但斌、林园这些人，包括巴菲特，都有个问题我很不解。就是一支股票不管到过多高的价位，经常一味地持有很长的时间，甚至十几年几十年。牛市时，他们自然赚的多，而熊市时亏的也多。这导致他们长期的总体收益实际也大多谈不上惊艳。
买入时十分强调安全边际，买入后却希望永远持有，这本身就是一种相当矛盾的思想。许多股民基民称他们中部分人的价投就是一个骗局，也确实不是完全没道理。若真的是在不断用新发的产品给老产品抬轿，那不管是什么‘茅’，终究都会有崩掉的一天。

现在围绕着地产、医药两大方向，市场的热点效应犹存，但当下阶段，显然对于选股的要求是比较高的，而且都是位置比较高很多朋友也不敢贸然行动。威哥这边认为稳健的朋友可以多多留意像科技这一块，年后回来威哥也带大家做过几次，都有一定的收获。目前板块估值偏低且叠加一季度预期，对于求稳的朋友来说性价比更高，安全边际也比较高。

#价值投资要尊重安全边际#
在机构合力下宁德时代被推升至百倍估值，这不是价值投资是一种流动性过剩的表现，尽管10年以后我们看宁德时代的估值会回归合理，那么这10年呢

过去用望远镜看估值，这不是价值投资，更像是一场传销，今天公募基金遭遇严冬，流动性杀伤力不可小觑，不管机构抱团的上市公司质地如何，参与抱团的任何一家机构遭遇赎回，都有可能被动卖出这些股票，那么市场将陷入囚徒困境，过去共识度越高的股票，越容易引发踩踏

我说的是踩踏不是下跌，因为私募基金下跌到预警线会降至半仓，再跌倒清盘线会直接清仓，但斌很聪明主动把仓位降到10%，等待其他机构砸出黄金坑，即为“以低估价格买入好公司”