写个思考。 关于成长股和价值股的ROE
有个角度说成长股压过价值股的其中一个论点就是成长股的ROE高,那也就意味着每单位的资产效率更高和杠杠率水平低。
我画了个图,算了一下
那么确实来讲低PE,越低PB的公司ROE就一并低。
那么也可以认为
1,虽然在会计公允计算中,以单价更便宜的价格买入了更多的净资产,但是因为这部分的净资产产生的收益低,所以除了会计公允价值也就是变卖价值比较高,其余的可生息价值,也就是有效价值也不高。 所以本世纪开始长达14年的价值股大幅跑输成长股可能也是这个逻辑,因为产能过剩,大家似乎更看中生息价值而非清算价值,就像500亿重新盖也盖不了一个福耀玻璃,但是拿500亿去盖一个福耀玻璃也没什么用,也赚不了很多钱,虽然他的建造成本就得这么多,也就是成本价值有,但是生息价值不够,也就是低效产能
2,由于ROE不够高,所以能达到RE低的公司都是用了杠杠,或者PB足够低(也就是价格足够好的时候),此时要注意杠杠坍塌,也就是净资产的坍塌,也就是总资产的有效性。
有个角度说成长股压过价值股的其中一个论点就是成长股的ROE高,那也就意味着每单位的资产效率更高和杠杠率水平低。
我画了个图,算了一下
那么确实来讲低PE,越低PB的公司ROE就一并低。
那么也可以认为
1,虽然在会计公允计算中,以单价更便宜的价格买入了更多的净资产,但是因为这部分的净资产产生的收益低,所以除了会计公允价值也就是变卖价值比较高,其余的可生息价值,也就是有效价值也不高。 所以本世纪开始长达14年的价值股大幅跑输成长股可能也是这个逻辑,因为产能过剩,大家似乎更看中生息价值而非清算价值,就像500亿重新盖也盖不了一个福耀玻璃,但是拿500亿去盖一个福耀玻璃也没什么用,也赚不了很多钱,虽然他的建造成本就得这么多,也就是成本价值有,但是生息价值不够,也就是低效产能
2,由于ROE不够高,所以能达到RE低的公司都是用了杠杠,或者PB足够低(也就是价格足够好的时候),此时要注意杠杠坍塌,也就是净资产的坍塌,也就是总资产的有效性。
#刘筱亭[超话]##德云社张九泰[超话]#
刚在看20211213天桥官录
二哥九泰的《学评书》全程22分钟
一上来自我介绍+聊天了十分钟[笑cry]
半程的时候二哥画风突转强行入活 期间pe包袱得再占一半[doge]
最后五分钟绝对精彩
二哥:算了直接入底吧
九泰:??????
而且五分钟之内二哥来回上场四回[笑cry]
整场聊天时间绝对比正活时间长
(u1s1的字幕越来越优秀 这场居然还有了分屏 给我夸!
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最后五分钟绝对精彩
二哥:算了直接入底吧
九泰:??????
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#孟鹤堂周九良[超话]#
刚在看今天上的20211213天桥官录
二哥九泰的《学评书》全程22分钟
一上来自我介绍+聊天了十分钟孟周贯穿全程[笑cry]
时间过半二哥画风突转强行入活 期间pe包袱得再占一半[doge]
最后五分钟二哥:算了直接入底吧
九泰:??????
感觉如果没有官录他俩是不是上来唠二十分钟就鞠躬下台了[doge]
u1s1的字幕越来越优秀 这场居然还有了分屏 给我夸!某卫视能不能跟着好好的xiao一xiao!镜头别老往光往观众脸上怼 分屏也行啊!(骂骂咧咧...[哼]
刚在看今天上的20211213天桥官录
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最后五分钟二哥:算了直接入底吧
九泰:??????
感觉如果没有官录他俩是不是上来唠二十分钟就鞠躬下台了[doge]
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