A股资金面显示:V型反转概率不大,但仍有结构性行情

自3月16号金融会议以后,A股上演了惊天逆转,全市场大涨,一扫暴跌的阴霾。

很多朋友开始蠢蠢欲动,准备加仓干了。

我个人的原则,仍然是:等到缩量或者一个月不创新低后,才能加仓。

有两个原因:

1.并非开了金融委会议,股市就会乖乖上涨。

比如2018年,市场大跌大半年,10月开了会,释放了政策底,沪深300上涨了10%左右,创业板更上反弹了20%。跟这次非常像。

当时几乎所有人都认为牛市回来了。但紧接着就是从哪里来,跌会哪里去!

最后这一波过山车把绝大多数人都给清理出去了。然后就是横盘缩量,最终在2019年2月迎来反转。所以我们还是要保持警惕。

2.从资金方面来看,A股现在缺少增量资金,股市想要这么快反转就缺少推动力。

截至到3月15日,A股资金净流出1120亿,是过去三年首次净流出。见下图

虽然险资、私募和银证转账的数据还不是很全,但也足以说明资金有点捉襟见肘。

A 股资金净流出额与自由流通市值的比例为 -0.30%,而去年全年的这个数字是2.5%左右。差距还是挺大的。

下面我们来看看资金流向的情况。然后再谈谈,今年股市上涨的概率有多大。

一、过去12个月累计净流入占自由流通市值比例连续5个月走低

由于资金有季节性的偏好,所以用过去1年的资金流入来评估更加客观。

这个数据已经连续5个月走低,今年1月和2月直接为负数。见下表

二、散户观望氛围浓厚

去年12月的证券公司交易金额是1.9万亿,比9月的金额减少了400亿,而之前已经连续增加一年以上了。今年1季度的数据还没出来,不过看这个趋势是不太好的。

股民观望的氛围应该是很浓厚 。从居民存款增加也可以得到印证。

三、融资余额大幅减少

截至3月15日,融资余额减少1096亿。值得注意的是,融资余额之前三年都是正增长的。

另外,融资余额占流通市值的比例其实从去年7月就开始持续下降,在2月份下旬止跌回升。但这并不能说明趋势就改变了,毕竟在2月小幅增加后,3月又开始下降。

四、公募基金增量资金不足

截至 3 月 14 日,偏股型公募基金份额增加1905.54 亿份。

按月份折算为全年,预计 2022年份额会增加 7866.25 亿份,低于 2020 年、2021年的水平。而且2月增加的份额只有1月的三分之一。

另外,ETF在1月增加的份额是518亿份,2月是430亿份。也是环比减少的,但投资ETF的机构投资者比较多,而投资基金的个人投资者更多。这也说明个人投资者还是被吓坏了。

五、北向资金15个月以来首次净流出

北向资金在1月和2月还是净流入,但3月份净流出645亿,今年一共流出437亿。这是近15个月来首次净流出。

北向资金净流出,而南向资金又在净流入716亿。这就把A股的血再抽了一次。

六、保险资金、私募、公司回购和股东减持有好的信号

保险资金现在只能进行估算。比如,今年1月,险资余额中投向股票的市值是2.88万亿,虽然比去年底下降了726亿,降幅是2.46%。

但万得全A指数下跌了9.46%。险资的市值下降幅度要小得多,这就说明险资在抄底。

这是一个很好的信号,因为险资通常是在大机会出现时,才会大比例抄底。

还有机构测算,今年险资会有2000亿以上流入股市,是过去三年以来首次为正。

今年 1 月,股票型私募基金规模较去年底增加了 1315.61 亿元,剔除股指跌幅后的资金净流入为 4793.11 亿元,居然持平于 2020 年全年的水平。

看样子,富人不惧下跌。不过这是测算值,不是统计值,所以只能简单参考一下。

公司回购方面,随着股市下跌,公司回购的金额维持在高位,今年到2月为止,已经回购了320亿。

而股价跌了,减持的规模就小了。

除了险资、私募、公司回购和减持,其他A股的主要资金来源都不太乐观。

那么今年股市就没机会了吗?

其实也未必!

七、股市的机会在哪里?

很多小伙伴认为,只要资金流出,股市就没有希望。这种想法不完全对。原因有三:

第一、资金选择性地助推低估值板块

比如2016年和2017年是资金流出最多的年份,但这两年沪深300和上证50都上涨喜人。

换句话说,在股市缺少资金的时候,机构都更愿意去拥抱那些有确定性业绩的蓝筹股,价值股。

而高估值板块的股票在资金不足的情况下是很难继续上涨的。

这个很好理解,如果股价是1块,我们用2块钱就可以让他翻倍。但如果他的股价都涨到100块了,推升他上涨一倍,我们就需要200块。

没有钱,高估值板块的风险就很大。

低估值板块的市值体量也很大,推动他们难道就轻松吗?

确实不轻松,所以他们上涨的幅度也有限。但值得注意的是,这些热门的流通市值都高于银行了,比如新能源,见下图。

大家就可以自行脑补接下来会怎么样了。

2016年,那些高估值的板块全都很惨。资金从高估值板块出来后,就会继续进入低估值板块中。

所以我始终认为,别看最近热门又反弹了,但是迷惑性是很大的,最好谨慎点。

第二,增量资金还要看央行的态度

如果央行继续降准降息,释放流动性,那么股市的血液就还能得到一定的补充。

所以我们还要密切关注货币政策。我认为大概率还是会加码刺激经济。

但释放出来的货币,很难支持全市场普涨,所以结构性行情是大趋势。

第三,北向资金、险资、社保基金、企业年金、公募基金今年都更倾向于蓝筹股

北向资金、险资、社保基金和企业年金是肯定更倾向于与蓝筹股的,在这些蓝筹股这么便宜的情况下,他们多半会出手,不断买入。北向资金至少短期撤离避险,长期来看肯定是会回来的。

公募基金在去年底,今年初就开始调仓换股。他们的仓位也从高估值向低估值切换,这在之前就给大家看过相关的数据。

八、总结

之前跟大家科普过,由流动性不足引起的下跌,通常很难持续,历史上也有V型反转的例子,但通常是急速下跌,缓慢爬坡,然后拉升,比如2020年3月。

但还有更大的可能是,继续打磨底部,甚至不排除像2018年底那样的恐怖过山车行情。

此外,A股现阶段缺少资金支撑,所以上涨不大可能这么快到来。

决定行情到来有两个条件:

1.央行的水龙头;

2.风格切换的速度。

央行大概率会宽松货币,但宽松的程度有限,所以我仍然认为,接下来的行情还是会切换到价值股上。短期的扰动不会改变大的趋势。

成长股的反弹仍然具有迷惑性,小心风险。

如果加仓,还是在缩量或者一个月不创新低后再开始,可能更稳妥一些。

另外,大家一定要耐得住寂寞,绝大多数时候,买入后都不会涨,而是跌或者横盘很久。如果一买就涨,巴菲特早就该让位给你了。反正我是做不到。反而我跟巴菲特一样,跌就跌呗,只要买入的价格是低估的,迟早都会收获满满。

A股:明日(3月18日)大盘走势简析

近期A股经过大幅调整之后,这两天开始了幅度较大的反弹,昨天是券商板块领头反弹,今天是几大权重股带领大盘反弹,我们要正确看待这波反弹,认真研究市场的客观走势,一切以市场走势为准,该怎样认识这波反弹呢?这波反弹会到哪里?明天还会不会继续反弹?下面我把我的看法分享给大家,一起探讨交流。

显示所有大图

第一,正确认识目前市场上喊得最多的“市场底”概念,目前不存在市场底。

1,市场底这个概念没有完全准确的解释,但是有几个要素:市场情绪涣散,没有止跌迹象,丧失了融资功能。这里面最重要的要素是市场丧失了融资功能,A股丧失了融资功能了吗?我们可以看看新股发行停止了没有?新股发不出去了吗?没人认购了吗?我们看本周的新股发行和上市情况:7只申购,11只上市,没有弃购的现象。

2,还有大量的公司在等待上市,有数据显示,截止3月11日,IPO信息披露在审企业共计827家,较上周增长逾百家。其中,A股主板224家(上交所主板、深交所主板),上交所科创板和深交所创业板共计538家,北交所65家。说明大盘暴跌,没有影响到新股发行和上市,融资功能十分正常和健康,所以,政策底是不成立的。

3,大跌不言底,现在的分析人士十分众多,其预言在被市场一直不断打脸的情况下,就把所有关于下跌时的名词,概念翻腾出来,编辑然后发出去,他们对本次大跌的意义和重要性认识不清,前期预言底部几乎全错,没办法了找出了政策底这个概念,因为政策底下面是市场底,这样就可以给自己找新台阶下,这是不负责任的。

第二,既然没有政策底,主力还是老套路,那么这波反弹就是超跌反弹。

1,我们看今天反弹的主力是谁?招商银行,宁德时代,贵州茅台等这些总是晃来晃去的老面孔,他们前期跌幅较大,处于超跌的状态之中,毕竟这些大权重股都是外资重仓股,受美联储加息预期的影响,先期主力已大幅出逃,等加息落地,再展开反弹,今天外资背景指数大涨3.45%,招商银行涨4.53%,宁德时代涨4.25%,超跌反弹的幅度是有限的,时间也是短暂的。今天的反弹是对美联储加息靴子落地的一个比较极端的反应,包括港股也是一样。

2,再看看主力资金做反弹的套路:昨天大盘在接近3000点时,场内主力启动了券商板块,利用该板块的市场号召力,来为反弹做开路先锋,将大盘拉至一定高度后,由主力重仓股像招商银行,宁德时代等领头反弹,好处是,给人以板块轮动的假象,其实昨天这些股票已经有了一定的涨幅,加上今天做领头板块,看上去是轮番上涨,实则是逢高不断减持,继续做诱多的走势,这就是我们常说的,筹码分散的过程,这个反弹套路,市场内主力自去年8月以来,只要大盘出现调整,到年线位置时,都是这个套路,这也是为什么券商股总是屡屡失约不能大涨的重要原因。

第三,超跌反弹的位置在哪里?反弹高度有限, 过程会比较曲折。

1,从大盘昨天的3023点,到今天的收盘,大盘已经反弹了近200个点,短线可谓是涨幅较大,需要有个回调,回调的目的就是补掉今天留下的向上的跳空缺口下沿3177点一带,然后再度出现反弹,高度在3300--3350点一带,或许到3300点就会结束。

2,3300点一带是大盘60分钟图在3月10,11日两天的高点区域,会有阻力,3350点是大盘开始破位下跌的地方,多空双方在这个区域展开了几次搏杀,空方胜,3250--3300点阻力也很大,两次深V走势诱多,套牢了许多抄底盘,今天大盘在进入这个区域时遇到的阻力是很大的,明天仍然会在这个区域展开搏杀,多方主力会险胜,继续向3300点一带反弹。

3,大盘虽说经历了两天的大幅反弹,但是日线技术指标的修复还在进行中,KDJ,CCI,MTM等短线技术指标都刚开始形成金叉向上,技术面对大盘反弹的支持力度还是比较强的,明天大盘调整,也是对60分钟走势图的技术指标做调整,60分钟KDJ,CCI等已经进入超买区域,今天的60分钟KDJ已经勾头向下,需要回调,但这不影响大盘本次反弹的进程。

4,冲高回落,表明主力资金逢高减仓迹象十分明显,说明主力资金并没有痛改前非,仍在不断出逃。大盘主力资金净流入在午盘收盘时是57.4亿元,到下午2.15分减少到28.1亿元,再到2.30分减少到17亿元,收盘时成了净流出0.39亿元;北向资金倒是在不断在净流入,上午收盘时净流入35.1亿元,全部都在深市,下午开始加大了沪市的流入,到2.30分沪市净流入9亿元,深市49.4亿元,尾盘加速流入至91亿元。

综上所述,今天大盘走出了冲高回落的走势,这为明天的大盘的补缺口过程提供了可能,由于前期跌幅较大,又出现两天的大幅上涨,明天是一个震荡缓冲的时间,来为下一步反弹做准备,但是这次反弹的时间和空间都是有限的。不要轻信什么底部,底部是走出来的,不是谁预测出来的,要尊重大盘的客观走势。

个人观点,仅供参考,股市有风险,投资需谨慎!

#千万不要随便用氛围灯#啊啊啊啊,有自媒体博主因使用氛围灯导致眼底损伤,造成黄斑出血!
大家注意谨慎使用氛围灯!
黄斑区是眼部视觉最敏锐的区域,一旦发生损伤,就可能直接导致视力的下降。

这也是为啥我们现在还是不太建议家长给孩子使用哺光仪的原因。
[开学季]哺光仪的原理就是通过激光照射眼睛,刺激脉络膜血管扩张从而促进脉络膜增厚来实现近视防控。但是就长远来说,它的强光对黄斑区是否有负面影响还有待研究,也就是说它的安全性还没有大量样本的询证医学证据。选择时尽量谨慎,最好以户外活动来代替哺光仪的使用,不要本末倒置。

[开学季]此外,生活中要注意的光刺激还有:
强烈的太阳光,所以不要直视阳光
电焊光,可能引起电光性眼炎
雪地反光,可能导致雪盲
激光笔,家里有孩子的,快把激光笔扔掉
以上,大家都应当重点注意。
#眼科医生熊瑛#


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