安信证券观点：利亚德(300296)布局高端制造，Micro LED助力公司发展，
公司发布2021年度业绩预告，2021年度归属于上市公司股东的净利润预计为56000-72000万元

公司新签订单饱满，显示业绩创历史新高：随着疫情的稳定，LED行业需求逐渐回暖，产能、驱动芯片成本增长及原材料缺货成为限制订单数量的主要因素，行业龙头企业可通过扩产、稳定供应链、产品提价等方式缓解压力，优质订单向龙头企业集中。根据《GLOBAL LED DISPLAY MARKET REPORT》报告，利亚德连续5年蝉联全球LED显示产品市占率第一，小间距产品市占率第一，户内LED产品市占率第一。根据公司业绩预告披露，2021年公司新签订单及中标项目总额约115.5亿元，较上年同期增长34%，基本达成年初目标。其中，显示板块业绩增长迅速，较上年同期增长44%，其中国内显示增长44%，国际显示下半年加速增长，较上年同期亦增长44%，境内外显示订单金额均超过2019年；VR业务规模提升，NP公司较上年同期增长72%。

MicroLED产品技术持续升级，成为公司业绩增长新动力：公司深耕显示领域数十年，自2020年，公司率先推进MicroLED技术，全球MicroLED显示产业化正式开启。根据公司业绩预告，在COG方面，公司与TCL华星合作开发并制作全球首款75英寸P0.6氧化物AM直显MicroLEDTV样品，同步合作开发全球首款AM玻璃基透明显示屏样品，结合氧化物TG器件+3T1C驱动技术；Asic芯片开发完成，并已进入量产。并且，公司利晶扩产计划提前完成，实现800KK/月的产能，于2021年7月实现达产，以满足Micro市场需求。同时，公司推出216寸8K、162寸4K、135寸4K、108寸4K等4款全尺寸MicroLED家用大电视，全面布局MicroLED消费品市场。MicroLED产品有望提升公司竞争力。

公司战略布局高端制造，提升公司实力：LED产品从定制化转为标准化趋势明显，高端制造能力成为公司的核心竞争力。高端制造对公司的自动化程度、工艺改良都提出了更高的要求，2021年利亚德加大对各生产基地的研发投入。根据公司1月11日投资者关系活动记录表，公司将位于深圳的工厂合并，缩小管理半径，从采购端到供应链端再到生产端一体化控制，降低管理费用，提高生产效率；根据公司8月20日公告，将“利亚德（西安）智能研发中心项目”的5,429.74万元募集资金用于“LED应用产业南方总部项目”，公司的南方生产基地12月顺利搬入；根据业绩预告，2021年3月份新建的湖南长沙生产基地，7月份投产，12月实现6000KK/月的产能。公司布局高端制造领域，有利于开拓全球市场，巩固行业龙头地位。

投资建议：我们预计公司2021年~2023年收入分别为82.26亿元、104.06亿元、127.99亿元，归母净利润分别为6.71亿元、10.59亿元、12.13亿元，维持“买入-A”投资评级。

再讲一个有年代感的故事，发生在今晚。我爸用的是一张标准移动sim ka（大卡），很久之前用剪卡器帮他剪成了micro sim ka，今天他去医院打不开行程码，研究了一晚上帮他把micro剪成了nano sim ka 这样他手机终于能装得下nano显示行程码了……话说这张电话ka的来历，是网购的，从前的专门打电话的ka，谁懂？？？

【三安光电79亿元定增审核通过】3月21日，三安光电公告称，中国证监会发行审核委员会于2022年3月21日对公司2021年度非公开发行A股股票申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票申请获得通过。三安光电本次拟定增募资不超79亿元，将用于湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目并补充流动资金。https://t.cn/A66XEJHW