【国金通信】紫光股份2021年报点评：收入结构优化，产品与渠道打造核心云能力
#国金证券研究##国金通信##ICT产品线# $紫光股份 sz000938$
国金研究通信行业 罗露团队
业绩简评
3月 25 日晚公司发布年报，实现营收676.38 亿元，Y/Y12.57%；归母净利润21.48亿元，Y/Y 18.51%；总体符合预期。
经营分析
核心收入增长迅速，收入结构优化，市场份额持续提升。报告期内 ICT 基础设施及服务业务实现收入413.48亿元，Y/Y 24.81%，营收占比61.13%，Y/Y 6PP，IT 分销业务发展稳健，收入结构持续优化：子公司新华三营收 443.51 亿元，Y/Y 20.52%，净利润 34.34 亿元，Y/Y 22.24%；国内企业业务营收362.58 亿元，Y/Y 22.56%；国内运营商业务营收64.15 亿元，Y/Y13.04%；国际业务营收16.78 亿元，其中H3C 品牌收入7.14 亿元，Y/Y 48.81%。2021 年公司的WLAN、以太交换机、服务器、路由器等多项产品市占率持续领先，稳定在行业前二。
大力拓展企业业务、运营商业务与国际业务，赋能行业客户数字化转型。公司充分发挥政企、运营商客户优势与海外渠道优势，业务拓展顺利。重点布局18个行业数字化转型解决方案，新增落地近30个智慧城市和数字乡村项目。深入贯彻“三云两网”，运营商集采持续突破，深度参与中国联通智能城域网建设、中国移动云骨干专网中实现7省规模部署、中国电信5G STN承载网规模部署。21年新设5家子公司，海外子公司共12家，已认证海外合作伙伴 830 家，服务交付可覆盖135个国家，助力全球数字经济发展。
紫光云完成并表，“芯—云—网—边—端”战略进一步完善。子公司紫光云全年营收10.09 亿元，Y/Y 67.84%，归母净利润-9,074.10 万元，亏损同比减少 43.55%。紫光云已在全国建设43个节点，覆盖 22 个省份，构建平台+生态+运营的一体化服务体系，打造核心 PaaS 和 SaaS 能力。公司ICT产品线完善，行业云积淀深厚，预计未来三年总收入维持两位数增长。
投资建议
国金机构客户可详细查看《【国金通信】紫光股份2021年报点评：收入结构优化，产品与渠道打造核心云能力》全文研报内容。
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风险提示：行业竞争加剧；5G推进不达预期；中美贸易摩擦加深；海外市场拓展不达预期；管理风险；COVID-19疫情持续影响海外需求。
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国金研究通信行业 罗露团队
业绩简评
3月 25 日晚公司发布年报，实现营收676.38 亿元，Y/Y12.57%；归母净利润21.48亿元，Y/Y 18.51%；总体符合预期。
经营分析
核心收入增长迅速，收入结构优化，市场份额持续提升。报告期内 ICT 基础设施及服务业务实现收入413.48亿元，Y/Y 24.81%，营收占比61.13%，Y/Y 6PP，IT 分销业务发展稳健，收入结构持续优化：子公司新华三营收 443.51 亿元，Y/Y 20.52%，净利润 34.34 亿元，Y/Y 22.24%；国内企业业务营收362.58 亿元，Y/Y 22.56%；国内运营商业务营收64.15 亿元，Y/Y13.04%；国际业务营收16.78 亿元，其中H3C 品牌收入7.14 亿元，Y/Y 48.81%。2021 年公司的WLAN、以太交换机、服务器、路由器等多项产品市占率持续领先，稳定在行业前二。
大力拓展企业业务、运营商业务与国际业务，赋能行业客户数字化转型。公司充分发挥政企、运营商客户优势与海外渠道优势，业务拓展顺利。重点布局18个行业数字化转型解决方案，新增落地近30个智慧城市和数字乡村项目。深入贯彻“三云两网”，运营商集采持续突破，深度参与中国联通智能城域网建设、中国移动云骨干专网中实现7省规模部署、中国电信5G STN承载网规模部署。21年新设5家子公司，海外子公司共12家，已认证海外合作伙伴 830 家，服务交付可覆盖135个国家，助力全球数字经济发展。
紫光云完成并表，“芯—云—网—边—端”战略进一步完善。子公司紫光云全年营收10.09 亿元，Y/Y 67.84%，归母净利润-9,074.10 万元，亏损同比减少 43.55%。紫光云已在全国建设43个节点，覆盖 22 个省份，构建平台+生态+运营的一体化服务体系，打造核心 PaaS 和 SaaS 能力。公司ICT产品线完善，行业云积淀深厚，预计未来三年总收入维持两位数增长。
投资建议
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风险提示：行业竞争加剧；5G推进不达预期；中美贸易摩擦加深；海外市场拓展不达预期；管理风险；COVID-19疫情持续影响海外需求。
今天再聊聊手机号码。
它虽说是一串数字，但从法院的法拍、公证处的新闻解读，从拍卖价格逐渐昂贵的手机号码段费用趋势看——说明了手机号码已经成为重要的身份象征了，它和一个城市的运营商一起成长，见证了一个城市的过去发展还有你到这个城市的时间长短，成为了你是这个城市的老居民还是新移民的居民。
法院定义手机号码为虚拟数字的无形资产，稀缺资源的手机号码经过评估后，作为无形的虚拟财产，有一定的市场经济价值。
我一位北京姐们老号码不吉利，卖出去换了一辆车，再找适合她五行大运用神的号码，这就是天时地利人和的配合。
佛说：因果不可改，智慧不可赐，真法不可说，无缘不能度。
此所谓，自助者⇔天助之。
天道酬勤！一一上天会酬报勤奋的人！
天道无亲，常与善人！一一这是出自《道德经》第七十九章，意为上天不分亲疏，经常眷顾善于顺应天道的人。
一个好名字是文化，一串数字的象义也是一个故事，每个人都下意识按照自己的喜好选择，而少部分人经过刻意挑选，趋利避害地过生活，最后呈现的生活质量和生命质量是天壤之别。
它虽说是一串数字，但从法院的法拍、公证处的新闻解读，从拍卖价格逐渐昂贵的手机号码段费用趋势看——说明了手机号码已经成为重要的身份象征了，它和一个城市的运营商一起成长，见证了一个城市的过去发展还有你到这个城市的时间长短，成为了你是这个城市的老居民还是新移民的居民。
法院定义手机号码为虚拟数字的无形资产，稀缺资源的手机号码经过评估后，作为无形的虚拟财产，有一定的市场经济价值。
我一位北京姐们老号码不吉利，卖出去换了一辆车，再找适合她五行大运用神的号码，这就是天时地利人和的配合。
佛说：因果不可改，智慧不可赐，真法不可说，无缘不能度。
此所谓，自助者⇔天助之。
天道酬勤！一一上天会酬报勤奋的人！
天道无亲，常与善人！一一这是出自《道德经》第七十九章，意为上天不分亲疏，经常眷顾善于顺应天道的人。
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#热门楼盘推荐#【新城鼎盛华广场四期】
价格：约13000-13500元/㎡
全部户型：二居室(96.06㎡) 三居室(115.92~148㎡) 四居室(148.2㎡)
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公司旗下拥有商业地产、商业零售、文化旅游、农产品物流园区、高瑞酒店五大业态，资产总规模过30亿元。
鼎盛华地产，立足本土，扎根呼市，做首府百姓信得过的诚信企业，做一流的城市商业运营商，做...
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