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【私募基金数据定制化需求旺盛 另类非结构化数据“吃香”】

部分私募基金会要求金融科技平台提供能证明上市公司投资价值的诸多另类数据,包括投资稀缺性,但如何给稀缺性定义,如何整合大量数据证明上市公司是否具有投资稀缺性,都是新的考验。

为了追逐更高的超额回报,越来越多私募基金对数据的诉求日益“多元化”。

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【“肥水分流”冲击执业质量?国元证券投行项目现蹊跷利益链】如果说保荐业务是投行收益确定的“基本盘”,那投资业务就是可能带来惊喜的“增量盘”。

上海证券报昨日刊登《保优还是荐劣?国元证券IPO项目频频“卸妆”》一文,对国元证券保荐业务的执业质量提出疑问。这些“变脸”项目牵涉众多中小投资者,引发市场高度关注。文章见报后,不少投资者向本报反馈,国元证券旗下投资业务也让人“看不懂”。尤其是国元创新投资有限公司(简称“国元创新投”)与安徽国元创投有限责任公司(简称“国元创投”)均以“国元”名号示人,与国元证券的关系却“亲疏有别”,前者系国元证券全资子公司,后者的第一大股东却是民企。

记者调查发现,在国元证券旗下私募股权投资平台、另类投资平台等齐备且颇具实力的情况下,其控股股东安徽国元金融控股集团有限公司(简称“国元金控集团”)却先后搭建了国元创投、安徽弘博等投资平台,“先知先觉”潜伏入股国元证券的投行项目。并且,国元金控集团还将这些平台的大股东、实控人位置拱手让给“外人”。

此种模式与券商通过自家子公司进行“直投+保荐”的常规操作迥然不同,且导致“肥水分流外人田”。更令人不安的是,存在上述“利益链”的保荐项目如华业香料,不仅上市后业绩大幅下滑,在保荐过程中国元证券还因履职尽责不到位领受了监管罚单。而华业香料虽然上市后股价一路下跌,却并不影响上述利益相关方的减持套现,其收益率更是高达数倍。

依托国元的项目、利用国元的资金、甚至冠以国元的名号,此种投资平台大赚之时,国元证券是否失去了本该属于自己的利益,又是否遭到隐约的牵制无法更好履职尽责、防控风险?关于这些蹊跷的利益链,应有诸多谜团待解。◎记者 徐蔚 ○编辑 孙放

上市后业绩滑坡无碍国元创投“潇洒”套现

去年9月16日,四闯IPO的华业香料终于如愿登陆资本市场。今年9月16日,部分限售股刚迎来解禁,华业香料相关股东立马公告减持套现计划,其中就包括国元创投。

至12月6日,华业香料发布减持进展公告,国元创投已通过集中竞价方式减持公司股份17.5万股,减持均价24.68元/股。回看华业香料预披露文件,国元创投于2015年通过增资入股,当时是以7.20元/股的价格获得300万股。华业香料2020年上市,今年4月实施分红转增,国元创投持股增至390万股,成本摊薄为5.39元/股。相较此番减持均价,国元创投的收益率接近360%。

打开国元创投的股东榜,其持股37.04%的第一大股东深圳市中投投资控股有限公司却是一家民企,两名股东皆为自然人。而国元证券控股股东国元金控集团只是持股33.33%的二股东(目前转为间接持股)。

据天眼查,深圳市中投投资控股有限公司注册资本仅2500万元,投资领域集中于文娱、地产,资金实力及产业背景都不算突出,且与国元方面未见密切关联。但在国元创投对华业香料的这笔股权投资、套现中,它却有可能是最大获益方。

“这相当于投行辛辛苦苦干了几年,最大的桃子却让别人摘了。这里是否有关键人物的穿针引线,外界不得而知。”上海一家券商的保荐代表人对记者表示。

再看华业香料,其上市之路可谓崎岖,上市后的业绩下滑问题也颇受市场关注。不过,在有国元证券签字背书的招股书(2020年9月10日披露)中,还曾预计当年前三季度扣非后净利润将同比增长4.72%(与1个多月后公司三季报披露的业绩下滑偏差明显)。

上市首日,华业香料股价最高涨至100.01元/股(未复权),收盘涨幅近400%。此后,资金情绪降温叠加业绩下滑,华业香料股价一路下挫,近期曾跌到24元以下。

除华业香料外,国元创投还入股“热门项目”国盾量子,上市前获得22万股,国盾量子的保荐机构亦为国元证券。如无“国元”名号,不知道国元创投还能否分羹国盾量子的“上市盛宴”?

利益方“踩点”入股 保荐人“搭上”罚单

作为国元证券的关联企业,国元创投是在保荐工作正式开始前“踩点”入股华业香料的。公开信息显示,2015年9月17日国元创投以2160万元的增资额获得了华业香料300万股的股权。2016年6月22日,华业香料首次报送IPO申报稿。

这其中会不会形成利益输送?有资深市场人士表示质疑:“投资、保荐是关联方,他们会不会为了共同的利益‘信息共享’,或者‘保荐种树,投资乘凉’?反过来,对于自家关联方投资的企业,投行在保荐过程中会不会违规、放水?”

就华业香料的案例而言,从2016年起,该公司4次冲击IPO,其间涉及不少问题。而在华业香料曲折漫长的IPO进程中,保荐机构国元证券可谓“不离不弃”,还为此搭上了一张监管罚单。

2017年4月7日,安徽证监局对华业香料当时的两位保荐代表人出具了警示函,原因是对发行人关联交易情况的尽职调查不到位,未能充分履行勤勉尽责义务。

前述保代表示,2007年券商直投试点开始后,市场曾出现一些乱象,因为有了利益关系,保荐机构就难以保持独立性、客观性。此后,证监会颁布了相关指引予以规范。但在实际操作上,仍存在规避监管的可能。

前保代与老东家 利益链上谁是大赢家

除国元创投外,国元金控集团还通过控股子公司安徽国元投资有限公司(简称“国元投资”)参股了另一投资平台安徽弘博资本管理有限公司(简称“安徽弘博”)。这个安徽弘博的股东结构更有“看头”:国元投资持股35%,上海远鼓企业管理咨询有限公司(简称“上海远鼓”)持股65%;上海远鼓的股东也是两名自然人,曹明明持股33.33%,戚科仁持股66.67%。

据证券业协会从业信息及相关上市公司公告,国元证券有位在2019年6月离职的保荐代表人就叫戚科仁。工商信息显示,上海远鼓成立于2019年12月,安徽弘博成立于2020年5月,距戚科仁离职都不到1年时间。

而由戚科仁实控的安徽弘博,又控制了合肥弘博含章股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“合肥弘博含章”)、合肥弘博润泽股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“合肥弘博润泽”)等平台。

其中,国元投资向合肥弘博含章认缴出资额1亿元,约占51.28%的份额;国元投资、国元创新投向合肥弘博润泽分别认缴出资额1亿元、2000万元,各占19.65%、3.93%的份额。曹明明、戚科仁还分头入伙合肥弘博含章、合肥弘博润泽,分别认缴出资额1160万元、5993万元。

据工商信息,合肥弘博含章、合肥弘博润泽的合伙人出资总额已超7亿元。且在合肥弘博润泽的合伙人中,还有上市公司创业慧康,认缴出资2000万元。2015年创业慧康IPO即由国元证券保荐,保荐代表人之一正是戚科仁。

由此,“前保代”戚科仁借助“老东家”国元的资金、资源优势,迅速掌控了一支颇为可观的资本力量,并立即投身资本市场。其涉足的项目中,正在推进的普丽盛卖壳(重组上市)计划最引人关注,而该项重大资产重组的财务顾问之一正是国元证券。

本次重组的拟置入资产为润泽科技100%股权,润泽科技目前的第二大股东即合肥弘博润泽。值得关注的是,合肥弘博润泽设立于2020年9月11日,普通合伙人安徽弘博出资10万元,此后迅速增资,使注册资金增至5.09亿元。

约1个月后,普丽盛在去年10月29日停牌筹划重组事项。次日即10月30日,润泽科技召开股东会审议通过增资事项,合肥弘博润泽等多家机构得以突击入股,搭上了借壳快车。

“合资设立有限合伙企业及入股项目需要长周期的沟通谈判。从上述连贯动作看,合肥弘博润泽的设立显然是奔着润泽科技而去,且大概率已提前谈妥了相关安排。”有市场人士分析,“疑问在于,戚科仁依托‘国元系’等资金设立平台突击入股润泽科技,与国元证券担任普丽盛重组项目的财务顾问之间,是否存在某种利益关联?”

毋庸置疑的是,这笔股权投资所涉利益十分可观。据普丽盛公告,合肥弘博润泽是以约5亿元认缴润泽科技新增注册资本中的1923.38万元(股)。据重组草案,普丽盛发行股份购买资产的发行价是18.97元/股,合肥弘博润泽可获约2573.5万股。以普丽盛最新收盘价43.11元/股计算,上述股份对应市值超11亿元,这与去年合肥弘博润泽5亿元的投入额相比,潜在收益规模巨大。

凡此种种,均令外界生疑:一边是作为国元证券体内子公司的国元创新投,一边是大股东参股的体外投资平台国元创投、安徽弘博,在国元证券的投行项目中,究竟遵循何种标准,来作出由谁搭乘“顺风车”的选择?国元创投、安徽弘博等接连斩获的投资项目背后,是否有着更为隐秘的利益安排?

网友:简直比吃了苍蝇还恶心!放弃汉兰达,全款26万喜提坦克300,但是身边朋友的吐槽却让我心态都崩了:你脑子被驴踢啦!居然花这么多钱买台假越野,跑着跑着就断轴的那种,换做是我肯定买汉兰达!但是我觉得坦克300真的非常的优秀,请问我该如何才能回怼这些不识货的人呢?

朋友A:你脑子被驴踢啦!居然花26万买台国产车?我佩服你的勇气!等你卖车修车的时候就等着哭吧!
朋友B:据说坦克300跑着跑着就断轴了,你不怕吗?简直是拿自己的命开玩笑呢!
朋友C:给我都不要,坦克300完全就是山寨牧马人!买不起牧马人何必买这个国产辣鸡装X呢!
朋友D:这外观设计真的是丑的可以!我严重怀疑你的审美是不是有问题!
朋友E:这价位买汉兰达才是王道!坦克300就是噱头,5年后你再比比看,你会发现坦克300保值率差,故障率高,到时候你就知道什么是后悔了!
……
不知道为什么大家对于国产车的偏见这么大呢!尤其是长城作为国产SUV的骄傲,不管推出的车型多么的优秀,依然会被那么多人喷,坦克300的出现无疑是对牧马人的一种挑战,但是却被很多人当做是笑话,对于这些人我该如何才能漂亮的怼回去呢?

购车经历
本人对于越野一直有一种向往,而越野车中最火的莫过于牧马人,一直是每一个越野人心中的梦想,但是高昂的售价将很多人挡在越野门外,所以越野的梦想一直在我心中扎根,而今年因为我上一台车时间太久了,所以我就有了换车的打算了,这期间我看了主流热销的汉兰达、楼兰以及冠道。

汉兰达这么多年一直修修补补,完全没有换代,内饰设计非常的简陋,完全没有任何的科技感,再加上加价这种让人恶心的行为,所以我直接pass掉了汉兰达;还有一个原因就是坊间流传“上坡不跟汉兰达”的说法,让我对于汉兰达更加的排斥!

日产楼兰这款车说实话我还是非常的满意的,2.5L的动力完全够用,而日产“大沙发”的称号也并非浪得虚名,无论是驾驶还是乘坐,在同级别车型中都属于上乘表现,唯一的缺点就是外观设计实在太过另类,不太符合我的审美;作为20多万的中大型SUV,楼兰的内饰豪华感完全对不起这个价位,所以最后我只能放弃了!

冠道这款车给我最大的感受就是空间无敌了,唯一的缺点就是1.5T的动力实在是太差了,而2.0T的动力预算有超了太多,最后无奈只能放弃了!

兜兜转转,最后居然让我等到了坦克300的上市,于是我在第一时间就预约了4S店的试乘试驾活动,第一眼看到坦克300的时候,我真的是被这款车给惊艳到了,方正的外观设计充满了野性,虽然能看到牧马人的影子,但是坦克300还是有着自己独特的设计语言,在茫茫车海中有着极强的辨识度。

内饰方面我必须要给坦克300打100分,精致豪华科技的内饰设计,简直和粗狂的外观设计完全不搭,联屏式的中控设计搭配上游艇式的电子换挡杆,简直帅到爆炸,车内设计出出透露出精致的感觉,非常的漂亮,这内饰让我爱了爱了!

试驾的时候,我专门找了一点烂路试试,三把锁的加入让我在驾驶坦克300的时候,感觉游刃有余,一点都不慌张,还有高达5种的驾驶模式的选择,使得整车充满了驾驶乐趣,还有各种高科技配置我就不一一列举了,整体来说,坦克300让我已经看不到国产车的影子了,完全就是国际大品牌的水准了!

既然车子看好了,直接就聊车价了,我还花4000元选装了AT轮胎和前绞盘,所以整车的落地价格接近26万,销售这边也帮我争取到了全车脚垫和全车贴膜,整体来说还是非常的满意的。

新车到家之后,本来是一件高高兴兴的事情,本想着和朋友分享我购车的喜悦,但是身边的朋友不知道是怎么回事,对于我买的坦克300充满了恶意,这就有了开头他们对我的吐槽,说实话,没有拥有过坦克300的人是完全无法体会到坦克300的优秀的!

至于汉兰达、楼兰以及冠道这类主流的热销SUV车型,完全比不上坦克300,但是周围朋友不明所以的恶意中伤,让我感觉非常的难受,请问我该如何才能漂亮的怼回去呢?#汽车杂谈#


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