新化股份会议交流纪要
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
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宜兴紫砂壶不讲情感而讲“韵味”，韵味仍然是紫砂壶的“灵魂”。
紫砂成型技术手段好比是外壳，创作者对自己创作过程中的激情与深情才赋予作品艺术的灵魂。缺乏灵魂意味着没有生命，只剩一个外壳，一个盛茶的器皿，现在电商/或直播间卖的紫砂壶就如流水线生产的紫砂壶“外壳”，缺乏灵魂。
对紫砂壶的情感，从喜欢到热爱，又从热爱到热恋，紫砂艺术作品的旷世之作的出现概率也许万分之一不到，直播平台上一卖就是几十把的同品种、同款式的东西，除了复制就是克隆，没有任何收藏价值，与日常家里使用的菜碟饭碗一样，也许十分精美，却不是艺术品。
紫砂壶是静止凝固的视觉艺术，视觉艺术怎样表达情感呢？观众或消费者又是怎样通过凝固的视觉造型读懂这种韵味，进而被感染到呢？产生喜欢或不喜欢，感动或不感动的情感过程，不应该是直播人员口无遮拦、口吐白沫的说辞，更不是直接用价格上的低廉耒收引，而应该是紫砂艺术真、善、美的感动，更是个人解读进行再创造上升为审美的结果。 https://t.cn/RS8FaWN
宜兴紫砂壶不讲情感而讲“韵味”，韵味仍然是紫砂壶的“灵魂”。
紫砂成型技术手段好比是外壳，创作者对自己创作过程中的激情与深情才赋予作品艺术的灵魂。缺乏灵魂意味着没有生命，只剩一个外壳，一个盛茶的器皿，现在电商/或直播间卖的紫砂壶就如流水线生产的紫砂壶“外壳”，缺乏灵魂。
对紫砂壶的情感，从喜欢到热爱，又从热爱到热恋，紫砂艺术作品的旷世之作的出现概率也许万分之一不到，直播平台上一卖就是几十把的同品种、同款式的东西，除了复制就是克隆，没有任何收藏价值，与日常家里使用的菜碟饭碗一样，也许十分精美，却不是艺术品。
紫砂壶是静止凝固的视觉艺术，视觉艺术怎样表达情感呢？观众或消费者又是怎样通过凝固的视觉造型读懂这种韵味，进而被感染到呢？产生喜欢或不喜欢，感动或不感动的情感过程，不应该是直播人员口无遮拦、口吐白沫的说辞，更不是直接用价格上的低廉耒收引，而应该是紫砂艺术真、善、美的感动，更是个人解读进行再创造上升为审美的结果。 https://t.cn/RS8FaWN
3.9(三)补日记
又是跋山涉水去上课的早上 真的好远[悲伤]依旧是那个摆烂老师 这是我最不能理解的一节课 真的很无语 感觉就是大老远跑来浪费时间罢了 她什么也不讲全程就只是坐在讲台上聊天 这就算了 最起码可以做自己的事情 但是今天讲问题的时候明明两次就是讲得不一样 完全两个意思的词汇还偏说就是一样的意思啊 大家都觉得很迷惑 她：“难道我要说得一模一样吗 你要是读硕士那些导师就是这么出题的啊 要是向他提这种问题他会觉得你是白痴”[哼][哼]行吧 她也怪会给自己找台阶下的 讲错了是很正常的事情啊没必要吧 我真的会被无语到 一些大学老师我真的不能理解[哼][哼][哼]
下课发现路上的桃花开得很好 本来想好好拍一张的但是由于lyw已经在路口等我半天了我就只能匆忙拍了一张 然后发现只拍到一棵桃花树
抓上了cy我们去吃盖饭 三个人撑一把伞真的是又挤又艰难 我的手都举酸了
喝了茶百道 芋泥yyds
会被两位不吃葱人士惊到 拿个勺子上来发现lyw一颗不落地把他汤里的葱挑进了我的汤里 cy喝的每一口都在努力避开那些小小的葱 笑死
吃完饭大家都好累 这个暖洋洋的太阳看着就很适合睡午觉 cy试图叫我们走了 结果被我们征服了又坐了好久哈哈哈哈哈
去拿快递的路上接到一个电话 说我买的面包被老鼠啃了[二哈][二哈][二哈]我不会再快乐了 好吧 突然就没有快递要拿了
我和lyw坐在快递门口的椅子上 cy的眼里只有她宝贵的卡 lyw像汤姆猫那样丝滑地滚到了地上 cy根本没发现 完全沉浸在她的卡里哈哈哈哈哈哈
下午洗完澡我就睡死过去了 笑死 每个人都发消息说要饿死了结果我还睡得很香 要不是cy打电话我可能还继续再睡
&cy zjm lyw去小吃街
(以下是在努力回忆一个好笑但想不起来的事情)zjm先是给我们看了件吊带 然后说干脆当睡衣吧 lyw说她穿给被子看吗 我让她穿个内搭 zjm说那她买这个有什么意义 然后！！就是这里！鸡米说了一句什么 cy听错成了个什么(四个字的) 反正很好笑我们笑了超级久但就是想不起来了[拜拜][拜拜][拜拜][拜拜]接下来是lyw说让我们不要逆行 然后zjm叫我快拍 我回头拍照扭了cy的胳膊 然后我们俩一直打架到门口 就是说所有前后发生的事情都能想起来！就是那一句好笑的到底是什么！死活想不起来[伤心]
走到门口lyw挤过来踩了我一脚
lyw：“哎呀”
cy：“怎么了 你踩到屎了吗”
我大吼：“你踩到我了！”
气死我了说完我才反应过来！！我要打扁cy
关东煮又没来 每次想吃的时候就遇不到他
cy质问lyw怎么把鸡米一个人丢那边 结果鸡米就在我旁边[doge]
吃了狼牙土豆 人家放个酱看起来红红的把lyw吓死了瞪着个眼睛：“你不会全要辣的了吧？！” 笑死
cy递吃的
lyw：“谢谢~”
cy：“不客气~”
我：“谢谢~”
cy：“哦”
[哼][哼][哼][哼][哼]我真无语 老板都笑了
买了串串 四个人坐在那一直想 就是想不起来笑的什么了 满脑子都是lyw说青椒拉丝[拜拜]
我：“来 我们场景重现一下”
然后我们balabala演完了全程除了那一小段
我问鸡米：“好 现在你想说什么”
鸡米一脸懵逼哈哈哈哈哈哈哈
怎么会四个人断片同一段啊！想不起来很难受
所以有时候我的日记看起来很草率其实是我不记得了[二哈][二哈]
去看了猫猫 原来在装修那里是要开猫咖！太期待啦 很快就可以抱到猫猫了
好像只有小猫爱玩逗猫棒
悟空依旧凶巴巴的样子 过来一脸冷漠 我都没有摸到它 还是居居最好摸
我们在疯狂怂恿lyw买一只小猫
lyw说他买不起
zjm：“你把你裤子卖了就行了”
笑死我了
lyw：“不行 我宿舍有人猫毛过敏”
我：“没关系你可以养我宿舍”
哈哈哈哈哈哈
去逗楼上的小猫们 老板姐姐牵出一只大大的萨摩耶 我&cy lyw瞬间冲过去 鸡米惊讶 lyw好像在吸毒哈哈哈我们要笑死了
萨摩耶跑下楼的时候 lyw在后面一边追一边“你要去哪~” 但是他就是不会去牵绳子 笑死我了 cy说他狗都看不住
zjm买了个超实心的圣代 大概因为是新手打的哈哈哈哈哈
&zjm oyl lhy在教室疯狂逛淘宝
看到一双很特别很好看的鞋 然后好不容易找到了发现它从上面看是方的[二哈]瞬间拔草 可是我再也找不到这么好看的鞋了[失望]我不理解为什么好好的鞋要做成方的 zjm：“你买来拿搓条把那两边搓一搓”[二哈][二哈][二哈]
zjm说我的头发好顺滑 太棒了希望它一直保持 然后鸡米问我为啥有的长有的短像断发 我真无语 懂不懂啊她 这可是我亲手修剪的层次 层次发可是我的最爱[爱你]
陪lhy去买了烤肠 zjm和我争论瑞8在哪 lhy还问我如果不是怎么办 哼哼 她们俩居然质疑我人间导航仪[鄙视][鄙视][鄙视]结果明明就是我对了 我方向感超好的好吗[鄙视][鄙视]
赶了个作业
又是跋山涉水去上课的早上 真的好远[悲伤]依旧是那个摆烂老师 这是我最不能理解的一节课 真的很无语 感觉就是大老远跑来浪费时间罢了 她什么也不讲全程就只是坐在讲台上聊天 这就算了 最起码可以做自己的事情 但是今天讲问题的时候明明两次就是讲得不一样 完全两个意思的词汇还偏说就是一样的意思啊 大家都觉得很迷惑 她：“难道我要说得一模一样吗 你要是读硕士那些导师就是这么出题的啊 要是向他提这种问题他会觉得你是白痴”[哼][哼]行吧 她也怪会给自己找台阶下的 讲错了是很正常的事情啊没必要吧 我真的会被无语到 一些大学老师我真的不能理解[哼][哼][哼]
下课发现路上的桃花开得很好 本来想好好拍一张的但是由于lyw已经在路口等我半天了我就只能匆忙拍了一张 然后发现只拍到一棵桃花树
抓上了cy我们去吃盖饭 三个人撑一把伞真的是又挤又艰难 我的手都举酸了
喝了茶百道 芋泥yyds
会被两位不吃葱人士惊到 拿个勺子上来发现lyw一颗不落地把他汤里的葱挑进了我的汤里 cy喝的每一口都在努力避开那些小小的葱 笑死
吃完饭大家都好累 这个暖洋洋的太阳看着就很适合睡午觉 cy试图叫我们走了 结果被我们征服了又坐了好久哈哈哈哈哈
去拿快递的路上接到一个电话 说我买的面包被老鼠啃了[二哈][二哈][二哈]我不会再快乐了 好吧 突然就没有快递要拿了
我和lyw坐在快递门口的椅子上 cy的眼里只有她宝贵的卡 lyw像汤姆猫那样丝滑地滚到了地上 cy根本没发现 完全沉浸在她的卡里哈哈哈哈哈哈
下午洗完澡我就睡死过去了 笑死 每个人都发消息说要饿死了结果我还睡得很香 要不是cy打电话我可能还继续再睡
&cy zjm lyw去小吃街
(以下是在努力回忆一个好笑但想不起来的事情)zjm先是给我们看了件吊带 然后说干脆当睡衣吧 lyw说她穿给被子看吗 我让她穿个内搭 zjm说那她买这个有什么意义 然后！！就是这里！鸡米说了一句什么 cy听错成了个什么(四个字的) 反正很好笑我们笑了超级久但就是想不起来了[拜拜][拜拜][拜拜][拜拜]接下来是lyw说让我们不要逆行 然后zjm叫我快拍 我回头拍照扭了cy的胳膊 然后我们俩一直打架到门口 就是说所有前后发生的事情都能想起来！就是那一句好笑的到底是什么！死活想不起来[伤心]
走到门口lyw挤过来踩了我一脚
lyw：“哎呀”
cy：“怎么了 你踩到屎了吗”
我大吼：“你踩到我了！”
气死我了说完我才反应过来！！我要打扁cy
关东煮又没来 每次想吃的时候就遇不到他
cy质问lyw怎么把鸡米一个人丢那边 结果鸡米就在我旁边[doge]
吃了狼牙土豆 人家放个酱看起来红红的把lyw吓死了瞪着个眼睛：“你不会全要辣的了吧？！” 笑死
cy递吃的
lyw：“谢谢~”
cy：“不客气~”
我：“谢谢~”
cy：“哦”
[哼][哼][哼][哼][哼]我真无语 老板都笑了
买了串串 四个人坐在那一直想 就是想不起来笑的什么了 满脑子都是lyw说青椒拉丝[拜拜]
我：“来 我们场景重现一下”
然后我们balabala演完了全程除了那一小段
我问鸡米：“好 现在你想说什么”
鸡米一脸懵逼哈哈哈哈哈哈哈
怎么会四个人断片同一段啊！想不起来很难受
所以有时候我的日记看起来很草率其实是我不记得了[二哈][二哈]
去看了猫猫 原来在装修那里是要开猫咖！太期待啦 很快就可以抱到猫猫了
好像只有小猫爱玩逗猫棒
悟空依旧凶巴巴的样子 过来一脸冷漠 我都没有摸到它 还是居居最好摸
我们在疯狂怂恿lyw买一只小猫
lyw说他买不起
zjm：“你把你裤子卖了就行了”
笑死我了
lyw：“不行 我宿舍有人猫毛过敏”
我：“没关系你可以养我宿舍”
哈哈哈哈哈哈
去逗楼上的小猫们 老板姐姐牵出一只大大的萨摩耶 我&cy lyw瞬间冲过去 鸡米惊讶 lyw好像在吸毒哈哈哈我们要笑死了
萨摩耶跑下楼的时候 lyw在后面一边追一边“你要去哪~” 但是他就是不会去牵绳子 笑死我了 cy说他狗都看不住
zjm买了个超实心的圣代 大概因为是新手打的哈哈哈哈哈
&zjm oyl lhy在教室疯狂逛淘宝
看到一双很特别很好看的鞋 然后好不容易找到了发现它从上面看是方的[二哈]瞬间拔草 可是我再也找不到这么好看的鞋了[失望]我不理解为什么好好的鞋要做成方的 zjm：“你买来拿搓条把那两边搓一搓”[二哈][二哈][二哈]
zjm说我的头发好顺滑 太棒了希望它一直保持 然后鸡米问我为啥有的长有的短像断发 我真无语 懂不懂啊她 这可是我亲手修剪的层次 层次发可是我的最爱[爱你]
陪lhy去买了烤肠 zjm和我争论瑞8在哪 lhy还问我如果不是怎么办 哼哼 她们俩居然质疑我人间导航仪[鄙视][鄙视][鄙视]结果明明就是我对了 我方向感超好的好吗[鄙视][鄙视]
赶了个作业
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