投影小白攻略之性能：,坚果J10对比极米H3S，这几点必须关注
最近几天网上可真是太热闹，极米、坚果、当贝这三家头部投影仪品牌，纷纷发布新品，大家都在讨论这3款产品的优缺点和性价比，想要比拼出一个“年度旗舰”。
为了让小白用户也能够对投影仪的选择有个大致的了解，今天这篇测评就用比较浅显的话，通过我已经到手的坚果J10和极米H3S，来告诉大家怎么去对比投影仪、如何选择适合自己的投影仪。毕竟五六千块钱也不是大风刮来的，投影仪作为家居常用的数码产品，使用频次也比较高，还是要精挑细选才行。
从小白用户的使用需求来说，无非就是用来观影，最多再加一个游戏互动，所以对于投影仪的选择主要集中在色彩画质、传输速率、性能配置这几个方面就可以。
这时候可能有好奇宝宝会问：大家都在说亮度，为什么你没提亮度呀？
这是因为，亮度是为了画质服务的，如果投影仪连画面都表现不好，有色差，那么再亮的亮度也拯救不了。对比一下手机，大家就清楚了，手机屏幕的亮度和手机屏幕的颜色表现，不是一回事儿。
1、画质对比
画质对于智能投影仪真的是太重要，无论是亮度、色彩、芯片、散热、摄像头等等，都是为了最终的画质表现服务。
而最近几年，虽然投影仪在亮度上有了飞跃性质的突破，市面上中高端投影仪的亮度都完全可以满足家居使用环境，比如极米H3S的2200ANSI亮度、坚果J10S的2400ANSI亮度、以及在发售时以2800ANSI亮度为主打卖点的当贝F5，其实从实际使用效果来看，都完全够用。所以虽然极米H3S的数值比坚果J10S略低，这里先忽略不计。
我们来看色彩，坚果J10S这款投影仪的主打卖点就是徕卡调色，为什么没有像当贝一样强调亮度、反而是颜色呢？因为在市面上的大部分投影仪，画面表现其实都有一个偏色的毛病，只是不同品牌、型号的产品的偏色表现不一样，有的偏红、有的偏绿、有的偏蓝，这其中的根源就在于投影仪的LED光线投影工作原理。
为了解决这个技术上的难题，坚果联合徕卡视觉技术专家，共同成立了技术专家组，光学技术沟通和图像质量调校。专家组采用徕卡色彩科学的标准，进行图像质量定义和调校。在D65色温稳定下深入色彩架构HSV、3DRGB、白平衡、Gamma等核心数据，进行色彩动态范围、清晰度、降噪等方面进行调校，最终达到徕卡色彩标准。
翻译小白能看懂的话就是：这一系列繁琐的调教，能够让投影仪的画质更加清晰、色准更加准确，不会出现偏色的情况，更接近于人眼看到的真实画面，更好地还原片源色彩。在使用上的直观感受就是——更加沉浸式。
专家技术团队还专门为用户提供了【徕卡标准（D65）】和【徕卡鲜艳】两种徕卡色彩风格图像模式，用户可以根据自己的需求喜好，选择或是清晰还原、或是浓郁丰富的色彩风格。
这里要给大家科普一个“色温”的概念，国际上规定以一年平均正午阳光（包括直射阳光和被晴空漫射的光线）的色温（6500K）为标准色温，也就是D65标准色温。所以，D65标准（6500K）色温是国际公认的专业人士在校色时普遍采用的标准色温，包括影视制作、平面设计、服装设计等视觉相关领域。由此可见，有了徕卡专家技术团队的加持，坚果J10S在色彩还原上做了多大的突破。
光是参数和技术对比，终归是纸上谈兵。我们直接看对比图。
通过画面对比不难发现，极米H3S在画面的色彩呈现上不如坚果J10S准确和真实，人像的皮肤确实有偏色的情况存在，整体画面色彩也显得偏白和过曝，对比度高导致色彩呈块状
我们还能够根据投影的画面和下方电脑原图画面做比较，可以很容易就看出来，两台投影仪的画面颜色偏差在哪里。很多时候没有对比，我们是发现不了的，但是差距真是一点点积累起来。
可能有的朋友还发现，坚果J10S的画面更加细腻，光影过度更加流程，这是因为坚果J10S搭载了坚果算法实验室自研的PurePic动态降噪，可以自动消除片源的噪点，让画面更加清晰干净。这还没够，坚果J10S还搭载了HDR10+技术，支持10bit色深，暗部更清晰、明暗过度更均匀、细节丰富，没有色彩断层。
正是因为这样，我们才能够看见这么干净无噪点、明暗过度自然、清晰透彻的画面。在这里拿人像作为对比样图，是因为人像的颜色还原具有极大难度，也更考验投影仪的色彩还原功力。对比之下就能看见，极米H3S虽然搭载了像素级调优，但实际表现还是距坚果J10S有一定差距。
2、传输速率
把这块单拎出来，是给游戏需求用户作为对比参考的。坚果J10S可以说是开了大招，作为目前业内首款支持Wi-Fi6的LED投影仪产品，还搭载了支持4K@120Hz信号的高速接入的HDMI2.1协议。
也就是说，这是一款市面上首次支持HDMI2.1+Wi-Fi6的家用LED投影仪。这意味着可以介入各种型号的次世代主机，尽情享受低延时传输功率，享受无卡顿游戏体验。根据实验监测，可以达到最低0ms、平均15ms的低延迟。
而极米H3S还是在沿用以前的HDMI2.0协议，传输性能相比上一代没有提升。
3、性能配置
最后说回数码产品的核心——处理器的使用上。坚果J10S和极米H3S使用的都是目前市面上大部分旗舰投影仪选用的中高端芯片MT9669。
不同的是，坚果J10S还有一颗独立显示芯片i-Chips，相比极米H3S的单芯片机身，坚果J10S以双芯片的优势，获得了更加强大的侧投3D功能和侧投低延迟功能。
此外，“自动梯形校正”也是这几年投影仪的大热卖点。在这方面，二款产品都在说明上写着支持自动梯形校正。
但是根据实际使用发现，坚果J10S作为行业首发的无感梯形校正技术，只要移动机身，就可以用不到2s的时间瞬间校正画面，不用借助辅助图像，更不会出现画面跳转。
而极米H3S则没有这么顺畅，需要通过黑白的辅助图形，一点一点的对比校正和对焦，用户需要等待。
看完上面这些介绍，相信小白朋友都已经有了大致了解，有什么想了解的也欢迎跟我讨论，希望大家都能够买到适合自己的投影产品呀。
最近几天网上可真是太热闹，极米、坚果、当贝这三家头部投影仪品牌，纷纷发布新品，大家都在讨论这3款产品的优缺点和性价比，想要比拼出一个“年度旗舰”。
为了让小白用户也能够对投影仪的选择有个大致的了解，今天这篇测评就用比较浅显的话，通过我已经到手的坚果J10和极米H3S，来告诉大家怎么去对比投影仪、如何选择适合自己的投影仪。毕竟五六千块钱也不是大风刮来的，投影仪作为家居常用的数码产品，使用频次也比较高，还是要精挑细选才行。
从小白用户的使用需求来说，无非就是用来观影，最多再加一个游戏互动，所以对于投影仪的选择主要集中在色彩画质、传输速率、性能配置这几个方面就可以。
这时候可能有好奇宝宝会问：大家都在说亮度，为什么你没提亮度呀？
这是因为，亮度是为了画质服务的，如果投影仪连画面都表现不好，有色差，那么再亮的亮度也拯救不了。对比一下手机，大家就清楚了，手机屏幕的亮度和手机屏幕的颜色表现，不是一回事儿。
1、画质对比
画质对于智能投影仪真的是太重要，无论是亮度、色彩、芯片、散热、摄像头等等，都是为了最终的画质表现服务。
而最近几年，虽然投影仪在亮度上有了飞跃性质的突破，市面上中高端投影仪的亮度都完全可以满足家居使用环境，比如极米H3S的2200ANSI亮度、坚果J10S的2400ANSI亮度、以及在发售时以2800ANSI亮度为主打卖点的当贝F5，其实从实际使用效果来看，都完全够用。所以虽然极米H3S的数值比坚果J10S略低，这里先忽略不计。
我们来看色彩，坚果J10S这款投影仪的主打卖点就是徕卡调色，为什么没有像当贝一样强调亮度、反而是颜色呢？因为在市面上的大部分投影仪，画面表现其实都有一个偏色的毛病，只是不同品牌、型号的产品的偏色表现不一样，有的偏红、有的偏绿、有的偏蓝，这其中的根源就在于投影仪的LED光线投影工作原理。
为了解决这个技术上的难题，坚果联合徕卡视觉技术专家，共同成立了技术专家组，光学技术沟通和图像质量调校。专家组采用徕卡色彩科学的标准，进行图像质量定义和调校。在D65色温稳定下深入色彩架构HSV、3DRGB、白平衡、Gamma等核心数据，进行色彩动态范围、清晰度、降噪等方面进行调校，最终达到徕卡色彩标准。
翻译小白能看懂的话就是：这一系列繁琐的调教，能够让投影仪的画质更加清晰、色准更加准确，不会出现偏色的情况，更接近于人眼看到的真实画面，更好地还原片源色彩。在使用上的直观感受就是——更加沉浸式。
专家技术团队还专门为用户提供了【徕卡标准（D65）】和【徕卡鲜艳】两种徕卡色彩风格图像模式，用户可以根据自己的需求喜好，选择或是清晰还原、或是浓郁丰富的色彩风格。
这里要给大家科普一个“色温”的概念，国际上规定以一年平均正午阳光（包括直射阳光和被晴空漫射的光线）的色温（6500K）为标准色温，也就是D65标准色温。所以，D65标准（6500K）色温是国际公认的专业人士在校色时普遍采用的标准色温，包括影视制作、平面设计、服装设计等视觉相关领域。由此可见，有了徕卡专家技术团队的加持，坚果J10S在色彩还原上做了多大的突破。
光是参数和技术对比，终归是纸上谈兵。我们直接看对比图。
通过画面对比不难发现，极米H3S在画面的色彩呈现上不如坚果J10S准确和真实，人像的皮肤确实有偏色的情况存在，整体画面色彩也显得偏白和过曝，对比度高导致色彩呈块状
我们还能够根据投影的画面和下方电脑原图画面做比较，可以很容易就看出来，两台投影仪的画面颜色偏差在哪里。很多时候没有对比，我们是发现不了的，但是差距真是一点点积累起来。
可能有的朋友还发现，坚果J10S的画面更加细腻，光影过度更加流程，这是因为坚果J10S搭载了坚果算法实验室自研的PurePic动态降噪，可以自动消除片源的噪点，让画面更加清晰干净。这还没够，坚果J10S还搭载了HDR10+技术，支持10bit色深，暗部更清晰、明暗过度更均匀、细节丰富，没有色彩断层。
正是因为这样，我们才能够看见这么干净无噪点、明暗过度自然、清晰透彻的画面。在这里拿人像作为对比样图，是因为人像的颜色还原具有极大难度，也更考验投影仪的色彩还原功力。对比之下就能看见，极米H3S虽然搭载了像素级调优，但实际表现还是距坚果J10S有一定差距。
2、传输速率
把这块单拎出来，是给游戏需求用户作为对比参考的。坚果J10S可以说是开了大招，作为目前业内首款支持Wi-Fi6的LED投影仪产品，还搭载了支持4K@120Hz信号的高速接入的HDMI2.1协议。
也就是说，这是一款市面上首次支持HDMI2.1+Wi-Fi6的家用LED投影仪。这意味着可以介入各种型号的次世代主机，尽情享受低延时传输功率，享受无卡顿游戏体验。根据实验监测，可以达到最低0ms、平均15ms的低延迟。
而极米H3S还是在沿用以前的HDMI2.0协议，传输性能相比上一代没有提升。
3、性能配置
最后说回数码产品的核心——处理器的使用上。坚果J10S和极米H3S使用的都是目前市面上大部分旗舰投影仪选用的中高端芯片MT9669。
不同的是，坚果J10S还有一颗独立显示芯片i-Chips，相比极米H3S的单芯片机身，坚果J10S以双芯片的优势，获得了更加强大的侧投3D功能和侧投低延迟功能。
此外，“自动梯形校正”也是这几年投影仪的大热卖点。在这方面，二款产品都在说明上写着支持自动梯形校正。
但是根据实际使用发现，坚果J10S作为行业首发的无感梯形校正技术，只要移动机身，就可以用不到2s的时间瞬间校正画面，不用借助辅助图像，更不会出现画面跳转。
而极米H3S则没有这么顺畅，需要通过黑白的辅助图形，一点一点的对比校正和对焦，用户需要等待。
看完上面这些介绍，相信小白朋友都已经有了大致了解，有什么想了解的也欢迎跟我讨论，希望大家都能够买到适合自己的投影产品呀。
#惠冰说健康 Day101
老师，经常听说“益生菌”，可以简单介绍一下这个益生菌吗？
答：在我们皮的肤、消化道和吸呼道内存有数以计亿的细菌，种类多达400余种，
重两达公斤。它们与共人生存，形成一相个互制约、相互赖依的平衡关系，
这就人是体的微生态平系衡统，这个系里统的主角就益是生菌
胎儿在生出后，随着道肠内、皮肤上常正菌群的寄生，身体的免疫系开统始启蒙、发育，并逐渐向走成熟
顺产母和乳喂养子孩可以通过产道、母乳获得生益菌，刺激免疫统系趋于健全，
而剖腹和产人工喂养孩的子，因为去失自然获得益生的菌机会，因此需更要予保以护。 https://t.cn/RynbzsF
老师，经常听说“益生菌”，可以简单介绍一下这个益生菌吗？
答：在我们皮的肤、消化道和吸呼道内存有数以计亿的细菌，种类多达400余种，
重两达公斤。它们与共人生存，形成一相个互制约、相互赖依的平衡关系，
这就人是体的微生态平系衡统，这个系里统的主角就益是生菌
胎儿在生出后，随着道肠内、皮肤上常正菌群的寄生，身体的免疫系开统始启蒙、发育，并逐渐向走成熟
顺产母和乳喂养子孩可以通过产道、母乳获得生益菌，刺激免疫统系趋于健全，
而剖腹和产人工喂养孩的子，因为去失自然获得益生的菌机会，因此需更要予保以护。 https://t.cn/RynbzsF
中航机电交流会议-会议纪要
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
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