关于中药板块的几个问题？
1、关于中药板块当前涨的最好的中药股票不是行业龙头，反而是大多数利润只有几百几千万的甚至亏损的垃圾小公司，为什么？
因为中药的行业趋势已经开启，各种利好接踵而至，散户游资反应灵敏，而各大机构表现的较为麻木，看看一些规模千亿公募医药基金，其中药的配置不到仓位的1%，这个是主因，需要中药行业用基本面不断刷新他们认知。这些机构目前重仓的医疗服务民营医院，未来前景堪忧，民营医院有公益化的利空预期，医疗服务也处于景气周期的峰值。
中药目前都是社会资金中药粉买，机构基本没参与，散户买股就喜欢买跌的多的或者价格低的，只有机构才会买高价的龙头。
券商关于中药的研报开始变多，以前基本没有，现在开始变多，这就是趋势，13年那会券商基本封杀了白酒的研报，后来白酒成了他们第一重仓。
2、关于中药板块是否存在严重的低估？
很多医药龙头公司低估的账是非常好算的，比如我们看的一些港股医药龙头，我们测算其所持有的上市和非上市股权价值就值500亿，还没算本身的业务，合理内在价值没一千亿也有八百亿，而公司市值不到两百亿，这种显著的低估和确定不会出问题的基本面，我们都会配置一点。
香港股市部分医药股的市值已经低于持有的现金资产，比如华润系，广药系，上药系一些公司竟然低于现金等价资产。这些龙头市盈率只有六七倍，估值简直比银行股都低，他们也算不上垃圾股，都是行业龙头，但这类也不敢搞多，就怕光便宜不涨也是个麻烦，我们这个股市多年了太疲软，低估的不一定涨，高估的不一定跌，但总体还是要综合来看。
港股那几个五六倍市盈率的医药龙头，以后会不会回到三十倍的市盈率呢，如果期间业绩再翻一倍，若实现，大概有多少倍的涨幅呢。
像互联网前两年我们为什么不参与？因为前两年我们认为互联网的市值整体比较高，位置也比较高，发展比较繁荣，我们担心这种繁荣可能会戛然而止。现在经过这一轮大幅下跌之后，我们又认为它便宜了。你站在未来10年的角度来说，一是要买现在位置相对偏低、行业没那么景气、繁荣，但以后有可能会变得景气、繁荣。有些行业现在很景气，也很繁荣，不代表未来几年还能够继续景气。若是看不懂行业，其实风险是最大的。这一波很多人在中概股上、互联网上栽跟头，因为他们对未来行业大的变化没有看清楚。
我们喜欢什么样的行业？举个例子，比如说品牌中药。过去几年整个行业经历了中药黑的行业舆论、医院挤兑、医保集采，反正你能想到的利空，它都经历了。从这波疫情之后，这个国家民众对中药的意识得到一个量变、质变的提升，未来几年肯定还是大力发展。它就是中国文化特色，又不受欧美技术的卡脖子，一定是国家重点发展的。我们认为未来10年这个行业它确定性会变大、会增长的。从这个角度来说，我们是比较看好。
3、如何战略布局医药板块？
现在消费医药的格局也很明显，就是布局制药类龙头，品牌中药，创新药龙头，低估值的适合新增买入，消费类的也必须配置各细分龙头。
给大家一些短期或长期医药、医疗类公司规避的方向 我们仍看中成长类方向的公司，大家要结合估值参考分析，现在大部分机构重仓持有医药研发外包、眼科、牙科、高端器械这些估值较高的公司。我们是五六年前最早看好医药外包，也是最早提出看空医药外包的。未来几年在估值比较高的情况下，整个行业板块会从高增长到低增长，这时机构走是正常的。近两年这些股票走势很风光所以不一定在未来两三年有很好的回报。还是要谨慎选择，不要盲目在高位时接机构盘，好的行业也要面临着成长周期，所以要结合公司估值以及行业发展周期来看。现在消费类公司经过调整后估值变低，大家要灵活运用。估值过高的公司我不建议大家去高位接盘，我看好低位的品牌中药，因为它是从大的调整周期底部走向未来市场。这些公司跌的比较多，且市盈率只有10几倍或20几倍。虽然它们短期内不会像白酒一样成为市场的“明星”，但是它是有安全边际的。
在消费、医药、科技这三个方向中，消费板块前两年涨幅较大，医药的大背景是集采，这也是大家不敢买的原因，近几年政策集采对医药行业压制的力度较大，可以先从一些非集采类或是集采免疫类的品种中挑选。比如一些不在医保范围内的中药，由于它们的安全边际较高，且估值较低以及国家力推扶持中医药行业的发展，因此我觉得其中有一些长线布局的机会。在此时点，尤其注重医药里的品牌中药、科技里的半导体、消费里调整充分且估值不贵的公司。这个时候要选择安全边际较高的行业或是一些可转债。如果从一个中长期的角度去布局，我觉得目前是布局消费、医药、科技的一个比较好的机会。
全球医药行业未来有望迎来理念层面的革命，从供给方主导，走向需求方主导，这里面会涌现出一批伟大的企业，我们目前先行研究和挖掘，待研发成果出来后，未来会分享思路。
去年底的观点：今年有一些估值太贵的消费股和医药股还是不要追高，投资更要注意区别，但还是别搞其他方向的，有人说可以关注一些低估值的周期股，我觉得还是不要搞这种，不好把握，选择标的上要更为慎重，要注意结合估值，对于今年一些涨幅不大估值合理的龙头品种要多点坚持，而今年涨幅较大的要保持一定的风险意识，总体让自己处于安全边际以内，对于调整后的双低小盘可转债可以选几个盘子小价格低的做一些现金替代品，进可攻退可守。
1、关于中药板块当前涨的最好的中药股票不是行业龙头，反而是大多数利润只有几百几千万的甚至亏损的垃圾小公司，为什么？
因为中药的行业趋势已经开启，各种利好接踵而至，散户游资反应灵敏，而各大机构表现的较为麻木，看看一些规模千亿公募医药基金，其中药的配置不到仓位的1%，这个是主因，需要中药行业用基本面不断刷新他们认知。这些机构目前重仓的医疗服务民营医院，未来前景堪忧，民营医院有公益化的利空预期，医疗服务也处于景气周期的峰值。
中药目前都是社会资金中药粉买，机构基本没参与，散户买股就喜欢买跌的多的或者价格低的，只有机构才会买高价的龙头。
券商关于中药的研报开始变多，以前基本没有，现在开始变多，这就是趋势，13年那会券商基本封杀了白酒的研报，后来白酒成了他们第一重仓。
2、关于中药板块是否存在严重的低估？
很多医药龙头公司低估的账是非常好算的，比如我们看的一些港股医药龙头，我们测算其所持有的上市和非上市股权价值就值500亿，还没算本身的业务，合理内在价值没一千亿也有八百亿，而公司市值不到两百亿，这种显著的低估和确定不会出问题的基本面，我们都会配置一点。
香港股市部分医药股的市值已经低于持有的现金资产，比如华润系，广药系，上药系一些公司竟然低于现金等价资产。这些龙头市盈率只有六七倍，估值简直比银行股都低，他们也算不上垃圾股，都是行业龙头，但这类也不敢搞多，就怕光便宜不涨也是个麻烦，我们这个股市多年了太疲软，低估的不一定涨，高估的不一定跌，但总体还是要综合来看。
港股那几个五六倍市盈率的医药龙头，以后会不会回到三十倍的市盈率呢，如果期间业绩再翻一倍，若实现，大概有多少倍的涨幅呢。
像互联网前两年我们为什么不参与？因为前两年我们认为互联网的市值整体比较高，位置也比较高，发展比较繁荣，我们担心这种繁荣可能会戛然而止。现在经过这一轮大幅下跌之后，我们又认为它便宜了。你站在未来10年的角度来说，一是要买现在位置相对偏低、行业没那么景气、繁荣，但以后有可能会变得景气、繁荣。有些行业现在很景气，也很繁荣，不代表未来几年还能够继续景气。若是看不懂行业，其实风险是最大的。这一波很多人在中概股上、互联网上栽跟头，因为他们对未来行业大的变化没有看清楚。
我们喜欢什么样的行业？举个例子，比如说品牌中药。过去几年整个行业经历了中药黑的行业舆论、医院挤兑、医保集采，反正你能想到的利空，它都经历了。从这波疫情之后，这个国家民众对中药的意识得到一个量变、质变的提升，未来几年肯定还是大力发展。它就是中国文化特色，又不受欧美技术的卡脖子，一定是国家重点发展的。我们认为未来10年这个行业它确定性会变大、会增长的。从这个角度来说，我们是比较看好。
3、如何战略布局医药板块？
现在消费医药的格局也很明显，就是布局制药类龙头，品牌中药，创新药龙头，低估值的适合新增买入，消费类的也必须配置各细分龙头。
给大家一些短期或长期医药、医疗类公司规避的方向 我们仍看中成长类方向的公司，大家要结合估值参考分析，现在大部分机构重仓持有医药研发外包、眼科、牙科、高端器械这些估值较高的公司。我们是五六年前最早看好医药外包，也是最早提出看空医药外包的。未来几年在估值比较高的情况下，整个行业板块会从高增长到低增长，这时机构走是正常的。近两年这些股票走势很风光所以不一定在未来两三年有很好的回报。还是要谨慎选择，不要盲目在高位时接机构盘，好的行业也要面临着成长周期，所以要结合公司估值以及行业发展周期来看。现在消费类公司经过调整后估值变低，大家要灵活运用。估值过高的公司我不建议大家去高位接盘，我看好低位的品牌中药，因为它是从大的调整周期底部走向未来市场。这些公司跌的比较多，且市盈率只有10几倍或20几倍。虽然它们短期内不会像白酒一样成为市场的“明星”，但是它是有安全边际的。
在消费、医药、科技这三个方向中，消费板块前两年涨幅较大，医药的大背景是集采，这也是大家不敢买的原因，近几年政策集采对医药行业压制的力度较大，可以先从一些非集采类或是集采免疫类的品种中挑选。比如一些不在医保范围内的中药，由于它们的安全边际较高，且估值较低以及国家力推扶持中医药行业的发展，因此我觉得其中有一些长线布局的机会。在此时点，尤其注重医药里的品牌中药、科技里的半导体、消费里调整充分且估值不贵的公司。这个时候要选择安全边际较高的行业或是一些可转债。如果从一个中长期的角度去布局，我觉得目前是布局消费、医药、科技的一个比较好的机会。
全球医药行业未来有望迎来理念层面的革命，从供给方主导，走向需求方主导，这里面会涌现出一批伟大的企业，我们目前先行研究和挖掘，待研发成果出来后，未来会分享思路。
去年底的观点：今年有一些估值太贵的消费股和医药股还是不要追高，投资更要注意区别，但还是别搞其他方向的，有人说可以关注一些低估值的周期股，我觉得还是不要搞这种，不好把握，选择标的上要更为慎重，要注意结合估值，对于今年一些涨幅不大估值合理的龙头品种要多点坚持，而今年涨幅较大的要保持一定的风险意识，总体让自己处于安全边际以内，对于调整后的双低小盘可转债可以选几个盘子小价格低的做一些现金替代品，进可攻退可守。
#每日室内设计分享##室内设计#
带着自己的 Carrie Bradshaw Moment 游览公园大道公寓
当谈到他自己的家时，设计师 Wesley Moon 的灵感来自梵蒂冈的宏伟元素
前一分钟，纽约设计师韦斯利·穆恩开玩笑说他的公园大道公寓的装饰是如何受到梵蒂冈的启发的——可以说是世界上最盛大的宗教建筑展示，其米开朗基罗壁画和错综复杂的稀有宝石马赛克分钟，他正在撤回。
“这真的不是一个笑话，”穆恩说。“在我的工作中，我总是试图找出古典作品的现代版本是什么，这样我才能获得旧世界的感觉，但要适应现代。我在梵蒂冈环顾所有不同类型的石头，心想，‘哇。’”
Moon 与他的搭档时尚主管 Salvatore Malleo 共享的战前两居室公寓，镶嵌在各种色彩斑斓的地质宝石中——从主卧室的拜占庭粉红色缟玛瑙门到化妆间的与书相匹配的歌剧 d'arte 大理石——影响是华丽的，几乎是令人敬佩的。（就像附近更衣室的效果一样，Moon 将其描述为公寓的“Carrie Bradshaw 时刻”。）豪华的墙壁处理与该公寓之前作为“纯白盒子”的化身大相径庭，正如 Moon 所描述的那样，尽管这座 1939 年的建筑有着丰富的现代艺术起源，但它的每一寸建筑细节都被剥夺了。
有传言说，已故的明星建筑师贝聿铭是前业主的堂兄，并于 1977 年翻新了公寓的厨房，以呈现白色福米卡的鲜明愿景——在厚颜无耻的技术色彩时代的前沿极简主义。按照纽约的标准，厨房已经相当大，从那以后，新的巴塔哥尼亚花岗岩台面“在所有这些疯狂的云母上都有斑点”和咖啡色的铅灰色橡木墙，也许是为了匹配设计师的浓缩马提尼咖啡专业知识——当 Malleo 做饭时，Moon 负责酒吧。
出处似乎并不总是一成不变的（或层压板，视情况而定）。但穆恩在这座 1,750 平方英尺的公寓中唤起了一种深厚的传统感，就好像他在那里住了不止一年的时间——对新购买的房产进行精雕细琢的翻新只能像大多数事情一样缓慢进行，疫情期间。但尽管如此，由于大量的艺术品和不同风格和不同程度的古代物品，由一条共同的线索连接在一起，在王室的画面中盛行着高度的收集。
“如果我喜欢某样东西，我就会买它，”这位在佐治亚州的一个农场长大的设计师说，他是一名竞技木屐舞者的儿子，而Hee Haw则为这个家庭创造了一个经过深思熟虑和舒适的家。“美学可能不同，但我母亲的意图是存在的。如果你喜欢东西，你可以把它们放在一起。他们会以某种方式工作。”
公寓里最接近梵蒂冈壁画的是餐厅里的定制de Gournay壁纸。用哑光颜料绘制在金箔上的场景，以富丽堂皇的巴勒莫教堂 Maria Santissima del Carmelo 为特色，Malleo 的父母在这里结婚，无疑是郁郁葱葱的。但在正确的光线下——特别是来自上方 Eve Kaplan 镀金陶瓷枝形吊灯的蜡烛火焰——它是彻头彻尾的三维。
“你几乎可以把手伸进去，”穆恩说。基于这个奢华的虚拟现实，你永远不会猜到，在毗邻的生活区几步之遥的地方，悬挂着一幅由湾区画家凯利·法尔佐内·井上创作的大型水彩画，它远不及文艺复兴时期，但对个人意义同样重要。它对 1980 年电影9 到 5的开场步法进行了透彻的描绘，由 Moon 的偶像 Dolly Parton 主演。（另请参阅图书馆中流行文化偶像的黑白乐高肖像，以进一步证明他不朽的狂热。）
但穆恩的设计强项实际上可能是他在极简主义和几乎极简主义之间小心翼翼的能力。特别是，他的独特定制存在于这个边界上，也许是为了炫耀对细节的关注（他经常在他的公寓接待潜在客户——你猜对了——浓缩咖啡马提尼酒，并看到他们自己空间的潜力），但也推动了他自己的创造力和风格的极限。
例如，为什么不展示Holland & Sherry织物织物的流苏背面，而不是其正面的刺绣方块？如果没有与 Cocobolo 画廊总监 Benjamin Wiener 合作的定制装饰艺术风格的蟒蛇鳞压花和大胆的绿松石色调，大理石壁炉壁炉就不会成为今天的建筑展品。
统治壁炉的是荷兰大师伊丽莎白一世肖像的复制品，这在其最初的帝王状态中可能已经过时了，但自从它被纽约哈德逊河谷的艺术家迈克尔·马佩斯（Michael Mapes）梦幻般地分割开来之后——在数百个微小的马赛克中——制作与君主相关的材料，Moon 的祖母（名叫伊丽莎白）的形象——这件作品已成为设计师标志性的经典颠覆的象征。
这些与街道对面教堂每天多次响起的钟声没有什么不同，这是一个令人愉悦的感叹词，让人联想到 Moon 的声音设计理论：“当一切都在相同的音量和波长上时，就会有和平与平静。”
带着自己的 Carrie Bradshaw Moment 游览公园大道公寓
当谈到他自己的家时，设计师 Wesley Moon 的灵感来自梵蒂冈的宏伟元素
前一分钟，纽约设计师韦斯利·穆恩开玩笑说他的公园大道公寓的装饰是如何受到梵蒂冈的启发的——可以说是世界上最盛大的宗教建筑展示，其米开朗基罗壁画和错综复杂的稀有宝石马赛克分钟，他正在撤回。
“这真的不是一个笑话，”穆恩说。“在我的工作中，我总是试图找出古典作品的现代版本是什么，这样我才能获得旧世界的感觉，但要适应现代。我在梵蒂冈环顾所有不同类型的石头，心想，‘哇。’”
Moon 与他的搭档时尚主管 Salvatore Malleo 共享的战前两居室公寓，镶嵌在各种色彩斑斓的地质宝石中——从主卧室的拜占庭粉红色缟玛瑙门到化妆间的与书相匹配的歌剧 d'arte 大理石——影响是华丽的，几乎是令人敬佩的。（就像附近更衣室的效果一样，Moon 将其描述为公寓的“Carrie Bradshaw 时刻”。）豪华的墙壁处理与该公寓之前作为“纯白盒子”的化身大相径庭，正如 Moon 所描述的那样，尽管这座 1939 年的建筑有着丰富的现代艺术起源，但它的每一寸建筑细节都被剥夺了。
有传言说，已故的明星建筑师贝聿铭是前业主的堂兄，并于 1977 年翻新了公寓的厨房，以呈现白色福米卡的鲜明愿景——在厚颜无耻的技术色彩时代的前沿极简主义。按照纽约的标准，厨房已经相当大，从那以后，新的巴塔哥尼亚花岗岩台面“在所有这些疯狂的云母上都有斑点”和咖啡色的铅灰色橡木墙，也许是为了匹配设计师的浓缩马提尼咖啡专业知识——当 Malleo 做饭时，Moon 负责酒吧。
出处似乎并不总是一成不变的（或层压板，视情况而定）。但穆恩在这座 1,750 平方英尺的公寓中唤起了一种深厚的传统感，就好像他在那里住了不止一年的时间——对新购买的房产进行精雕细琢的翻新只能像大多数事情一样缓慢进行，疫情期间。但尽管如此，由于大量的艺术品和不同风格和不同程度的古代物品，由一条共同的线索连接在一起，在王室的画面中盛行着高度的收集。
“如果我喜欢某样东西，我就会买它，”这位在佐治亚州的一个农场长大的设计师说，他是一名竞技木屐舞者的儿子，而Hee Haw则为这个家庭创造了一个经过深思熟虑和舒适的家。“美学可能不同，但我母亲的意图是存在的。如果你喜欢东西，你可以把它们放在一起。他们会以某种方式工作。”
公寓里最接近梵蒂冈壁画的是餐厅里的定制de Gournay壁纸。用哑光颜料绘制在金箔上的场景，以富丽堂皇的巴勒莫教堂 Maria Santissima del Carmelo 为特色，Malleo 的父母在这里结婚，无疑是郁郁葱葱的。但在正确的光线下——特别是来自上方 Eve Kaplan 镀金陶瓷枝形吊灯的蜡烛火焰——它是彻头彻尾的三维。
“你几乎可以把手伸进去，”穆恩说。基于这个奢华的虚拟现实，你永远不会猜到，在毗邻的生活区几步之遥的地方，悬挂着一幅由湾区画家凯利·法尔佐内·井上创作的大型水彩画，它远不及文艺复兴时期，但对个人意义同样重要。它对 1980 年电影9 到 5的开场步法进行了透彻的描绘，由 Moon 的偶像 Dolly Parton 主演。（另请参阅图书馆中流行文化偶像的黑白乐高肖像，以进一步证明他不朽的狂热。）
但穆恩的设计强项实际上可能是他在极简主义和几乎极简主义之间小心翼翼的能力。特别是，他的独特定制存在于这个边界上，也许是为了炫耀对细节的关注（他经常在他的公寓接待潜在客户——你猜对了——浓缩咖啡马提尼酒，并看到他们自己空间的潜力），但也推动了他自己的创造力和风格的极限。
例如，为什么不展示Holland & Sherry织物织物的流苏背面，而不是其正面的刺绣方块？如果没有与 Cocobolo 画廊总监 Benjamin Wiener 合作的定制装饰艺术风格的蟒蛇鳞压花和大胆的绿松石色调，大理石壁炉壁炉就不会成为今天的建筑展品。
统治壁炉的是荷兰大师伊丽莎白一世肖像的复制品，这在其最初的帝王状态中可能已经过时了，但自从它被纽约哈德逊河谷的艺术家迈克尔·马佩斯（Michael Mapes）梦幻般地分割开来之后——在数百个微小的马赛克中——制作与君主相关的材料，Moon 的祖母（名叫伊丽莎白）的形象——这件作品已成为设计师标志性的经典颠覆的象征。
这些与街道对面教堂每天多次响起的钟声没有什么不同，这是一个令人愉悦的感叹词，让人联想到 Moon 的声音设计理论：“当一切都在相同的音量和波长上时，就会有和平与平静。”
啊，是心动啊。
看到这个项链第一眼就被迷住。拿到手惊呆了，颜色的碰撞做得真好。红配绿，真的很高级
「有文化古着 线上商店」
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