干货：18年老股民的“波段战法”，抄底就应该这样做！
交易生存是第一层次。如果你太关心生存和害怕失去，死亡对你来说只是时间问题。
如果你不注意生存，你很快就会死的。
归根结底，利润远远大于浮躁经营的频繁换汇。俗话说，所有的道路都通向罗马，“罗马”是财富的积累，成为股票游戏的赢家，“路”是你自己的路。
我们走什么路都不重要。重要的是我们要走这条路，符合你的个性。你走路很轻松，很高兴，你相信你可以走得很长。
在市场的矛盾下，在市场认识的对错中，我们应该找到一种中庸与一种平衡，不要太极端，不太绝对，适者生存。
投资是一门学科，需要知识和经验的积累，
交易没有捷径。成功绝非易事。每个交易员都想尽快找到一条成功的方法。事实上，大多数人在路上都会死，
成功之路漫长，总是学一点，练一点，懂一点，进步一点，失败和痛苦是你最好的老师。
确定性的存在表明，股票市场有规律可循，可以被识别，在某些情况下可以使用。例如，主要上涨波单边市场是典型的确定性市场，
趋势理论可以更好地解释和预测；波动性市场是典型的随机市场，我们最好是轻浮或空头。
当人们活着时，结束的意义远比过程重要得多。只要头脑清醒，就不会在意交易过程中的起伏，因为只有当你的生命消逝时才是真正得出结论的时候，也是在你的交易生涯中得出成功的时候。
波段形态
波段战术一：穿越分水岭
当个股长期运行在下行的60日均线之下，第一次从中期底点放量突破，代表多空强弱分水岭的60日均线之后；
穿过60日均线后第一次回踩接近60日均线的位置，就是短线进场点。
波段战术二：平量横盘
个股经过一波阶段的上涨后，在横盘不回落的强势调整中，保持每一根的横盘量能都可以接近或等同于开始调整前的最大量阳线的量能；
当这些平量横盘的k线再度受到向上的10日均线的支撑时，也是短线进场点。
波段战术三：巨阴洗盘
最常见、庄家使用最多的洗盘手段之一。通常采取打压震仓的庄家实力雄厚，有力量控盘，最喜欢就是对投机性股票进行打压，且多为流通盘较小的绩差类个股，庄家在经过猛升之后调整时借势打压。
如果是绩优股，庄家一般不采取这种打压方式，因为这类股票看好的人多，打压砸出去的筹码，不易捡回来。
就像下图，股票高位连续放量阴线下跌，拉出一个巨阴来把散户都给吓跑，然后就迅速的开始修复进行一波惊人的拉升
1、上升矩形形态
矩形常常被人们成为价格箱，意思是价格好像被关在一个箱子里面，上面有盖，下面有底，而价格在两层夹板之间来回运动。
如果这种来回运动具有一定的规律性，即上升时成交放大，下跌时成交缩小，并且随着时间的推移成交量整体呈现缩小的走势，那么这个矩形是比较可靠的。
虽然箱体运动是比较磨人的，但是一旦有效突破向上，那么短线的获利空间还是比较可观的。
矩形常常是在市场多头洗盘情况下形成的。上方水平的阻力线是市场多头预定的洗盘位置，下方的水平支撑线是护盘底线。
在盘面上我们有时可以看到价格偶尔会跌破支撑线，但迅速回到支撑线之上，这可能是市场多头试探市场心态。
如果一个重要的支撑位跌破之后，市场并没有进一步下挫，这充分说明市场抛压几乎已经穷尽，没有能力进一步下跌。
2、上升三法形态
前期股价一直处于上升走势中，第一天收出一根中大级别的阳线，用来描述现有上升走势。
第二、第三、第四天分别收出一根中或小的实体阴线，用此来描述空方曾三度试图向下攻击多方的战略据点，但都没有一鼓作气将多方击败，反而让多方死死守住了他们的最后一道防线。
结果今日收出一根大阳线，多方援军到达，一举击退了空方的进攻，重新夺回了战略要地。所以该形态被归属于持续上升走势的形态。(如图所示)
2. 第一天必须是中大级别的阳线。
3. 第二、第三、第四天分别是中小级别的阴线，而且这些阴线的实体波动范围始终没有超过第一天阳线的波动范围，同时这三天的阴线应该逐渐下跌。
4. 今日(即第五天)必须是大阳线，同时收盘价要高于第一天的最高价。
案例：
该股在日走出底部并形成可靠较高的红一兵看涨形态，股价随后反转，进入了上升走势中。
往后股价形成了延续上升走势的上升三法形态，说明股价还会沿着原有上升走势继续上涨。
这是一个经典的上升三法形态，它之前有着明显的上升走势，该形态预示行情还会沿着原有的上升走势继续发展。
上升三法形态出现后，股价沿着原有的上升走势继续向上发展。股价在之后几个交易日内下跌了约17%，最后股价反弹，与今日的上升三法形态的收盘价相比，只不过上涨了约20%。该股在之后的两年内一直在涨20%和跌30%的区间内震荡。
3、上升三角形形态
上升三角形往上突破时，会出现两种情况，一种是突破上边线，经回抽后再往上走;还有一种是突破上边线后就一路往上走。
上升三角形在K线中的应用
上升三角形的构成其实比较简单，是“上升走势线”和“拐点支撑阻力线”的结合，但是它的意义，可不仅仅是两者功能的简单叠加。
上升三角形的最大意义在于，只要这个形态出现，行情大概率是要向上突破的。并且后市涨幅较大。
盘口显露的特征
(1)在主力洗盘过程中，几乎没有利好的消息，偶尔还会有坏消息，一般人持股心态不稳定，对后市持怀疑态度。
(2)刚开始洗盘时，股价升幅不大；洗盘之中，股价跌幅不会很深，一般不会跌破主力的吃货成本。
(3)股价虽然暂时下跌较多，但很快被多方拉回，拉回后股价始终维持在10日均线之上，即使跌破10日均线也不会再有大幅下跌，并迅速返回均线之上。
(4)如果主力有推高要求，就会有复合洗盘动作，或诱空充分吃货动作。按大势赋予的时间不同，洗盘时的盘口现象也不同。如果时间充足，可能在日K线上产生不同的形态；如果时间紧迫，可能在分时图上产生不同的形态。
(5)主力在洗盘中，故意打压股价，股价下跌的时候主力还会与大势或技术指标配合，例如股价跌破上升通道或重要支撑线等。
主力打压吸筹建仓
打压吸筹是最常见的主力吸筹，也被股民形象地称为主力“挖坑”吸筹。
打压吸筹的手法常见于大盘下行的行情。此时市场信心受到打击，主力借大盘下跌， 在每日开盘便大笔离场，导致个股大幅低开，再加上多日的连续打压，引起大批散户恐慌，割肉离场，主力趁机低价吸入大量筹码。
这种吸筹过程在k线上的表现出 来就是多日阴跌。
案例：下跌吸筹，这种吸筹方式很猛，但必须有大盘配合。
低吸建仓时每日成交量低，盘面上看不出主力的任何踪迹，走势上股价无量下跌或快速下跌甚至跌到跌停板，明显是主力所为。
主力建仓结束时的特征：
1、用少量的资金就可以将股价大幅拉升。
2、走势不受大盘影响，但明显强于大盘。
3、启动前盘中剧烈波动，但振幅不大，最后清洗浮筹。
4、遇利空时不跌反涨。
5、低位盘整时间充分。
失败者试图用一只脚支撑板凳，至少用两只脚。他们通常只关注交易系统。
我们所有的交易过程实际上都是一个不断提高个人品质的过程。
钱是军人，你是军人，你的决策决定着军人的生死。”智者应以“谋略治天下”，用兵精准，力求稳、准、狠。
如果一个人不能克服自己的恶魔主义，他或她只会被自己的恶魔主义所征服，然后做一些违背成功原则的事情。
交易生存是第一层次。如果你太关心生存和害怕失去，死亡对你来说只是时间问题。
如果你不注意生存，你很快就会死的。
归根结底，利润远远大于浮躁经营的频繁换汇。俗话说，所有的道路都通向罗马，“罗马”是财富的积累，成为股票游戏的赢家，“路”是你自己的路。
我们走什么路都不重要。重要的是我们要走这条路，符合你的个性。你走路很轻松，很高兴，你相信你可以走得很长。
在市场的矛盾下，在市场认识的对错中，我们应该找到一种中庸与一种平衡，不要太极端，不太绝对，适者生存。
投资是一门学科，需要知识和经验的积累，
交易没有捷径。成功绝非易事。每个交易员都想尽快找到一条成功的方法。事实上，大多数人在路上都会死，
成功之路漫长，总是学一点，练一点，懂一点，进步一点，失败和痛苦是你最好的老师。
确定性的存在表明，股票市场有规律可循，可以被识别，在某些情况下可以使用。例如，主要上涨波单边市场是典型的确定性市场，
趋势理论可以更好地解释和预测；波动性市场是典型的随机市场，我们最好是轻浮或空头。
当人们活着时，结束的意义远比过程重要得多。只要头脑清醒，就不会在意交易过程中的起伏，因为只有当你的生命消逝时才是真正得出结论的时候，也是在你的交易生涯中得出成功的时候。
波段形态
波段战术一：穿越分水岭
当个股长期运行在下行的60日均线之下，第一次从中期底点放量突破，代表多空强弱分水岭的60日均线之后；
穿过60日均线后第一次回踩接近60日均线的位置，就是短线进场点。
波段战术二：平量横盘
个股经过一波阶段的上涨后，在横盘不回落的强势调整中，保持每一根的横盘量能都可以接近或等同于开始调整前的最大量阳线的量能；
当这些平量横盘的k线再度受到向上的10日均线的支撑时，也是短线进场点。
波段战术三：巨阴洗盘
最常见、庄家使用最多的洗盘手段之一。通常采取打压震仓的庄家实力雄厚，有力量控盘，最喜欢就是对投机性股票进行打压，且多为流通盘较小的绩差类个股，庄家在经过猛升之后调整时借势打压。
如果是绩优股，庄家一般不采取这种打压方式，因为这类股票看好的人多，打压砸出去的筹码，不易捡回来。
就像下图，股票高位连续放量阴线下跌，拉出一个巨阴来把散户都给吓跑，然后就迅速的开始修复进行一波惊人的拉升
1、上升矩形形态
矩形常常被人们成为价格箱，意思是价格好像被关在一个箱子里面，上面有盖，下面有底，而价格在两层夹板之间来回运动。
如果这种来回运动具有一定的规律性，即上升时成交放大，下跌时成交缩小，并且随着时间的推移成交量整体呈现缩小的走势，那么这个矩形是比较可靠的。
虽然箱体运动是比较磨人的，但是一旦有效突破向上，那么短线的获利空间还是比较可观的。
矩形常常是在市场多头洗盘情况下形成的。上方水平的阻力线是市场多头预定的洗盘位置，下方的水平支撑线是护盘底线。
在盘面上我们有时可以看到价格偶尔会跌破支撑线，但迅速回到支撑线之上，这可能是市场多头试探市场心态。
如果一个重要的支撑位跌破之后，市场并没有进一步下挫，这充分说明市场抛压几乎已经穷尽，没有能力进一步下跌。
2、上升三法形态
前期股价一直处于上升走势中，第一天收出一根中大级别的阳线，用来描述现有上升走势。
第二、第三、第四天分别收出一根中或小的实体阴线，用此来描述空方曾三度试图向下攻击多方的战略据点，但都没有一鼓作气将多方击败，反而让多方死死守住了他们的最后一道防线。
结果今日收出一根大阳线，多方援军到达，一举击退了空方的进攻，重新夺回了战略要地。所以该形态被归属于持续上升走势的形态。(如图所示)
2. 第一天必须是中大级别的阳线。
3. 第二、第三、第四天分别是中小级别的阴线，而且这些阴线的实体波动范围始终没有超过第一天阳线的波动范围，同时这三天的阴线应该逐渐下跌。
4. 今日(即第五天)必须是大阳线，同时收盘价要高于第一天的最高价。
案例：
该股在日走出底部并形成可靠较高的红一兵看涨形态，股价随后反转，进入了上升走势中。
往后股价形成了延续上升走势的上升三法形态，说明股价还会沿着原有上升走势继续上涨。
这是一个经典的上升三法形态，它之前有着明显的上升走势，该形态预示行情还会沿着原有的上升走势继续发展。
上升三法形态出现后，股价沿着原有的上升走势继续向上发展。股价在之后几个交易日内下跌了约17%，最后股价反弹，与今日的上升三法形态的收盘价相比，只不过上涨了约20%。该股在之后的两年内一直在涨20%和跌30%的区间内震荡。
3、上升三角形形态
上升三角形往上突破时，会出现两种情况，一种是突破上边线，经回抽后再往上走;还有一种是突破上边线后就一路往上走。
上升三角形在K线中的应用
上升三角形的构成其实比较简单，是“上升走势线”和“拐点支撑阻力线”的结合，但是它的意义，可不仅仅是两者功能的简单叠加。
上升三角形的最大意义在于，只要这个形态出现，行情大概率是要向上突破的。并且后市涨幅较大。
盘口显露的特征
(1)在主力洗盘过程中，几乎没有利好的消息，偶尔还会有坏消息，一般人持股心态不稳定，对后市持怀疑态度。
(2)刚开始洗盘时，股价升幅不大；洗盘之中，股价跌幅不会很深，一般不会跌破主力的吃货成本。
(3)股价虽然暂时下跌较多，但很快被多方拉回，拉回后股价始终维持在10日均线之上，即使跌破10日均线也不会再有大幅下跌，并迅速返回均线之上。
(4)如果主力有推高要求，就会有复合洗盘动作，或诱空充分吃货动作。按大势赋予的时间不同，洗盘时的盘口现象也不同。如果时间充足，可能在日K线上产生不同的形态；如果时间紧迫，可能在分时图上产生不同的形态。
(5)主力在洗盘中，故意打压股价，股价下跌的时候主力还会与大势或技术指标配合，例如股价跌破上升通道或重要支撑线等。
主力打压吸筹建仓
打压吸筹是最常见的主力吸筹，也被股民形象地称为主力“挖坑”吸筹。
打压吸筹的手法常见于大盘下行的行情。此时市场信心受到打击，主力借大盘下跌， 在每日开盘便大笔离场，导致个股大幅低开，再加上多日的连续打压，引起大批散户恐慌，割肉离场，主力趁机低价吸入大量筹码。
这种吸筹过程在k线上的表现出 来就是多日阴跌。
案例：下跌吸筹，这种吸筹方式很猛，但必须有大盘配合。
低吸建仓时每日成交量低，盘面上看不出主力的任何踪迹，走势上股价无量下跌或快速下跌甚至跌到跌停板，明显是主力所为。
主力建仓结束时的特征：
1、用少量的资金就可以将股价大幅拉升。
2、走势不受大盘影响，但明显强于大盘。
3、启动前盘中剧烈波动，但振幅不大，最后清洗浮筹。
4、遇利空时不跌反涨。
5、低位盘整时间充分。
失败者试图用一只脚支撑板凳，至少用两只脚。他们通常只关注交易系统。
我们所有的交易过程实际上都是一个不断提高个人品质的过程。
钱是军人，你是军人，你的决策决定着军人的生死。”智者应以“谋略治天下”，用兵精准，力求稳、准、狠。
如果一个人不能克服自己的恶魔主义，他或她只会被自己的恶魔主义所征服，然后做一些违背成功原则的事情。
陈光明重磅出手：加仓1.5亿！睿远基金：拟不低于1.5亿元申购旗下公募基金
至暗此刻 不应让恐惧占据内心
由大佬陈光明掌舵的睿远基金，在盘后宣布加仓1.5亿，而且是十个交易日以内完成，并且持有时间不少于5年。
睿远基金公告称，基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心，公司将于3月18日（含）起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。
此外， 睿远基金还给投资人发了一封信：至暗此刻 不应让恐惧占据内心。
今年以来，受境外地缘政治、经济形势反复等多重因素影响，市场大幅调整，悲观情绪蔓延。最近一年里中概股指数从高点下跌80%，恒生科技指数下跌68%，下跌幅度堪比1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机。作为参与内地及香港市场的投资者，虽然我们取得了相对基准明显的超额收益，但我们无法避免产品净值的下跌，对此我们深表歉意。随后我们将加强在国际政治、经济和军事方面的研究力量，以增强我们对复杂国际形势的研究，更好地为投资服务。
此时此刻，我们特别感谢各位持有人对睿远基金的高度信任与支持，在此至暗时刻的不离不弃，更有众多持有人逆势投资。大家的信任也让我们更有十足的勇气和信心，坚守长期价值投资理念。公司将用自有资金再次申购旗下基金不低于1.5亿元，并承诺持有时间不少于5年。
本轮海外中国资产的大熊市特别是最近几个月超预期的下跌，核心原因是市场担忧中美金融脱钩，俄乌战争则进一步强化了这一预期，境外投资者担心中国海外上市公司也会成为制裁的对象，中国的经济形势也是境外投资者考虑的重要因素。
关于宏观经济包括房地产、消费、服务、投资的担忧，除了房地产是长期因素以外，其他都是偏短期因素。
比如，疫情的反复导致消费和服务的低迷。新冠疫情对人们生活和工作的影响已经进入第三年，回看100年前的西班牙大流感在没有疫苗和药物的情况下也逐步消失。现在伴随着社会科技水平的进步，在疫苗和治疗药物的帮助下，疫情不会一直困扰我们，中国也应该会有自己的MRNA疫苗和治疗药物，相信在不久的将来我们会恢复生活的常态。
关于投资，过往在铁路、公路、基础设施等方面的投资为经济发展发挥了重要的贡献。伴随着能源变革，我们认为新能源方面的投资量依然是非常大的，还有其他的一些新基建。我们不需要对投资有过度的担忧。
房地产的长期需求值得担忧，但相对合理的刚需还存在，城市化进程仍在进行，改善性需求也还存在，加之市场已有共识，目前很多房地产企业的市值极低，已经在市场价格上得到了充分的体现。
宏观经济方面，国家制定了年内5.5%的经济增长目标，很多海外投资者对此特别关心，有些投资者认为实现有一定难度。我们认为，制定经济增长目标的意义是确定了要以经济建设为中心，这也是去年中央经济工作会议的主基调，做好经济建设，才能满足人民对美好生活的向往，才更有底气应对国际复杂的环境。
目标是行动的方向。围绕经济建设的发展目标，不利于经济长期良性发展的因素将逐步减弱，政府相关部门已做了积极表态。基于此，我们认为，各行各业都将迎来新的发展机会，但不少海外投资者仍缺乏足够信心，相对后知后觉，相信随着实质性稳增长的政策出台，将对大家的投资信心带来巨大的改变。
关于俄乌战争的影响，虽然地缘政治有其现实性和复杂性，但我们国家和人民一直是和平爱好者，非常希望劝和促谈。以美国为代表的西方社会对俄罗斯采取了极限制裁，引发担忧。美国监管机构对中国在美上市公司的摘牌警告，对海外上市的中资企业投资信心带来巨大影响。
世界和平是所有人的希望。我们相信，在主要国家的共同努力下，俄乌冲突应该在不久的将来就能看到和平的曙光，这一点，从欧洲的资本市场和油价的走势上也得到了验证。
对于美国PCAOB审计底稿的谈判一直在持续，即使做最悲观的假设，现有海外上市的中资企业都回归香港交易所上市，根据目前市值规模测算，伴随着市场中长期的发展，也具有足够的融资能力，所以过度恐慌是没有必要的。现在香港市场出现如此恐慌的抛售是非理性的。
伴随着A股和港股市场的连续下跌，悲观情绪蔓延，下跌成为继续下跌的理由，但是我们始终认为，简单线性外推地对市场走势进行预测是难以持续的，越是悲观的时候，越应该多一些信心，下面和大家汇报一下我们的投资理念和想法。
首先，价值投资之所以长期有效的原因就是因为市场的非理性特征，市场先生的出价不合理，股票价格短期可能大幅偏离企业的内在价值。如果市场非常理性非常有效，价格和内在价值基本接近，那么价值投资就没有用武之地了，当然这种情况在现实中不存在。从长期看，股票价格短期的大幅波动，正是价值投资主要的超额回报来源。
价值投资之所以长期有效的更深层次原因是企业内在价值由上市公司经营产生的自由现金流决定，而绝大多数公司创造自由现金流的能力一般不受公司股价的影响，当然和股价有反身性的公司除外。内在价值是你得到的，而价格是你付出的，为同样内在价值的公司，买入价格越低，意味着付出的成本越低，未来可能实现的回报就越高，这是真理。而优秀的企业长期可能会创造更多的自由现金流，这也意味着企业长期内在价值会越来越大，未来的投资回报也会更高。
其次，价值投资的原理非常简单，但是实践起来却是知易行难，因为它是反人性的。
比如很多人认为，为什么要长期持有，现在下跌趋势那么明显，为什么不卖了等跌到更低的时候买回来，市场非常热的时候亦然。这种想法极具吸引力，但在真正操作中却不具备可行性，因为预测短期市场是一种超乎寻常的能力，绝大多数人都不具备，即使有些投资人能够一两次成功，但长期不可持续。股票价格的波动，市场先生不断出价，对短期走势判断的倾向，都是价值投资知易行难的主要原因。
另外市场好的时候和坏的时候都有各自的理由，但是股票市场都会反映这些事实，所以需要第二层次的思维，这个价格反映多少悲观的因素和乐观因素。现实情况是大多数事情不是非黑即白，更多的是量变到质变。
最后，价值投资对专业性的要求越来越高，如果没有内在价值的评估能力，做价值投资就成为空中楼阁。
就企业长期价值而言，当股价调整远超过内在价值调整时，意味着未来预期的潜在回报率的显著上升，但实现的前提是投资者能相对准确地判断企业的内在价值。
选择优秀上市公司，牢记估值，不预测短期市场，感受周期，是我们对长期价值投资的理解。
在巨大的压力和诱惑面前，优秀的价值投资者必须能够克服贪婪和恐惧，否则就会陷入“懂得无数的道理但依然过不好人生”的困境，而克服人性弱点的最佳方式是以史为鉴和长期视角。
此时此刻，我们特别想和大家说，即使市场非理性的时间和程度超过很多人的想象，但我们不应该让恐惧占据我们的内心，应该相信我们的国家和人民，可以想想未来的星辰大海。#投资##价值投资日志[超话]#
至暗此刻 不应让恐惧占据内心
由大佬陈光明掌舵的睿远基金，在盘后宣布加仓1.5亿，而且是十个交易日以内完成，并且持有时间不少于5年。
睿远基金公告称，基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心，公司将于3月18日（含）起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。
此外， 睿远基金还给投资人发了一封信：至暗此刻 不应让恐惧占据内心。
今年以来，受境外地缘政治、经济形势反复等多重因素影响，市场大幅调整，悲观情绪蔓延。最近一年里中概股指数从高点下跌80%，恒生科技指数下跌68%，下跌幅度堪比1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机。作为参与内地及香港市场的投资者，虽然我们取得了相对基准明显的超额收益，但我们无法避免产品净值的下跌，对此我们深表歉意。随后我们将加强在国际政治、经济和军事方面的研究力量，以增强我们对复杂国际形势的研究，更好地为投资服务。
此时此刻，我们特别感谢各位持有人对睿远基金的高度信任与支持，在此至暗时刻的不离不弃，更有众多持有人逆势投资。大家的信任也让我们更有十足的勇气和信心，坚守长期价值投资理念。公司将用自有资金再次申购旗下基金不低于1.5亿元，并承诺持有时间不少于5年。
本轮海外中国资产的大熊市特别是最近几个月超预期的下跌，核心原因是市场担忧中美金融脱钩，俄乌战争则进一步强化了这一预期，境外投资者担心中国海外上市公司也会成为制裁的对象，中国的经济形势也是境外投资者考虑的重要因素。
关于宏观经济包括房地产、消费、服务、投资的担忧，除了房地产是长期因素以外，其他都是偏短期因素。
比如，疫情的反复导致消费和服务的低迷。新冠疫情对人们生活和工作的影响已经进入第三年，回看100年前的西班牙大流感在没有疫苗和药物的情况下也逐步消失。现在伴随着社会科技水平的进步，在疫苗和治疗药物的帮助下，疫情不会一直困扰我们，中国也应该会有自己的MRNA疫苗和治疗药物，相信在不久的将来我们会恢复生活的常态。
关于投资，过往在铁路、公路、基础设施等方面的投资为经济发展发挥了重要的贡献。伴随着能源变革，我们认为新能源方面的投资量依然是非常大的，还有其他的一些新基建。我们不需要对投资有过度的担忧。
房地产的长期需求值得担忧，但相对合理的刚需还存在，城市化进程仍在进行，改善性需求也还存在，加之市场已有共识，目前很多房地产企业的市值极低，已经在市场价格上得到了充分的体现。
宏观经济方面，国家制定了年内5.5%的经济增长目标，很多海外投资者对此特别关心，有些投资者认为实现有一定难度。我们认为，制定经济增长目标的意义是确定了要以经济建设为中心，这也是去年中央经济工作会议的主基调，做好经济建设，才能满足人民对美好生活的向往，才更有底气应对国际复杂的环境。
目标是行动的方向。围绕经济建设的发展目标，不利于经济长期良性发展的因素将逐步减弱，政府相关部门已做了积极表态。基于此，我们认为，各行各业都将迎来新的发展机会，但不少海外投资者仍缺乏足够信心，相对后知后觉，相信随着实质性稳增长的政策出台，将对大家的投资信心带来巨大的改变。
关于俄乌战争的影响，虽然地缘政治有其现实性和复杂性，但我们国家和人民一直是和平爱好者，非常希望劝和促谈。以美国为代表的西方社会对俄罗斯采取了极限制裁，引发担忧。美国监管机构对中国在美上市公司的摘牌警告，对海外上市的中资企业投资信心带来巨大影响。
世界和平是所有人的希望。我们相信，在主要国家的共同努力下，俄乌冲突应该在不久的将来就能看到和平的曙光，这一点，从欧洲的资本市场和油价的走势上也得到了验证。
对于美国PCAOB审计底稿的谈判一直在持续，即使做最悲观的假设，现有海外上市的中资企业都回归香港交易所上市，根据目前市值规模测算，伴随着市场中长期的发展，也具有足够的融资能力，所以过度恐慌是没有必要的。现在香港市场出现如此恐慌的抛售是非理性的。
伴随着A股和港股市场的连续下跌，悲观情绪蔓延，下跌成为继续下跌的理由，但是我们始终认为，简单线性外推地对市场走势进行预测是难以持续的，越是悲观的时候，越应该多一些信心，下面和大家汇报一下我们的投资理念和想法。
首先，价值投资之所以长期有效的原因就是因为市场的非理性特征，市场先生的出价不合理，股票价格短期可能大幅偏离企业的内在价值。如果市场非常理性非常有效，价格和内在价值基本接近，那么价值投资就没有用武之地了，当然这种情况在现实中不存在。从长期看，股票价格短期的大幅波动，正是价值投资主要的超额回报来源。
价值投资之所以长期有效的更深层次原因是企业内在价值由上市公司经营产生的自由现金流决定，而绝大多数公司创造自由现金流的能力一般不受公司股价的影响，当然和股价有反身性的公司除外。内在价值是你得到的，而价格是你付出的，为同样内在价值的公司，买入价格越低，意味着付出的成本越低，未来可能实现的回报就越高，这是真理。而优秀的企业长期可能会创造更多的自由现金流，这也意味着企业长期内在价值会越来越大，未来的投资回报也会更高。
其次，价值投资的原理非常简单，但是实践起来却是知易行难，因为它是反人性的。
比如很多人认为，为什么要长期持有，现在下跌趋势那么明显，为什么不卖了等跌到更低的时候买回来，市场非常热的时候亦然。这种想法极具吸引力，但在真正操作中却不具备可行性，因为预测短期市场是一种超乎寻常的能力，绝大多数人都不具备，即使有些投资人能够一两次成功，但长期不可持续。股票价格的波动，市场先生不断出价，对短期走势判断的倾向，都是价值投资知易行难的主要原因。
另外市场好的时候和坏的时候都有各自的理由，但是股票市场都会反映这些事实，所以需要第二层次的思维，这个价格反映多少悲观的因素和乐观因素。现实情况是大多数事情不是非黑即白，更多的是量变到质变。
最后，价值投资对专业性的要求越来越高，如果没有内在价值的评估能力，做价值投资就成为空中楼阁。
就企业长期价值而言，当股价调整远超过内在价值调整时，意味着未来预期的潜在回报率的显著上升，但实现的前提是投资者能相对准确地判断企业的内在价值。
选择优秀上市公司，牢记估值，不预测短期市场，感受周期，是我们对长期价值投资的理解。
在巨大的压力和诱惑面前，优秀的价值投资者必须能够克服贪婪和恐惧，否则就会陷入“懂得无数的道理但依然过不好人生”的困境，而克服人性弱点的最佳方式是以史为鉴和长期视角。
此时此刻，我们特别想和大家说，即使市场非理性的时间和程度超过很多人的想象，但我们不应该让恐惧占据我们的内心，应该相信我们的国家和人民，可以想想未来的星辰大海。#投资##价值投资日志[超话]#
今日晨读：
不抱怨的力量，究竟有多大？
.
美国著名心灵导师威尔·鲍温曾在全球发起过一项“不抱怨活动”。
方法很简单，他送给人们一只紫色手环，告诉大家抱怨的时候就把手环从一只手换到另一只手，直到他们能够坚持21天不动手环，才算挑战成功。
从2006年7月23日寄出第一批手环，接下来的5年内一共160多个国家的1000多万人参与了这项活动。
其中数百万人，因为这项活动，发现了生活的更多美好，收获了更多快乐。
心理学家安杰卢博士曾说：
“如果你看不惯某种东西，那就改变它。如果你无法改变它，那就改变你自己的态度。”
1、抱怨，是一个人痛苦的根源
富兰克林曾说：
“不停地抱怨，是对我们享有的舒适生活最差的回报。”
很多时候，我们太关注生活里的坏事，反复提醒自己活着有多难，世界有多不公平。然而，焦虑和愤怒解决不了任何问题，反而会加重心理负担，消耗我们的精力。
抱怨是一种可怕的负能量，它将人的精力聚焦在问题上，而非解决问题上。结果往往是，我们越憎恶生活，生活就越差。
很多时候，生活本不难，是我们用悲观偏执的思维，让生活变难。
2、与其抱怨，不如行动
心理学上有个“强者思维”，意思是说当你面对挫折时，先别急着质问命运，而是去想“怎么办”。当你将抱怨转变为行动，你会发现，事情远没有那么糟。
生活由自己创造，幸福与否全掌握在自己手中。
著名的“费斯汀格”理论指出：
生活中的10%由发生在你身上的事情组成，而另外的90%则由你对所发生事情如何反应决定。
也就是说人生中仅仅有10%的事情，是我们无法左右的，而另外的90%却掌握在自己手中。
作家詹姆斯·艾伦讲过一个“花园效应”。
人的头脑就像是一个花园，不管你怎么做，花园里都一定会长点什么东西。
如果不播下有益的种子，那么有害的种子就会在花园里生根发芽，并且生长出更多有毒的东西。任由毒草蔓延，心灵的花园必将荒芜，只有及时修剪，不给坏情绪生根发芽的机会，花园才能枝繁叶茂。
正如《不抱怨的世界》这本书中说的：
“让生活变得更美好的秘诀，其实就掌握在我们自己的手中。”
周三早安，共勉
不抱怨的力量，究竟有多大？
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美国著名心灵导师威尔·鲍温曾在全球发起过一项“不抱怨活动”。
方法很简单，他送给人们一只紫色手环，告诉大家抱怨的时候就把手环从一只手换到另一只手，直到他们能够坚持21天不动手环，才算挑战成功。
从2006年7月23日寄出第一批手环，接下来的5年内一共160多个国家的1000多万人参与了这项活动。
其中数百万人，因为这项活动，发现了生活的更多美好，收获了更多快乐。
心理学家安杰卢博士曾说：
“如果你看不惯某种东西，那就改变它。如果你无法改变它，那就改变你自己的态度。”
1、抱怨，是一个人痛苦的根源
富兰克林曾说：
“不停地抱怨，是对我们享有的舒适生活最差的回报。”
很多时候，我们太关注生活里的坏事，反复提醒自己活着有多难，世界有多不公平。然而，焦虑和愤怒解决不了任何问题，反而会加重心理负担，消耗我们的精力。
抱怨是一种可怕的负能量，它将人的精力聚焦在问题上，而非解决问题上。结果往往是，我们越憎恶生活，生活就越差。
很多时候，生活本不难，是我们用悲观偏执的思维，让生活变难。
2、与其抱怨，不如行动
心理学上有个“强者思维”，意思是说当你面对挫折时，先别急着质问命运，而是去想“怎么办”。当你将抱怨转变为行动，你会发现，事情远没有那么糟。
生活由自己创造，幸福与否全掌握在自己手中。
著名的“费斯汀格”理论指出：
生活中的10%由发生在你身上的事情组成，而另外的90%则由你对所发生事情如何反应决定。
也就是说人生中仅仅有10%的事情，是我们无法左右的，而另外的90%却掌握在自己手中。
作家詹姆斯·艾伦讲过一个“花园效应”。
人的头脑就像是一个花园，不管你怎么做，花园里都一定会长点什么东西。
如果不播下有益的种子，那么有害的种子就会在花园里生根发芽，并且生长出更多有毒的东西。任由毒草蔓延，心灵的花园必将荒芜，只有及时修剪，不给坏情绪生根发芽的机会，花园才能枝繁叶茂。
正如《不抱怨的世界》这本书中说的：
“让生活变得更美好的秘诀，其实就掌握在我们自己的手中。”
周三早安，共勉
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