这类基金快速降温!高点回落14个百分点

随着近期各家基金管理人密集发布交易风险提示,最近一周,公募REITs高溢价明显降温。截至最新收盘,11只公募REITs产品平均溢价率为37.55%,比一周前的高点回落近14个百分点,溢价率回落最大的产品超24个百分点。

多位投资机构和人士表示,受交易风险提示、与资产端价值偏离较大、国际政治等因素影响,公募REITs产品价格正逐步回归价值中枢,市场回归理性也是大势所趋。他们也提醒投资者,应充分了解公募REITs的产品特性和收益来源,从价值投资角度出发做好投资,不可盲目跟风交易,避免短期投机行为蕴含的较大投资风险。

平均溢价率回落14个百分点

多因素促使公募REITs价格回归理性

数据显示,截至2022年2月25日,11只公募REITs产品平均溢价率为37.55%,比一周前的1月15日高点回落了接近14个百分点,但溢价率仍然处于高位。

其中,富国首创水务REIT目前溢价率最高,达到77.54%,位居行业首位;红土创新盐田港仓储物流REIT、建信中关村产业园REIT等同期的溢价率也在60%上下。

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但这些高溢价品种,相比2月中旬多只公募REITs创下的成立以来最高溢价率水平,都回落了超过10个百分点,富国首创水务REIT、博时招商蛇口产业园REIT两只产品溢价率回落超过20个百分点。

谈及近期公募REITs高溢价回落的现象,华夏越秀高速REIT基金经理林伟鑫表示,近期,多只公募REITs产品发布临时停牌及风险提示公告,提示因二级市场交易价格升高导致的产品净现金流分派率下降所带来的投资风险。目前,出现全行业公募REITs产品溢价率整体回落或是市场的正常调整,也是市场逐步回归理性的表现。

中航基金不动产投资部总经理宋鑫也认为,从资产属性上看,REITs的内在价值在于底层资产稳定的现金流,目前二级市场强势价格与底层资产现金情况出现偏离,产品价格逐步回归价值中枢,会导致二级市场价格回落。二是俄乌紧张局势牵动金融市场,政治因素导致投资者对股票、REITs等金融市场热情有所削弱。三是监管持续关注公募REITs二级市场走势并采取相应措施,引导做市商发挥市场买卖桥梁作用,减少市场波动、降低投资者交易成本,鼓励投资者科学、理性参与公募REITs市场。

建信基金也表示,主要原因可能是此前公募REITs二级市场价格受产品端情绪影响,涨幅水平较高,与资产端价值的偏离度较大;随着部分基金管理人发布交易风险提示公告、加强投资者教育,公募REITs产品价格正在逐步回归理性。

在建信基金看来,近期公募REITs的溢价率有所回落,是价格回归基本面“价值”的表现,投资者无需过度惊慌,不必受短期交易情绪左右,始终以底层资产的质量、对未来现金流的合理预测作为投资公募REITs价值判断的衡量。

新华基金REITs投资部和另一家基金公司也分析,全行业公募REITs产品溢价率出现整体回落的原因有3个方面:首先是交易行为层面,最根本原因是前期整体涨幅过高,长期看二级市场价格将向内在价值回归是大趋势;其次,市场宏观层面,近期国内外权益市场相对疲软,需求预期的减弱也导致市场对REITs产品底层资产的经营绩效的担忧,从而产生避险情绪;最后,近期多家基金公司发布公募REITs风险提示并在盘中实施停牌,以提醒投资者注意投资风险,基金公司的风险提示有助于投资者注意风险,平抑情绪。

谈及后续公募REITs产品的溢价率走向,多位业内人士表示,长期而言REITs产品的二级市场价格应该围绕底层资产的价值波动,短期可能受市场情绪和交易行为影响发生较大的波动,产品总体仍然遵循均值回归的规律。

华夏基金林伟鑫认为,从长期看,公募REITs的风险和收益特征将回归介于股和债之间的特征,二级市场价格将锚定底层资产的盈利水平及内在价值。此外,首批发行的公募REITs产品中非原始权益人持有的战略配售部分将于6月下旬解禁,对二级市场的价格影响值得投资人关注和考虑。

在中航基金宋鑫看来,近两周公募REITs市场出现明显跌幅,产品平均跌幅约为5%,从长远看价格会向内在价值回归,保持在合理水平:一方面,从产品历史走势来看,公募REITs市场前期呈现强势上涨趋势,若市场因素导致REITs市场继续升温,公募REITs市场价格存在回调空间;另一方面,随着监管部门审核速度加快,将有更多公募REITs产品问世,市场供需有望得到缓解,市场价格也有可能回落。

新华基金REITs投资部和另一家基金公司也认为,公募REITs二级市场价格明显偏离了资产内在价值,再加上首批9只产品部分份额2022年6月份将迎来解禁期,因此未来这种溢价率回落将是大概率事件,也会促使二级市场价格回归理性。

扩大市场容量、加强投资者教育

引导公募REITs市场回归理性投资

从“不为人熟知”到“全民追捧”,在当下火热的公募REITs市场,如何降低市场的短期“炒作”现象,让市场回归理性投资,是各方关注的焦点。

华夏基金林伟鑫表示,从目前整体看,公募REITs仍处于行业发展初期,整体规模(特别是流通盘规模)较小。在“钱多货少”和流通盘较小的状态下,可能出现少量资金“炒作”造成二级市场价格出现大幅波动的情况。他认为,增加公募REITs产品的供应,增大市场规模,随着可投资标的的不断丰富,有助于减少公募REITs市场短期“炒作”现象,让市场回归理性。

建信基金从三个维度给出了建议,首先,要持续加强投资者教育,使投资者深入了解公募REITs二级市场价格变动的因素以及收益来源,警惕与投资逻辑不符的交易价格非理性上涨,避免高溢价买入相关份额而造成投资损失;其次,建议继续完善公募REITs估值体系,例如在适当的时机推出公募REITs指数等,为投资者提供判断公募REITs价格水平的标准和依据;最后,随着后续公募REITs的不断上市、可比项目的不断增加,投资者对不同类型、不同区域的公募REITs项目会形成更加完善的投资判断标准,届时市场自然会趋于理性。

新华基金REITs投资部也建议,首先需要加强投资者教育,对于部分涨幅过高的产品继续通过风险提示等方式提醒投资者防范风险;其次是加快后续产品的审批发行效率,做大公募REITs产品的整体规模,避免大量资金涌入集中炒作少数产品;最后是调整现金分红的方法,例如可通过按季度不等额分红的方式,避免投资者为了博取大额分红收益预期,造成公募REITs短期交投活跃度放大的结果。

中航基金宋鑫也认为,公募REITs市场可以从三方面进行引导:一是监管、基金管理人、媒体等加大REITs投教工作,持续做好信息披露工作;二是逐步实现项目审核标准化,加快推进REITs项目落地,改善市场供需关系;三是引导投资者加深对REITs产品的认识,理性参与公募REITs市场投资。

在一家基金公司人士看来,REITs产品作为国内市场的一个新品种,在引发市场关注的同时也体现出了一定的稀缺性,从而可能引发短期“炒作”现象。

该人士称,“我们认为可以从三个方面进行规范和引导,促进REITs市场的健康发展:一是加大产品供给,扩大市场容量。二是继续加强投资者教育和REITs基本知识宣传,促使投资人更全面的了解REITs产品的运作模式、内在价值和风险收益特征。三是按照REITs产品大类底层资产的特征逐步建立REITs产品估值的通行指标,构建相对直观的价格和价值参照体系,便于投资人理性决策。”

平均溢价率超37%

短期投机交易蕴含较大风险

数据显示,截至最新收盘日,11只公募REITs产品平均溢价率为37.55%,比一周前的2月15日回落了接近14个百分点,但溢价率仍然处于高位。多只公募REITs近期也纷纷对外发布停牌公告并提示投资者溢价交易风险。

据华夏基金林伟鑫介绍,公募REITs具有高票息、抗通胀、长期回报率高、分散风险等投资价值。从长期维度来看,公募REITs是一种适合长期持有的配置型资产,并不适合交易性资金过度炒作。

他建议公募REITs投资人以长期持有为目的,而不是以短期交易为目的。投资者需仔细研究公募REITs项目的基础资产质量,对于基础资产的区位、历史经营情况、现金流预测情况、资产评估价值的合理性等因素有一个综合判断,再根据二级市场的价格是否偏离公募REITs基本面做出投资判断。

中航基金宋鑫建议,投资者首先需要充分了解产品特性,仔细研读公开披露文件和行业研究报告。在REITs产品上市之初,《招募说明书》对底层资产的运营管理情况、现金流分派情况等信息进行审慎预测,并定期发布季度报告、年度报告充分披露运营状况。此外,投资者需要持续关注二级市场走势,理性参与市场投资。若二级市场价格处于高位,可以选择暂缓入市。

建信基金也表示,公募REITs收益来源分为两个部分,即每年的强制派息分红及二级市场价格的资本利得。公募REITs综合收益中派息分红部分的价值,在长期持有的前提下才能得到充分彰显,发挥增益效果;如果过于关注公募REITs短期内的“股票特征”,容易偏离公募REITs产品的本质,导致盲目追涨杀跌。同时,当公募REITs在二级市场涨幅过大后,产品的现金流分派率也会显著降低,价格的预期波动幅度也会提高。

“因此,投资者有必要深入了解公募REITs的底层资产及收益情况,在短期内关注二级市场涨幅的同时,从长期持有的角度看,也要留意对应分派率的降低,综合考虑两部分收益来源,坚持价值投资理念,理性看待公募REITs产品的投资价值。”建信基金相关人士称。

一家基金公司人士则认为,投资者规避风险最有效的方法还是从价值投资的角度出发,不跟风,不盲从,短期的投机交易蕴含了较大的风险。此外,REITs产品底层资产类型多样,交易结构相对复杂,委托专业机构进行REITs产品的投资也是一种较好的选择。

文章来源:中国基金报

“创新沈阳”人才新政3.0版(简版)

一、人才激励
(一)高层次人才
1.奖励和住房
对新引进培养我市产业发展需要的高层次人才,择优选拔:
A类:最高500万元奖励、“一人一议”解决首套购房问题
B类:最高250万元奖励、150万元首套购房补贴
C类:最高50万元奖励、100万元首套购房补贴
2.发放“盛京人才卡”。提供交通出行、文化旅游、娱乐消费等便利服务。
3.外国专家资助。外籍人才获得国家级项目资助的,我市1:1给予用人单位匹配资助。
4.创业支持。高层次人才创办企业,启动阶段给予最高1000万元启动资金;发展阶段年主营业务收入达到100万元以上的,累计最高奖励2000万元。战略科技人才项目团队,“一事一议”资助。
(二)产业人才
1.急需紧缺人才,择优奖励6-30万元。
2.创新型企业家,择优支持15万元。
3.军事科研人才,择优奖励15-50万元。
4.中青年科技人才项目,择优支持10万元。
(三)高校毕业生
1.生活补贴(含租房补贴)。博士3万元/年、硕士1.44万元/年、本科0.72万元/年,最长3年。
2.购房补贴。博士7万元、硕士4万元、本科2万元。
3.博士后。每年10万元、最长2年进站资助;引进的博士后20万元生活补贴。
4.创业支持。最长2年最高6万元创业场地或场租补贴。
5.就业支持。按照1000元/人,及企业录用毕业生人数,给予企业用工补助;每年开发基层公共服务岗位。
6.盛京新阳卡。向在校大学生发放“新阳卡”,覆盖在沈吃住行等。
(四)技能人才
1.生活补贴:最高1000元/月,最长3年。
2.购房补贴:最高50万元。
3.“技能大师”带徒补贴:每带一名徒弟3000-5000元。
4.技能大师工作室、高技能人才培育基地、“双元制”校企合作:最高100万元资助
5.专业建设补贴:对院校开设的紧缺专业,一次性50-100万元;根据人才培养情况,给予院校最长3年、每年30万元。
6.输送毕业生奖励:按每人1000元奖励院校。
7.技能人才培训补贴:新获得技师资格3500元、高级技师职业资格5000元。
8.新型学徒制培训:给予企业每人每年4000-6000元。

二、平台载体建设
(五)科技创新项目支持
1.研发机构支持。依托浑南科技城、沈阳中关村科技园引进研发机构,给予1000-3000万元支持;重大项目“一事一议”。研发机构绩效评价达标的,给予1000万元后补助,连续支持3年。
2.科研攻关支持。对企业与高校院所合作研发,开展“卡脖子”技术、关键核心技术等攻关的,给予企业实际支付技术合同费用20%-40%,最高2500万元支持。
(六)成果转化支持
1.出让方支持。按实际支付技术合同费用的3%给予职务科技成果完成人补贴,每年最高50万元。
2.受让方支持。对技术需求提出企业按照中榜项目技术合同费用的50%给予最高300万元的前资助。
3.平台支持。按企业实际支付技术合同费用的3%奖励,最高50万元。择优给予机构最高30万元奖励。
4.技术经纪人支持。遴选“服务之星”技术经纪人,最高10万元奖励。
(七)人才创新载体支持
1.院士工作站。5年最高总计300万元奖励。
2.专家工作站、候鸟型人才工作站、海智工作站。最长3年每年最高10万元支持。
3.博士后工作站。新设国家、省级博士后工作站最高100万、50万元。
4.海外创新载体。海外人才离岸创新创业基地、海外离岸创新中心、海外工作站引进海外人才和项目,择优给予10-50万元补贴。
(八)人才交流平台支持
1.打造“凤还巢”招才引智系列活动等重大人才活动品牌。
2.创新创业大赛。获奖落地企业给予5-100万元奖励。
3.学术交流活动。最高按活动总支出的50%给予主办单位最高100万元补贴;人才参加国际性学术会议、技术交流和研修深造,给予一定补贴。
4.学会入沈支持。连续5年每年最高30万学会服务站支持。
5.智库课题。针对我市科技创新和产业发展重大战略问题开展课题研究,给予经费支持。
(九)社会中介组织支持
1.人力资源服务产业园。市级以上产业园一次性建园奖励。运营良好的,给予20-40万元贡献奖励。
2.人才中介组织支持。承办创新创业大赛、团队项目对接的,3-6万元奖励;项目对接落地的,再给予5-10万元奖励。
3.引才奖补。开展“带土移植”人才项目对接活动,择优奖励最多9万元;成功引进创业团队,最高奖励50万元。
(十)人才创业融资支持
1.人才贷款支持。创新型创业项目可获金融机构最高500万元信用贷款,并按一年期市场报价利率(LPR)的最高80%比例给予后补助贴息,累计最多补助36个月。
2.人才投资支持。对向种子期、初创期创新型创业项目提供直接融资服务,并持有期满24个月的投资机构,按实际货币投资额的10%给予奖励、最高500万元。
3.融资速度支持。制定科创人才金融保障“白名单”,各类金融支持资金到账时间不超过20个工作日。

三、体制机制创新及服务保障
(十一)扩大用人主体自主权限
设立专项事业编制,用于事业单位引进高层次人才、急需紧缺人才。
(十二)人才认定
1.高层次人才分为A、B、C三个层次。
2.试点授权我市产业链“链主”单位自主认定符合产业需要的人才,享受相应人才政策。
3.对经其他省会以上城市认定的人才可直接认定为我市相应层次人才。
(十三)专项贡献奖励
1.专项贡献奖励。年薪30万元以上的高层次人才、企业高级经营管理人才、技术研发骨干人员,根据贡献,分档奖励。
2.外国专家年薪资助。对引进的海外人才按年薪划分为30-50万元、50-80万元、80万元以上3个区间,分别按年薪的40%、50%、60%的标准给予资助,最高60万元。
(十四)住房保障
1.人才住房。多种方式筹集人才住房,租金减免,符合条件人才轮候期间享受补贴。
2.公积金支持。高层次人才首次使用公积金贷款购买首套住房的,可享受贷款限额的1.5-4倍。
(十五)公共服务
1.人才窗口。实行人才窗口“一站式”服务。
2.人才驿站。外地毕业生最长10天免费入住。
(十六)解决后顾之忧
1.配偶安置。对全职引进的高层次人才提供配偶安置服务,或发放最长36个月生活补助。
2.子女入学。按人才层次提供子女入学服务。
3.就医诊疗。开通就医绿色通道,提供优先诊疗服务,为高层次人才提供免费体检。
(十七)工作保障机制
人才专项资金由市财政先行全额垫付,年终结算上解。
(十八)建立容错免责机制

沈阳市现行人才政策与本政策不一致的,按本政策执行。在享受同类优惠政策时,按照“从新、不重复”的原则执行。政策措施自2021年8月1日起施行,暂行三年。

 

■ 盐城天合国能光伏科技有限公司是一家专业从事晶体硅太阳能电池、组件生产经营的国家高新技术企业,也是第一家落户经开区的光伏企业。2012年落户至今,1-6期项目完成总投资25.9亿元,形成7GW组件、2.5GW电池年生产能力。2020年9月份,仅用了6个月时间,天合至尊550w组件量产下线,现量产组件单片功率已达670W。

截至目前,天合盐城开发区基地已经形成盐城天合国能光伏科技有限公司、天合光能科技(盐城)有限公司,总投资达110亿元,实现电池18.5GW、组件7GW的年生产能力,是天合在全球生产中的最大基地,为我区加快实现千亿光伏产业集群目标注入新动能。#盐城商业


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