情绪转强显现拐点，明后天连板票行情看多做多
这3天连板票行情的走向全在龙哥预判之中。上周五提到周一情绪延续弱势，实现了；周一认为周二情绪整体弱势但亏钱效应可能降低，实现了；周二提示今天情绪估计继续回暖，拐点不远，今天也实现了。今天龙哥认为今天是情绪否极泰来的拐点，明后天连板票行情将迎来至少2天的强势期，值得看多做多，朋友们且看这个预判能否继续实现。
导论：
#热点复盘#3月2日超短情绪。
1.超短概览：情绪拐点出现
情绪大周期应该还在震荡状态，情绪小周期今天走出否极泰来的拐点，为上升第1天。今天连板票的亏钱效应得到彻底消除，无一连板票跌停或大跌，明显强于前2天。同时赚钱效应已经打开，最直接的体现是连板家数回归18家，昨日10家连板票今晋级5家。赚钱效应扩散之下，有资金套利性拉升近期大跌的宁波建工、浙江建投、延华智能、美吉姆、黑牡丹等连板票，同时盘中曾在深水区的近期连板票浙江东日、直真科技、人人乐等也被套利资金纠错低吸走出大长腿，代表做多资金已经开始回归，并以各种不同模式参与行情。本情绪上升周期的主线应该是“乌克兰冲突”概念，核心股包括航运的天顺股份、锦州港，石油的准油股份、CIPS（跨境支付）概念的海联金汇等，目前总龙头准油股份。昨日涨停指数涨3.61%，涨停70无跌停。
2.核心个股：
石油龙头+最高板+乌克兰冲突概念龙头——准油股份：乌克兰冲突概念是当下连板票主线，这票是此方向内最高板，所以是连板票的总龙头。这票的走势受国际油价影响较大，有一定不确定性。假使国际油价这几天不出现暴跌，以这票情绪拐点当天最强空间板的地位，应该是要继续连板的。
电力——宁波能源：此股所涉航运概念仅为国内航运，不在主线（乌克兰冲突概念）里，无板块效应，炒作逻辑不明确，目前是陪跑本情绪上升周期的角色，后面情绪有淘汰赛容易被较早淘汰。鉴于明后天情绪大概率还是强势上升，所以明后天有搭乘情绪上升顺风车继续向上预期。
中俄贸易龙一龙二——天顺股份、锦州港：今天天顺股份率先涨停卡位了锦州港，目前新龙一是天顺股份。它们所属的中俄贸易概念今天发酵，概念指数涨9%+，8家个股涨停。这2个股不出意外明天是一字板或秒板，且有可能在本情绪上升周期内活到最后。
数字货币+CIPS龙头——海联金汇：CIPS是乌克兰冲突的分支概念，契合当下炒作的主线。考虑到此股的直接梯队，“CIPS概念”梯队，目前已经基本瓦解，新晨科技、人人乐等断板走弱，所以这票也以陪跑为主了。明后天情绪强势期应该走势没什么问题，情绪一旦分化容易被淘汰。
石油跟风股——仁智股份：跟风准油股份，套利的意味比较明显，预期不高。
3.展望：今天连板票行情符合前面2天预期的亏钱效应消除+赚钱效应打开条件，因此判断为情绪拐点。否极泰来，动于阴末阳生。后面预计将迎来2天以上的情绪上升行情，好日子已经来了，明天后天可以积极看多、做多。预计明天的连板家数维持在20家左右，今天的连板票在明天大部分红盘报收，形态近似于诚邦股份、天鹅股份这样的近期A顶票有望部分超跌反弹首板或2板（形态对比金财互联2.7、湖北广电2.10），且基本无近期连板票跌停，今天的连板票中会有几家在明天集合竞价顶一字。
一、今日热点：
今日热门板块/概念：石油、中药、港口航运。
龙哥在昨天打板复盘中预判到情绪将有继续回暖，最早在今天和明天拐点就要走出来了，到时候大跌的个股将缩减，连板票回归到20家左右。今天情绪如期好转，预判完全符合龙哥的预期，浙江建投、比依股份等止跌，连板家数来到18家，情绪一举回暖到出现拐点的水平。
三、赚钱（亏钱）效应在哪里？
赚钱效应标签：石油、中药、港口航运。
亏钱效应标签：半导体、军工、MLCC。
指数目前是明显的震荡走势，推测目前向下的概率大于向上的概率，以规避风险为主。
核心游资动向：
溧阳路：买入4400万浙江建投（买进前期的龙头股进行套利）。
作手新一：3日买入700万河化股份（这票属于小票投机的，昨天全天成交量不到6000万，所以今天作手新一考虑到出货方便也没有上大仓位）。
小鳄鱼：买入1500万宋都股份（小鳄鱼平时操作风格喜欢做冷门股、非主流股）。
机构重点关注：
净买入9500万依米康（比较意外，这个假机构今天第5次上榜但是并没有卖出，反而是加仓的）。
净买入3000万海联金汇（这家估计也是宋庄路带的假机构，过几天也要做T）。
净卖出6.6亿恒力石化（这票属于机构抱团的，如果暴跌势必是机构出货导致的）。
净卖出2800万粤海饲料（应该是昨天买入的那2家假机构获利了结了）。
这3天连板票行情的走向全在龙哥预判之中。上周五提到周一情绪延续弱势，实现了；周一认为周二情绪整体弱势但亏钱效应可能降低，实现了；周二提示今天情绪估计继续回暖，拐点不远，今天也实现了。今天龙哥认为今天是情绪否极泰来的拐点，明后天连板票行情将迎来至少2天的强势期，值得看多做多，朋友们且看这个预判能否继续实现。
导论：
#热点复盘#3月2日超短情绪。
1.超短概览：情绪拐点出现
情绪大周期应该还在震荡状态，情绪小周期今天走出否极泰来的拐点，为上升第1天。今天连板票的亏钱效应得到彻底消除，无一连板票跌停或大跌，明显强于前2天。同时赚钱效应已经打开，最直接的体现是连板家数回归18家，昨日10家连板票今晋级5家。赚钱效应扩散之下，有资金套利性拉升近期大跌的宁波建工、浙江建投、延华智能、美吉姆、黑牡丹等连板票，同时盘中曾在深水区的近期连板票浙江东日、直真科技、人人乐等也被套利资金纠错低吸走出大长腿，代表做多资金已经开始回归，并以各种不同模式参与行情。本情绪上升周期的主线应该是“乌克兰冲突”概念，核心股包括航运的天顺股份、锦州港，石油的准油股份、CIPS（跨境支付）概念的海联金汇等，目前总龙头准油股份。昨日涨停指数涨3.61%，涨停70无跌停。
2.核心个股：
石油龙头+最高板+乌克兰冲突概念龙头——准油股份：乌克兰冲突概念是当下连板票主线，这票是此方向内最高板，所以是连板票的总龙头。这票的走势受国际油价影响较大，有一定不确定性。假使国际油价这几天不出现暴跌，以这票情绪拐点当天最强空间板的地位，应该是要继续连板的。
电力——宁波能源：此股所涉航运概念仅为国内航运，不在主线（乌克兰冲突概念）里，无板块效应，炒作逻辑不明确，目前是陪跑本情绪上升周期的角色，后面情绪有淘汰赛容易被较早淘汰。鉴于明后天情绪大概率还是强势上升，所以明后天有搭乘情绪上升顺风车继续向上预期。
中俄贸易龙一龙二——天顺股份、锦州港：今天天顺股份率先涨停卡位了锦州港，目前新龙一是天顺股份。它们所属的中俄贸易概念今天发酵，概念指数涨9%+，8家个股涨停。这2个股不出意外明天是一字板或秒板，且有可能在本情绪上升周期内活到最后。
数字货币+CIPS龙头——海联金汇：CIPS是乌克兰冲突的分支概念，契合当下炒作的主线。考虑到此股的直接梯队，“CIPS概念”梯队，目前已经基本瓦解，新晨科技、人人乐等断板走弱，所以这票也以陪跑为主了。明后天情绪强势期应该走势没什么问题，情绪一旦分化容易被淘汰。
石油跟风股——仁智股份：跟风准油股份，套利的意味比较明显，预期不高。
3.展望：今天连板票行情符合前面2天预期的亏钱效应消除+赚钱效应打开条件，因此判断为情绪拐点。否极泰来，动于阴末阳生。后面预计将迎来2天以上的情绪上升行情，好日子已经来了，明天后天可以积极看多、做多。预计明天的连板家数维持在20家左右，今天的连板票在明天大部分红盘报收，形态近似于诚邦股份、天鹅股份这样的近期A顶票有望部分超跌反弹首板或2板（形态对比金财互联2.7、湖北广电2.10），且基本无近期连板票跌停，今天的连板票中会有几家在明天集合竞价顶一字。
一、今日热点：
今日热门板块/概念：石油、中药、港口航运。
龙哥在昨天打板复盘中预判到情绪将有继续回暖，最早在今天和明天拐点就要走出来了，到时候大跌的个股将缩减，连板票回归到20家左右。今天情绪如期好转，预判完全符合龙哥的预期，浙江建投、比依股份等止跌，连板家数来到18家，情绪一举回暖到出现拐点的水平。
三、赚钱（亏钱）效应在哪里？
赚钱效应标签：石油、中药、港口航运。
亏钱效应标签：半导体、军工、MLCC。
指数目前是明显的震荡走势，推测目前向下的概率大于向上的概率，以规避风险为主。
核心游资动向：
溧阳路：买入4400万浙江建投（买进前期的龙头股进行套利）。
作手新一：3日买入700万河化股份（这票属于小票投机的，昨天全天成交量不到6000万，所以今天作手新一考虑到出货方便也没有上大仓位）。
小鳄鱼：买入1500万宋都股份（小鳄鱼平时操作风格喜欢做冷门股、非主流股）。
机构重点关注：
净买入9500万依米康（比较意外，这个假机构今天第5次上榜但是并没有卖出，反而是加仓的）。
净买入3000万海联金汇（这家估计也是宋庄路带的假机构，过几天也要做T）。
净卖出6.6亿恒力石化（这票属于机构抱团的，如果暴跌势必是机构出货导致的）。
净卖出2800万粤海饲料（应该是昨天买入的那2家假机构获利了结了）。
吉尔and隐藏线over 晚钟55h终于结束了！
防止剧透评论里放两张cg
吉尔正如初遇时那样是很优秀的人，但因为一切都太美好反而没有实感，像是看了一篇反转文……
大团圆结局很喜欢！！团宠＋修罗场摩多摩多，和o非常suki，真的会喜欢在女主面前弱势和有反转的角色[色]，npc也都在朝着自己的明天前进，故事线很完整很好！期待1926的饼
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吉尔正如初遇时那样是很优秀的人，但因为一切都太美好反而没有实感，像是看了一篇反转文……
大团圆结局很喜欢！！团宠＋修罗场摩多摩多，和o非常suki，真的会喜欢在女主面前弱势和有反转的角色[色]，npc也都在朝着自己的明天前进，故事线很完整很好！期待1926的饼
【白酒】春节五粮液专家会纪要20210217
日期：2021年2月17日
嘉宾：五粮液经销商，酒水从业数十年
1、Q：春节期间白酒动销情况梳理？
A：整体上定性判断：今年白酒销售超预期。
春节前一个月，各相关部门发出通知，要求原地过年，回家报备、核酸检测，不能搞聚会、团拜、宴席等，后续政策甚至“层层加码”，因此影响经销商和终端信心，经销商不敢备货，去年春节前备了很多货，也压到了终端，受疫情影响甚至到6月都没消化完。今年提前一个月出台政策后，终端和经销商都不敢备货，渠道备货和销售预期较低。后来国家卫健委出台“六不准”，不能限制低风险之间互相流通、不限制走亲访友等，此前的“层层加码”严苛的政策并没有落实，为渠道带来信心，消费者春节仍会正常流动，即使销量略有影响，加大备货仍是必须的。从结果上看，国家在“层层加码”和“互相流通”中找到了平衡，消费者消费欲望增加，终端商敢备货，经销商敢拿货。
动销情况：我司1~2月销售额同增30%以上，其中1月任务完成150%，2月截止17日任务完成120%任务。阜阳古井保持30%以上增长，举例：一个古16业务员，2020年200万任务，2021年任务375万，1月超额完成了任务，同比翻番。五粮液销售大超预期，我司仓库已经没有五粮液库存，已经进了一部分团购酒，且也全部卖完。
价盘情况：全国价盘稳定在一批价980元/瓶，个别市场960~970元/瓶，春节前4-5天，物流停运，批价最高到1000元；终端价商超6500~6800元/箱，1100元/瓶左右，烟酒行最低不低于6300元/箱，不低于1050/瓶，价盘合理。渠道毛利超过400元/箱，五粮液作为大流通产品，利润空间相对充裕。
价格判断：预计2021年普五价格稳中有升大趋势不变。经过春节市场检验，普五980元/瓶已稳住，走势好，且社会库存低，后续没有降价必要，即使降价对销量增长不会有明显帮助，因此可以判断目前商家稳定价盘信心足，压力小。往年五粮液春节出货达，要搞开门红，部分商家有库存压力，小商家有抛售动机，但今年大小商家库存都不高，经销商和终端都库存很低，核心原因是由于去年春节疫情使得今年不敢备货。今年我司一直到年三十都在零星送货，70~80%烟酒店当天要货，当天送到，烟酒店基本没有社会库存压力。节后如果五粮液出提价政策，商家或终端春节现金流较好，甚至可能会有备货动力。因此可以判断近年来，今年是五粮液渠道最良性的一年，经销商和渠道都没有库存压力。
团购方面：2020年起配额卖完后，通过团购进货。此前团购价格是出厂价+70元，未有乱价销售70元返还，相当于出厂价不变，增加配额。2021年春节前团购政策调整，配额计划外团购打款价上调至999元，如果卖的多，明年增加配额，是一种考察团购能力的手段。公司坚持计划外团购渠道培育，会持续给经销商传递信号：999元/瓶进价，最低需要卖到1000元，意味着五粮液未来批价必然会越过1000元/瓶，实际上目前999元/瓶的团购普五至少卖到6300元/箱、1050元/瓶，为经销商树立了价格信心，一旦信心树立、价格自然就能上挺，因为对消费者而言，品牌是刚需，1050还是1100元购买五粮液差别不大，千元价格带五粮液是最大的流量产品，能够可持续增长。
品牌结构：现在五粮液品牌结构设定合理，超高端经典对标茅台，五粮液定位千元
高端产品，次高端产品500元小五粮收割次高端价格带（小五粮借五粮液的势，相较其他没有品牌的品牌，在次高端推广招商和消费者开瓶容易的多），品牌矩阵比较完整，若三驾马车同时发力争夺更多市场份额。对于超高端经典五粮液，对标茅台，为消费者提供3000元的浓香酒选择，使得品牌长期不会被矮化，并通过圈层营销，抓住核心消费领袖，能够抓住一些消费者，多少销量其次，主要是拉升品牌形象，使超高端人群增加一个产品选择。如果经典五粮液培育能做好，那普五能享受未来5年消费升级最大的红利。现在五粮液是千元价格带商务消费开瓶最高的产品，1000元性价比高，品牌力也充分，请客、聚会、品质生活面子足够，千元有充分的性价比和品牌张力，其他品牌想产生明显替代难度较大。
整体判断：若五粮液每年保持5~10%的价格攀升（市场价格），品牌就会持续增长，那么未来5~10年五粮液有机会持续享受消费升级红利。只要渠道管理好，品牌宣传做好，保持千元价格品牌领先地位，那么顺应行业发展规律，五粮液开瓶会越来越大，每年会自然增长。
2、Q：安徽有年节提酒送礼走亲访友的需求，今年原地过年是否影响地方送礼消费？
A：今年春节返乡人数的确有减少，但实际情况不会像铁路、公路统计的降幅那么大。从安徽市场来看，影响最大的在宴席，或较正常年份减少一半以上，主要是受政策影响，一部分人提前办，另一部分推迟办，使得春节期间的宴席有所减少，但最终整体影响可能不大。走亲访友市场虽有影响，但影响不太大，举例：一家多兄弟在外打工，春节兄弟中一人回来走亲戚，送礼人群和往年情况基本类似。消费结构上看，往年送酒100~400元（一箱四瓶）都有，甚至有700~800元一箱，但今年大部分集中在200~300元/箱，即60~70/元一瓶，消费两极分化严重，代理的光瓶酒玻汾增长50%以上，另一种次高端以上消费升级明显，主流的普通老百姓消费是降维的，受经济收入影响较大，2020年普通老百姓收入少了但亲戚还要走动，因此呈现两极分化。两极分化背景下，向品牌集中趋势明显，区域龙头和全国龙头是首选，没有品牌、只有包装和概念的品牌下滑严重，因此反应出品牌是一个企业的护城河。
3、Q：拆分一下五粮液分品牌的增速？例如普五增速多少？五粮醇之类的增速怎么样？
A：五粮液开瓶和动销层面，预计全国面上至少有10~20%销量增长，五粮液系列酒增速需要保持每年10%以上。我司30%真正绝大多数来自于五粮液增长，五粮醇和去年持平。
4、Q：国窖也在起势，怎么看待中长期五粮液与国窖的竞争格局？
A：2020年国窖单品过100亿。如果在800~900元价格带做到百亿大单品，一定不止是靠推广，肯定有消费者品牌认知和自点率。可以看出，现在国窖市场定位精准，定位为五粮液跟随者，2013~15年国窖一度定位为五粮液超越者，过程中损失了很多销量吃了亏，五粮液降低价格但市场份额没有降，而国窖损失了较大份额，之后调整定位、转变为五粮液跟随者。未来也看好国窖的发展，目前国窖已有百亿体量，被市场广泛接受，背后不止是靠品牌积累的，绝大部分销量靠成熟的市场建设模式达成，未来会有持续增长的过程，如何和终端联盟，如何发展成熟经销商，如何搞定消费者，有一套成熟的体系，会走的稳。短板还是在品牌上，国窖进入弱势市场，打开局面还是需要过程，如果有足够的耐心，基于跟随者的角色，在消费升级大背景下，也能分一杯羹。此外，泸州老窖双品牌战略，国窖+老字号不断提价。阜阳市场老字号一年销售额7000~8000万，两年前批价980元/箱，现在已提升至1400~1500元/箱，虽损失部分销量，但决策正确，显著拉升了品牌。
5、Q：客观上，在部分消费人群无法返乡的情况下，古井如何实现快速增长？
A：古井今年目标不低，预计增长目标不会低于20%，下面城市级别分解任务，都会超过30%增长的任务目标，通过分解目标高一点确保任务完成，了解到阜阳完成情况较好。我们认为古井的增长主要来自于品牌力提升，三年前，古井在阜阳仅有一个多亿销售额，目前已超过四个亿销售额，在次高端行业扩容的大背景下，古井依托于次高端消费升级，不会降低目标，可以判断，古井的增长主要来自于消费升级带来的结构性增长，带动整体销售额增长。两三年前阜阳古井大部分消费是献礼和五年，现在献礼可以忽略不计，五年也很小，起步消费是古8、甚至古16、20，现在卖一瓶等于原来卖两三瓶，消费升级过程中消费者原意选择古井因为品牌力提升。渠道层面，阜阳古井是分公司模式操作，阜阳一般品牌是经销商团队，而古井是自己的团队在操作，指哪打哪，执行力很强。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：2021年2月17日
嘉宾：五粮液经销商，酒水从业数十年
1、Q：春节期间白酒动销情况梳理？
A：整体上定性判断：今年白酒销售超预期。
春节前一个月，各相关部门发出通知，要求原地过年，回家报备、核酸检测，不能搞聚会、团拜、宴席等，后续政策甚至“层层加码”，因此影响经销商和终端信心，经销商不敢备货，去年春节前备了很多货，也压到了终端，受疫情影响甚至到6月都没消化完。今年提前一个月出台政策后，终端和经销商都不敢备货，渠道备货和销售预期较低。后来国家卫健委出台“六不准”，不能限制低风险之间互相流通、不限制走亲访友等，此前的“层层加码”严苛的政策并没有落实，为渠道带来信心，消费者春节仍会正常流动，即使销量略有影响，加大备货仍是必须的。从结果上看，国家在“层层加码”和“互相流通”中找到了平衡，消费者消费欲望增加，终端商敢备货，经销商敢拿货。
动销情况：我司1~2月销售额同增30%以上，其中1月任务完成150%，2月截止17日任务完成120%任务。阜阳古井保持30%以上增长，举例：一个古16业务员，2020年200万任务，2021年任务375万，1月超额完成了任务，同比翻番。五粮液销售大超预期，我司仓库已经没有五粮液库存，已经进了一部分团购酒，且也全部卖完。
价盘情况：全国价盘稳定在一批价980元/瓶，个别市场960~970元/瓶，春节前4-5天，物流停运，批价最高到1000元；终端价商超6500~6800元/箱，1100元/瓶左右，烟酒行最低不低于6300元/箱，不低于1050/瓶，价盘合理。渠道毛利超过400元/箱，五粮液作为大流通产品，利润空间相对充裕。
价格判断：预计2021年普五价格稳中有升大趋势不变。经过春节市场检验，普五980元/瓶已稳住，走势好，且社会库存低，后续没有降价必要，即使降价对销量增长不会有明显帮助，因此可以判断目前商家稳定价盘信心足，压力小。往年五粮液春节出货达，要搞开门红，部分商家有库存压力，小商家有抛售动机，但今年大小商家库存都不高，经销商和终端都库存很低，核心原因是由于去年春节疫情使得今年不敢备货。今年我司一直到年三十都在零星送货，70~80%烟酒店当天要货，当天送到，烟酒店基本没有社会库存压力。节后如果五粮液出提价政策，商家或终端春节现金流较好，甚至可能会有备货动力。因此可以判断近年来，今年是五粮液渠道最良性的一年，经销商和渠道都没有库存压力。
团购方面：2020年起配额卖完后，通过团购进货。此前团购价格是出厂价+70元，未有乱价销售70元返还，相当于出厂价不变，增加配额。2021年春节前团购政策调整，配额计划外团购打款价上调至999元，如果卖的多，明年增加配额，是一种考察团购能力的手段。公司坚持计划外团购渠道培育，会持续给经销商传递信号：999元/瓶进价，最低需要卖到1000元，意味着五粮液未来批价必然会越过1000元/瓶，实际上目前999元/瓶的团购普五至少卖到6300元/箱、1050元/瓶，为经销商树立了价格信心，一旦信心树立、价格自然就能上挺，因为对消费者而言，品牌是刚需，1050还是1100元购买五粮液差别不大，千元价格带五粮液是最大的流量产品，能够可持续增长。
品牌结构：现在五粮液品牌结构设定合理，超高端经典对标茅台，五粮液定位千元
高端产品，次高端产品500元小五粮收割次高端价格带（小五粮借五粮液的势，相较其他没有品牌的品牌，在次高端推广招商和消费者开瓶容易的多），品牌矩阵比较完整，若三驾马车同时发力争夺更多市场份额。对于超高端经典五粮液，对标茅台，为消费者提供3000元的浓香酒选择，使得品牌长期不会被矮化，并通过圈层营销，抓住核心消费领袖，能够抓住一些消费者，多少销量其次，主要是拉升品牌形象，使超高端人群增加一个产品选择。如果经典五粮液培育能做好，那普五能享受未来5年消费升级最大的红利。现在五粮液是千元价格带商务消费开瓶最高的产品，1000元性价比高，品牌力也充分，请客、聚会、品质生活面子足够，千元有充分的性价比和品牌张力，其他品牌想产生明显替代难度较大。
整体判断：若五粮液每年保持5~10%的价格攀升（市场价格），品牌就会持续增长，那么未来5~10年五粮液有机会持续享受消费升级红利。只要渠道管理好，品牌宣传做好，保持千元价格品牌领先地位，那么顺应行业发展规律，五粮液开瓶会越来越大，每年会自然增长。
2、Q：安徽有年节提酒送礼走亲访友的需求，今年原地过年是否影响地方送礼消费？
A：今年春节返乡人数的确有减少，但实际情况不会像铁路、公路统计的降幅那么大。从安徽市场来看，影响最大的在宴席，或较正常年份减少一半以上，主要是受政策影响，一部分人提前办，另一部分推迟办，使得春节期间的宴席有所减少，但最终整体影响可能不大。走亲访友市场虽有影响，但影响不太大，举例：一家多兄弟在外打工，春节兄弟中一人回来走亲戚，送礼人群和往年情况基本类似。消费结构上看，往年送酒100~400元（一箱四瓶）都有，甚至有700~800元一箱，但今年大部分集中在200~300元/箱，即60~70/元一瓶，消费两极分化严重，代理的光瓶酒玻汾增长50%以上，另一种次高端以上消费升级明显，主流的普通老百姓消费是降维的，受经济收入影响较大，2020年普通老百姓收入少了但亲戚还要走动，因此呈现两极分化。两极分化背景下，向品牌集中趋势明显，区域龙头和全国龙头是首选，没有品牌、只有包装和概念的品牌下滑严重，因此反应出品牌是一个企业的护城河。
3、Q：拆分一下五粮液分品牌的增速？例如普五增速多少？五粮醇之类的增速怎么样？
A：五粮液开瓶和动销层面，预计全国面上至少有10~20%销量增长，五粮液系列酒增速需要保持每年10%以上。我司30%真正绝大多数来自于五粮液增长，五粮醇和去年持平。
4、Q：国窖也在起势，怎么看待中长期五粮液与国窖的竞争格局？
A：2020年国窖单品过100亿。如果在800~900元价格带做到百亿大单品，一定不止是靠推广，肯定有消费者品牌认知和自点率。可以看出，现在国窖市场定位精准，定位为五粮液跟随者，2013~15年国窖一度定位为五粮液超越者，过程中损失了很多销量吃了亏，五粮液降低价格但市场份额没有降，而国窖损失了较大份额，之后调整定位、转变为五粮液跟随者。未来也看好国窖的发展，目前国窖已有百亿体量，被市场广泛接受，背后不止是靠品牌积累的，绝大部分销量靠成熟的市场建设模式达成，未来会有持续增长的过程，如何和终端联盟，如何发展成熟经销商，如何搞定消费者，有一套成熟的体系，会走的稳。短板还是在品牌上，国窖进入弱势市场，打开局面还是需要过程，如果有足够的耐心，基于跟随者的角色，在消费升级大背景下，也能分一杯羹。此外，泸州老窖双品牌战略，国窖+老字号不断提价。阜阳市场老字号一年销售额7000~8000万，两年前批价980元/箱，现在已提升至1400~1500元/箱，虽损失部分销量，但决策正确，显著拉升了品牌。
5、Q：客观上，在部分消费人群无法返乡的情况下，古井如何实现快速增长？
A：古井今年目标不低，预计增长目标不会低于20%，下面城市级别分解任务，都会超过30%增长的任务目标，通过分解目标高一点确保任务完成，了解到阜阳完成情况较好。我们认为古井的增长主要来自于品牌力提升，三年前，古井在阜阳仅有一个多亿销售额，目前已超过四个亿销售额，在次高端行业扩容的大背景下，古井依托于次高端消费升级，不会降低目标，可以判断，古井的增长主要来自于消费升级带来的结构性增长，带动整体销售额增长。两三年前阜阳古井大部分消费是献礼和五年，现在献礼可以忽略不计，五年也很小，起步消费是古8、甚至古16、20，现在卖一瓶等于原来卖两三瓶，消费升级过程中消费者原意选择古井因为品牌力提升。渠道层面，阜阳古井是分公司模式操作，阜阳一般品牌是经销商团队，而古井是自己的团队在操作，指哪打哪，执行力很强。#股票##价值投资日志[超话]#
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