【江南化工净利破10亿创上市以来新高 民爆行业整合将提速】
“新主”兵器工业集团注入相关民爆资产后，江南化工(002226)营收净利双双创下上市以来新高。
3月28日晚间，公司发布年度报告，2021年度实现营业收入64.81亿元，同比增长65.39%，净利润10.53亿元，同比增幅达135.58%。
民爆行业集中度提升的预期下，头部企业加速重组整合或向上下游延伸力度，2021年，在主要原材料价格上涨的成本压力下，整体业绩表现仍展现出了一定韧性，目前已公布年度业绩快报或预告的广东宏大、雪峰科技、国泰集团、高争民爆等多家公司盈利均有不同程度增长。
营收净利刷新纪录
从绝对数来看，江南化工2021年度营收、净利均为上市以来最好水平；而从增长率来看，营收超6成、净利超130%的增速亦创下近十年来同比增幅最高纪录。
江南化工起步于民爆行业，于2018年并购风电、光伏发电资产，目前已形成“民爆+新能源”的双主业格局。2020年，原控股股东盾安集团在遭遇流动性危机后，以股份转让叠加表决权委托方式，将上市公司控制权转让给兵器工业集团下属特能集团，江南化工随之易主国务院国资委；2021年，兵器工业集团注入北方爆破100%股权、北方矿服及北方矿投49%股权、庆华汽车65%股权、广西金建华90%股权等民爆资产，公司民爆业务进一步壮大，2021年贡献营收55亿元，占总体营收的84.89%。目前，江南化工拥有工业炸药及制品许可产能37.55万吨，若后续与兵器工业集团民爆业务整合完成，总计工业炸药许可产能将超过63万吨，在许可产能及盈利能力等方面排名行业前列。
对于业绩增长原因，江南化工曾在业绩快报中表示主要得益于爆破工程收入大幅增加及前述标的资产纳入合并报表，与此同时，公司持有同业公司雪峰科技(603227)4142万股股份，后者股价上升，贡献收益9527万元。在扣除相关非经常性损益后，公司净利润为5.4亿元，同比增长34%。
在江南化工民爆业务诸多板块中，民用炸药及爆破工程占比最大，分别录得营收15.7亿元、32.9亿元，占整体营收的24.25%、50.84%，其中爆破工程同比增幅达133%。2021年，工业炸药主要原材料硝酸铵价格大幅攀升，尤其是9月底之后涨幅更甚，为近十年首次，四季度均价为3283元/吨，较前三季度上涨超50%。为应对上游涨价，江南化工适时对产品价格做出调整，以传导成本压力。从毛利水平来看，公司民用炸药毛利率为49.52%，较上年提升0.21个百分点；爆破工程毛利率达25.17%，同比大增7.31个百分点。
值得一提的是，江南化工从实控人处收购的标的资产，在2021年度全面超额完成业绩承诺。具体来说，北方爆破实现扣非后净利润6469.2万元，业绩完成率111.23%；广西金建华、庆华汽车净利润6614.51万元、3169.27万元，完成率分别为107.65%、112.43%；北方矿服、北方矿投合计实现净利润7973.69万元，业绩完成率117.23%。
民爆行业加速整合利润普增
近年来，民爆领域过剩产能加速出清，行业集中度进一步提升。十三五期间，民爆生产企业（集团）数量由145家减少到76家，排名前10家企业生产总值占比由41%提升至49%。根据工信部《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，“十四五”期间将生产企业数量减少到50家以内，排名前10家民爆企业行业生产总值占比大于60%，至2025年形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业(集团)。工信部安全生产司副司长卞明尧表示原则上不新增工业炸药、工业雷管等产能过剩的民爆物品许可产能。
2021年以来，多家上市公司筹划并购重组，或对同行进行重整，或向上下游进行延伸，布局“民爆一体化”；而从已发布业绩预告或快报的情况来看，多数民爆上市公司业绩报喜。
2021年11月，南岭民爆发布重组预案，拟发行股份购买葛洲坝集团下属民爆器材生产及爆破服务企业易普力股份有限公司100%股权，并募集配套资金，后者主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务。预案显示，交易完成后，南岭民爆将成为民爆行业产能规模第一的上市公司，公司控股股东将变更为葛洲坝，实际控制人将由湖南省国资委变更为国务院国资委；2022年1月，雪峰科技筹划以发行股份及支付现金的方式购买西北地区三聚氰胺、复合肥生产龙头企业新疆玉象胡杨化工有限公司100%股权，并募集配套资金不超过9亿元，拟向上游硝酸铵生产等领域延伸，打造“民爆+化工”双主业。前述事项目前均在推进过程中。
业绩表现方面，据3月26日发布的年报，广东宏大2021年度因购入吉安化工、兴安民爆等多家“同行”，抵消了原有民爆业务盈利能力的下滑，实现营收85.26亿元，同比增长33.33%；净利润4.8亿元，同比增长18.93%。
据业绩快报及预告，国泰集团2021年实现营收19.88亿元，同比增长13.29%；净利润2.42亿元，同比增长25.78%；雪峰科技2021年度录得营收26亿元，同比增长26.07%，净利润1.47亿元，同比增长36.6%；高争民爆预计2021年实现净利润4700万元-6500万元，同比上升27.67%–76.56%。
除前述盈利企业外，也有个别民爆企业受商誉减值、成本上涨等因素影响，陷入亏损。业绩预告显示，凯龙股份2021年度亏损幅度为3亿元-3.8亿元，其中计提商誉减值准备将减少公司净利润2.55亿元-2.89亿元。
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“新主”兵器工业集团注入相关民爆资产后，江南化工(002226)营收净利双双创下上市以来新高。
3月28日晚间，公司发布年度报告，2021年度实现营业收入64.81亿元，同比增长65.39%，净利润10.53亿元，同比增幅达135.58%。
民爆行业集中度提升的预期下，头部企业加速重组整合或向上下游延伸力度，2021年，在主要原材料价格上涨的成本压力下，整体业绩表现仍展现出了一定韧性，目前已公布年度业绩快报或预告的广东宏大、雪峰科技、国泰集团、高争民爆等多家公司盈利均有不同程度增长。
营收净利刷新纪录
从绝对数来看，江南化工2021年度营收、净利均为上市以来最好水平；而从增长率来看，营收超6成、净利超130%的增速亦创下近十年来同比增幅最高纪录。
江南化工起步于民爆行业，于2018年并购风电、光伏发电资产，目前已形成“民爆+新能源”的双主业格局。2020年，原控股股东盾安集团在遭遇流动性危机后，以股份转让叠加表决权委托方式，将上市公司控制权转让给兵器工业集团下属特能集团，江南化工随之易主国务院国资委；2021年，兵器工业集团注入北方爆破100%股权、北方矿服及北方矿投49%股权、庆华汽车65%股权、广西金建华90%股权等民爆资产，公司民爆业务进一步壮大，2021年贡献营收55亿元，占总体营收的84.89%。目前，江南化工拥有工业炸药及制品许可产能37.55万吨，若后续与兵器工业集团民爆业务整合完成，总计工业炸药许可产能将超过63万吨，在许可产能及盈利能力等方面排名行业前列。
对于业绩增长原因，江南化工曾在业绩快报中表示主要得益于爆破工程收入大幅增加及前述标的资产纳入合并报表，与此同时，公司持有同业公司雪峰科技(603227)4142万股股份，后者股价上升，贡献收益9527万元。在扣除相关非经常性损益后，公司净利润为5.4亿元，同比增长34%。
在江南化工民爆业务诸多板块中，民用炸药及爆破工程占比最大，分别录得营收15.7亿元、32.9亿元，占整体营收的24.25%、50.84%，其中爆破工程同比增幅达133%。2021年，工业炸药主要原材料硝酸铵价格大幅攀升，尤其是9月底之后涨幅更甚，为近十年首次，四季度均价为3283元/吨，较前三季度上涨超50%。为应对上游涨价，江南化工适时对产品价格做出调整，以传导成本压力。从毛利水平来看，公司民用炸药毛利率为49.52%，较上年提升0.21个百分点；爆破工程毛利率达25.17%，同比大增7.31个百分点。
值得一提的是，江南化工从实控人处收购的标的资产，在2021年度全面超额完成业绩承诺。具体来说，北方爆破实现扣非后净利润6469.2万元，业绩完成率111.23%；广西金建华、庆华汽车净利润6614.51万元、3169.27万元，完成率分别为107.65%、112.43%；北方矿服、北方矿投合计实现净利润7973.69万元，业绩完成率117.23%。
民爆行业加速整合利润普增
近年来，民爆领域过剩产能加速出清，行业集中度进一步提升。十三五期间，民爆生产企业（集团）数量由145家减少到76家，排名前10家企业生产总值占比由41%提升至49%。根据工信部《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，“十四五”期间将生产企业数量减少到50家以内，排名前10家民爆企业行业生产总值占比大于60%，至2025年形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业(集团)。工信部安全生产司副司长卞明尧表示原则上不新增工业炸药、工业雷管等产能过剩的民爆物品许可产能。
2021年以来，多家上市公司筹划并购重组，或对同行进行重整，或向上下游进行延伸，布局“民爆一体化”；而从已发布业绩预告或快报的情况来看，多数民爆上市公司业绩报喜。
2021年11月，南岭民爆发布重组预案，拟发行股份购买葛洲坝集团下属民爆器材生产及爆破服务企业易普力股份有限公司100%股权，并募集配套资金，后者主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务。预案显示，交易完成后，南岭民爆将成为民爆行业产能规模第一的上市公司，公司控股股东将变更为葛洲坝，实际控制人将由湖南省国资委变更为国务院国资委；2022年1月，雪峰科技筹划以发行股份及支付现金的方式购买西北地区三聚氰胺、复合肥生产龙头企业新疆玉象胡杨化工有限公司100%股权，并募集配套资金不超过9亿元，拟向上游硝酸铵生产等领域延伸，打造“民爆+化工”双主业。前述事项目前均在推进过程中。
业绩表现方面，据3月26日发布的年报，广东宏大2021年度因购入吉安化工、兴安民爆等多家“同行”，抵消了原有民爆业务盈利能力的下滑，实现营收85.26亿元，同比增长33.33%；净利润4.8亿元，同比增长18.93%。
据业绩快报及预告，国泰集团2021年实现营收19.88亿元，同比增长13.29%；净利润2.42亿元，同比增长25.78%；雪峰科技2021年度录得营收26亿元，同比增长26.07%，净利润1.47亿元，同比增长36.6%；高争民爆预计2021年实现净利润4700万元-6500万元，同比上升27.67%–76.56%。
除前述盈利企业外，也有个别民爆企业受商誉减值、成本上涨等因素影响，陷入亏损。业绩预告显示，凯龙股份2021年度亏损幅度为3亿元-3.8亿元，其中计提商誉减值准备将减少公司净利润2.55亿元-2.89亿元。
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幸福感嗷嗷up
好像梦回假期妈妈给饭的日子
刚才还在做梦呢
梦见我爷爷给我推荐了一部韩剧，我爸也在看，里面还有法医秦明的法医，好像叫拥抱我的母亲。梦里面我和老爸还在和我老妈斗嘴[doge]，想来是非常应景了。梦里面说我妈的第一个女儿不聪明，然后她说聪明劲都给我妈下一个女儿了，但是我好像并不知道我在里面充当什么角色
7.40报送我定了7.35的闹钟结果层长7.31就来敲门了，刚想和rui子说我醒了，饭就到了，我的天这是什么幸福感爆棚的小确幸啊！简直是默契满分的小天使，出于塑料袋哗啦哗啦先打开了豆浆，我好像八百辈子没喝了[悲伤][悲伤][悲伤]，总之今天的7.40之后，我将会非常开心❤
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主力重仓！中长期潜伏，偷偷吸筹，燃料电池概念细分龙头股精选汇总如下：
1、飞龙股份：汽车水泵市场占有率常年保持第一。
市场人气排名： 2528 行业人气排名： 66
营业收入： 31.16亿元 同比增长16.89%
净利润： 1.42亿元 同比增长14.61%
每股收益：0.28元
每股净资产：4.52元
细分行业龙头：汽车配件龙头
分类： 小盘股
总市值：32亿
2、中创环保：国内首家成功研制生产100%PTFE针刺滤料。
市场人气排名： 3565 行业人气排名： 63
营业总收入： 7.36亿元 同比下降42.45%
净利润： -0.39亿元 同比下降292.65%
每股收益：-0.10元
每股净资产：2.36元
细分行业龙头：滤料龙头
分类： 小盘股
总市值：23亿
3、安洁科技：为消费电子、新能源汽车提供技术领先的核心配件。
市场人气排名： 2403 行业人气排名： 31
营业总收入： 27.33亿元 同比增长32.23%
净利润： 1.04亿元 同比下降76.03%
每股收益：0.15元
每股净资产：8.27元
细分行业龙头：功能件与结构件龙头企业
分类： 中盘股
总市值：86亿
4、和远气体：致力于各类气体的生产、服务、回收的综合解决方案提供商。
市场人气排名： 2032 行业人气排名： 44
营业收入： 9.93亿元 同比增长20.54%
净利润： 0.90亿元 同比增长3.44%
每股收益：0.56元
每股净资产：7.15元
细分行业龙头：工业气体龙头
分类： 小盘股
总市值：36亿
5、大元泵业：国内屏蔽泵生产的领军企业。
市场人气排名： 4338 行业人气排名： 148
营业总收入： 10.76亿元 同比增长4.73%
净利润： 1.13亿元 同比下降33.91%
每股收益：0.69元
每股净资产：7.31元
细分行业龙头：中国屏蔽泵龙头
分类： 小盘股
总市值：24亿
6、德联集团：国内汽车精细化学品的龙头。
市场人气排名： 2489 行业人气排名： 54
营业收入： 51.96亿元 同比增长16.29%
净利润： 2.57亿元 同比增长10.61%
每股收益：0.34元
每股净资产：4.45元
细分行业龙头：汽车精细化学品行业龙头
分类： 小盘股
总市值：38亿
7、汉马科技：国内最大的罐式专用汽车生产企业之一。
市场人气排名： 1820 行业人气排名： 7
营业总收入： 53.20亿元 同比下降17.24%
净利润： -13.36亿元 同比下降172.36%
每股收益：-2.15元
每股净资产：2.53元
细分行业龙头：专用汽车龙头
分类： 中盘股
总市值：64亿
8、新时达：工业机器人出货量连续多年位居国产第一。
市场人气排名： 3573 行业人气排名： 27
营业总收入： 30.97亿元 同比增长9.8%
净利润： 1.29亿元 同比增长68.33%
每股收益：0.21元
每股净资产：4.40元
细分行业龙头：电梯控制系统与电梯变频器龙头企业
分类： 小盘股
总市值：44亿
9、银轮股份：国内最大机油冷却器生产商。
市场人气排名： 2706 行业人气排名： 81
营业总收入： 58.32亿元 同比增长29.35%
净利润： 2.16亿元 同比下降22.68%
每股收益：0.27元
每股净资产：5.33元
细分行业龙头：中国交换器龙头
分类： 中盘股
总市值：74亿
10、上汽集团：公司整车产销规模多年来一直保持国内领先。
市场人气排名： 574 行业人气排名： 7
营业总收入： 5527.13亿元 同比增长10.84%
净利润： 203.50亿元 同比增长22.24%
每股收益：1.76元
每股净资产：23.18元
细分行业龙头：整车龙头
分类： 超大盘股
总市值：1983亿
以上数据内容只是个人看法，不分排名先后，不做投资依据，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！
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分类： 超大盘股
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