【原来只听说天下黄姓源在潢川，今天才知道中华黄姓根在江夏】
中华黄氏源自黄国（河南潢川），兴于江夏（今湖北武汉境内），根繁叶茂，源远流长。迄今为止，全世界黄姓人口有六千多万，中国境内黄姓人口2,680万，为中国第八大姓氏，占全国总人口约2.48%，人口遍及全国各省市，主要集中于长江以南地区，广东省的黄姓人口最多，约占全国汉族黄姓人口的19%；其次分别是四川、湖南、台湾、广西、江西、湖北、福建、江苏等省黄姓人口也比较多；广东、四川、湖南、广西、江西五省的黄姓人口约占全国汉族黄姓人口的56%。
潢川黄氏祖庙，又称古黄国历史文化陈列馆，坐落在河南潢川黄国故城内。2009年由中国侨联常委、中国侨商会常务副会长、世纪金源集团董事局主席、福建江夏黄氏源流研究会会长黄如论先生捐资2,300万元兴建而成。祖庙由前后两层大殿组成，仿大明宫式建筑，配以回廊、牌坊、世纪石柱等附属建筑，长295m、宽165m、主体建筑12.6亩，祖庙总占地73亩。所用石材1万平方米、木材1300余方、天然石柱14根、龙柱14根、石狮2个、石方柱46根、琉璃瓦片14车。
黄氏祖庙由福建华美建筑设计院董事长、福建江夏黄氏源流研究会常务副会长黄致宏先生亲自设计。后殿供奉着陆终、黄歇、黄霸、黄香等黄氏列祖列宗。前殿主要展示出土的古黄国青铜器、玉器等黄国文化。祖庙古朴典雅、庄严雄伟，是海内外黄氏儿女寻根拜祖、追思先贤、文化研究、宗亲联谊的圣地所在。
据《竹书记年》文献载，黄国在公元前二十一世纪为夏启所封，历经夏、商、周三代王朝。春秋时期，楚国称霸，黄国不服，借地域优势，近与江、道、柏、弦乃至随国结盟，远与齐、宋、郑、卫、鲁等修好，曾一度与楚抗衡，至公元前648年为楚所灭，存在一千四百余年。
黄国故城位于河南省潢川城区西北6公里隆古乡境内，遗址至今保存完好，为全国重点文物保护单位。椐考古专家考证，黄国故城最迟在西周时期已经形成规模。城呈长方形，周长6720米，总面积为2.8平方公里。现存城墙系用黄土夯筑而成，城墙高处为7—8米，低处为4—5米，基宽59米，上宽10—25米，如今尚存三处城门豁口，其墙之厚、路之阔、基之固，均可见当年之巍峨。如今在故城遗址内，仍遍布着陶片、瓦当和多处青铜器作坊遗址，从这里曾铸造出许多精美作品，仅在潢川、光山等当年黄国疆域内出土的黄国青铜器就有800余件，其中有铭文的为38件，现珍藏于中国历史博物馆的黄太子伯克盘、黄父盘、黄君簋、叔单鼎4件青铜器，均出土于潢川，被郭沫若收录入其所著的《两周金文辞大系图录考释》中。1978年，考古工作者又在潢川李老店磨盘山收集到一批青铜器，其中的铜镭肩部有“黄孙须子亚伯”铭文。铭文中所提“黄孙”就是黄国贵族；“须子”即须颈子，是亚伯臣的称号，由此又证明黄国在潢川。
如今，潢川已制订出创建豫东南区域中心城市的宏伟规划，修复开发黄国故城亦被列为全县“三重”工作之中，已聘请国内著名的专家学者规划出黄国故城景区开发建设项目、黄氏创业园区，并绘制出黄氏祖庙效果图。到2020年，城区面积将达到50平方公里，城市人口将达到50万。届时，黄国故都将成为一个聚集人流、物流、资金流、信息流的中心城市。黄国故地时刻惦念着远在异地他乡的黄姓儿女，正张开双臂，随时迎接黄姓宗亲来祖地“寻根问祖、认根联谊、扎根创业”，共建祖地潢川的美好未来。
潢川是中华黄姓的发源地。上海城市之父春申君黄歇故里。
追根溯源，自有黄国，方形成“以国为氏”的黄姓。唐代林宝的《元和姓篡》云：“黄，陆终之后，受封于黄，为楚所灭，以国为氏。”宋郑樵所著《通志·氏族略》载：“黄氏蠃姓，陆终之后，受封于黄，今光州定城西十二里有黄国故城，在楚与国也，僖公十二年为楚所灭，子孙以国为氏。”北宋江夏黄氏族谱序中亦称：“考我黄氏，始于神农、黄帝、少昊、颛顼高阳氏曾孙陆终之后有南陆公，兄弟三人，公居其二，食邑于黄，遂因地而赐姓焉，黄地在光州十二里，有黄城。”北京、湖南、山西等地出版的姓氏专著以及出自广东、福建、河南等地的黄氏族谱，均有类似的记载。大量史实证明，黄姓源于黄国，根在光州。黄氏家族在漫长的历史岁月中，历经沧桑，几度兴衰，不断繁衍壮大，逐渐形成黄姓望族。
公元前648年，黄国为楚灭后，国亡家破的黄国臣民，纷纷离乡背井，但他们不论走到哪里都仍是以国为姓，其中大部分流散到当时的楚国腹地，于是就有了因黄氏迁居而得名的黄冈、黄陂、黄安、黄石、黄梅等地。还有一部分被“浮诸江南，以实海滨”于是就形成了南方诸多黄氏家族和黄洞蛮壮族的黄姓。
楚灭黄三百年后，在黄国故址出现了一位伟大的黄姓人物，他就是大名鼎鼎的春申君黄歇。宋代邓世明所著《古今姓氏书辩证》中载：“黄为楚灭后，其族仕楚，春申君即其后。”这位留居黄国故址遗民的后代，为复兴黄氏家族，委身仕楚，为相二十五载，政绩卓著，赐以淮北十二县，成为战国著名四君子之一，从而给黄氏家族带来了第一次中兴。公元前238年，春申君黄歇在宫廷内讧中遇害，其子孙受株连而被迫流散各地，致使黄氏家族再度中衰。但黄氏家族并没未因此而沉沦，他们分别与原来流散各地的黄氏族人汇合，顽强奋进，不仅渡过了危难，且先后在许多地方形成了望族。据有关史料和姓氏通书证实，黄歇长子黄尚一支，形成了后来的淮阳黄氏和江夏黄氏；次子黄俊一支，形成了后来中原阳夏黄氏；五子黄堂一支，形成了后来的东吴黄氏。继之而起的金华、邵武黄氏望族，皆是江夏黄氏繁衍的分支，今天在海外的黄氏族人，大多是从上述各地先后南迁的。纵观黄姓的播迁过程，其发展脉络清晰可见，即由黄国——黄歇，发展至淮阳、江夏黄氏，进而播衍出金华、邵武等黄氏望族等分支旁系，然后播迁出海外异域黄姓，他们源出一脉，同根同祖。
历朝累代，黄姓人才辈出，各领风骚，对中原文化向南传播及一系列的社会变革，都起过重要作用。继黄歇之后，西汉著名丞相黄霸被誉称为当朝第一循吏；东汉黄香以孝道楷模而流芳千古；后唐黄峭山教子有方且颇具开拓精神，带来了邵武黄族的繁荣；北宋的大书法家、大诗人黄庭坚，元代的女纺织家黄道婆，近代的民国第二开国元勋黄兴等等，其名臣名人之多，枚不胜举。如今，黄姓儿女更是遍布海内外，其中许多佼佼者活跃于国际国内的社会舞台，分别在政界、侨界、商界、文化界、外交界、金融界崭露头角，他们的事业举世瞩目，他们的名字四海传扬，充分显示了黄氏家族的兴旺发达和勃勃生机。
『黄氏历史 | 河南潢川，天下黄姓之根！』https://t.cn/A6JD8htN
江夏黄氏大宗祠位于武汉市江夏区五里街道，北倚华中大城武汉，南向荆楚大湖梁子湖，祠后青山耸翠，祠前小河泛波，实乃绝佳风水宝地。周围是房地产大鳄许家印圈地开发的江夏恒大康养文旅城，黄氏大宗祠就在圈地范围内。
中华黄氏源自黄国（河南潢川），兴于江夏（今湖北武汉境内），根繁叶茂，源远流长。迄今为止，全世界黄姓人口有六千多万，中国境内黄姓人口2,680万，为中国第八大姓氏，占全国总人口约2.48%，人口遍及全国各省市，主要集中于长江以南地区，广东省的黄姓人口最多，约占全国汉族黄姓人口的19%；其次分别是四川、湖南、台湾、广西、江西、湖北、福建、江苏等省黄姓人口也比较多；广东、四川、湖南、广西、江西五省的黄姓人口约占全国汉族黄姓人口的56%。
潢川黄氏祖庙，又称古黄国历史文化陈列馆，坐落在河南潢川黄国故城内。2009年由中国侨联常委、中国侨商会常务副会长、世纪金源集团董事局主席、福建江夏黄氏源流研究会会长黄如论先生捐资2,300万元兴建而成。祖庙由前后两层大殿组成，仿大明宫式建筑，配以回廊、牌坊、世纪石柱等附属建筑，长295m、宽165m、主体建筑12.6亩，祖庙总占地73亩。所用石材1万平方米、木材1300余方、天然石柱14根、龙柱14根、石狮2个、石方柱46根、琉璃瓦片14车。
黄氏祖庙由福建华美建筑设计院董事长、福建江夏黄氏源流研究会常务副会长黄致宏先生亲自设计。后殿供奉着陆终、黄歇、黄霸、黄香等黄氏列祖列宗。前殿主要展示出土的古黄国青铜器、玉器等黄国文化。祖庙古朴典雅、庄严雄伟，是海内外黄氏儿女寻根拜祖、追思先贤、文化研究、宗亲联谊的圣地所在。
据《竹书记年》文献载，黄国在公元前二十一世纪为夏启所封，历经夏、商、周三代王朝。春秋时期，楚国称霸，黄国不服，借地域优势，近与江、道、柏、弦乃至随国结盟，远与齐、宋、郑、卫、鲁等修好，曾一度与楚抗衡，至公元前648年为楚所灭，存在一千四百余年。
黄国故城位于河南省潢川城区西北6公里隆古乡境内，遗址至今保存完好，为全国重点文物保护单位。椐考古专家考证，黄国故城最迟在西周时期已经形成规模。城呈长方形，周长6720米，总面积为2.8平方公里。现存城墙系用黄土夯筑而成，城墙高处为7—8米，低处为4—5米，基宽59米，上宽10—25米，如今尚存三处城门豁口，其墙之厚、路之阔、基之固，均可见当年之巍峨。如今在故城遗址内，仍遍布着陶片、瓦当和多处青铜器作坊遗址，从这里曾铸造出许多精美作品，仅在潢川、光山等当年黄国疆域内出土的黄国青铜器就有800余件，其中有铭文的为38件，现珍藏于中国历史博物馆的黄太子伯克盘、黄父盘、黄君簋、叔单鼎4件青铜器，均出土于潢川，被郭沫若收录入其所著的《两周金文辞大系图录考释》中。1978年，考古工作者又在潢川李老店磨盘山收集到一批青铜器，其中的铜镭肩部有“黄孙须子亚伯”铭文。铭文中所提“黄孙”就是黄国贵族；“须子”即须颈子，是亚伯臣的称号，由此又证明黄国在潢川。
如今，潢川已制订出创建豫东南区域中心城市的宏伟规划，修复开发黄国故城亦被列为全县“三重”工作之中，已聘请国内著名的专家学者规划出黄国故城景区开发建设项目、黄氏创业园区，并绘制出黄氏祖庙效果图。到2020年，城区面积将达到50平方公里，城市人口将达到50万。届时，黄国故都将成为一个聚集人流、物流、资金流、信息流的中心城市。黄国故地时刻惦念着远在异地他乡的黄姓儿女，正张开双臂，随时迎接黄姓宗亲来祖地“寻根问祖、认根联谊、扎根创业”，共建祖地潢川的美好未来。
潢川是中华黄姓的发源地。上海城市之父春申君黄歇故里。
追根溯源，自有黄国，方形成“以国为氏”的黄姓。唐代林宝的《元和姓篡》云：“黄，陆终之后，受封于黄，为楚所灭，以国为氏。”宋郑樵所著《通志·氏族略》载：“黄氏蠃姓，陆终之后，受封于黄，今光州定城西十二里有黄国故城，在楚与国也，僖公十二年为楚所灭，子孙以国为氏。”北宋江夏黄氏族谱序中亦称：“考我黄氏，始于神农、黄帝、少昊、颛顼高阳氏曾孙陆终之后有南陆公，兄弟三人，公居其二，食邑于黄，遂因地而赐姓焉，黄地在光州十二里，有黄城。”北京、湖南、山西等地出版的姓氏专著以及出自广东、福建、河南等地的黄氏族谱，均有类似的记载。大量史实证明，黄姓源于黄国，根在光州。黄氏家族在漫长的历史岁月中，历经沧桑，几度兴衰，不断繁衍壮大，逐渐形成黄姓望族。
公元前648年，黄国为楚灭后，国亡家破的黄国臣民，纷纷离乡背井，但他们不论走到哪里都仍是以国为姓，其中大部分流散到当时的楚国腹地，于是就有了因黄氏迁居而得名的黄冈、黄陂、黄安、黄石、黄梅等地。还有一部分被“浮诸江南，以实海滨”于是就形成了南方诸多黄氏家族和黄洞蛮壮族的黄姓。
楚灭黄三百年后，在黄国故址出现了一位伟大的黄姓人物，他就是大名鼎鼎的春申君黄歇。宋代邓世明所著《古今姓氏书辩证》中载：“黄为楚灭后，其族仕楚，春申君即其后。”这位留居黄国故址遗民的后代，为复兴黄氏家族，委身仕楚，为相二十五载，政绩卓著，赐以淮北十二县，成为战国著名四君子之一，从而给黄氏家族带来了第一次中兴。公元前238年，春申君黄歇在宫廷内讧中遇害，其子孙受株连而被迫流散各地，致使黄氏家族再度中衰。但黄氏家族并没未因此而沉沦，他们分别与原来流散各地的黄氏族人汇合，顽强奋进，不仅渡过了危难，且先后在许多地方形成了望族。据有关史料和姓氏通书证实，黄歇长子黄尚一支，形成了后来的淮阳黄氏和江夏黄氏；次子黄俊一支，形成了后来中原阳夏黄氏；五子黄堂一支，形成了后来的东吴黄氏。继之而起的金华、邵武黄氏望族，皆是江夏黄氏繁衍的分支，今天在海外的黄氏族人，大多是从上述各地先后南迁的。纵观黄姓的播迁过程，其发展脉络清晰可见，即由黄国——黄歇，发展至淮阳、江夏黄氏，进而播衍出金华、邵武等黄氏望族等分支旁系，然后播迁出海外异域黄姓，他们源出一脉，同根同祖。
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【增持阿里巴巴 芒格再度给这个市场上了投资课】
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
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当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
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然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
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