【新华社：撬动资本市场全面改革的关键之举 写在创业板再出发之际】119天！从4月27日中央深改委会议审议通过#创业板指 sz399006[股票]# 改革方案，到8月24日创业板注册制首批首发企业上市交易，不到4个月的时间里，一场关乎资本市场全局的改革从纸面转化为现实，蹄疾步稳，跑出了创业板“加速度”。
作为撬动资本市场全面改革的关键之举，承上启下的创业板改革让多层次资本市场再次站在新的历史起点，加速回应中国经济高质量发展对更高质效金融体系的呼唤。
顺应潮流 回应改革呼声
资本市场必须立足于实体经济，否则就是无源之水，无本之木。回首30余年的历史，中国资本市场正是在服务经济社会发展中一路成长。
当前，中国经济已经进入高质量发展阶段，创新是引领发展的第一动力。作为资源配置重要场所的资本市场，是否为此做好了准备？
一个不争的事实是，近年来，无论是在创业板还是整个资本市场，创新企业的身影越来越多，上市公司的创新含金量越来越高。特别是随着一年前科创板的设立，资本市场对硬科技企业的服务能力显著提升。
然而，对于经济发展中分布更为广泛的创新创业企业，资本市场的支持还远远不够。“虽然创业板当年设立的初衷是支持创新创业企业，但多年实践下来，企业发展日新月异，制度落后于企业诉求的情况越来越凸显。”深圳证券交易所相关部门负责人说。
比如，从企业上市审核角度来说，传统的审核标准和理念是“实物”为主，要看生产、收入、利润等，而创新创业企业最关键的是人。这就使得一部分创新创业企业被挡在资本市场门外。
扩大对创新企业支持的覆盖面，成为资本市场继科创板改革之后刻不容缓的课题。实体经济有需求，企业发展有诉求，创业板改革顺势而出。
逆势而上 回归市场本源
任何一项改革都不是轻轻松松就能实现的，尤其是对于涉及众多利益主体的资本市场。一度，市场担心，在今年复杂的国内外形势之下，创业板改革还能否如期推进？
越是艰难，越是要改革。新形势下，我国提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这更需要加大改革力度，释放发展潜能，激发发展动能。对资本市场而言，这是机遇，更是责任。
中金公司首席经济学家彭文生认为，必须着眼于长期的结构性改革，增加市场主体的活力，促进直接融资以降低对信贷的依赖，更好发挥资本市场的要素配置功能。
“创业板改革的核心就是市场化，把选择权交给市场。”深交所相关部门负责人说。
上市条件多元化、审核过程透明化、审核周期可预期……这些改革举措直接回应企业的呼声，让创业板回归市场本源。
据记者了解，创业板注册制首批首发企业发行定价打破了之前23倍市盈率的常态，出现了最高59倍、最低19倍的差异化分布，市场化定价机制作用开始显现。
人们期待，从上市到再融资，再到并购重组，创业板此轮大力度的整体改革将有效提高资本市场要素配置效率，进一步激发市场活力，促进资本市场枢纽作用的发挥。
市场是最好的“验金石”。创业板改革逆势而上，不仅让市场看到了资本市场全面深化改革的决心，更提振了市场信心。今年以来，创业板指数上涨超46%，领跑全球。
承上启下 撬动全面改革
近年来，中国资本市场改革步入“快车道”。无论是以注册制为代表的一系列基础制度变革，还是新证券法落地后市场内外部环境变化，抑或是上市公司、中介机构、投资者等市场参与各方关系调整……改革的广度和深度超出市场预期。
“一个充满活力和韧性的资本市场，离不开不同板块改革的协同效应。科创板、创业板和新三板改革一脉相承，既相互衔接又各有侧重，共同提升资本市场服务中国经济转型升级的质效。”中证金融研究院院长张望军说。
作为资本市场改革的“牛鼻子”，注册制改革要从“试验田”推向全市场，创业板改革迈出了至关重要的一步。
对于中国资本市场来说，这是一场承上启下的改革。在充分吸收科创板成果和经验的基础上，创业板将注册制的探索继续向前推进，统筹增量改革和存量改革，为下一步全市场改革积累更多经验，为主板、中小板的注册制改革摸索出更加清晰的路线。
可以预期，在稳健坚实的改革步伐下，中国资本市场体系将加速整合、市场功能加速激活，曾经困扰市场发展的顽疾和弊端有望逐步消除，资本市场“投融资交易、经济信息传导、风险定价管理、引导预期稳定”的枢纽作用有望得到更好发挥。
在市场人士看来，于改革“深水区”大胆探索、撬动全市场改革、引领多层次资本市场体系更加完善……再出发的创业板重任在肩。
行稳致远 改革永不止步
从深交所6月15日开始接受创业板存量在审企业平移至注册制下审核，到8月24日创业板注册制首批首发企业上市，仅仅用了70天时间。
这背后是监管部门和交易所紧锣密鼓的准备。“一周7天，每天从早7点到晚11点，是我们近期的工作常态。”深交所相关部门负责人坦言，在以信息披露为核心的注册制下，每个环节都有审核进度披露的“倒计时”。
改革跑出“加速度”，市场各方对于创业板再出发充满期待。但同时也要看到，作为存量市场，“迭代升级”的创业板必将经历一个制度磨合期。
涨跌幅限制放宽、更加包容的上市制度、更加严格的退市制度……以注册制为核心的一系列基础制度在科创板运行稳健。但随着改革进入“深水区”，可能面临更多的新情况和新问题，或许出现一些预想以外的风险和矛盾，这需要市场各方更多的耐心、理性和包容。
只要市场制度建设沿着市场化、法治化的方向坚定前行，把握好新老制度衔接、统筹好增量与存量，创业板改革必将行稳致远，各项市场制度也将在不断磨合中走向成熟和完善。
历经30年风雨，中国资本市场的改革从来都不是一蹴而就、一帆风顺的。但每一次改革都是一次成长，只要目标清晰、方向明确，资本市场改革的脚步不会停歇。
在改革开放前沿深圳诞生的创业板，天然携带开拓、探索的基因。于特区成立40周年之际再次出发，被各方寄予厚望的“活力之板”必将为支持创新创业企业跨越发展开拓出一条更加宽广的道路。
再出发的创业板也必将为整个市场的改革做出有益探索，通过改革践行“建制度、不干预、零容忍”的理念，真正释放和激发出市场的生命力。未来，一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场也必将为中国经济发展注入强大动力。
作为撬动资本市场全面改革的关键之举，承上启下的创业板改革让多层次资本市场再次站在新的历史起点，加速回应中国经济高质量发展对更高质效金融体系的呼唤。
顺应潮流 回应改革呼声
资本市场必须立足于实体经济，否则就是无源之水，无本之木。回首30余年的历史，中国资本市场正是在服务经济社会发展中一路成长。
当前，中国经济已经进入高质量发展阶段，创新是引领发展的第一动力。作为资源配置重要场所的资本市场，是否为此做好了准备？
一个不争的事实是，近年来，无论是在创业板还是整个资本市场，创新企业的身影越来越多，上市公司的创新含金量越来越高。特别是随着一年前科创板的设立，资本市场对硬科技企业的服务能力显著提升。
然而，对于经济发展中分布更为广泛的创新创业企业，资本市场的支持还远远不够。“虽然创业板当年设立的初衷是支持创新创业企业，但多年实践下来，企业发展日新月异，制度落后于企业诉求的情况越来越凸显。”深圳证券交易所相关部门负责人说。
比如，从企业上市审核角度来说，传统的审核标准和理念是“实物”为主，要看生产、收入、利润等，而创新创业企业最关键的是人。这就使得一部分创新创业企业被挡在资本市场门外。
扩大对创新企业支持的覆盖面，成为资本市场继科创板改革之后刻不容缓的课题。实体经济有需求，企业发展有诉求，创业板改革顺势而出。
逆势而上 回归市场本源
任何一项改革都不是轻轻松松就能实现的，尤其是对于涉及众多利益主体的资本市场。一度，市场担心，在今年复杂的国内外形势之下，创业板改革还能否如期推进？
越是艰难，越是要改革。新形势下，我国提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这更需要加大改革力度，释放发展潜能，激发发展动能。对资本市场而言，这是机遇，更是责任。
中金公司首席经济学家彭文生认为，必须着眼于长期的结构性改革，增加市场主体的活力，促进直接融资以降低对信贷的依赖，更好发挥资本市场的要素配置功能。
“创业板改革的核心就是市场化，把选择权交给市场。”深交所相关部门负责人说。
上市条件多元化、审核过程透明化、审核周期可预期……这些改革举措直接回应企业的呼声，让创业板回归市场本源。
据记者了解，创业板注册制首批首发企业发行定价打破了之前23倍市盈率的常态，出现了最高59倍、最低19倍的差异化分布，市场化定价机制作用开始显现。
人们期待，从上市到再融资，再到并购重组，创业板此轮大力度的整体改革将有效提高资本市场要素配置效率，进一步激发市场活力，促进资本市场枢纽作用的发挥。
市场是最好的“验金石”。创业板改革逆势而上，不仅让市场看到了资本市场全面深化改革的决心，更提振了市场信心。今年以来，创业板指数上涨超46%，领跑全球。
承上启下 撬动全面改革
近年来，中国资本市场改革步入“快车道”。无论是以注册制为代表的一系列基础制度变革，还是新证券法落地后市场内外部环境变化，抑或是上市公司、中介机构、投资者等市场参与各方关系调整……改革的广度和深度超出市场预期。
“一个充满活力和韧性的资本市场，离不开不同板块改革的协同效应。科创板、创业板和新三板改革一脉相承，既相互衔接又各有侧重，共同提升资本市场服务中国经济转型升级的质效。”中证金融研究院院长张望军说。
作为资本市场改革的“牛鼻子”，注册制改革要从“试验田”推向全市场，创业板改革迈出了至关重要的一步。
对于中国资本市场来说，这是一场承上启下的改革。在充分吸收科创板成果和经验的基础上，创业板将注册制的探索继续向前推进，统筹增量改革和存量改革，为下一步全市场改革积累更多经验，为主板、中小板的注册制改革摸索出更加清晰的路线。
可以预期，在稳健坚实的改革步伐下，中国资本市场体系将加速整合、市场功能加速激活，曾经困扰市场发展的顽疾和弊端有望逐步消除，资本市场“投融资交易、经济信息传导、风险定价管理、引导预期稳定”的枢纽作用有望得到更好发挥。
在市场人士看来，于改革“深水区”大胆探索、撬动全市场改革、引领多层次资本市场体系更加完善……再出发的创业板重任在肩。
行稳致远 改革永不止步
从深交所6月15日开始接受创业板存量在审企业平移至注册制下审核，到8月24日创业板注册制首批首发企业上市，仅仅用了70天时间。
这背后是监管部门和交易所紧锣密鼓的准备。“一周7天，每天从早7点到晚11点，是我们近期的工作常态。”深交所相关部门负责人坦言，在以信息披露为核心的注册制下，每个环节都有审核进度披露的“倒计时”。
改革跑出“加速度”，市场各方对于创业板再出发充满期待。但同时也要看到，作为存量市场，“迭代升级”的创业板必将经历一个制度磨合期。
涨跌幅限制放宽、更加包容的上市制度、更加严格的退市制度……以注册制为核心的一系列基础制度在科创板运行稳健。但随着改革进入“深水区”，可能面临更多的新情况和新问题，或许出现一些预想以外的风险和矛盾，这需要市场各方更多的耐心、理性和包容。
只要市场制度建设沿着市场化、法治化的方向坚定前行，把握好新老制度衔接、统筹好增量与存量，创业板改革必将行稳致远，各项市场制度也将在不断磨合中走向成熟和完善。
历经30年风雨，中国资本市场的改革从来都不是一蹴而就、一帆风顺的。但每一次改革都是一次成长，只要目标清晰、方向明确，资本市场改革的脚步不会停歇。
在改革开放前沿深圳诞生的创业板，天然携带开拓、探索的基因。于特区成立40周年之际再次出发，被各方寄予厚望的“活力之板”必将为支持创新创业企业跨越发展开拓出一条更加宽广的道路。
再出发的创业板也必将为整个市场的改革做出有益探索，通过改革践行“建制度、不干预、零容忍”的理念，真正释放和激发出市场的生命力。未来，一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场也必将为中国经济发展注入强大动力。
【新冠疫苗第一股“康希诺”正式上市，开盘大涨124%】
传言中一签至少赚10万的明星股终于上市了。
今日，备受瞩目的新冠疫苗股“康希诺”成功挂牌科创板，开盘大涨124%，报470元。
康希诺发行价为209.71元/股，发行价仅次于石头科技，是A股史上发行价第二高的股票。以发行价计算，康希诺挂牌交易前的总市值为518.9亿元。
此次上市，康希诺计划募资10亿元，公开发行股票的数量2480万股，占发行后公司总股本的比例为10.02%。
康希诺此次在科创板上市，此次募资主要用于生产基地二期建设、在研疫苗研发、疫苗追溯、冷链物流体系及信息系统建设及补充流动资金。
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康希诺成立于2009年，主要从事创新疫苗关键技术和产品研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、新型冠状病毒、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的疫苗。
新冠疫苗全球竞争激烈，一家难独大
早在去年，康希诺就曾登陆香港联交所主板上市，是一家A+H股的公司，那时每股发售定为22.00港元，如今康希诺在港股价翻了10倍左右，在科创板的发行价也高于港股发行价10倍左右。
股价一片大好的背后有很大部分原因在于市场对这只股较高的市场预期。
进入2020年，新冠肺炎这只疫情”黑天鹅“扰乱着全球社会秩序，威胁着全人类的生命健康，预防新冠病毒疫苗的研发成功成为众人所盼。
而康希诺便作为有望生产出新冠疫苗的“娇子”之一成功“出圈”。康希诺与军事科学院军事医学研究院生物工程研究所联合开发重组新型冠状病毒（腺病毒载体），该疫苗采用基因工程方法构建，以复制缺陷型人5型腺病毒为载体，可表达新型冠状病毒S抗原，拟用于预防冠状病毒感染引起的疾病。
目前该疫苗已获得临床批准，于2020年4月开始Ⅱ期临床试验，6月获得Ⅱ期临床试验研究数据。数据显示，康希诺的腺病毒载体疫苗能够刺激T细胞免疫。
但需冷静的是，该疫苗的有效性仍需要等待III期临床结果验证。
此外，即便新冠疫苗如期研发成功，康希诺还面临产能不足的困境。
据康希诺生物在问询回复函中披露，相关政策规定疫苗企业应当具备疫苗生产能力，若要接受超出疫苗生产能力的委托，应当经国务院药品监督管理部门批准。因此，康希诺生物想要在让新冠疫苗创造可观的营收，需提前自建生产厂房和车间，且生产厂房和车间的建成时间需和公司疫苗研发进度及拟上市销售进度相匹配。
本次募资的10亿元，5.5亿元都将用于生产基地二期建设，超过一半资金用于产能建设也体现了目前产能不足的窘境。
不仅如此，从市场销售层面而言，新冠疫苗也还需面临全球疫苗厂商的竞争，康希诺难以一家独大。
全球范围内现阶段的新冠疫苗研发技术路线分为五大类：灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗、核酸疫苗（包括mRNA和DNA疫苗）和减毒疫苗。每一类几乎都有相关厂商在进行研究，相继进入临床试验阶段。
例如，美国的生物技术公司Moderna、德国的BioNTech等多家公司mRNA新冠疫苗已经进入临床试验阶段。在国内，武汉生物制品研究所和北京科兴中维生物技术有限公司的灭活疫苗、国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新冠肺炎病毒灭活疫苗，都陆续获批进入临床。
与此同时，与康希诺属于同一研发技术路线的阿斯利康腺病毒载体疫苗也获得了T细胞免疫，而且是全球最快进入III期临床的，预计最快九月份可能看到部分III期数据，获得紧急授权使用。
内有研发失败和产能不足的风险，外有同行的激烈竞争，一款疫苗从研发、生产和最终商业化都存在极大不确定性，不要急着将康希诺扶上神坛。
不惜重金砸研发，大额亏损难填补
康希诺一直都不赚钱。
即使新冠疫苗研发成功，并实现商业化，也不知道能否补上康希诺的巨额亏损缺口。
据康希诺招股说明书，公司营业收入具有偶发性，并且年年持续亏损。从2017年到2019年，康希诺分别实现营收18.72万元、281.19万元、228.34万元，而与之相对应的净亏损分别多达-6444.91万元、-1.38亿元和-1.57亿元。
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这其实与康希诺重金砸研发不无关系。2017年至2019年，康希诺的研发投入分别高达8941万元、1.24亿元以及1.56亿元。随着现有研发项目陆续进入临床试验阶段，公司预计2020-2022年将要投入9-12亿元研发费用。
但遗憾的是，康希诺并没有砸出能为公司带来可观收益的商业化产品。其实早在2015年，康希诺重组埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV已取得新药证书及生产文号，这也是亚洲第一个、全球第三个进入人体临床的埃博拉病毒疫苗。然而，该款产品不会成为公司未来收入的主要来源，仅供应急使用及未来国家储备安排，仅在国家有关卫生管理部门指导下使用。
除此之外，康希诺没有任何产品获批上市。
不过好在研发管线丰富，且拥有多项专利，未来可期。康希诺目前在13个疾病领域有16个在研疫苗，涵盖了肺炎、结核病、埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破等一系列疾病。两款流脑疫苗（MCV2、MCV4）也都在2018年完成临床试验，上市在即。
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其中，脑膜炎球菌四价结合疫苗（MCV4）有望成为国内该类疫苗中首个获批产品，为不同年龄段罹患流脑的高风险人群提供更有效和更全面的免疫保护。国内有4家机构MCV4产品处于临床试验阶段，康希诺生物MCV4已提交NDA并获批进入有限审评审批程序。
康希诺还手握多项疫苗核心知识产权及专有技术，建立了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术、制剂技术等四大核心技术平台，已获得10项发明专利。
未来来看，全球疫苗市场增长稳定，国内市场发展潜力大，康希诺也具有较大的市场机会。数据显示，全球疫苗市场规模，已经由2014年的341亿美元增加至2018年的477亿美元，年均复合增长率为8.7%，并预期于2030年达1000亿美元，年均复合增长率为6.4%。
全球疫苗市场经过多年整合，已成为四大疫苗巨头寡头垄断的局面，葛兰素史克、默克、辉瑞与赛诺菲，分别在2018年的全球疫苗市场销售额中占比 23.5%、19.3%、18.3%和17.9%，合计占据八成市场。
中国市场不同。作为全球最大人口和最大疫苗消费国，中国疫苗产业进入市场化短短不到20年时间，现有疫苗生产企业四五十家，市场格局相对分散。
此次疫情的到来对于包括康希诺在内的疫苗企业都是一次发展契机，也是行业新格局形成的重要节点。
#疫苗#,#上市#,#疫苗板块 hq1550[股票]# ,#康希诺生物－Ｂ hk06185[股票]# ,#新冠疫苗#
作者：向雪、编辑：刘聪，图片来自“123RF”
传言中一签至少赚10万的明星股终于上市了。
今日，备受瞩目的新冠疫苗股“康希诺”成功挂牌科创板，开盘大涨124%，报470元。
康希诺发行价为209.71元/股，发行价仅次于石头科技，是A股史上发行价第二高的股票。以发行价计算，康希诺挂牌交易前的总市值为518.9亿元。
此次上市，康希诺计划募资10亿元，公开发行股票的数量2480万股，占发行后公司总股本的比例为10.02%。
康希诺此次在科创板上市，此次募资主要用于生产基地二期建设、在研疫苗研发、疫苗追溯、冷链物流体系及信息系统建设及补充流动资金。
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康希诺成立于2009年，主要从事创新疫苗关键技术和产品研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、新型冠状病毒、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的疫苗。
新冠疫苗全球竞争激烈，一家难独大
早在去年，康希诺就曾登陆香港联交所主板上市，是一家A+H股的公司，那时每股发售定为22.00港元，如今康希诺在港股价翻了10倍左右，在科创板的发行价也高于港股发行价10倍左右。
股价一片大好的背后有很大部分原因在于市场对这只股较高的市场预期。
进入2020年，新冠肺炎这只疫情”黑天鹅“扰乱着全球社会秩序，威胁着全人类的生命健康，预防新冠病毒疫苗的研发成功成为众人所盼。
而康希诺便作为有望生产出新冠疫苗的“娇子”之一成功“出圈”。康希诺与军事科学院军事医学研究院生物工程研究所联合开发重组新型冠状病毒（腺病毒载体），该疫苗采用基因工程方法构建，以复制缺陷型人5型腺病毒为载体，可表达新型冠状病毒S抗原，拟用于预防冠状病毒感染引起的疾病。
目前该疫苗已获得临床批准，于2020年4月开始Ⅱ期临床试验，6月获得Ⅱ期临床试验研究数据。数据显示，康希诺的腺病毒载体疫苗能够刺激T细胞免疫。
但需冷静的是，该疫苗的有效性仍需要等待III期临床结果验证。
此外，即便新冠疫苗如期研发成功，康希诺还面临产能不足的困境。
据康希诺生物在问询回复函中披露，相关政策规定疫苗企业应当具备疫苗生产能力，若要接受超出疫苗生产能力的委托，应当经国务院药品监督管理部门批准。因此，康希诺生物想要在让新冠疫苗创造可观的营收，需提前自建生产厂房和车间，且生产厂房和车间的建成时间需和公司疫苗研发进度及拟上市销售进度相匹配。
本次募资的10亿元，5.5亿元都将用于生产基地二期建设，超过一半资金用于产能建设也体现了目前产能不足的窘境。
不仅如此，从市场销售层面而言，新冠疫苗也还需面临全球疫苗厂商的竞争，康希诺难以一家独大。
全球范围内现阶段的新冠疫苗研发技术路线分为五大类：灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗、核酸疫苗（包括mRNA和DNA疫苗）和减毒疫苗。每一类几乎都有相关厂商在进行研究，相继进入临床试验阶段。
例如，美国的生物技术公司Moderna、德国的BioNTech等多家公司mRNA新冠疫苗已经进入临床试验阶段。在国内，武汉生物制品研究所和北京科兴中维生物技术有限公司的灭活疫苗、国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新冠肺炎病毒灭活疫苗，都陆续获批进入临床。
与此同时，与康希诺属于同一研发技术路线的阿斯利康腺病毒载体疫苗也获得了T细胞免疫，而且是全球最快进入III期临床的，预计最快九月份可能看到部分III期数据，获得紧急授权使用。
内有研发失败和产能不足的风险，外有同行的激烈竞争，一款疫苗从研发、生产和最终商业化都存在极大不确定性，不要急着将康希诺扶上神坛。
不惜重金砸研发，大额亏损难填补
康希诺一直都不赚钱。
即使新冠疫苗研发成功，并实现商业化，也不知道能否补上康希诺的巨额亏损缺口。
据康希诺招股说明书，公司营业收入具有偶发性，并且年年持续亏损。从2017年到2019年，康希诺分别实现营收18.72万元、281.19万元、228.34万元，而与之相对应的净亏损分别多达-6444.91万元、-1.38亿元和-1.57亿元。
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这其实与康希诺重金砸研发不无关系。2017年至2019年，康希诺的研发投入分别高达8941万元、1.24亿元以及1.56亿元。随着现有研发项目陆续进入临床试验阶段，公司预计2020-2022年将要投入9-12亿元研发费用。
但遗憾的是，康希诺并没有砸出能为公司带来可观收益的商业化产品。其实早在2015年，康希诺重组埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV已取得新药证书及生产文号，这也是亚洲第一个、全球第三个进入人体临床的埃博拉病毒疫苗。然而，该款产品不会成为公司未来收入的主要来源，仅供应急使用及未来国家储备安排，仅在国家有关卫生管理部门指导下使用。
除此之外，康希诺没有任何产品获批上市。
不过好在研发管线丰富，且拥有多项专利，未来可期。康希诺目前在13个疾病领域有16个在研疫苗，涵盖了肺炎、结核病、埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破等一系列疾病。两款流脑疫苗（MCV2、MCV4）也都在2018年完成临床试验，上市在即。
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其中，脑膜炎球菌四价结合疫苗（MCV4）有望成为国内该类疫苗中首个获批产品，为不同年龄段罹患流脑的高风险人群提供更有效和更全面的免疫保护。国内有4家机构MCV4产品处于临床试验阶段，康希诺生物MCV4已提交NDA并获批进入有限审评审批程序。
康希诺还手握多项疫苗核心知识产权及专有技术，建立了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术、制剂技术等四大核心技术平台，已获得10项发明专利。
未来来看，全球疫苗市场增长稳定，国内市场发展潜力大，康希诺也具有较大的市场机会。数据显示，全球疫苗市场规模，已经由2014年的341亿美元增加至2018年的477亿美元，年均复合增长率为8.7%，并预期于2030年达1000亿美元，年均复合增长率为6.4%。
全球疫苗市场经过多年整合，已成为四大疫苗巨头寡头垄断的局面，葛兰素史克、默克、辉瑞与赛诺菲，分别在2018年的全球疫苗市场销售额中占比 23.5%、19.3%、18.3%和17.9%，合计占据八成市场。
中国市场不同。作为全球最大人口和最大疫苗消费国，中国疫苗产业进入市场化短短不到20年时间，现有疫苗生产企业四五十家，市场格局相对分散。
此次疫情的到来对于包括康希诺在内的疫苗企业都是一次发展契机，也是行业新格局形成的重要节点。
#疫苗#,#上市#,#疫苗板块 hq1550[股票]# ,#康希诺生物－Ｂ hk06185[股票]# ,#新冠疫苗#
作者：向雪、编辑：刘聪，图片来自“123RF”
#股票# #今日看盘# 军工板块逆市拉升，中船防务、洪都航空、航天晨光等多股涨停，中国海防、中航沈飞、中兵红箭等股纷纷大幅走高。
军工板块近期持续走强，主要原因是“八一建军节”日益临近，市场资金已经开始炒预期，加上军工行业业绩稳定增长，并且从估值水平来看，军工板块当前市盈率为66.8倍，处于历史估值均值偏下水平，市场资金对军工板块的关注度开始大幅上升。
军工行业本身需求确定性比较高，具备长期稳健增长的趋势，未来先进装备的数量和占比将显著提高，换代升级空间显著。目前军工行业大部分主战装备已进入定型周期，正在走小批量生产或批量生产，这就意味着行业已经进入到收获期，也就是稳健回报期，风险收益比将显著改善。最近三年，军工上市公司的资产质量也有了明显提升。特别是部分军工电子公司，经过多年潜心研发与规模扩张，已经在技术上对标龙头，在民用推广成本上具备市场竞争力，有望迎来军品利润增长与民品估值提升的戴维斯双击。
此外，7月21日，美方单方面挑起事端，突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆，严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定，严重破坏中美关系。作为对美方无理行径做出正当和必要反应，7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。
从外部环境来看，中美两国当前关系比较紧张，市场甚至担心有出现恶化后导致两国兵戎相见的可能。
军工板块近期持续走强，主要原因是“八一建军节”日益临近，市场资金已经开始炒预期，加上军工行业业绩稳定增长，并且从估值水平来看，军工板块当前市盈率为66.8倍，处于历史估值均值偏下水平，市场资金对军工板块的关注度开始大幅上升。
军工行业本身需求确定性比较高，具备长期稳健增长的趋势，未来先进装备的数量和占比将显著提高，换代升级空间显著。目前军工行业大部分主战装备已进入定型周期，正在走小批量生产或批量生产，这就意味着行业已经进入到收获期，也就是稳健回报期，风险收益比将显著改善。最近三年，军工上市公司的资产质量也有了明显提升。特别是部分军工电子公司，经过多年潜心研发与规模扩张，已经在技术上对标龙头，在民用推广成本上具备市场竞争力，有望迎来军品利润增长与民品估值提升的戴维斯双击。
此外，7月21日，美方单方面挑起事端，突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆，严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定，严重破坏中美关系。作为对美方无理行径做出正当和必要反应，7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。
从外部环境来看，中美两国当前关系比较紧张，市场甚至担心有出现恶化后导致两国兵戎相见的可能。
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