盐湖提锂专题报告
一、西藏盐湖提锂:把握从0到1的历史性机遇
西藏盐湖储量丰富,资源禀赋优异;目前在产或筹建中试线的主要有,西藏矿业所属扎布耶盐湖,西藏城投所属龙木错和结则茶卡,容汇锂业参股麻米错,西藏锂能的捌仟错 盐湖以及其他盐湖。我们预期随着技术进步和政策鼓励,西藏盐湖提锂有望百花齐放。
二、政策助力,技术突破,西藏盐湖提锂未来可期
建设世界级盐湖产业基地规划方案形成强大政策推力,盐湖资源远景规划或超10万吨LCE;盐湖提锂技术取得新进展。西藏盐湖开发,未来可期。
(一)资源储量丰富,政策、需求持续驱动,西藏盐湖提锂有望开启新征程
西藏盐湖储量丰富,资源禀赋优异;政策支持、市场需求量大,西藏盐湖开发开启新际 遇。2020年,政府开展西藏盐湖锂产业绿色发展技术研讨会;2021年国家发改委降低15% 税率的企业所得税。新能源汽车销量加大,碳酸锂价格上涨,资源供不应求,碳酸锂价 格上行趋势较强。
西藏盐湖储量大,锂资源丰富,主要分布在藏西北地区,卤水以锂、硼含量高为基本特 征,同时还含有较高的铷、铯、溴等伴生微量元素。除拉果错、麻米错、龙木错、鄂雅 错等硫酸盐型锂盐湖外,还拥有独特的碳酸盐型锂盐湖,如扎布耶、当雄错、班戈错、 结则茶卡等,其显著特点是卤水的Mg /Li值较低或几乎不含Mg2+,卤水经自然蒸发便可 得到碳酸锂,具有其他类型盐湖不可比拟的资源优势,是我国重要的盐湖锂资源产地。
西藏盐湖提锂成本低。目前,我国电池级碳酸锂90%以矿石为原料,而全球锂产品超过 60%是由盐湖锂获得。以西藏盐湖提锂加工成本较矿石提锂低40%左右,具有很强的竞争力。因此, 近几年来我国西藏地区盐湖锂资源开发越来越受到重视,以东西台、扎布耶、结则茶卡、 当雄错、扎仓茶卡等为代表的盐湖提锂技术基本突破,为锂产品的深加工奠定了基础。
政策驱动西藏盐湖高质量发展。西藏既是重要的国家安全屏障,同时也是重要的战略资源储备基地,在党和国家工作全局中居于重要地位。西藏占据区位优势,盐湖众多,锂矿产资源丰富,自治区党委、政府大力支持盐湖锂资源开发利用。以此次技术研讨会为契机,集国内盐湖领域专家、企业智慧,西藏盐湖资源的绿色开发蓄势待发。
2021年3月1日,国家发改委公布西藏区鼓励盐湖资源综合开发利用。对西部地区鼓励类 产业企业减按15%的税率征收企业所得税,是西部大开发的重要政策之一。
新能源环境驱动锂价上行,锂资源自给率需求不断提升。能源产业是国家发展的命脉, 锂资源作为能源的存储介质,其重要性不言而喻,随着锂资源在电池、润滑脂、玻璃陶 瓷、医药、燃料及催化剂等领域的广泛应用,我国对锂资源矿产的需求也在不断扩大。能源、新材料方面:2020年我国新能源汽车销量为136.7万台,同比增长10.9%,在一系 列促进汽车消费政策的推动下,我国新能源汽车销量创历史新高。自去年下半年以来, 新能源汽车产业发展已由国家政策驱动转变为市场驱动,新能源汽车销量逐月环比增长, 动力电池及锂电池 需求回暖,带动碳酸锂需求明显增长。到2025年新能源汽车销量占比需要提升至 25%,预计未来五年新能源汽车销量将持续高速增长,加上国内政策趋于稳定与个人消 费需求释放,碳酸锂价格可能仍处上行趋势。
(二)技术突破,为西藏盐湖提锂提供有力保障
西藏盐湖技术突破,扎布耶盐湖“太阳池结晶法”、查波错盐湖运用卤水自然成矿技术、结 则茶卡和龙木错盐湖运用硫酸盐-碳酸盐型富锂盐湖自然成盐技术、当雄错盐湖运用热水 太阳池技术、捌仟措盐湖运用电化学脱嵌法,都各具优势利于盐湖提锂工艺。
1. 扎布耶盐湖:以卤水为原料,“太阳池结晶法”技术提锂
西藏矿业拥有西藏扎布耶盐湖的独家开采权,扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品 位高、镁锂比低等优势。针对这一富锂低镁优质碳酸型盐湖,西藏矿业采用“太阳池结晶 法”提锂。2020 年锂精矿年产能约 5,000 吨。
公司提锂过程如下:以扎布耶盐湖卤水为原料,利用自然界太阳能及 冷源在预晒池、晒池中进行冷凝、蒸发,析出各种副产品,并提高卤水中Li+浓度,所得富锂卤水在结晶池吸收太阳能使卤水增温后,逐渐使Li2CO3结晶析出,结晶产物经干燥、 包装即得到锂精矿产品。
2. 查波错盐湖:硫酸盐型盐湖卤水自然成矿技术
根据资源特点和当地自然环境,研究组设计了查波错工艺流程,形成 5 项发明专利,其 中的 4 项已获得授权。
该工艺的特点是:
1)未额外引入化学原料,完全利用当地温度条 件,根据相分离原理分离元素;
2)充分利用自然能, 例如冬季的冷能,春夏季节的太阳 能、风能及雨水等天然资源;
3)利用盐湖自产芒硝、水氯镁石、泻利盐等物质的特性, 通过冷冻,稀释、蒸发等过程,实现钾矿、硼矿、高品位锂矿的生产;
4)生产工艺清洁、 环保,既可以应用在完全没有建设化工生产装备条件的地区实现清洁环保、低能耗生产, 也可以供外部条件较好的盐湖地区借鉴以实现清洁生产。
3. 结则茶卡和龙木错盐湖:硫酸盐-碳酸盐型富锂盐湖自然成盐技术
结则茶卡海拔高于 4,600 m,是碳酸盐型盐湖;龙木错海拔则高于 5,100 m,属硫酸镁 亚型盐湖。二者以碳酸锂计的储量约 390 万吨。由于上述两湖相距仅>70 km,考虑利用 硫酸盐型盐湖中的镁与碳酸盐型盐湖中的碳酸根作用,达到降低镁、碳 酸根含量的目的, 使卤水由碳酸盐型和硫酸盐型转化为氯化物型,以利于锂的富集,然后利用碳酸盐型卤水中获得的碳酸根与高锂卤水作用,获得碳酸锂矿物。通过兑卤法同时解决了龙木错盐湖 镁锂分离和结则茶卡盐湖锂富集的问题,常温下制备得到 Li2CO3 产品。为此设计了结则茶卡和龙木错的耦合开发工艺技术。
4. 当雄错盐湖:热水太阳池技术
热水太阳池技术首次将地热资源和盐梯度太阳池结合,通过在盐梯度太阳池底部加设热交换器,利用地热水循环来对池内卤水进行加热,加速卤水升温,最终获得高品位的碳 酸锂。热水太阳池可以解决目前针对高原盐湖提锂过程中遇到的问题,如生产周期长、 卤水温度低以及盐藻问题等,在不加入任何化学试剂的前提下,从卤水中提取碳酸锂。
5. 捌仟错盐湖等:电化学脱嵌法盐湖提锂技术
可以实现原卤提锂,有着绿色环保、工艺流程简洁、不添加其他化学试剂、产品品质及回收率高、投资生产成本优势明显等特点。
三、西藏盐湖提锂:扎布耶为先驱,有望百花齐放
西藏矿业,背靠宝武集团强大实力,坐拥优质盐湖扎布耶;西藏城投,推进结则茶卡、龙木 错盐湖合计10万吨锂盐项目;容汇锂业积极推进麻米错盐湖开发。另有当雄错、拉果错、 鄂雅错、扎仓茶卡、班戈错、聂尔错、查波错、捌仟错等盐湖蓄势待发,西藏盐湖提锂,有望迎来历史性机遇。
一、西藏盐湖提锂:把握从0到1的历史性机遇
西藏盐湖储量丰富,资源禀赋优异;目前在产或筹建中试线的主要有,西藏矿业所属扎布耶盐湖,西藏城投所属龙木错和结则茶卡,容汇锂业参股麻米错,西藏锂能的捌仟错 盐湖以及其他盐湖。我们预期随着技术进步和政策鼓励,西藏盐湖提锂有望百花齐放。
二、政策助力,技术突破,西藏盐湖提锂未来可期
建设世界级盐湖产业基地规划方案形成强大政策推力,盐湖资源远景规划或超10万吨LCE;盐湖提锂技术取得新进展。西藏盐湖开发,未来可期。
(一)资源储量丰富,政策、需求持续驱动,西藏盐湖提锂有望开启新征程
西藏盐湖储量丰富,资源禀赋优异;政策支持、市场需求量大,西藏盐湖开发开启新际 遇。2020年,政府开展西藏盐湖锂产业绿色发展技术研讨会;2021年国家发改委降低15% 税率的企业所得税。新能源汽车销量加大,碳酸锂价格上涨,资源供不应求,碳酸锂价 格上行趋势较强。
西藏盐湖储量大,锂资源丰富,主要分布在藏西北地区,卤水以锂、硼含量高为基本特 征,同时还含有较高的铷、铯、溴等伴生微量元素。除拉果错、麻米错、龙木错、鄂雅 错等硫酸盐型锂盐湖外,还拥有独特的碳酸盐型锂盐湖,如扎布耶、当雄错、班戈错、 结则茶卡等,其显著特点是卤水的Mg /Li值较低或几乎不含Mg2+,卤水经自然蒸发便可 得到碳酸锂,具有其他类型盐湖不可比拟的资源优势,是我国重要的盐湖锂资源产地。
西藏盐湖提锂成本低。目前,我国电池级碳酸锂90%以矿石为原料,而全球锂产品超过 60%是由盐湖锂获得。以西藏盐湖提锂加工成本较矿石提锂低40%左右,具有很强的竞争力。因此, 近几年来我国西藏地区盐湖锂资源开发越来越受到重视,以东西台、扎布耶、结则茶卡、 当雄错、扎仓茶卡等为代表的盐湖提锂技术基本突破,为锂产品的深加工奠定了基础。
政策驱动西藏盐湖高质量发展。西藏既是重要的国家安全屏障,同时也是重要的战略资源储备基地,在党和国家工作全局中居于重要地位。西藏占据区位优势,盐湖众多,锂矿产资源丰富,自治区党委、政府大力支持盐湖锂资源开发利用。以此次技术研讨会为契机,集国内盐湖领域专家、企业智慧,西藏盐湖资源的绿色开发蓄势待发。
2021年3月1日,国家发改委公布西藏区鼓励盐湖资源综合开发利用。对西部地区鼓励类 产业企业减按15%的税率征收企业所得税,是西部大开发的重要政策之一。
新能源环境驱动锂价上行,锂资源自给率需求不断提升。能源产业是国家发展的命脉, 锂资源作为能源的存储介质,其重要性不言而喻,随着锂资源在电池、润滑脂、玻璃陶 瓷、医药、燃料及催化剂等领域的广泛应用,我国对锂资源矿产的需求也在不断扩大。能源、新材料方面:2020年我国新能源汽车销量为136.7万台,同比增长10.9%,在一系 列促进汽车消费政策的推动下,我国新能源汽车销量创历史新高。自去年下半年以来, 新能源汽车产业发展已由国家政策驱动转变为市场驱动,新能源汽车销量逐月环比增长, 动力电池及锂电池 需求回暖,带动碳酸锂需求明显增长。到2025年新能源汽车销量占比需要提升至 25%,预计未来五年新能源汽车销量将持续高速增长,加上国内政策趋于稳定与个人消 费需求释放,碳酸锂价格可能仍处上行趋势。
(二)技术突破,为西藏盐湖提锂提供有力保障
西藏盐湖技术突破,扎布耶盐湖“太阳池结晶法”、查波错盐湖运用卤水自然成矿技术、结 则茶卡和龙木错盐湖运用硫酸盐-碳酸盐型富锂盐湖自然成盐技术、当雄错盐湖运用热水 太阳池技术、捌仟措盐湖运用电化学脱嵌法,都各具优势利于盐湖提锂工艺。
1. 扎布耶盐湖:以卤水为原料,“太阳池结晶法”技术提锂
西藏矿业拥有西藏扎布耶盐湖的独家开采权,扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品 位高、镁锂比低等优势。针对这一富锂低镁优质碳酸型盐湖,西藏矿业采用“太阳池结晶 法”提锂。2020 年锂精矿年产能约 5,000 吨。
公司提锂过程如下:以扎布耶盐湖卤水为原料,利用自然界太阳能及 冷源在预晒池、晒池中进行冷凝、蒸发,析出各种副产品,并提高卤水中Li+浓度,所得富锂卤水在结晶池吸收太阳能使卤水增温后,逐渐使Li2CO3结晶析出,结晶产物经干燥、 包装即得到锂精矿产品。
2. 查波错盐湖:硫酸盐型盐湖卤水自然成矿技术
根据资源特点和当地自然环境,研究组设计了查波错工艺流程,形成 5 项发明专利,其 中的 4 项已获得授权。
该工艺的特点是:
1)未额外引入化学原料,完全利用当地温度条 件,根据相分离原理分离元素;
2)充分利用自然能, 例如冬季的冷能,春夏季节的太阳 能、风能及雨水等天然资源;
3)利用盐湖自产芒硝、水氯镁石、泻利盐等物质的特性, 通过冷冻,稀释、蒸发等过程,实现钾矿、硼矿、高品位锂矿的生产;
4)生产工艺清洁、 环保,既可以应用在完全没有建设化工生产装备条件的地区实现清洁环保、低能耗生产, 也可以供外部条件较好的盐湖地区借鉴以实现清洁生产。
3. 结则茶卡和龙木错盐湖:硫酸盐-碳酸盐型富锂盐湖自然成盐技术
结则茶卡海拔高于 4,600 m,是碳酸盐型盐湖;龙木错海拔则高于 5,100 m,属硫酸镁 亚型盐湖。二者以碳酸锂计的储量约 390 万吨。由于上述两湖相距仅>70 km,考虑利用 硫酸盐型盐湖中的镁与碳酸盐型盐湖中的碳酸根作用,达到降低镁、碳 酸根含量的目的, 使卤水由碳酸盐型和硫酸盐型转化为氯化物型,以利于锂的富集,然后利用碳酸盐型卤水中获得的碳酸根与高锂卤水作用,获得碳酸锂矿物。通过兑卤法同时解决了龙木错盐湖 镁锂分离和结则茶卡盐湖锂富集的问题,常温下制备得到 Li2CO3 产品。为此设计了结则茶卡和龙木错的耦合开发工艺技术。
4. 当雄错盐湖:热水太阳池技术
热水太阳池技术首次将地热资源和盐梯度太阳池结合,通过在盐梯度太阳池底部加设热交换器,利用地热水循环来对池内卤水进行加热,加速卤水升温,最终获得高品位的碳 酸锂。热水太阳池可以解决目前针对高原盐湖提锂过程中遇到的问题,如生产周期长、 卤水温度低以及盐藻问题等,在不加入任何化学试剂的前提下,从卤水中提取碳酸锂。
5. 捌仟错盐湖等:电化学脱嵌法盐湖提锂技术
可以实现原卤提锂,有着绿色环保、工艺流程简洁、不添加其他化学试剂、产品品质及回收率高、投资生产成本优势明显等特点。
三、西藏盐湖提锂:扎布耶为先驱,有望百花齐放
西藏矿业,背靠宝武集团强大实力,坐拥优质盐湖扎布耶;西藏城投,推进结则茶卡、龙木 错盐湖合计10万吨锂盐项目;容汇锂业积极推进麻米错盐湖开发。另有当雄错、拉果错、 鄂雅错、扎仓茶卡、班戈错、聂尔错、查波错、捌仟错等盐湖蓄势待发,西藏盐湖提锂,有望迎来历史性机遇。
最近有很多人问我到底在干啥?
有人建议我聚焦在一件事上,不要做太杂了,人家都不敢找我了哈哈
可能有些人适合聚焦,但是我喜欢什么都要哈哈,
你想要健康,我有穴位贴、推脾经,
你想要美丽,我有言蕾,大牌品质,白菜价格,孕妇小孩敏感肌都能用,而且人人用的起,
你想要亲子关系好,我有育儿思维课,
你想要老公更疼爱你,我有财富能量课,思维一变,关系马上改善,就是这么神奇哈哈,
你想要赚钱,我有言蕾,39.8下一单,就能开启,0投资0风险,不囤货,没压力的财富管道,
你想要的一切我这里都有,难道这不是你想要的吗?
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80家锂电上市公司H1业绩“复盘”
以新能源汽车爆发式增长为强支撑,锂电产业链企业上半年业绩“风头正劲”。
工信部数据显示,2021年H1新能源汽车产量128.4万辆,同比增长205%,市场渗透率从2020年5.4%提升至10%。
行业人士认为,新能源汽车市场渗透率已经完成了从1%到10%的艰难爬坡,超过10%之后,市场发展将会进入“击球区”,并且大概率提前实现2025年新能源汽车20%渗透率的目标。
高工锂电梳理80家锂电产业链上市公司业绩报告发现,上半年超9成企业实现营收同比上涨,超8成企业实现利润同比上涨。这意味着,受益于电动化大势,锂电行业整体已进入最强成长赛道。
其中又以上游材料产业链增长最为强势,44家涉及锂电材料的上市公司中,净利润同比增长翻番的达35家,同比增长超10倍以上的有6家。
高工产业研究院(GGII)数据显示,2021上半年四大主材出货量普遍达到去年全年出货量的90%,预计今年四大主材的同比增速会超过120%。
GGII副院长高小兵的判断是,锂电材料还远没有进入周期性行业,未来会继续处于投资开发阶段,因此在资金投入、研发投入上均需要持续提升和加强。
其预计,未来5到10年将有超过2万亿的资金,投入到从原材料到电芯的锂电产业各个环节。
从业绩报告来看,上半年国内整个锂电行业整体呈现业绩上扬趋势、国内订单饱满、海外订单激增、产能供不应求的良好发展态势。但囿于原材料供需缺口拉大,上下游企业相关产品毛利率也呈现出分化的局面。具体来看:
锂电池
在16家锂电池上市公司当中,11家企业实现营收利润同比双增长。
来自GGII调研数据显示,上半年动力电池出货量同比增长近4倍;储能锂电池市场同比增长超30%;3C数码、电动工具等细分市场同比增幅超20%。
受益于新能源汽车市场需求爆发,动力电池领域包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源实现营收净利大幅增长。
其中,宁德时代延续去年高增长势头,上半年营收及净利同比增长均超过1倍,为其全年业绩强劲增长打下坚实基础。亿纬锂能净利润同比增长3倍,源于其海外业务增长迅速,并首度超越其国内业务营收。国轩高科保持营收净利稳增,在产业链布局上开启加速模式。
欣旺达净利润同比暴增近104倍,主要来自其商业用地转让、政府补助及投资等非经常性损益,占比达64%,主营业务净利占比36%。
孚能科技、保力新营收同比增长但净利润却处于亏损状态,表明其在市场竞争中处于一定劣势地位,整体面临的竞争压力较大。
此外,受益于基站储能、3C数码、电动工具等细分市场的需求增长,鹏辉能源、派能科技、拓邦股份、蔚蓝锂芯、珠海冠宇等电池企业也实现了营收净利双重增长。
值得一提的是,海外出口已经成为国内动力电池企业业绩的重要增长极。
高工锂电注意到,宁德时代、国轩高科、亿纬锂能2021年上半年境外营收出现翻倍式增长,同比增速在1-3.5倍,境外营收接近或已超过2020年全年。
四大主材
从需求端看,上半年新能源汽车市场需求旺盛,四大主材出货供应紧张,叠加新建产能投产不及预期,碳酸锂、VC溶剂、六氟磷酸锂、负极等部分材料价格持续呈上涨态势。
产销两旺、量价齐升,材料上市公司业绩表现亮眼。30家四大主材企业中,27家企业实现营收净利大幅增长。其中净利润同比超100%的达到23家。
在正极材料领域,上半年LFP材料需求猛增。GGII数据显示,2021年上半年中国LFP正极材料出货量17.8万吨,同比增长384%。LFP材料占比从2020年的25%上升到2021H1的38%,预计今年全年LFP材料的占比将超过三元材料。
LFP龙头德方纳米上半年销售LFP材料3.11万吨,同比增长191.9%,上半年销量已经超过去年全年销量。实现营业收入12.75亿元,同比增长257.7%;净利润1.3亿元,同比大增2104%,增幅最高。
在负极材料领域,除了翔丰华之外,璞泰来、贝特瑞、中科电气、国民技术净利润增长同比超160%以上。
值得一提的事,囿于石墨化产能缺口拉大,导致加工费不断上涨。为降本增效,头部负极企业正在加速负极一体化项目扩建。
在电解液(含六氟磷酸锂、溶剂相关企业)领域,多氟多、石大胜华、天际股份这3家企业的净利润爆发式增长。而多氟多、永太科技、延安必康、天际股份这4家企业的六氟磷酸锂相关营收则实现翻倍式增长,并带动六氟业务占整体营收比重大幅提高。
仅上半年,六氟磷酸锂价格由年初的12万元/吨上涨至6月末33万元/吨,价格增幅近3倍,带动电解液价格增长近1倍。
由于六氟磷酸锂供应紧张及未来市场预期需求量大,下半年开始,六氟磷酸锂头部企业纷纷宣布扩产,合计扩张产能超32万吨。
在隔膜领域,上半年龙头企业基本保持满产状态。GGII调研显示,2021H1中国锂电隔膜出货量34.5亿平,同比增长202%。
上市公司中,星源材质、恩捷股份、中材科技、沧州明珠业绩均表现突出。需要注意的是,随着动力电池产能规模不断跃升,头部隔膜企业受限于进口设备产能,建设周期及产能释放不及预期,锂电隔膜供应缺口或逐渐增大。
锂、钴、镍材料
在14家涉及锂、钴、镍材料的上市公司中,营收同比全部为正,13家企业实现营收同比大幅增长。
尤其是锂盐价格回升和销量增长,帮助多家锂盐企业实现扭亏为盈,实现净利大幅增长。其中,江特电机净利润同比增长超64倍,盛新锂能净利润同比增长273.8%,天齐锂业净利润同比增长112.3%,均实现扭亏为盈。
值得一提的是,受市场预期炒作、合约刺激、矿价调涨及需求端产能投产等因素影响,电池级碳酸锂价格持续攀升,部分电池级碳酸锂报价突破13万/吨,相较2021年初5.3万/吨,上涨幅度超过145%。
行业预测,2021年全球锂需求可能增长超过40%,销量超9.5万吨。下半年锂价格将伴随需求增长进一步上涨。到2021年第四季度,锂价将或接近每吨1万美元,将联动碳酸锂价格进一步增长。
锂电设备
以锂电设备为重要板块的11家上市公司中,营收增长全部为正,8家净利润同比正向增长。
新晋的科创板锂电设备上市公司表现优异。利元亨营收同比增长108.4%,净利润同比增长998.6%。海目星激光营收同比增长20.6%,净利润同比增长42.9%。
今年以来,头部电池企业开启锂电设备大采购模式。其中,宁德时代及子公司下发设备订单超114亿元,蜂巢能源34.97亿元、中航锂电19.68亿元、孚能科技10.25亿元、比亚迪2.16亿元、亿纬锂能2亿元、国轩高科0.75亿元。多家锂电设备企业陆续收获巨额订单。
随着全球动力电池迈入新一轮扩产高峰,国内电池企业、日韩电池巨头加上欧洲本土动力电企业扩产,均给中国锂电设备企业提供了新的发展机会,而优质高端锂电设备供应商的稀缺性将逐步凸显。
其他材料
作为锂电池重要集流体材料,铜箔上半年处于供不应求,头部铜箔企业订单饱满,产能紧张状态。
诺德股份H1实现营收20.1亿元,同比增长153.4%;实现净利润2.01亿元,同比增长1238.8%。
从市场趋势看,目前下游需求增速明显高于铜箔产能释放增速,预计动力锂电铜箔缺货将从2021年下半年逐渐明显,再加上新扩张的铜箔产能产线调试和爬坡时间较长(6个月),预计2022年供不应求局势还将持续,尤其是高端4.5um-6um动力电池箔。
结构件方面,龙头企业科达利H1实现营收18.02亿元,同比增长162.22%;净利润2.19亿元,同比增长367.01%。
头部动力电池企业集体扩产对结构件产生强劲需求,为匹配客户的扩充节奏,科达利加快国内外在建生产基地的建设及投产进度,持续加大产能扩充。
以新能源汽车爆发式增长为强支撑,锂电产业链企业上半年业绩“风头正劲”。
工信部数据显示,2021年H1新能源汽车产量128.4万辆,同比增长205%,市场渗透率从2020年5.4%提升至10%。
行业人士认为,新能源汽车市场渗透率已经完成了从1%到10%的艰难爬坡,超过10%之后,市场发展将会进入“击球区”,并且大概率提前实现2025年新能源汽车20%渗透率的目标。
高工锂电梳理80家锂电产业链上市公司业绩报告发现,上半年超9成企业实现营收同比上涨,超8成企业实现利润同比上涨。这意味着,受益于电动化大势,锂电行业整体已进入最强成长赛道。
其中又以上游材料产业链增长最为强势,44家涉及锂电材料的上市公司中,净利润同比增长翻番的达35家,同比增长超10倍以上的有6家。
高工产业研究院(GGII)数据显示,2021上半年四大主材出货量普遍达到去年全年出货量的90%,预计今年四大主材的同比增速会超过120%。
GGII副院长高小兵的判断是,锂电材料还远没有进入周期性行业,未来会继续处于投资开发阶段,因此在资金投入、研发投入上均需要持续提升和加强。
其预计,未来5到10年将有超过2万亿的资金,投入到从原材料到电芯的锂电产业各个环节。
从业绩报告来看,上半年国内整个锂电行业整体呈现业绩上扬趋势、国内订单饱满、海外订单激增、产能供不应求的良好发展态势。但囿于原材料供需缺口拉大,上下游企业相关产品毛利率也呈现出分化的局面。具体来看:
锂电池
在16家锂电池上市公司当中,11家企业实现营收利润同比双增长。
来自GGII调研数据显示,上半年动力电池出货量同比增长近4倍;储能锂电池市场同比增长超30%;3C数码、电动工具等细分市场同比增幅超20%。
受益于新能源汽车市场需求爆发,动力电池领域包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源实现营收净利大幅增长。
其中,宁德时代延续去年高增长势头,上半年营收及净利同比增长均超过1倍,为其全年业绩强劲增长打下坚实基础。亿纬锂能净利润同比增长3倍,源于其海外业务增长迅速,并首度超越其国内业务营收。国轩高科保持营收净利稳增,在产业链布局上开启加速模式。
欣旺达净利润同比暴增近104倍,主要来自其商业用地转让、政府补助及投资等非经常性损益,占比达64%,主营业务净利占比36%。
孚能科技、保力新营收同比增长但净利润却处于亏损状态,表明其在市场竞争中处于一定劣势地位,整体面临的竞争压力较大。
此外,受益于基站储能、3C数码、电动工具等细分市场的需求增长,鹏辉能源、派能科技、拓邦股份、蔚蓝锂芯、珠海冠宇等电池企业也实现了营收净利双重增长。
值得一提的是,海外出口已经成为国内动力电池企业业绩的重要增长极。
高工锂电注意到,宁德时代、国轩高科、亿纬锂能2021年上半年境外营收出现翻倍式增长,同比增速在1-3.5倍,境外营收接近或已超过2020年全年。
四大主材
从需求端看,上半年新能源汽车市场需求旺盛,四大主材出货供应紧张,叠加新建产能投产不及预期,碳酸锂、VC溶剂、六氟磷酸锂、负极等部分材料价格持续呈上涨态势。
产销两旺、量价齐升,材料上市公司业绩表现亮眼。30家四大主材企业中,27家企业实现营收净利大幅增长。其中净利润同比超100%的达到23家。
在正极材料领域,上半年LFP材料需求猛增。GGII数据显示,2021年上半年中国LFP正极材料出货量17.8万吨,同比增长384%。LFP材料占比从2020年的25%上升到2021H1的38%,预计今年全年LFP材料的占比将超过三元材料。
LFP龙头德方纳米上半年销售LFP材料3.11万吨,同比增长191.9%,上半年销量已经超过去年全年销量。实现营业收入12.75亿元,同比增长257.7%;净利润1.3亿元,同比大增2104%,增幅最高。
在负极材料领域,除了翔丰华之外,璞泰来、贝特瑞、中科电气、国民技术净利润增长同比超160%以上。
值得一提的事,囿于石墨化产能缺口拉大,导致加工费不断上涨。为降本增效,头部负极企业正在加速负极一体化项目扩建。
在电解液(含六氟磷酸锂、溶剂相关企业)领域,多氟多、石大胜华、天际股份这3家企业的净利润爆发式增长。而多氟多、永太科技、延安必康、天际股份这4家企业的六氟磷酸锂相关营收则实现翻倍式增长,并带动六氟业务占整体营收比重大幅提高。
仅上半年,六氟磷酸锂价格由年初的12万元/吨上涨至6月末33万元/吨,价格增幅近3倍,带动电解液价格增长近1倍。
由于六氟磷酸锂供应紧张及未来市场预期需求量大,下半年开始,六氟磷酸锂头部企业纷纷宣布扩产,合计扩张产能超32万吨。
在隔膜领域,上半年龙头企业基本保持满产状态。GGII调研显示,2021H1中国锂电隔膜出货量34.5亿平,同比增长202%。
上市公司中,星源材质、恩捷股份、中材科技、沧州明珠业绩均表现突出。需要注意的是,随着动力电池产能规模不断跃升,头部隔膜企业受限于进口设备产能,建设周期及产能释放不及预期,锂电隔膜供应缺口或逐渐增大。
锂、钴、镍材料
在14家涉及锂、钴、镍材料的上市公司中,营收同比全部为正,13家企业实现营收同比大幅增长。
尤其是锂盐价格回升和销量增长,帮助多家锂盐企业实现扭亏为盈,实现净利大幅增长。其中,江特电机净利润同比增长超64倍,盛新锂能净利润同比增长273.8%,天齐锂业净利润同比增长112.3%,均实现扭亏为盈。
值得一提的是,受市场预期炒作、合约刺激、矿价调涨及需求端产能投产等因素影响,电池级碳酸锂价格持续攀升,部分电池级碳酸锂报价突破13万/吨,相较2021年初5.3万/吨,上涨幅度超过145%。
行业预测,2021年全球锂需求可能增长超过40%,销量超9.5万吨。下半年锂价格将伴随需求增长进一步上涨。到2021年第四季度,锂价将或接近每吨1万美元,将联动碳酸锂价格进一步增长。
锂电设备
以锂电设备为重要板块的11家上市公司中,营收增长全部为正,8家净利润同比正向增长。
新晋的科创板锂电设备上市公司表现优异。利元亨营收同比增长108.4%,净利润同比增长998.6%。海目星激光营收同比增长20.6%,净利润同比增长42.9%。
今年以来,头部电池企业开启锂电设备大采购模式。其中,宁德时代及子公司下发设备订单超114亿元,蜂巢能源34.97亿元、中航锂电19.68亿元、孚能科技10.25亿元、比亚迪2.16亿元、亿纬锂能2亿元、国轩高科0.75亿元。多家锂电设备企业陆续收获巨额订单。
随着全球动力电池迈入新一轮扩产高峰,国内电池企业、日韩电池巨头加上欧洲本土动力电企业扩产,均给中国锂电设备企业提供了新的发展机会,而优质高端锂电设备供应商的稀缺性将逐步凸显。
其他材料
作为锂电池重要集流体材料,铜箔上半年处于供不应求,头部铜箔企业订单饱满,产能紧张状态。
诺德股份H1实现营收20.1亿元,同比增长153.4%;实现净利润2.01亿元,同比增长1238.8%。
从市场趋势看,目前下游需求增速明显高于铜箔产能释放增速,预计动力锂电铜箔缺货将从2021年下半年逐渐明显,再加上新扩张的铜箔产能产线调试和爬坡时间较长(6个月),预计2022年供不应求局势还将持续,尤其是高端4.5um-6um动力电池箔。
结构件方面,龙头企业科达利H1实现营收18.02亿元,同比增长162.22%;净利润2.19亿元,同比增长367.01%。
头部动力电池企业集体扩产对结构件产生强劲需求,为匹配客户的扩充节奏,科达利加快国内外在建生产基地的建设及投产进度,持续加大产能扩充。
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