拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
#职场#【年底考核没有拿到“优”，我在单位哭出了声】可能很多朋友觉得可笑惹，不过今天真的没忍住。进来四年了，和我同一批的或者更晚的都拿过了，本来以为今年自己肯定有份了，因为今年真的兢兢业业很刻苦地在工作，本人还负责单位考核10%的工作(应该是全单位最高的了）。
同事互相投票我也是票数前三，而且前面两个去年已经拿过了，一般不会连续给两年的。
结果boss们最终决定优秀名单，还是没有我(一共选五个优秀)，看到公告栏没有我，真的委屈地哭了。
就觉得自己那么辛苦结果也没受到肯定，而且名单里有两个还是票数很低的而且根本就没怎么在工作。
不过想了想自己平常的确嘴巴不甜，也只会一股脑工作，也不向领导们汇报，有时候还会觉得我很闲，只有同部门的同事才互相知道谁真的忙。
这种事也不能向谁吐槽，只好发到这里，而且优秀还能拿3k的奖金，总之就是怎么看都应
该给我了，结果就没有自己的名字，当下真的很被否定的感觉，负面情绪就上来了.......#事业编# #职场技巧#
同事互相投票我也是票数前三，而且前面两个去年已经拿过了，一般不会连续给两年的。
结果boss们最终决定优秀名单，还是没有我(一共选五个优秀)，看到公告栏没有我，真的委屈地哭了。
就觉得自己那么辛苦结果也没受到肯定，而且名单里有两个还是票数很低的而且根本就没怎么在工作。
不过想了想自己平常的确嘴巴不甜，也只会一股脑工作，也不向领导们汇报，有时候还会觉得我很闲，只有同部门的同事才互相知道谁真的忙。
这种事也不能向谁吐槽，只好发到这里，而且优秀还能拿3k的奖金，总之就是怎么看都应
该给我了，结果就没有自己的名字，当下真的很被否定的感觉，负面情绪就上来了.......#事业编# #职场技巧#
如果要评选今年“年度最差红毯组织者”，那一定是颁给刚刚举办活动的ELLE！
在经历了场地被举报、红毯疑似取消、王耀庆直播间采访救现场、红毯无直播等一系列意外后，时尚盛典终于结束了！
官方阵容还挺强大的，女星们一个个来走红毯，没想到最后还是孤独的走了。
等不及红毯延迟，因为档期提前走；
有的直接表示一整天没吃饭，因为红毯迟迟不走，快饿死了。
走过红地毯后，容祖儿一直在等着吃点什么。没想到从下午3点等到6点，却要等两个多小时。
最后她饥肠辘辘地走下红毯，真的是状态非凡。一条大红色印花裙让她看起来很强势。当她40多岁的时候，岁月并没有在她脸上留下多少痕迹。
金晨也是寿亨组织的成员。她在晒图修图的时候以火锅店为背景。
谁能不看着这满满一桌子的食物？
然而，金晨忍住了，当她走上红地毯时，她改变了自己的形象。她穿了一件漂亮的银花瓣裙，凸显了她脖子长，肩和脖子漂亮的优点。
在媒体拍摄的生活照中，她依然在女星中美貌出众。
关晓彤大概也饿了，所以没进内场，没换第二副样子，走完红毯就宣布下班了。
她在红毯上穿的衣服很漂亮，但是腰粗肩宽的缺点还是暴露出来了。
彤姐，你有没有想过你不适合穿抹胸连衣裙？
与工作室里精致的图片相比，网民们对关晓彤大呼“作弊”。
这张特别制作的对比图也足够直观。
与早早离开的关晓彤不同，迪丽热巴很早就参加了内场活动。
在她走红地毯的照片出来之前，热巴第一次被拍到穿着红色旗袍进入内场。
div忽略掉这不怎么好看的夸张眼线，整体打扮也还可以。
她走红毯时换了另外一套国风高定礼服，裙摆影响走路，她可能也是得罪了摄影师，这生图角度堪比黑图了。
和热巴一样打扮“夸张风”的，还有穿得层层叠叠从里到外一身红的张雨绮。
说实话，身材完美的绮绮子也没hold住这套衣服，造型太灾难，不仅胸部勒出了点赘肉，而且全身上下都充斥着乡土气息。
同样打扮稍显夸张的娜扎就漂亮多了，一条粉色花苞裙，衬得她娇艳无比。
以往也很擅长夸张风格的钟楚曦，这次收敛了不少。
但一条金色复古吊带裙，搭配港味十足的妆发，她也是红毯上非常亮眼的崽！
当晚走复古风的还有颖儿，久未露面，颖儿一看也是抱着惊艳四座的心来的。
公主裙+黑手套+手拿折扇，这一身装扮下来，她优雅又迷人。
祝绪丹用一身腰部绑大蝴蝶结的黑色丝绒裙，显示出她和颖儿是一个风格。
她俩真是很适合一起走红毯，完全一个画风嘛！
但细看，祝绪丹的状态有点一般，脸上又是黑眼圈又有法令纹，疲态很重。
不知道是不是等太久了大家都累着了，红毯上的张嘉倪状态也有点差。
一件深V蛋糕裙，露了不少事业线，穿搭上她是拼了。
可是当天她除了神情黯淡之外，在直播间接受采访时，她还露出了小肚子。
这么美的脸，却没发挥出最好的水平，真是替她感到可惜。
第三位疲态很重的女星是平时热爱健身运动的张钧甯。
这条黑裙子不怎么好看就算了，她的额头还泛着油光、发丝也有些乱。
相比之下，刘诗诗一身粉色花瓣裙让她美出了新高度。
杨颖一袭白色长裙，也显得很温柔。
杨幂的银色斗篷装更是相当有气势，裙子上居然还有兜可以用来插手摆造型。
85花里惨烈翻车的应该只有唐嫣了，一条黄色短裙，除了可以展示下她的大长腿之外，真是毫无亮点。
她头上戴的假发也很厚重，没能展现美貌。
宋茜穿得也有点让人看不懂，黑色毛线外套搭一条丝巾材质的半身裙，一时不知道她是冷还是热。
就算要玩红毯造型突破，好歹也要像宋祖儿穿的这种“水母”裙子吧，奇形怪状但是足够好看！
祖儿也是95花里颜值优越的佼佼者了，当晚美得极其惊艳。
另一位颜值优越的95花林允没有流出红毯生图，但从精修图看看造型也是不错的。
一袭紫色抹胸裙，头上还戴着同色大发箍，这打扮相当梦幻！
刘涛和秦海璐闺蜜合体走了个红毯，也是没有生图、只有精修图。
俩人穿的都挺好看，但这一同框，实际上还是产生了点艳压的意思，搁我是秦海璐，肯定不愿意一起。
千呼万唤始出来的孙俪这次没和老公邓超一起，而是“独自美丽”，一套白黑红拼色裙非常典雅。
同辈女星里，只比孙俪大2岁的董洁生图非常真实。
这仿佛花瓣点缀的裙子有点扮嫩的嫌疑，可惜掩饰不住董洁脸上的年龄感。
不过她远没有蒋勤勤老态明显，蒋勤勤的黑色深V印花裙看着十分大方得体，然而嘴角的纹路暴露出了她芳华不再的事实。
好在她老去得很优雅，没有为了留住美丽乱折腾脸。
最后，称得上“镇住全场”的女星绝对应该有韩雪。
倒不是说她穿得有多么好看，而是她脖子耳朵上配套的昂贵珠宝太过耀眼。
这套祖母绿宝石摇曳在韩雪的发丝间，她随便撩一撩头发就是洋溢而出的贵气。
这么珍贵的首饰，一般明星可能都是向品牌方借来走红毯，而韩雪不一样，品牌官网都搜不到这款珠宝，说明这是韩雪的私人订制！价值百万！
下了这么大的成本，这场红毯她不算赢，还有谁能赢？
话说回来，这次活动的主题本是“无界东方”，明星们应该按照主题设计造型，那么以上女星里，你觉得谁打扮得最像“东方美人”呢？
韩雪、红毯
在经历了场地被举报、红毯疑似取消、王耀庆直播间采访救现场、红毯无直播等一系列意外后，时尚盛典终于结束了！
官方阵容还挺强大的，女星们一个个来走红毯，没想到最后还是孤独的走了。
等不及红毯延迟，因为档期提前走；
有的直接表示一整天没吃饭，因为红毯迟迟不走，快饿死了。
走过红地毯后，容祖儿一直在等着吃点什么。没想到从下午3点等到6点，却要等两个多小时。
最后她饥肠辘辘地走下红毯，真的是状态非凡。一条大红色印花裙让她看起来很强势。当她40多岁的时候，岁月并没有在她脸上留下多少痕迹。
金晨也是寿亨组织的成员。她在晒图修图的时候以火锅店为背景。
谁能不看着这满满一桌子的食物？
然而，金晨忍住了，当她走上红地毯时，她改变了自己的形象。她穿了一件漂亮的银花瓣裙，凸显了她脖子长，肩和脖子漂亮的优点。
在媒体拍摄的生活照中，她依然在女星中美貌出众。
关晓彤大概也饿了，所以没进内场，没换第二副样子，走完红毯就宣布下班了。
她在红毯上穿的衣服很漂亮，但是腰粗肩宽的缺点还是暴露出来了。
彤姐，你有没有想过你不适合穿抹胸连衣裙？
与工作室里精致的图片相比，网民们对关晓彤大呼“作弊”。
这张特别制作的对比图也足够直观。
与早早离开的关晓彤不同，迪丽热巴很早就参加了内场活动。
在她走红地毯的照片出来之前，热巴第一次被拍到穿着红色旗袍进入内场。
div忽略掉这不怎么好看的夸张眼线，整体打扮也还可以。
她走红毯时换了另外一套国风高定礼服，裙摆影响走路，她可能也是得罪了摄影师，这生图角度堪比黑图了。
和热巴一样打扮“夸张风”的，还有穿得层层叠叠从里到外一身红的张雨绮。
说实话，身材完美的绮绮子也没hold住这套衣服，造型太灾难，不仅胸部勒出了点赘肉，而且全身上下都充斥着乡土气息。
同样打扮稍显夸张的娜扎就漂亮多了，一条粉色花苞裙，衬得她娇艳无比。
以往也很擅长夸张风格的钟楚曦，这次收敛了不少。
但一条金色复古吊带裙，搭配港味十足的妆发，她也是红毯上非常亮眼的崽！
当晚走复古风的还有颖儿，久未露面，颖儿一看也是抱着惊艳四座的心来的。
公主裙+黑手套+手拿折扇，这一身装扮下来，她优雅又迷人。
祝绪丹用一身腰部绑大蝴蝶结的黑色丝绒裙，显示出她和颖儿是一个风格。
她俩真是很适合一起走红毯，完全一个画风嘛！
但细看，祝绪丹的状态有点一般，脸上又是黑眼圈又有法令纹，疲态很重。
不知道是不是等太久了大家都累着了，红毯上的张嘉倪状态也有点差。
一件深V蛋糕裙，露了不少事业线，穿搭上她是拼了。
可是当天她除了神情黯淡之外，在直播间接受采访时，她还露出了小肚子。
这么美的脸，却没发挥出最好的水平，真是替她感到可惜。
第三位疲态很重的女星是平时热爱健身运动的张钧甯。
这条黑裙子不怎么好看就算了，她的额头还泛着油光、发丝也有些乱。
相比之下，刘诗诗一身粉色花瓣裙让她美出了新高度。
杨颖一袭白色长裙，也显得很温柔。
杨幂的银色斗篷装更是相当有气势，裙子上居然还有兜可以用来插手摆造型。
85花里惨烈翻车的应该只有唐嫣了，一条黄色短裙，除了可以展示下她的大长腿之外，真是毫无亮点。
她头上戴的假发也很厚重，没能展现美貌。
宋茜穿得也有点让人看不懂，黑色毛线外套搭一条丝巾材质的半身裙，一时不知道她是冷还是热。
就算要玩红毯造型突破，好歹也要像宋祖儿穿的这种“水母”裙子吧，奇形怪状但是足够好看！
祖儿也是95花里颜值优越的佼佼者了，当晚美得极其惊艳。
另一位颜值优越的95花林允没有流出红毯生图，但从精修图看看造型也是不错的。
一袭紫色抹胸裙，头上还戴着同色大发箍，这打扮相当梦幻！
刘涛和秦海璐闺蜜合体走了个红毯，也是没有生图、只有精修图。
俩人穿的都挺好看，但这一同框，实际上还是产生了点艳压的意思，搁我是秦海璐，肯定不愿意一起。
千呼万唤始出来的孙俪这次没和老公邓超一起，而是“独自美丽”，一套白黑红拼色裙非常典雅。
同辈女星里，只比孙俪大2岁的董洁生图非常真实。
这仿佛花瓣点缀的裙子有点扮嫩的嫌疑，可惜掩饰不住董洁脸上的年龄感。
不过她远没有蒋勤勤老态明显，蒋勤勤的黑色深V印花裙看着十分大方得体，然而嘴角的纹路暴露出了她芳华不再的事实。
好在她老去得很优雅，没有为了留住美丽乱折腾脸。
最后，称得上“镇住全场”的女星绝对应该有韩雪。
倒不是说她穿得有多么好看，而是她脖子耳朵上配套的昂贵珠宝太过耀眼。
这套祖母绿宝石摇曳在韩雪的发丝间，她随便撩一撩头发就是洋溢而出的贵气。
这么珍贵的首饰，一般明星可能都是向品牌方借来走红毯，而韩雪不一样，品牌官网都搜不到这款珠宝，说明这是韩雪的私人订制！价值百万！
下了这么大的成本，这场红毯她不算赢，还有谁能赢？
话说回来，这次活动的主题本是“无界东方”，明星们应该按照主题设计造型，那么以上女星里，你觉得谁打扮得最像“东方美人”呢？
韩雪、红毯
✋热门推荐