接到第54次体检报告有些话想说说，身体总体来说处于股票的下行趋势，慢慢在进入熊市。国家提倡碳综合碳达峰，其实我们每个人也有同样的问题，要钱多就得多去熙熙攘攘的各种利益场所，就要多吃多喝说说话，过程中你的身体就碳高峰了，最后又扛着你赚来的大把钞票去医疗机构碳综合，这个过程有意思吗？还不如头戴荷花天天喝点小酒唱点小曲，少产生碳哪来的碳综合。生命的意义在于你来到这个世界上生产了多少正能量而不是二氧化碳！
阅读《周期》
第13章 如何应对市场周期
1 熊市的谷底买，牛市的顶点卖
讲了这么多周期知识，关键是什么？关键是我们要知道现在投资人心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。有时候，投资人会拒绝买入，甚至还要卖出，因为这个时候，投资人的心理过于积极，给予股票过高的估值水平，导致股价飙升到顶点。有时候，投资人应该买入，因为这个时候投资人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃估值标准，急于低价抛售，不管价格多便宜都要卖，从而导致市场上出现很多物美价廉的便宜货。
2 投资人的目标
概括来说是，合理布局资本（投资组合），从未来的发展变化中获利。
具体来说是，市场上涨时自己投入的资本更多，而在市场下跌时自己投入的资本更少，
持仓更多的是涨幅大或者跌幅小的资产，而持仓更少的是涨幅小或者跌幅大的资产。
3 位置、走势、应对
我们必须运用我们积累的经验和知识，
- 评估现在市场所处周期的位置，
- 从而帮助我们判断未来市场的走势，
- 以及我们该如何采取行动应对。
4 周期上行和价格暴跌
周期上行阶段，市场价格从公允估值水平上升到过高估值水平
价格暴跌阶段，从公允价值水平跌到过度低估水平
5 决定你投资业绩的关键
不在于你买的东西是什么，而在于你买东西的价格有多高
6 周期的高点和低点
在其他条件相同的情况下，如果市场正处在周期的高点，那么市场向下修正的可能性更大，继续上涨的可能性更小。
反过来，如果市场正处在周期的低点，那么市场向上反弹调整的可能性更大，继续下跌的可能性更小。
7 股票长期无法跑赢债券、现金、通货膨胀的情况，历史上从来没有出现过。
8 次贷危机的最低点
橡树资本每个星期都要投入超过5亿美元买进债券，从2008年9月15日一直到2008年年底，橡树资本连续15个星期一直在不停地买入。
后来，金融世界并没有崩溃；金融机构崩溃的恶性循环停止了，没有像雷曼兄弟那样完全崩溃；资本市场重新开放了；金融机构死而复生了；债务又能够再融资了；企业破产数量和历史相比非常稀少；我们买进的那些资产价格大幅上涨。简单地说，我们用心聆听周期，真值。
9 市场底部的概念
底部就是周期跌到最低价格的那个时点。因此底部可以被看作最后一个持有人也恐慌地卖出股票的那一天，从此再也没有人卖出了，从此后买方占了上风。不管什么原因，底部就是下跌的最后一天，因此底部就是市场到达最低点的那一天。
10 强烈排斥确认底部后再开始买入的想法
第一，我们根本没有办法知道市场已经到了底部。没有霓虹灯告诉你底部到了，欢迎你来抄底，这简直是在做梦。只有底部过去之后，我们才能确认原来那是最低的底部，因为底部的定义就是反弹开始的前一天。从本质上讲，只有事实发生之后，我们才能确认它是事实，事情没有发生之前只是可能。
第二，通常只有在市场下滑的时候，我们想要买的东西才能买得最多，因为这个时候，卖方才会在实在扛不下去了的时候宣布投降，大量低价割肉卖出，有人大量卖出，你才有机会大量买入。与此同时，那些不愿意“抓住跌落的小刀”的人都躲到一边，不敢出手。没有人跟你抢着买，你才能想买多少就能买多少。但是一旦市场跌到了底部，下跌停止了，按照定义，这个时候就没有卖家在卖出了，此后市场会迎来一波反弹，那就是买方主导的市场了。
11 那么我们应该选择什么时候开始买入？
答案很简单，看到价格低于内在价值，我们就应该买入。如果我买了之后，市场价格继续下跌呢？接着买，买入更多。
在投资上，你要取得最终的成功，只需要做到以下三点：
第一，估算内在价值；
第二，控制情绪，鼓足勇气大量买入，有毅力坚定地持有；
第三，耐心等待市场回归价值，市场会最终证明你的估值是对的
12 大跌之后的大涨数据
2008年次贷危机数据
标准普尔500 下跌37%
道琼斯工业 下跌31.9%
纳斯达克 下跌40%
2009年3大指数的数据
标准普尔500 上涨26.5%
道琼斯工业 上涨22.7%
纳斯达克 上涨45.4%
13 投资大忌
一波下跌之后，卖出离开市场，由此不能参与后面的周期性反弹，是投资大忌。
周期的一波下跌会让你的账面出现亏损，只是账面上一时的浮亏，并不是致命的永久性亏损。你只要能够一直持有，直到周期走到上升阶段，就能享受到大幅反弹的收益了，原来账面上的亏损也能弥补回来了。但是你如果在市场跌到底部时卖出了（倒在了黎明前的黑夜），就把一个周期向下波动所造成的账面浮亏变成了永久性的损失，这才是最糟糕的事。
14 情绪资本和财务资本
弄懂周期，挺过周期的下跌阶段，坚持等到周期反弹阶段的到来，需要我们
一要在情绪上有资本，能忍住不割肉，
二要在财务上有资本（弹药充足），在需要时能追加保证金甚至补仓。要想投资成功，这两种资本都必不可少。
15 如果市场处在周期的高位，那么投资人应该强调限制亏钱的风险；
如果市场处在周期的低位，那么投资人应该重点避免错过赚钱机会的风险。别让自己在低位踏空，少赚太多钱。
16 如何应对周期，是投资最重要的事情之一。周期肯定会落到你头上，你没办法改变它。你如何采取行动来应对它，才是问题的关键。
我的思考
1 等待市场最低点，再买入是幻觉。
原因是：市场的最低点都是事后判断，在它发生前，没有人能知道。
2 等待市场最高点，再卖出是幻觉。
原因是：市场的最高点也是事后判断，在它发生前，没有人能知道。 https://t.cn/R0Q9OBV
第13章 如何应对市场周期
1 熊市的谷底买，牛市的顶点卖
讲了这么多周期知识，关键是什么？关键是我们要知道现在投资人心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。有时候，投资人会拒绝买入，甚至还要卖出，因为这个时候，投资人的心理过于积极，给予股票过高的估值水平，导致股价飙升到顶点。有时候，投资人应该买入，因为这个时候投资人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃估值标准，急于低价抛售，不管价格多便宜都要卖，从而导致市场上出现很多物美价廉的便宜货。
2 投资人的目标
概括来说是，合理布局资本（投资组合），从未来的发展变化中获利。
具体来说是，市场上涨时自己投入的资本更多，而在市场下跌时自己投入的资本更少，
持仓更多的是涨幅大或者跌幅小的资产，而持仓更少的是涨幅小或者跌幅大的资产。
3 位置、走势、应对
我们必须运用我们积累的经验和知识，
- 评估现在市场所处周期的位置，
- 从而帮助我们判断未来市场的走势，
- 以及我们该如何采取行动应对。
4 周期上行和价格暴跌
周期上行阶段，市场价格从公允估值水平上升到过高估值水平
价格暴跌阶段，从公允价值水平跌到过度低估水平
5 决定你投资业绩的关键
不在于你买的东西是什么，而在于你买东西的价格有多高
6 周期的高点和低点
在其他条件相同的情况下，如果市场正处在周期的高点，那么市场向下修正的可能性更大，继续上涨的可能性更小。
反过来，如果市场正处在周期的低点，那么市场向上反弹调整的可能性更大，继续下跌的可能性更小。
7 股票长期无法跑赢债券、现金、通货膨胀的情况，历史上从来没有出现过。
8 次贷危机的最低点
橡树资本每个星期都要投入超过5亿美元买进债券，从2008年9月15日一直到2008年年底，橡树资本连续15个星期一直在不停地买入。
后来，金融世界并没有崩溃；金融机构崩溃的恶性循环停止了，没有像雷曼兄弟那样完全崩溃；资本市场重新开放了；金融机构死而复生了；债务又能够再融资了；企业破产数量和历史相比非常稀少；我们买进的那些资产价格大幅上涨。简单地说，我们用心聆听周期，真值。
9 市场底部的概念
底部就是周期跌到最低价格的那个时点。因此底部可以被看作最后一个持有人也恐慌地卖出股票的那一天，从此再也没有人卖出了，从此后买方占了上风。不管什么原因，底部就是下跌的最后一天，因此底部就是市场到达最低点的那一天。
10 强烈排斥确认底部后再开始买入的想法
第一，我们根本没有办法知道市场已经到了底部。没有霓虹灯告诉你底部到了，欢迎你来抄底，这简直是在做梦。只有底部过去之后，我们才能确认原来那是最低的底部，因为底部的定义就是反弹开始的前一天。从本质上讲，只有事实发生之后，我们才能确认它是事实，事情没有发生之前只是可能。
第二，通常只有在市场下滑的时候，我们想要买的东西才能买得最多，因为这个时候，卖方才会在实在扛不下去了的时候宣布投降，大量低价割肉卖出，有人大量卖出，你才有机会大量买入。与此同时，那些不愿意“抓住跌落的小刀”的人都躲到一边，不敢出手。没有人跟你抢着买，你才能想买多少就能买多少。但是一旦市场跌到了底部，下跌停止了，按照定义，这个时候就没有卖家在卖出了，此后市场会迎来一波反弹，那就是买方主导的市场了。
11 那么我们应该选择什么时候开始买入？
答案很简单，看到价格低于内在价值，我们就应该买入。如果我买了之后，市场价格继续下跌呢？接着买，买入更多。
在投资上，你要取得最终的成功，只需要做到以下三点：
第一，估算内在价值；
第二，控制情绪，鼓足勇气大量买入，有毅力坚定地持有；
第三，耐心等待市场回归价值，市场会最终证明你的估值是对的
12 大跌之后的大涨数据
2008年次贷危机数据
标准普尔500 下跌37%
道琼斯工业 下跌31.9%
纳斯达克 下跌40%
2009年3大指数的数据
标准普尔500 上涨26.5%
道琼斯工业 上涨22.7%
纳斯达克 上涨45.4%
13 投资大忌
一波下跌之后，卖出离开市场，由此不能参与后面的周期性反弹，是投资大忌。
周期的一波下跌会让你的账面出现亏损，只是账面上一时的浮亏，并不是致命的永久性亏损。你只要能够一直持有，直到周期走到上升阶段，就能享受到大幅反弹的收益了，原来账面上的亏损也能弥补回来了。但是你如果在市场跌到底部时卖出了（倒在了黎明前的黑夜），就把一个周期向下波动所造成的账面浮亏变成了永久性的损失，这才是最糟糕的事。
14 情绪资本和财务资本
弄懂周期，挺过周期的下跌阶段，坚持等到周期反弹阶段的到来，需要我们
一要在情绪上有资本，能忍住不割肉，
二要在财务上有资本（弹药充足），在需要时能追加保证金甚至补仓。要想投资成功，这两种资本都必不可少。
15 如果市场处在周期的高位，那么投资人应该强调限制亏钱的风险；
如果市场处在周期的低位，那么投资人应该重点避免错过赚钱机会的风险。别让自己在低位踏空，少赚太多钱。
16 如何应对周期，是投资最重要的事情之一。周期肯定会落到你头上，你没办法改变它。你如何采取行动来应对它，才是问题的关键。
我的思考
1 等待市场最低点，再买入是幻觉。
原因是：市场的最低点都是事后判断，在它发生前，没有人能知道。
2 等待市场最高点，再卖出是幻觉。
原因是：市场的最高点也是事后判断，在它发生前，没有人能知道。 https://t.cn/R0Q9OBV
看到这说，冷汗冒出
新能源的风险，其中一条大消息是比亚迪大股东大量减持，套现套现16亿港币，虽然这位大股东依然保留了90%的仓位，但一直加仓的他突然减持估计也是因为知道在资本市场正确去定义新能源贵的离谱，很大可能预示着新能源的风险。
价值投资的中国平安今年一路向下，下半年白马股也会一样从高位开始下跌进入熊市，只有少部分白马股能撑住走出高位震荡，但再去捉这部分的白马股也已经不具备意义了。远离白马，不要做高位最后的站岗客。现正所谓的什么锂电池，电动车走什么新能源车黄金十年都是骗局，股票是预期产物，当他们这波预期炒作出来的泡沫后，市场资金也理应为此泡沫去埋单。赚到了就赚到了，说明踏准了点儿站在了风口上，沒赚到的放好心态，，
从整个国内外环境去看，提早释放降准信号，也说明能支撑下半年。当美国继续不讲道理地输出通胀给中国，我们就会以其人之道还治其人之身！
下半年甚至明年，就会发现很多所谓的白马股，因为流动性因素走出一轮一轮的技术性熊市调整。
站在市场资金环境去看，随着新能源产业链出现高位大跌，锂电池只不过是新能源车当中的一个领域。一旦集中被砸了，被砸出来的资金就会选择寻找另一个方向机会，届时市场也会出现一些方向性的消息让资金去接力别的板块方向。
★★★有一个概念调整的时间也是足够久。就是5G，芯片这波创了新高，5G指数还没创出20年高点。
芯片对应是半导体板块；
5g对应是通信设备板块；
新能源的风险，其中一条大消息是比亚迪大股东大量减持，套现套现16亿港币，虽然这位大股东依然保留了90%的仓位，但一直加仓的他突然减持估计也是因为知道在资本市场正确去定义新能源贵的离谱，很大可能预示着新能源的风险。
价值投资的中国平安今年一路向下，下半年白马股也会一样从高位开始下跌进入熊市，只有少部分白马股能撑住走出高位震荡，但再去捉这部分的白马股也已经不具备意义了。远离白马，不要做高位最后的站岗客。现正所谓的什么锂电池，电动车走什么新能源车黄金十年都是骗局，股票是预期产物，当他们这波预期炒作出来的泡沫后，市场资金也理应为此泡沫去埋单。赚到了就赚到了，说明踏准了点儿站在了风口上，沒赚到的放好心态，，
从整个国内外环境去看，提早释放降准信号，也说明能支撑下半年。当美国继续不讲道理地输出通胀给中国，我们就会以其人之道还治其人之身！
下半年甚至明年，就会发现很多所谓的白马股，因为流动性因素走出一轮一轮的技术性熊市调整。
站在市场资金环境去看，随着新能源产业链出现高位大跌，锂电池只不过是新能源车当中的一个领域。一旦集中被砸了，被砸出来的资金就会选择寻找另一个方向机会，届时市场也会出现一些方向性的消息让资金去接力别的板块方向。
★★★有一个概念调整的时间也是足够久。就是5G，芯片这波创了新高，5G指数还没创出20年高点。
芯片对应是半导体板块；
5g对应是通信设备板块；
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