三季报掘金！华为进驻万亿储能市场！储能板块前景可期
一、市场形势
近日，华为签下了在沙特红海新城的储能项目，规模达到1300MWh，是迄今为止全球最大的储能项目。这一消息的势能一直持续到26日，当中国电建证实旗下山东电建参与这一项目后，中国电建一度涨停。
目前，我国储能累计装机量达到35.6GW，占全球市场总规模比重达到18.6%，从储能结构来看，其中电化学储能累计装机规模达到了3.27GW，锂离子电池以88.8%的装机占比占据绝对主导地位，中国已经成为全球储能市场最重要的市场。
二、储能核心强势品种精选解读
吉电股份（000875）
1、基本面分析
1）新能源和委托运维业务发力，21H1 业绩增长 52%：
2021H1 公司实现营收增速 36.87%，主要系上半年新增新能源项目且委托运维收入增加。分产品来看，2021H1 运维、综合智慧能源及其他营收大幅提升，同比+2253.83%；风电、光伏、热力营收分别同比+44.58%、+20.46%、 +21.68%；火电营收增速慢于其他业务，同比+8.23%。2021H1 公司归母净利润同比+51.96%，增速高于营收主要系财务费用率下降。单 Q2 实现营收27.93 亿元，同比+32.22%；归母净利 2.78 亿元，同比+39.30%。
2）费用管控能力提升，资本结构略有优化：
公司 2021H1 毛利率为 29.0%，同比-0.7pct；净利率为 14.2%，同比+0.3pct。公司费用管控能力略有提升，2021H1 期间费用率为 13.6%，同比-0.6pct。其中，管理费用率为 1.0%，同比+0.4pct；财务费用率为 12.5%，同比-1.0pct。公司资本结构略有优化，截至 6 月末，资产负债率为 76.35%，较 2020 年 末下降 3.5pct，但仍处于较高水平。现金流方面，2021H1 公司经营活动现金流量净额为 16.7 亿元，同比+42.4%，主要系收入增加带动。
3）装机规模稳步提升，新能源占比高达 65%：
公司致力于推进清洁能源发展战略，实现产业结构持续优化。上半年公司共新增新能源产能 37.94 万千瓦。截至 6 月末，公司项目遍及全国 30 个省市区，装机容量达 950.9 万千瓦，其中火电 330 万千瓦、风电 269.99 万千瓦、光伏 350.91 万千瓦，新能源占比高达 65.30%。公司计划到 2025 年装机规模超 2000 万千瓦，实现清洁能源比重超 90%。据此规划，公司新能源仍存在着较高的增长空间，有望带动业绩持续增长。公司生产运营状态良好，2021H1 共完成发电量 118.05 亿千瓦时，同比增长 15.60%，其中新能源发电量 52.63 亿千瓦时，同比增长 43.88%；完成供热量 1956.14 万吉焦，同比增加 10.78%。
二、技术面分析
周K线图显示近期形成了较为明显的上升通道，目前价格正处在通道下轨低位区域，后市在基本面配合下有望延续上升通道向上运行，建议投资者逢低关注。
金风科技（002202）
1、基本面分析
1）风机销量有所下滑，大型风机占比提升降低成本
公司上半年实现风机销量 2.97GW，同比-27.66%，销量下滑导致收入下降，21H1 实现风机销售收入 128.72 亿元，同比-11.63%。尽管销量下滑，但公司成本大幅下降，利润率提升明显。公司上半年综合毛利率 28%，同比+10.6pct，其中风机及零部件毛利率 20.34%，同比+8.2pct。分机型来看，3S/4S 及 6S/8S 毛利率分别是 18.80%（同比+3.06pct）及 25.94%（同比+9.14pct），2S 毛利 14.5%（同比+3.52pct）。公司大风机占比激增，进一步拉高毛利率，3S/4S 占比由去年的 6.74%增至 38.84%;6S/8S 占比由去年的 4.04%增至 26.80%。
2）在手订单饱满，未来三年业绩可期
截至报告期，公司外部待执行订单总量为 12.95GW，分别为:1.5MW 机组 75.00MW，2S 平台 4,850.00MW，3S/4S平台 7,196.92MW ， 6S/8S 平 台 831.30MW; 公司外部中标未签订单2,085.10MW，包括 2S 平台 606.50MW，3S/4S 平台 1,478.60MW;公司在手外部订单共计 15.04GW。在手订单充沛，公司未来业绩有望持续增长。
3）大数据支持风电运营，逐步向资管业务转变
公司十年布局人工智能大数据统运统维，H1 自营风电场新增权益并网装机容量 302MW，转让权益并网容量 273MW，发电收入 27.8 亿元，同比+32.34%。公司把握可再生能源资产一体化的必然趋势，由运维向资管转变。风电服务收入 16.45 亿元，其中后服务收入 7.49 亿元，同比+29.05%，管理风电场资产规模 979.79 万千瓦，同比+70.24%。公司风电服务板块盈利水平大幅改善，上半年毛利率6.9%，同比+15.5pct。
2、技术面分析
周K线图中显示前期形成了周线级别的大双底形态，近期价格突破之后回落，后市有可能出现靠近颈线的走势，但如果基本面优秀，业绩表现突出有可能并不会碰触颈线位置，因此后市可逢低逐步布局，股价暂时的回落将可能带来极佳的入场时机，建议密切关注。
一、市场形势
近日，华为签下了在沙特红海新城的储能项目，规模达到1300MWh，是迄今为止全球最大的储能项目。这一消息的势能一直持续到26日，当中国电建证实旗下山东电建参与这一项目后，中国电建一度涨停。
目前，我国储能累计装机量达到35.6GW，占全球市场总规模比重达到18.6%，从储能结构来看，其中电化学储能累计装机规模达到了3.27GW，锂离子电池以88.8%的装机占比占据绝对主导地位，中国已经成为全球储能市场最重要的市场。
二、储能核心强势品种精选解读
吉电股份（000875）
1、基本面分析
1）新能源和委托运维业务发力，21H1 业绩增长 52%：
2021H1 公司实现营收增速 36.87%，主要系上半年新增新能源项目且委托运维收入增加。分产品来看，2021H1 运维、综合智慧能源及其他营收大幅提升，同比+2253.83%；风电、光伏、热力营收分别同比+44.58%、+20.46%、 +21.68%；火电营收增速慢于其他业务，同比+8.23%。2021H1 公司归母净利润同比+51.96%，增速高于营收主要系财务费用率下降。单 Q2 实现营收27.93 亿元，同比+32.22%；归母净利 2.78 亿元，同比+39.30%。
2）费用管控能力提升，资本结构略有优化：
公司 2021H1 毛利率为 29.0%，同比-0.7pct；净利率为 14.2%，同比+0.3pct。公司费用管控能力略有提升，2021H1 期间费用率为 13.6%，同比-0.6pct。其中，管理费用率为 1.0%，同比+0.4pct；财务费用率为 12.5%，同比-1.0pct。公司资本结构略有优化，截至 6 月末，资产负债率为 76.35%，较 2020 年 末下降 3.5pct，但仍处于较高水平。现金流方面，2021H1 公司经营活动现金流量净额为 16.7 亿元，同比+42.4%，主要系收入增加带动。
3）装机规模稳步提升，新能源占比高达 65%：
公司致力于推进清洁能源发展战略，实现产业结构持续优化。上半年公司共新增新能源产能 37.94 万千瓦。截至 6 月末，公司项目遍及全国 30 个省市区，装机容量达 950.9 万千瓦，其中火电 330 万千瓦、风电 269.99 万千瓦、光伏 350.91 万千瓦，新能源占比高达 65.30%。公司计划到 2025 年装机规模超 2000 万千瓦，实现清洁能源比重超 90%。据此规划，公司新能源仍存在着较高的增长空间，有望带动业绩持续增长。公司生产运营状态良好，2021H1 共完成发电量 118.05 亿千瓦时，同比增长 15.60%，其中新能源发电量 52.63 亿千瓦时，同比增长 43.88%；完成供热量 1956.14 万吉焦，同比增加 10.78%。
二、技术面分析
周K线图显示近期形成了较为明显的上升通道，目前价格正处在通道下轨低位区域，后市在基本面配合下有望延续上升通道向上运行，建议投资者逢低关注。
金风科技（002202）
1、基本面分析
1）风机销量有所下滑，大型风机占比提升降低成本
公司上半年实现风机销量 2.97GW，同比-27.66%，销量下滑导致收入下降，21H1 实现风机销售收入 128.72 亿元，同比-11.63%。尽管销量下滑，但公司成本大幅下降，利润率提升明显。公司上半年综合毛利率 28%，同比+10.6pct，其中风机及零部件毛利率 20.34%，同比+8.2pct。分机型来看，3S/4S 及 6S/8S 毛利率分别是 18.80%（同比+3.06pct）及 25.94%（同比+9.14pct），2S 毛利 14.5%（同比+3.52pct）。公司大风机占比激增，进一步拉高毛利率，3S/4S 占比由去年的 6.74%增至 38.84%;6S/8S 占比由去年的 4.04%增至 26.80%。
2）在手订单饱满，未来三年业绩可期
截至报告期，公司外部待执行订单总量为 12.95GW，分别为:1.5MW 机组 75.00MW，2S 平台 4,850.00MW，3S/4S平台 7,196.92MW ， 6S/8S 平 台 831.30MW; 公司外部中标未签订单2,085.10MW，包括 2S 平台 606.50MW，3S/4S 平台 1,478.60MW;公司在手外部订单共计 15.04GW。在手订单充沛，公司未来业绩有望持续增长。
3）大数据支持风电运营，逐步向资管业务转变
公司十年布局人工智能大数据统运统维，H1 自营风电场新增权益并网装机容量 302MW，转让权益并网容量 273MW，发电收入 27.8 亿元，同比+32.34%。公司把握可再生能源资产一体化的必然趋势，由运维向资管转变。风电服务收入 16.45 亿元，其中后服务收入 7.49 亿元，同比+29.05%，管理风电场资产规模 979.79 万千瓦，同比+70.24%。公司风电服务板块盈利水平大幅改善，上半年毛利率6.9%，同比+15.5pct。
2、技术面分析
周K线图中显示前期形成了周线级别的大双底形态，近期价格突破之后回落，后市有可能出现靠近颈线的走势，但如果基本面优秀，业绩表现突出有可能并不会碰触颈线位置，因此后市可逢低逐步布局，股价暂时的回落将可能带来极佳的入场时机，建议密切关注。
【脱水】慧选脱水研报【第346期】-华友钴业(603799)
●华友钴业(603799)：“能源金属+锂电材料”三大边际共振向上，华友进入战略配置期
摘要：
①中金公司齐丁看好公司即将迎来边际变化，第四季度即将迎来全球新能源车产销旺季，三元整体产销数据有望改善，现阶段钴价有望上行，铜镍易涨难跌，并且公司项目推进和湿法镍发展前景向好，成长确定性逐渐强化；
②今年8月中下旬铁锂原材料涨幅明显，根据齐丁测算，现价下三元电芯成本0.67/0.48元/wh，铁锂为0.48/0.70元/wh，二者成本比值从1.4回落至1.2，即三元性价比在不断提升；
③公司未来半年有4个大项目即将引来关键节点，一是华越6万吨湿法镍，计划年底建成，二是衢州5万吨高镍项目或年底或明年初建成，三是合资项目华金和华浦继续认证和爬坡量产，四是巴莫年底或达到约8万吨年产能；
④齐丁预计公司2021-2022年归母净利润为31.27/46.34亿元，同比增长168.4%/48.2%，给予公司2022年41.6倍PE估值，对应股价158.10元；
⑤风险提示：新能源车产销不及预期、项目进度不及预期等。
正文：
回看整个三季度，华友钴业作为能源金属中的明星公司，股价表现较弱，究其原因一是最近铁锂装机保持较快增速，三元相对显弱势；二是铜钴镍金属价格维持震荡走势，暂无明显上行趋势；三是市场对湿法镍项目的进度和未来发展前景仍有疑虑。
凤凰“镍”槃，不可“钴”量，理解红土镍矿湿法冶炼的α
我们详细拆分了红土镍矿-电池用镍(MHP、高冰镍等中间品）的冶炼路径及其成本，红土镍矿湿法冶炼在成本（以及潜在成本上涨方面)显著优于火法，并且在碳排放方面较火法有巨大优势。未来火法-高冰镍-硫酸镍路径定义硫酸镍边际成本，而低成本的湿法路径至少赚取低于火法路径成本部分的超额收益。对于华友而言，至少赚取单金吨3000-4000美元的超额利润。
华友一体化布局承载高镍希望
1)铁锂与三元均有广阔空间。2)高镍具有明确的降本路径:首先是镍钴价格下行+叠加一体化布局节省工序&承受更低加工费，有望降低单GWh成本约0.8亿元;其次技术进步带来单耗降低，有望降低 15%以上成本。而后考虑回收，三元电池的回收残值将使得其成本优势更为明显。3）期待镍钴价格下行，三元成本显著降低，不输铁锂。预计 2025年，锂价9.5万、镍价10万、钴价25万的情况下（以上含税)，高镍三元电池及铁锂电池的初始系统成本均在500元/KWh(不含税)，三元成本不输铁锂。
边际变化一：四季度新能源车产销向好，三元市场需求或边际好转
从全球电池厂与材料厂产销季度变化看，下半年一般是年底冲量补库阶段，从材料产量看，四季度也是材料产量释放旺季，历史上2019年四季度、2020年四季度三元装机量环比前一年三季度增长41.9%/38.8%，磷酸铁锂装机量环比前一年第三季度增长104.0%/149.4%。
图片
今年7-8月，三元电池原材料金属价格处于高位，使得三元电池成本抬升，8月中下旬铁锂原材料涨幅明显，三元铁锂成本性价比重新回归。
根据齐丁测算，现价下三元电芯成本0.67/0.48元/wh，铁锂为0.48/0.70元/wh，二者成本比值从1.4回落至1.2，即三元性价比在不断提升。
图片
边际变化二：四季度钴价有望上行，铜镍易涨难跌
①钴：需求好转+供给偏紧+成本支撑
需求端：2021年四季度电池装机与材料产量都有望加速，动力锂电需求景气度高，同时消费电子的缺芯影响或边际好转。
供给端：受此前疫情与社会事件等影响，钴中间品物流运输受阻，当前我国钴产品进口减少，钴原料供给较为紧张。
图片
②镍：短期或维持高位震荡
供给端：菲律宾雨季、疫情扰动运输，导致镍矿压港、海运费上升，镍矿供给偏紧且成本升高
需求端，目前硫酸镍维持高开工率，8月镍豆镍粉酸溶制硫酸镍比例仍达48%，同时不锈钢价格保持相对强势，对镍价形成支撑。
图片
此外，铜下游即将进入传统旺季，铜价易涨难跌。
边际变化三：成长性着重关注镍和锂电材料板块
华友未来最具增长潜力的镍和锂电材料两个大板块，未来半年有4个大项目即将引来关键节点：
①华越6万吨湿法镍，计划年底建成；
②衢州5万吨高镍项目或年底或明年初建成；
③合资项目华金和华浦继续认证和爬坡量产；
④巴莫年底或达到约8万吨年产能。
根据齐丁测算，到2025年公司约80%的盈利来源镍和锂电材料这两个板块。
图片
盈利预测及投资建议
公司从全球钴业龙头积极向全球锂电材料龙头进发，一体化链路显著加速，“十年的任务，五年完成”。考虑公司完成对巴莫股权的交割实现控制以及公司业务发展加速，再度上修公司的盈利预测。齐丁预计公司2021-2022年归母净利润为31.27/46.34亿元，同比增长168.4%/48.2%，给予公司2022年41.6倍PE估值，对应股价158.10元。
图片
来源：
中金公司-华友钴业(603799)-《三大边际变化共振向上，华友进入战略配置期》。2021-10-21；
东北证券-华友钴业(603799)-《系列深度报告3：华章奏响，“锂”想不可“钴”量》。2021-10-19；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●华友钴业(603799)：“能源金属+锂电材料”三大边际共振向上，华友进入战略配置期
摘要：
①中金公司齐丁看好公司即将迎来边际变化，第四季度即将迎来全球新能源车产销旺季，三元整体产销数据有望改善，现阶段钴价有望上行，铜镍易涨难跌，并且公司项目推进和湿法镍发展前景向好，成长确定性逐渐强化；
②今年8月中下旬铁锂原材料涨幅明显，根据齐丁测算，现价下三元电芯成本0.67/0.48元/wh，铁锂为0.48/0.70元/wh，二者成本比值从1.4回落至1.2，即三元性价比在不断提升；
③公司未来半年有4个大项目即将引来关键节点，一是华越6万吨湿法镍，计划年底建成，二是衢州5万吨高镍项目或年底或明年初建成，三是合资项目华金和华浦继续认证和爬坡量产，四是巴莫年底或达到约8万吨年产能；
④齐丁预计公司2021-2022年归母净利润为31.27/46.34亿元，同比增长168.4%/48.2%，给予公司2022年41.6倍PE估值，对应股价158.10元；
⑤风险提示：新能源车产销不及预期、项目进度不及预期等。
正文：
回看整个三季度，华友钴业作为能源金属中的明星公司，股价表现较弱，究其原因一是最近铁锂装机保持较快增速，三元相对显弱势；二是铜钴镍金属价格维持震荡走势，暂无明显上行趋势；三是市场对湿法镍项目的进度和未来发展前景仍有疑虑。
凤凰“镍”槃，不可“钴”量，理解红土镍矿湿法冶炼的α
我们详细拆分了红土镍矿-电池用镍(MHP、高冰镍等中间品）的冶炼路径及其成本，红土镍矿湿法冶炼在成本（以及潜在成本上涨方面)显著优于火法，并且在碳排放方面较火法有巨大优势。未来火法-高冰镍-硫酸镍路径定义硫酸镍边际成本，而低成本的湿法路径至少赚取低于火法路径成本部分的超额收益。对于华友而言，至少赚取单金吨3000-4000美元的超额利润。
华友一体化布局承载高镍希望
1)铁锂与三元均有广阔空间。2)高镍具有明确的降本路径:首先是镍钴价格下行+叠加一体化布局节省工序&承受更低加工费，有望降低单GWh成本约0.8亿元;其次技术进步带来单耗降低，有望降低 15%以上成本。而后考虑回收，三元电池的回收残值将使得其成本优势更为明显。3）期待镍钴价格下行，三元成本显著降低，不输铁锂。预计 2025年，锂价9.5万、镍价10万、钴价25万的情况下（以上含税)，高镍三元电池及铁锂电池的初始系统成本均在500元/KWh(不含税)，三元成本不输铁锂。
边际变化一：四季度新能源车产销向好，三元市场需求或边际好转
从全球电池厂与材料厂产销季度变化看，下半年一般是年底冲量补库阶段，从材料产量看，四季度也是材料产量释放旺季，历史上2019年四季度、2020年四季度三元装机量环比前一年三季度增长41.9%/38.8%，磷酸铁锂装机量环比前一年第三季度增长104.0%/149.4%。
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今年7-8月，三元电池原材料金属价格处于高位，使得三元电池成本抬升，8月中下旬铁锂原材料涨幅明显，三元铁锂成本性价比重新回归。
根据齐丁测算，现价下三元电芯成本0.67/0.48元/wh，铁锂为0.48/0.70元/wh，二者成本比值从1.4回落至1.2，即三元性价比在不断提升。
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边际变化二：四季度钴价有望上行，铜镍易涨难跌
①钴：需求好转+供给偏紧+成本支撑
需求端：2021年四季度电池装机与材料产量都有望加速，动力锂电需求景气度高，同时消费电子的缺芯影响或边际好转。
供给端：受此前疫情与社会事件等影响，钴中间品物流运输受阻，当前我国钴产品进口减少，钴原料供给较为紧张。
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②镍：短期或维持高位震荡
供给端：菲律宾雨季、疫情扰动运输，导致镍矿压港、海运费上升，镍矿供给偏紧且成本升高
需求端，目前硫酸镍维持高开工率，8月镍豆镍粉酸溶制硫酸镍比例仍达48%，同时不锈钢价格保持相对强势，对镍价形成支撑。
图片
此外，铜下游即将进入传统旺季，铜价易涨难跌。
边际变化三：成长性着重关注镍和锂电材料板块
华友未来最具增长潜力的镍和锂电材料两个大板块，未来半年有4个大项目即将引来关键节点：
①华越6万吨湿法镍，计划年底建成；
②衢州5万吨高镍项目或年底或明年初建成；
③合资项目华金和华浦继续认证和爬坡量产；
④巴莫年底或达到约8万吨年产能。
根据齐丁测算，到2025年公司约80%的盈利来源镍和锂电材料这两个板块。
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盈利预测及投资建议
公司从全球钴业龙头积极向全球锂电材料龙头进发，一体化链路显著加速，“十年的任务，五年完成”。考虑公司完成对巴莫股权的交割实现控制以及公司业务发展加速，再度上修公司的盈利预测。齐丁预计公司2021-2022年归母净利润为31.27/46.34亿元，同比增长168.4%/48.2%，给予公司2022年41.6倍PE估值，对应股价158.10元。
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来源：
中金公司-华友钴业(603799)-《三大边际变化共振向上，华友进入战略配置期》。2021-10-21；
东北证券-华友钴业(603799)-《系列深度报告3：华章奏响，“锂”想不可“钴”量》。2021-10-19；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
几十年前，河南淇县发现了一块石碑，二十一世纪突然火爆全网，因为碑上的文字太过现代化，上面用白话文写着：“再不来了，扯淡！”主人的经历也足够传奇，他是修仙之人，活了足足12纪。
这块石碑就叫作“扯淡碑”，原本在北关八角楼西祖师庙内，后来庙宇被毁，被移至摘星台景区。它的造型十分普通，正反两面都刻了碑文，之所以引人关注，就是因为碑上文字太过现代化，且语气十分调皮。
只见石碑最上面写着四个大字：再不来了。再往下是醒目的“扯淡”二字。古人立碑是一件十分严肃的事情，这种现代化语气的文字现在古代的石碑上，不免让人觉得新奇。
有人猜测扯淡碑很可能是现代人的恶搞，不过很快就被否认，从石碑上的其他刻字来看，绝对是古代石碑无疑。
扯淡碑高178厘米，宽86厘米，在石碑正面的正中间，竖刻着“泰极仙翁脱骨处”7个大字，由此可见，石碑应该是墓碑。主人把自己比作一位“仙人”，去世意味着脱骨飞仙。遗憾的是，这位“仙人”并没有在墓碑上留下姓名和生卒年份。
再看左右两侧刻着的四行小字：翁燕人水木氏，明末甲申年访道云梦修真，事迹已详载甲申记矣，予等不敢再赘；翁生不言寿，莫考其纪，或曰一十有二纪卒，曰然，四空门人清，琴棋书画，抱病老人立。
这几句话很好理解，大致是说明末甲申年，也就是1644年，明朝灭亡那一年，一个姓沐（水木为沐）的人来到云梦山修行。他的事迹被记录在甲申年的史书上，不便多说。
他活了有12纪，古代一纪是12年，也就是144岁，这个寿命即使在现代社会也很吓人了，在预知寿命将尽的时候立下此碑。
既然不是现代人的恶搞，有人提出了一个大胆的猜想：扯淡碑的主人是个穿越者。一个现代人无意中穿越到明朝，本想利用自己的历史知识干一番大事业，不料却被现实打败，一事无成，并且再也回不到自己的时代。最终感叹一声：老子再也不来了，扯淡！
之所以会有人提出这个猜想，主要还是在于“再不来了”和“扯淡”这两句。其实在专业人士眼里，这个说法只能算是个调侃，当不得真，因为“扯淡”一词在古代早有出处。
明代田汝成《西湖游览志馀·委巷丛谈》：(杭人)又有讳本语而巧为俏语者……言胡说曰”扯淡“。
清代《儒林外史》第二二回：没得扯淡！就算你相与老爷，你到底不是个老爷！
而“再不来了”这句大白话出现在石碑上也不奇怪，古人虽说书面文字大多采用文言文，平日里说话却是白话文，与当今的口语差别并不大，具体可参考《水浒传》、《西游记》等明清小说。
既然不是穿越，那么扯淡碑的主人到底是谁呢？专家对此提出了两种猜想。
其一，石碑主人有可能是淇县的民间传说人物沐怀古。沐怀古在朝中做官，后来犯事被判死刑，临刑前他的仆人代其伏法。逃过一劫的沐怀古来到了河南淇县的云梦山修真，时间久了，他思念亲人，怀念替他而死的仆人，于是修了一座祖师庙。
光阴荏苒，虽然沐怀古足足活了144岁，但也到了寿终正寝之时，他发出感慨：原以为修仙能够长生，没想到还是无法逃脱死亡，真是扯淡。就当是羽化飞仙吧，以后再也不来这个世间了！于是自称泰极仙翁，立下此碑。
其二，有人认为石碑的主人是明朝开国功臣沐英的后人。明朝末年，李自成率军攻破北京城，崇祯皇帝煤山自缢。沐氏后人害怕被牵连，逃到淇县云梦山，从此以修仙真人自居，伺机东山再起。
可最终来自北方的后金击败李自成，建立大清。沐氏后人虽活了144岁，却一生都没能实现东山再起的愿望，于是发出一声扯淡的感慨！
后来甚至还出现了第三种说法，有人认为石碑的主人是崇祯皇帝，崇祯自缢煤山是个假象，他逃出紫禁城，来到云梦山隐居。石碑上也说过主人的事迹被载入了史册，不敢透露过多，且石碑上没有留下姓名，若主人是崇祯，这些似乎都很合理。当然，崇祯皇帝的结局历史上有明确记载，这个可能性基本为0。
摘星台景区采用的是第二种说法，他们认为石碑的主人是沐氏的后人，但此举不过是景区为了增添扯淡碑的传奇性而借用了名人效应罢了。关于扯淡碑的主人，至今依然是个谜。
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这块石碑就叫作“扯淡碑”，原本在北关八角楼西祖师庙内，后来庙宇被毁，被移至摘星台景区。它的造型十分普通，正反两面都刻了碑文，之所以引人关注，就是因为碑上文字太过现代化，且语气十分调皮。
只见石碑最上面写着四个大字：再不来了。再往下是醒目的“扯淡”二字。古人立碑是一件十分严肃的事情，这种现代化语气的文字现在古代的石碑上，不免让人觉得新奇。
有人猜测扯淡碑很可能是现代人的恶搞，不过很快就被否认，从石碑上的其他刻字来看，绝对是古代石碑无疑。
扯淡碑高178厘米，宽86厘米，在石碑正面的正中间，竖刻着“泰极仙翁脱骨处”7个大字，由此可见，石碑应该是墓碑。主人把自己比作一位“仙人”，去世意味着脱骨飞仙。遗憾的是，这位“仙人”并没有在墓碑上留下姓名和生卒年份。
再看左右两侧刻着的四行小字：翁燕人水木氏，明末甲申年访道云梦修真，事迹已详载甲申记矣，予等不敢再赘；翁生不言寿，莫考其纪，或曰一十有二纪卒，曰然，四空门人清，琴棋书画，抱病老人立。
这几句话很好理解，大致是说明末甲申年，也就是1644年，明朝灭亡那一年，一个姓沐（水木为沐）的人来到云梦山修行。他的事迹被记录在甲申年的史书上，不便多说。
他活了有12纪，古代一纪是12年，也就是144岁，这个寿命即使在现代社会也很吓人了，在预知寿命将尽的时候立下此碑。
既然不是现代人的恶搞，有人提出了一个大胆的猜想：扯淡碑的主人是个穿越者。一个现代人无意中穿越到明朝，本想利用自己的历史知识干一番大事业，不料却被现实打败，一事无成，并且再也回不到自己的时代。最终感叹一声：老子再也不来了，扯淡！
之所以会有人提出这个猜想，主要还是在于“再不来了”和“扯淡”这两句。其实在专业人士眼里，这个说法只能算是个调侃，当不得真，因为“扯淡”一词在古代早有出处。
明代田汝成《西湖游览志馀·委巷丛谈》：(杭人)又有讳本语而巧为俏语者……言胡说曰”扯淡“。
清代《儒林外史》第二二回：没得扯淡！就算你相与老爷，你到底不是个老爷！
而“再不来了”这句大白话出现在石碑上也不奇怪，古人虽说书面文字大多采用文言文，平日里说话却是白话文，与当今的口语差别并不大，具体可参考《水浒传》、《西游记》等明清小说。
既然不是穿越，那么扯淡碑的主人到底是谁呢？专家对此提出了两种猜想。
其一，石碑主人有可能是淇县的民间传说人物沐怀古。沐怀古在朝中做官，后来犯事被判死刑，临刑前他的仆人代其伏法。逃过一劫的沐怀古来到了河南淇县的云梦山修真，时间久了，他思念亲人，怀念替他而死的仆人，于是修了一座祖师庙。
光阴荏苒，虽然沐怀古足足活了144岁，但也到了寿终正寝之时，他发出感慨：原以为修仙能够长生，没想到还是无法逃脱死亡，真是扯淡。就当是羽化飞仙吧，以后再也不来这个世间了！于是自称泰极仙翁，立下此碑。
其二，有人认为石碑的主人是明朝开国功臣沐英的后人。明朝末年，李自成率军攻破北京城，崇祯皇帝煤山自缢。沐氏后人害怕被牵连，逃到淇县云梦山，从此以修仙真人自居，伺机东山再起。
可最终来自北方的后金击败李自成，建立大清。沐氏后人虽活了144岁，却一生都没能实现东山再起的愿望，于是发出一声扯淡的感慨！
后来甚至还出现了第三种说法，有人认为石碑的主人是崇祯皇帝，崇祯自缢煤山是个假象，他逃出紫禁城，来到云梦山隐居。石碑上也说过主人的事迹被载入了史册，不敢透露过多，且石碑上没有留下姓名，若主人是崇祯，这些似乎都很合理。当然，崇祯皇帝的结局历史上有明确记载，这个可能性基本为0。
摘星台景区采用的是第二种说法，他们认为石碑的主人是沐氏的后人，但此举不过是景区为了增添扯淡碑的传奇性而借用了名人效应罢了。关于扯淡碑的主人，至今依然是个谜。
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