2019年公募基金冠军、700亿元的“顶流”基金经理刘格菘：需求面向全球、供给在中国的产业链确定性最高
问：未来有哪些您比较看好的行业、赛道呢？
刘格菘：过去的配置大多数集中在以高端制造业为主的方向里面，为什么会这样？
现在，我看好的一些行业没有变化，我们从微观调研的一些数据，包括高频的数据来看，今年以来，我们选定的这些行业景气度可能比我们去年三四季度判断还要好。
为什么会有这种情况？因为已经建立全球比较优势的行业，它的护城河是非常宽的，这种行业的龙头公司已经在过去的发展中经历了很多动荡的格局，对于产业链价格的扰动，包括需求的变化，企业家都有比较深的理解，它可以做前瞻性的布局。
从很多行业里面都能看到优秀企业家对整个行业的影响，这个趋势是比较确定的，企业的护城河除了生意本身带来的之外，更长期看是企业家的领导力、产业聚集效应带来的企业护城河。
虽然今年可能有疫情扰动的因素，制造业环节里面可能有一些小问题，包括关键环节的一些受疫情影响的停产、停工，供给受影响。但是从需求层面看，很多方向是没有问题的，所以这个方向还是我们值得去重点配置。
全球比较优势制造业，我觉得没有变化，而且我们对今年方向、一季报的趋势，包括今年全年的趋势、未来两三年大的成长确定性，我们是比较有把握的。
问：如何来定义全球比较优势，或者说哪些产业在未来可以认为是具有全球比较优势的？
刘格菘：直观的理解，全球比较优势，第一，需求肯定是一个成长性比较高的方向。
第二，供给环节大部分在中国，当然在全球化的过程里面，这样的方向可能会比较少，但一旦有这样方向，就比较稀缺。
需求面向全球，供给在中国的产业链是我们能够把握的确定性最高的方向。
在未来疫情结束之后，全球经济不断复苏的过程里面，需求可能要比我们现在的判断更乐观。
从供给层面看，只要这些行业护城河足够深，我们不用担心我们的需求会被国外的竞争对手或者国内其他新进入者替代掉，大部分红利就会被产业链里面的龙头公司分享掉。
而且我们选定的全球比较优势制造业，去年受到了一些上游价格扰动因素的影响，今年这些扰动影响可能逐渐缓解，甚至在未来一段时间可以解决掉。
从这个角度去看，今年的全球比较优秀制造业的龙头公司，除了量的增长比较确定之外，业绩的弹性可能要比我们预期的更好。#投资##价值投资日志[超话]#
问：未来有哪些您比较看好的行业、赛道呢？
刘格菘：过去的配置大多数集中在以高端制造业为主的方向里面，为什么会这样？
现在，我看好的一些行业没有变化，我们从微观调研的一些数据，包括高频的数据来看，今年以来，我们选定的这些行业景气度可能比我们去年三四季度判断还要好。
为什么会有这种情况？因为已经建立全球比较优势的行业，它的护城河是非常宽的，这种行业的龙头公司已经在过去的发展中经历了很多动荡的格局，对于产业链价格的扰动，包括需求的变化，企业家都有比较深的理解，它可以做前瞻性的布局。
从很多行业里面都能看到优秀企业家对整个行业的影响，这个趋势是比较确定的，企业的护城河除了生意本身带来的之外，更长期看是企业家的领导力、产业聚集效应带来的企业护城河。
虽然今年可能有疫情扰动的因素，制造业环节里面可能有一些小问题，包括关键环节的一些受疫情影响的停产、停工，供给受影响。但是从需求层面看，很多方向是没有问题的，所以这个方向还是我们值得去重点配置。
全球比较优势制造业，我觉得没有变化，而且我们对今年方向、一季报的趋势，包括今年全年的趋势、未来两三年大的成长确定性，我们是比较有把握的。
问：如何来定义全球比较优势，或者说哪些产业在未来可以认为是具有全球比较优势的？
刘格菘：直观的理解，全球比较优势，第一，需求肯定是一个成长性比较高的方向。
第二，供给环节大部分在中国，当然在全球化的过程里面，这样的方向可能会比较少，但一旦有这样方向，就比较稀缺。
需求面向全球，供给在中国的产业链是我们能够把握的确定性最高的方向。
在未来疫情结束之后，全球经济不断复苏的过程里面，需求可能要比我们现在的判断更乐观。
从供给层面看，只要这些行业护城河足够深，我们不用担心我们的需求会被国外的竞争对手或者国内其他新进入者替代掉，大部分红利就会被产业链里面的龙头公司分享掉。
而且我们选定的全球比较优势制造业，去年受到了一些上游价格扰动因素的影响，今年这些扰动影响可能逐渐缓解，甚至在未来一段时间可以解决掉。
从这个角度去看，今年的全球比较优秀制造业的龙头公司，除了量的增长比较确定之外，业绩的弹性可能要比我们预期的更好。#投资##价值投资日志[超话]#
徐新真的很好用，果然是马竞待过的，大气之风
朱辰杰很稳，未来国之顶梁，顶住压力打进点球（跟他搭档有可能是高准翼和蒋圣龙）
张玉宁、刘彬彬很拼，越位进球太可惜了
戴伟俊小技术很活，但是好几个带球没人接应
刘洋踢的比较聪明，几个卡位很不错
廖力生几乎消失，没体现作用
张琳芃不是很稳，有几个失误很致命
于大宝换张玉宁确实前锋没人了，但于大宝几个快速前插都没跑起来，基本都是散步啊
金敬道换徐新说明后腰除了吴曦之外没人了
颜骏凌几个关键扑救，站位还是有些问题 https://t.cn/RyhYY6Z
朱辰杰很稳，未来国之顶梁，顶住压力打进点球（跟他搭档有可能是高准翼和蒋圣龙）
张玉宁、刘彬彬很拼，越位进球太可惜了
戴伟俊小技术很活，但是好几个带球没人接应
刘洋踢的比较聪明，几个卡位很不错
廖力生几乎消失，没体现作用
张琳芃不是很稳，有几个失误很致命
于大宝换张玉宁确实前锋没人了，但于大宝几个快速前插都没跑起来，基本都是散步啊
金敬道换徐新说明后腰除了吴曦之外没人了
颜骏凌几个关键扑救，站位还是有些问题 https://t.cn/RyhYY6Z
【基金公司又现“自购潮”，明星经理和员工也加仓！能抄底么？】进入3月以来，天弘、易方达、交银施罗德基金等多家公募机构，陆续发布自购公司旗下权益类基金的公告，形成了新一轮基金公司的自购潮，上一波自购潮是在今年1月份出现的。1月底时，易方达基金、广发基金、南方基金、等20余家公募基金纷纷发布自购公告，一众“顶流”基金经理也纷纷放开限购表示对资本市场表现的长期看好。
54家基金公司官宣自购
3月16日，睿远基金公告称，公司将使用自有资金再次申购旗下基金不低于1.5亿元，并承诺持有时间不少于5年。
3月17日，易方达基金公告近日运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及FOF基金。
3月17日，天弘基金运用固有资金1亿元申购旗下偏股型公募基金，并承诺持有时间不少于1年。
3月17日，交银施罗德基金发布公告，决定以公司(含全资子公司)固有资金5000万再次申购旗下偏股型公募基金，并承诺至少持有三年以上。
3月18日，中欧基金发布公告称，将使用固有资金自购旗下偏股型基金及FOF合计1.5亿元。完成本次投资后，中欧基金今年以来自购的旗下偏股型基金及FOF总金额将达到2.6亿元。
而此前的3月9日，万家基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将于公告之日起一个月内出资5000万元自有资金申购旗下偏股型基金。
当天，永赢基金也发布公告称，永赢成长远航一年持有混合将于3月16日开始募集，公司基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，拟于基金募集期内出资3000万元认购基金A类份额。
国元证券的统计数据显示，今年以来，已经有54家基金管理人官宣自购，自购总金额（含公告自购金额）超过20亿元，创下了历史同期的最高水平。
明星基金经理买自家基金
除基金公司外，明星基金经理近期也在“自掏腰包”积极参与认购。
3月17日，中庚基金发布公告称，自3月18日(含)起10个交易日内，丘栋荣将申购中庚价值品质不低于1500万元、陈涛将申购中庚价值先锋不低于500万元、曹庆将申购中庚价值先锋不低于200万元。
3月16日，信达澳银基金明星基金经理冯明远公开表示，近期已自购自己管理的产品超百万元。
3月14日，嘉实基金公告称，成长风格投资总监姚志鹏自购200万元嘉实环保低碳。
3月10日，宝盈基金发布公告称，该公司基金经理张仲维近期已出资申购其管理的宝盈智慧生活混合型证券投资基金、宝盈互联网沪港深灵活配置混合型证券投资基金各50万元，合计100万元，且持有期限不少于1年。
23只基金获内部员工加仓
近期是基金公司披露2021年年报的窗口期，率先披露的基金年报透露出，部分基金得到了内部员工的加仓。统计显示，目前有23只产品的基金公司内部员工持有份额较去年中报时有所增长。
如明星基金经理丘栋荣的产品就得到了其公司内部员工加仓，年报数据显示，其管理的中庚价值品质一年持有期去年年中的管理人员工持有份额为2580.87万份，截至去年年底增长到2915.61万份。
目前员工内部增持超过万份以上的产品达14只，如汇丰晋信基金内部员工在加仓陆彬的汇丰晋信动态策略A、汇丰晋信低碳先锋A和汇丰晋信智造先锋A。
中邮基金内部员工增持了陈梁管理的中邮消费升级，份额由91.33万份增至161万份，还增持了国晓雯管理的中邮新思路、中邮研究精选、中邮科技创新精选，张腾管理的中邮核心优势，曹思管理的中邮核心科技创新，周楠管理的中邮创新优势，王曼管理的中邮未来成长A等；减仓了王喆管理的中邮绝对收益策略，郑玲管理的中邮军民融合，任慧峰管理的中邮趋势精选等产品。
看到公司自购、员工加仓等诸多信息，很多基民都在问：这是基金公司在作秀，还是公司和员工真的在抄底呢？这样的能否跟进抄底呢？
杭州一位资深基民告诉记者，公司自购、基金经理、从业员工自掏腰包购买基金等现象，如果是出现在市场平稳之际，这很有可能是基金公司的一种营销行为，或者是新基金的合同中有这样的要求。如果是发生在市场低迷期，特别是出现过极端恐慌情绪释放后，则是真抄底的概率大。另外，要跟着基金公司抄底的话，最好也要挑选大公司的产品，也要看看基金经理往年的管理能力好不好。总的来说，在市场低迷之际买基金，胜率肯定要比在市场高位之时买的高很多。来源：钱江晚报·小时新闻记者 刘芫信
54家基金公司官宣自购
3月16日，睿远基金公告称，公司将使用自有资金再次申购旗下基金不低于1.5亿元，并承诺持有时间不少于5年。
3月17日，易方达基金公告近日运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及FOF基金。
3月17日，天弘基金运用固有资金1亿元申购旗下偏股型公募基金，并承诺持有时间不少于1年。
3月17日，交银施罗德基金发布公告，决定以公司(含全资子公司)固有资金5000万再次申购旗下偏股型公募基金，并承诺至少持有三年以上。
3月18日，中欧基金发布公告称，将使用固有资金自购旗下偏股型基金及FOF合计1.5亿元。完成本次投资后，中欧基金今年以来自购的旗下偏股型基金及FOF总金额将达到2.6亿元。
而此前的3月9日，万家基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将于公告之日起一个月内出资5000万元自有资金申购旗下偏股型基金。
当天，永赢基金也发布公告称，永赢成长远航一年持有混合将于3月16日开始募集，公司基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，拟于基金募集期内出资3000万元认购基金A类份额。
国元证券的统计数据显示，今年以来，已经有54家基金管理人官宣自购，自购总金额（含公告自购金额）超过20亿元，创下了历史同期的最高水平。
明星基金经理买自家基金
除基金公司外，明星基金经理近期也在“自掏腰包”积极参与认购。
3月17日，中庚基金发布公告称，自3月18日(含)起10个交易日内，丘栋荣将申购中庚价值品质不低于1500万元、陈涛将申购中庚价值先锋不低于500万元、曹庆将申购中庚价值先锋不低于200万元。
3月16日，信达澳银基金明星基金经理冯明远公开表示，近期已自购自己管理的产品超百万元。
3月14日，嘉实基金公告称，成长风格投资总监姚志鹏自购200万元嘉实环保低碳。
3月10日，宝盈基金发布公告称，该公司基金经理张仲维近期已出资申购其管理的宝盈智慧生活混合型证券投资基金、宝盈互联网沪港深灵活配置混合型证券投资基金各50万元，合计100万元，且持有期限不少于1年。
23只基金获内部员工加仓
近期是基金公司披露2021年年报的窗口期，率先披露的基金年报透露出，部分基金得到了内部员工的加仓。统计显示，目前有23只产品的基金公司内部员工持有份额较去年中报时有所增长。
如明星基金经理丘栋荣的产品就得到了其公司内部员工加仓，年报数据显示，其管理的中庚价值品质一年持有期去年年中的管理人员工持有份额为2580.87万份，截至去年年底增长到2915.61万份。
目前员工内部增持超过万份以上的产品达14只，如汇丰晋信基金内部员工在加仓陆彬的汇丰晋信动态策略A、汇丰晋信低碳先锋A和汇丰晋信智造先锋A。
中邮基金内部员工增持了陈梁管理的中邮消费升级，份额由91.33万份增至161万份，还增持了国晓雯管理的中邮新思路、中邮研究精选、中邮科技创新精选，张腾管理的中邮核心优势，曹思管理的中邮核心科技创新，周楠管理的中邮创新优势，王曼管理的中邮未来成长A等；减仓了王喆管理的中邮绝对收益策略，郑玲管理的中邮军民融合，任慧峰管理的中邮趋势精选等产品。
看到公司自购、员工加仓等诸多信息，很多基民都在问：这是基金公司在作秀，还是公司和员工真的在抄底呢？这样的能否跟进抄底呢？
杭州一位资深基民告诉记者，公司自购、基金经理、从业员工自掏腰包购买基金等现象，如果是出现在市场平稳之际，这很有可能是基金公司的一种营销行为，或者是新基金的合同中有这样的要求。如果是发生在市场低迷期，特别是出现过极端恐慌情绪释放后，则是真抄底的概率大。另外，要跟着基金公司抄底的话，最好也要挑选大公司的产品，也要看看基金经理往年的管理能力好不好。总的来说，在市场低迷之际买基金，胜率肯定要比在市场高位之时买的高很多。来源：钱江晚报·小时新闻记者 刘芫信
✋热门推荐