【“肥水分流”冲击执业质量？国元证券投行项目现蹊跷利益链】如果说保荐业务是投行收益确定的“基本盘”，那投资业务就是可能带来惊喜的“增量盘”。
上海证券报昨日刊登《保优还是荐劣？国元证券IPO项目频频“卸妆”》一文，对国元证券保荐业务的执业质量提出疑问。这些“变脸”项目牵涉众多中小投资者，引发市场高度关注。文章见报后，不少投资者向本报反馈，国元证券旗下投资业务也让人“看不懂”。尤其是国元创新投资有限公司（简称“国元创新投”）与安徽国元创投有限责任公司（简称“国元创投”）均以“国元”名号示人，与国元证券的关系却“亲疏有别”，前者系国元证券全资子公司，后者的第一大股东却是民企。
记者调查发现，在国元证券旗下私募股权投资平台、另类投资平台等齐备且颇具实力的情况下，其控股股东安徽国元金融控股集团有限公司（简称“国元金控集团”）却先后搭建了国元创投、安徽弘博等投资平台，“先知先觉”潜伏入股国元证券的投行项目。并且，国元金控集团还将这些平台的大股东、实控人位置拱手让给“外人”。
此种模式与券商通过自家子公司进行“直投+保荐”的常规操作迥然不同，且导致“肥水分流外人田”。更令人不安的是，存在上述“利益链”的保荐项目如华业香料，不仅上市后业绩大幅下滑，在保荐过程中国元证券还因履职尽责不到位领受了监管罚单。而华业香料虽然上市后股价一路下跌，却并不影响上述利益相关方的减持套现，其收益率更是高达数倍。
依托国元的项目、利用国元的资金、甚至冠以国元的名号，此种投资平台大赚之时，国元证券是否失去了本该属于自己的利益，又是否遭到隐约的牵制无法更好履职尽责、防控风险？关于这些蹊跷的利益链，应有诸多谜团待解。◎记者 徐蔚 ○编辑 孙放
上市后业绩滑坡无碍国元创投“潇洒”套现
去年9月16日，四闯IPO的华业香料终于如愿登陆资本市场。今年9月16日，部分限售股刚迎来解禁，华业香料相关股东立马公告减持套现计划，其中就包括国元创投。
至12月6日，华业香料发布减持进展公告，国元创投已通过集中竞价方式减持公司股份17.5万股，减持均价24.68元/股。回看华业香料预披露文件，国元创投于2015年通过增资入股，当时是以7.20元/股的价格获得300万股。华业香料2020年上市，今年4月实施分红转增，国元创投持股增至390万股，成本摊薄为5.39元/股。相较此番减持均价，国元创投的收益率接近360%。
打开国元创投的股东榜，其持股37.04%的第一大股东深圳市中投投资控股有限公司却是一家民企，两名股东皆为自然人。而国元证券控股股东国元金控集团只是持股33.33%的二股东（目前转为间接持股）。
据天眼查，深圳市中投投资控股有限公司注册资本仅2500万元，投资领域集中于文娱、地产，资金实力及产业背景都不算突出，且与国元方面未见密切关联。但在国元创投对华业香料的这笔股权投资、套现中，它却有可能是最大获益方。
“这相当于投行辛辛苦苦干了几年，最大的桃子却让别人摘了。这里是否有关键人物的穿针引线，外界不得而知。”上海一家券商的保荐代表人对记者表示。
再看华业香料，其上市之路可谓崎岖，上市后的业绩下滑问题也颇受市场关注。不过，在有国元证券签字背书的招股书（2020年9月10日披露）中，还曾预计当年前三季度扣非后净利润将同比增长4.72%（与1个多月后公司三季报披露的业绩下滑偏差明显）。
上市首日，华业香料股价最高涨至100.01元/股（未复权），收盘涨幅近400%。此后，资金情绪降温叠加业绩下滑，华业香料股价一路下挫，近期曾跌到24元以下。
除华业香料外，国元创投还入股“热门项目”国盾量子，上市前获得22万股，国盾量子的保荐机构亦为国元证券。如无“国元”名号，不知道国元创投还能否分羹国盾量子的“上市盛宴”？
利益方“踩点”入股 保荐人“搭上”罚单
作为国元证券的关联企业，国元创投是在保荐工作正式开始前“踩点”入股华业香料的。公开信息显示，2015年9月17日国元创投以2160万元的增资额获得了华业香料300万股的股权。2016年6月22日，华业香料首次报送IPO申报稿。
这其中会不会形成利益输送？有资深市场人士表示质疑：“投资、保荐是关联方，他们会不会为了共同的利益‘信息共享’，或者‘保荐种树，投资乘凉’？反过来，对于自家关联方投资的企业，投行在保荐过程中会不会违规、放水？”
就华业香料的案例而言，从2016年起，该公司4次冲击IPO，其间涉及不少问题。而在华业香料曲折漫长的IPO进程中，保荐机构国元证券可谓“不离不弃”，还为此搭上了一张监管罚单。
2017年4月7日，安徽证监局对华业香料当时的两位保荐代表人出具了警示函，原因是对发行人关联交易情况的尽职调查不到位，未能充分履行勤勉尽责义务。
前述保代表示，2007年券商直投试点开始后，市场曾出现一些乱象，因为有了利益关系，保荐机构就难以保持独立性、客观性。此后，证监会颁布了相关指引予以规范。但在实际操作上，仍存在规避监管的可能。
前保代与老东家 利益链上谁是大赢家
除国元创投外，国元金控集团还通过控股子公司安徽国元投资有限公司（简称“国元投资”）参股了另一投资平台安徽弘博资本管理有限公司（简称“安徽弘博”）。这个安徽弘博的股东结构更有“看头”：国元投资持股35%，上海远鼓企业管理咨询有限公司（简称“上海远鼓”）持股65%；上海远鼓的股东也是两名自然人，曹明明持股33.33%，戚科仁持股66.67%。
据证券业协会从业信息及相关上市公司公告，国元证券有位在2019年6月离职的保荐代表人就叫戚科仁。工商信息显示，上海远鼓成立于2019年12月，安徽弘博成立于2020年5月，距戚科仁离职都不到1年时间。
而由戚科仁实控的安徽弘博，又控制了合肥弘博含章股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“合肥弘博含章”）、合肥弘博润泽股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“合肥弘博润泽”）等平台。
其中，国元投资向合肥弘博含章认缴出资额1亿元，约占51.28%的份额；国元投资、国元创新投向合肥弘博润泽分别认缴出资额1亿元、2000万元，各占19.65%、3.93%的份额。曹明明、戚科仁还分头入伙合肥弘博含章、合肥弘博润泽，分别认缴出资额1160万元、5993万元。
据工商信息，合肥弘博含章、合肥弘博润泽的合伙人出资总额已超7亿元。且在合肥弘博润泽的合伙人中，还有上市公司创业慧康，认缴出资2000万元。2015年创业慧康IPO即由国元证券保荐，保荐代表人之一正是戚科仁。
由此，“前保代”戚科仁借助“老东家”国元的资金、资源优势，迅速掌控了一支颇为可观的资本力量，并立即投身资本市场。其涉足的项目中，正在推进的普丽盛卖壳（重组上市）计划最引人关注，而该项重大资产重组的财务顾问之一正是国元证券。
本次重组的拟置入资产为润泽科技100%股权，润泽科技目前的第二大股东即合肥弘博润泽。值得关注的是，合肥弘博润泽设立于2020年9月11日，普通合伙人安徽弘博出资10万元，此后迅速增资，使注册资金增至5.09亿元。
约1个月后，普丽盛在去年10月29日停牌筹划重组事项。次日即10月30日，润泽科技召开股东会审议通过增资事项，合肥弘博润泽等多家机构得以突击入股，搭上了借壳快车。
“合资设立有限合伙企业及入股项目需要长周期的沟通谈判。从上述连贯动作看，合肥弘博润泽的设立显然是奔着润泽科技而去，且大概率已提前谈妥了相关安排。”有市场人士分析，“疑问在于，戚科仁依托‘国元系’等资金设立平台突击入股润泽科技，与国元证券担任普丽盛重组项目的财务顾问之间，是否存在某种利益关联？”
毋庸置疑的是，这笔股权投资所涉利益十分可观。据普丽盛公告，合肥弘博润泽是以约5亿元认缴润泽科技新增注册资本中的1923.38万元（股）。据重组草案，普丽盛发行股份购买资产的发行价是18.97元/股，合肥弘博润泽可获约2573.5万股。以普丽盛最新收盘价43.11元/股计算，上述股份对应市值超11亿元，这与去年合肥弘博润泽5亿元的投入额相比，潜在收益规模巨大。
凡此种种，均令外界生疑：一边是作为国元证券体内子公司的国元创新投，一边是大股东参股的体外投资平台国元创投、安徽弘博，在国元证券的投行项目中，究竟遵循何种标准，来作出由谁搭乘“顺风车”的选择？国元创投、安徽弘博等接连斩获的投资项目背后，是否有着更为隐秘的利益安排？
上海证券报昨日刊登《保优还是荐劣？国元证券IPO项目频频“卸妆”》一文，对国元证券保荐业务的执业质量提出疑问。这些“变脸”项目牵涉众多中小投资者，引发市场高度关注。文章见报后，不少投资者向本报反馈，国元证券旗下投资业务也让人“看不懂”。尤其是国元创新投资有限公司（简称“国元创新投”）与安徽国元创投有限责任公司（简称“国元创投”）均以“国元”名号示人，与国元证券的关系却“亲疏有别”，前者系国元证券全资子公司，后者的第一大股东却是民企。
记者调查发现，在国元证券旗下私募股权投资平台、另类投资平台等齐备且颇具实力的情况下，其控股股东安徽国元金融控股集团有限公司（简称“国元金控集团”）却先后搭建了国元创投、安徽弘博等投资平台，“先知先觉”潜伏入股国元证券的投行项目。并且，国元金控集团还将这些平台的大股东、实控人位置拱手让给“外人”。
此种模式与券商通过自家子公司进行“直投+保荐”的常规操作迥然不同，且导致“肥水分流外人田”。更令人不安的是，存在上述“利益链”的保荐项目如华业香料，不仅上市后业绩大幅下滑，在保荐过程中国元证券还因履职尽责不到位领受了监管罚单。而华业香料虽然上市后股价一路下跌，却并不影响上述利益相关方的减持套现，其收益率更是高达数倍。
依托国元的项目、利用国元的资金、甚至冠以国元的名号，此种投资平台大赚之时，国元证券是否失去了本该属于自己的利益，又是否遭到隐约的牵制无法更好履职尽责、防控风险？关于这些蹊跷的利益链，应有诸多谜团待解。◎记者 徐蔚 ○编辑 孙放
上市后业绩滑坡无碍国元创投“潇洒”套现
去年9月16日，四闯IPO的华业香料终于如愿登陆资本市场。今年9月16日，部分限售股刚迎来解禁，华业香料相关股东立马公告减持套现计划，其中就包括国元创投。
至12月6日，华业香料发布减持进展公告，国元创投已通过集中竞价方式减持公司股份17.5万股，减持均价24.68元/股。回看华业香料预披露文件，国元创投于2015年通过增资入股，当时是以7.20元/股的价格获得300万股。华业香料2020年上市，今年4月实施分红转增，国元创投持股增至390万股，成本摊薄为5.39元/股。相较此番减持均价，国元创投的收益率接近360%。
打开国元创投的股东榜，其持股37.04%的第一大股东深圳市中投投资控股有限公司却是一家民企，两名股东皆为自然人。而国元证券控股股东国元金控集团只是持股33.33%的二股东（目前转为间接持股）。
据天眼查，深圳市中投投资控股有限公司注册资本仅2500万元，投资领域集中于文娱、地产，资金实力及产业背景都不算突出，且与国元方面未见密切关联。但在国元创投对华业香料的这笔股权投资、套现中，它却有可能是最大获益方。
“这相当于投行辛辛苦苦干了几年，最大的桃子却让别人摘了。这里是否有关键人物的穿针引线，外界不得而知。”上海一家券商的保荐代表人对记者表示。
再看华业香料，其上市之路可谓崎岖，上市后的业绩下滑问题也颇受市场关注。不过，在有国元证券签字背书的招股书（2020年9月10日披露）中，还曾预计当年前三季度扣非后净利润将同比增长4.72%（与1个多月后公司三季报披露的业绩下滑偏差明显）。
上市首日，华业香料股价最高涨至100.01元/股（未复权），收盘涨幅近400%。此后，资金情绪降温叠加业绩下滑，华业香料股价一路下挫，近期曾跌到24元以下。
除华业香料外，国元创投还入股“热门项目”国盾量子，上市前获得22万股，国盾量子的保荐机构亦为国元证券。如无“国元”名号，不知道国元创投还能否分羹国盾量子的“上市盛宴”？
利益方“踩点”入股 保荐人“搭上”罚单
作为国元证券的关联企业，国元创投是在保荐工作正式开始前“踩点”入股华业香料的。公开信息显示，2015年9月17日国元创投以2160万元的增资额获得了华业香料300万股的股权。2016年6月22日，华业香料首次报送IPO申报稿。
这其中会不会形成利益输送？有资深市场人士表示质疑：“投资、保荐是关联方，他们会不会为了共同的利益‘信息共享’，或者‘保荐种树，投资乘凉’？反过来，对于自家关联方投资的企业，投行在保荐过程中会不会违规、放水？”
就华业香料的案例而言，从2016年起，该公司4次冲击IPO，其间涉及不少问题。而在华业香料曲折漫长的IPO进程中，保荐机构国元证券可谓“不离不弃”，还为此搭上了一张监管罚单。
2017年4月7日，安徽证监局对华业香料当时的两位保荐代表人出具了警示函，原因是对发行人关联交易情况的尽职调查不到位，未能充分履行勤勉尽责义务。
前述保代表示，2007年券商直投试点开始后，市场曾出现一些乱象，因为有了利益关系，保荐机构就难以保持独立性、客观性。此后，证监会颁布了相关指引予以规范。但在实际操作上，仍存在规避监管的可能。
前保代与老东家 利益链上谁是大赢家
除国元创投外，国元金控集团还通过控股子公司安徽国元投资有限公司（简称“国元投资”）参股了另一投资平台安徽弘博资本管理有限公司（简称“安徽弘博”）。这个安徽弘博的股东结构更有“看头”：国元投资持股35%，上海远鼓企业管理咨询有限公司（简称“上海远鼓”）持股65%；上海远鼓的股东也是两名自然人，曹明明持股33.33%，戚科仁持股66.67%。
据证券业协会从业信息及相关上市公司公告，国元证券有位在2019年6月离职的保荐代表人就叫戚科仁。工商信息显示，上海远鼓成立于2019年12月，安徽弘博成立于2020年5月，距戚科仁离职都不到1年时间。
而由戚科仁实控的安徽弘博，又控制了合肥弘博含章股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“合肥弘博含章”）、合肥弘博润泽股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“合肥弘博润泽”）等平台。
其中，国元投资向合肥弘博含章认缴出资额1亿元，约占51.28%的份额；国元投资、国元创新投向合肥弘博润泽分别认缴出资额1亿元、2000万元，各占19.65%、3.93%的份额。曹明明、戚科仁还分头入伙合肥弘博含章、合肥弘博润泽，分别认缴出资额1160万元、5993万元。
据工商信息，合肥弘博含章、合肥弘博润泽的合伙人出资总额已超7亿元。且在合肥弘博润泽的合伙人中，还有上市公司创业慧康，认缴出资2000万元。2015年创业慧康IPO即由国元证券保荐，保荐代表人之一正是戚科仁。
由此，“前保代”戚科仁借助“老东家”国元的资金、资源优势，迅速掌控了一支颇为可观的资本力量，并立即投身资本市场。其涉足的项目中，正在推进的普丽盛卖壳（重组上市）计划最引人关注，而该项重大资产重组的财务顾问之一正是国元证券。
本次重组的拟置入资产为润泽科技100%股权，润泽科技目前的第二大股东即合肥弘博润泽。值得关注的是，合肥弘博润泽设立于2020年9月11日，普通合伙人安徽弘博出资10万元，此后迅速增资，使注册资金增至5.09亿元。
约1个月后，普丽盛在去年10月29日停牌筹划重组事项。次日即10月30日，润泽科技召开股东会审议通过增资事项，合肥弘博润泽等多家机构得以突击入股，搭上了借壳快车。
“合资设立有限合伙企业及入股项目需要长周期的沟通谈判。从上述连贯动作看，合肥弘博润泽的设立显然是奔着润泽科技而去，且大概率已提前谈妥了相关安排。”有市场人士分析，“疑问在于，戚科仁依托‘国元系’等资金设立平台突击入股润泽科技，与国元证券担任普丽盛重组项目的财务顾问之间，是否存在某种利益关联？”
毋庸置疑的是，这笔股权投资所涉利益十分可观。据普丽盛公告，合肥弘博润泽是以约5亿元认缴润泽科技新增注册资本中的1923.38万元（股）。据重组草案，普丽盛发行股份购买资产的发行价是18.97元/股，合肥弘博润泽可获约2573.5万股。以普丽盛最新收盘价43.11元/股计算，上述股份对应市值超11亿元，这与去年合肥弘博润泽5亿元的投入额相比，潜在收益规模巨大。
凡此种种，均令外界生疑：一边是作为国元证券体内子公司的国元创新投，一边是大股东参股的体外投资平台国元创投、安徽弘博，在国元证券的投行项目中，究竟遵循何种标准，来作出由谁搭乘“顺风车”的选择？国元创投、安徽弘博等接连斩获的投资项目背后，是否有着更为隐秘的利益安排？
现在普通家庭买台车不是新鲜事，但能拿出40到50万元买车的人，依旧是妥妥的中产精英，这一点应该没人否认吧[笑而不语]而这个价位区间，销量最好的SUV，是宝马X3。
另一个角度来看，能满足中产精英们对一台车的期望，是非常难的。一方面他们有见识有品位，对审美和品质要求很高。另一方面，他们又不像土豪那样不在乎钱，四五十万一台车到底值不值，他们会仔细衡量。
那么宝马X3究竟有什么能耐，可以稳坐中型豪华SUV销冠呢？前几天刚刚试驾了中期改款的新BMW X3，对于这台车，我的评价就是：没有短板[好喜欢][好喜欢][好喜欢]
外形全面升级犹如大换代
人们对一台车的第一印象必定来自于外形，这次试驾的X3 xDrive30i尊享型M曜夜套装外形上的改变之大，可以说中期改款堪比大换代。车头、车尾、大灯、尾灯、双肾、车头进气格栅，几乎所有重要位置，都做了大调整。
整体趋势就是减少曲线、增加直线，因此新款X3的外形在BBA同级车型里绝对是最硬朗的，尤其是车头大尺寸一体化黑色双肾、棱角分明的大灯、造型别致的3D立体悬浮尾灯，让X3的辨识度进一步提升。
之前多次在街头看到上牌的新X3，很远就能从车流里跳脱出来，并且跟老款X3气质全然不同，即便是完全不懂车的人，也能马上感受到区别。对于一款中改车，这样的革新可以说非常厚道。
新X3外形的另一个大提升，是宝马首次为SUV车型加入曜夜套装，我开的这台，外观没有任何镀铬，全部换成了黑色高光部件，甚至包括20寸轮毂，这种设计跟白色车身形成强烈反差，整车的运动氛围进一步增强。
如果你觉得这个造型还不够劲儿，就可以选择黑色车身+曜夜套装，这就是所谓的原厂“黑武士”风格了，大家喜闻乐见。
新X3的尾灯一开始很多人不太适应，认为过于复杂。事实上这个设计是跟大哥X5一脉相承的。点亮后醒目的“C字形双叉”设计非常漂亮。现在市面上各种新车设计趋同严重，像新X3这样既有家族特征，又特立独行的新设计，实属难得。
此外，新X3前245/45 R20后275/40 R20的不同轮胎规格，不但可以带来宽胎、宽轮距的超级运动化视觉效果，驾驶起来也能感受到超宽后轮的极致稳定感。
全数字化内饰升级碾压对手
进入新X3的车厢，立刻能感受到触感细腻的Sensatec 2.0合成皮革饰面和座椅，此种新材质拥有比肩真皮的舒适度，同时耐久性更好，长时间不用打理状态依旧如新。加上对比色缝线、菱格纹设计、打孔装饰工艺，再搭配车内错落有致的哑光金属光泽按键、饰板，新X3的内饰氛围很好的契合了舒适、豪华、动感三重诉求。
新X3还配置了中国市场独有的舒适座椅，座垫与靠背比海外版车型更厚实，并且是同级中唯一具后排座椅靠背角度调节的车型。我个人最喜欢的是新X3后排的麂皮绒材质柔软头枕，坐车的时候“头一碰枕头就想睡”感觉相当强烈[笑而不语]
双12.3英寸高分辨率数字仪表盘及中控触摸屏，组成了新X3的全数字显示系统。再结合iDrive7操作系统和宝马智能个人助理，新X3的智能互联驾驶座舱可以让用户实现多样化个性化的人车互动模式。新车还支持无线Apple CarPlay及百度CarLife、腾讯小场景功能，反正堵车时坐在车里可以打发时间的事情又增多了[偷笑]
这台豪华“家用”SUV开起来依旧非常宝马
今年1到10月，宝马X3的销量高达128892台，比同级位居第二的奥迪Q5多出15000多台。但这样的热销车型往往可能因为对市场的妥协而丢失某些个性，新X3会是这样一台车吗？
尽管新X3非常好开、极易上手，舒适的悬架也把大量的路面反馈过滤的一干二净，可一旦在北京郊区的山路上快速驾驶这台SUV，你依旧能清晰感受到宝马才有的独特驾驶质感。
252马力的B48 2.0T发动机，可以让新X3在6.8秒内加速到100km/h，这个数据看起来一般般，但实际开起来，由于SUV的高坐姿和大车身，同样数据的加速感觉要比轿车来的更为强烈。
得益于2.0T+8AT动力系统极佳的匹配度，新X3无论是起步还是中段加速超车，司机对这这台车的直观感受都相当轻盈灵巧，尤其是在急加速超车的时候，把驾驶模式和挡位同时设定为运动，甚至可以清晰地感受到“被踹一脚”的推背感，这种相当积极又无缝衔接的动力响应绝对是宝马独有的招牌调校。
值得一提的是，如果将新X3设置到Sport运动模式，排气管的电子阀门即刻开启，带来更加悦耳的声浪，虽然没有大排量那么浑厚，依然能让你知道什么是货真价实的运动型SUV。
新X3的悬架非常聪明，日常驾驶，即便过减速带不踩刹车，避震也能帮你缓冲大部分震动，你会误以为X3是一台“很软”的车。一旦在山路上比较激烈驾驶，或者急加速借道超车时，悬架柔中带韧的特征就显露无余，对车身姿态强有力的支撑能让司机的操控更为从容，宝马的悬架功力之深从这一点上便可窥知一二。
够好开，但也够智能
尽管驾驶新X3乐趣十足，但如果你是那种驾驶欲望不强烈的车主，新X3一样能满足你。新车配备了宝马最先进的自动驾驶辅助系统Pro，该系统的两大特色功能：交通拥堵辅助和变道辅助。自动驾驶辅助系统Pro的交通拥堵辅助功能，可以在60km/h车速以内允许驾驶者暂时放开双手手脚，由车辆接管。
另一个超级方便的功能是变道辅助，当车速在70km/h及以上时，通过轻拨转向灯杆即可让车辆自行完成变道。此外新X3在辅助驾驶方面还新增了50m循迹倒车功能，当你驶入死胡同想要全身而退时，挂入倒挡，选择“倒车辅助”功能，车辆将会像倒带一样，原路回退至多50m，非常智能。
总之，一台广受欢迎的车一定是非常均衡的：品牌、价格、配置、性能、可靠性等等……没有短板。这一代宝马X3在过去的三年时间里，已经获得了超过40万中国车主用真金白银投出的“赞成票”，这次堪比大换代的中期改款，毫无短板的新X3不出意外，还会继续称霸中级豪华SUV市场。
另一个角度来看，能满足中产精英们对一台车的期望，是非常难的。一方面他们有见识有品位，对审美和品质要求很高。另一方面，他们又不像土豪那样不在乎钱，四五十万一台车到底值不值，他们会仔细衡量。
那么宝马X3究竟有什么能耐，可以稳坐中型豪华SUV销冠呢？前几天刚刚试驾了中期改款的新BMW X3，对于这台车，我的评价就是：没有短板[好喜欢][好喜欢][好喜欢]
外形全面升级犹如大换代
人们对一台车的第一印象必定来自于外形，这次试驾的X3 xDrive30i尊享型M曜夜套装外形上的改变之大，可以说中期改款堪比大换代。车头、车尾、大灯、尾灯、双肾、车头进气格栅，几乎所有重要位置，都做了大调整。
整体趋势就是减少曲线、增加直线，因此新款X3的外形在BBA同级车型里绝对是最硬朗的，尤其是车头大尺寸一体化黑色双肾、棱角分明的大灯、造型别致的3D立体悬浮尾灯，让X3的辨识度进一步提升。
之前多次在街头看到上牌的新X3，很远就能从车流里跳脱出来，并且跟老款X3气质全然不同，即便是完全不懂车的人，也能马上感受到区别。对于一款中改车，这样的革新可以说非常厚道。
新X3外形的另一个大提升，是宝马首次为SUV车型加入曜夜套装，我开的这台，外观没有任何镀铬，全部换成了黑色高光部件，甚至包括20寸轮毂，这种设计跟白色车身形成强烈反差，整车的运动氛围进一步增强。
如果你觉得这个造型还不够劲儿，就可以选择黑色车身+曜夜套装，这就是所谓的原厂“黑武士”风格了，大家喜闻乐见。
新X3的尾灯一开始很多人不太适应，认为过于复杂。事实上这个设计是跟大哥X5一脉相承的。点亮后醒目的“C字形双叉”设计非常漂亮。现在市面上各种新车设计趋同严重，像新X3这样既有家族特征，又特立独行的新设计，实属难得。
此外，新X3前245/45 R20后275/40 R20的不同轮胎规格，不但可以带来宽胎、宽轮距的超级运动化视觉效果，驾驶起来也能感受到超宽后轮的极致稳定感。
全数字化内饰升级碾压对手
进入新X3的车厢，立刻能感受到触感细腻的Sensatec 2.0合成皮革饰面和座椅，此种新材质拥有比肩真皮的舒适度，同时耐久性更好，长时间不用打理状态依旧如新。加上对比色缝线、菱格纹设计、打孔装饰工艺，再搭配车内错落有致的哑光金属光泽按键、饰板，新X3的内饰氛围很好的契合了舒适、豪华、动感三重诉求。
新X3还配置了中国市场独有的舒适座椅，座垫与靠背比海外版车型更厚实，并且是同级中唯一具后排座椅靠背角度调节的车型。我个人最喜欢的是新X3后排的麂皮绒材质柔软头枕，坐车的时候“头一碰枕头就想睡”感觉相当强烈[笑而不语]
双12.3英寸高分辨率数字仪表盘及中控触摸屏，组成了新X3的全数字显示系统。再结合iDrive7操作系统和宝马智能个人助理，新X3的智能互联驾驶座舱可以让用户实现多样化个性化的人车互动模式。新车还支持无线Apple CarPlay及百度CarLife、腾讯小场景功能，反正堵车时坐在车里可以打发时间的事情又增多了[偷笑]
这台豪华“家用”SUV开起来依旧非常宝马
今年1到10月，宝马X3的销量高达128892台，比同级位居第二的奥迪Q5多出15000多台。但这样的热销车型往往可能因为对市场的妥协而丢失某些个性，新X3会是这样一台车吗？
尽管新X3非常好开、极易上手，舒适的悬架也把大量的路面反馈过滤的一干二净，可一旦在北京郊区的山路上快速驾驶这台SUV，你依旧能清晰感受到宝马才有的独特驾驶质感。
252马力的B48 2.0T发动机，可以让新X3在6.8秒内加速到100km/h，这个数据看起来一般般，但实际开起来，由于SUV的高坐姿和大车身，同样数据的加速感觉要比轿车来的更为强烈。
得益于2.0T+8AT动力系统极佳的匹配度，新X3无论是起步还是中段加速超车，司机对这这台车的直观感受都相当轻盈灵巧，尤其是在急加速超车的时候，把驾驶模式和挡位同时设定为运动，甚至可以清晰地感受到“被踹一脚”的推背感，这种相当积极又无缝衔接的动力响应绝对是宝马独有的招牌调校。
值得一提的是，如果将新X3设置到Sport运动模式，排气管的电子阀门即刻开启，带来更加悦耳的声浪，虽然没有大排量那么浑厚，依然能让你知道什么是货真价实的运动型SUV。
新X3的悬架非常聪明，日常驾驶，即便过减速带不踩刹车，避震也能帮你缓冲大部分震动，你会误以为X3是一台“很软”的车。一旦在山路上比较激烈驾驶，或者急加速借道超车时，悬架柔中带韧的特征就显露无余，对车身姿态强有力的支撑能让司机的操控更为从容，宝马的悬架功力之深从这一点上便可窥知一二。
够好开，但也够智能
尽管驾驶新X3乐趣十足，但如果你是那种驾驶欲望不强烈的车主，新X3一样能满足你。新车配备了宝马最先进的自动驾驶辅助系统Pro，该系统的两大特色功能：交通拥堵辅助和变道辅助。自动驾驶辅助系统Pro的交通拥堵辅助功能，可以在60km/h车速以内允许驾驶者暂时放开双手手脚，由车辆接管。
另一个超级方便的功能是变道辅助，当车速在70km/h及以上时，通过轻拨转向灯杆即可让车辆自行完成变道。此外新X3在辅助驾驶方面还新增了50m循迹倒车功能，当你驶入死胡同想要全身而退时，挂入倒挡，选择“倒车辅助”功能，车辆将会像倒带一样，原路回退至多50m，非常智能。
总之，一台广受欢迎的车一定是非常均衡的：品牌、价格、配置、性能、可靠性等等……没有短板。这一代宝马X3在过去的三年时间里，已经获得了超过40万中国车主用真金白银投出的“赞成票”，这次堪比大换代的中期改款，毫无短板的新X3不出意外，还会继续称霸中级豪华SUV市场。
#房地产# 万科南方区首孙嘉接棒海外业务
孙嘉依然是万科南方区域区首，他将在今后兼顾管理万科海外业务。
11月23日，万科海外( 01036.HK )发布公告称，张旭已辞任公司主席兼执行董事，孙嘉获委任为万科海外主席、执行董事及提名委员会成员。
这则消息发出后引发市场猜想，甚至传出孙嘉“被流放”的消息。
接近万科的一位人士对中国房地产报记者表示：此次孙嘉是兼任，不是调岗，也不存在外界传言的情况，他仍然继续担任南方区域区首。张旭则会继续负责万维物流领域，专心做好万维物流。
今年43岁的孙嘉是万科管理团队一员老将，曾担任万科财务负责人。2019年5月，孙嘉“临危受命”出任万科南方区域首席执行官。彼时，南方区域地产业务销售成绩垫底，多元化业务战线过长。孙嘉挂帅后，南方区域则聚焦在房地产开发“基本盘”，收缩战线，聚拢到核心的五项业务。
这次万科内部普通的人事变动是否会引发万科海外进行大调整？一位熟悉万科的人士认为，“暂不会”。业内分析人士则认为，虽然万科海外业绩波动较大，但国际化道路需要漫长时间，万科亦需要提升对国际市场的开发与把控能力。
不过，这些问题或许也是孙嘉未来需要兼顾与思考的。
11月19日收盘，万科海外（01036.HK）报收2.37港元/股，跌幅4.44%，总市值9.23亿港元。
老将孙嘉接棒海外业务，原职未动
11月23日早间，万科海外发布公告称，11月23日起，张旭辞任公司主席兼执行董事，并不再担任公司提名委员会成员，以便投放更多时间处理其他业务。孙嘉获委任为万科海外主席、执行董事及提名委员会成员。
在新职务以外，孙嘉目前还担任万科南方区域首席合伙人兼首席执行官，以及万科深圳公司首席合伙人。
外界对孙嘉并不陌生，不仅是其如何广为人知的加入万科的故事，而且从2016年3月开始，成为万科财务负责人的孙嘉，每次都出现在万科的年报或中报业绩会上，与主席郁亮、总裁祝九胜一起，接受媒体及投资者提问。
孙嘉于2007年加入万科，当时分管万科人力资源的解冻在哈佛广场结识了这位在美深造的中国留学生。孙嘉给解冻的第一印象是眼界很宽，思路清晰，说话做事干脆利落。但因为与麦肯锡有约在身，孙嘉并无意加入万科。后几经周折，孙嘉最终留在万科战投部，头衔为副总经理。整个过程颇具“伯乐识马”的意味。
就履历而言，孙嘉与万科董事会主席郁亮有很多相似之处，比如同样毕业于北大，学的都是经济专业，并且都曾担任过万科财务负责人。
2019年5月，负责财务工作的孙嘉“临危受命”，接替张纪文出任万科南方区域首席执行官。南方区域不仅是万科的大本营所在地，也一度是万科业务种类最多、战线最长的区域。
彼时，南方区域在万科几大区域事业部中逐渐掉队，地产业务销售成绩垫底，多元化业务战线过长。
孙嘉挂帅后，万科南方区域则开始聚焦在房地产开发“基本盘”。由于存在诸多客观因素，孙嘉着手调整的同时，万科南方区域在业绩上并没有出现明显好转，这也使外界颇多质疑。但万科管理层不止一次的表达了对孙嘉的信心。在去年9月举行的万科华南媒体交流会上，郁亮就曾笑着“点评”孙嘉称，“虽然做得还不够好，但已经非常努力了”。
“万科一直鼓励优秀的将领去前线带兵打仗，就孙嘉在南方区域的表现而言，整体上是可圈可点的。此次职务调整，或许并没有外界想象中的那么复杂。万科的南方区域与海外业务在一些层面存在交集，况且其海外业务体量并不大，由孙嘉兼顾或许更为合适。”一位不愿具名的业内分析师点评称。
张旭回归物流，海外业务暂无大动作
“工作地点的不同，或给张旭管理海外业务带来了诸多不便。卸任后，他会将全部精力投入到物流领域。”一位熟悉万科的人士表示。
中国房地产报记者注意到，张旭于2000年通过“海盗行动”加入万科，进入总部工作已有11年时间，万科的物流业务（万维物流）就是由他亲手孵化。2019年2月13日，张旭开始担任万科海外董事会主席。
近期以来，张旭数次出现在媒体视野里，但对外展示的身份大多是“万科集团高级副总裁兼万纬物流董事长”，其相关发言也均围绕着物流行业，并明确表达了对未来的乐观。他直言“疫情过后万科的物流有非常好的发展”。
就万科海外业务而言，业内评价褒贬不一。自2012年借壳上市以来，万科海外曾被抱有海外融资、国际化铺路期待。但就其业务层面本而言，至多数亿元的营收一直未能有较大改变。
2018年，万科海外曾迎来属于自己的高光时刻，期内实现6.77亿港元盈利，同比增长约336%，其中贡献最大的是应占联营公司业绩，其税前业绩为4.66亿港元，2017年仅为4.6万港元，这部分收入主要来自TW6有关的两家联营公司收益。
但梳理万科海外近年来的业绩表现可以看到，其表现并不稳定。2016年-2020年，万科海外营业收入分别为9124.4万元、9646万元、1.02亿元、2.51亿元和4.75亿元，同比增长分别为2.44%、5.72%、5.52%、147.08%和88.69%；净利润方面，同期分别为1.31亿元、1.55亿元、6.77亿元、1.33亿元和1.86亿元，同比增长分别为-18.79%、18.15%、336.25%、-80.30%和39.28%。
直至今年上半年，万科海外再度实现业绩大增390%，原因是集团相关盈利估计增加主要由于提供的资产管理服务产生纯利增加所致。
面对海外业务的争议，万科曾多次表态称：时机尚未成熟，需要更多时间思考发展策略。
此前，有业内分析人士在接受中国房地产报记者采访时表示，国际化是一条非常漫长的道路，虽然现在万科海外业绩不乐观，但是万科对国际化的认知已经得到了极大提升，变得更加务实，方向更加明确。
中国房地产报记者注意到，与孙嘉新职位公布的同时，万科海外公告拟收购香港深水埗物业。公告指出，此次涉及物业即香港深水埗医局街221-233号，占地面积合共约7420平方尺，用作住宅、商业用途。万科海外有意将此作为住宅为主的项目。预期销售于该物业兴建的住宅单位将于2024年下半年为该集团贡献收入。
对于孙嘉主导下的万科海外的未来，上述接近万科的人士表示，暂时不会有太大动作，整体上会延续过去。此外，有业内人士分析称，万科海外面临的最大难题是如何提升对国际市场的开发与把控能力，这需要一定规模和比例的国际业务量来作为基础，也需要提升国际化资源整合的综合能力。这些问题或许也是孙嘉未来需要思考的。#买房者说# #楼市杂谈# #万科# #王健林# #买房#
孙嘉依然是万科南方区域区首，他将在今后兼顾管理万科海外业务。
11月23日，万科海外( 01036.HK )发布公告称，张旭已辞任公司主席兼执行董事，孙嘉获委任为万科海外主席、执行董事及提名委员会成员。
这则消息发出后引发市场猜想，甚至传出孙嘉“被流放”的消息。
接近万科的一位人士对中国房地产报记者表示：此次孙嘉是兼任，不是调岗，也不存在外界传言的情况，他仍然继续担任南方区域区首。张旭则会继续负责万维物流领域，专心做好万维物流。
今年43岁的孙嘉是万科管理团队一员老将，曾担任万科财务负责人。2019年5月，孙嘉“临危受命”出任万科南方区域首席执行官。彼时，南方区域地产业务销售成绩垫底，多元化业务战线过长。孙嘉挂帅后，南方区域则聚焦在房地产开发“基本盘”，收缩战线，聚拢到核心的五项业务。
这次万科内部普通的人事变动是否会引发万科海外进行大调整？一位熟悉万科的人士认为，“暂不会”。业内分析人士则认为，虽然万科海外业绩波动较大，但国际化道路需要漫长时间，万科亦需要提升对国际市场的开发与把控能力。
不过，这些问题或许也是孙嘉未来需要兼顾与思考的。
11月19日收盘，万科海外（01036.HK）报收2.37港元/股，跌幅4.44%，总市值9.23亿港元。
老将孙嘉接棒海外业务，原职未动
11月23日早间，万科海外发布公告称，11月23日起，张旭辞任公司主席兼执行董事，并不再担任公司提名委员会成员，以便投放更多时间处理其他业务。孙嘉获委任为万科海外主席、执行董事及提名委员会成员。
在新职务以外，孙嘉目前还担任万科南方区域首席合伙人兼首席执行官，以及万科深圳公司首席合伙人。
外界对孙嘉并不陌生，不仅是其如何广为人知的加入万科的故事，而且从2016年3月开始，成为万科财务负责人的孙嘉，每次都出现在万科的年报或中报业绩会上，与主席郁亮、总裁祝九胜一起，接受媒体及投资者提问。
孙嘉于2007年加入万科，当时分管万科人力资源的解冻在哈佛广场结识了这位在美深造的中国留学生。孙嘉给解冻的第一印象是眼界很宽，思路清晰，说话做事干脆利落。但因为与麦肯锡有约在身，孙嘉并无意加入万科。后几经周折，孙嘉最终留在万科战投部，头衔为副总经理。整个过程颇具“伯乐识马”的意味。
就履历而言，孙嘉与万科董事会主席郁亮有很多相似之处，比如同样毕业于北大，学的都是经济专业，并且都曾担任过万科财务负责人。
2019年5月，负责财务工作的孙嘉“临危受命”，接替张纪文出任万科南方区域首席执行官。南方区域不仅是万科的大本营所在地，也一度是万科业务种类最多、战线最长的区域。
彼时，南方区域在万科几大区域事业部中逐渐掉队，地产业务销售成绩垫底，多元化业务战线过长。
孙嘉挂帅后，万科南方区域则开始聚焦在房地产开发“基本盘”。由于存在诸多客观因素，孙嘉着手调整的同时，万科南方区域在业绩上并没有出现明显好转，这也使外界颇多质疑。但万科管理层不止一次的表达了对孙嘉的信心。在去年9月举行的万科华南媒体交流会上，郁亮就曾笑着“点评”孙嘉称，“虽然做得还不够好，但已经非常努力了”。
“万科一直鼓励优秀的将领去前线带兵打仗，就孙嘉在南方区域的表现而言，整体上是可圈可点的。此次职务调整，或许并没有外界想象中的那么复杂。万科的南方区域与海外业务在一些层面存在交集，况且其海外业务体量并不大，由孙嘉兼顾或许更为合适。”一位不愿具名的业内分析师点评称。
张旭回归物流，海外业务暂无大动作
“工作地点的不同，或给张旭管理海外业务带来了诸多不便。卸任后，他会将全部精力投入到物流领域。”一位熟悉万科的人士表示。
中国房地产报记者注意到，张旭于2000年通过“海盗行动”加入万科，进入总部工作已有11年时间，万科的物流业务（万维物流）就是由他亲手孵化。2019年2月13日，张旭开始担任万科海外董事会主席。
近期以来，张旭数次出现在媒体视野里，但对外展示的身份大多是“万科集团高级副总裁兼万纬物流董事长”，其相关发言也均围绕着物流行业，并明确表达了对未来的乐观。他直言“疫情过后万科的物流有非常好的发展”。
就万科海外业务而言，业内评价褒贬不一。自2012年借壳上市以来，万科海外曾被抱有海外融资、国际化铺路期待。但就其业务层面本而言，至多数亿元的营收一直未能有较大改变。
2018年，万科海外曾迎来属于自己的高光时刻，期内实现6.77亿港元盈利，同比增长约336%，其中贡献最大的是应占联营公司业绩，其税前业绩为4.66亿港元，2017年仅为4.6万港元，这部分收入主要来自TW6有关的两家联营公司收益。
但梳理万科海外近年来的业绩表现可以看到，其表现并不稳定。2016年-2020年，万科海外营业收入分别为9124.4万元、9646万元、1.02亿元、2.51亿元和4.75亿元，同比增长分别为2.44%、5.72%、5.52%、147.08%和88.69%；净利润方面，同期分别为1.31亿元、1.55亿元、6.77亿元、1.33亿元和1.86亿元，同比增长分别为-18.79%、18.15%、336.25%、-80.30%和39.28%。
直至今年上半年，万科海外再度实现业绩大增390%，原因是集团相关盈利估计增加主要由于提供的资产管理服务产生纯利增加所致。
面对海外业务的争议，万科曾多次表态称：时机尚未成熟，需要更多时间思考发展策略。
此前，有业内分析人士在接受中国房地产报记者采访时表示，国际化是一条非常漫长的道路，虽然现在万科海外业绩不乐观，但是万科对国际化的认知已经得到了极大提升，变得更加务实，方向更加明确。
中国房地产报记者注意到，与孙嘉新职位公布的同时，万科海外公告拟收购香港深水埗物业。公告指出，此次涉及物业即香港深水埗医局街221-233号，占地面积合共约7420平方尺，用作住宅、商业用途。万科海外有意将此作为住宅为主的项目。预期销售于该物业兴建的住宅单位将于2024年下半年为该集团贡献收入。
对于孙嘉主导下的万科海外的未来，上述接近万科的人士表示，暂时不会有太大动作，整体上会延续过去。此外，有业内人士分析称，万科海外面临的最大难题是如何提升对国际市场的开发与把控能力，这需要一定规模和比例的国际业务量来作为基础，也需要提升国际化资源整合的综合能力。这些问题或许也是孙嘉未来需要思考的。#买房者说# #楼市杂谈# #万科# #王健林# #买房#
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