的一张投诉问题受理表格中看到，对于登记受理的市民投诉情况，该局均记录在册，逐一联络开发建设企业等进行解决，有的联络开发企业尽快交房、有的要求开发企业列出施工方案等。
民族花园小区正在商讨续建盘活方案
“房子买了不能住，目前已是烂尾楼，我们购买的民族花园小区住房，到底何时能进户？”针对本报报道8年不能入户的民族花园小区延期进户情况，防城港市住建局副局长苏靖端表示，民族花园一期1、2、3、4号楼于2013年7月3日初次办理商品房预售许可，民族花园二期5、6号楼于2013年12月24日初次办理商品房预售许可，当时防城港市尚未出台相关商品房预售资金监管政策，故民族花园项目的预售资金并未纳入监管。但目前，防城港市相关部门针对此事，已召开债权人大会，该项目正在商讨续建盘活方案。
——2015年民族花园全面停工
苏靖端介绍，民族花园项目位于防城港市行政中心金花茶大道南段，由广西防城港市邦德实业有限责任公司（以下简称“邦德公司”）开发建设。总占地面积60亩，总建筑面积约20万平方米。由一幢公寓式住宅、六幢高中层住宅及三幢高层塔式住宅构成。分四期开发建设，一、二期共计1-6号楼，已开发建设面积约10.7万㎡，可售商品房为790套（含商铺），约87287.50㎡。三、四期建设面积约8.5万㎡，至今未开工建设。因“邦德公司”股东内部纠纷、资金短缺，2014年下半年起，1、2号楼无法按计划装修，3、4、5、6号楼没能继续施工，2015年全面停工。
——资金断链是停工原因
苏靖端表示，2015年下半年，由于“邦德公司”原持股30%股东宁某东、宁某先后以民族花园项目在建工程资产为广西玉林一家公司在农业银行玉林分行抵押担保9120多万元贷款形成债务，后因这家公司未按时还款，农业银行玉林分行遂诉至玉林中级人民法院，判决生效债务履行期限届满后，农行玉林分行申请强制执行。在执行过程中，农行玉林分行将债权转让给中国长城资产管理股份有限公司广西分公司、广西泓资德投资合伙企业。
同时，“邦德公司”在融资过程中尚欠广西某典当公司等借款本金共5600万元及相应利息不能到期偿还。因此，资金断链，导致项目长期停工。
——续建盘活方案仍在与债权人商讨中
苏靖端说，根据2020年12月20日防城港市中级人民法院《公告》（2020）桂06破3号之一的公告内容：“‘邦德公司’的债权人应在2021年3月5日前，向‘邦德公司’管理人申报债权。”请各购房人及时与“邦德公司”管理人联系并按照要求申报债权。管理人广西众维律师事务所于2021年3月19日组织债权人召开会议，共计400多名购房业主参加本次会议，会议表决通过了“邦德公司”财产管理方案、组建债权人委员会等。目前，管理人正在积极与市中级人民法院以及玉林市中级人民法院对接相关抵押查封事宜，同时也正在与续建各方进行沟通协调，争取在6、7月份再次组织召开债权人大会。在下一次召开的债权人大会，争取能把该项目的续建、盘活方案拿出来供各债权人商讨。
记者：张立 仲亮
【首席推荐】张文朗：2021年的三大政策焦点
以下文章来源于中金点睛 ，作者邓巧锋 张文朗等
摘要
2021年大方向上货币政策回归中性，但具体到时点操作，将会视多个变量（通胀、增长、楼市、金融风险等）的演变而相机抉择。由于经济复苏的不平衡性，结构性支持政策仍不可或缺，而紧信用过程中金融市场脆弱性增加，信用与货币持续双紧的可能性不大；而货币政策在楼市升温情况下或偏紧，而在信用收缩较快的窗口则可能偏松。在维持宏观杠杆率基本平稳的大背景下，我们预计今年全年社融增速或回落至11.0%左右，M2增速回落至9.0%左右。
宏观审慎政策亦将成为今年关注的焦点。资管新规收官，房地产金融监管框架亟待落地，汇率弹性增强、跨境资本双向波动加大，互联网平台涉足金融业务等，这都对宏观审慎监管带来挑战，此外，能源结构转型背景下从绿色金融角度加大系统性支持，也成为疫情下各国的政策启示。
财政赤字将收窄，需用跨周期视角看待，既有周期性原因，也有政策意图的变化，支出方面有保有压。去年的低基数效应、和减税翘尾效应减弱，带动一般预算收入增长较快，我们预计今年广义财政收入增速或在5.5%以上，较去年0.5%有较大提升。今年广义赤字率或由去年的8.4%回落至6.3%左右，但去年财政超收而支出低于预算，或有超1万亿元的财政资金结转至今年使用。而政府债发行节奏或更趋均衡，对流动性的扰动降低，政府或将更加注重项目建设进度与政府债券发行的协调。
我们预计今年广义基建增速持平或略高于去年，但难回到5%以上，旧改和公租房建设补位棚改，社会事业投资或继续保持较高增速，同时财政在收入分配领域或有更大力度的倾斜。而在地方政府隐性债务严控的大背景下，低资质城投债务再融资值得关注，或将一定程度挤占地方财政支出，不过随着政府再融资债券发行规模加大，部分或用于债务置换，可一定程度缓解隐性债务化解压力。
正文
去年年底召开的中央经济工作会议将2021年定调为，“宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效”。当前中国经济仍呈现不均衡复苏，接触与非接触行业、大中型企业与小企业，景气分化均不同程度加大（如出口型制造业，小型企业对人民币升值、运价和原材料价格上涨的抵御能力均较低），年初疫情出现反复，因此维持政策一定支持力度并更注重精准导向，具有必要性与合理性。
更重要地，站在十四五规划的初始之年，全球经贸格局、新冠疫情、科技和能源革命加速我国改革，中央经济工作会议在关注短期经济增长外，也着力构建新发展阶段下的新发展格局，如加快构建双循环格局，强化国家战略科技力量，解决好种子和耕地问题，强化反垄断和防止资本无序扩张，做好碳达峰、碳中和工作等，而这些政策导向必将逐步体现在中国宏观政策框架中。
近期多部委召开年度工作会议，我们在回溯去年重点经济指标的基础上，结合会议精神对今年宏观政策予以前瞻。
货币与金融监管政策
2020年回顾
2020年中国货币环境整体偏宽松，央行3次降准释放约1.75万亿元的长期资金，并通过再贷款等增加对受疫情影响严重的行业、小微和制造业等支持，引导金融机构对7.3万亿元的贷款本息延期。从资金价格看，央行累计下调政策利率30个基点，并引导贷款利率下行让利实体经济（2020年9月末，贷款加权平均利率相较2019年12月末下行32个基点）。此外，银行业不良资产处置力度加大，2020年处置3.0万亿元，较2019年增长31%。
从2020年年内节奏看，中国在较短时间内控制住疫情，生产率先复苏，经济增速在2季度企稳并持续回暖，因此自5月末开始，央行货币政策边际收紧，社融和信贷的同比多增量也趋于收敛。而银行不良贷款的核销情况也一定程度印证了这点，4季度同比多增量在环比上呈显著收窄，显示经济复苏势头较好。
图表: 制造业PMI：大中小企业景气度分化较大
图表: 季度不良贷款核销：4Q20明显回落
2021年展望
货币政策
随着经济活动逐步正常化，货币政策大方向上回归中性，但具体到时点，则会视多个变量（如通胀、增长、楼市、金融风险等）的演变而相机抉择。比如由于经济复苏的不平衡性，结构性支持政策仍不可或缺，而紧信用过程中金融市场脆弱性增加，信用与货币持续双紧的可能性不大；而货币政策在楼市升温情况下或偏紧，而在信用收缩较快的窗口则可能会偏松。
在维持宏观杠杆率基本平稳的大背景下，我们预计今年全年社融增速或回落至11.0%左右，M2增速回落至9.0%左右。
总量方面，当前银行准备金率较低，尤其是村镇银行实际执行的准备金率已降至6%，今年全面降准的概率不高（或存在定向降准的可能性），央行或更多通过MLF、再贷款、直达工具等方式投放流动性。如果银行代客净结汇出现大量增加，外汇占款也会有助投放流动性。
价格方面，央行在4Q20例会中指出“要继续释放改革促进降低贷款利率的潜力”，这其中包括降低银行存款端负债成本（如规范定存提前支取的计息方式、规范互联网存款等现象）等，而短期内政策利率上调的概率不高。近期资金市场利率上行幅度较大，是否意味着央行货币政策加快收紧呢？楼市成交量持续走高（下面第二张图表显示今年1月部分一二线城市升温），而资金市场也出现了回购量再度攀升等现象（可能反映债市加杠杆），这种背景下央行或通过阶段性的流动性收紧给予加杠杆行为“警告”，以避免金融风险累积，但经济复苏下半场并不支持货币政策加速退出。
详情链接：https://t.cn/A65HOpnS
以下文章来源于中金点睛 ，作者邓巧锋 张文朗等
摘要
2021年大方向上货币政策回归中性，但具体到时点操作，将会视多个变量（通胀、增长、楼市、金融风险等）的演变而相机抉择。由于经济复苏的不平衡性，结构性支持政策仍不可或缺，而紧信用过程中金融市场脆弱性增加，信用与货币持续双紧的可能性不大；而货币政策在楼市升温情况下或偏紧，而在信用收缩较快的窗口则可能偏松。在维持宏观杠杆率基本平稳的大背景下，我们预计今年全年社融增速或回落至11.0%左右，M2增速回落至9.0%左右。
宏观审慎政策亦将成为今年关注的焦点。资管新规收官，房地产金融监管框架亟待落地，汇率弹性增强、跨境资本双向波动加大，互联网平台涉足金融业务等，这都对宏观审慎监管带来挑战，此外，能源结构转型背景下从绿色金融角度加大系统性支持，也成为疫情下各国的政策启示。
财政赤字将收窄，需用跨周期视角看待，既有周期性原因，也有政策意图的变化，支出方面有保有压。去年的低基数效应、和减税翘尾效应减弱，带动一般预算收入增长较快，我们预计今年广义财政收入增速或在5.5%以上，较去年0.5%有较大提升。今年广义赤字率或由去年的8.4%回落至6.3%左右，但去年财政超收而支出低于预算，或有超1万亿元的财政资金结转至今年使用。而政府债发行节奏或更趋均衡，对流动性的扰动降低，政府或将更加注重项目建设进度与政府债券发行的协调。
我们预计今年广义基建增速持平或略高于去年，但难回到5%以上，旧改和公租房建设补位棚改，社会事业投资或继续保持较高增速，同时财政在收入分配领域或有更大力度的倾斜。而在地方政府隐性债务严控的大背景下，低资质城投债务再融资值得关注，或将一定程度挤占地方财政支出，不过随着政府再融资债券发行规模加大，部分或用于债务置换，可一定程度缓解隐性债务化解压力。
正文
去年年底召开的中央经济工作会议将2021年定调为，“宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效”。当前中国经济仍呈现不均衡复苏，接触与非接触行业、大中型企业与小企业，景气分化均不同程度加大（如出口型制造业，小型企业对人民币升值、运价和原材料价格上涨的抵御能力均较低），年初疫情出现反复，因此维持政策一定支持力度并更注重精准导向，具有必要性与合理性。
更重要地，站在十四五规划的初始之年，全球经贸格局、新冠疫情、科技和能源革命加速我国改革，中央经济工作会议在关注短期经济增长外，也着力构建新发展阶段下的新发展格局，如加快构建双循环格局，强化国家战略科技力量，解决好种子和耕地问题，强化反垄断和防止资本无序扩张，做好碳达峰、碳中和工作等，而这些政策导向必将逐步体现在中国宏观政策框架中。
近期多部委召开年度工作会议，我们在回溯去年重点经济指标的基础上，结合会议精神对今年宏观政策予以前瞻。
货币与金融监管政策
2020年回顾
2020年中国货币环境整体偏宽松，央行3次降准释放约1.75万亿元的长期资金，并通过再贷款等增加对受疫情影响严重的行业、小微和制造业等支持，引导金融机构对7.3万亿元的贷款本息延期。从资金价格看，央行累计下调政策利率30个基点，并引导贷款利率下行让利实体经济（2020年9月末，贷款加权平均利率相较2019年12月末下行32个基点）。此外，银行业不良资产处置力度加大，2020年处置3.0万亿元，较2019年增长31%。
从2020年年内节奏看，中国在较短时间内控制住疫情，生产率先复苏，经济增速在2季度企稳并持续回暖，因此自5月末开始，央行货币政策边际收紧，社融和信贷的同比多增量也趋于收敛。而银行不良贷款的核销情况也一定程度印证了这点，4季度同比多增量在环比上呈显著收窄，显示经济复苏势头较好。
图表: 制造业PMI：大中小企业景气度分化较大
图表: 季度不良贷款核销：4Q20明显回落
2021年展望
货币政策
随着经济活动逐步正常化，货币政策大方向上回归中性，但具体到时点，则会视多个变量（如通胀、增长、楼市、金融风险等）的演变而相机抉择。比如由于经济复苏的不平衡性，结构性支持政策仍不可或缺，而紧信用过程中金融市场脆弱性增加，信用与货币持续双紧的可能性不大；而货币政策在楼市升温情况下或偏紧，而在信用收缩较快的窗口则可能会偏松。
在维持宏观杠杆率基本平稳的大背景下，我们预计今年全年社融增速或回落至11.0%左右，M2增速回落至9.0%左右。
总量方面，当前银行准备金率较低，尤其是村镇银行实际执行的准备金率已降至6%，今年全面降准的概率不高（或存在定向降准的可能性），央行或更多通过MLF、再贷款、直达工具等方式投放流动性。如果银行代客净结汇出现大量增加，外汇占款也会有助投放流动性。
价格方面，央行在4Q20例会中指出“要继续释放改革促进降低贷款利率的潜力”，这其中包括降低银行存款端负债成本（如规范定存提前支取的计息方式、规范互联网存款等现象）等，而短期内政策利率上调的概率不高。近期资金市场利率上行幅度较大，是否意味着央行货币政策加快收紧呢？楼市成交量持续走高（下面第二张图表显示今年1月部分一二线城市升温），而资金市场也出现了回购量再度攀升等现象（可能反映债市加杠杆），这种背景下央行或通过阶段性的流动性收紧给予加杠杆行为“警告”，以避免金融风险累积，但经济复苏下半场并不支持货币政策加速退出。
详情链接：https://t.cn/A65HOpnS
✋热门推荐