#长春高新(000661) 百克生物拖累业绩,长效生长激素放量值得期待# 事件:公司发布2021年年报,实现营业收入107.5亿元,同比增长25.3%;归母净利润37.6亿元,同比增长23.3%;扣非后归母净利润37.4亿元,同比增长26.8%。
金赛药业业绩快速增长,生长激素持续放量。2021金赛药业实现营业收入82亿元,同比增长41.4%,实现归母净利润36.8亿元,同比增长34%。2020年初疫情导致生长激素增速放缓,随着疫情消除,生长激素销售快速反弹,同时公司调整营销策略,2020下半年生长激素销售迎来快速恢复,进入2021年,生长激素仍然保持快速增长。公司不断推进销售改革,提升生长激素在基层市场销售规模,随着销售改革的推进,基层市场有望为生长激素打开新空间,同时,公司加大在成人领域的推广,收入贡献有望逐步体现,有望成为新增长点。
百克生物拖累业绩,带状疱疹疫苗值得期待。2021年百克生物实现营业收入12亿元,同比下降16.7%,实现净利润2.4亿元,同比下降41.9%。2020年百克生物水痘疫苗批签发量快速增长,带动业绩实现高速增长,2020Q1仍保持较快增长,2021下半年因新冠疫苗接种力度加大,对公司水痘和流感疫苗接种有一定挤压,导致百克收入和利润同比下滑,预计2022年有望开始迎来增长。新产品鼻喷流感疫苗是国内首个鼻喷流感减毒活疫苗,易于大规模免疫,差异化优势显著,有望成为四价流感疫苗的有效补充,预计鼻喷流感疫苗将为公司贡献显著的业绩增量。在研产品带状疱疹疫苗品已经处于申报阶段,带状疱疹疫苗市场空间大,竞争格局好,未来上市有望成为大品种。
地产和中成药业务平稳增长,有望继续贡献稳定现金流。2021年高新地产实现营业收入6.6亿元,同比下降9%,实现净利润0.9亿元,同比下降37.2%。华康药业实现营业收入6.4亿元,同比增长10%,实现净利润0.4亿元,同比持平。地产业务因房地产行业整体较弱而出现下降,公司中成药业务保持平稳经营,预计未来仍有望贡献稳定现金流。
盈利预测与评级。我们预计2022-2024年归母净利润分别为48.7亿元、60.5亿元和73亿元,EPS分别为12.04元、14.95元和18.04元,对应当前股价估值分别为15倍、12倍和10倍,维持“买入”评级。
风险提示:生长激素放量不及预期的风险;在研产品进度不及预期的风险。
金赛药业业绩快速增长,生长激素持续放量。2021金赛药业实现营业收入82亿元,同比增长41.4%,实现归母净利润36.8亿元,同比增长34%。2020年初疫情导致生长激素增速放缓,随着疫情消除,生长激素销售快速反弹,同时公司调整营销策略,2020下半年生长激素销售迎来快速恢复,进入2021年,生长激素仍然保持快速增长。公司不断推进销售改革,提升生长激素在基层市场销售规模,随着销售改革的推进,基层市场有望为生长激素打开新空间,同时,公司加大在成人领域的推广,收入贡献有望逐步体现,有望成为新增长点。
百克生物拖累业绩,带状疱疹疫苗值得期待。2021年百克生物实现营业收入12亿元,同比下降16.7%,实现净利润2.4亿元,同比下降41.9%。2020年百克生物水痘疫苗批签发量快速增长,带动业绩实现高速增长,2020Q1仍保持较快增长,2021下半年因新冠疫苗接种力度加大,对公司水痘和流感疫苗接种有一定挤压,导致百克收入和利润同比下滑,预计2022年有望开始迎来增长。新产品鼻喷流感疫苗是国内首个鼻喷流感减毒活疫苗,易于大规模免疫,差异化优势显著,有望成为四价流感疫苗的有效补充,预计鼻喷流感疫苗将为公司贡献显著的业绩增量。在研产品带状疱疹疫苗品已经处于申报阶段,带状疱疹疫苗市场空间大,竞争格局好,未来上市有望成为大品种。
地产和中成药业务平稳增长,有望继续贡献稳定现金流。2021年高新地产实现营业收入6.6亿元,同比下降9%,实现净利润0.9亿元,同比下降37.2%。华康药业实现营业收入6.4亿元,同比增长10%,实现净利润0.4亿元,同比持平。地产业务因房地产行业整体较弱而出现下降,公司中成药业务保持平稳经营,预计未来仍有望贡献稳定现金流。
盈利预测与评级。我们预计2022-2024年归母净利润分别为48.7亿元、60.5亿元和73亿元,EPS分别为12.04元、14.95元和18.04元,对应当前股价估值分别为15倍、12倍和10倍,维持“买入”评级。
风险提示:生长激素放量不及预期的风险;在研产品进度不及预期的风险。
春暖花开。
鸟语花香。
绿意盎然。
此时此刻,不管你身在何处,祖国母亲正张开臂膀,把你紧紧拥抱在温暖的怀抱!
而我,面对明媚的春光,心中却多了一份自豪和骄傲!因为,我是云联盟百花园里的一朵小花。我感恩祖国母亲给我和平幸福的生活。我感恩云联盟给我人生难得的创业机遇!
我是一名六零后,生长在偏僻而贫穷的乡村。小时候,我吃不饱穿不暖。后来,改革开放的政策,让我的家庭发生翻天覆地的变化。我是一个爱“折腾”的人,尽管在许多传统行业创过业经过商,赚到人生的第一桶金,但我的触觉告诉我,生命不休机遇不止。于是我十年前就加入了追梦的行列,于是我一直追到今天的云联盟这个百花园。
把云联盟比喻成一个百花园我认为很恰当,因为这里百花齐放,繁花似锦,处处都洋溢着勃勃生机。这里有云联盟的宗旨“云行天下建功立业,物联世界文化塑魂”,这里有云联盟的核心价值观“自立利他,德行天下”,这里有云联盟核心理念“共商、共建、共治、共享、共赢”,这里有云联盟四个自信“方向自信、模式自信、群体自信、结果自信”,这里有云联盟愿景“心有多大,舞台就有多大”,这里有云联盟社会责任“助力供给侧,打造民生工程,拉动内需”,这里有云联盟口号“振兴民族物联网,成就更多平凡人”……这些所有的一切,就像一簇簇光彩夺目的花丛,吐露着迷人的芳香!而云联盟百花园里所有的创业者和消费者就像一朵朵小花,亿万朵小花汇集在一起,就是一个无边无际的花的海洋,花的世界!
我庆幸自己成为云联盟百花园里的一朵小花。在这里,我放逐梦想,愉快追梦。我坚信,我这朵小花,也能为云联盟百花园增添一抹亮色一缕芬芳;我还坚信,我这朵小花,也能在祖国母亲的百花园里增添一抹亮色一缕芬芳!
鸟语花香。
绿意盎然。
此时此刻,不管你身在何处,祖国母亲正张开臂膀,把你紧紧拥抱在温暖的怀抱!
而我,面对明媚的春光,心中却多了一份自豪和骄傲!因为,我是云联盟百花园里的一朵小花。我感恩祖国母亲给我和平幸福的生活。我感恩云联盟给我人生难得的创业机遇!
我是一名六零后,生长在偏僻而贫穷的乡村。小时候,我吃不饱穿不暖。后来,改革开放的政策,让我的家庭发生翻天覆地的变化。我是一个爱“折腾”的人,尽管在许多传统行业创过业经过商,赚到人生的第一桶金,但我的触觉告诉我,生命不休机遇不止。于是我十年前就加入了追梦的行列,于是我一直追到今天的云联盟这个百花园。
把云联盟比喻成一个百花园我认为很恰当,因为这里百花齐放,繁花似锦,处处都洋溢着勃勃生机。这里有云联盟的宗旨“云行天下建功立业,物联世界文化塑魂”,这里有云联盟的核心价值观“自立利他,德行天下”,这里有云联盟核心理念“共商、共建、共治、共享、共赢”,这里有云联盟四个自信“方向自信、模式自信、群体自信、结果自信”,这里有云联盟愿景“心有多大,舞台就有多大”,这里有云联盟社会责任“助力供给侧,打造民生工程,拉动内需”,这里有云联盟口号“振兴民族物联网,成就更多平凡人”……这些所有的一切,就像一簇簇光彩夺目的花丛,吐露着迷人的芳香!而云联盟百花园里所有的创业者和消费者就像一朵朵小花,亿万朵小花汇集在一起,就是一个无边无际的花的海洋,花的世界!
我庆幸自己成为云联盟百花园里的一朵小花。在这里,我放逐梦想,愉快追梦。我坚信,我这朵小花,也能为云联盟百花园增添一抹亮色一缕芬芳;我还坚信,我这朵小花,也能在祖国母亲的百花园里增添一抹亮色一缕芬芳!
最近,赵丽颖在社媒晒出了一张,非常奇怪的照片,一个小小的人影,置身于一座巨大的钢铁“城市”之中。虽然人显得很小,但也能感受到,广阔的空间和前景。
赵丽疑在配文中说,“半夏,春来会来的”。这是赵丽疑在新作《野蛮生长》中得角色,这部剧刚刚杀青,讲述的就是以为女企业家,乘着改革开放的东风,在钢铁行业扶摇直上,奋斗励志的故事。
这张图不知道是在何处拍摄,但是天气是真好,蔚蓝的天空中,点缀着朵朵白云,实在是太美了。
赵丽疑在配文中说,“半夏,春来会来的”。这是赵丽疑在新作《野蛮生长》中得角色,这部剧刚刚杀青,讲述的就是以为女企业家,乘着改革开放的东风,在钢铁行业扶摇直上,奋斗励志的故事。
这张图不知道是在何处拍摄,但是天气是真好,蔚蓝的天空中,点缀着朵朵白云,实在是太美了。
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