许多投资者或多或少都想过一个问题：“如果基金需要长期持有，那么多长时间算长期？”
毕竟时间一拉长，回撤就是每一位投资者终要遇见的挑战。
在1974年石油危机期间，即使是被誉为“奥马哈圣人”的沃伦·巴菲特同样经历了净值腰斩，但彼时他却认为自己面对当下市场就犹如一名好色之徒进入了女儿国，并用格雷厄姆的名句回应了对他的质疑：“市场短期是投票器，长期是称重机。”
而在经历了2021年与2022年开年的下跌后，如今的市场也正不断考验着基金经理的能力和投资者的耐心。个股跌得头也不回，基金在一次又一次套住基民，然后被基民送上热搜。
喧嚣之外，重要的问题是，究竟哪些基金经理有强大的净值修复能力？我们或许可以从一些历史中寻找答案——谁曾经经历了腰斩？又有谁最终活了回来？
以及一个同样重要的问题，他们用了多久修复了净值？#股票# #基金#
2008年与2015年，A股经历了行情急转直下的熊市，许多基金在创下新高后回撤超50%。
从总数上来说，在国内公募基金业二十几年的历史中，净值最大回撤超过50%的主动权益基金共602只（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型、非ETF类QDII基金），其中最大回撤幅度排名前20只基金如下：
毕竟时间一拉长，回撤就是每一位投资者终要遇见的挑战。
在1974年石油危机期间，即使是被誉为“奥马哈圣人”的沃伦·巴菲特同样经历了净值腰斩，但彼时他却认为自己面对当下市场就犹如一名好色之徒进入了女儿国，并用格雷厄姆的名句回应了对他的质疑：“市场短期是投票器，长期是称重机。”
而在经历了2021年与2022年开年的下跌后，如今的市场也正不断考验着基金经理的能力和投资者的耐心。个股跌得头也不回，基金在一次又一次套住基民，然后被基民送上热搜。
喧嚣之外，重要的问题是，究竟哪些基金经理有强大的净值修复能力？我们或许可以从一些历史中寻找答案——谁曾经经历了腰斩？又有谁最终活了回来？
以及一个同样重要的问题，他们用了多久修复了净值？#股票# #基金#
2008年与2015年，A股经历了行情急转直下的熊市，许多基金在创下新高后回撤超50%。
从总数上来说，在国内公募基金业二十几年的历史中，净值最大回撤超过50%的主动权益基金共602只（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型、非ETF类QDII基金），其中最大回撤幅度排名前20只基金如下：
“预制菜”掀涨停潮！会是下一个万亿级赛道吗？
在宅经济、一人食、疫情催化等因素影响下，预制菜受到越来越多都市年轻人的热捧，机构预测未来预制菜市场规模超万亿。
在二级市场上，从1月12日-14日，A股的预制菜概念股也“独领风骚”，掀起了涨停潮。包括国联水产、福成股份、得利斯、海欣食品等多只个股上演了连板行情。其中，国联水产收获连续3天20%幅度的涨停板，股价从5.18元一路拉升到8.95元，涨幅超过72%。
“预制菜”掀涨停潮
半年多前，“预制菜第一股”味知香在A股上市后，狂揽10个一字板涨停，预制菜概念第一次进入投资者视野。岁末年初，疫情多变加上春节临近，预制菜概念突然又火了。
2022开年第一个交易日，东财预制菜概念指数就大涨6.3%，同庆楼、国联水产等多股涨停。随后板块进入一周的震荡，到周三又集体爆发了，当天得利斯大几十万手封单一字涨停，整个板块收盘约15股涨停。周四行情延续，得利斯继续大笔封单一字涨停，板块内仍有近10股涨停。
周五得利斯继续高举高打，但板块冲高后回落，收盘仍有四股涨停，分别是得利斯、国联水产、海欣食品、福成股份，这四股也是连续三天涨停，其中国联水产三个20CM之后涨幅达到73%，开年以来涨幅翻倍。而整个板块三日涨幅接近15%。
周五，国联水产的同行獐子岛开盘突然业一字涨停了，什么情况呢？原来消息面上有“利好”，这家因为“扇贝会游泳”著称A股的公司宣布，自己有“预制扇贝”等系列产品，已经陆续上市。
有獐子岛打样，不少上市公司也有意无意沾边预制菜概念。
*ST华英称公司有“预蒸鸭血、预蒸火锅鸭血等预制食材”；步步高称公司“预制熟化产品有寿司、饭团、盒饭、卤菜、面点类产品，包装的单一菜品和聪厨、彭记坊等在联合生产”；宏辉果蔬称，预制菜在研发计划中；星汇环材称公司产品“达到食品级的要求，可用于食品包装、餐具制造等”，不一而足。
据统计，2022年元旦之后，多只A股预制菜概念股累计涨幅超过30%，表现远超同期大盘表现。
对于预制菜行业发展的驱动因素，山西证券分析师张晓霖认为，一是宅家文化、懒人经济、烹饪小白、单身群体不断扩容，给预制菜提供发展的先决条件；二是餐饮企业工业化驱动预制菜市场扩容；三是冷链物流配送能力加强带动行业发展，使得预制菜品储存时间得以大幅延长；四是政策利好规范行业发展，近年来国家陆续出台一系列法律法规，推动食品制造产业加快跃向万亿级，壮大绿色食品产业链。
下一个万亿级赛道？
预制菜指的是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各类辅料，用现代化标准集中生产，经过分切、搅拌、腌制、成型、调味等环节预加工完成，再采用急速冷冻技术或其他保鲜技术保存的成品或半成品。
预制菜最早出现在日本生活高度紧张、人口密度较大的大都市，快速的生活使得人们选择了更为便利的预制菜。
当前中国也处于经济快速发展的时代，生活节奏较之前出现了显著的提速，但是中国的预制菜发展程度明显低于日本，根据欧睿咨询数据，2020年中国大陆地区预制菜C端市场规模仅为日本同期水平的29％，表明中国预制菜行业仍然有较大的发展潜力。
在国内，预制菜目前正处于一个高速发展的初创期。
根据欧睿咨询数据，2007年我国预制菜消耗量仅 101.13万吨，此时全世界和日本的预制菜消耗量为1276.58万吨和177.44万吨。到了2021年，我国预制菜消耗量达 174.72万吨，逼近日本预制菜消耗量211.86万吨，占世界预制菜消耗量的比例从2007年的7.92％提升至2021年的10.34％。
2007-2021年，世界、日本预制菜消耗量CAGR分别为2.03％、1.27％，而我国预制菜消耗量CAGR为3.98％，超越世界和日本的增速。根据Statista的数据，我国人均预制菜消费量从2013年的5.4kg增长到2021年的8.9kg，总体呈上升的态势，2013-2021年的CAGR达6.4％。
此外，我国预制菜零售额总体呈上升的趋势，2020年在疫情影响下，线下餐饮受到限制，居家烹饪大幅增长，因此符合居家快节奏生活的预制菜零售额显著增加，2020年我国预制菜销售额同比增长了7.55个百分点。
根据艾媒咨询，2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元，2023年将达到5156亿元，若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20％，则在2027年预制菜市场规模将破万亿。
仍在初级阶段
尽管预制菜市场火热，但实际上，它起步时间并不长，目前行业进入门槛较低，行业高度分散，还没有头部企业出现；在国内，其市场渗透率还较低。
（图源：视觉中国）
虽然近两年中国预制菜市场快速扩容，但预制菜行业仍存在诸多问题。
和弘咨询总经理文志宏对记者表示，“存在缺乏行业标准、品种较少、食品安全存在隐患等问题。因为中国菜系品类非常多，在保持菜品口感的情况下，做成标准化其实还是有很大的挑战。此外是消费市场的培育问题，虽然现在生活节奏越来越快，很多人倾向于选择预制菜，但目前预制菜本身还处在一个发展的早期阶段，很多消费者对预制菜的认知还不够，对选择预制菜还是有很多顾虑，比如担心食品安全问题等。这两个问题都会影响到预制菜市场的发展”。
在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，当前预制菜市场存在以下几个问题，一是尚不明确是否有相关行业质量标准对预制菜的保质、卫生、包装等方面要求作出规范。二是预制菜属于新兴行业，而销售平台众多，所以价格上可能会存在大的差距，有一些企业会采取价格战的竞争方式。三是时常食用预制菜是否对人的营养摄入及健康形成影响尚未有明确的研究。
中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，预制菜市场发展前景非常广阔，但“未来产业端如何匹配和满足消费端的核心需求和诉求将是整个预制菜行业亟需解决的课题以及难题。而当下预制菜行业市场的痛点主要体现在两方面，一方面是没有国标，会造成食品安全上的隐患；另一方面则是消费端对预制菜的认可度、接受度可能还不够高，一些消费者会认为预制菜食品的营养有所流失或食材不新鲜。”
蜂赢国际综合自证券时报、中国基金报、智通财经、财经天下、中国江西网、证券日报、每财网等
在宅经济、一人食、疫情催化等因素影响下，预制菜受到越来越多都市年轻人的热捧，机构预测未来预制菜市场规模超万亿。
在二级市场上，从1月12日-14日，A股的预制菜概念股也“独领风骚”，掀起了涨停潮。包括国联水产、福成股份、得利斯、海欣食品等多只个股上演了连板行情。其中，国联水产收获连续3天20%幅度的涨停板，股价从5.18元一路拉升到8.95元，涨幅超过72%。
“预制菜”掀涨停潮
半年多前，“预制菜第一股”味知香在A股上市后，狂揽10个一字板涨停，预制菜概念第一次进入投资者视野。岁末年初，疫情多变加上春节临近，预制菜概念突然又火了。
2022开年第一个交易日，东财预制菜概念指数就大涨6.3%，同庆楼、国联水产等多股涨停。随后板块进入一周的震荡，到周三又集体爆发了，当天得利斯大几十万手封单一字涨停，整个板块收盘约15股涨停。周四行情延续，得利斯继续大笔封单一字涨停，板块内仍有近10股涨停。
周五得利斯继续高举高打，但板块冲高后回落，收盘仍有四股涨停，分别是得利斯、国联水产、海欣食品、福成股份，这四股也是连续三天涨停，其中国联水产三个20CM之后涨幅达到73%，开年以来涨幅翻倍。而整个板块三日涨幅接近15%。
周五，国联水产的同行獐子岛开盘突然业一字涨停了，什么情况呢？原来消息面上有“利好”，这家因为“扇贝会游泳”著称A股的公司宣布，自己有“预制扇贝”等系列产品，已经陆续上市。
有獐子岛打样，不少上市公司也有意无意沾边预制菜概念。
*ST华英称公司有“预蒸鸭血、预蒸火锅鸭血等预制食材”；步步高称公司“预制熟化产品有寿司、饭团、盒饭、卤菜、面点类产品，包装的单一菜品和聪厨、彭记坊等在联合生产”；宏辉果蔬称，预制菜在研发计划中；星汇环材称公司产品“达到食品级的要求，可用于食品包装、餐具制造等”，不一而足。
据统计，2022年元旦之后，多只A股预制菜概念股累计涨幅超过30%，表现远超同期大盘表现。
对于预制菜行业发展的驱动因素，山西证券分析师张晓霖认为，一是宅家文化、懒人经济、烹饪小白、单身群体不断扩容，给预制菜提供发展的先决条件；二是餐饮企业工业化驱动预制菜市场扩容；三是冷链物流配送能力加强带动行业发展，使得预制菜品储存时间得以大幅延长；四是政策利好规范行业发展，近年来国家陆续出台一系列法律法规，推动食品制造产业加快跃向万亿级，壮大绿色食品产业链。
下一个万亿级赛道？
预制菜指的是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各类辅料，用现代化标准集中生产，经过分切、搅拌、腌制、成型、调味等环节预加工完成，再采用急速冷冻技术或其他保鲜技术保存的成品或半成品。
预制菜最早出现在日本生活高度紧张、人口密度较大的大都市，快速的生活使得人们选择了更为便利的预制菜。
当前中国也处于经济快速发展的时代，生活节奏较之前出现了显著的提速，但是中国的预制菜发展程度明显低于日本，根据欧睿咨询数据，2020年中国大陆地区预制菜C端市场规模仅为日本同期水平的29％，表明中国预制菜行业仍然有较大的发展潜力。
在国内，预制菜目前正处于一个高速发展的初创期。
根据欧睿咨询数据，2007年我国预制菜消耗量仅 101.13万吨，此时全世界和日本的预制菜消耗量为1276.58万吨和177.44万吨。到了2021年，我国预制菜消耗量达 174.72万吨，逼近日本预制菜消耗量211.86万吨，占世界预制菜消耗量的比例从2007年的7.92％提升至2021年的10.34％。
2007-2021年，世界、日本预制菜消耗量CAGR分别为2.03％、1.27％，而我国预制菜消耗量CAGR为3.98％，超越世界和日本的增速。根据Statista的数据，我国人均预制菜消费量从2013年的5.4kg增长到2021年的8.9kg，总体呈上升的态势，2013-2021年的CAGR达6.4％。
此外，我国预制菜零售额总体呈上升的趋势，2020年在疫情影响下，线下餐饮受到限制，居家烹饪大幅增长，因此符合居家快节奏生活的预制菜零售额显著增加，2020年我国预制菜销售额同比增长了7.55个百分点。
根据艾媒咨询，2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元，2023年将达到5156亿元，若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20％，则在2027年预制菜市场规模将破万亿。
仍在初级阶段
尽管预制菜市场火热，但实际上，它起步时间并不长，目前行业进入门槛较低，行业高度分散，还没有头部企业出现；在国内，其市场渗透率还较低。
（图源：视觉中国）
虽然近两年中国预制菜市场快速扩容，但预制菜行业仍存在诸多问题。
和弘咨询总经理文志宏对记者表示，“存在缺乏行业标准、品种较少、食品安全存在隐患等问题。因为中国菜系品类非常多，在保持菜品口感的情况下，做成标准化其实还是有很大的挑战。此外是消费市场的培育问题，虽然现在生活节奏越来越快，很多人倾向于选择预制菜，但目前预制菜本身还处在一个发展的早期阶段，很多消费者对预制菜的认知还不够，对选择预制菜还是有很多顾虑，比如担心食品安全问题等。这两个问题都会影响到预制菜市场的发展”。
在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，当前预制菜市场存在以下几个问题，一是尚不明确是否有相关行业质量标准对预制菜的保质、卫生、包装等方面要求作出规范。二是预制菜属于新兴行业，而销售平台众多，所以价格上可能会存在大的差距，有一些企业会采取价格战的竞争方式。三是时常食用预制菜是否对人的营养摄入及健康形成影响尚未有明确的研究。
中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，预制菜市场发展前景非常广阔，但“未来产业端如何匹配和满足消费端的核心需求和诉求将是整个预制菜行业亟需解决的课题以及难题。而当下预制菜行业市场的痛点主要体现在两方面，一方面是没有国标，会造成食品安全上的隐患；另一方面则是消费端对预制菜的认可度、接受度可能还不够高，一些消费者会认为预制菜食品的营养有所流失或食材不新鲜。”
蜂赢国际综合自证券时报、中国基金报、智通财经、财经天下、中国江西网、证券日报、每财网等
#财经# 2022年开年的表现并不理想，但我想和各位投资者再次重申的是，基金是长期投资工具，不要购于在意短期涨跌幅，优质个股也需要时间去表现验证，希望大家耐心一些、坚定一些”。1月13日，宝盈基金经理陈金伟在某互联网平台发声。
元旦以来，A股面临着连续下挫“基金”也几度登上社交平台的热搜，不少基民称“跌麻了”。部分基金经理写起了小作文，与投资者分享自己在下跌中的感悟。
1月11日晚间，汇添富基金经理刘江也在致投资者的一封信中称，“每次危机的到来，虽然以不同的面貌出现，但却造成了相似的破坏。只是这一次，我们希望不要浪费了这次危机。”
他还表示，经历几轮牛熊转换之后，我们也反复观察到，下一轮最成功的经典成长公司，基本都诞生在上一轮的炮火坑中。
“超高收益很难复制”
陈金伟坦言，对于2022年，我们必须要诚实告诉投资者的是，经过两年上行，像2020和2021年这样的超高收益率很难再复制，因此我们在这里提醒各位持有人降低对我们未来收益的预期，但我们也认为2022的市场仍有机会可以挖掘。
他也表示，对于主流赛道龙头以及中小盘，我认为想要获得大幅超额收益会越来越难，简单题目已经做完，只剩下难题，反而也许在市场有偏见的领域，可能会存在新的机遇，另外也会关注新能源对传统行业的需求重构的机会。
事实上，在各大线上平台的基金评论区，基民的焦虑以及不信任感溢满屏幕。在这样的情况下，不少基金也通过各种渠道和方式来安抚投资者的情绪。
近期最为出圈的就是西部利得盛丰衍，他发微博表示：“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”。而这句话也引发了很多粉丝的共鸣，纷纷在他的微博下留言。
富国基金经理王园园也在某平台写“小作文”称，“最怕空气突然安静，最怕朋友突然的关心，相信大家都懂这种感觉。这一周，我不断地收到老朋友们的问候，大家的关心大多与在座的朋友们大同小异，都在迫切地问，市场怎么了？怎么新年开门绿呢？于是我干脆回复他们：等我的小作文吧。”
在小作文中，王园园表示：“我明白大家面对市场持续下跌的焦虑。作为一名基金经理，除了尽心管理好自己的组合，还要在市场环境不佳时努力地控制风险、控制回撤，我认为每周发一些声也是重要的，因为我明白大家此时的迷茫与不知所措。”
此外，她还在小作文中分析了市场连续下跌的原因。她提到，消费股在经历了去年一整年的调整后，估值到了一个较为合理的区间，整体来说相对还是较为安全的。而像一些高成长板块，比如新能源车，近期的回调力度对于这种长期趋势向好但短期内位置过高、风险较高的板块未必是一件坏事。在经历了这波调整后，估值逐步进入合理区间，当前的调整一定程度上，也在为未来的上涨创造空间。
这样的“小作文”分享也得到了一些投资者的认可，并且以“坚定支持”等予以回应。
“最后悔的投资决策，发生在市场最绝望时”
在致投资者信中，刘江不无感慨地表示，在熊市里面，必须付出的成本就是信息庸余以及市场波动带来的压力、焦虑以及不信任感。
刘江称自己是一个“熊市出身的基金经理”，因此职业生涯的每时每刻都战战兢兢。对他来说，这种大级别的调整发生得太频繁，每一次最终都能走出来。
但当他复盘投资生涯中，那些最后悔的投资决策时，他发现基本都是发生在市场最绝望的时候。他后悔于没有对那些最优质的成长公司在最合理的区间进行大幅增持。
他还写到，中国市场的最大比例的长线投资者，往往是在市场大跌的时候大规模出现的。无论机构还是散户，不管是由于跌了装死，还是反思操作带来的冷静投资，总归从投资行为上看，确实持股周期变长，交易频次缩减。投资人对基金产品的反馈周期，从每日比较净值，到几个月懒得打开软件看一眼。
在他看来，短线投资者的暴增，是市场趋于浮躁、风险陡增的前瞻指标；而长期投资者的增多，就是市场趋于安定、风险逐渐消散的领先指标。
回归至投资理论，他认为每个是时代都是独一无二的，这也在不断推动他在调整。“回想前两年盛行的‘赛道投资法’，一级市场IPO时用同类公司来做估值的初步比较本无可厚非，但就二级市场而言，用宏叙事掩盖了个体公司的巨大差异性，无疑会犯巨大错误。同一赛道的公司，经营天差地别。”
而现在，刘江在努力覆盖更多的公司，注册制带来了大量新股，需要不断改变既往的产业认知。“我们也在尽量变得更古怪一点，因为产业的内卷与投资界的内卷一样达到了极致，一致性预期不断开始反噬，从估值定价的锚定反而变成为了亏损的来源。用过于合乎常理的思维，做过于合乎常理的事情，可能正是群体陷入内卷的源泉。开拓新的外部机会点，走出过去的因循守旧，才是破解内卷之道。”
对刘江而言，投资的压力如影随形，要不断放弃舒适区、不断自我挑战、不断进化，以应对持续变化的市场。
元旦以来，A股面临着连续下挫“基金”也几度登上社交平台的热搜，不少基民称“跌麻了”。部分基金经理写起了小作文，与投资者分享自己在下跌中的感悟。
1月11日晚间，汇添富基金经理刘江也在致投资者的一封信中称，“每次危机的到来，虽然以不同的面貌出现，但却造成了相似的破坏。只是这一次，我们希望不要浪费了这次危机。”
他还表示，经历几轮牛熊转换之后，我们也反复观察到，下一轮最成功的经典成长公司，基本都诞生在上一轮的炮火坑中。
“超高收益很难复制”
陈金伟坦言，对于2022年，我们必须要诚实告诉投资者的是，经过两年上行，像2020和2021年这样的超高收益率很难再复制，因此我们在这里提醒各位持有人降低对我们未来收益的预期，但我们也认为2022的市场仍有机会可以挖掘。
他也表示，对于主流赛道龙头以及中小盘，我认为想要获得大幅超额收益会越来越难，简单题目已经做完，只剩下难题，反而也许在市场有偏见的领域，可能会存在新的机遇，另外也会关注新能源对传统行业的需求重构的机会。
事实上，在各大线上平台的基金评论区，基民的焦虑以及不信任感溢满屏幕。在这样的情况下，不少基金也通过各种渠道和方式来安抚投资者的情绪。
近期最为出圈的就是西部利得盛丰衍，他发微博表示：“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”。而这句话也引发了很多粉丝的共鸣，纷纷在他的微博下留言。
富国基金经理王园园也在某平台写“小作文”称，“最怕空气突然安静，最怕朋友突然的关心，相信大家都懂这种感觉。这一周，我不断地收到老朋友们的问候，大家的关心大多与在座的朋友们大同小异，都在迫切地问，市场怎么了？怎么新年开门绿呢？于是我干脆回复他们：等我的小作文吧。”
在小作文中，王园园表示：“我明白大家面对市场持续下跌的焦虑。作为一名基金经理，除了尽心管理好自己的组合，还要在市场环境不佳时努力地控制风险、控制回撤，我认为每周发一些声也是重要的，因为我明白大家此时的迷茫与不知所措。”
此外，她还在小作文中分析了市场连续下跌的原因。她提到，消费股在经历了去年一整年的调整后，估值到了一个较为合理的区间，整体来说相对还是较为安全的。而像一些高成长板块，比如新能源车，近期的回调力度对于这种长期趋势向好但短期内位置过高、风险较高的板块未必是一件坏事。在经历了这波调整后，估值逐步进入合理区间，当前的调整一定程度上，也在为未来的上涨创造空间。
这样的“小作文”分享也得到了一些投资者的认可，并且以“坚定支持”等予以回应。
“最后悔的投资决策，发生在市场最绝望时”
在致投资者信中，刘江不无感慨地表示，在熊市里面，必须付出的成本就是信息庸余以及市场波动带来的压力、焦虑以及不信任感。
刘江称自己是一个“熊市出身的基金经理”，因此职业生涯的每时每刻都战战兢兢。对他来说，这种大级别的调整发生得太频繁，每一次最终都能走出来。
但当他复盘投资生涯中，那些最后悔的投资决策时，他发现基本都是发生在市场最绝望的时候。他后悔于没有对那些最优质的成长公司在最合理的区间进行大幅增持。
他还写到，中国市场的最大比例的长线投资者，往往是在市场大跌的时候大规模出现的。无论机构还是散户，不管是由于跌了装死，还是反思操作带来的冷静投资，总归从投资行为上看，确实持股周期变长，交易频次缩减。投资人对基金产品的反馈周期，从每日比较净值，到几个月懒得打开软件看一眼。
在他看来，短线投资者的暴增，是市场趋于浮躁、风险陡增的前瞻指标；而长期投资者的增多，就是市场趋于安定、风险逐渐消散的领先指标。
回归至投资理论，他认为每个是时代都是独一无二的，这也在不断推动他在调整。“回想前两年盛行的‘赛道投资法’，一级市场IPO时用同类公司来做估值的初步比较本无可厚非，但就二级市场而言，用宏叙事掩盖了个体公司的巨大差异性，无疑会犯巨大错误。同一赛道的公司，经营天差地别。”
而现在，刘江在努力覆盖更多的公司，注册制带来了大量新股，需要不断改变既往的产业认知。“我们也在尽量变得更古怪一点，因为产业的内卷与投资界的内卷一样达到了极致，一致性预期不断开始反噬，从估值定价的锚定反而变成为了亏损的来源。用过于合乎常理的思维，做过于合乎常理的事情，可能正是群体陷入内卷的源泉。开拓新的外部机会点，走出过去的因循守旧，才是破解内卷之道。”
对刘江而言，投资的压力如影随形，要不断放弃舒适区、不断自我挑战、不断进化，以应对持续变化的市场。
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