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【“高标准农田＋”赋能乡村振兴】
初春的酒泉肃州乡村如一幅美妙的水墨画,朴素、典雅、意趣盎然。放眼望去,一层层皑皑白雪覆盖在肥沃的土地上,等待着农民耕种。曾经“地块块、矮埂埂、渠弯弯”的田地,变成一亩亩土地平整、设施齐全的高标准农田,肃州区正阔步走上现代化农业发展的大道。
近年来,酒泉肃州区积极探索创新“高标准农田＋”模式,将高标准农田建设与农村基础设施建设、美丽乡村建设、人居环境改善等工作紧密结合,提升粮食综合生产能力,改善农村生产生活环境,大力推动一二三产业融合发展,将高标准农田项目区打造成促进农业增效、农民增收、农村增绿的标杆,为乡村振兴提供强有力的支撑。
“高标准农田＋因地制宜”迸发乡村振兴新活力
在农业发展过程中,面对农村土地“碎片化”、经营“分散化”和发展动力不足的情况,酒泉肃州区金佛寺镇通过高标准农田建设项目,有效带动机械化种植、规模化生产和产业化经营,努力让农田成为农民的稳产田、高产田和旅游致富田。
酒泉肃州区金佛寺镇副镇长武兴华说:“金佛寺镇地势落差大,灌溉条件有限,不利于大规模机械化作业。我们通过实施高标准农田项目,完善基础设施建设,不仅降低了农民的生产成本,更有利于大规模化生产、走集约化经营之路。”近年来,土地流转、规模承包、集约化经营,高标准农田建设为农民增收致富带来一条新路径。
高标准农田建设使过去易旱、易涝的农田得到改造,由低产田变成丰产田、高产田,不仅给农民带来看得见的实惠,也为农业现代化发展打开突破口。据了解,金佛寺镇2021年争取到二坝村、上三截村、观山口村、金佛寺村4个村高标准农田建设项目总计2.8万亩,总投资4300余万元。项目实施土地平整7882亩,新、改建灌溉渠道72公里,新建机耕道路80公里,栽植农田防护林499亩。
酒泉肃州区三墩镇地理优越、土质肥沃,为蔬菜种植提供了得天独厚的保障,辣椒产业逐渐成为该镇农业发展的主导产业,2021年辣椒种植面积已突破4万亩。以前,由于耕地碎片化问题突出,生产方式主要以分散种植为主,存在“有产品无品牌、有产出效益低、有收益成本高”的情况,辣椒种植始终没有形成规模。
近年来,借着高标准农田建设的契机,三墩镇大力盘活闲置土地,将农户的“块块田”化零为整,配套完成节水灌溉提升改造、土地综合治理和农田防护林等基础设施建设,给农作物种植打好了基础,实现解决土地碎片化、发展节水农业、提升土地效益一举多赢。
“高标准农田＋美丽乡村”注入乡村振兴新灵魂
建设高标准农田不仅要让老百姓的口袋鼓起来,也要让家门口的环境美起来。近年来,酒泉肃州区把生产环境改善与农田基础设施建设有机结合,通过统一设计、连片建设,将项目区打造成秀美田园。
如今“田成方、路相通、渠相连、林成网”的景象不仅出现在江南水乡,在西北的肃州也可以实现。结合农村人居环境整治,将高标准农田项目与土地增减挂钩、耕地占补平衡项目结合起来,统筹推进农田建设与村庄建设,统一规划新建住房及生产设施,实现了治一方农田、美一方家园。
“以前的路上堆着很多柴草,农用机械进不来出不去,也不好看。现在路宽了,配套设施安装好后,看起来更美观了。”肃州区总寨镇西店村5组村民卢建明说。近年来,酒泉肃州区坚持以“产业兴、农村美、农民富”为目标,将自然形成的无序村落和单庄独户进行拆除复垦,把居民点前后占用耕地乱搭乱建的破棚破圈、柴草秸秆进行全面清理,并配套道路、绿化、供暖等基础设施建设,农民生产、生活条件得到彻底改善,“看山望水记乡愁”的美丽家园初步显现。
“高标准农田＋机械化生产”打造乡村振兴新引擎
放眼望去,酒泉肃州区高标准农田上,大型农用机来往穿梭,先进的农用技术被逐步推广使用,这与高标准农田建设和农业集约化融合密不可分。肃州区坚持高标准规划、连片开发,持续提高耕地综合产能,通过集中连片开展高标准农田建设,实现了碎地变整田、小块并大块、坡地变平地、劣地变沃土、分割变联通,为农业产业结构调整、农业机械化发展、新技术推广应用、新型农业经营主体培育创造了有利条件。
高标准农田建设改变了农业经营模式,农田配套设施进一步完善,农业生产条件的改善推进了耕地机械化作业,加速了土地流转,使耕地向种粮大户、农业企业集中,推动了土地规模化和集约化经营。项目区土地流转率达20.2%,机械化率提高了85%,为促进农业生产经营方式转变、保障粮食安全、提升农业竞争力、促进农民增收奠定了基础。
“高标准农田＋产业发展”激活乡村振兴新动能
“我们跟合作社合作之后,有人能够指导我们使用大型机械种植灌溉,不仅比以前种地轻松了,而且收入也增加了。”酒泉肃州区总寨镇西店村6组村民刘世录说。肃州区充分利用高标准农田建设这个主抓手,与培育新型经营主体相融合,各类新型农业经营主体得到发展壮大。通过实施土地平整、高效节水等工程,涉农企业、新型经营主体及种粮大户流转土地的意愿和积极性空前高涨,催生了大田托管、灌溉托管、土地银行、“龙头企业+合作社+农户”“合作社+基地+农户”等多种经营模式,在种业经济、品牌经济、农旅经济上形成特色和优势,全力建设全域农业现代化示范区,开启田间致富“金钥匙”。
酒泉肃州区立足产业基础和区域优势,主动招大引强,着力提升特色农业发展质量。按照“发挥优势、突出特色、集中连片、提升品牌”的思路,大力发展拱棚蜜瓜、戈壁西瓜、有机小杂粮、中药材、食用菌、优质林果等特色产业。通过龙头企业带动,有效推进土地规模化、集约化经营,全面提升特色农业发展质量。
“今后,我们将牢固树立乡村振兴‘一盘棋’思想,多措并举,力求将高标准农田建设与农业结构调整和土地流转相结合、与特色产业发展相结合、与美丽乡村建设相结合。坚持‘集约化、机械化、信息化、品牌化’发展之路,持续完善土地银行、土地托管、种植托管等新型经营模式,做大做强制种、蔬菜、草畜、林果四大主导产业,培育和引进一批龙头企业,建设一批规模较大、设施完善、特色明显的农产品生产基地,为肃州农业现代化发展奠定坚实基础。”肃州区农业农村局局长徐世勇说。（孙艳 李云 李建平 妥静）
责任编辑：李雪锋
初春的酒泉肃州乡村如一幅美妙的水墨画,朴素、典雅、意趣盎然。放眼望去,一层层皑皑白雪覆盖在肥沃的土地上,等待着农民耕种。曾经“地块块、矮埂埂、渠弯弯”的田地,变成一亩亩土地平整、设施齐全的高标准农田,肃州区正阔步走上现代化农业发展的大道。
近年来,酒泉肃州区积极探索创新“高标准农田＋”模式,将高标准农田建设与农村基础设施建设、美丽乡村建设、人居环境改善等工作紧密结合,提升粮食综合生产能力,改善农村生产生活环境,大力推动一二三产业融合发展,将高标准农田项目区打造成促进农业增效、农民增收、农村增绿的标杆,为乡村振兴提供强有力的支撑。
“高标准农田＋因地制宜”迸发乡村振兴新活力
在农业发展过程中,面对农村土地“碎片化”、经营“分散化”和发展动力不足的情况,酒泉肃州区金佛寺镇通过高标准农田建设项目,有效带动机械化种植、规模化生产和产业化经营,努力让农田成为农民的稳产田、高产田和旅游致富田。
酒泉肃州区金佛寺镇副镇长武兴华说:“金佛寺镇地势落差大,灌溉条件有限,不利于大规模机械化作业。我们通过实施高标准农田项目,完善基础设施建设,不仅降低了农民的生产成本,更有利于大规模化生产、走集约化经营之路。”近年来,土地流转、规模承包、集约化经营,高标准农田建设为农民增收致富带来一条新路径。
高标准农田建设使过去易旱、易涝的农田得到改造,由低产田变成丰产田、高产田,不仅给农民带来看得见的实惠,也为农业现代化发展打开突破口。据了解,金佛寺镇2021年争取到二坝村、上三截村、观山口村、金佛寺村4个村高标准农田建设项目总计2.8万亩,总投资4300余万元。项目实施土地平整7882亩,新、改建灌溉渠道72公里,新建机耕道路80公里,栽植农田防护林499亩。
酒泉肃州区三墩镇地理优越、土质肥沃,为蔬菜种植提供了得天独厚的保障,辣椒产业逐渐成为该镇农业发展的主导产业,2021年辣椒种植面积已突破4万亩。以前,由于耕地碎片化问题突出,生产方式主要以分散种植为主,存在“有产品无品牌、有产出效益低、有收益成本高”的情况,辣椒种植始终没有形成规模。
近年来,借着高标准农田建设的契机,三墩镇大力盘活闲置土地,将农户的“块块田”化零为整,配套完成节水灌溉提升改造、土地综合治理和农田防护林等基础设施建设,给农作物种植打好了基础,实现解决土地碎片化、发展节水农业、提升土地效益一举多赢。
“高标准农田＋美丽乡村”注入乡村振兴新灵魂
建设高标准农田不仅要让老百姓的口袋鼓起来,也要让家门口的环境美起来。近年来,酒泉肃州区把生产环境改善与农田基础设施建设有机结合,通过统一设计、连片建设,将项目区打造成秀美田园。
如今“田成方、路相通、渠相连、林成网”的景象不仅出现在江南水乡,在西北的肃州也可以实现。结合农村人居环境整治,将高标准农田项目与土地增减挂钩、耕地占补平衡项目结合起来,统筹推进农田建设与村庄建设,统一规划新建住房及生产设施,实现了治一方农田、美一方家园。
“以前的路上堆着很多柴草,农用机械进不来出不去,也不好看。现在路宽了,配套设施安装好后,看起来更美观了。”肃州区总寨镇西店村5组村民卢建明说。近年来,酒泉肃州区坚持以“产业兴、农村美、农民富”为目标,将自然形成的无序村落和单庄独户进行拆除复垦,把居民点前后占用耕地乱搭乱建的破棚破圈、柴草秸秆进行全面清理,并配套道路、绿化、供暖等基础设施建设,农民生产、生活条件得到彻底改善,“看山望水记乡愁”的美丽家园初步显现。
“高标准农田＋机械化生产”打造乡村振兴新引擎
放眼望去,酒泉肃州区高标准农田上,大型农用机来往穿梭,先进的农用技术被逐步推广使用,这与高标准农田建设和农业集约化融合密不可分。肃州区坚持高标准规划、连片开发,持续提高耕地综合产能,通过集中连片开展高标准农田建设,实现了碎地变整田、小块并大块、坡地变平地、劣地变沃土、分割变联通,为农业产业结构调整、农业机械化发展、新技术推广应用、新型农业经营主体培育创造了有利条件。
高标准农田建设改变了农业经营模式,农田配套设施进一步完善,农业生产条件的改善推进了耕地机械化作业,加速了土地流转,使耕地向种粮大户、农业企业集中,推动了土地规模化和集约化经营。项目区土地流转率达20.2%,机械化率提高了85%,为促进农业生产经营方式转变、保障粮食安全、提升农业竞争力、促进农民增收奠定了基础。
“高标准农田＋产业发展”激活乡村振兴新动能
“我们跟合作社合作之后,有人能够指导我们使用大型机械种植灌溉,不仅比以前种地轻松了,而且收入也增加了。”酒泉肃州区总寨镇西店村6组村民刘世录说。肃州区充分利用高标准农田建设这个主抓手,与培育新型经营主体相融合,各类新型农业经营主体得到发展壮大。通过实施土地平整、高效节水等工程,涉农企业、新型经营主体及种粮大户流转土地的意愿和积极性空前高涨,催生了大田托管、灌溉托管、土地银行、“龙头企业+合作社+农户”“合作社+基地+农户”等多种经营模式,在种业经济、品牌经济、农旅经济上形成特色和优势,全力建设全域农业现代化示范区,开启田间致富“金钥匙”。
酒泉肃州区立足产业基础和区域优势,主动招大引强,着力提升特色农业发展质量。按照“发挥优势、突出特色、集中连片、提升品牌”的思路,大力发展拱棚蜜瓜、戈壁西瓜、有机小杂粮、中药材、食用菌、优质林果等特色产业。通过龙头企业带动,有效推进土地规模化、集约化经营,全面提升特色农业发展质量。
“今后,我们将牢固树立乡村振兴‘一盘棋’思想,多措并举,力求将高标准农田建设与农业结构调整和土地流转相结合、与特色产业发展相结合、与美丽乡村建设相结合。坚持‘集约化、机械化、信息化、品牌化’发展之路,持续完善土地银行、土地托管、种植托管等新型经营模式,做大做强制种、蔬菜、草畜、林果四大主导产业,培育和引进一批龙头企业,建设一批规模较大、设施完善、特色明显的农产品生产基地,为肃州农业现代化发展奠定坚实基础。”肃州区农业农村局局长徐世勇说。（孙艳 李云 李建平 妥静）
责任编辑：李雪锋
20220213国泰君安电话会纪要：最悲观的时候或逐步过去
最悲观的时候已经逐步过去了，无论是对优质的龙头成长股还是对供需格局比较好的弹性股都会有比较好的阶段性机会，我们化工组梳理出的的子行业包括MDI、煤化工、纯碱、TDI、草甘膦等都有阶段性的不错的表现。最近油价也不断创新高，逼近了95美元，这部分将由石化孙首席进行讲解。
从21年10月份以来，是很明显的宏观策略驱动的行情，股票策略在近两年的择时机会并不多，但往往会比较重要。在当下节点，比较重要的结论就是2月份市场还会有弱势整理，是在等待阳春三月过程中的比较好的积极布局的阶段。具体来讲：1）逻辑和交易结构上来讲，市场处于底部区域，春节后比春节前要好，因此不需要悲观。2）市场见底与企稳的过程不是一蹴而就的，市场还会有所反扑，但正是个好的布局时间段，会看到3月份风险偏好明显回暖的过程。核心原因在于，2月份市场风险偏好比较低，因此在此阶段大家抢跑意愿弱的多，大家会盯一些比较关键的信号或目标，如稳增长执行措施的落地、基建增速的反弹、信用和社融的回升、地产政策的调整以及地方债容忍程度的变化。3）风格上，尤其2、3月份，重点是重视价值风格的修复，尤其找2022年ROE边际提升的方向。具体行业配置上，核心是抓通胀和稳增长这两条线。一方面，全年来讲，要重视消费品投资的回归；另一方面，2-3月份，重视周期品中的基建部分以及部分资源品的估值修复过程，其中我们认为周期成长会有估值扩张的可能性。消费来讲更看好生猪、家电、汽车，周期来说看好建筑、建材、煤炭、钢铁以及电力等与稳增长相关的板块。另外，成长风格在今年也有机会，但时间点要在3月份之后，核心原因在于：成长的机会在今年不是来自于天花板的扩张，而是在于风险偏好的回暖，因此与前两年增量资金推动的行情不一样。
年前市场相对我们认为底部3400点的观点还是超预期的，因此回顾能帮我们理清楚哪些风险因素被逐步消化、哪些是犹而不决的、哪些是为来能边际改善的。年前调整的原因是相对比较复杂的，核心有三点：1）投资者对稳增长预期的偏弱以及上半年盈利增长的悲观态度。中央经济工作会议结束以后，市场的分歧在于稳增长的力度、方向与时间点，尤其是稳增长的力度。会议结束以后，无论是中央还是地方在执行层面都比较模糊，包括投资者在过去两年在高质量发展、结构性转型的情况下不愿意给旧经济比较高的预期，所以春节后市场调整包括一季度是房企全年偿债高峰，现金流的压力与暴雷的风险比较高。2）美联 (0.196, -0.009, -4.39%)储提前释放了缩表预期，使得美债利率快速跳升；美国高通 (165.130, 0.490, 0.30%)胀带来的货币政策调整。全球范围内对利率敏感的高估值、长久期、成长类估值的调整。3）加速下跌阶段来自于微观交易结构的崩溃，一个是公募年前负债端的压力比21年更大，另一点是赚钱效益差导致绝对收益加速兑现。因此，即使宏观流动性充裕，微观流动性进入缩量博弈的阶段。
春节后的看法：
2月份市场风险偏好比较低，市场反复可能性大，处于底部整理的阶段，但是很好的配置时间窗口，预计3月份是风险偏好向上的拐点。1）如房企偿债高峰、疫情反复、冬奥会都在一季度以及稳增长力度模糊，因此是负面因素与悲观预期集中的窗口，但是市场调整已经定价了负向因素，投资者容易忽视后期积极因素的修正。2）3月份两会召开、地方换届、东奥闭幕，预计之后稳增长措施进入实质阶段，包括对地产行业修正的曙光预期。这方面我们相对比较乐观，很多投资者纠结1月份信用、投资的数据结构不好，但在经济比较差的环境下，很难看到好的结构的变化，需要一个大的总量的信用政策或宽松才会带来结构改善，因此我认为1月份总量上的宽松是更加重要的。3）风险偏好上升程度取决于宽信用的力度与节奏，尤其是宽信用的两个锚：一是地产信用的宽松（预收款制度的调整），而是地方信用的扩张（地方隐形债务和清理的力度）。各地财政厅对今年隐性债务清理力度比较大，因此宽信用力度比以前低，但信用向上修正方向是确定的，短期不需要太多担忧，稳增长明确的情况下，基建是重要的抓手；地产信用扩张的积极信号已经出现，地方信用扩张力度仍需要关注。预计高点出现在2/3季度，全年会是慢修正状态。
配置上：
2/3月份根据低估值和价值风格发力，一方面赛道公司经历调整之后性价比提升，另一方面是稳增长预期升温条件下消费、基建等低估值方向配置价值提升。我们相对更看好后者的投资机会，今年流动性宽松预期很充分，赚估值端的钱比较困难，更多的超额收益还是来自分子端的边际变化，因此更多应聚焦前期盈利受损，具备估值修复动力的方向。具体来讲：消费品配置生猪、家电、家具、社服、旅游、白酒；周期品推荐建筑、建材、煤炭以及电力运营方向；金融方面看好券商和银行。成长的投资机会聚焦于盈利边际变化的程度以及风险偏好的回暖，因此需要等到3月后。
投资观点：我们认为2022年地缘政治风险上升的背景下，全球原油供应链的脆弱性将显现。市场对于2022年原油价格过于悲观，我们预计上游板块全年将有明显超额收益。关注上游品种的中国石油 (54.080, -1.010, -1.83%) (5.82, 0.02, 0.34%)，中国海洋石油 (9.960, 0.010, 0.10%)与中海油服 (16.33, 0.39, 2.45%)，同时中海油在战略发布会明确2022-2024年分红在40%以上，2022年加派上市二十周年特别股息及回购股票，我们认为有助于公司估值修复。如地缘政治风险未发生，2-5月或是配置上游品种的最佳时间窗口。同时稳增长预期下，市场对于化工企业新项目落地预期及装置运行负荷预期可能好转，且市场对于全球宏观经济增速放缓导致化工品价格弱势的预期已经反映；考虑到油价上行，煤化工及气头化工的竞争能力提升，我们重点推荐宝丰能源 (17.52, -0.28, -1.57%)，卫星化学 (46.26, 0.06, 0.13%)。同时我们需要关注在建工程与固定资产持续增长的公司,包括荣盛石化 (19.67, -0.17, -0.86%)，恒力石化 (25.16, 0.15, 0.60%)，德美化工 (10.17, -0.07, -0.68%)。最后，2020年全国两会提出实施国企改革三年行动计划，2022年是国企改革的决胜年，我们认为需要保持关注。
原油：地缘政治事件成为决定短期原油价格方向主要因素，波动不改全年高油价预期
最悲观的时候已经逐步过去了，无论是对优质的龙头成长股还是对供需格局比较好的弹性股都会有比较好的阶段性机会，我们化工组梳理出的的子行业包括MDI、煤化工、纯碱、TDI、草甘膦等都有阶段性的不错的表现。最近油价也不断创新高，逼近了95美元，这部分将由石化孙首席进行讲解。
从21年10月份以来，是很明显的宏观策略驱动的行情，股票策略在近两年的择时机会并不多，但往往会比较重要。在当下节点，比较重要的结论就是2月份市场还会有弱势整理，是在等待阳春三月过程中的比较好的积极布局的阶段。具体来讲：1）逻辑和交易结构上来讲，市场处于底部区域，春节后比春节前要好，因此不需要悲观。2）市场见底与企稳的过程不是一蹴而就的，市场还会有所反扑，但正是个好的布局时间段，会看到3月份风险偏好明显回暖的过程。核心原因在于，2月份市场风险偏好比较低，因此在此阶段大家抢跑意愿弱的多，大家会盯一些比较关键的信号或目标，如稳增长执行措施的落地、基建增速的反弹、信用和社融的回升、地产政策的调整以及地方债容忍程度的变化。3）风格上，尤其2、3月份，重点是重视价值风格的修复，尤其找2022年ROE边际提升的方向。具体行业配置上，核心是抓通胀和稳增长这两条线。一方面，全年来讲，要重视消费品投资的回归；另一方面，2-3月份，重视周期品中的基建部分以及部分资源品的估值修复过程，其中我们认为周期成长会有估值扩张的可能性。消费来讲更看好生猪、家电、汽车，周期来说看好建筑、建材、煤炭、钢铁以及电力等与稳增长相关的板块。另外，成长风格在今年也有机会，但时间点要在3月份之后，核心原因在于：成长的机会在今年不是来自于天花板的扩张，而是在于风险偏好的回暖，因此与前两年增量资金推动的行情不一样。
年前市场相对我们认为底部3400点的观点还是超预期的，因此回顾能帮我们理清楚哪些风险因素被逐步消化、哪些是犹而不决的、哪些是为来能边际改善的。年前调整的原因是相对比较复杂的，核心有三点：1）投资者对稳增长预期的偏弱以及上半年盈利增长的悲观态度。中央经济工作会议结束以后，市场的分歧在于稳增长的力度、方向与时间点，尤其是稳增长的力度。会议结束以后，无论是中央还是地方在执行层面都比较模糊，包括投资者在过去两年在高质量发展、结构性转型的情况下不愿意给旧经济比较高的预期，所以春节后市场调整包括一季度是房企全年偿债高峰，现金流的压力与暴雷的风险比较高。2）美联 (0.196, -0.009, -4.39%)储提前释放了缩表预期，使得美债利率快速跳升；美国高通 (165.130, 0.490, 0.30%)胀带来的货币政策调整。全球范围内对利率敏感的高估值、长久期、成长类估值的调整。3）加速下跌阶段来自于微观交易结构的崩溃，一个是公募年前负债端的压力比21年更大，另一点是赚钱效益差导致绝对收益加速兑现。因此，即使宏观流动性充裕，微观流动性进入缩量博弈的阶段。
春节后的看法：
2月份市场风险偏好比较低，市场反复可能性大，处于底部整理的阶段，但是很好的配置时间窗口，预计3月份是风险偏好向上的拐点。1）如房企偿债高峰、疫情反复、冬奥会都在一季度以及稳增长力度模糊，因此是负面因素与悲观预期集中的窗口，但是市场调整已经定价了负向因素，投资者容易忽视后期积极因素的修正。2）3月份两会召开、地方换届、东奥闭幕，预计之后稳增长措施进入实质阶段，包括对地产行业修正的曙光预期。这方面我们相对比较乐观，很多投资者纠结1月份信用、投资的数据结构不好，但在经济比较差的环境下，很难看到好的结构的变化，需要一个大的总量的信用政策或宽松才会带来结构改善，因此我认为1月份总量上的宽松是更加重要的。3）风险偏好上升程度取决于宽信用的力度与节奏，尤其是宽信用的两个锚：一是地产信用的宽松（预收款制度的调整），而是地方信用的扩张（地方隐形债务和清理的力度）。各地财政厅对今年隐性债务清理力度比较大，因此宽信用力度比以前低，但信用向上修正方向是确定的，短期不需要太多担忧，稳增长明确的情况下，基建是重要的抓手；地产信用扩张的积极信号已经出现，地方信用扩张力度仍需要关注。预计高点出现在2/3季度，全年会是慢修正状态。
配置上：
2/3月份根据低估值和价值风格发力，一方面赛道公司经历调整之后性价比提升，另一方面是稳增长预期升温条件下消费、基建等低估值方向配置价值提升。我们相对更看好后者的投资机会，今年流动性宽松预期很充分，赚估值端的钱比较困难，更多的超额收益还是来自分子端的边际变化，因此更多应聚焦前期盈利受损，具备估值修复动力的方向。具体来讲：消费品配置生猪、家电、家具、社服、旅游、白酒；周期品推荐建筑、建材、煤炭以及电力运营方向；金融方面看好券商和银行。成长的投资机会聚焦于盈利边际变化的程度以及风险偏好的回暖，因此需要等到3月后。
投资观点：我们认为2022年地缘政治风险上升的背景下，全球原油供应链的脆弱性将显现。市场对于2022年原油价格过于悲观，我们预计上游板块全年将有明显超额收益。关注上游品种的中国石油 (54.080, -1.010, -1.83%) (5.82, 0.02, 0.34%)，中国海洋石油 (9.960, 0.010, 0.10%)与中海油服 (16.33, 0.39, 2.45%)，同时中海油在战略发布会明确2022-2024年分红在40%以上，2022年加派上市二十周年特别股息及回购股票，我们认为有助于公司估值修复。如地缘政治风险未发生，2-5月或是配置上游品种的最佳时间窗口。同时稳增长预期下，市场对于化工企业新项目落地预期及装置运行负荷预期可能好转，且市场对于全球宏观经济增速放缓导致化工品价格弱势的预期已经反映；考虑到油价上行，煤化工及气头化工的竞争能力提升，我们重点推荐宝丰能源 (17.52, -0.28, -1.57%)，卫星化学 (46.26, 0.06, 0.13%)。同时我们需要关注在建工程与固定资产持续增长的公司,包括荣盛石化 (19.67, -0.17, -0.86%)，恒力石化 (25.16, 0.15, 0.60%)，德美化工 (10.17, -0.07, -0.68%)。最后，2020年全国两会提出实施国企改革三年行动计划，2022年是国企改革的决胜年，我们认为需要保持关注。
原油：地缘政治事件成为决定短期原油价格方向主要因素，波动不改全年高油价预期
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