面板大厂友达光电和群创光电去(2021)年双双大赚让投资界惊艳，不过短短两个月，友达3/28就宣布3年股东报酬计划和现金减资20%决议。同一时间，友达旗下转投资LED大厂富采公告办理现金增资发行私募普通股7000万股，连群创光电都跑来认购。

承诺稳定配息，安定长期股东信心

从正向角度来看，友达提出的3年股东报酬计划，有助于安定长期股东的信心。毕竟过去面板产业景气波动剧烈，面板大厂经常在大赚几季之后，就来个大亏几季、甚至几年。

如今友达承诺接下来3年都有相对稳定的现金可以配息，以目前股价来看，对于长期投资人或大户投资人来说，算是定心丸，至少不用急着乱卖。

现金减资引起揣测，TFT LCD面临转折

现金减资引发的各方揣测就比较复杂。如果是业务还在快速成长的公司、或是像面板厂本身过去在景气扩张阶段，大幅现金减资这个动作通常不太会被考虑到。换言之，现金减资有时被解读为产业高峰已过。

不过，以友达目前的股本资本额和业务规模来看，若是公司有能力在未来以较小的资本额就能做出跟现在相比不会较差的成绩，那么适度缩减资本额、退还一些现金给股东，好像情况也没那么紧张。

根据友达最近的资本支出规划，公司预计2022年资本支出将提高到450亿元台币，部分是2021年有些支出递延到2022年付款，还有台中后里新8.5代厂一案，预计将投入1000-1500亿元台币资本支出，会慢慢开始投入。

友达预计台中后里8.5代新厂系以a-Si技术为基底、搭配LTPS制程，初期规划投片量为12万片/月，推估可能2025年投产。外界推测未来Micro LED背板可能需要更多高阶LTPS面板。

富采现增私募顺利，友达/群创同参与

最近大型企业流行起现金减资，然值得注意的是，正当友达在办理现金减资之际，友达旗下转投资LED大厂富采，却在同一天公告了办理现金增资发行私募股票的筹资案。

富采是目前质量最稳定的Mini LED供应商之一，亦为最早供应Mini LED背光给苹果使用的LED大厂。这次参与私募的厂商除了原本的大股东友达，连群创也以策略投资跑来参一咖。虽然群创获得认购数量不多仅2750张。

依富采私募发行新股后之股本计算，群创经由这次参与私募可取得持股比例为0.36%，连同子公司群怡投资持有约954张、持股比例约0.13%，总计持有富采约0.49%，但仍可嗅出Micro LED技术有多吸引人。

富采这次办理私募现增的资金用途，就是要用于兴建Micro LED专用6吋晶圆厂、购置磊晶制程及晶粒制程相关设备等资本支出。

Micro LED优点多，应用前景旭日东升

Micro LED为自主发光技术，与OLED比起来，Micro LED耐用耐操，还兼具低功耗、高亮度、广色域、高对比、体积小、轻薄节能等等许多优点，被看好未来在许多显示器应用领域将可大展身手。

相较于目前以TFT LCD显示技术面板为主要产品项目的友达打算现金减资20%，正在大量供应Mini LED给各大品牌客户的富采，在与供应商通力合作下渐渐找到巨量转移制程突破点的Micro LED，简直是旭日东升。

目前中国大陆面板企业全球市占率已达5成之多、成为全球最大TFT LCD面板供应者，台湾地区面板产业若继续纠结于TFT LCD确实不易，若想在新一代显示技术保持竞争力，能否在Micro LED抢得先机或为重要关键。

友达今年现金配3元，其中2元为现金减资

为了安定长期股东的持股信心，友达一方面提出3年股东报酬计划，预计自2022年至2024年将配发股东报酬总额不少于557.7亿元台币，其中2022年配发288.2亿元台币，其余于2023年及2024年配发。

也就是说，接下来3年不论友达股价怎样，股东只要抱得住，至少都能领到这三年总数约每股配发5元台币多的现金。但要注意的是，2022年所领到的3元台币现金，包含了每股1元台币现金股利与现金减资每股2元台币。

友达承诺将会先发股息、再办现金减资，有意参与配息的股东们应进行全盘考量并留意后续公告。

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