一份简单新置顶~
欢迎各位新老朋友[爱你]
＝W
游戏狂魔
主玩jrpg
补剧很慢的特摄人
偶尔买买玩具买买谷
①
女神异闻录系列：游戏已经玩了P5R，5S（我永远喜欢❤心之怪盗团❤）
P4G，一点点P3P
这是目前浓度最高也是我最爱的一个游戏系列
其他作品也会慢慢补，阿特拉斯你什么时候出新作.jpg
主推新岛真
西皮方面：五代：真春，主明（绝对不逆）主芳，龙杏，，祐双
皮4：番花，番理世，千雪
②最终幻想：主FF15 FF7 FF6 FF1
FF10和零式还有手游的
FFBE
14随缘上线，主线缓慢推进中
最喜欢给人安利6和零式（大家都来玩[泪]）
还有Se什么时候还我一个关于15的意难平！7re的第二章啥时候出！[怒]
Cp:相关 15诺克提斯X露娜
初代光X加兰德
四人组兄弟友情向 7代ZA CT CA都磕 但是天雷SC五雷轰顶的那种⚡⚡⚡零式：❤Ace和queen❤
③其他游戏相关：塞尔达传说荒野之息，火焰纹章系列，逆转裁判系列，异度之刃系列
传说系列才入坑不久：只玩了破晓传说其他作品看情况会补
刺客信条系列，还有生化危机（非常期待4代重置，还有新作的话希望里昂和王姐能修成正果）魂系苦手但是爱玩[春游家族]（目前只狼推进中）
一点雷点补充：不喜欢主机圈吵架[裂开]，戾气太重爱乱骂人的（自己发负能量不算在内，而且能理解）
特摄：奥基本看完了[喜羊羊大电影]
来打看的少会慢慢把以前的都看完。
高达相关：菜鸟爱胶人士
主：Seed，Uc，铁血，00，W
最爱磕的西皮是阿斯兰x卡嘉莉，还有希罗和莉莉娜
追星：Aimer死忠 偶尔关注LiSA和蓝井艾露
喜欢养鸟，家里有一只小太阳妹妹和玄凤弟弟
还有很多就不一一说啦，认识大家真的很开心❤随时都欢迎找我唠嗑
图片再放一些自己喜欢的游戏名场面和谷子作属性补充[并不简单]
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这是目前浓度最高也是我最爱的一个游戏系列
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主推新岛真
西皮方面：五代：真春，主明（绝对不逆）主芳，龙杏，，祐双
皮4：番花，番理世，千雪
②最终幻想：主FF15 FF7 FF6 FF1
FF10和零式还有手游的
FFBE
14随缘上线，主线缓慢推进中
最喜欢给人安利6和零式（大家都来玩[泪]）
还有Se什么时候还我一个关于15的意难平！7re的第二章啥时候出！[怒]
Cp:相关 15诺克提斯X露娜
初代光X加兰德
四人组兄弟友情向 7代ZA CT CA都磕 但是天雷SC五雷轰顶的那种⚡⚡⚡零式：❤Ace和queen❤
③其他游戏相关：塞尔达传说荒野之息，火焰纹章系列，逆转裁判系列，异度之刃系列
传说系列才入坑不久：只玩了破晓传说其他作品看情况会补
刺客信条系列，还有生化危机（非常期待4代重置，还有新作的话希望里昂和王姐能修成正果）魂系苦手但是爱玩[春游家族]（目前只狼推进中）
一点雷点补充：不喜欢主机圈吵架[裂开]，戾气太重爱乱骂人的（自己发负能量不算在内，而且能理解）
特摄：奥基本看完了[喜羊羊大电影]
来打看的少会慢慢把以前的都看完。
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#欧文##詹姆斯##魔术##篮网# 欧文轰60分，带队42分大胜，詹姆斯也服了！东部前两名成烫手山芋
北京时间3月16日，NBA常规赛继续进行，魔术主场迎战篮网。魔术此前18胜50负排名东部倒数第一，篮网35胜33负排名东部第八。2天前，76人来这打比赛，被魔术拖进加时，最终76人两分险胜。而今天篮网不存在赢球的压力，因为有欧神仙！比赛中王子星和郑诚老师不止一次地说：魔术球员真的在努力防守欧文了，但真的是防不住！首节8中6轰下16分3助攻3抢断，半场轰下41分，三节打完欧文拿到51分，打到第四节，欧文带队打出15-5的高潮，欧文也迎来自己的赛季新高60分。最终篮网客场150-108大胜魔术，轰下四连胜！
先来看看数据，杜兰特19分5篮板7助攻，布朗10分5篮板8助攻，庄神10分6篮板，爱德华兹14分6篮板，克拉克斯顿12分10篮板，米尔斯15分，欧文60分6篮板4助攻4抢断。魔术这边，安东尼19分4篮板7助攻，大瓦格纳17分11篮板，小瓦格纳16分，卡特18分7篮板4助攻。
今天纳什摆出德拉季奇+布朗+庄神搭配杜兰特和欧文，这是篮网本赛季第39套首发阵容，创下队史纪录。小库里脚踝伤势，托马斯背部伤势，包括阿德的臀部伤势还没好，简单来说，今天篮网的得分压力都在杜兰特和欧文这两人这里。上一场打尼克斯，杜兰特为了赢球，坚持了43分钟轰下53分。而今天从第一节开始，当布朗、庄神慢慢打开手感后，欧文突然接管了进攻，是非常突然的那种。弧顶三分，底角三分，两记三分球过后，欧文开始冲击篮下，蝴蝶穿花高难度拉杆，顶着卡特完成撤步后仰，面对班巴和瓦格纳的双人夹击，欧文一个假动作，随后利用自己的滞空能力抛投打进，不是高难度的不进，有一个比较容易的上篮就打铁了。
而到第二节中段，欧文真是不讲道理，急停干拔，运球过来突然来一记三分，和德拉季奇挡拆配合后，手递手接过球，转身又是三分球空心入网，看欧文得分，如同吃饭喝水一般简单！当然，魔术一直都没有放弃，实际上他们半场56分，三节下来89分的进攻表现已经很棒了，但是限制不住欧文！欧文在持球时重心极低，用郑诚老师的话说，当欧文启动加速突破的时候，往往两步就能甩开对手一个身位，而欧文出手时，手腕灵活度，自己找出手空间的能力，实话实说，真的是联盟前五甚至前三的水平，和大哥杜兰特相比也毫不逊色！比赛进行到第三节中段，出现这样一幕：安东尼拦着欧文，欧文一个往右的加速，瞬间摆脱安东尼，安东尼在后面连拉带拽，自己还摔倒了，都没追上欧文，欧文面对着小卡特，轻松打板命中！
就连詹姆斯都被打服了，发推感慨：“欧文，停下来伙计！实际上请不要停！”快船悍将巴图姆也发推质疑：“欧文只用了半场就拿到41分？”在有数据统计以来的过去25个四级证，欧文半场41分仅次于科比的42分，排名联盟第二！而欧文只用了29分钟时间就砍下50分，这也是欧文本赛季第二次50+，欧文也成为詹姆斯、杜兰特、塔图姆之后，本赛季第四位能够多次砍下50+的球员！而著名詹黑斯基普贝勒斯感慨：“凯里，上半场19中14，砍下41分，有科比81分的既视感，欧文是史上最伟大的得分手，有史以来！”当然，斯基普贝勒斯说欧文是有史以来最伟大的得分手，有些勉强，但是欧文的篮球天赋，绝对是历史顶级水平，如果欧文真的火力全开，他一场可能能拿下70分甚至80分。
当然，这场比赛胜负结果，随着欧文的爆发也变得没有悬念。但是必须盛赞杜兰特，当欧文第二节疯狂砍下25分的时候，杜兰特整节都没有出手，他和德拉季奇、布朗一样，都在给欧文传球，篮网的整个传球流畅性，包括每一名球员对于球权支配的选择，相比于之前哈登时期，有明显提升，原来布朗的传球也那么好，原来克拉克斯顿也能给爱德华兹送空接。数据显示，杜兰特和欧文是NBA历史上首对能够在连场比赛中，各自砍下50+的组合！篮网这波四连胜，其实并没有缩小和猛龙之间的差距，猛龙也在连胜阶段，现在谁输谁就先掉队，只不过篮网这个排名，东部第一和东部第二的位置就变得尴尬起来。
北京时间3月16日，NBA常规赛继续进行，魔术主场迎战篮网。魔术此前18胜50负排名东部倒数第一，篮网35胜33负排名东部第八。2天前，76人来这打比赛，被魔术拖进加时，最终76人两分险胜。而今天篮网不存在赢球的压力，因为有欧神仙！比赛中王子星和郑诚老师不止一次地说：魔术球员真的在努力防守欧文了，但真的是防不住！首节8中6轰下16分3助攻3抢断，半场轰下41分，三节打完欧文拿到51分，打到第四节，欧文带队打出15-5的高潮，欧文也迎来自己的赛季新高60分。最终篮网客场150-108大胜魔术，轰下四连胜！
先来看看数据，杜兰特19分5篮板7助攻，布朗10分5篮板8助攻，庄神10分6篮板，爱德华兹14分6篮板，克拉克斯顿12分10篮板，米尔斯15分，欧文60分6篮板4助攻4抢断。魔术这边，安东尼19分4篮板7助攻，大瓦格纳17分11篮板，小瓦格纳16分，卡特18分7篮板4助攻。
今天纳什摆出德拉季奇+布朗+庄神搭配杜兰特和欧文，这是篮网本赛季第39套首发阵容，创下队史纪录。小库里脚踝伤势，托马斯背部伤势，包括阿德的臀部伤势还没好，简单来说，今天篮网的得分压力都在杜兰特和欧文这两人这里。上一场打尼克斯，杜兰特为了赢球，坚持了43分钟轰下53分。而今天从第一节开始，当布朗、庄神慢慢打开手感后，欧文突然接管了进攻，是非常突然的那种。弧顶三分，底角三分，两记三分球过后，欧文开始冲击篮下，蝴蝶穿花高难度拉杆，顶着卡特完成撤步后仰，面对班巴和瓦格纳的双人夹击，欧文一个假动作，随后利用自己的滞空能力抛投打进，不是高难度的不进，有一个比较容易的上篮就打铁了。
而到第二节中段，欧文真是不讲道理，急停干拔，运球过来突然来一记三分，和德拉季奇挡拆配合后，手递手接过球，转身又是三分球空心入网，看欧文得分，如同吃饭喝水一般简单！当然，魔术一直都没有放弃，实际上他们半场56分，三节下来89分的进攻表现已经很棒了，但是限制不住欧文！欧文在持球时重心极低，用郑诚老师的话说，当欧文启动加速突破的时候，往往两步就能甩开对手一个身位，而欧文出手时，手腕灵活度，自己找出手空间的能力，实话实说，真的是联盟前五甚至前三的水平，和大哥杜兰特相比也毫不逊色！比赛进行到第三节中段，出现这样一幕：安东尼拦着欧文，欧文一个往右的加速，瞬间摆脱安东尼，安东尼在后面连拉带拽，自己还摔倒了，都没追上欧文，欧文面对着小卡特，轻松打板命中！
就连詹姆斯都被打服了，发推感慨：“欧文，停下来伙计！实际上请不要停！”快船悍将巴图姆也发推质疑：“欧文只用了半场就拿到41分？”在有数据统计以来的过去25个四级证，欧文半场41分仅次于科比的42分，排名联盟第二！而欧文只用了29分钟时间就砍下50分，这也是欧文本赛季第二次50+，欧文也成为詹姆斯、杜兰特、塔图姆之后，本赛季第四位能够多次砍下50+的球员！而著名詹黑斯基普贝勒斯感慨：“凯里，上半场19中14，砍下41分，有科比81分的既视感，欧文是史上最伟大的得分手，有史以来！”当然，斯基普贝勒斯说欧文是有史以来最伟大的得分手，有些勉强，但是欧文的篮球天赋，绝对是历史顶级水平，如果欧文真的火力全开，他一场可能能拿下70分甚至80分。
当然，这场比赛胜负结果，随着欧文的爆发也变得没有悬念。但是必须盛赞杜兰特，当欧文第二节疯狂砍下25分的时候，杜兰特整节都没有出手，他和德拉季奇、布朗一样，都在给欧文传球，篮网的整个传球流畅性，包括每一名球员对于球权支配的选择，相比于之前哈登时期，有明显提升，原来布朗的传球也那么好，原来克拉克斯顿也能给爱德华兹送空接。数据显示，杜兰特和欧文是NBA历史上首对能够在连场比赛中，各自砍下50+的组合！篮网这波四连胜，其实并没有缩小和猛龙之间的差距，猛龙也在连胜阶段，现在谁输谁就先掉队，只不过篮网这个排名，东部第一和东部第二的位置就变得尴尬起来。
新化股份会议交流纪要
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
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