新闻稿
日见新生 续启华章
玛莎拉蒂发布全新SUV Grecale
2022年3月22日，上海——今日，意式态度先锋玛莎拉蒂向全球正式首发旗下全新SUV Grecale，尽情诠释“日见新生”的卓然魅力，全新Grecale将全能表现、优雅风范、超凡性能和创新精神完美融合，在确保舒享和安全驾乘体验的同时，打造出毫不妥协的杰出操控表现和驾驶乐趣。
全新Grecale沿袭玛莎拉蒂以劲风命名的传统。 该车型诞生于意大利摩德纳的玛莎拉蒂创新实验室，并在意大利卡西诺工厂精心打造。为满足每一位拥趸对梦想座驾的多样化追求，玛莎拉蒂Grecale配备了多个动力总成版本，包括传统内燃发动机和混合动力总成。未来，Grecale也将推出纯电版本，采用400伏技术。届时，Grecale将成为三叉戟品牌有史以来拥有最完整产品阵列的车型，也将是玛莎拉蒂品牌史上首款100%纯电SUV。
此次，玛莎拉蒂全新Grecale共发布三个版本：GT版、Modena版、Trofeo版。每个版本都将玛莎拉蒂的品牌风格淋漓展现，同时又各具独特气质。
Grecale GT版：搭载最大输出功率达300马力的四缸轻混发动机，具有都市感及现代简约风范。对于全球范围内充满动感活力、富有好奇心、紧随时尚风潮又崇尚独特追求的消费者而言，GT版是为其量身打造的理想之选；
Grecale Modena版：搭载最大输出功率达330马力的四缸轻混发动机，天生具有永恒优雅气质，让户外运动爱好者于闲暇时尽绽激情活力；
Grecale Trofeo版：搭载最大输出功率达530马力的V6发动机，与玛莎拉蒂超跑MC20搭载的“Nettuno海神”发动机一脉相承，充分展现三叉戟品牌对卓越性能的执着追求，是不断挑战自我的绝佳座驾。
Grecale三个版本风采各异，同时还提供更多选配方案，让车主创意定制专属生活方式及驾驶体验，纵享个性人生。发布时，玛莎拉蒂Grecale还同步推出了PrimaSerie首发限量版本，搭载专属独特配置。
型格有致，显世耀目
富有张力的色彩运用、材质工艺的匠心打磨及技术规格的卓越呈现，处处彰显出玛莎拉蒂别具一格的品牌特质。承载意式纯粹、锐意进取之魂，Grecale富有独到型格与无界风貌，带来优雅与舒适相伴的驾驶乐趣。
作为承载三叉戟品牌全新一代设计风格的最新杰作，Grecale与开启品牌新纪元的超跑MC20的设计理念如出一辙。前脸造型具有辨识度，较低的格栅位置营造出恰到好处的气场。车身轮廓处处透露出纯粹之美与卓越技术的不断碰撞，流畅的线条给人以浪漫灵动之感，碳纤维材料的运用又尽显科技感，惊鸿一瞥，令人过目难忘。采用“回旋镖”形状的尾灯，其造型灵感来源于玛莎拉蒂Giugiaro 3200 GT，沿袭了玛莎拉蒂标志性的动感梯形轮廓特征，座舱设计营造出coupé车型的流畅效果，在动感超跑外观的搭配下更富视觉冲击力。
玛莎拉蒂将“日见新生”的核心理念一以贯之，在Grecale的色彩选择上精益求精，匠心推出三款具有辨识度的首发色：GT版为复古铜（Bronzo Opaco），泛有棕铜色调，具有哑光般丝滑的简约表面；Modena版为幻彩灰（Grigio Cangiante），这是一款交织而成的三层色，灵感源自于夏季明快的清新光线；Trofeo版为赛道黄（Giallo Corse），将摩德纳的代表色——黄色与蓝色融合，黄色的底色与蓝色的云母色交织调和，有力阐释玛莎拉蒂与摩德纳之间牢不可破的纽带，打造富有运动感的外观。
全新Grecale在敞阔空间与舒适驾乘方面均脱颖而出，车身尺寸令人瞩目，GT版本的车身长度为4846 mm 、轴距2901 mm、高度1670 mm、宽度1948 mm，后轮距1694 mm。同时Grecale在内部空间、驾驶性能、操控体验、百公里加速（Trofeo版仅为3.8秒）、最高时速（Trofeo版为285公里/小时）等方面也拥有一系列出类拔萃的表现。而高端音响以及包括大量实木、碳纤维及真皮等奢华材料的应用，更是让Grecale树立了傲视同侪的全新标杆。
科技创新，内蕴无限
装备了前沿科技的全新Grecale使其魅力型格进一步升华。新车搭载经典的数字表盘，这是三叉戟品牌首次在车内采用数字时钟元素，支持及时响应来自车主的语音指令，从而使驾驶者与座驾实时互联。车内操作尽在指尖轻触之间，带来简约生活之美。全新的12.3英寸中控屏是玛莎拉蒂迄今为止在车内配置的最大尺寸的屏幕，一个带有额外控制功能的8.8英寸舒适功能控制面板，以及专为后排乘客打造的后排座椅触摸屏，方寸之间，尽享豪华科技体验。
以驾趣之名，全新Grecale搭载多项创新技术。玛莎拉蒂智能辅助（MIA）多媒体系统，最新一代信息娱乐系统及玛莎拉蒂全新互联系统（Maserati Connect），助力实现车内、车外全方位体验。三叉戟品牌标志性的引擎轰鸣声浪，结合Sonus faber 3D立体声音效，带来全方位沉浸式的听觉盛宴。全系标配14个扬声器音响系统，最高可选配至21个，满足对音响的无限追求。
与全新Grecale相伴的每一程，都可尽情体验毫不妥协的驾驶乐趣与毫不逊色的豪华舒适。这归功于全新的车辆动态控制系统（VDCM）及其对车辆的360°全方位管控。新车提供五种驾驶模式：COMFORT舒适模式、GT模式、SPORT运动模式、OFF-ROAD越野模式、以及CORSA赛道模式（Trofeo版本提供），驾驶者可随心切换、自在操控。
日见新生，星光璀璨
作为玛莎拉蒂品牌大使，世界知名意大利演员马蒂尔达·德·安杰利斯（Matilda De Angelis）与亚历桑德罗·博尔吉（Alessandro Borghi）尽情诠释Grecale这台梦想之车“日见新生”的卓然魅力。此外，意大利音乐艺术家Dardust也以独特方式惊喜现身，Dardust与品牌工程师在位于摩德纳的玛莎拉蒂创新实验室紧密合作，他们将科技工艺和音效设计完美融合，联袂呈现出独具匠心的旋律，用于车载提示音效中，成为Grecale非凡驾驶体验中浓墨重彩的一笔。
日见新生 续启华章
玛莎拉蒂发布全新SUV Grecale
2022年3月22日，上海——今日，意式态度先锋玛莎拉蒂向全球正式首发旗下全新SUV Grecale，尽情诠释“日见新生”的卓然魅力，全新Grecale将全能表现、优雅风范、超凡性能和创新精神完美融合，在确保舒享和安全驾乘体验的同时，打造出毫不妥协的杰出操控表现和驾驶乐趣。
全新Grecale沿袭玛莎拉蒂以劲风命名的传统。 该车型诞生于意大利摩德纳的玛莎拉蒂创新实验室，并在意大利卡西诺工厂精心打造。为满足每一位拥趸对梦想座驾的多样化追求，玛莎拉蒂Grecale配备了多个动力总成版本，包括传统内燃发动机和混合动力总成。未来，Grecale也将推出纯电版本，采用400伏技术。届时，Grecale将成为三叉戟品牌有史以来拥有最完整产品阵列的车型，也将是玛莎拉蒂品牌史上首款100%纯电SUV。
此次，玛莎拉蒂全新Grecale共发布三个版本：GT版、Modena版、Trofeo版。每个版本都将玛莎拉蒂的品牌风格淋漓展现，同时又各具独特气质。
Grecale GT版：搭载最大输出功率达300马力的四缸轻混发动机，具有都市感及现代简约风范。对于全球范围内充满动感活力、富有好奇心、紧随时尚风潮又崇尚独特追求的消费者而言，GT版是为其量身打造的理想之选；
Grecale Modena版：搭载最大输出功率达330马力的四缸轻混发动机，天生具有永恒优雅气质，让户外运动爱好者于闲暇时尽绽激情活力；
Grecale Trofeo版：搭载最大输出功率达530马力的V6发动机，与玛莎拉蒂超跑MC20搭载的“Nettuno海神”发动机一脉相承，充分展现三叉戟品牌对卓越性能的执着追求，是不断挑战自我的绝佳座驾。
Grecale三个版本风采各异，同时还提供更多选配方案，让车主创意定制专属生活方式及驾驶体验，纵享个性人生。发布时，玛莎拉蒂Grecale还同步推出了PrimaSerie首发限量版本，搭载专属独特配置。
型格有致，显世耀目
富有张力的色彩运用、材质工艺的匠心打磨及技术规格的卓越呈现，处处彰显出玛莎拉蒂别具一格的品牌特质。承载意式纯粹、锐意进取之魂，Grecale富有独到型格与无界风貌，带来优雅与舒适相伴的驾驶乐趣。
作为承载三叉戟品牌全新一代设计风格的最新杰作，Grecale与开启品牌新纪元的超跑MC20的设计理念如出一辙。前脸造型具有辨识度，较低的格栅位置营造出恰到好处的气场。车身轮廓处处透露出纯粹之美与卓越技术的不断碰撞，流畅的线条给人以浪漫灵动之感，碳纤维材料的运用又尽显科技感，惊鸿一瞥，令人过目难忘。采用“回旋镖”形状的尾灯，其造型灵感来源于玛莎拉蒂Giugiaro 3200 GT，沿袭了玛莎拉蒂标志性的动感梯形轮廓特征，座舱设计营造出coupé车型的流畅效果，在动感超跑外观的搭配下更富视觉冲击力。
玛莎拉蒂将“日见新生”的核心理念一以贯之，在Grecale的色彩选择上精益求精，匠心推出三款具有辨识度的首发色：GT版为复古铜（Bronzo Opaco），泛有棕铜色调，具有哑光般丝滑的简约表面；Modena版为幻彩灰（Grigio Cangiante），这是一款交织而成的三层色，灵感源自于夏季明快的清新光线；Trofeo版为赛道黄（Giallo Corse），将摩德纳的代表色——黄色与蓝色融合，黄色的底色与蓝色的云母色交织调和，有力阐释玛莎拉蒂与摩德纳之间牢不可破的纽带，打造富有运动感的外观。
全新Grecale在敞阔空间与舒适驾乘方面均脱颖而出，车身尺寸令人瞩目，GT版本的车身长度为4846 mm 、轴距2901 mm、高度1670 mm、宽度1948 mm，后轮距1694 mm。同时Grecale在内部空间、驾驶性能、操控体验、百公里加速（Trofeo版仅为3.8秒）、最高时速（Trofeo版为285公里/小时）等方面也拥有一系列出类拔萃的表现。而高端音响以及包括大量实木、碳纤维及真皮等奢华材料的应用，更是让Grecale树立了傲视同侪的全新标杆。
科技创新，内蕴无限
装备了前沿科技的全新Grecale使其魅力型格进一步升华。新车搭载经典的数字表盘，这是三叉戟品牌首次在车内采用数字时钟元素，支持及时响应来自车主的语音指令，从而使驾驶者与座驾实时互联。车内操作尽在指尖轻触之间，带来简约生活之美。全新的12.3英寸中控屏是玛莎拉蒂迄今为止在车内配置的最大尺寸的屏幕，一个带有额外控制功能的8.8英寸舒适功能控制面板，以及专为后排乘客打造的后排座椅触摸屏，方寸之间，尽享豪华科技体验。
以驾趣之名，全新Grecale搭载多项创新技术。玛莎拉蒂智能辅助（MIA）多媒体系统，最新一代信息娱乐系统及玛莎拉蒂全新互联系统（Maserati Connect），助力实现车内、车外全方位体验。三叉戟品牌标志性的引擎轰鸣声浪，结合Sonus faber 3D立体声音效，带来全方位沉浸式的听觉盛宴。全系标配14个扬声器音响系统，最高可选配至21个，满足对音响的无限追求。
与全新Grecale相伴的每一程，都可尽情体验毫不妥协的驾驶乐趣与毫不逊色的豪华舒适。这归功于全新的车辆动态控制系统（VDCM）及其对车辆的360°全方位管控。新车提供五种驾驶模式：COMFORT舒适模式、GT模式、SPORT运动模式、OFF-ROAD越野模式、以及CORSA赛道模式（Trofeo版本提供），驾驶者可随心切换、自在操控。
日见新生，星光璀璨
作为玛莎拉蒂品牌大使，世界知名意大利演员马蒂尔达·德·安杰利斯（Matilda De Angelis）与亚历桑德罗·博尔吉（Alessandro Borghi）尽情诠释Grecale这台梦想之车“日见新生”的卓然魅力。此外，意大利音乐艺术家Dardust也以独特方式惊喜现身，Dardust与品牌工程师在位于摩德纳的玛莎拉蒂创新实验室紧密合作，他们将科技工艺和音效设计完美融合，联袂呈现出独具匠心的旋律，用于车载提示音效中，成为Grecale非凡驾驶体验中浓墨重彩的一笔。
【e公司调查】4千到8万，动力电池回收生意太抢手！原料涨价引爆动力电池回收产业，新一轮洗牌后谁将胜出？
近一年来，新能源汽车产销量持续创下新高，原材料供需矛盾日益突出，涨价压力下，“变废为宝”的动力电池回收行业价值链获得重估，景气度开始攀升，引来产业资本竞相入局。
在原材料看涨行情下，废旧电池回收价格也水涨船高，目前三元材料回收折扣系数已经从去年年中的7折左右跳涨至140%，磷酸铁锂正极废粉更是在一个月内实现翻涨。动力电池回收企业的利润空间虽然得以提升，但过高的价格将带来库存和现金流等一系列风险。
行业长期发展不能仅凭原材料涨价一时助阵。大潮褪去后，新一轮行业洗牌必然来袭，拥有渠道和技术优势的回收企业将在竞争中胜出。对于整个行业而言，回收链条上的权责关系有待理顺，以解决无序竞争及其带来的环境污染等问题，以此来迎接更大规模的退役潮到来。
回收价格水涨船高
“价格涨得太快了！现在整个回收市场的价格体系是错乱的。”湖南顺华锂业有限公司副总经理赵卫夺告诉证券时报·e公司记者，“去年1月份，磷酸铁锂正极废粉才4000元/吨，今年1月份涨到4万元/吨，更夸张的是，2月份直接翻番，现在的价格已达8万元/吨左右。”
回收端价格上升源自于以镍、钴、锂为代表的动力电池原材料价格的飙涨。近一年来，电池级碳酸锂从5万元/吨一路狂奔，目前报价突破50万元/吨，达去年同期的10倍；国内电解钴、电解镍当前报价达57万元/吨、22万元/吨，同比涨幅分别约60%、80%。“原材料资源紧缺，叠加双碳目标，明显感觉到产业链对锂电池回收端的关注度提升了。” 赵卫夺表示。
目前市面上主流的废旧电池分为三元锂电池和磷酸铁锂电池两种，三元锂电池一般用于再生利用，将废旧电池中有价值的金属材料提取出来，产成品包括硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等，磷酸铁锂电池主要用于储能电站、低速电动车、电动工具等梯次利用场景，而随着碳酸锂价格的上涨，越来越多的企业将回收来的磷酸铁锂电池直接用于再生提锂。
据介绍，三元电池的回收定价以上海有色网的钴、镍价格为参照，并在此基础上乘以一定的系数，锂元素在回收过程中虽不参与计价，但会在很大程度上影响系数；磷酸铁锂电池因为主要提炼锂元素，其回收价格则按锂点计价，以金属锂的价格为参照，目前的采购系数大概为6-7折。“去年8月份的时候，三元锂电池回收整体的折扣系数还在65%~75%，去年年底达到100%以上，出现倒挂，现在平均水平已经攀升到120%-130%了，如果是三元正极片，因为碳酸锂的含量更高，采购系数甚至可以达到140%。”天奇股份相关负责人告诉证券时报·e公司记者，采购系数的变化实际上体现了整个市场的供需关系，以及除了钴、镍之外其他金属市场价格的变化情况。
回收企业70%成本来自于原材料，目前采购系数严重倒挂显然会增加运营成本。但即便是这样，依然难以阻挡行业“抢电池”的热情。“按照现在的市场需求和产能释放情况，我们预计今年碳酸锂价格应该不会大幅下降，还会维持在高位。”华东地区一位锂电产业链投资人士表示，电池回收企业依然有利可图。
天奇股份相关负责人告诉记者，目前回收端因为原材料采购成本上涨，毛利率可能会有所下滑，但碳酸锂等产成品价格也在同步上涨，整体的盈利空间有所提升。
“在碳酸锂价格上行的过程当中，回收企业普遍都有钱赚，无非就是赚多赚少。”赵卫夺坦言，但因为市场景气度较高，目前抢货的氛围比较浓烈，电池回收价格被哄抬，专业回收企业因为固定成本较高，反而会有“劣币驱逐良币”的情况发生。
心态浮躁埋下风险慌
动力电池回收行业的高景气度从一组数据可见一斑。企查查数据显示，我国目前现存动力电池回收企业3.85万家，其中2020年新增动力电池回收相关企业3321家，同比增长142.94%；2021年新增2.44万家，同比增长635.17%。
据赵卫夺介绍，2021年新增的2万多家回收企业中，有大批量的中间贸易商，他们并不做加工冶炼，只在电池的流通过程中赚取差价。
天奇股份也曾在接待投资者调研中表示，根据公司采购情况初步统计，约70%的原料来自社会贸易商，30%来自电池厂。
赵卫夺指出，价格看涨的情况下，有的中间贸易商会囤积大量的电池或者废料，甚至在一定区域内形成价格垄断优势，还有的电池厂或者材料厂存在捂货不出的情况，这都在一定程度上营造了回收市场的恐慌情绪，拉升电池回收的市场价格和预期。
据前述投资人士观察，现在电池回收行业整体心态比较浮躁。“有些企业在去年低位的时候买进原材料，短期内价格猛涨，轻轻松松就能赚一大笔差价，比辛辛苦苦赚加工费强多了，无形中消磨了从事冶炼加工实业的斗志；还有之前主营做梯次利用或者再生利用的企业，看到废旧电池价格高涨，甚至会单独成立贸易公司，直接低进高出赚贸易的差价。”
“目前动力电池回收行业水够大够深，入局者大多都有钱赚，但一旦材料和电池价格降下来，一定会有一批不够扎实，企图赚快钱的企业被清洗出去。” 高点（深圳）科技有限公司副总经理李梁坦言，回收企业维持稳定的生产经营需要固定资产和团队，这些都属于固定开支，另外还需要保持连续生产的最低库存。镍、钴、锂都属于小金属，市场行情波动比较大，价格一旦开始掉头向下，回收企业手中的库存会急速下跌，但产线又不能不开工，生产越多可能意味着亏得越多，而倘若不生产，库存贬值的风险会更高。
“一般来说，回收企业在回收电池或废料时，都要求现款现货，而在出售产成品时，面对大型材料厂或电池厂，因话语权不够强通常会有一定的账期，对于规模不是很大的回收企业来说，回收电池的价格上涨意味着更大的资金占用。”赵卫夺告诉证券时报·e公司记者，而从废料或退役电池采购，到生成硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等产成品的出货周期是一到两周，一旦碳酸锂价格出现下滑，这将给回收企业带来巨大的现金流风险。
“当前原材料价格处于高位，正规回收企业最安全的做法就是快进快出，以销定产，以在手订单为导向采购上游原材料，这样虽然未必能赚到库存差价，但可以把风险降到最低。”前述投资人士表示。
技术为主
电池回收领域引来各路玩家，几乎贯通了新能源汽车的产业链条，涉及整车厂、电池厂、材料厂和第三方回收企业等不同背景。其中整车厂和电池厂掌握资源，是材料厂和回收企业争相绑定的对象。
材料厂最有动力做回收业务，因为提取的金属可以直接作为原材料，进而带来成本优势。一个可供对比的案例是，主营回收业务的格林美将硫酸镍、硫酸钴等资源用于生产正极材料，2021年中报显示，其三元前驱体和四氧化三钴毛利率分别达到25.63%和20.66%，而同期正极厂商中伟股份两种产品毛利率分别为12.45%和12.01%。
在原材料涨价的背景下，保供的紧迫性更加促使材料厂下场回收。其中一种方式是自建回收产线，例如三元材料厂华友钴业旗下有循环科技和再生资源两家回收企业，目前具备年处理废旧电池料6.5万吨产能；另一种是以投资或战略合作等方式绑定第三方回收企业的资源，例如容百科技近期与格林美达成协议，将投资格林美旗下电池回收公司动力再生，并在未来5年内向后者采购前驱体不低于30万吨。
电池厂涉足的方式与材料厂类似，头部企业都在斥重金培育自己的回收板块。宁德时代控股子公司广东邦普负责电池循环业务，位于宜昌的邦普一体化新能源产业项目去年底开工建设，总投资达320亿元。国轩高科也将120亿元的项目落地合肥，包括动力锂电池上游原材料及电池回收等项目生产基地。此外，孚能科技、蜂巢能源等电池厂则通过与投资合作等方式切入回收产业链。
第三方回收企业背景多元，除了上述专门从事资源循环利用的格林美，还有主营PCB等化学品的光华科技、汽车智能装备提供商天奇股份、环保企业高能环境和旺能环境等。
不同行业的公司与回收链条的联系紧密程度有所差异。证券时报·e公司记者注意到，光华科技本身有一块三元正极材料业务，且近期在与奥动新能源、松下、力神电池等公司建立合作；天奇股份依托主业与车企联系密切，长期覆盖汽车拆解、再制造等后市场业务；环保企业多以收购方式切入电池回收，且相对入局较晚。
“第三方回收企业虽然具备专业能力，但是缺少回收渠道，需要和电池厂、整车厂谈合作，还需要为回收出来的资源或梯次利用的电池寻找出路，要做的工作很多。”真锂研究创始人墨柯对证券时报·e公司记者表示，供应渠道和下游销路要靠着一边，回收业务的发展前景才会更好。
值得一提的是，当前电池厂产生的废料、边角料等回收资源更受市场欢迎，因为这些材料品质和一致性相对较高，为回收企业省去了拆解成本，能产生更高的收益率。
在技术方面，多位业内人士认为关键在于降低成本和提高回收率。一位锂电行业分析师告诉证券时报·e公司记者，目前镍、钴的回收率比较高，难点在锂的提取。
据赵卫夺介绍，目前主流的湿法冶炼工艺，三元材料中提锂顺序一般在钴、镍之后，锂的回收率平均为70~75%，工艺好一些的能超80%，但纯度只有80~85%，若产出电池级碳酸锂，还需要经过一道加工工序；而如果采用湿法优先提锂工艺，三元材料中锂的回收率能达到95%，磷酸铁锂材料锂的回收率也能达到92%，且纯度更高，产出的碳酸锂和磷酸铁可直接返回至电池生产系统。”在原材料成本接近的情况下，回收率越高、产成品附加值越高，就意味着更大的利润空间。”
如何应对市场不同需求进行柔性化生产也是回收企业重要的技术能力。天奇股份相关负责人举例称，如在电池行业景气度高时可生产应用于电池材料的硫酸钴，在电池行业景气度下降时可以转产应用于磁性材料行业、陶瓷色釉料行业、橡胶或合金粘结剂行业等不同行业的产品。此外，电池回收的原料端都是多种类电池混合的非标品，如何生产出与新料产品品质一致的标准品，这也是回收行业重要的技术壁垒。
“工厂能力和渠道建设是相辅相成的，两者互相结合才能实现整体企业经营的价值最大化。现阶段来讲，我们觉得工厂能力是基础，在回收渠道的市场竞争中，只有工艺水平足够成熟，才有确保在渠道方面赢得足够的合作伙伴。”天奇股份相关负责人表示。
“从投资的角度看，正极材料厂商不会受到太多关注，因为回收业务只是作为它们原材料来源的一个补充。第三方回收企业中，一些公司原本主业利润比较低，回收作为一个单独的板块，能够贡献较大的业绩弹性，就会被资金热炒。但总体来说，现在回收行业都是当作半个周期股在炒，对金属价格走势的依赖比较强。”上述锂电行业分析师表示。
详情可见：https://t.cn/A666bHC8
近一年来，新能源汽车产销量持续创下新高，原材料供需矛盾日益突出，涨价压力下，“变废为宝”的动力电池回收行业价值链获得重估，景气度开始攀升，引来产业资本竞相入局。
在原材料看涨行情下，废旧电池回收价格也水涨船高，目前三元材料回收折扣系数已经从去年年中的7折左右跳涨至140%，磷酸铁锂正极废粉更是在一个月内实现翻涨。动力电池回收企业的利润空间虽然得以提升，但过高的价格将带来库存和现金流等一系列风险。
行业长期发展不能仅凭原材料涨价一时助阵。大潮褪去后，新一轮行业洗牌必然来袭，拥有渠道和技术优势的回收企业将在竞争中胜出。对于整个行业而言，回收链条上的权责关系有待理顺，以解决无序竞争及其带来的环境污染等问题，以此来迎接更大规模的退役潮到来。
回收价格水涨船高
“价格涨得太快了！现在整个回收市场的价格体系是错乱的。”湖南顺华锂业有限公司副总经理赵卫夺告诉证券时报·e公司记者，“去年1月份，磷酸铁锂正极废粉才4000元/吨，今年1月份涨到4万元/吨，更夸张的是，2月份直接翻番，现在的价格已达8万元/吨左右。”
回收端价格上升源自于以镍、钴、锂为代表的动力电池原材料价格的飙涨。近一年来，电池级碳酸锂从5万元/吨一路狂奔，目前报价突破50万元/吨，达去年同期的10倍；国内电解钴、电解镍当前报价达57万元/吨、22万元/吨，同比涨幅分别约60%、80%。“原材料资源紧缺，叠加双碳目标，明显感觉到产业链对锂电池回收端的关注度提升了。” 赵卫夺表示。
目前市面上主流的废旧电池分为三元锂电池和磷酸铁锂电池两种，三元锂电池一般用于再生利用，将废旧电池中有价值的金属材料提取出来，产成品包括硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等，磷酸铁锂电池主要用于储能电站、低速电动车、电动工具等梯次利用场景，而随着碳酸锂价格的上涨，越来越多的企业将回收来的磷酸铁锂电池直接用于再生提锂。
据介绍，三元电池的回收定价以上海有色网的钴、镍价格为参照，并在此基础上乘以一定的系数，锂元素在回收过程中虽不参与计价，但会在很大程度上影响系数；磷酸铁锂电池因为主要提炼锂元素，其回收价格则按锂点计价，以金属锂的价格为参照，目前的采购系数大概为6-7折。“去年8月份的时候，三元锂电池回收整体的折扣系数还在65%~75%，去年年底达到100%以上，出现倒挂，现在平均水平已经攀升到120%-130%了，如果是三元正极片，因为碳酸锂的含量更高，采购系数甚至可以达到140%。”天奇股份相关负责人告诉证券时报·e公司记者，采购系数的变化实际上体现了整个市场的供需关系，以及除了钴、镍之外其他金属市场价格的变化情况。
回收企业70%成本来自于原材料，目前采购系数严重倒挂显然会增加运营成本。但即便是这样，依然难以阻挡行业“抢电池”的热情。“按照现在的市场需求和产能释放情况，我们预计今年碳酸锂价格应该不会大幅下降，还会维持在高位。”华东地区一位锂电产业链投资人士表示，电池回收企业依然有利可图。
天奇股份相关负责人告诉记者，目前回收端因为原材料采购成本上涨，毛利率可能会有所下滑，但碳酸锂等产成品价格也在同步上涨，整体的盈利空间有所提升。
“在碳酸锂价格上行的过程当中，回收企业普遍都有钱赚，无非就是赚多赚少。”赵卫夺坦言，但因为市场景气度较高，目前抢货的氛围比较浓烈，电池回收价格被哄抬，专业回收企业因为固定成本较高，反而会有“劣币驱逐良币”的情况发生。
心态浮躁埋下风险慌
动力电池回收行业的高景气度从一组数据可见一斑。企查查数据显示，我国目前现存动力电池回收企业3.85万家，其中2020年新增动力电池回收相关企业3321家，同比增长142.94%；2021年新增2.44万家，同比增长635.17%。
据赵卫夺介绍，2021年新增的2万多家回收企业中，有大批量的中间贸易商，他们并不做加工冶炼，只在电池的流通过程中赚取差价。
天奇股份也曾在接待投资者调研中表示，根据公司采购情况初步统计，约70%的原料来自社会贸易商，30%来自电池厂。
赵卫夺指出，价格看涨的情况下，有的中间贸易商会囤积大量的电池或者废料，甚至在一定区域内形成价格垄断优势，还有的电池厂或者材料厂存在捂货不出的情况，这都在一定程度上营造了回收市场的恐慌情绪，拉升电池回收的市场价格和预期。
据前述投资人士观察，现在电池回收行业整体心态比较浮躁。“有些企业在去年低位的时候买进原材料，短期内价格猛涨，轻轻松松就能赚一大笔差价，比辛辛苦苦赚加工费强多了，无形中消磨了从事冶炼加工实业的斗志；还有之前主营做梯次利用或者再生利用的企业，看到废旧电池价格高涨，甚至会单独成立贸易公司，直接低进高出赚贸易的差价。”
“目前动力电池回收行业水够大够深，入局者大多都有钱赚，但一旦材料和电池价格降下来，一定会有一批不够扎实，企图赚快钱的企业被清洗出去。” 高点（深圳）科技有限公司副总经理李梁坦言，回收企业维持稳定的生产经营需要固定资产和团队，这些都属于固定开支，另外还需要保持连续生产的最低库存。镍、钴、锂都属于小金属，市场行情波动比较大，价格一旦开始掉头向下，回收企业手中的库存会急速下跌，但产线又不能不开工，生产越多可能意味着亏得越多，而倘若不生产，库存贬值的风险会更高。
“一般来说，回收企业在回收电池或废料时，都要求现款现货，而在出售产成品时，面对大型材料厂或电池厂，因话语权不够强通常会有一定的账期，对于规模不是很大的回收企业来说，回收电池的价格上涨意味着更大的资金占用。”赵卫夺告诉证券时报·e公司记者，而从废料或退役电池采购，到生成硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等产成品的出货周期是一到两周，一旦碳酸锂价格出现下滑，这将给回收企业带来巨大的现金流风险。
“当前原材料价格处于高位，正规回收企业最安全的做法就是快进快出，以销定产，以在手订单为导向采购上游原材料，这样虽然未必能赚到库存差价，但可以把风险降到最低。”前述投资人士表示。
技术为主
电池回收领域引来各路玩家，几乎贯通了新能源汽车的产业链条，涉及整车厂、电池厂、材料厂和第三方回收企业等不同背景。其中整车厂和电池厂掌握资源，是材料厂和回收企业争相绑定的对象。
材料厂最有动力做回收业务，因为提取的金属可以直接作为原材料，进而带来成本优势。一个可供对比的案例是，主营回收业务的格林美将硫酸镍、硫酸钴等资源用于生产正极材料，2021年中报显示，其三元前驱体和四氧化三钴毛利率分别达到25.63%和20.66%，而同期正极厂商中伟股份两种产品毛利率分别为12.45%和12.01%。
在原材料涨价的背景下，保供的紧迫性更加促使材料厂下场回收。其中一种方式是自建回收产线，例如三元材料厂华友钴业旗下有循环科技和再生资源两家回收企业，目前具备年处理废旧电池料6.5万吨产能；另一种是以投资或战略合作等方式绑定第三方回收企业的资源，例如容百科技近期与格林美达成协议，将投资格林美旗下电池回收公司动力再生，并在未来5年内向后者采购前驱体不低于30万吨。
电池厂涉足的方式与材料厂类似，头部企业都在斥重金培育自己的回收板块。宁德时代控股子公司广东邦普负责电池循环业务，位于宜昌的邦普一体化新能源产业项目去年底开工建设，总投资达320亿元。国轩高科也将120亿元的项目落地合肥，包括动力锂电池上游原材料及电池回收等项目生产基地。此外，孚能科技、蜂巢能源等电池厂则通过与投资合作等方式切入回收产业链。
第三方回收企业背景多元，除了上述专门从事资源循环利用的格林美，还有主营PCB等化学品的光华科技、汽车智能装备提供商天奇股份、环保企业高能环境和旺能环境等。
不同行业的公司与回收链条的联系紧密程度有所差异。证券时报·e公司记者注意到，光华科技本身有一块三元正极材料业务，且近期在与奥动新能源、松下、力神电池等公司建立合作；天奇股份依托主业与车企联系密切，长期覆盖汽车拆解、再制造等后市场业务；环保企业多以收购方式切入电池回收，且相对入局较晚。
“第三方回收企业虽然具备专业能力，但是缺少回收渠道，需要和电池厂、整车厂谈合作，还需要为回收出来的资源或梯次利用的电池寻找出路，要做的工作很多。”真锂研究创始人墨柯对证券时报·e公司记者表示，供应渠道和下游销路要靠着一边，回收业务的发展前景才会更好。
值得一提的是，当前电池厂产生的废料、边角料等回收资源更受市场欢迎，因为这些材料品质和一致性相对较高，为回收企业省去了拆解成本，能产生更高的收益率。
在技术方面，多位业内人士认为关键在于降低成本和提高回收率。一位锂电行业分析师告诉证券时报·e公司记者，目前镍、钴的回收率比较高，难点在锂的提取。
据赵卫夺介绍，目前主流的湿法冶炼工艺，三元材料中提锂顺序一般在钴、镍之后，锂的回收率平均为70~75%，工艺好一些的能超80%，但纯度只有80~85%，若产出电池级碳酸锂，还需要经过一道加工工序；而如果采用湿法优先提锂工艺，三元材料中锂的回收率能达到95%，磷酸铁锂材料锂的回收率也能达到92%，且纯度更高，产出的碳酸锂和磷酸铁可直接返回至电池生产系统。”在原材料成本接近的情况下，回收率越高、产成品附加值越高，就意味着更大的利润空间。”
如何应对市场不同需求进行柔性化生产也是回收企业重要的技术能力。天奇股份相关负责人举例称，如在电池行业景气度高时可生产应用于电池材料的硫酸钴，在电池行业景气度下降时可以转产应用于磁性材料行业、陶瓷色釉料行业、橡胶或合金粘结剂行业等不同行业的产品。此外，电池回收的原料端都是多种类电池混合的非标品，如何生产出与新料产品品质一致的标准品，这也是回收行业重要的技术壁垒。
“工厂能力和渠道建设是相辅相成的，两者互相结合才能实现整体企业经营的价值最大化。现阶段来讲，我们觉得工厂能力是基础，在回收渠道的市场竞争中，只有工艺水平足够成熟，才有确保在渠道方面赢得足够的合作伙伴。”天奇股份相关负责人表示。
“从投资的角度看，正极材料厂商不会受到太多关注，因为回收业务只是作为它们原材料来源的一个补充。第三方回收企业中，一些公司原本主业利润比较低，回收作为一个单独的板块，能够贡献较大的业绩弹性，就会被资金热炒。但总体来说，现在回收行业都是当作半个周期股在炒，对金属价格走势的依赖比较强。”上述锂电行业分析师表示。
详情可见：https://t.cn/A666bHC8
#欢聚圣诞#IMCD缘禾化工科思创水性聚氨酯Bayhydrol® UH 2592
IMCD缘禾化工有限公司（原上海源禾化工有限公司），是Covestro（原拜耳材料科技）， allnex，
Lamberti 等公司的一级代理商。主要经营的产品：科思创水性聚氨酯分散体、水性固化剂、水性羟基丙烯酸分散体、溶剂型树脂、溶剂型固化剂，湛新溶剂型树脂，及水性哑光树脂、手感助剂、绒毛粉、增稠剂、润湿剂等环保型原材料。产品应用领域：工业、建筑、木器、塑料、轨道交通、纺织、皮革、油墨，纸张及其他特种涂料等。。
电话：021-50312872 021-50311197021-50311297
Bayhydrol® UH 2592
第1页）页（共3页）
版本: 2019-03-28
产品数据表
特性通 过 氧 化 干 燥 的 聚 酯 型 聚 氨 酯 分 散 体
作 为 水 性 配 方 中 的 基 料 用 于 制 备 气 干 强 制 干 燥 的 高 光 涂 料 和 底
漆 具 有 很 好 的 防 腐 性 能 。 主 要 用 于 普 通 工 业 涂 装 。
供应形式约 为45% 的 水 溶 液 ， 用 二 异 丙 基 乙 胺 （EDIPA ） 中 和 ， 两 者 比
例 为53.5 : 1.5 。
特征数据*
特性数值单位测试方法
粘度(23℃D = 约40 s-1) ≤ 600 mPa·s DIN EN ISO 3219/A.3
非挥发组分含量
(1 g/1 h/125 °C)
43 - 47 % DIN EN ISO 3251
pH值
（1:4稀释在去离子水中）
7.0 - 8.0 DIN ISO 976
*此数据仅供参考，应遵循的产品规格以最终发布的资料为准。
其它数据**
特性数值单位测试方法
平均粒径约 125 nm 光子相关光谱法
外观（供应形式） 乳白色，浑浊
密度，20 °C 约 1.0 g/ml DIN EN ISO 2811
OH含量
（以固态树脂计算）
约 2.1 %
酸值约 12 mg KOH/g DIN EN ISO 2114
可再生组分（以固态树脂计算）
1)
约 28 % calculated value
1) % 可 再 生 含 碳 量 ， 根 据ASTM D 6866:2008 通 过14C 测 量 法 确 定
的 最 小 计 算 值
**此数据为一般性资料。
特性/应用使 用 这 种 树 脂 的 涂 料 干 燥 速 度 快 ， 干 燥 后 硬 度 高 。 成 膜 一 天
后 ， 涂 层 会 有 很 好 的 耐 水 性 。 但 是 高 光 涂 料 ， 必 需 适 当 加 入
一 定 量 的 共 溶 剂 以 及 氨 在 配 方 中 。 使 用Bayhydrol® UH 2592 的 底
漆 具 有 卓 越 的 防 腐 蚀 性 。Bayhydrol® UH 2592 可 作 为 常 用 树 脂 制
Bayhydrol® UH 2592
第2页）页（共3页）
版本: 2019-03-28
产品数据表
备 高 光 面 漆 与 效 果 漆 的 ， 且 由 于 具 有 极 强 的 防 腐 性 能 ， 还 可
作 为 底 漆 与 单 层 漆 的 原 料 。Bayhydrol® UH 2592 的 耐 弯 曲 性 极 强
， 因 而 也 适 用 于 浸 涂 施 工 。
处理Bayhydrol® UH 2592 的 供 应 形 式 不 含 共 溶 剂 ， 并 用 二 异 丙 基 乙 胺
中 和 至60% 左 右 。 为 了 达 到 颜 料 的 湿 润 性 ， 建 议 加 入 适 量 的 氨
（ 二 异 丙 基 乙 胺 ， 三 乙 胺 或 者 在 强 化 干 燥 情 况 下 用 二 甲 基 乙 醇
胺 ） 。 应 在 研 磨 基 料 中 加 入 氨 ， 根 据 染 色 需 要 ， 目 标 中 和 度 范
围 在80-100% 之 间 。 加 入 氨 可 显 著 提 高 粘 度 。 请 在 开 始 制 备 前 ，
就 涂 料 的 处 理 与 配 方 问 题 作 进 一 步 咨 询 。
催干剂可 使 用 知 名 的 水 性 催 干 剂 产 品 。
相容性可 与 其 它 水 性 基 料 混 合 使 用 ， 但 应 逐 一 进 行 测 试 。Bayhydrol® UH
2592 可 使 用 于 所 有 标 准 的 惰 性 与 碱 性 颜 料 的 彩 色 配 方 。
储存- 储 存 于 科 思 创 原 装 密 封 容 器 中 。
- 推 荐 储 存 温 度 ：5-23 ℃ 。
- 避 免 冷 冻 。
一 般 信 息 ： 低 于 零 度 时 该 产 品 会 冻 结 并 可 能 受 到 损 坏 。 因 而
必 须 储 存 于 无 霜 环 境 。
储存时间科 思 创 声 明 ， 在 产 品 储 存 完 全 符 合 上 述 “ 储 存 ” 条 款 中 的 要 求 并
恰 当 处 理 的 情 况 下 ， 该 产 品 在 运 输 单 证 上 说 明 的 运 输 之 日 起6
个 月 内 符 合 上 述 “ 规 格 或 特 性 数 值 ” 条 款 中 说 明 的 规 格 或 特 性 数
值 （ 根 据 情 况 适 用 ） 。 如 产 品 超 过 上 述6 个 月 的 期 限 并 不 意 味
其 不 再 符 合 规 格 或 特 性 数 值 中 的 设 定 值 。 但 是 ， 科 思 创 建 议
对 自 运 输 日 起 超 过6 个 月 的 产 品 在 使 用 前 进 行 测 试 ， 以 确 认 其
是 否 仍 符 合 规 格 或 特 性 数 值 中 的 设 定 值 。 科 思 创 对 自 运 输 日 起
超 过6 个 月 的 产 品 不 做 任 何 承 诺 ， 也 不 对 其 不 符 合 规 格 或 特 性
数 值 中 的 设 定 值 承 担 任 何 责 任 和 义 务 。
安全本 产 品 数 据 表 只 适 用 于 相 应 安 全 文 件 的 最 新 版 本 。 任 何 对 于
与 法 律 要 求 一 致 的 安 全 相 关 信 息 的 更 新 将 只 反 应 于 安 全 数 据
表 中 ， 该 表 格 将 被 更 新 和 发 布 。 与 现 行 的 分 类 和 标 签 、 应 用
和 过 程 方 法 、 以 及 更 多 的 关 于 安 全 的 数 据 相 关 的 信 息 可 以 在
最 新 的 有 效 安 全 数 据 表 中 找 到 。
重要的本 品 为 试 验 性 产 品 ， 我 们 尚 未 获 得 丰 富 经 验 。 因 此 ， 有 关 产 品
操 作 或 使 用 中 的 性 能， 我 公 司 不 予 任 何 保 证。
IMCD缘禾化工有限公司（原上海源禾化工有限公司），是Covestro（原拜耳材料科技）， allnex，
Lamberti 等公司的一级代理商。主要经营的产品：科思创水性聚氨酯分散体、水性固化剂、水性羟基丙烯酸分散体、溶剂型树脂、溶剂型固化剂，湛新溶剂型树脂，及水性哑光树脂、手感助剂、绒毛粉、增稠剂、润湿剂等环保型原材料。产品应用领域：工业、建筑、木器、塑料、轨道交通、纺织、皮革、油墨，纸张及其他特种涂料等。。
电话：021-50312872 021-50311197021-50311297
Bayhydrol® UH 2592
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例 为53.5 : 1.5 。
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特性数值单位测试方法
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非挥发组分含量
(1 g/1 h/125 °C)
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平均粒径约 125 nm 光子相关光谱法
外观（供应形式） 乳白色，浑浊
密度，20 °C 约 1.0 g/ml DIN EN ISO 2811
OH含量
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酸值约 12 mg KOH/g DIN EN ISO 2114
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（ 二 异 丙 基 乙 胺 ， 三 乙 胺 或 者 在 强 化 干 燥 情 况 下 用 二 甲 基 乙 醇
胺 ） 。 应 在 研 磨 基 料 中 加 入 氨 ， 根 据 染 色 需 要 ， 目 标 中 和 度 范
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